Не все золото Казначейства США украдено у простых американцев. Часть украдена у иностранных правительств. Еще одной иллюстрацией нечестности повествования о том, что «мы никогда не объявляли дефолт», является тот факт, что правительство США в 1971 г. объявило дефолт по своим обязательствам перед иностранным правительством в рамках Бреттон-Вудской системы. Вместо того, чтобы выплатить то, что причиталось иностранным правительствам, правительство США вновь решило украсть это золото и просто сказало «не повезло» всем, кто имел законные права на золото. Или, как сказал в то время министр финансов Джон Конналли, доллар – «наша валюта, но это ваша проблема».

Золотые резервы США: наследие воровства и лжи

Золотой резерв никогда не должен был быть статичным, неприкосновенным сокровищем федерального правительства США, как сейчас. Он должен был быть там для американцев и других пользователей долларов, которые обменивали свои доллары на золото. Золото должно было перетекать туда и обратно. Затем правительство США захлопнуло двери федеральных золотых хранилищ и заявило: «Все золото наше навсегда».

Как и все остальное, чем «владеет» правительство США, золото в золотом резерве США находится там из-за многих лет лжи, газлайтинга и обмана. Золото там, потому что режим США объявил дефолт по своим долгам и отказался от своих обещаний обеспечить доллары золотом.

Если когда-нибудь настоящей аудиторской группе будет разрешено изучить золото американского режима, она будет изучать доказательства преступлений давних времен. Аудиторы будут подсчитывать золото, украденное у наших предков, чтобы обогатить государство и его друзей.

Мне в выходные пришел подробный, обстоятельный отзыв от участника декабрьской группы курса «Инвестиционный портфель». Такие длинные отзывы мне пишут редко, чаще люди укладываются в несколько абзацев, а тут вдруг поступил неожиданно подробный разбор, да еще и написанный в стиле обращения к читателю.

Я подумал, что столь большой труд заслуживает того, чтобы получить больше читателей, чем заглянет в комментарии поста в Живом Журнале, в том числе и по причинам, которые будут лучше понятны из самого отзыва. Поэтому я с удовольствием публикую отзыв на более широкую аудиторию. Надеюсь, письмо позволит лучше прочувствовать атмосферу того, что происходит во время курса.

***
Декабрь 2024

Доброго времени суток уважаемый читатель!

Сразу скажу, я не любитель подобной письменности. Как говорится, хороший человек попросил, так что получайте.

Это всего-навсего мой второй комментарий во всемирной паутине за 40 лет. К слову сказать, первый был оставлен на канале «Доказательное инвестирование» (тут, наверное, надо сказать «не является рекламой») в стиле «ВАУ как круто, а че так можно было?»))), далее алгоритмы ютюбоф познакомили меня с С.С.

Маленькая предыстория, без этого никак.

Я начал этот путь в 2019г. с единственным желанием: чтоб деньги делали деньги, ну и тогда из каждого утюга об этом говорили. Тема мне была очень интересна, я с осторожностью подходил к вопросу, но пробовал. Ну и, как говорится, аппетит приходит во время еды. Мало что понимал, честно говоря, слушал всяких мрочковских и т.д. Я не родился с золотой ложкой во рту, и капитала у меня тоже не было, было только одно – желание - и четкое понимание того, что это работает.

Вернемся к сути. Я буду высказывать исключительно свое субъективное мнение.

Как вы уже поняли, я давно слежу за творчеством С.С. Пытался формировать портфели по его заветам, но чего-то все равно не хватало. Читать я не очень люблю, так что основным источником информации был ютюб.

