СТАВКА ФРС снижение на 0,25% = 3.75%
Прогнозы: более сильный рост и чуть более быстрое снижение инфляции, чем в сентябрьских прогнозах.
ВВП: около 1,5–2% в год в среднесроке, с небольшим апгрейдом траектории на 2026 год.
Безработица: стабильно около 4,2–4,5%, без заметных изменений к сентябрю.
Инфляция и ставка
PCE / core PCE: инфляция спускается к цели 2% к 2027–2028 годам, путь дезинфляции чуть более быстрый, чем в сентябре.
Ставка по федеральным фондам: медиана без изменений — около 3,6% (2025), далее плавное снижение к долгосрочным 3,0%.
Прогнозы: более сильный рост и чуть более быстрое снижение инфляции, чем в сентябрьских прогнозах.
ВВП: около 1,5–2% в год в среднесроке, с небольшим апгрейдом траектории на 2026 год.
Безработица: стабильно около 4,2–4,5%, без заметных изменений к сентябрю.
Инфляция и ставка
PCE / core PCE: инфляция спускается к цели 2% к 2027–2028 годам, путь дезинфляции чуть более быстрый, чем в сентябре.
Ставка по федеральным фондам: медиана без изменений — около 3,6% (2025), далее плавное снижение к долгосрочным 3,0%.
👍11
fomc20251210.pdf
1.3 MB
FOMC: Summary of Economic Projections
показывает умеренно более сильный рост и чуть более быстрое снижение инфляции при практически неизменной траектории ставки по федеральным фондам относительно сентябрьских оценок.
Реальный ВВП
Медианный прогноз роста реального ВВП: 1,7% в 2025, 2,3% в 2026, 2,0% в 2027 и 1,9% в 2028 году, при долгосрочном темпе около 1,8%. По сравнению с сентябрём траектория слегка повышена, особенно на 2026 год (было 1,8%).
Центрльная тенденция: для 2026 теперь 2,1–2,5% против 1,7–2,1% в сентябре, что отражает более уверенный взгляд на рост.
Рынок труда
•Медианная безработица: 4,5% в 2025, 4,4% в 2026, 4,2% в 2027–2028, долгосрочно 4,2%, практически без изменений относительно сентябрьских оценок.
• Диапазоны и центральные тенденции указывают на узкое расхождение мнений и ожидание стабильно «слегка выше равновесия» рынка труда.
Инфляция (PCE и core PCE)
PCE-инфляция: медиана 2,9% в 2025, 2,4% в 2026, 2,1% в 2027 и 2,0% в 2028; долгосрочная цель остаётся 2,0%.
• Базовая PCE (без продовольствия и энергии): 3,0% в 2025, 2,5% в 2026, 2,1% в 2027 и 2,0% в 2028, с небольшим понижением против сентябрьских 3,1% и 2,6% в первые два года. Долгосрочная оценка по core не собирается.
Ставка по федеральным фондам
• Медианный уровень ставки : 3,6% на конец 2025, 3,4% в 2026, 3,1% в 2027–2028, долгосрочно 3,0% • Диапазоны и центральная тенденция указывают на постепенное снижение ставки от текущего уровня к долгосрочному «нейтральному», но с заметной неопределённостью: в отдельных годах разброс оценок достигает 2,1–3,9%.
Неопределённость и риски
• Исторические ошибки прогнозов показывают, что 70%-ный доверительный интервал для темпов роста ВВП через 3–4 года шириной более 4 п.п., а для краткосрочных ставок — до ±2,3 п.п., что подчёркивает высокую модельную и сценарную неопределённость.
показывает умеренно более сильный рост и чуть более быстрое снижение инфляции при практически неизменной траектории ставки по федеральным фондам относительно сентябрьских оценок.
Реальный ВВП
Медианный прогноз роста реального ВВП: 1,7% в 2025, 2,3% в 2026, 2,0% в 2027 и 1,9% в 2028 году, при долгосрочном темпе около 1,8%. По сравнению с сентябрём траектория слегка повышена, особенно на 2026 год (было 1,8%).
Центрльная тенденция: для 2026 теперь 2,1–2,5% против 1,7–2,1% в сентябре, что отражает более уверенный взгляд на рост.
Рынок труда
•Медианная безработица: 4,5% в 2025, 4,4% в 2026, 4,2% в 2027–2028, долгосрочно 4,2%, практически без изменений относительно сентябрьских оценок.
• Диапазоны и центральные тенденции указывают на узкое расхождение мнений и ожидание стабильно «слегка выше равновесия» рынка труда.
Инфляция (PCE и core PCE)
PCE-инфляция: медиана 2,9% в 2025, 2,4% в 2026, 2,1% в 2027 и 2,0% в 2028; долгосрочная цель остаётся 2,0%.
• Базовая PCE (без продовольствия и энергии): 3,0% в 2025, 2,5% в 2026, 2,1% в 2027 и 2,0% в 2028, с небольшим понижением против сентябрьских 3,1% и 2,6% в первые два года. Долгосрочная оценка по core не собирается.
Ставка по федеральным фондам
• Медианный уровень ставки : 3,6% на конец 2025, 3,4% в 2026, 3,1% в 2027–2028, долгосрочно 3,0% • Диапазоны и центральная тенденция указывают на постепенное снижение ставки от текущего уровня к долгосрочному «нейтральному», но с заметной неопределённостью: в отдельных годах разброс оценок достигает 2,1–3,9%.
Неопределённость и риски
• Исторические ошибки прогнозов показывают, что 70%-ный доверительный интервал для темпов роста ВВП через 3–4 года шириной более 4 п.п., а для краткосрочных ставок — до ±2,3 п.п., что подчёркивает высокую модельную и сценарную неопределённость.
