Величие фондового рынка 3
В продолжение темы.
Как превратить фондовый рынок в источник дополнительного дохода для каждого из нас? Почему мы с вами должны быть участниками фондового рынка?
В прошлый раз говорили о необходимых для этого изменениях во внешней среде (прежде всего, в гос. регулировании), теперь же о том, что нужно изменить в нашем с вами сознании.
Как превратить фондовый рынок в источник дохода для каждого из нас?
Наш опрос показывает, что в общих собраниях акционеров регулярно участвует совсем незначительное число инвесторов.
Даже в двух последних ВОСА Магнита - самой обсуждаемой в чате компании - на которых решалась судьба почти «народной» компании, приняли участие 70% держателей акций. Ясное дело, что в основном участвовали держтели очень крупных пакетов. А широкие массы инвесторов не участвовали.
Почему же не голосуем?
Основные причины:
1. «У меня пакет маленький, зачем тратить время». А тратить время на ежедневную торговлю этим же маленьким пакетом есть смысл?
Почему нас увлекает игра в движение котировок? Но не увлекает участие в управлении компанией? (А задача государства и биржи дать нам для этого удобный интерфейс)
2. «От моего голоса ничего не зависит». А от голосов всех нас зависит. С десятками тысяч людей тому же Магниту придётся считаться. А то мы можем и ходить в него перестать.
Как только мы начнём заявлять о своих правах, именно мы все вместе, отношение к нам компаний (и даже гос. компаний и чиновников) будет меняться.
Олигархам и гос. олигархам будет гораздо сложнее не платить дивиденды, а «Белоусовы» будут думать о последствиях своих писем для рынка. Фондовый рынок станет для всех нас источником настоящего, рождённого в производстве дохода.
Теперь о том, почему каждому из нас рекомендуется быть участником фондового рынка.
Богатство в мире людей создаётся только в производстве. Кто им владеет - тот и богат.
Так было всегда и судя по всему технологический прогресс, замещающий труд капиталом, будет делать владельцев производств ещё богаче.
Тот есть, выбирая владеть акциями или не владеть, мы выбираем между (а) владением роботами - производительными активами и (б) "базовым доходом" для безработных.
Что бы вы выбрали? Когда роботы нас заменят, с чем мы останемся?
Выходит, что если читатели этого поста хотят сохранить свой социальный статус - то придется становится робовладельцами. Владельцами активов.
Фондовый рынок (правильно работающий) как раз даёт возможность стать владельцем активов.
Владеть нужно не молча, а заявляя о своих правах. Тогда мы изменим реальность. Владеть компаниями будет не узкая группа лиц, а гораздо более широкий круг людей. Вот такая настоящая приватизация.
О распределенном владении активами в следующий раз...
@AK47pfl
В продолжение темы.
Как превратить фондовый рынок в источник дополнительного дохода для каждого из нас? Почему мы с вами должны быть участниками фондового рынка?
В прошлый раз говорили о необходимых для этого изменениях во внешней среде (прежде всего, в гос. регулировании), теперь же о том, что нужно изменить в нашем с вами сознании.
Как превратить фондовый рынок в источник дохода для каждого из нас?
Наш опрос показывает, что в общих собраниях акционеров регулярно участвует совсем незначительное число инвесторов.
Даже в двух последних ВОСА Магнита - самой обсуждаемой в чате компании - на которых решалась судьба почти «народной» компании, приняли участие 70% держателей акций. Ясное дело, что в основном участвовали держтели очень крупных пакетов. А широкие массы инвесторов не участвовали.
Почему же не голосуем?
Основные причины:
1. «У меня пакет маленький, зачем тратить время». А тратить время на ежедневную торговлю этим же маленьким пакетом есть смысл?
Почему нас увлекает игра в движение котировок? Но не увлекает участие в управлении компанией? (А задача государства и биржи дать нам для этого удобный интерфейс)
2. «От моего голоса ничего не зависит». А от голосов всех нас зависит. С десятками тысяч людей тому же Магниту придётся считаться. А то мы можем и ходить в него перестать.
Как только мы начнём заявлять о своих правах, именно мы все вместе, отношение к нам компаний (и даже гос. компаний и чиновников) будет меняться.
Олигархам и гос. олигархам будет гораздо сложнее не платить дивиденды, а «Белоусовы» будут думать о последствиях своих писем для рынка. Фондовый рынок станет для всех нас источником настоящего, рождённого в производстве дохода.
