Как оценивать AI-стартапы в 2025 году

Стартапы показывают инвесторам ошеломляющий рост, и, кажется, что следующий единорог уже на расстоянии вытянутой руки. Но не все "взрывные" цифры одинаково ценны.

Во второй части State of AI 2025 авторы разбирают, какие стартапы действительно «сильные» и почему важно смотреть не только на рост, но и на устойчивость.

Если вам интересно:
— чем отличаются компании со «взрывным, но хрупким» ростом и те, кто движется устойчиво (Supernovas vs Shooting Stars)
— где уже складываются первые экосистемы — инфраструктура, dev-платформы, корпоративный софт и отраслевые/consumer-кейсы
— какие сферы пока остаются неочевидными, но могут стать источником неожиданных прорывов

Рекомендую прочитать вторую часть перевода статьи

Burning Man 2025

Этот Burn для меня был долгим и полным впечатлений: я прожил его с самого начала (ранний заезд на стройку лагеря) и до самого конца (разбора лагеря и города). И вот пять мыслей, которыми хочется с вами поделиться после всего:

1. Все рождается из ничего
Сначала в пустыне есть только пыль и ветер. А потом появляются первые колышки, конструкции и шатры. Когда смотришь, как из этого за 4 дня вырастает целый город для 70–80 тысяч людей, понимаешь, как быстро можно реализовать что угодно, если есть желание и организация.

2. Трудности — часть пути
Бури, дожди и усталость ломали планы и заставляли всё переделывать. Мы вымотались ещё до официального старта фестиваля, но именно это сделало впечатления объёмнее, ярче и сильнее.

3. Магия начинается, когда отпускаешь ожидания
На Burn всё идёт не по плану. Когда не строишь ожиданий, пустыня каждый день преподносит подарки, и именно в потоке и без планов рождаются лучшие моменты.

4. Впечатления становятся больше, когда их разделяешь
Во второй раз я был с лагерем Choo Choo, который уже стал для меня семьёй. Делить этот путь и эмоции с близкими и любимыми людьми — значит проживать это вдвойне ярче.

5. Ценность — в умении замечать малое
Толпы и потоки людей собираются у громких арт-каров и больших арт-объектов, но настоящая магия часто скрыта в маленьких инсталляциях, тихих диалогах и встречах, которые случаются, когда ты не спешишь и можешь замечать детали.

Burning Man 2025 случился другим, да, местами тяжёлым, но каждая его секунда точно стоила того. Честно говоря, сейчас хочется просто отдохнуть, чтобы снова захотелось во всё это ввязаться, но, естественно, мы поедем и в следующем году! Уже полно идей, как и что можно классно реализовать

OpenAI создает конкурента LinkedIn

Компания объявила, что запускает сразу два новых продукта в HRTech:

— Jobs Platform — AI-платформа для найма и подбора сотрудников
— OpenAI Certifications — система сертификации AI-навыков прямо в ChatGPT Study Mode (от базового уровня до prompt engineering).

Первым «клиентом» платформы стал Walmart: компания планирует обучать и проверять навыки миллионов сотрудников с помощью OpenAI Academy. Их цель звучит как «10 млн сертифицированных специалистов к 2030 году».

Для нас в Mento VC, где мы инвестируем в Future of Work и HRTech, это важный сигнал: OpenAI впервые выходит в HRTech и делает AI частью стандартных процессов найма и обучения. А значит, этот рынок в ближайшие годы продолжит активно расти.

Читать подробнее

Y Combinator Summer 2025: основные итоги

Факты о батче:
• ~160 компаний в программе
• Мы до демо дня созвонились с 60+ командами из наших фокусов (AI, B2B, productivity)
• Средние оценки — рекордные для YC

Примеры сделок (выручка → раунд → оценка):
1. $0–2k MRR → $2M при $20M valuation
2. $10–30k MRR → $3–4M при $30–40M
3. $20k MRR → $8M при $80M
4. $15M ARR, фаундеру 16 лет → $10M при $80M, раунд закрылся мгновенно

Что бросилось в глаза:
• Многие проекты делают похожие продукты (например, сразу несколько в AI Q&A)
• Первые продажи часто внутри самого батча (компании выпускники продают друг другу свои продукты)
• Новое мода – сначала собирать желающих и коммитменты, и только в конце объявлять кто попал в раунд, а кто нет. Раньше было кто быстрее дал коммитмент тот и в раунде.
• Все стали очень одинаковые, раньше можно было сразу сказать кто топ батча, а сейчас практически все близнецы

Короткий итог: оценки еще выше, traction еще слабее, чем в прошлых годах. FOMO у инвесторов абсолютно безумный и рекордное количество компаний переподписано до демо дня. При этом мы сделали оффер только одной компании.

За последние месяцы мы с командой выпустили много материалов для вдумчивого чтения и применения. Решил собрать все в один пост для вашего удобства:

— Все, что нужно знать об AI экономике
— SEO устарело — встречайте GEO
— Как AI меняет правила игры для B2B SaaS
— Мир через 5 лет: что строит OpenAI
— Почему побеждают не лучшие, а самые быстрые
— 8 принципов высокой результативности команды  Revolut
— Как попасть в AI-выдачу?
— 5 главных AI-прогнозов на 2025–2026
— Как оценивать AI-стартапы в 2025 году
— Топ-5 сфер в AI, где появятся новые единороги
— OpenAI создает конкурента LinkedIn. Что нас ждет?

Приятного прочтения и внедрения!

У нас новая сделка 🔥

Мы случайно познакомились с фаундером Eragon AI — и уже через пару дней подписали документы. Так компания стала 18-й в портфеле Mento VC.

Хочу попробовать новый формат: в аудио рассказываю, как мы зашли в сделку, какие первые результаты показал Eragon и почему верим в команду 👇

Сделка из последнего батча Y Combinator — 19-я портфельная компания

И у нас еще одна новая сделка! Получилось продуктивно провести время в Сан-Франциско. В этом батче было особенно много решений для автоматизации тестирования и это логично: сегодня пишется и генерируется так много кода как никогда раньше. А значит, багов тоже больше, и важно находить и исправлять их быстрее, не теряя в качестве.

Мы инвестировали в компанию Synthetic Society — платформу, которая ускоряет разработку продуктов с помощью AI-агентов. Эти агенты имитируют поведение людей, тестируют продукт, находят баги и проблемы в UX ещё до релиза. В команде их называют «синтетическими пользователями» — и это как раз то, что помогает масштабировать тестирование без участия реальных людей.

Почему мы выбрали именно их?

– команда показала самые сильные цифры по росту и интересу клиентов;
– у фаундеров выдающийся технический бэкграунд: один — лучший математик в Канаде, другой — в топ-20 программистов США;
– компания только что прошла YC и закрыла большой (один из самых больших в батче) переподписанный раунд вместе с сильными фондами и ангелами;
– хороший органический рост без оттока пользователей;

Это уже 19-я компания в нашем портфеле. Интересно что мы почти на середине и по количеству планируемых сделок (хотим 35-40 стартапов в портфеле этого фонда), а при этом фандрайзинг у нас ещё открыт! Если вам интересно стать инвестором фонда — @katiatatulova