✍14🆒4👍3❤2
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Разделение в FOMC
9–3 голосование (первый раз за 6 лет три диссидента):
Бет Хэмблтон (Чикаго) и Джефф Шмид (Канзас-Сити) голосовали против снижения, полагая, что оно не оправдано.
Стивен Миран (советник и ставленник Трапмпа) голосовал за более агрессивный cut на 0,5%.
Раскол отражает глубокие разногласия о том, что важнее: инфляция или рынок труда
Восстановление покупок казначейских бумаг
ФРС возобновляет покупку Treasury с четверга (объём $40 млрд/месяц), чтобы стабилизировать рынки репо и фондирования.
Это сигнал поддержки финсистемы.
Пауэлл вероятно скажет, что нет необходимости спешить с дополнительными снижениями И на этом будет пролив
Полномочия Пауэлла заканчивается в мае 2026, преемник будет объявлен в начале года Трампом.
На острые вопросы Джером наверняка ответит: «ФРС независима, новый глава продолжит наш курс»
9–3 голосование (первый раз за 6 лет три диссидента):
Бет Хэмблтон (Чикаго) и Джефф Шмид (Канзас-Сити) голосовали против снижения, полагая, что оно не оправдано.
Стивен Миран (советник и ставленник Трапмпа) голосовал за более агрессивный cut на 0,5%.
Раскол отражает глубокие разногласия о том, что важнее: инфляция или рынок труда
Восстановление покупок казначейских бумаг
ФРС возобновляет покупку Treasury с четверга (объём $40 млрд/месяц), чтобы стабилизировать рынки репо и фондирования.
Это сигнал поддержки финсистемы.
Пауэлл вероятно скажет, что нет необходимости спешить с дополнительными снижениями И на этом будет пролив
Полномочия Пауэлла заканчивается в мае 2026, преемник будет объявлен в начале года Трампом.
На острые вопросы Джером наверняка ответит: «ФРС независима, новый глава продолжит наш курс»
✍20❤4👍3🆒3
Основные тезисы пресс-конференции Powell
1. Ставка теперь находится в на нейтральном уровне (не стимулирует и не тормозит рост), что позволяет ФРС спокойно ожидать новых данных для принятия решений.
2. Будущая политика
Нет базового сценария повышения ставок, хотя инфляция остаётся выше таргета 2% (core PCE 3%)
3. Медианный прогноз SEP:
3,4% на конец 2026, что означает всего 1 снижение за 2026 год
4. Финансовая система США стабильна, рецессии ФРС не ожидает
Прогноз: ускорение до 2,3% ВВП в 2026 г. (выше тренда), несмотря на слабый сектор жилья.
5. О рынке труда: Пауэлл ссылается на признаки ослабления найма и рост безработицы как ключевое обоснование текущего снижения, но подчёркивает, что рынок остаётся устойчивым
Рынки отреагировали позитивно на заявления Пауэлла, хотя его тон нельзя назвать голубиным.
Все индексы закрылись в➕
Фьючерсы на ставки показывают 69% вероятность двух срезов в 2026 г.
1. Ставка теперь находится в на нейтральном уровне (не стимулирует и не тормозит рост), что позволяет ФРС спокойно ожидать новых данных для принятия решений.
2. Будущая политика
Нет базового сценария повышения ставок, хотя инфляция остаётся выше таргета 2% (core PCE 3%)
3. Медианный прогноз SEP:
3,4% на конец 2026, что означает всего 1 снижение за 2026 год
4. Финансовая система США стабильна, рецессии ФРС не ожидает
Прогноз: ускорение до 2,3% ВВП в 2026 г. (выше тренда), несмотря на слабый сектор жилья.
5. О рынке труда: Пауэлл ссылается на признаки ослабления найма и рост безработицы как ключевое обоснование текущего снижения, но подчёркивает, что рынок остаётся устойчивым
Рынки отреагировали позитивно на заявления Пауэлла, хотя его тон нельзя назвать голубиным.
Все индексы закрылись в
Фьючерсы на ставки показывают 69% вероятность двух срезов в 2026 г.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍16
Мои комментарии по рынку для #Cointelegraph:
https://ru.cointelegraph.com/news/bitkoin-otkatilsa-k-90-000-vopreki-zapusku-frs-kolicestvennogo-smagcenia
https://ru.cointelegraph.com/news/bitkoin-otkatilsa-k-90-000-vopreki-zapusku-frs-kolicestvennogo-smagcenia
Cointelegraph
Биткоин откатился к $90 000 вопреки запуску ФРС «количественного смягчения»
Запала оптимизма оказалось недостаточно для преодоления сопротивления на $94 000.
👍10🔥6💯4❤🔥3😁1
Market Overview 11.12.2025
ФРС провёл третье снижение ставок в 2025 году, установив диапазон 3,5–3,75% и и возобновила покупки Treasuries на $40 млрд в месяц (это QE-lite для стабилизации ликвидности, а не полноценный QE как в 2020-м).
Фондовые индексы США закрылись в плюсе, наибольший прирост показал Russell 2000 + 1,32% - ротация капитала в мелко капы.
Индекс доллара снизился до 98,5.
Биткоин вырос во время пресс-конференции Джерома Пауэлла до $94 440, но затем упал на азиатской сессии до $ 89 380, что привело к ликвидациям Лонг позиций более чем на 500 млн $
Почему индексы выросли, а BTC упал?
Снижение ставки было уже заложено в ценах
Риторика Powell оказались существенно жестче ожиданий. Вместо сигнала о переходе количественному смягчению Федрезерв заявил о паузе и традиционный «data dependent». Это значит что дальнейшую политику ФРС определят макроданные, причём акцент был на рынке труда.