И снова к сути. Примерно 2/3 информации курса я знал, да даже больше (в смысле, чем акция от облигации отличается и т.д.), так что ВАУ эффекта в моем случае не произошло. Временами бывало скучно, но, тут надо оговориться, С.С. – это неформат в теме инвестиций, тут не будет красивых картинок с комической доходностью, это больше про реальность и факты, плюс опыт человека. Формат курса более чем удобный (даже когда ты вроде все знаешь (как ты думал)). В сухом остатке, за два часа лекции мне надо было услышать одно или два предложения которые заходили на все 120%. Потом возможность пересмотреть лекцию на следующий день. Задать вопрос в режиме чата – тоже хороший плюс. Советую не стесняться, Сергей отвечает на вопросы глубоко и развернуто, но по теме. Интересно было послушать историю (про золото, например). конкретно в моем случае были сомнения в плане ИИС, на тот момент работал с телефона, Сергей не понял вопрос (Т9 творил чудеса) на помощь пришла аудитория, и я услышал что хотел.

Теперь к минусам

Что не хватало именно мне – это курсор.

Выглядело это примерно так: ты смотришь на экран монитора, где на одной части экрана показана генеральная шахматная комбинация, а из всей палитры ты знаешь, как ходит пешка и конь, а в другой части экрана человек на пальцах пытается объяснить, что происходит. Примерно так вот – «посмотрите на эту выпуклость» – и тут ты судорожно пытаешься понять про какую выпуклость идет речь. Возможно, я зря сгущаю краски. Теория вероятностей и распределение Гаусса – не мой конек, да и, по большому счету, как говорит сам Сергей, оно не имеет практического применения, а просто для понимания. Конкретно в тот момент пришлось здорово напрячься, и почувствовать себя неловко, мягко говоря. Хотя на старых видео курсор всё-таки присутствует, просто он живет своей жизнью. На мой взгляд присутствие курсора или указки в курсе не помешает.

Касаемо всего остального. В целом, возможно, это эффект плацебо, но, как многие любят писать, «пазл сложился». Конкретно что и как – сказать сложно, но это сработало. Это примерно из той область как описывать хороший половой акт, имея скудный словесный запас. Не хочу никого ни к чему призывать пусть каждый решает сам, надо ему это или нет. В целом мне понравилось. Провести время в хорошей компании всегда приятно, тем более если это кружок по интересам. Так что временами друзьям показываю красивые картинки из курса, аргументируя свои доводы.

На этом, я думаю, пора завязывать. Сергею Спирину – мое почтение, снимаю шляпу, долгих лет!!! Ну а для тебя, уважаемый читатель, желаю удачи, заранее прошу прошения за стиль изложенных мыслей, старался объяснить доходчиво. Повторюсь, высказывал исключительно свое субъективное мнение.

hmur44 (.livejournal.com)

***

C.C.: Вот такой отзыв. 😊 Большое спасибо автору, который не поленился написать столь подробно.

Над проблемой курсора буду думать. Причина моего невнимания к курсору в последних потоках курса заключается в том, что я стал проводить занятия одновременно на двух вебинарных площадках.

Сделано это было, во-первых, ради защиты от возможных сбоев вебинарных площадок (к сожалению, эта технология еще не на 100% надежна, и дублирование позволяет снизить риски возможных технических проблем, чтобы в случае сбоя одной из площадок иметь возможность продолжить вещание на другой, и в любом случае получить запись занятия. А во-вторых, одна из используемых вебинарных площадок – российская, а другая – зарубежная, и участники могут сами выбрать, где у них лучше звук, устойчивость связи связь и т.п. Для участников из России обычно лучше связь с российской площадкой, а для зарубежных участников – с европейской, однако, всегда можно выбрать лучший вариант конкретно для своего случая.

При этом вещание идет на двух ноутбуках, каждый со своей вебкамерой, клавиатурой и мышью. Перелистывать слайды сразу на двух клавиатурах двумя руками я уже более-менее научился. А вот одновременно двигать двумя руками две мышки, управляя сразу двумя курсорами на двух экранах – это для меня высший пилотаж, который я пока еще не освоил. Но я буду стараться, и надеюсь, что раздвоение личности и косоглазие разовьются не сразу. 😊

***
Курс «Инвестиционный портфель 2025» стартует 10 марта.
Регистрация и запись – на http://finwebinar.ru

💼 Портфель лежебоки – февраль 2025 г.

