Не знаю, наблюдаете ли вы за историей с убийством главы одной из ведущих страховых компаний США UnitedHealthcare, Брайана Томпсона. А я наблюдаю. Для меня это – один из серьёзных «звоночков» для зарвавшейся финансовой индустрии по выкачке денег из населения.

И, пожалуй, главное здесь – даже не факт убийства с откровенными признаками мести и возмездия (надписи на гильзах весьма недвусмысленно об этом свидетельствуют), а тот факт, что общественное мнение в США это убийство скорее одобряет, чем осуждает. Соцсети считают убийцу скорее героем, чем преступником.

И вот это очень симптоматично.

Наши СМИ сейчас преподносят случившееся как нечто из рубрики «их нравы», рассуждая про бездушный американский капитализм и т.д. и т.п. А с моей точки зрения, принадлежность убитого к «финансовой индустрии» в данном случае куда важнее, чем принадлежность этого события к США и западному миру. Нечто подобное в каком-то варианте может повториться и у нас. У нас тот же самый бездушный капитализм, никаких принципиальных отличий нет.

Разумеется, я ни в коей мере ни к чему подобному не призываю. Однако, стоит хорошенько задуматься о причинах, породивших это явление, чтобы постараться не доводить ситуацию до таких крайностей.

Планируемый TER нового фонда удивляет с хорошей стороны.

🔃 12-12-2024 Обновил табличку с биржевыми фондами, торгуемыми на Мосбирже -
https://assetallocation.ru/etf/
(а заодно и её новую версию с индикаторами, пока работающую в тестовом режиме - https://assetallocation.ru/etf-ind )

Добавился новый биржевой фонд:

1. GOOD – «ДОХОДЪ – Стратегии денежного рынка», TER = 0,59%

Вопреки официальному названию, согласно информации в «Правилах ДУ» фонда, его правильнее отнести не к категории фондов денежного рынка (инвестирующие преимущественно в рынок РЕПО), а к категории фондов коротких облигаций (со сроком погашения до года). В российских условиях срок облигаций «до года», с большой вероятностью приведет к тому. что график стоимости пая фонда не будет гладко растущим, как у классических фондов денежного рынка вроде LQDT, SBMM и т.п., а будет допускать небольшие просадки стоимости в случае резких колебаний процентных ставок. По сравнению с рынком РЕПО могут оказаться выше и риски дефолтов отдельных облигаций в составе фонда.

Заявлена активная (!) стратегия управления фондом. Индикатор для сравнения не установлен.

Возможной наградой за особенности фонда может стать более высокая доходность (по сравнению с фондами денежного рынка). А может и не стать, и даже наоборот. Посмотрим на результаты.

В каком-то смысле фонд является антиподом запущенного недавно фонда SBLB от УК «Первая». Если SBLB целенаправленного делает ставку на длинные облигации, то GOOD от УК «ДОХОДЪ» - на короткие, т.е. на разные подклассы активов на противоположных концах спектра одного класса активов – рублевых облигаций.

TER = 0,59% нового фонда GOOD неплохо смотрится в сравнении с уже существующими на рынке фондами на рублевые облигации. Конечно, есть и более дешевые фонды – BOND от УК «ДОХОДЪ» и INFL от УК «Ингосстрах» с TER = 0,40%. Однако, есть и гораздо более дорогие – вплоть до TER = 1,59% у фондов TBRU и TOFZ у УК «Т-Капитал» и даже TER = 1,83% у фондов AKMB и AKFB от УК «Альфа-Капитал». Так что новый фонд можно признать вполне дешевым. А дальше – смотреть на результаты.


Итого на 12 декабря 2024 г. на Мосбирже торгуются 76 биржевых фондов от 16 управляющих компаний.

***
Пост и данные не являются инвестиционной рекомендацией.

Главная особенность таблицы — возможность сравнивать фонды, сортируя их по содержимому столбцов, в том числе по тикерам, управляющим компаниям, классам и подклассам активов, размеру комиссий (TER), валютам торгов, доходностям по годам, СЧА, времени создания и т.д.

Напоминаю, что разумные инвестиции должны начинаться не с выбора фондов, а с определения вашего распределения активов. Ваш инвестиционный портфель должен создаваться с учетом ваших целей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных особенностей. И лишь после этого выбранная структура активов должна наполняться конкретными инструментами.