В такой ситуации инвесторы предпочитают продавать самые рисковые и волатильные активы.
Снижение усилили распродажи тех сектора на азиатской сессии.
Триггер – отчёт Oracle, опубликован после закрытия торгов в США
Хотя он вышел по многим параметрам даже лучше прогнозов, инвесторов напугали огромные инвестиции в инфраструктуру: $50 млрд +68% (на $15 млрд больше прогноза), которые намного опережают доходы.
RPO (будущие обязательства по контрактам) по AI‑направлению 523 млрд долл. (+440% г/г) При такой динамике Oracle выйдет в прибыль только в 2028-м году
ORCL рухнули на 12%, что спровоцировало sell-off в tech, который коррелирует с крипто
Ровно год назад Bitcoin закрыл день по $101,486 (-11,04%)
ETH показал снижение за год на 16,5%
Крипто активы все ещё слабо используются для диверсификации портфелей в 2025 году, несмотря на усилия со стороны BlackRock и других фондов.
Standard Chartered понизил Bitcoin target на конец 2025 года с $200 000 до $100 000. Причины: Корпоративные покупки (MicroStrategy и др.) замедлились, потеряв импульс
#ETF inflows упали до 50 000 BTC/квартал - самого низкого с момента запуска спот-ETF
Долгосрочный target остался $500 000, но сдвинулся с 2028 на 2030 год
Мой прогноз: BTC останется в диапазоне 85 000 – 105 000 $, пока рынок не увидит чётких сигналов от Федрезерва о смягчении монетарной политики
Драйвером роста может стать назначение Трампом нового главы ФРС в январе
Есть и позитив: продолжаются притоки в крипто ETF
#Bitcoin➕ $224 млн
#Ethereum +$58 млн
#Solana +$4.85 млн
#XRP + $10.2 млн
Рынки находятся в режиме buy the dip для безопасных активов, а крипторынок остаётся в фазе детоксикации, где спекулятивный капитал выводится и периодические взлёты левериджа быстро приводят к масштабным ликвидациям.
Ключевые даты: 16 декабря данные по безработице в США и 19 декабря решение банка Японии - повышение процентной ставки
Coen➕
Be positive!
ФРС провёл третье снижение ставок в 2025 году, установив диапазон 3,5–3,75% и и возобновила покупки Treasuries на $40 млрд в месяц (это QE-lite для стабилизации ликвидности, а не полноценный QE как в 2020-м).
Фондовые индексы США закрылись в плюсе, наибольший прирост показал Russell 2000 + 1,32% - ротация капитала в мелко капы.
Индекс доллара снизился до 98,5.
Биткоин вырос во время пресс-конференции Джерома Пауэлла до $94 440, но затем упал на азиатской сессии до $ 89 380, что привело к ликвидациям Лонг позиций более чем на 500 млн $
Почему индексы выросли, а BTC упал?
Снижение ставки было уже заложено в ценах
Риторика Powell оказались существенно жестче ожиданий. Вместо сигнала о переходе количественному смягчению Федрезерв заявил о паузе и традиционный «data dependent». Это значит что дальнейшую политику ФРС определят макроданные, причём акцент был на рынке труда.
В такой ситуации инвесторы предпочитают продавать самые рисковые и волатильные активы.
Снижение усилили распродажи тех сектора на азиатской сессии.
Триггер – отчёт Oracle, опубликован после закрытия торгов в США
Хотя он вышел по многим параметрам даже лучше прогнозов, инвесторов напугали огромные инвестиции в инфраструктуру: $50 млрд +68% (на $15 млрд больше прогноза), которые намного опережают доходы.
RPO (будущие обязательства по контрактам) по AI‑направлению 523 млрд долл. (+440% г/г) При такой динамике Oracle выйдет в прибыль только в 2028-м году
ORCL рухнули на 12%, что спровоцировало sell-off в tech, который коррелирует с крипто
Ровно год назад Bitcoin закрыл день по $101,486 (-11,04%)
ETH показал снижение за год на 16,5%
Крипто активы все ещё слабо используются для диверсификации портфелей в 2025 году, несмотря на усилия со стороны BlackRock и других фондов.
Standard Chartered понизил Bitcoin target на конец 2025 года с $200 000 до $100 000. Причины: Корпоративные покупки (MicroStrategy и др.) замедлились, потеряв импульс
#ETF inflows упали до 50 000 BTC/квартал - самого низкого с момента запуска спот-ETF
Долгосрочный target остался $500 000, но сдвинулся с 2028 на 2030 год
Мой прогноз: BTC останется в диапазоне 85 000 – 105 000 $, пока рынок не увидит чётких сигналов от Федрезерва о смягчении монетарной политики
Драйвером роста может стать назначение Трампом нового главы ФРС в январе
Есть и позитив: продолжаются притоки в крипто ETF
#Bitcoin
#Ethereum +$58 млн
#Solana +$4.85 млн
#XRP + $10.2 млн
Рынки находятся в режиме buy the dip для безопасных активов, а крипторынок остаётся в фазе детоксикации, где спекулятивный капитал выводится и периодические взлёты левериджа быстро приводят к масштабным ликвидациям.
Ключевые даты: 16 декабря данные по безработице в США и 19 декабря решение банка Японии - повышение процентной ставки
Coen
Be positive!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍15
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Raoul Pal, ex Top Goldman Sachs, макроаналитик и основатель Real Vision выступил на Solana #Breakpoint в Абу-Даби
Он считает, что следующий крупный цикл роста альткоинов развернётся в 2026 году.
Ключевые тезисы и аргументы:
Ликвидность как драйвер:
Глобальная ликвидность (G4 Central Banks Liquidity Index) сейчас в фазе ускорения, что подпитывается долгами правительств, рефинансированием и монетарным смягчением.
