Forwarded from Forbes Russia
В ОАЭ прошло крупнейшее технологическое IPO года, пишет Bloomberg. Talabat, подразделение сервиса доставки еды Delivery Hero на Ближнем Востоке, привлекло $2 млрд в ходе размещения в Дубае. Ожидается, что торги акциями компании начнутся 10 декабря
Forwarded from PRO облигации
💦 Банковская ликвидность за неделю
💴 Вмененная ставка O/N в CNY упала до 2,4% (-18,5 пп н/н). С прошлой пятницы рынок не достигал уровня бида ЦБ, а среднедневной объем торгов опустился до 17 млрд CNY (-5,6 млрд н/н)
⏳ В ноябре бюджет собрал 2,8 трлн налогов
⚖️ Корсчета сократились до 4,7 трлн (-1,2 трлн н/н). Главный источник отток – отчисления в бюджет (2,7 трлн за неделю). ФедКазна увеличила баланс на 1,8 трлн, до 10,3 трлн, а выплата купонов по ОФЗ принесла еще 0,1 трлн
🚰 Дефицит ликвидности снизился на 0,3 трлн, до 0,5 трлн. Банки довели объем депозитов до 4,7 трлн (+0,4 трлн н/н), обязательства остались на уровне 5,2 трлн. Аукцион репо с ЦБ пока не был популярен – 51 млрд при лимите 500 млрд
📈 Свопы на КС сместились вверх, более всего в середине кривой (+1,2-1,4 пп н/н). Спред RUSFAR O/N-КС рос на уплате налогов до -13 бп, сегодня вернувшись к 3М среднему. RUSFAR O/N – 20,68% (+25 бп н/н), 1W – 20,84% (+15 бп н/н), 1М – 21,07% (+3 бп н/н), 3М – 22,6% (+45 бп н/н)
#ликвидность #денрынок
💴 Вмененная ставка O/N в CNY упала до 2,4% (-18,5 пп н/н). С прошлой пятницы рынок не достигал уровня бида ЦБ, а среднедневной объем торгов опустился до 17 млрд CNY (-5,6 млрд н/н)
⏳ В ноябре бюджет собрал 2,8 трлн налогов
⚖️ Корсчета сократились до 4,7 трлн (-1,2 трлн н/н). Главный источник отток – отчисления в бюджет (2,7 трлн за неделю). ФедКазна увеличила баланс на 1,8 трлн, до 10,3 трлн, а выплата купонов по ОФЗ принесла еще 0,1 трлн
🚰 Дефицит ликвидности снизился на 0,3 трлн, до 0,5 трлн. Банки довели объем депозитов до 4,7 трлн (+0,4 трлн н/н), обязательства остались на уровне 5,2 трлн. Аукцион репо с ЦБ пока не был популярен – 51 млрд при лимите 500 млрд
📈 Свопы на КС сместились вверх, более всего в середине кривой (+1,2-1,4 пп н/н). Спред RUSFAR O/N-КС рос на уплате налогов до -13 бп, сегодня вернувшись к 3М среднему. RUSFAR O/N – 20,68% (+25 бп н/н), 1W – 20,84% (+15 бп н/н), 1М – 21,07% (+3 бп н/н), 3М – 22,6% (+45 бп н/н)
#ликвидность #денрынок
Forwarded from MMI
ACEA: ДОЛЯ ТРАДИЦИОНННЫХ АВТО ВНОВЬ РАСТЕТ ПОСЛЕ НЕСКОЛЬКИХ МЕСЯЦЕВ СНИЖЕНИЯ
Согласно данным Ассоциации Европейских Производителей Автомобилей (АСЕА), количество регистраций легковых автомобилей в Евросоюзе в октябре в абсолюте составило всего 866 397 единиц vs 809 163 и 643 637 предыдущие два месяца. Это небольшой рост в 1.1% гг после двух месяцев падения в -6.1% гг и -18.3% гг ранее
На отдельных рынках блока динамика: ожила Германия (6.0% гг vs -7.0% гг и -27.8% гг), очень неплохо в Испании (7.2% гг vs 6.3% гг), печально во Франции (-11.1% гг vs -11.0% гг) и в Италии (-9.1% гг vs -10.7% гг).