Модельный «Портфель лежебоки» в феврале продолжил рост. За месяц портфель прибавил +2,0%, итого с начала года - +5,6%.

Стоимость портфеля вышла на новые исторические максимумы, с декабря 1997 г. портфель вырос в 598,8 раз (среднегодовая доходность - 26,6% годовых)

Составляющие портфеля (по 1/3 каждого актива с ребалансировкой в конце года):

• Акции (Фонд российских акций УК «Первая») – +8,2% (с начала года – +15,2%)
• Облигации (Фонд российских облигаций УК «Первая») – +3,2% (с начала года – +6,0%)
• Золото (по ценам Банка России) - -5,8% (с начала года – -4,4%)

Рост портфеля мог бы быть еще сильнее, но против него сыграло неожиданно резкое укрепление рубля (доллар и евро в феврале потеряли по -10,5%), что привело к падению рублевых цен на золото при одновременном росте мировых валютных цен. Если (когда?) курсы валют вернутся на уровень конца прошлого года, мы получим дополнительный рост просто за счет переоценки рублевых цен. А пока – и так неплохо! 😊

Вместе с долларом, евро и золотом падает и серебро - -6,8% в феврале, -7,7% с начала года.

Тихо ползут вверх рублевые цены на московскую недвижимость - +0,5% в феврале (с начала года – +0,8%).

Полет нормальный!

Графики на AssetAllocation обновлю после публикации официальных данных о российской инфляции за февраль.

Статистика по состоянию на январь 2025 г. (за 27 лет и 1 месяц) здесь –
https://assetallocation.ru/pdf/sluggard-2025-01.pdf

💼 «Портфель лежебоки» — модельный портфель, состав был впервые опубликован в статье в журнале D’, №17 (104) в сентябре 2010 г. (https://assetallocation.ru/lezheboka/) для иллюстрации принципов портфельного инвестирования. Состав «Портфеля лежебоки» НЕ является инвестиционной рекомендацией и НЕ рекомендуется к повторению! Инвестиционный портфель должен создаваться под конкретного инвестора с учетом его целей, индивидуальных особенностей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных ограничений.

Золото в инвестиционных портфелях

В последние годы цены на золото демонстрируют бурный рост, и в среде блогеров стал популярен расчет «задним числом» портфелей, включающих в себя золото. А также сравнение их с «Портфелем лежебоки»

Надо сказать, что на периоде в 2000 по 2024 гг. (25 лет) подогнанные задним числом портфели из золота и акций в пропорции 50-50 и впрямь выглядят эффектно по доходности, а портфель и золото и облигаций в пропорции 50-50 – по рыночному риску (стандартному отклонению доходностей). На их фоне классические портфели из акций и облигаций, в том числе и показанный на графике 50-50, и впрямь выглядят менее привлекательно, заставляя новичков думать, что они открыли способ «порвать» классические портфели из акций и облигаций, увеличивая долю золота.

Однако, подавляющее большинство таких «аналитиков» в реальности показывают выдающиеся результаты только «на бумаге» или «в экселе», в расчетах задним числом. И это не должно приводить к мысли о том, что именно так и нужно поступать при построении портфелей на будущее. Это говорит лишь о нетипичности конкретного исторического периода в прошлом, в конце которого мы прямо сейчас находимся.

Дело в том, что классическое расположение активов на плоскости «риск – прибыль» обычно подчиняется правилу «чем ниже риск – тем ниже прибыль, чем выше риск – тем выше прибыль», когда точки выстраиваются где-то вокруг воображаемой прямой из левого нижнего угла графика в правый верхний угол. А уже построение портфелей из разных классов активов с низкой корреляцией между собой приводит к появлению «портфельного эффекта» – выгнутых влево и вверх горбов.