Теперь о том, почему каждому из нас рекомендуется быть участником фондового рынка.
Богатство в мире людей создаётся только в производстве. Кто им владеет - тот и богат.
Так было всегда и судя по всему технологический прогресс, замещающий труд капиталом, будет делать владельцев производств ещё богаче.
Тот есть, выбирая владеть акциями или не владеть, мы выбираем между (а) владением роботами - производительными активами и (б) "базовым доходом" для безработных.
Что бы вы выбрали? Когда роботы нас заменят, с чем мы останемся?
Выходит, что если читатели этого поста хотят сохранить свой социальный статус - то придется становится робовладельцами. Владельцами активов.
Фондовый рынок (правильно работающий) как раз даёт возможность стать владельцем активов.
Владеть нужно не молча, а заявляя о своих правах. Тогда мы изменим реальность. Владеть компаниями будет не узкая группа лиц, а гораздо более широкий круг людей. Вот такая настоящая приватизация.
О распределенном владении активами в следующий раз...
@AK47pfl
Русский IR
- Сезон отчётностей. На этой неделе отчитаются Магнит и Мечел (пнд), Детский Мир, МТС, Полиметалл (вт), Фосагро, Сбербанк (чт), Алроса, ММВБ, Распадская (пт).
- Полный календарь на неделю будет опубликован в течение 2 часов.
Погода на рынках капитала
- The WSJ сообщил в пятницу, что США и Китай наметили дорожную карту по решению торговой войны. В ноябре состоится встреча Трампа и Си Цзиньпина. К этому моменту у стран должен быть согласованный план.
- В среду первую после IPO отчётность опубликует Xiaomi. В четверг отчитывается Alibaba.
- Турецкий рынок закрыт всю неделю, мусульманский мир отмечает Курбан-байрам.
Политика и геополитика
- В среду состоится встреча главных по безопасности в РФ и США, Николая Патрушева и Джона Болтона. Похоже, контакты между Россией и США возможны только на уровне силовиков.
- Путин и Меркель общались в субботу более 3 часов. Никаких заявлений по итогам встречи лидеры не делали, поэтому медиа приходится только догадываться об итогах. Говорят, лидеры договорились и дальше работать по Северному потоку - 2 и по решению сирийского вопроса. А по Украине достичь договорённостей пока не удаётся.
@AK47pfl
- Сезон отчётностей. На этой неделе отчитаются Магнит и Мечел (пнд), Детский Мир, МТС, Полиметалл (вт), Фосагро, Сбербанк (чт), Алроса, ММВБ, Распадская (пт).
- Полный календарь на неделю будет опубликован в течение 2 часов.
Погода на рынках капитала
- The WSJ сообщил в пятницу, что США и Китай наметили дорожную карту по решению торговой войны. В ноябре состоится встреча Трампа и Си Цзиньпина. К этому моменту у стран должен быть согласованный план.
- В среду первую после IPO отчётность опубликует Xiaomi. В четверг отчитывается Alibaba.
- Турецкий рынок закрыт всю неделю, мусульманский мир отмечает Курбан-байрам.
Политика и геополитика
- В среду состоится встреча главных по безопасности в РФ и США, Николая Патрушева и Джона Болтона. Похоже, контакты между Россией и США возможны только на уровне силовиков.
- Путин и Меркель общались в субботу более 3 часов. Никаких заявлений по итогам встречи лидеры не делали, поэтому медиа приходится только догадываться об итогах. Говорят, лидеры договорились и дальше работать по Северному потоку - 2 и по решению сирийского вопроса. А по Украине достичь договорённостей пока не удаётся.
@AK47pfl
Акции Магнита прибавляют 3% на новости об обратном выкупе
В 11.05 Магнит объявил о проведении завтра Совета Директоров. В повестке дня - утверждение программы обратного выкупа акций для программы мотивации.
За 5 минут после объявления о выкупе объём торгов акциями Магнита на Мосбирже составил 160340 бумаг на общую сумму 665 млн рублей.
Ранее в 10 утра Магнит опубликовал отчётность по МСФО за 2q2018.
@AK47pfl
В 11.05 Магнит объявил о проведении завтра Совета Директоров. В повестке дня - утверждение программы обратного выкупа акций для программы мотивации.