В разрезе типов двигателя доля продаж традиционных, бензиновых составила 30.8% vs 29.8% в сентябре, а дизельных: 10.9% vs 10.4%. Доля электромобилей (BEV) сократилась до 14.4% vs 17.3%, доля гибридных электроавто (HEV): 33.3% vs 32.8%, подключаемые гибридные авто (PHEV) выросли до 7.7% vs 6.8%.
Согласно данным Ассоциации Европейских Производителей Автомобилей (АСЕА), количество регистраций легковых автомобилей в Евросоюзе в октябре в абсолюте составило всего 866 397 единиц vs 809 163 и 643 637 предыдущие два месяца. Это небольшой рост в 1.1% гг после двух месяцев падения в -6.1% гг и -18.3% гг ранее
На отдельных рынках блока динамика: ожила Германия (6.0% гг vs -7.0% гг и -27.8% гг), очень неплохо в Испании (7.2% гг vs 6.3% гг), печально во Франции (-11.1% гг vs -11.0% гг) и в Италии (-9.1% гг vs -10.7% гг).
В разрезе типов двигателя доля продаж традиционных, бензиновых составила 30.8% vs 29.8% в сентябре, а дизельных: 10.9% vs 10.4%. Доля электромобилей (BEV) сократилась до 14.4% vs 17.3%, доля гибридных электроавто (HEV): 33.3% vs 32.8%, подключаемые гибридные авто (PHEV) выросли до 7.7% vs 6.8%.
Forwarded from Unexpected Value
Пока админ болеет и проваливает планы по контенту, предлагаем помедитировать на этот замечательный график динамики промышленного производства Германии от marginal revolution
Есть много текстов, посвященных причинам рецессии в Германии. Но так как нисходящий тренд начался задолго до 2022 года, российский газ тут явно не единственная причина.
Если выделять самую важную, то это, конечно, какое-то невероятное нежелезное тратить как на уровне федерального бюджета, так и на потребительском. А выражается это в огромной нелюбви к долгу.
Так что когда вам говорят, что жить в долг - это аморально, так как свое качество жизни вы обеспечиваете за счет будущих поколений, то вспомните этот график: жизнь по средствам может навредить будущим поколениям не меньше.
@unexpectedvalue
Есть много текстов, посвященных причинам рецессии в Германии. Но так как нисходящий тренд начался задолго до 2022 года, российский газ тут явно не единственная причина.
Если выделять самую важную, то это, конечно, какое-то невероятное нежелезное тратить как на уровне федерального бюджета, так и на потребительском. А выражается это в огромной нелюбви к долгу.
Так что когда вам говорят, что жить в долг - это аморально, так как свое качество жизни вы обеспечиваете за счет будущих поколений, то вспомните этот график: жизнь по средствам может навредить будущим поколениям не меньше.
@unexpectedvalue
Unexpected Value
Пока админ болеет и проваливает планы по контенту, предлагаем помедитировать на этот замечательный график динамики промышленного производства Германии от marginal revolution Есть много текстов, посвященных причинам рецессии в Германии. Но так как нисходящий…
Проблема с этой логикой уважаемого (без иронии) Сергея Скатова в том, что как мне кажется, это немножечко карго-культ.
Кмк, нежелание брать долг и сдержанные расхода бюджета - это явление сопутствующее, а не первопричина стагнации. Нет никаких проблем взять и потратить много денег, оставшись при этом в долгосрочной стагнации (см Италию). Никаких проблем большие госрасходы и любовь к долгу не решат. А что решит?