ФРС уже снижает ставки, и это создаст “суперцикл ликвидности” в 2026-м, который зальёт рынки деньгами, включая крипту.
Altseason на подходе
Бычий цикл растянулся на 5 лет (вместо 4), с пиком во второй половине 2025 — начале 2026.
Альткоины выйдут из “комнаты ожидания” и взлетят, особенно когда TOTAL3 (капитализация альтов без BTC и ETH) пробьёт сопротивление.
Я с Раулем согласен - мы увидим рост ликвидности, смягчение от ФРС и регуляторную ясность в США по крипто рынку, что приведёт к мощному росту многих монет в 2026-м году.
Но иксов для всех альтов из Топ 100, как в 2017-м или 2021-м году ожидать наивно.
Рынок эволюционирует.
Теперь рулят институционалы, регуляторы, крупные фонды и MM с крутыми AI алгоритмами, за которыми нам не угнаться
Ликвидность придёт прежде всего в проекты, которые генерируют выручку, растущий TVL, compliance, обладают обширным и преданным коммьюнити и имеют реальный потенциал масштабирования.
Main narratives:
#RWA
#DeFi
prediction market
AI
Stablecoins/Neobanks
Privacy
chain abstraction
Он считает, что следующий крупный цикл роста альткоинов развернётся в 2026 году.
Ключевые тезисы и аргументы:
Ликвидность как драйвер:
Глобальная ликвидность (G4 Central Banks Liquidity Index) сейчас в фазе ускорения, что подпитывается долгами правительств, рефинансированием и монетарным смягчением.
ФРС уже снижает ставки, и это создаст “суперцикл ликвидности” в 2026-м, который зальёт рынки деньгами, включая крипту.
Altseason на подходе
Бычий цикл растянулся на 5 лет (вместо 4), с пиком во второй половине 2025 — начале 2026.
Альткоины выйдут из “комнаты ожидания” и взлетят, особенно когда TOTAL3 (капитализация альтов без BTC и ETH) пробьёт сопротивление.
Я с Раулем согласен - мы увидим рост ликвидности, смягчение от ФРС и регуляторную ясность в США по крипто рынку, что приведёт к мощному росту многих монет в 2026-м году.
Но иксов для всех альтов из Топ 100, как в 2017-м или 2021-м году ожидать наивно.
Рынок эволюционирует.
Теперь рулят институционалы, регуляторы, крупные фонды и MM с крутыми AI алгоритмами, за которыми нам не угнаться
Ликвидность придёт прежде всего в проекты, которые генерируют выручку, растущий TVL, compliance, обладают обширным и преданным коммьюнити и имеют реальный потенциал масштабирования.
Main narratives:
#RWA
#DeFi
prediction market
AI
Stablecoins/Neobanks
Privacy
chain abstraction
BitMine Immersion через FalconX купила ещё 33 504 ETH за $112 млн
BitMine Immersion / Ethereum treasury выросло то 3,9 млн ETH, 3,2% циркулирующего предложения.
Том Ли публично подаёт это как продолжение стратегии накопить до 5% предложения эфира и называет текущие уровни «дном» с таргетом по ETH до $7 000 к началу 2026 года.
ETH с 3 декабря торгуется выше 3000 $
ETH/BTC c 3 ноября Выше важного уровня поддержки 0,032
Coen➕
Be positive!
BitMine Immersion / Ethereum treasury выросло то 3,9 млн ETH, 3,2% циркулирующего предложения.
Том Ли публично подаёт это как продолжение стратегии накопить до 5% предложения эфира и называет текущие уровни «дном» с таргетом по ETH до $7 000 к началу 2026 года.
ETH с 3 декабря торгуется выше 3000 $
ETH/BTC c 3 ноября Выше важного уровня поддержки 0,032
Coen
Be positive!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
HYPE overview and forecast
HYPE торгуется около $29, снизившись на 30% за месяц до семимесячного минимума. Hyperliquid Перешёл от статуса доминирующего лидера к роли угнетаемого форварда.
Причины снижения
1. Критическая потеря рыночной доли (70% → 20%)
Hyperliquid доминировал на рынке DEX перпетуальных контрактов с долей 73% в середине 2025 года. К декабрю его доля сократилась до 20%.
Спот-объемы сократились на 36%
futures volume упал на 30%
Конкурентная угроза:
Lighter привлекла $68 млн финансирования при оценке $1.5 млрд с моделью нулевых комиссий и функциями спот-трейдинга
Aster захватила агрессивные стимулы, получив примерно 19% объемов
Обе платформы превосходят Hyperliquid по условиям incentives для трейдеров
2. Масштабное разблокирование токенов ($314M, 29 ноября)
9.92 млн HYPE разблокировались для ранних инсайдеров
Это представляет 2.59% от циркулирующего предложения
Hyperliquid Assistance Fund скупал токены с объемом $2-5M ежедневно, но это не компенсирует, учитывая медвежий настрой на рынке.
Команда нестейкировала 2.6M HYPE ($90M) в конце ноября
609.108 HYPE ($21M) переведены на счет маркет-мейкера Flowdesk
Это разогнало FUD, что команда продает.
3. Это начало треххлетнего цикла ежедневных разблокировок общим объемом 24% total supply (200+ млн HYPE).
Каждый день по 217К HYPE ($6.51 M) = 0.08% of M.Cap
4. Технический слом: с ATH 58 $ цена упала в 2 раза и пробила ключевые поддержки
Ключевые уровни поддержки: зоны 24–25 $ и 19 – 21 $
Сопротивления:
32–35 $ и 38–40 $
Закрытие недели выше 38 $ будет первым реальным подтверждением смены тренда
Базовый сценарий: торговля В диапазоне 26 $ – 33 $ при сохранении текущих объемов и OI. стабилизация доли рынка Hyperliquid в перп‑секторе
Рост выше 36 $ при улучшение макро‑фона по альтам, увеличении объема и Buyback
Успех экосистемы (Markets by Kinetiq, HIP-3) и Улучшение стимулов - рост до 45 $
Coen➕
Be positive!