За 5 минут после объявления о выкупе объём торгов акциями Магнита на Мосбирже составил 160340 бумаг на общую сумму 665 млн рублей.
Ранее в 10 утра Магнит опубликовал отчётность по МСФО за 2q2018.
@AK47pfl
UBS PhosAgro.pdf
1 MB
⚡️ UBS оценил Фосагро
Инвестбанк UBS начал покрывать Фосагро.
Компания удостоилась 64-страничного репорта и рекомендации "Покупать".
Price target $17.60, текущая цена $12.75 - апсайд 38%.
@AK47pfl
Инвестбанк UBS начал покрывать Фосагро.
Компания удостоилась 64-страничного репорта и рекомендации "Покупать".
Price target $17.60, текущая цена $12.75 - апсайд 38%.
@AK47pfl
💡 Сургут может больше
Доверенный аналитик РДВ обратил внимание:
Для нефтяников настали жирные времена. Баррель Brent с начала года вырос на 12%, а доллар на 11%.
Роснефть, Лукойл, Татнефть и Газпромнефть начали раздавать деньги своим акционерам в форме дивидендов и через байбеки. Капитализация этих компаний за последний год выросла на 30-50%.
В это время акции Сургута выросли всего на 0.04%.
Сургут - отличный бизнес. Только за 2017 год компания увеличила FCF на 90%. Сургут по маржинальности превосходит Лукойл, Роснефть и Газпромнефть. И ещё, у компании на счетах лежат 2.5 трлн рублей.
Самая скрытная компания на Мосбирже могла бы легко последовать примеру других - объявить байбек или определить новую дивидендную политику.
По данным Bloomberg, управляющие владеют акциями более чем на 4 млрд рублей. Поэтому от роста стоимости акций выиграют абсолютно все.
@AK47pfl
Доверенный аналитик РДВ обратил внимание:
Для нефтяников настали жирные времена. Баррель Brent с начала года вырос на 12%, а доллар на 11%.
Роснефть, Лукойл, Татнефть и Газпромнефть начали раздавать деньги своим акционерам в форме дивидендов и через байбеки. Капитализация этих компаний за последний год выросла на 30-50%.
В это время акции Сургута выросли всего на 0.04%.
Сургут - отличный бизнес. Только за 2017 год компания увеличила FCF на 90%. Сургут по маржинальности превосходит Лукойл, Роснефть и Газпромнефть. И ещё, у компании на счетах лежат 2.5 трлн рублей.
Самая скрытная компания на Мосбирже могла бы легко последовать примеру других - объявить байбек или определить новую дивидендную политику.
По данным Bloomberg, управляющие владеют акциями более чем на 4 млрд рублей. Поэтому от роста стоимости акций выиграют абсолютно все.
@AK47pfl
Русский IR
- Алроса отказалась от 3 офисов в Москве общей площадью 5630 м2. Два здания выставлены на продажу. Меры приняты для оптимизации расходов.
- Мечел и Россети объявили о дате публикации отчётности по МСФО за 2q2018. Мечел отчитается завтра, а Россети 29 августа. Обе компании проведут конференц-звонок по итогам квартала.
Погода на рынках капитала
- Турция жалуется на США в ВТО. Но вряд ли это поможет. США сейчас выступает ответчиком в 150 спорах в ВТО - больше любой другой страны. Для примера, против Китая открыто всего 42 спора. ВТО превращается в рудимент, странам предстоит договариваться между собой.
- The Wall Street Journal написал статью об Эльвире Набиуллиной. Газета отмечает степень свободы, которую получает глава российского ЦБ. Газета приводит слова Набиуллиной о том, что рост российской экономики вряд ли превысит 2%, даже если цена на нефть достигнет $100 за баррель.
- Трамп снова раскритиковал ФРС за повышение ставок. Ещё он обвинил Китай и Европу в занижении курсов. Напомним, в США президентам не принято комментировать политику ФРС.
Политика и геополитика
- Трамп в интервью Retuers назвал условия снятия санкций с России. Президент США подумает о снятии санкций, если Россия начнёт сотрудничать по Сирии и Украине. Ещё Трамп заявил, что Путин во время встречи не просил его снимать санкции.
- Microsoft раскрыл кибератаки на сайты демократов - и там всё может быть серьёзно. Хакеры, связанные с правительством России, якобы подменили сайты нескольких организаций, чтобы украсть данные пользователей. Под удар попали сайты, критикующие Трампа. Обвинения против России выходят на новый уровень.