С горбами на графиках все в порядке. Они, как и показал когда-то Гарри Марковиц, по-прежнему красиво выгибаются влево и вверх, демонстрируя преимущество портфелей над отдельно взятыми активами.

Однако, при этом отдельно взятая точка «Золото» выглядит совершенно нетипично: актив демонстрирует прибыль выше, чем у российских акций и облигаций (представленных на графике ПИФами от УК «Первая»), при более низком (!) рыночном риске. Гораздо привычнее с точки зрения классических представлений об инвестициях выглядят точки «Серебро» и «Жилье в Москве» (под которым понимается средняя цена квадратного метра). И привычное положение точки «Золото» находится где-то ближе к этим активам, чем к его сегодняшнему положению.

Кстати, примерно там золото и находилось все годы, кроме самой последних пары лет, когда я строил такие графики – а их строю уже примерно лет пятнадцать.

Что из этого следует? На самом деле, лишь то, что мы наблюдаем в недавнем прошлом нетипично высокую доходность золота (но отнюдь не прочих товарных активов – commodities – доходности которых намного ниже).

При этом гораздо более долгосрочная история говорит нам об обратном – о том, что золото, само по себе не создающее дополнительного дохода, исторически обычно показывает результаты хуже, чем акции и облигации, за которыми стоят бизнесы, генерирующие дополнительную прибыль владельцам.

Какие практически выводы из всего написанного сделал для себя лично я? (и они совершено точно НЕ являются инвестиционными рекомендациями для вас).

Включать ли золото в портфель? По-прежнему – скорее да, с учетом отрицательных или околонулевых корреляций с акциями и облигациями, это по-прежнему хороший актив для портфеля. Я это написал в статье «Портфель лежебоки» еще 15 лет назад, в 2010-м, и с тех пор у меня не было случая пожалеть об этом.

Повышать ли еще долю золота в портфеле – скажем, до 50% или даже выше, в связи с его недавними успехами? А вот это – скорее нет. Думаю, что мы имеем дело скорее с нетипичным разовым событием, чем с изменившейся тенденцией.

«Сколько вешать в граммах?» - А вот здесь вообще без комментариев.

Подробный подход к поиску компромисса между прибылью и риском для конкретных условий конкретных инвесторов мы будем подробно обсуждать на предстоящем курсе «Инвестиционный портфель 2025». Это не та тема, которую можно закрыть короткими постами в соцсетях.

***
Курс «Инвестиционный портфель 2025» стартует 10 марта.
Регистрация и запись – на http://finwebinar.ru

Хе-хе. 🥳

Империя наносит ответный удар!

Делаем ставки: какой индекс окажется впереди на дату 30-летнего юбилея РТС - 1 сентября 2025 г.?

🐻🇷🇺 VS. 🦅🇺🇸

Свежие (март 2025) рэнкинги оцененности мировых рынков сразу по пяти показателям плюс итоговый рэнкинг.

России здесь нет, поскольку акции наших компаний на мировых рынках не торгуются из-за санкций и заморозки активов. Если б торговались – думаю, по текущим оценкам мы уверенно оказались бы на первой строчке, как самый недооцененный рынок.

Любопытная картинка из отчета Vanguard – распределение активов в целом по индустрии фондов США на акции, облигации и денежный рынок в динамике.

Любопытно здесь то, что два пика в акциях в прошлом – в 2000 и в 2008 гг. – соответствуют состоянию пузырей, после которых начинались затяжные кризисы – кризис доткомов 2000 г. и ипотечный кризис 2008 г. В то же время современный аналогичный уровень в последние годы к неприятным последствиям пока не приводит, если не считать просадки в момент ковида, которая выглядит куда менее драматично, чем два предыдущих падения.

Но на мысли картинка наводит – и именно по этой причине ее приводит Vanguard.

Почему фонды облигаций практически никогда не держат облигации до погашения, а продают их заранее? И почему большинство облигационных фондов, по сути, являются активно управляемыми, а не индексными?