HYPE торгуется около $29, снизившись на 30% за месяц до семимесячного минимума. Hyperliquid Перешёл от статуса доминирующего лидера к роли угнетаемого форварда.
Причины снижения
1. Критическая потеря рыночной доли (70% → 20%)
Hyperliquid доминировал на рынке DEX перпетуальных контрактов с долей 73% в середине 2025 года. К декабрю его доля сократилась до 20%.
Спот-объемы сократились на 36%
futures volume упал на 30%
Конкурентная угроза:
Lighter привлекла $68 млн финансирования при оценке $1.5 млрд с моделью нулевых комиссий и функциями спот-трейдинга
Aster захватила агрессивные стимулы, получив примерно 19% объемов
Обе платформы превосходят Hyperliquid по условиям incentives для трейдеров
2. Масштабное разблокирование токенов ($314M, 29 ноября)
9.92 млн HYPE разблокировались для ранних инсайдеров
Это представляет 2.59% от циркулирующего предложения
Hyperliquid Assistance Fund скупал токены с объемом $2-5M ежедневно, но это не компенсирует, учитывая медвежий настрой на рынке.
Команда нестейкировала 2.6M HYPE ($90M) в конце ноября
609.108 HYPE ($21M) переведены на счет маркет-мейкера Flowdesk
Это разогнало FUD, что команда продает.
3. Это начало треххлетнего цикла ежедневных разблокировок общим объемом 24% total supply (200+ млн HYPE).
Каждый день по 217К HYPE ($6.51 M) = 0.08% of M.Cap
4. Технический слом: с ATH 58 $ цена упала в 2 раза и пробила ключевые поддержки
Ключевые уровни поддержки: зоны 24–25 $ и 19 – 21 $
Сопротивления:
32–35 $ и 38–40 $
Закрытие недели выше 38 $ будет первым реальным подтверждением смены тренда
Базовый сценарий: торговля В диапазоне 26 $ – 33 $ при сохранении текущих объемов и OI. стабилизация доли рынка Hyperliquid в перп‑секторе
Рост выше 36 $ при улучшение макро‑фона по альтам, увеличении объема и Buyback
Успех экосистемы (Markets by Kinetiq, HIP-3) и Улучшение стимулов - рост до 45 $
Coen
Be positive!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Прогноз a16z: “17 Things We’re Excited About for Crypto in 2026” Summary
1. Стейблкойны и платежи.
Стейблкойны уже обрабатывают порядка 46 трлн долларов в год и приближаются по объёму к ACH, предлагая переводы за доли секунды и цента. Основной фокус дальше — качественные он/оффрамп‑сервисы и интеграция с локальными платёжными системами (QR, RTP, карты, глобальные кошельки).
2. Perpification vs токенизация RWA.
a16z считают, что на практике глубже и ликвиднее будут именно синтетики (perps на акции, индексы, EM‑equities), а не «прямая» токенизация традиционных активов. Это уже видно по объёмам деривативных DEX относительно ончейн‑RWA.
3. Ончейн-оригинация, а не просто токенизация долга.
Вместо того чтобы брать оффчейн‑кредиты и токенизировать, авторы ожидают рост нативной ончейн-оригинации долгов (структуры, сервисинг, доступность сразу ончейн). Главные барьеры — комплаенс и стандарты.
4. Банки: стейблкойны как новый слой вместо переписывания core‑систем.
Банковские core‑системы до сих пор на мейнфреймах и COBOL, обновляются медленно, поэтому стейблкойны, токенизированные депозиты и облигации выступают как «надстройка» для новых продуктов без замены legacy.
5. AI‑агенты и программируемые платежи (x402 и пр.).
В картине a16z агенты автоматически платят друг другу за данные, GPU, API в ончейне, без инвойсов и ручной сверки. Для этого нужны новые протоколы программируемых, реактивных платежей.
6. Персонализированное wealth‑управление через токенизацию и DeFi.
Токенизированные активы, стейблкойны и DeFi‑стратегии (вроде Morpho Vaults) дают рознице доступ к более «институциональным» стратегиям и автоматическому ребалансированию, а банки и финтехи двигаются к 2–5% крипто в портфелях клиентов.
7. KYA — Know Your Agent.
Нефизические «агент‑идентичности» уже массово присутствуют в финсекторе, но остаются «небанкируемыми» без криптографических аттестатов, связывающих агента с принципалом и ответственностью. Нужна новая инфраструктура идентичности именно для агентов.
8. AI для ресёрча и научных задач.
Модели уже помогают в сложной математике и исследованиях; a16z видят спрос на связку «множество моделей + крипто‑механика компенсации» за вклад каждой модели.
9. AI и «невидимый налог» на open web.
Агенты забирают контент с сайтов, минуя рекламную монетизацию, что бьёт по экономике открытого веба. Предлагаются usage‑based micropayments и onchain‑атрибуция для реального распределения выручки.
10. Приватность как главный дифференциатор сетей.
Приватные цепочки дают сильный lock‑in: мостить токены легко, а вот «мостить секреты» тяжело, поэтому приватные сети могут стать winner‑take‑most. Приватность считают критически необходимой для реального финансового использования.
11. Децентрализованный quantum‑safe месседжинг.
Шифрование в мессенджерах уже двигается к post‑quantum, но все завязаны на централированные серверы. Визия: открытый протокол, без единого оператора, с экономическими стимулами для узлов.