@AK47pfl
- Алроса отказалась от 3 офисов в Москве общей площадью 5630 м2. Два здания выставлены на продажу. Меры приняты для оптимизации расходов.
- Мечел и Россети объявили о дате публикации отчётности по МСФО за 2q2018. Мечел отчитается завтра, а Россети 29 августа. Обе компании проведут конференц-звонок по итогам квартала.
Погода на рынках капитала
- Турция жалуется на США в ВТО. Но вряд ли это поможет. США сейчас выступает ответчиком в 150 спорах в ВТО - больше любой другой страны. Для примера, против Китая открыто всего 42 спора. ВТО превращается в рудимент, странам предстоит договариваться между собой.
- The Wall Street Journal написал статью об Эльвире Набиуллиной. Газета отмечает степень свободы, которую получает глава российского ЦБ. Газета приводит слова Набиуллиной о том, что рост российской экономики вряд ли превысит 2%, даже если цена на нефть достигнет $100 за баррель.
- Трамп снова раскритиковал ФРС за повышение ставок. Ещё он обвинил Китай и Европу в занижении курсов. Напомним, в США президентам не принято комментировать политику ФРС.
Политика и геополитика
- Трамп в интервью Retuers назвал условия снятия санкций с России. Президент США подумает о снятии санкций, если Россия начнёт сотрудничать по Сирии и Украине. Ещё Трамп заявил, что Путин во время встречи не просил его снимать санкции.
- Microsoft раскрыл кибератаки на сайты демократов - и там всё может быть серьёзно. Хакеры, связанные с правительством России, якобы подменили сайты нескольких организаций, чтобы украсть данные пользователей. Под удар попали сайты, критикующие Трампа. Обвинения против России выходят на новый уровень.
@AK47pfl
💡 Минфин продолжил скупать валюту
До данным ЦБ, в понедельник Минфин оплатил покупку валюты на 17.5 млрд рублей.
Минфин планировал потратить на покупку валюты 229 млрд рублей с 1 по 20 августа. Но из-за резкого падения рубля пришлось пропустить 6 торговых сессий (на фото).
По факту в авугсте пока закуплено валюты на 122 млрд рублей.
На фото - операции Минфина по покупке иностранной валюты на внутреннем валютном рынке, данные ЦБ РФ.
@AK47pfl
До данным ЦБ, в понедельник Минфин оплатил покупку валюты на 17.5 млрд рублей.
Минфин планировал потратить на покупку валюты 229 млрд рублей с 1 по 20 августа. Но из-за резкого падения рубля пришлось пропустить 6 торговых сессий (на фото).
По факту в авугсте пока закуплено валюты на 122 млрд рублей.
На фото - операции Минфина по покупке иностранной валюты на внутреннем валютном рынке, данные ЦБ РФ.
@AK47pfl
⚡️ МТС поддерживает свои акции
МТС покупает свои акции с 20 июля. При этом о программе buyback компания объявила лишь 28 июля.
Сегодня РДВ подводит итоги первого месяца.
С 20 июля по 17 августа МТС покупала акции каждую торговую сессию. Покупки проводились от лица дочки МТС ООО "Бастион". Компания потратила на выкуп 2.1 млрд рублей, из них 50% на покупку акций с рынка и 50% - у Sistema Finance,
Обратный выкуп составил 4% от всего объёма торгов акциями МТС в Москве и Нью-Йорке. Это достаточно много, чтобы поддержать акцию. Для сравнения, покупки валюты Минфином составляют 6% от объёма торгов по паре рубль-доллар в Москве.
Средняя цена выкупа 264.37 рублей. При этом средняя цена выкупа с рынка 258.27 рублей, а у Системы - 270.74 рублей. Скорее всего, стороны согласовали цену заранее, РДВ продолжит мониторить покупки.
МТС прозрачно отчитывается об обратном выкупе. Компания ежедневно раскрывает информацию о покупках собственных акций на сайте e-disclosure.ru.
РДВ писал ранее, что байбек и дивиденды у МТС приняты, чтобы дать деньги основному владельцу - АФК "Система". Но эти меры также выгодны и другим держателям МТС. В любом случае, у акций МТС хорошая поддержка.