💼 Обновил файл со статистикой по «Портфелю лежебоки» с учетом свежих данных от Росстата по инфляции в РФ за ноябрь 2024 г.
https://assetallocation.ru/pdf/sluggard-2024-11.pdf
Рост портфеля с начала года - +16,23% при инфляции 8,09% (цифры процентов - за 11 месяцев).
На 10-летнем горизонте (ноя. 2014 – ноя. 2024) среднегодовая доходность «Портфеля лежебоки» - +12,4% при среднегодовой инфляции за этот период 7,1%.
Полёт нормальный!
***
💼 «Портфель лежебоки» — модельный портфель, состав был впервые опубликован в статье в журнале D’, №17 (104) в сентябре 2010 г. (https://assetallocation.ru/lezheboka/) для иллюстрации принципов портфельного инвестирования. Состав «Портфеля лежебоки» НЕ является инвестиционной рекомендацией и НЕ рекомендуется к повторению! Инвестиционный портфель должен создаваться под конкретного инвестора с учетом его целей, индивидуальных особенностей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных ограничений.

Плохо знаком с лицами фондового рынка РФ, но персонажа на первом фото я, кажется, узнаю.

А второй и третий – это кто такие?

Кадр из презентации FRANK RG - https://frankrg.com/awards/134512 слайд 16.

(если что - все вопросы к авторам презентации, я их данные никак не проверял)

Думаете, все знаете о пассивном доходе и диверсификации по классам активов?
А как вам такое инвестиционное предложение из Беларуси?
Вот если б они еще дивиденды мясом и молоком выплачивали…

P.S. Анару Бабаеву на заметку. Это вам не какой-то Jetlend…

P.P.S. Не является рекламой и инвестиционной рекомендацией! 🥳

А вот вам и первые Target Date Funds (фонды с целевой датой) в исполнении российских бПИФов.

Что ж, посмотрим, что из этого выйдет. Судя по изменениям, предыдущая идея со «смарт-портфелями» не вызвала интереса у потенциальных клиентов. Идею «фондов с целевой датой» тоже придется активно разъяснять и продавать, сами по себе они вряд ли смогут заинтересовать публику, слабо понимающую, что это и зачем нужно.

Торговая стратегия популярного финансового блогера, консультанта, продавца услуг ДУ и т.п.

1. Покупаю здесь
2. Делаю скриншот здесь
3. В панике продаю здесь

Так вот в чём причина...

Три года назад я цитировал отрывок из статьи Джона Рекенталера про новую политику Vanguard. Она (по версии Рекенталера) сводится к следующему: Vanguard удерживает крайне низкие комиссии по своим фондам, при этом стараясь больше зарабатывать на консалтинговых услугах:

Процитирую:

***
«Тем не менее, вторая разработка в Vanguard усиливает подозрение, что главная причина — деньги: агрессивное продвижение консультационной платформы компании Personal Advisor Services. Основанная в 2015 году, PAS предоставляет финансовые консультации с помощью технологий и телефона. Комиссия составляет 0,30% в год от клиентских активов, уменьшаясь после первых 5 миллионов долларов.

Служба имела неоспоримый успех. Имея под управлением примерно 250 млрд. долларов, она процветала на рынке, став крупнейшей платформой цифровых консультаций. Отзывы были неизменно положительными. По общему признанию, рецензенты обычно оценивали только особенности программы, а не инвестировали активы, чтобы испытать сервис, но я не получил никаких жалоб от клиентов PAS. И доход платформы, безусловно, был по душе Vanguard, составляя почти в 750 миллионов долларов в год.»
***

С.С.:
И три года назад я задавал вопрос, почему по этому пути не хотят идти наши компании, в том числе из числа тех, кто стремятся стать лидерами рынка Сбер, ВТБ, Т-Банк и далее по списку.

За три года ничего похожего на этот подход в России так и не появилось. Хоть сколько-нибудь заметных усилий крупных компаний в развитии консалтинга я не наблюдаю вообще. Нет, в реестр инвестиционных консультантов Банка России все они на всякий случай попали. Я не про это. Я про деятельность, хоть сколько-нибудь заметную в информационном поле – её вообще не видно. Спросите у случайного инвестора, где можно получить грамотную инвестиционную консультацию – в лучшем случае кто-нибудь вспомнит про консультантов-частников, в худшем - про блогеров и инфоцыган, да и вообще жуликов. Но, боюсь, никому в голову не придет обращаться за консультацией в те же Сбер, ВТБ, Т-Банк или прочие действительно крупные организации из числа проф. участников рынка. Куда и за какими услугами там обращаться? Где продвижение этих услуг, сайты, реклама, объяснение сути деятельности?

Почему в России никто, как я понимаю, даже не пытается сделать такой сервис?

Не нужны деньги, не нужна лояльность публики, не нужна дополнительная возможность продавать свои продукты?

Я не понимаю.

