Forwarded from 유진증권 대체투자분석팀 (에너지/소재/바이오/기계/운송/건설/조선)
[유진투자증권] 기계/로보틱스/운송 양승윤, Economist 이정훈
▶ 항공 운송 In-Depth: 돌아온 여행의 민족
- 결론: 항공 운송 피크아웃 우려에도 불구하고 업황은 견조할 전망. 특히 일본 노선의 높은 여객 수요 및 운임 강세가 전망됨에 따라 일본 노선 익스포저가 높은 항공사에 주목할 필요
- 수요: 경기 불확실성 확대로 민간 소비 확대 기대감은 높지 않으나, 여행 소비 심리는 견조할 전망. 여행 수요는 금융위기 등 심각한 경기침체가 아닌 이상 꾸준히 증가해 왔음
- 공급: 올해 항공기 순증 대수는 27대로 전망. 이는 2024년 연간 국제 여객 추정치 9천만명을 핸들링하기에 적정 수준의 공급으로 판단. 공급 과잉에 대한 우려는 과도. 항공기 제조사의 신조기 인도 지연으로 예정된 기재 도입 스케줄의 차질 발생 가능성 높음
- 운임: 운임 피크아웃 우려에도 불구하고 여전히 높은 수준의 운임 단가 유지 중. 높은 여행 수요와 적정 수준의 공급이 유지되며 올해 LCC 기준 국제선 일드는 4~10% 하락에 그칠 전망
- 노선별 전망: 올해 경기 상황 및 휴일 현황을 고려 중/단거리 중심 수요 강세 전망. 중/단거리에서는 외항사 LCC와 경쟁이 치열해지는 동남아보다 일본 노선의 수익성에 기대. 여행 인구에서 시니어의 존재감이 커지고 있음. 현재 시니어가 향하는 곳도 일본. 장거리도 미-중 직항노선 회복 지연(미주), 파리 올림픽 개최 및 티웨이항공 취항에 따른 좌석 공급 감소(유럽) 등 여파로 견조한 여객 수요 및 운임 지지될 전망
- KE-OZ 합병: 24년 2월 유럽의 조건부 승인으로 합병은 9부 능선을 넘었다는 판단. 마지막 필수신고국인 미국 승인 시 연내 기업결합 가능할 전망. 합병의 수혜로는 유럽 노선을 이관받는 티웨이항공. 연 4천억 수준의 매출 증가가 가능할 전망
- 항공화물: 물동량과 운임 모두 바닥 구간을 통과 중. 하반기 경기 회복에 따른 물동량 회복 기대. 또한 중국 발 미주 향 이커머스 물동량 증가에 따른 환적화물 증가, 홍해 사태에 따른 해운 화물의 항공 화물 전환 가능성 등 업사이드 리스크도 존재하는 점 긍정적
★TOP PICK: 진에어(272450.KS) BUY(유지)/TP 18,000원(유지)
* 보고서 -> http://www.eugenefn.com/common/files/amail/20240312_B2020_syyang0901_111.pdf
* 본 내용은 당사 준법감시관리인의 결재를 받아 발송되었습니다.
▶ 항공 운송 In-Depth: 돌아온 여행의 민족
- 결론: 항공 운송 피크아웃 우려에도 불구하고 업황은 견조할 전망. 특히 일본 노선의 높은 여객 수요 및 운임 강세가 전망됨에 따라 일본 노선 익스포저가 높은 항공사에 주목할 필요
- 수요: 경기 불확실성 확대로 민간 소비 확대 기대감은 높지 않으나, 여행 소비 심리는 견조할 전망. 여행 수요는 금융위기 등 심각한 경기침체가 아닌 이상 꾸준히 증가해 왔음
- 공급: 올해 항공기 순증 대수는 27대로 전망. 이는 2024년 연간 국제 여객 추정치 9천만명을 핸들링하기에 적정 수준의 공급으로 판단. 공급 과잉에 대한 우려는 과도. 항공기 제조사의 신조기 인도 지연으로 예정된 기재 도입 스케줄의 차질 발생 가능성 높음
- 운임: 운임 피크아웃 우려에도 불구하고 여전히 높은 수준의 운임 단가 유지 중. 높은 여행 수요와 적정 수준의 공급이 유지되며 올해 LCC 기준 국제선 일드는 4~10% 하락에 그칠 전망
- 노선별 전망: 올해 경기 상황 및 휴일 현황을 고려 중/단거리 중심 수요 강세 전망. 중/단거리에서는 외항사 LCC와 경쟁이 치열해지는 동남아보다 일본 노선의 수익성에 기대. 여행 인구에서 시니어의 존재감이 커지고 있음. 현재 시니어가 향하는 곳도 일본. 장거리도 미-중 직항노선 회복 지연(미주), 파리 올림픽 개최 및 티웨이항공 취항에 따른 좌석 공급 감소(유럽) 등 여파로 견조한 여객 수요 및 운임 지지될 전망
- KE-OZ 합병: 24년 2월 유럽의 조건부 승인으로 합병은 9부 능선을 넘었다는 판단. 마지막 필수신고국인 미국 승인 시 연내 기업결합 가능할 전망. 합병의 수혜로는 유럽 노선을 이관받는 티웨이항공. 연 4천억 수준의 매출 증가가 가능할 전망
- 항공화물: 물동량과 운임 모두 바닥 구간을 통과 중. 하반기 경기 회복에 따른 물동량 회복 기대. 또한 중국 발 미주 향 이커머스 물동량 증가에 따른 환적화물 증가, 홍해 사태에 따른 해운 화물의 항공 화물 전환 가능성 등 업사이드 리스크도 존재하는 점 긍정적
★TOP PICK: 진에어(272450.KS) BUY(유지)/TP 18,000원(유지)
* 보고서 -> http://www.eugenefn.com/common/files/amail/20240312_B2020_syyang0901_111.pdf
* 본 내용은 당사 준법감시관리인의 결재를 받아 발송되었습니다.