Сегодня МТС опубликует отчётность и проведёт конференц-звонок по результатам 2q2018.
@AK47pfl
МТС покупает свои акции с 20 июля. При этом о программе buyback компания объявила лишь 28 июля.
Сегодня РДВ подводит итоги первого месяца.
С 20 июля по 17 августа МТС покупала акции каждую торговую сессию. Покупки проводились от лица дочки МТС ООО "Бастион". Компания потратила на выкуп 2.1 млрд рублей, из них 50% на покупку акций с рынка и 50% - у Sistema Finance,
Обратный выкуп составил 4% от всего объёма торгов акциями МТС в Москве и Нью-Йорке. Это достаточно много, чтобы поддержать акцию. Для сравнения, покупки валюты Минфином составляют 6% от объёма торгов по паре рубль-доллар в Москве.
Средняя цена выкупа 264.37 рублей. При этом средняя цена выкупа с рынка 258.27 рублей, а у Системы - 270.74 рублей. Скорее всего, стороны согласовали цену заранее, РДВ продолжит мониторить покупки.
МТС прозрачно отчитывается об обратном выкупе. Компания ежедневно раскрывает информацию о покупках собственных акций на сайте e-disclosure.ru.
РДВ писал ранее, что байбек и дивиденды у МТС приняты, чтобы дать деньги основному владельцу - АФК "Система". Но эти меры также выгодны и другим держателям МТС. В любом случае, у акций МТС хорошая поддержка.
Сегодня МТС опубликует отчётность и проведёт конференц-звонок по результатам 2q2018.
@AK47pfl
Борис Джонсон может стать следующим премьер-министром Великобритании
Джонсон - ярый противник России. День его отставки в июле был воспринят нашими политиками позитивно. Он приезжал в Москву и проводил конструктивную встречу с Лавровым. Но вернувшись в Великобританию, начал жесткую антироссийскую пропаганду. Джонсон - непримиримый сторонник жёстких санкции против РФ и считает текущие санкции слишком мягкими.
До своей отставки он не имел поддержки среди консерваторов. Сайт ConservativeHome.com, на котором голосуют консерваторы показывал всего лишь 8% его одобрения. За месяц информационной тишины о Джонсоне, Тереза Мэй и кабинет министров окончательно потеряли народную поддержку. И тот же сайт показал невероятный рост внутрипартийной популярности Бориса Джонсона. Тори видят его своим лидером и, скорее всего, попытаются посадить в премьерское кресло.
Предпосылки для досрочных выборов есть. Консерваторы обсуждают возможность импичмента премьер-министра. И тогда единственным кандидатом станет Борис Джонсон.
Если это произойдет, то отношения России и Туманного Альбиона выйдут на новый уровень конфронтации. У Трампа, который говорил, что Джонсон станет "отличным премьером", появится настоящий жёсткий союзник. Тогда санкционная война выйдет на небывалый уровень. Британия потеряет зависимость от ЕС и политические решения против РФ будут жестокими.
@AK47pfl
Джонсон - ярый противник России. День его отставки в июле был воспринят нашими политиками позитивно. Он приезжал в Москву и проводил конструктивную встречу с Лавровым. Но вернувшись в Великобританию, начал жесткую антироссийскую пропаганду. Джонсон - непримиримый сторонник жёстких санкции против РФ и считает текущие санкции слишком мягкими.
До своей отставки он не имел поддержки среди консерваторов. Сайт ConservativeHome.com, на котором голосуют консерваторы показывал всего лишь 8% его одобрения. За месяц информационной тишины о Джонсоне, Тереза Мэй и кабинет министров окончательно потеряли народную поддержку. И тот же сайт показал невероятный рост внутрипартийной популярности Бориса Джонсона. Тори видят его своим лидером и, скорее всего, попытаются посадить в премьерское кресло.
Предпосылки для досрочных выборов есть. Консерваторы обсуждают возможность импичмента премьер-министра. И тогда единственным кандидатом станет Борис Джонсон.
Если это произойдет, то отношения России и Туманного Альбиона выйдут на новый уровень конфронтации. У Трампа, который говорил, что Джонсон станет "отличным премьером", появится настоящий жёсткий союзник. Тогда санкционная война выйдет на небывалый уровень. Британия потеряет зависимость от ЕС и политические решения против РФ будут жестокими.