Для тех, у кого ютуб доступен, хочу дать ссылочку на хорошее видео от проекта FinanceGramm с переводом лекции Роберта Шиллера для Йельского университета про Гипотезу эффективного рынка –
https://www.youtube.com/watch?v=x7cF3Mby3V8

Временами там будет не совсем просто для начинающих, временами – много отступлений в сторону от темы, но профессору и нобелевскому лауреату такое можно простить.

Для повышения интереса: видео начинается с утверждения «Технический анализ – это полная чушь!» 😊

Увольте своего финансового консультанта
Горькая правда состоит в том, что на свете существуют только три типа финансовых консультантов: те, которые не знают; те, которые не знают, что они не знают; и те, которые знают, что не знают, но берут огромные деньги за то, что делают вид, будто знают. Что за польза от них? Их интересуют не ваши дела, а свои собственные: они зарабатывают деньги для себя.
Фред Швед-младший в своем остроумном и обаятельном очерке, посвященном финансовому сообществу 1930-х гг., рассказывает, как некий инвестор впервые оказался в районе нижнего Манхэттена. Ему показали множество роскошных яхт, пришвартованных рядом с центром финансового мира, и объяснили, что это яхты самых удачливых брокеров. Вопрос инвестора «А где же яхты их клиентов?» остался без ответа. Сегодня самые удачливые профессионалы финансового мира владеют реактивными самолетами, но принцип прежний. Этих парней заботит собственное благоденствие, а не ваше.
Финансовые консультанты получают комиссию с того, что они продают вам. Понятно, что им выгодно сделать инвестиционный процесс как можно более сложным и заставить людей обращаться к их услугам. Они проталкивают те продукты, которые сулят наибольшие комиссионные, а не те, которые набивают ваши карманы. Компании финансового сектора стараются уверить, что вы не можете самостоятельно принимать правильные финансовые решения, поскольку в противном случае лишатся возможности доить вас. Не забывайте слова Вуди Аллена: «Фондовый брокер — это человек, который вкладывает чужие деньги до тех пор, пока те не кончатся».
Джейн Брайант Куинн, автор книги «Как приумножить свои деньги» (Making the Most of Your Money), цитирует письмо, полученное ею от фондового брокера, который с необычной честностью описывает ситуацию:
"Для того, кто торгует ценными бумагами, самое важное — заручиться доверием клиента. Это помогает навязывать покупателю то, что приносит продавцу наибольшие комиссионные. У фирм, торгующих ценными бумагами, разные ставки комиссии для разных инвестиционных продуктов. Большинство из них утверждает, что брокер вправе продать клиенту любой продукт, который тот пожелает. Но на практике брокера «заставляют» предлагать то, что приносит фирме наибольшую прибыль. У каждой фирмы, торгующей ценными бумагами, есть формулы для расчета желаемой оборачиваемости денег клиентов. Так вот, этот показатель превращается в допустимый минимум…
Я тоже пал жертвой искушения богатством и влиянием, которые составляют суть Уолл-стрит. Я усиленно крутил деньги клиентов, покупал для них инвестиции, которые больше приносили мне, чем им. В этом письме вам я вижу своего рода очищение, способ защитить от искушения себя и своих коллег."
Аноним
Всем известно, что брокеры зарабатывают на комиссионных, но есть вещь, которую Уолл-стрит тщательно скрывает: финансовые «эксперты» знают о своем деле ненамного больше, чем вы. Рискну заявить, что на самом деле эксперты и понятия не имеют о том, какие акции нужно покупать, чтобы получить наибольший доход. Шимпанзе с завязанными глазами, метая дротики в финансовые страницы газеты, выберет акции не хуже любого эксперта. Позднее мы увидим, что правильнее всего забыть о финансовых страницах и купить недорогие паи взаимного фонда, который имеет в портфеле все торгуемые акции и не участвует в спекуляциях. Конечная ценность всех финансовых данных, комментариев, мнений экспертов и рекомендаций, которые обрушивают на вас газеты или финансовый консультант, меньше нуля. В действительности акции, которые вам рекомендуют покупать эксперты Уолл-стрит (особенно эксперты, продвигающие акции своих клиентов), приносят дохода не больше, чем те, которые вы, по их же совету, продаете. А лучший способ быстренько остаться без гроша — это купить акции сразу после первоначального предложения.
Не слушайте финансовых экспертов, заявляющих, что они знают, как рынок акций поведет себя завтра и какие акции или взаимные фонды следует покупать. Первополосные статьи о «самых горячих» акциях или «самых лучших» взаимных фондах ближайшего будущего помогают сбывать финансовые издания, но их рекомендации ничего не стоят.