Сегодня Банк России подтвердил, что августовская девальвация рубля связана с дефицитом валюты на внутреннем рынке.

ЦБ опубликовал доклад "Обзор рисков финансовых рынков", в котором рассмотрены итоги август. Обращу внимание на два момента, которые объясняют истинную причину девальвации.

💬 В итоге объем чистых продаж экспортеров в целом за август увеличился на 4,1% относительно июля - с 6,9 до 7,2 млрд долл. США," - пишут в ЦБ

Теперь приведу некоторые цифры. Объем нашего экспорта составляет 33-35 млрд долларов в месяц. Данных по августу ещё нет, но изменения в меньшую сторону вряд ли произошли. А, скорее всего, в большую из-за роста нефтяных котировок.

Из 33-35 млрд долларов чуть более 40% идёт в рублях. То есть, на валютную составляющую приходится 20-21 млрд. Из этого объема лишь 7,2 млрд было продано на валютном рынке. То есть, примерно треть.

При этом Банк России в своём докладе пытается запутать читателя. Но делает это неумело:

💬 Отношение чистых продаж валюты к валютной выручке крупнейших экспортеров (то есть без учета рублевой составляющей экспортной выручки) в июле составило 67% (в июне с учетом корректировок - 82%)

Обратим внимание на слово "крупнейших". Кто такие "крупнейшие экспортеры", Банк России здесь не поясняет. Зато делает примечание в предыдущем абзаце: По данным 29 крупнейших экспортеров

Вот так. "Крупнейшие" экспортеры - это, судя по всему, только 29 компаний. Среди них, разумеется есть представители нефтегазового сектора, которые из-за высокой налоговой нагрузки вынуждены, действительно, продавать бОльшую часть валютной выручки.

Однако общий итог всех экспортеров - всего лишь 7,2 млрд долларов. Если это значение повысить хотя бы в два раза, возвратив правило по обязательной продажи 2/3 экспортной выручки, то проблема курса рубля решится моментально. Но, как видим, в этом ЦБ не заинтересован. Лучше повышать ключевую ставку.