@AK47pfl
Минфин США радуется, что Дерипаска "обеднел" на 50%
TREASURY: DERIPASKA NET WORTH DROPPED BY 50% DUE TO SANCTIONS
2018-08-21 14:01:50.16 GMT
Цель достигнута.
@AK47pfl
TREASURY: DERIPASKA NET WORTH DROPPED BY 50% DUE TO SANCTIONS
2018-08-21 14:01:50.16 GMT
Цель достигнута.
@AK47pfl
Магнит утвердил программу обратного выкупа
Сумма выкупа не более 16.5 млрд рублей, максимальная цена 4930 рублей на акцию, срок 6 месяцев. Покупать будут на открытом рынке.
Акции направят на мотивацию персонала.
16.5 млрд рублей - это объём торгов за 8 дней. В среднем, за последние 3 месяца объём торгов акциями Магнита в Москве и Лондоне составляет 2.1 млрд рублей.
Аналитики обращают внимание, что на балансе Магнита числится меньшее количество кэша - около 10.5 млрд. За 1h2018 операционный минус инвестиционный денежный поток составил всего около 2 млрд рублей.
Непонятно, откуда Магнит возьмёт деньги на обратный выкуп. Но радует, что у компании есть планы поощрять менеджмент.
@AK47pfl
Сумма выкупа не более 16.5 млрд рублей, максимальная цена 4930 рублей на акцию, срок 6 месяцев. Покупать будут на открытом рынке.
Акции направят на мотивацию персонала.
16.5 млрд рублей - это объём торгов за 8 дней. В среднем, за последние 3 месяца объём торгов акциями Магнита в Москве и Лондоне составляет 2.1 млрд рублей.
Аналитики обращают внимание, что на балансе Магнита числится меньшее количество кэша - около 10.5 млрд. За 1h2018 операционный минус инвестиционный денежный поток составил всего около 2 млрд рублей.
Непонятно, откуда Магнит возьмёт деньги на обратный выкуп. Но радует, что у компании есть планы поощрять менеджмент.
@AK47pfl
Величие фондового рынка 4
Почему Запад обыгрывает нас в экономическом развитии.
В России все активы принадлежат государству и олигархам. При этом в большинстве случаев: один актив - один контролирующий собственник. Сверхцентрализованная модель.
На Западе, особенно в США, все устроено иначе. Запад выбрал более эффективную модель децентрализованного владения.
Сравним, например, структуру собственности топ-10 компаний по капитализации в России и в США - рисунок ниже.
В России во всех топ-10 активах более 25% принадлежит либо государству, либо одному из олигархов. Фактически, каждую компанию топ-10 контролирует кто-то один.
А в Сургутнефтегазе, безобразие, рынок даже не знает структуру собственников.
В США ни в одном активе доля крупнейшего акционера не превышает 25%. При этом крупнейшие акционеры почти во всех компаниях - индексные фонды. Основными собственниками активов в США являются институциональные инвесторы, хранящие капиталы всех жителей страны, имеющих хоть какие-то накопления. То есть все жители страны с накоплениями - робовладельцы.
У децентрализованной модели есть очевидные преимущества:
1. Более эффективно распределяет ресурсы в экономике за счет более низкого уровня коррупции, чем в централизованной системе, работающей на отношениях тет-а-тет/ Эффективность распределения ресурсов – один из ключевых факторов экономического роста. Многочисленные акционеры следят за менеджментом и друг за другом.
2. Позволяет осуществлять общественный контроль за управлением капиталом с помощью широкого круга инвесторов, аналитиков, инвесторов-активистов, СМИ и т.п.
3. Заточена на увеличение инвестиционной привлекательности активов. В децентрализованной системе нет смысла забирать деньги из компаний с помощью дополнительных «Белоусовских» налогов, снижая инвестиционную привлекательность целых секторов и подрывая их экономическое будущее, так как деньги можно забрать с помощью дивидендов и направить в более перспективные отрасли.
4. Более живучая - активы не зависят от одного человека, их сложнее "накрыть" санкциями.
5. Позволяет возникнуть в стране институту профессионального менеджмента, а не преданных прислужников олигархов.
И самое главное, снижает неравенство в обществе, делая общество более счастливым. И делает это не через пособия и пенсии, а через участие в развитии экономики. Именно поэтому Запад обыгрывает нас в экономическом развитии.
На Западе система построена так, что стимулирует всех жителей страны быть акционерами производительных активов (робовладельцами).