워싱턴통상정보_2024년_바이든_대통령_국정연설.pdf
120.6 KB
* 지난 주 있었던 바이튼 대통령의 현 임기 마지막 국정연설의 주요 내용입니다.
https://n.news.naver.com/mnews/article/277/0005390919
* 위에 올린 기대 인플레이션(NY Fed)에 대한 관련 기사입니다. 오늘 밤 CPI 발표를 앞두고 장기 기대 인플레가 상승한 점을 우려하는 내용입니다.
* 위에 올린 기대 인플레이션(NY Fed)에 대한 관련 기사입니다. 오늘 밤 CPI 발표를 앞두고 장기 기대 인플레가 상승한 점을 우려하는 내용입니다.
Naver
美CPI 앞두고 장기 기대인플레↑...Fed 발목 잡을까
미국 소비자들이 향후 5년간 물가가 얼마나 오를지 예상하는 기대인플레이션율이 약 6개월 만에 최고치로 치솟았다. 연방준비제도(Fed)의 통화정책 피벗(pivot·방향 전환)을 앞두고 ‘고물가 고착화’를 둘러싼 소비자
https://www.sedaily.com/NewsView/2D6LXDDR1T/GF02
바이든 '국방예산안' 의회 제출, 전년비 1% 늘어난 1174조원
대만 지원용 PDA 예산 첫 편성
태평양 억제에 '역대 최대' 배정
바이든 '국방예산안' 의회 제출, 전년비 1% 늘어난 1174조원
대만 지원용 PDA 예산 첫 편성
태평양 억제에 '역대 최대' 배정
서울경제
美, 허리띠 조이면서 中견제 국방예산은 늘렸다
조 바이든 행정부가 우크라이나를 지원하던 방식으로 대만에 무기를 신속 지원하고 중국과의 해상전에 대비해 대함 미사일에 집...
Forwarded from 유진 매크로 경제/중국
* 어제 CPI에 묻힌 지표
- 중소기업 서베이, 구인난항(구인율) 및 채용계획 하락
- 팬데믹 제외하면 각각 2020년 1월, 2016년 10월 이후 최저치
- 신용여건은 소폭 개선
- 중소기업 서베이, 구인난항(구인율) 및 채용계획 하락
- 팬데믹 제외하면 각각 2020년 1월, 2016년 10월 이후 최저치
- 신용여건은 소폭 개선
https://youtu.be/W-rzA6GXkwk?si=2r3QlQgrv01jVGG4
어제 방영한 시사기획 창 "삼성, 잃어버린 10년" 입니다. 시간되실때 꼭 한번 시청해보세요.
어제 방영한 시사기획 창 "삼성, 잃어버린 10년" 입니다. 시간되실때 꼭 한번 시청해보세요.
YouTube
삼성, 잃어버린 10년 [풀영상] | 창 458회 (KBS 24.03.12)
삼성전자의 반도체 부문은 지난해 15조 원의 영업 적자를 기록했다. 사상 초유의 일이다. 스마트폰 사업부는 13년 만에 세계 1위 자리를 내줬다. 악재가 쏟아진다.
대한민국에 삼성전자는 단순한 기업 하나가 아니다. 수출로 일어선 경제의 상징이다. 국민경제에서 차지하는 비중이 막대하고, 따라서 부침을 겪는다면 국민경제에 불어닥칠 파급력도 거대하다.
삼성은 위기일까? 그럴 가능성이 있다면 그 이유는 어디에 있을까?
■ 삼성의 신화는 ‘성공의 3박자’의…
대한민국에 삼성전자는 단순한 기업 하나가 아니다. 수출로 일어선 경제의 상징이다. 국민경제에서 차지하는 비중이 막대하고, 따라서 부침을 겪는다면 국민경제에 불어닥칠 파급력도 거대하다.
삼성은 위기일까? 그럴 가능성이 있다면 그 이유는 어디에 있을까?
■ 삼성의 신화는 ‘성공의 3박자’의…