Ниже – ответ на этот вопрос – в посте от УК «ДОХОДЪ». Если абстрагироваться от их саморекламы, то получится вполне разумное объяснение.

Репост не является рекламой и публикуется исключительно в образовательных целях.

Вот причины, по которым классические пассивные (индексные) фонды облигаций, как правило, не держат их до погашения.

1. Коротких по сроку облигаций очень много. Они будут доминировать в любом классическом индексе, взвешенном по капитализации или объему выпуска.

Поэтому даже попытка следовать доходности широкого рынка в этом случае обернется инвестициями в основном в денежный рынок очень коротких бумаг.

Это главная причина того, что большинство классических индексов и фондов облигаций продают облигации, которые становятся короче 12 или 6 месяцев.

Так работает и наш индексный биржевой фонд «среднего» (рейтинги от BB+ до A+) рынка облигаций BOND ETF.

2. Профиль риска коротких облигаций существенно отличается от профиля риска любых других бумаг.

Они имеют низкий ценовой риск, так как их цена гораздо менее чувствительна к изменениям процентных ставок. Если инвесторам это нужно, то на нужную часть своего портфеля они могут купить фонды денежного рынка и универсально «миксовать» относительно безрискованные и рискованные долговые инструменты.

Для этой цели мы и создали наш биржевой фонд широкого денежного рынка GOOD ETF. Он инвестирует в корпоративно облигации со сроком до 1 года и, как правило, держит их до погашения.

3. Классические фонды, как правило, следуют индексам. Сложно строить и следовать индексам, в которых облигации удерживаются до погашения.

Каждое погашение предполагает немедленную ребалансировку индекса или учет полученных денег как денег (или денежный рынок) до следующей даты ребалансировки.

Первое запускает отбор подходящих для индекса бумаг и может существенно и чуть ли ни каждый день изменять все веса всех бумаг в портфеле - это ад для управления таким портфелем на практике.

Второе нарушает последовательность отражения параметров нужного рынка (иногда инвестиции в него на какую что часть портфеля не осуществляются). В итоге нарушается смыл построения индексов - корректное отражение риска и доходности конкретного сегмента рынка или всего рынка в целом - вы получаете не совсем то, чем индекс должен быть.

Это также позволяет управляющему относительно легко обыграть индекс (или ошибиться и показать более низкую доходность), используя вместо просто денег от погашения или инструментов денежного рынка более доходные облигации.

Провайдеры индексов также не любят очень короткие облигации (особенно, когда не учитывается ликвидность), так как небольшие отклонения в цех цене из-за единичных сделок приводят к неадекватным доходностям, оценке и невозможности их использования для отражения действительных параметров индексов и фондов.

========
В этом месте многие наши читатели заметят, что продавая облигации до погашения у фондов иногда образуются убытки (когда процентные ставки растут и цены облигаций падают) и прибыли (в противоположной ситуации).

Это так. И здесь действительно кроется особенность большинства фондов облигаций - невозможность удерживать их до погашения - то есть наличие неустранимого рыночного риска. Очень подробно об этой читайте здесь.

Именно поэтому классические фонды облигаций (за пределами денежного рынка), как правило, являются инструментом долгосрочных инвестиций. И это часто неочевидно для многих инвесторов.

На долгосрочном периоде все события убытков и прибылей от продажи облигаций до погашения становится нейтральными для ожидаемой доходности фондов. На короткий периодах, особенно с сильным ростом ставок - они могут навредить доходности.

Однако, уже очень скоро мы представим вам биржевые фонды облигаций, которые будут лишены этого недостатка. Ожидайте в апреле.

#доходъдневник
#доходъоблигации

Про тактиков и стратегов
(Из о-о-очень старенького. 😊 16 лет назад, 5 марта 2009 г.)

Несколько непричесанных мыслей без литературной обработки.

Тактик живет сегодняшним днем и думает только о сиюминутных потребностях. Если нет денег и хочется кушать – тактик идет работать. Если есть деньги – тактик идет пить пиво.