А у нас - само Правительство подает народу пример - накапливать доллары.
Предыдущий пост здесь.
@AK47pfl
Почему Запад обыгрывает нас в экономическом развитии.
В России все активы принадлежат государству и олигархам. При этом в большинстве случаев: один актив - один контролирующий собственник. Сверхцентрализованная модель.
На Западе, особенно в США, все устроено иначе. Запад выбрал более эффективную модель децентрализованного владения.
Сравним, например, структуру собственности топ-10 компаний по капитализации в России и в США - рисунок ниже.
В России во всех топ-10 активах более 25% принадлежит либо государству, либо одному из олигархов. Фактически, каждую компанию топ-10 контролирует кто-то один.
А в Сургутнефтегазе, безобразие, рынок даже не знает структуру собственников.
В США ни в одном активе доля крупнейшего акционера не превышает 25%. При этом крупнейшие акционеры почти во всех компаниях - индексные фонды. Основными собственниками активов в США являются институциональные инвесторы, хранящие капиталы всех жителей страны, имеющих хоть какие-то накопления. То есть все жители страны с накоплениями - робовладельцы.
У децентрализованной модели есть очевидные преимущества:
1. Более эффективно распределяет ресурсы в экономике за счет более низкого уровня коррупции, чем в централизованной системе, работающей на отношениях тет-а-тет/ Эффективность распределения ресурсов – один из ключевых факторов экономического роста. Многочисленные акционеры следят за менеджментом и друг за другом.
2. Позволяет осуществлять общественный контроль за управлением капиталом с помощью широкого круга инвесторов, аналитиков, инвесторов-активистов, СМИ и т.п.
3. Заточена на увеличение инвестиционной привлекательности активов. В децентрализованной системе нет смысла забирать деньги из компаний с помощью дополнительных «Белоусовских» налогов, снижая инвестиционную привлекательность целых секторов и подрывая их экономическое будущее, так как деньги можно забрать с помощью дивидендов и направить в более перспективные отрасли.
4. Более живучая - активы не зависят от одного человека, их сложнее "накрыть" санкциями.
5. Позволяет возникнуть в стране институту профессионального менеджмента, а не преданных прислужников олигархов.
И самое главное, снижает неравенство в обществе, делая общество более счастливым. И делает это не через пособия и пенсии, а через участие в развитии экономики. Именно поэтому Запад обыгрывает нас в экономическом развитии.
На Западе система построена так, что стимулирует всех жителей страны быть акционерами производительных активов (робовладельцами).
А у нас - само Правительство подает народу пример - накапливать доллары.
Предыдущий пост здесь.
@AK47pfl
RTSI +0.64%, DAX +0.43%, S&P500 +0.24%, NASDAQ +0.49%, HSI +0.21%, нефть $72.92/bl, 1$=67.40р. Политика санкций приводит к глобальным расколам: среди политиков в США, и между Штатами и другими странами. Санкционная тема в США может ненадолго отойти на второй план из-за новых скандалов с Трампом. Что означает картинка.
@AK47pfl
@AK47pfl
Русский IR
- Детский Мир и МТС отчитались вчера выше ожиданий.
- Сегодня отчитывается Мечел, а Фосагро проведёт Совет Директоров перед завтрашней публикацией отчётности.
Погода на рынках капитала
- S&P500 в ходе вчерашних торгов обновил исторический максимум, но не закрепился. Покупателям пока не хватает драйверов для покупки на историческом максимуме после самого продолжительного роста в истории.
- В пятницу в Канзасе пройдёт сипмозиум Федрезерва на тему "Монетарная политика в меняющейся экономике". Даст речь глава ФРС Джером Пауэлл. Инвесторы хотят услышать, будет ли ФРС менять свой курс из-за критики Трампа.
Политика и геополитика
- Меркель поможет Эрдогану, но не всё так просто. Президент Турции должен сменить политический курс, освободить политзаключённых немцев и обратиться в МВФ. Вот тогда его ждёт подарок в виде помощи от Германии на сумму $7 млрд. На самом деле, Меркель готова дать туркам деньги, лишь бы оттуда не хлынули эмигранты в Европу.
- У Трампа день прошёл не очень. Его бывший адвокат признался под присягой в суде, что платил деньги порноактрисам за молчание об интимной связи с Трампом. Всё бы ничего, но платили из денег, предназначенных на избирательную кампанию. К импичменту президента это вряд ли приведёт, но о томе российских санкций могут ненадолго забыть.