Мне кажется, что решает желание меняться, принимать новое, брать на себя предпринимательские риски и риски выхода из зоны комфорта. Есть red tape бюрократический и есть red tape культурный. С бюрократическим ред тейпом в Европе тоже проблемы и они всем известны, однако же если брать культурный red tape, то на мой взгляд, экономику Германии следует признать самой большой в современной истории жертвой пресловутого нежелания выходить из зоны комфорта.
ПП
Кмк, нежелание брать долг и сдержанные расхода бюджета - это явление сопутствующее, а не первопричина стагнации. Нет никаких проблем взять и потратить много денег, оставшись при этом в долгосрочной стагнации (см Италию). Никаких проблем большие госрасходы и любовь к долгу не решат. А что решит?
Мне кажется, что решает желание меняться, принимать новое, брать на себя предпринимательские риски и риски выхода из зоны комфорта. Есть red tape бюрократический и есть red tape культурный. С бюрократическим ред тейпом в Европе тоже проблемы и они всем известны, однако же если брать культурный red tape, то на мой взгляд, экономику Германии следует признать самой большой в современной истории жертвой пресловутого нежелания выходить из зоны комфорта.
ПП
Forwarded from Экономика долгого времени
Unexpected Value
Есть много текстов, посвященных причинам рецессии в Германии. Но так как нисходящий тренд начался задолго до 2022 года, российский газ тут явно не единственная причина.
Если выделять самую важную, то это, конечно, какое-то невероятное нежелезное тратить как на уровне федерального бюджета, так и на потребительском. А выражается это в огромной нелюбви к долгу.
Так что когда вам говорят, что жить в долг - это аморально, так как свое качество жизни вы обеспечиваете за счет будущих поколений, то вспомните этот график: жизнь по средствам может навредить будущим поколениям не меньше.
Если выделять самую важную, то это, конечно, какое-то невероятное нежелезное тратить как на уровне федерального бюджета, так и на потребительском. А выражается это в огромной нелюбви к долгу.
Так что когда вам говорят, что жить в долг - это аморально, так как свое качество жизни вы обеспечиваете за счет будущих поколений, то вспомните этот график: жизнь по средствам может навредить будущим поколениям не меньше.
Интересно, как быстро идеи СекСтага проникли в мейнстримную мысль — даже если эксплицитно теория Секулярной Стагнации не упоминается. Еще лет 15 назад идея о том, что сколько-нибудь долгосрочная стагнация может быть вызвана недостатком спроса, жила где-то в потемках. Спрос — это про short run, краткосрок. Теперь это далеко не общепринятое представление, нет, конечно, но это одно из вполне достойных представлений о том, что может быть и чего не может быть в экономике.
Forwarded from PRO облигации
💦 Банковская ликвидность за неделю
💴 Вмененная ставка O/N в CNY упала до 2,4% (-18,5 пп н/н). С прошлой пятницы рынок не достигал уровня бида ЦБ, а среднедневной объем торгов опустился до 17 млрд CNY (-5,6 млрд н/н)
⏳ В ноябре бюджет собрал 2,8 трлн налогов
⚖️ Корсчета сократились до 4,7 трлн (-1,2 трлн н/н). Главный источник отток – отчисления в бюджет (2,7 трлн за неделю). ФедКазна увеличила баланс на 1,8 трлн, до 10,3 трлн, а выплата купонов по ОФЗ принесла еще 0,1 трлн
🚰 Дефицит ликвидности снизился на 0,3 трлн, до 0,5 трлн. Банки довели объем депозитов до 4,7 трлн (+0,4 трлн н/н), обязательства остались на уровне 5,2 трлн. Аукцион репо с ЦБ пока не был популярен – 51 млрд при лимите 500 млрд