Стратег думает о будущем, имеет цели, план на будущее и думает о том, как его реализовать.

Тактика кормит то, что он делает сейчас.

Стратега кормит то, что он делал несколько лет назад.

Тактику всегда надо работать, чтобы заработать на кусок хлеба.

Стратег может работать, а может и отдохнуть в свое удовольствие, когда захочет.

Тактик работает только за немедленное вознаграждение.

Стратег готов работать за отложенное вознаграждение.

Стратег всегда находит время делать то, что не приносит немедленной отдачи, но может дать отдачу в будущем. Кстати, отдачи от некоторых действий может и не быть – стратег всегда в известной степени идет на риск.

Для тактика сама идея делать что-то, что может не принести никакой отдачи – удивительна. Он любит гарантии. Гарантий ему никто не дает. Поэтому он обычно ничего и не делает, кроме того, что вынужден делать. В свое оправдание тактик будет говорить, что у него нет времени делать то, что не приносит немедленной отдачи.

Вывод простой – если вы делаете только то, что кормит вас сейчас, то и через несколько лет вы будете вынуждены делать то, что будет вас кормить.

Разница между стратегом и тактиком – разница вовсе не в трудолюбии, а в образе мысли. Стратег – это вовсе не тот человек, который много пашет. Стратег – это тот человек, которые думает о будущем и делает с расчетом на будущее. Стратег совсем необязательно работает больше, чем тактик. Как раз наоборот, обычно он работает намного меньше. Зато обязательно с прицелом на будущее.

И пара цитат в тему.

«Кто весь день работает, тому некогда зарабатывать деньги»

«Задуматься о своих деньгах один день в месяц важнее, чем тридцать дней их зарабатывать»

Автор цитат - Джон Д. Рокфеллер. Он был стратегом.

Успеха вам!

Update:
Поскольку статья стала расползаться по интернету как статья Джона Рокфеллера :), уточню, что Рокфеллеру принадлежат лишь две цитаты, выделенные курсивом. Остальной текст - мой.

https://fintraining.livejournal.com/50246.html

На графиках – скользящие взаимные корреляции активов из «Портфеля лежебоки». : Акции РФ, Облигации РФ, Золото

• «Акции» - оПИФ «Фонд российских акций» УК «Первая»
• «Облигации» - оПИФ «Фонд российских облигаций» УК «Первая»
• «Золото» - официальные цены Банка России

Интересно, что именно золото вносит максимальный вклад в получение дополнительной доходности портфеля. Именно золото имеет отрицательные корреляции как с облигациями (- 0,27), так и с акциями (-0,07), тогда как корреляция в паре «Акции – Облигации» - лишь +0,34. И это, в общем, неплохо, но… не настолько хорошо, как при добавлении золота.

Про влияние корреляций между активами на портфельный эффект (увеличение доходности и снижение риска портфеля по сравнению с отдельными активами) будем говорить на курсе «инвестиционный портфель 2025». Расскажу как всю теорию, так и особенности практического применения, в т.ч. на российском рынке.

Курс стартует 10 марта.

Подробности и Регистрация – на http://finwebinar.ru

В английском языке слово «вероятность» – probability, имеет в своей основе корень PROBA – "пробовать", "испытывать". Аналогичный корень во французском, итальянском, испанском. Т.е. смысл слова «вероятность» - то, что можно попробовать, в чем можно убедиться на практике.

А вот в русском языке корень слова «вероятность» – как вы понимаете, ВЕРА. Т.е. смысл слова «вероятность» - то, во что можно поверить. Пробовать необязательно. :) Кстати, аналогичный корень и в украинском імовірність.

