Как инвестировать в переоцененном мире
Бертон Мэлкил, The Wall Street Journal, 22 января 2018 г.
Есть две стратегии, которые работают: широкая диверсификация и ребалансировка. Кроме того, постарайтесь свести к минимуму ваши издержки.
Что должен делать инвестор, когда все классы активов выглядят переоцененными? Текущая доходность 10-летних Казначейских облигаций США составляет около 2,6%, что значительно ниже их среднего исторического значения 5%, и лишь немного превышает целевой показатель ФРС в 2% инфляции. Доходность низкокачественных облигаций необычно мала по сравнению с доходностью традиционно безопасных Казначейских обязательств.
Для акций циклически-скорректированное соотношение цена/прибыль или CAPE (cycle-adjusted price/earnings ratio) – метрика оценки, которая лучше всего работает при прогнозировании будущих 10-летних ставок доходности – составляет около 34. Это одно из самых высоких значений за весь период наблюдений, выше было только в 1929 и в начале 2000-х, перед обвалом. Сегодняшнее значение CAPE говорит о том, что будущая 10-летняя доходность акций окажется очень низкой.
У инвесторов есть все основания для беспокойства, но им нужно знать о двух основных фактах
Далее - http://assetallocation.ru/how-to-invest-in-an-overpriced-world/?_utl_t=tg
Бертон Мэлкил, The Wall Street Journal, 22 января 2018 г.
Есть две стратегии, которые работают: широкая диверсификация и ребалансировка. Кроме того, постарайтесь свести к минимуму ваши издержки.
Что должен делать инвестор, когда все классы активов выглядят переоцененными? Текущая доходность 10-летних Казначейских облигаций США составляет около 2,6%, что значительно ниже их среднего исторического значения 5%, и лишь немного превышает целевой показатель ФРС в 2% инфляции. Доходность низкокачественных облигаций необычно мала по сравнению с доходностью традиционно безопасных Казначейских обязательств.
Для акций циклически-скорректированное соотношение цена/прибыль или CAPE (cycle-adjusted price/earnings ratio) – метрика оценки, которая лучше всего работает при прогнозировании будущих 10-летних ставок доходности – составляет около 34. Это одно из самых высоких значений за весь период наблюдений, выше было только в 1929 и в начале 2000-х, перед обвалом. Сегодняшнее значение CAPE говорит о том, что будущая 10-летняя доходность акций окажется очень низкой.
У инвесторов есть все основания для беспокойства, но им нужно знать о двух основных фактах
Далее - http://assetallocation.ru/how-to-invest-in-an-overpriced-world/?_utl_t=tg
Ух, что я нашел!
Вот здесь -
http://shiller.barclays.com/SM/12/en/indices/static/historic-ratios.app
- находится сервис, который позволяет строить графики исторических значений CAPE (cyclically adjusted price-earnings ratio) с по 26 странам (включая Россию) + отдельно Евросоюз в динамике с декабря 1981 года и сравнивать значения как между странами.
Для входа выбираете RETAIL INVESTOR и далее соглашаетесь с дисклеймером кнопкой ACCEPT
Сервис разработан Barclays Bank in London при содействии Роберта Шиллера (он их консультировал по вопросам CAPE)
Меня неоднократно спрашивали о том, где можно посмотреть CAPE по разным странам в динамике. Раньше такого сервиса не было. Теперь есть.
Я там обнаруживаю реально очень много вещей, о которых не знал.
Например, я не знал, что у весьма большого числа стран, вроде Германии, Франции или Канады, CAPE в 2000 году был еще выше, чем в США.
Я не знал, что в середине «нулевых» CAPE Японии находился даже на еще более высоких уровнях, чем в конце 90-х.
Я мог бы догадаться о всплеске CAPE для азиатских стран вроде Китая и Индии в 2007 году, перед обвалом азиатских рынков, но я никогда не видел это на цифрах.
Я никогда ранее не встречал график CAPE для России в динамике.
И так далее. Крайне познавательная игрушка, настоятельно рекомендую!
http://shiller.barclays.com/SM/12/en/indices/static/historic-ratios.app
P.S.
И в очередной раз напоминаю, у России в настоящий момент сейчас самый низкий CAPE среди развитых и развивающихся рынков.
Вот здесь -
http://shiller.barclays.com/SM/12/en/indices/static/historic-ratios.app
- находится сервис, который позволяет строить графики исторических значений CAPE (cyclically adjusted price-earnings ratio) с по 26 странам (включая Россию) + отдельно Евросоюз в динамике с декабря 1981 года и сравнивать значения как между странами.