12. Secrets‑as‑a‑service и контроль доступа к данным.
Для токенизации и ончейн‑управления чувствительными данными нужны программируемые правила доступа, клиентское шифрование и децентрализованный key management на уровне инфраструктуры.
13. DeFi‑безопасность: от эвристик к «spec is law».
Вместо надежды на аудиты — ончейн‑проверка фундаментальных инвариантов протокола, где нарушение автоматически реверсит транзакцию. a16z утверждают, что большинство прошлых эксплойтов попали бы под такие проверки.
14. Prediction markets как инфраструктура прогнозирования.
Ожидают взрыв по числу контрактов (мелкие, сложные события) и рост роли крипто и AI (LLM‑оракулы, агент‑трейдеры). Это дополняет, а не заменяет опросы и polling.
15. Staked media — «поставь деньги за свои слова».
Модель медиа, где создатели контента публично показывают свои onchain‑позиции, локапы и ставки, повышая доверие к своим утверждениям.
1. Стейблкойны и платежи.
Стейблкойны уже обрабатывают порядка 46 трлн долларов в год и приближаются по объёму к ACH, предлагая переводы за доли секунды и цента. Основной фокус дальше — качественные он/оффрамп‑сервисы и интеграция с локальными платёжными системами (QR, RTP, карты, глобальные кошельки).
2. Perpification vs токенизация RWA.
a16z считают, что на практике глубже и ликвиднее будут именно синтетики (perps на акции, индексы, EM‑equities), а не «прямая» токенизация традиционных активов. Это уже видно по объёмам деривативных DEX относительно ончейн‑RWA.
3. Ончейн-оригинация, а не просто токенизация долга.
Вместо того чтобы брать оффчейн‑кредиты и токенизировать, авторы ожидают рост нативной ончейн-оригинации долгов (структуры, сервисинг, доступность сразу ончейн). Главные барьеры — комплаенс и стандарты.
4. Банки: стейблкойны как новый слой вместо переписывания core‑систем.
Банковские core‑системы до сих пор на мейнфреймах и COBOL, обновляются медленно, поэтому стейблкойны, токенизированные депозиты и облигации выступают как «надстройка» для новых продуктов без замены legacy.
5. AI‑агенты и программируемые платежи (x402 и пр.).
В картине a16z агенты автоматически платят друг другу за данные, GPU, API в ончейне, без инвойсов и ручной сверки. Для этого нужны новые протоколы программируемых, реактивных платежей.
6. Персонализированное wealth‑управление через токенизацию и DeFi.
Токенизированные активы, стейблкойны и DeFi‑стратегии (вроде Morpho Vaults) дают рознице доступ к более «институциональным» стратегиям и автоматическому ребалансированию, а банки и финтехи двигаются к 2–5% крипто в портфелях клиентов.
7. KYA — Know Your Agent.
Нефизические «агент‑идентичности» уже массово присутствуют в финсекторе, но остаются «небанкируемыми» без криптографических аттестатов, связывающих агента с принципалом и ответственностью. Нужна новая инфраструктура идентичности именно для агентов.
8. AI для ресёрча и научных задач.
Модели уже помогают в сложной математике и исследованиях; a16z видят спрос на связку «множество моделей + крипто‑механика компенсации» за вклад каждой модели.
9. AI и «невидимый налог» на open web.
Агенты забирают контент с сайтов, минуя рекламную монетизацию, что бьёт по экономике открытого веба. Предлагаются usage‑based micropayments и onchain‑атрибуция для реального распределения выручки.
10. Приватность как главный дифференциатор сетей.
Приватные цепочки дают сильный lock‑in: мостить токены легко, а вот «мостить секреты» тяжело, поэтому приватные сети могут стать winner‑take‑most. Приватность считают критически необходимой для реального финансового использования.
11. Децентрализованный quantum‑safe месседжинг.
Шифрование в мессенджерах уже двигается к post‑quantum, но все завязаны на централированные серверы. Визия: открытый протокол, без единого оператора, с экономическими стимулами для узлов.
12. Secrets‑as‑a‑service и контроль доступа к данным.
Для токенизации и ончейн‑управления чувствительными данными нужны программируемые правила доступа, клиентское шифрование и децентрализованный key management на уровне инфраструктуры.
13. DeFi‑безопасность: от эвристик к «spec is law».
Вместо надежды на аудиты — ончейн‑проверка фундаментальных инвариантов протокола, где нарушение автоматически реверсит транзакцию. a16z утверждают, что большинство прошлых эксплойтов попали бы под такие проверки.
14. Prediction markets как инфраструктура прогнозирования.
Ожидают взрыв по числу контрактов (мелкие, сложные события) и рост роли крипто и AI (LLM‑оракулы, агент‑трейдеры). Это дополняет, а не заменяет опросы и polling.
15. Staked media — «поставь деньги за свои слова».
Модель медиа, где создатели контента публично показывают свои onchain‑позиции, локапы и ставки, повышая доверие к своим утверждениям.
👍22❤🔥4🆒3🔥2✍1❤1
16. zkVM‑provers снизят overhead до порядка 10 000× с footprint в сотни мегабайт и станут работать в реальном времени на GPU, открывая практичный verifiable cloud computing.
17. Криптокомпании и ловушка «все становятся трейдинг‑платформами».
A16z критикует массовый pivot криптопроектов в сторону трейдинга, считая, что реальная защита и value будут у тех, кто строит продукты, а не просто биржевую инфраструктуру.
Вероятность реализации.