Может, поэтому у нас так плохо приживается вероятностное мышление? 😉

Global Investment Returns Yearbook – 2025

На сайте UBS выложен свежий ежегодник «Global Investment Returns Yearbook – 2025. What 125 years of history tells us about the future», авторы - Elroy Dimson, Paul Marsh, Mike Staunton в сокращенной версии «Public summary edition»

Скачать можно здесь - https://www.ubs.com/global/en/investment-bank/insights-and-data/2025/global-investment-returns-yearbook-2025.html

К сожалению, в этом году сокращенная бесплатная версия – особо куцая, а полная, как и в последние годы, предлагается на платной основе.

Но все равно глянуть интересно.

Сергей Спирин: «Про шаманов и управление активами»

(написано 7 лет назад - 8 марта 2018 г., но по-прежнему это важный ликбез, который желательно прочитать каждому, чтобы понять, как на самом деле работает инвестиционный мир)

Давайте я вам простым языком объясню, почему пассивное управление победно шагает по планете, забирая капиталы у тех, кому их еще совсем недавно так щедро несли.

Жил-был в племени шаман. Говорили, что он умел своими плясками с бубном вокруг костра вызывать дождь — несколько раз ему это успешно удавалось. И аборигены несли шаману золото и беличьи шкурки, чтобы он исполнял у костра свои шаманские танцы. Но однажды то-то пошло не так, и несколько раз подряд в засуху у него вызвать дождь не получилось. Тогда этого шамана съели, и на его место пришел новый шаман.

А еще шаманы умели определять пол будущего ребенка – тоже не бесплатно. Ведь в этом деле что главное? Главное – щедрое пожертвование великим богам и шаману как их полномочному представителю. При этом, если прогноз не сбывался, шаманы обычно вознаграждение возвращали. Они ведь были честными шаманами. А если прогноз сбывался, то вознаграждение они оставляли себе. И так было, как легко догадаться, примерно в половине случаев.

Что при этом было в голове у шамана? Действительно ли он мысленно обращался к богам, верил ли он сам, что они дают ему знаки свыше, или просто подкидывал монетку на заднем дворе своего чума? Доподлинно неизвестно, ведь у всех шаманов – свои секреты.

И так продолжалось до тех пор, пока не пришла наука, и не доказала убедительно, что все шаманские предсказания статистически не подтверждаются. И тогда шаманы везде исчезли. Ну, кроме совсем слабо образованных племен, где про науку еще не слышали.

Впрочем, я же обещал рассказать вам про управление капиталом?

А здесь ровно та же самая история.

Долгое время управляющие капиталом уверяли наивных простаков, что они умеют обыгрывать рынок. И простаки им верили. Тем более, что некоторым из управляющих это и в самом деле иногда удавалось. И услуги управляющих стоили недешево, даже куда дороже, чем сейчас. История утверждает, что в середине 20 века некоторые управляющие капиталом умудрялись брать комиссию за управление до 6% — 8% в год, а некоторые брали еще и вознаграждение от прибыли, если, конечно, им удавалось ее получать. Впрочем, если не удавалось – то не брали. Они ведь были честными управляющими. Но удавалось даже куда чаще, чем в половине случаев – ведь рынок в целом куда чаще растет, чем падает.

Время от времени часть управляющих сливала капитал, их с позором выгоняли из профессии и заменяли другими. Но в целом способность управляющих обыгрывать рынок под сомнение не ставилась.

Индустрия активного управления процветала, и ей ничего не грозило.

Но однажды случилось страшное.

Примерно в 80-е годы прошлого века стали появляться персональные компьютеры. А за ними — базы данных, в которых стали накапливаться результаты поведения финансовых активов и управления ими. А за ними – методы анализа результатов.

И когда появились первые результаты анализа, вдруг стало ясно: а король-то голый! Результаты исследований убедительно показывали, что в подавляющем большинстве случаев управляющие проигрывали средним результатам по рынку, представленным в виде широких рыночных индексов.

Далее - https://assetallocation.ru/shaman

А-ха-ха!!! 😊

Дальше жду от Мосбиржи «Индекса Лежебоки». 🥳

А если серьезно, то Мосбиржа занимается не своим делом и плохо изучала матчасть. Поэтому все подобные индексы останутся бесполезной игрушкой, и не более того.