📈 Свопы на КС сместились вверх, более всего в середине кривой (+1,2-1,4 пп н/н). Спред RUSFAR O/N-КС рос на уплате налогов до -13 бп, сегодня вернувшись к 3М среднему. RUSFAR O/N – 20,68% (+25 бп н/н), 1W – 20,84% (+15 бп н/н), 1М – 21,07% (+3 бп н/н), 3М – 22,6% (+45 бп н/н)
#ликвидность #денрынок
💴 Вмененная ставка O/N в CNY упала до 2,4% (-18,5 пп н/н). С прошлой пятницы рынок не достигал уровня бида ЦБ, а среднедневной объем торгов опустился до 17 млрд CNY (-5,6 млрд н/н)
⏳ В ноябре бюджет собрал 2,8 трлн налогов
⚖️ Корсчета сократились до 4,7 трлн (-1,2 трлн н/н). Главный источник отток – отчисления в бюджет (2,7 трлн за неделю). ФедКазна увеличила баланс на 1,8 трлн, до 10,3 трлн, а выплата купонов по ОФЗ принесла еще 0,1 трлн
🚰 Дефицит ликвидности снизился на 0,3 трлн, до 0,5 трлн. Банки довели объем депозитов до 4,7 трлн (+0,4 трлн н/н), обязательства остались на уровне 5,2 трлн. Аукцион репо с ЦБ пока не был популярен – 51 млрд при лимите 500 млрд
📈 Свопы на КС сместились вверх, более всего в середине кривой (+1,2-1,4 пп н/н). Спред RUSFAR O/N-КС рос на уплате налогов до -13 бп, сегодня вернувшись к 3М среднему. RUSFAR O/N – 20,68% (+25 бп н/н), 1W – 20,84% (+15 бп н/н), 1М – 21,07% (+3 бп н/н), 3М – 22,6% (+45 бп н/н)
#ликвидность #денрынок
Forwarded from PRO облигации
Рождение нового типа флоутеров
⚡ Минфин выпустил приказ об эмиссии нового флоутера ОФЗ-29026 объемом 1 трлн руб. Дата его погашения – 4 сентября 2038 г. Купоны будут выплачиваться 4 раза в год. Бумага будет предлагаться на аукционах начиная с ближайшей среды.
⏱️ Главная новация заключается в том, что купонный доход будет определяться не по средней RUONIA за купонный период с лагом в 7 дней. Вместо этого будет использоваться срочная версия RUONIA
💰 Это означает использование капитализации RUONIA вместо простой средней. Купон по такой бумаге будет всегда больше - это означает меньший дисконт по цене
🧮 Согласно нашим оценкам за счет эффекта капитализации цена новой бумаги будет примерно на 1,4 пп выше, чем у такой же версии со старой формулой определения купонов. Доступный к размещению ОФЗ-29025 торгуется сейчас по 92 пп, новый выпуск на год длиннее. Если следующий флоутер будет +/- аналогичным, то это облегчает программу заимствований, примерно, на 250-300 млрд руб. по номиналу.
#ofz
@pro_bonds
⚡ Минфин выпустил приказ об эмиссии нового флоутера ОФЗ-29026 объемом 1 трлн руб. Дата его погашения – 4 сентября 2038 г. Купоны будут выплачиваться 4 раза в год. Бумага будет предлагаться на аукционах начиная с ближайшей среды.
⏱️ Главная новация заключается в том, что купонный доход будет определяться не по средней RUONIA за купонный период с лагом в 7 дней. Вместо этого будет использоваться срочная версия RUONIA
💰 Это означает использование капитализации RUONIA вместо простой средней. Купон по такой бумаге будет всегда больше - это означает меньший дисконт по цене
🧮 Согласно нашим оценкам за счет эффекта капитализации цена новой бумаги будет примерно на 1,4 пп выше, чем у такой же версии со старой формулой определения купонов. Доступный к размещению ОФЗ-29025 торгуется сейчас по 92 пп, новый выпуск на год длиннее. Если следующий флоутер будет +/- аналогичным, то это облегчает программу заимствований, примерно, на 250-300 млрд руб. по номиналу.
#ofz
@pro_bonds
👍1