✅ Сильные стороны источника:
• Один из крупнейших крипто-VCs с портфелем в $Б (Solana, Polygon, Uniswap, Aave, Coinbase, Circle)
• Контакты внутри TradFi (банки консультируются с ними о стейблкойнах)
• Авторы часто - реальные builders и researchers (Scott Kominers из Harvard, Justin Thaler из Georgetown)
• Track record их предыдущих “big ideas” умеренно хорош (не идеален, но лучше чем рыночный consensus)
⚠️ Конфликты интересов:
• Очевидный финансовый интерес: Их портфельные компании выигрывают если прогнозы верны
• Regulatory bias: Они лоббируют за crypto-friendly политику, поэтому underestimate regulatory risk
• Bullish bias: Portfolio dynamics делают их более оптимистичными про масштабируемость
• Timeline optimism: Обычно недооценивают сколько времени нужно для institutional adoption
Критические Риски
1. Regulatory tail risk: Даже если regulation принята, implementation может затянуться на 2027-2028
2. Macro shock: Рецессия или geopolitical crisis могут замедлить institutional adoption
3. Security incident: Один крупный DeFi hack способен сдвинуть sentiment (и это ОЧЕНЬ вероятно в 2026 году)
4. Rate environment: Если ЦБ резко поднимут ставки, appeal токенизированных облигаций упадет
5. China factor: Strict regulation из Китая может перетянуть глобальное регулирование
17. Криптокомпании и ловушка «все становятся трейдинг‑платформами».
A16z критикует массовый pivot криптопроектов в сторону трейдинга, считая, что реальная защита и value будут у тех, кто строит продукты, а не просто биржевую инфраструктуру.
Вероятность реализации.
✅ Сильные стороны источника:
• Один из крупнейших крипто-VCs с портфелем в $Б (Solana, Polygon, Uniswap, Aave, Coinbase, Circle)
• Контакты внутри TradFi (банки консультируются с ними о стейблкойнах)
• Авторы часто - реальные builders и researchers (Scott Kominers из Harvard, Justin Thaler из Georgetown)
• Track record их предыдущих “big ideas” умеренно хорош (не идеален, но лучше чем рыночный consensus)
⚠️ Конфликты интересов:
• Очевидный финансовый интерес: Их портфельные компании выигрывают если прогнозы верны
• Regulatory bias: Они лоббируют за crypto-friendly политику, поэтому underestimate regulatory risk
• Bullish bias: Portfolio dynamics делают их более оптимистичными про масштабируемость
• Timeline optimism: Обычно недооценивают сколько времени нужно для institutional adoption
Критические Риски
1. Regulatory tail risk: Даже если regulation принята, implementation может затянуться на 2027-2028
2. Macro shock: Рецессия или geopolitical crisis могут замедлить institutional adoption
3. Security incident: Один крупный DeFi hack способен сдвинуть sentiment (и это ОЧЕНЬ вероятно в 2026 году)
4. Rate environment: Если ЦБ резко поднимут ставки, appeal токенизированных облигаций упадет
5. China factor: Strict regulation из Китая может перетянуть глобальное регулирование
👍26🆒7✍3
Weekly Market Overview 14.12.2025
Фондовый и крипторынок проходят фазу коррекции и переосмысления рисков: акции откатились от максимумов на фоне «AI-усталости», при этом в ETF по Bitcoin/ETH начался разворот от ноябрьских оттоков к умеренным притокам.
S&P 500 закрыл неделю около 6 827, потеряв 0,5%
Nasdaq просел на 1,9%
Dow (+1,2% за неделю) and Russell 2000 обновили ATH, что отражает ротацию из технологий к циклическим секторам
Отчёт Broadcom вышел сильным (двузначный рост выручки и мощный вклад AI), но крупные игроки воспользовались этим для фиксации прибыли и акция упала на 11%
Oracle обвалился на 14% после хорошего отчета из‑за стремительного роста капитальных затрат и Страхов относительно снижения прибыли в будущем
Общий сентимент оставался осторожным, при этом большинство инвесторов настроены на Santa Rally
Улучшение в экономике Китая, мягкая посадка в США и смягчения ДКП ФРС должны поддержать глобальный рост
Золото, серебро и платина обновили исторические максимумы
Это хедж против валютного/политического риска.
Продолжаются спекулятивные покупки со стороны ритейла И хедж фондов, а также стабильный физический спрос со стороны ЦБ и производителей
Закрытие 13 декабря 2025:
Gold 4 328 $ Silver 62 $
Платина 1770 $
DXY снизился до минимума за два месяца - 98
Это позитивно для рисковых активов и commodities
Крипто консолидация на ключевых уровнях поддержки
Восстановление ETF притоков и покупки крупных игроков на просадках.
Драйвером дальнейшего движения будет не розничный FOMO, а институциональные решения и макроданные
Индекс страха и жадности держится в зоне «страх/экстремальный страх» ( 20–30 пунктов), что с одной стороны фиксирует слабый спрос и усталость, с другой формирует базу для отскока вверх при любом сильном позитивном триггере.
Консенсус аналитиков (Bloomberg, Reuters, CoinDesk)
Год закроется $90–110К для BTC.
Новый виток роста в Q1 -Q2 2026
Основные риски
1. Инфляция. US Core PCE 2,8%, EU - 2.4%.
Это тормозит снижение ставок
А высокие ставки больно бьёт по потребителям и бизнесу
2. Маржинальность AI-сегмента: несмотря на взрывной рост выручки AI-компаний, растущие расходы на производство и CAPEX представляют угрозу для прибыльности.
Broadcom and Oracle case - напоминание, что быстрый рост доходов не гарантирует высокую прибыль.
3. Геополитика и торговые войны
Политический риск достиг исторического максимума 41.1% по индексу Coface.