Для входа выбираете RETAIL INVESTOR и далее соглашаетесь с дисклеймером кнопкой ACCEPT
Сервис разработан Barclays Bank in London при содействии Роберта Шиллера (он их консультировал по вопросам CAPE)
Меня неоднократно спрашивали о том, где можно посмотреть CAPE по разным странам в динамике. Раньше такого сервиса не было. Теперь есть.
Я там обнаруживаю реально очень много вещей, о которых не знал.
Например, я не знал, что у весьма большого числа стран, вроде Германии, Франции или Канады, CAPE в 2000 году был еще выше, чем в США.
Я не знал, что в середине «нулевых» CAPE Японии находился даже на еще более высоких уровнях, чем в конце 90-х.
Я мог бы догадаться о всплеске CAPE для азиатских стран вроде Китая и Индии в 2007 году, перед обвалом азиатских рынков, но я никогда не видел это на цифрах.
Я никогда ранее не встречал график CAPE для России в динамике.
И так далее. Крайне познавательная игрушка, настоятельно рекомендую!
http://shiller.barclays.com/SM/12/en/indices/static/historic-ratios.app
P.S.
И в очередной раз напоминаю, у России в настоящий момент сейчас самый низкий CAPE среди развитых и развивающихся рынков.
Мобильная версия - http://mob.AssetAllocation.ru
Мне много раз писали про необходимость мобильной версии сайта AssetAllocation.ru – обычная версия на мобильных устройствах и планшетах отображала тексты плохо - мелко и неудобно.
Версия для тестирования – http://mob.assetallocation.ru
Буду благодарен за замечания и пожелания.
В том числе, остается вопрос: как лучше сделать выбор между версиями? Определять плагином, с какого устройства зашел пользователь, и переключать на нужную версию автоматически, или оставить возможность ручного выбора режима отображения?
Мне много раз писали про необходимость мобильной версии сайта AssetAllocation.ru – обычная версия на мобильных устройствах и планшетах отображала тексты плохо - мелко и неудобно.
Версия для тестирования – http://mob.assetallocation.ru
Буду благодарен за замечания и пожелания.
В том числе, остается вопрос: как лучше сделать выбор между версиями? Определять плагином, с какого устройства зашел пользователь, и переключать на нужную версию автоматически, или оставить возможность ручного выбора режима отображения?
Маркетинг от Воланда: Никогда никому ничего не продавайте. Сами придут и сами все купят.
Пришли фотки от Егора Косолапова со вчерашней Конференции независимых финансовых консультантов.
Из неожиданного: был очень сильно удивлен количеству желающих со мной сфотографироваться. :) И еще больше - молодым симпатичным девушкам, которые тайком от меня делали на фоне меня сэлфи -https://www.facebook.com/photo.php?fbid=1572793526138035&set=p.1572793526138035&type=3&permPage=1
Так что не удивляйтесь, если фотки со мной будут всплывать на просторах соцсетей.
Из неожиданного: был очень сильно удивлен количеству желающих со мной сфотографироваться. :) И еще больше - молодым симпатичным девушкам, которые тайком от меня делали на фоне меня сэлфи -https://www.facebook.com/photo.php?fbid=1572793526138035&set=p.1572793526138035&type=3&permPage=1
Так что не удивляйтесь, если фотки со мной будут всплывать на просторах соцсетей.
Facebook
Svetlana Kostikova
Тот момент, когда оказываешься в одном ряду с одним из первых финансовых консультантов России. Пожалуй, лучший консультант по портфельным инвестициям. Воскресенье с профитом))) Международная...
Портфель неопытного и портфель опытного инвестора
Опубликую еще слайд из презентации к моему вчерашнему выступлению на Конференции.
Чтобы немного вас заинтриговать.
Опубликую еще слайд из презентации к моему вчерашнему выступлению на Конференции.
Чтобы немного вас заинтриговать.
На всякий случай, напоминаю, что вебинар "Личный инвестиционный план" начинается сегодня вечером. В 19:00 мск.
И следующий будет ну о-о-очень не скоро. Я этот вебинар обычно провожу еще реже, чем про "Портфель".
Записи мы не продаем. Только личное участие. Кто не успеет - тот опоздает.
Ссылка для регистрации на вебинар "Личный инвестиционный план" - http://sp.finwebinar.onwiz.ru/?url=http%3A%2F%2Ffinwebinar%2Eru%2F20180130tg
И следующий будет ну о-о-очень не скоро. Я этот вебинар обычно провожу еще реже, чем про "Портфель".
Записи мы не продаем. Только личное участие. Кто не успеет - тот опоздает.
Ссылка для регистрации на вебинар "Личный инвестиционный план" - http://sp.finwebinar.onwiz.ru/?url=http%3A%2F%2Ffinwebinar%2Eru%2F20180130tg