Любые портфели должны формироваться ИН-ДИ-ВИ-ДУ-АЛЬ-НО! Под конкретного инвестора, с его персональными целями, горизонтами инвестиций, толерантностью к риску и прочими особенностями и ограничениями. А не портфель с единой структурой для всех желающих. Пусть даже "всепогодный".

Хотите узнать, как определить подходящую персонально вам структуру портфеля?

Приходите на курс «Инвестиционный портфель – 2025, он стартует 10 марта
Регистрация и запись – на http://finwebinar.ru

Все веселее и веселее…

***
·
Президент Трамп закрывает Министерство образования.
Он осушает болото, заполненное ползучими марксистами.
Благослови его Бог.

Роберт Кийосаки
@theRealKiyosaki
06 марта 2025 г.

***

President Trump shutting down the Department of Education.
He is draining the swamp of filled with slithering Marxists.
God bless him.

***

Напоминаю, большой учебный курс «Инвестиционный портфель 2025» стартует уже в понедельник, 10 марта.

Почему этот учебный курс может быть вам интересен?

- Вы получите ответы не только на вопрос «куда инвестировать?», но и на гораздо более важный вопрос - «почему инвестировать именно так?». Вы получите не просто карту пути для прохождения, но и понимание, почему ваш путь должен быть именно таким.

- По итогам курса вы сами выработаете индивидуальное инвестиционное решение, которое будет ориентировано на вас, вашу персональную ситуацию, ваше отношение к рискам, ваши индивидуальные инвестиционные горизонты и прочие персональные особенности.

- Вы получите ответы от эксперта, который не имеет никаких агентских договоров с представителями финансовой индустрии, никакой личной материальной заинтересованности в продаже чужих продуктов, и, таким образом, абсолютно независим в своих советах.

- Вы пройдете программу, которая прошла обкатку в течение свыше 15 лет на тысячах слушателей (с 2010 года прошло около 50 учебных групп). Вы можете ознакомиться с сотнями «живых» отзывов людей, неоткорректированных, от первого лица, принадлежащих реальным людям из социальных сетей.

- Помимо основного материала вы получите конспекты занятий, презентации, домашние задания и дополнительные материалы для изучения. Вы сможете задавать вопросы и получить ответы в прямом эфире по ходу занятий, мгновенно уточняя любые непонятные моменты.

- Однако, если по каким-либо причинам вы не сможете принимать участие в прямых эфирах, то к вашим услугам будут записи эфиров, доступные в течение 30 дней после окончания занятий, а также подробные конспекты, презентации, и ссылки на дополнительные материалы. Вы сможете продолжать задавать вопросы и после окончания курса на специальном закрытом форуме.

Аналогов этому курсу в России нет. Многие появляющиеся сейчас на просторах интернета «курсы про инвестиции» обычно представляют собой рассказы как представителей финансовой индустрии, так и якобы «независимых» спикеров об инструментах, которые они сами продают за вознаграждение. В этих случаях речь в принципе не идет ни о формировании целостной картины мира у слушателей, ни о независимости спикера, ни о попытках разобраться в том, что же нужно лично вам, как инвестору. Понятно, что и о качестве обучения в случаях, когда речь в реальности идет о замаскированных под обучение продажах, говорить не приходится.

Однако, у вас есть возможность разобраться во всем самостоятельно и получить независимую непредвзятую информацию. Еще можно успеть присоединиться к новой группе, которая начинает занятия в понедельник 10 марта.

Спикер – Сергей Спирин – инвестор, предприниматель, основатель проектов finwebinar.ru и assetallocation.ru. 30 лет в финансах, 20 лет преподавательской деятельности в сфере обучения финансам и инвестициям.

***
Курс «Инвестиционный портфель 2025» стартует 10 марта.
Регистрация и запись – на http://finwebinar.ru