- А теперь приятные новости. Министр иностранных дел Германии призвал создать платёжную систему, независимую от США. Остальные страны, и даже Россия, будут очень даже не против.
@AK47pfl
- Детский Мир и МТС отчитались вчера выше ожиданий.
- Сегодня отчитывается Мечел, а Фосагро проведёт Совет Директоров перед завтрашней публикацией отчётности.
Погода на рынках капитала
- S&P500 в ходе вчерашних торгов обновил исторический максимум, но не закрепился. Покупателям пока не хватает драйверов для покупки на историческом максимуме после самого продолжительного роста в истории.
- В пятницу в Канзасе пройдёт сипмозиум Федрезерва на тему "Монетарная политика в меняющейся экономике". Даст речь глава ФРС Джером Пауэлл. Инвесторы хотят услышать, будет ли ФРС менять свой курс из-за критики Трампа.
Политика и геополитика
- Меркель поможет Эрдогану, но не всё так просто. Президент Турции должен сменить политический курс, освободить политзаключённых немцев и обратиться в МВФ. Вот тогда его ждёт подарок в виде помощи от Германии на сумму $7 млрд. На самом деле, Меркель готова дать туркам деньги, лишь бы оттуда не хлынули эмигранты в Европу.
- У Трампа день прошёл не очень. Его бывший адвокат признался под присягой в суде, что платил деньги порноактрисам за молчание об интимной связи с Трампом. Всё бы ничего, но платили из денег, предназначенных на избирательную кампанию. К импичменту президента это вряд ли приведёт, но о томе российских санкций могут ненадолго забыть.
- А теперь приятные новости. Министр иностранных дел Германии призвал создать платёжную систему, независимую от США. Остальные страны, и даже Россия, будут очень даже не против.
@AK47pfl
💡 Что с Тинькофф банком?
В ТГ пишут о проблемах в Тинькофф банке. РДВ пристально следит за банковским сектором.
И кажется, у Tinkoff не всё гладко.
РДВ ранее обращал внимание на проблемы в потребительском кредитовании и на просрочку топ-15 банков по активам.
Похоже, пришло время провести расследование ситуации в Тинькофф банке.
@AK47pfl
В ТГ пишут о проблемах в Тинькофф банке. РДВ пристально следит за банковским сектором.
И кажется, у Tinkoff не всё гладко.
РДВ ранее обращал внимание на проблемы в потребительском кредитовании и на просрочку топ-15 банков по активам.
Похоже, пришло время провести расследование ситуации в Тинькофф банке.
@AK47pfl
Распределение избытков кэша среди акционеров выгодно для всех
Есть яркий пример - AAPL. Компания стала первым в США триллионером не только благодаря качественному бизнесу, но и благодаря хорошим отношениям с акционерами.
В 2010-2011 годах США одной из главных тем для обсуждения было несметное количества кэша, которое скопила AAPL.
Компания прежде не платила дивиденды, но под натиском инвесторов сдалась. В 2012 акционеры получили первые дивиденды. В 2013 года компания начала ещё и выкупать свои акции с рынка.
Когда компания раздаёт деньги акционерам, они вкладывают их в другие акции или тратят на покупки - в любом случае, экономика в плюсе. Акционеры действуют децентрализованно, поэтому распределяют активы более эффективно.
Выплаты акционерам это win-win: выигрывают и инвесторы, и менеджмент, и экономика.
@AK47pfl
Есть яркий пример - AAPL. Компания стала первым в США триллионером не только благодаря качественному бизнесу, но и благодаря хорошим отношениям с акционерами.
В 2010-2011 годах США одной из главных тем для обсуждения было несметное количества кэша, которое скопила AAPL.
Компания прежде не платила дивиденды, но под натиском инвесторов сдалась. В 2012 акционеры получили первые дивиденды. В 2013 года компания начала ещё и выкупать свои акции с рынка.
Когда компания раздаёт деньги акционерам, они вкладывают их в другие акции или тратят на покупки - в любом случае, экономика в плюсе. Акционеры действуют децентрализованно, поэтому распределяют активы более эффективно.
Выплаты акционерам это win-win: выигрывают и инвесторы, и менеджмент, и экономика.
@AK47pfl