4. Оттоки из crypto ETF и продажи DAT компаний
Драйверы на следующей неделе
Решения по ставкам центральных банков EU, Англии и Японии
Данные по инфляции и безработицы в США
Quadruple Witching В пятницу - квартальная экспирация фьючерсов и опционов стоимостью $6 –7 трлн
Coen➕
Be positive!
Фондовый и крипторынок проходят фазу коррекции и переосмысления рисков: акции откатились от максимумов на фоне «AI-усталости», при этом в ETF по Bitcoin/ETH начался разворот от ноябрьских оттоков к умеренным притокам.
S&P 500 закрыл неделю около 6 827, потеряв 0,5%
Nasdaq просел на 1,9%
Dow (+1,2% за неделю) and Russell 2000 обновили ATH, что отражает ротацию из технологий к циклическим секторам
Отчёт Broadcom вышел сильным (двузначный рост выручки и мощный вклад AI), но крупные игроки воспользовались этим для фиксации прибыли и акция упала на 11%
Oracle обвалился на 14% после хорошего отчета из‑за стремительного роста капитальных затрат и Страхов относительно снижения прибыли в будущем
Общий сентимент оставался осторожным, при этом большинство инвесторов настроены на Santa Rally
Улучшение в экономике Китая, мягкая посадка в США и смягчения ДКП ФРС должны поддержать глобальный рост
Золото, серебро и платина обновили исторические максимумы
Это хедж против валютного/политического риска.
Продолжаются спекулятивные покупки со стороны ритейла И хедж фондов, а также стабильный физический спрос со стороны ЦБ и производителей
Закрытие 13 декабря 2025:
Gold 4 328 $ Silver 62 $
Платина 1770 $
DXY снизился до минимума за два месяца - 98
Это позитивно для рисковых активов и commodities
Крипто консолидация на ключевых уровнях поддержки
Восстановление ETF притоков и покупки крупных игроков на просадках.
Драйвером дальнейшего движения будет не розничный FOMO, а институциональные решения и макроданные
Индекс страха и жадности держится в зоне «страх/экстремальный страх» ( 20–30 пунктов), что с одной стороны фиксирует слабый спрос и усталость, с другой формирует базу для отскока вверх при любом сильном позитивном триггере.
Консенсус аналитиков (Bloomberg, Reuters, CoinDesk)
Год закроется $90–110К для BTC.
Новый виток роста в Q1 -Q2 2026
Основные риски
1. Инфляция. US Core PCE 2,8%, EU - 2.4%.
Это тормозит снижение ставок
А высокие ставки больно бьёт по потребителям и бизнесу
2. Маржинальность AI-сегмента: несмотря на взрывной рост выручки AI-компаний, растущие расходы на производство и CAPEX представляют угрозу для прибыльности.
Broadcom and Oracle case - напоминание, что быстрый рост доходов не гарантирует высокую прибыль.
3. Геополитика и торговые войны
Политический риск достиг исторического максимума 41.1% по индексу Coface.
4. Оттоки из crypto ETF и продажи DAT компаний
Драйверы на следующей неделе
Решения по ставкам центральных банков EU, Англии и Японии
Данные по инфляции и безработицы в США
Quadruple Witching В пятницу - квартальная экспирация фьючерсов и опционов стоимостью $6 –7 трлн
Coen
Be positive!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Позитивный тренд: Сэйлор возобновил покупки большими объемами после
Затянувшийся паузы
#Strategy докупила 10 645 BTC за $980.3 млн по средней цене $92 098 за BTC
Теперь на балансе компании 671 268 BTC (по среднему курсу $74 972).
Прошлая неделя
➕ 10 624 BTC за $962.7 млн по средние $90 615
Стратегия та же - выкуп на хаях и арбитраж.
Затянувшийся паузы
#Strategy докупила 10 645 BTC за $980.3 млн по средней цене $92 098 за BTC
Теперь на балансе компании 671 268 BTC (по среднему курсу $74 972).
Прошлая неделя
Стратегия та же - выкуп на хаях и арбитраж.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Календарь ключевых событий (GMT+3)
Понедельник, 15 декабря
🇺🇸 16:00 – CBOE Bitcoin Futures запуск
Расширение институционального доступа к BTC/ETH
Вторник, 16 декабря
🔥 🇺🇸 14:30 – Non-Farm Payrolls (ноябрь)
Слабые данные - мягкая политика ФРС → risk-on
Среда, 17 декабря
🇺🇸 14:30 – Retail Sales (ноябрь)
Четверг, 18 декабря
🔥 🇺🇸 15:30 – US CPI (ноябрь)
Наибольший риск.
Headline CPI ожидается 2.8% YoY, но core может удивить вверх (>3.2%) Важный показатель для ФРС
Пятница, 19 декабря
🔥 🇯🇵 09:00 – Решение Банка Японии по ставке
🔥 🇺🇸 16:00 – Triple Witching (экспирация опционов/фьючерсов)
Масштабные объемы + манипуляции ценой
Понедельник, 15 декабря
🇺🇸 16:00 – CBOE Bitcoin Futures запуск
Расширение институционального доступа к BTC/ETH
Вторник, 16 декабря
🔥 🇺🇸 14:30 – Non-Farm Payrolls (ноябрь)
Слабые данные - мягкая политика ФРС → risk-on
Среда, 17 декабря
🇺🇸 14:30 – Retail Sales (ноябрь)
Четверг, 18 декабря
🔥 🇺🇸 15:30 – US CPI (ноябрь)
Наибольший риск.
Headline CPI ожидается 2.8% YoY, но core может удивить вверх (>3.2%) Важный показатель для ФРС
Пятница, 19 декабря
🔥 🇯🇵 09:00 – Решение Банка Японии по ставке
🔥 🇺🇸 16:00 – Triple Witching (экспирация опционов/фьючерсов)
Масштабные объемы + манипуляции ценой
👍9