Kokusai Electric jumps 32% in Japan’s biggest IPO for five years
https://www.ft.com/content/1f86b544-0949-4393-a4b3-4f493d9059d2

[DB금융투자 반도체 서승연]

금일 Meta FY3Q23 실적 컨콜 내 CapEx 코멘트 업데이트 드립니다.

- FY3Q23 Capex $68억으로 서버, 데이터센터, 네트워크 인프라 투자에 활용. 신규 데이터센터 디자인과 대금 시기로 전년 대비 감소

- 23년 Capex 가이던스는 종전 $270~300억에서 $270~290억으로 하향 조정. 그러나 24년 Capex는 non-AI 및 AI 데이터센터 서버 투자로 23년 대비 증가한 $300~350억 예상

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Meta FY3Q23 컨콜 발췌

Capital expenditures, including principal payments on finance leases, were $6.8 billion, driven by investments in servers, data centers and network infrastructure. Capital expenditures were below the prior year levels, primarily due to lower server and data center construction spend as we prepare to shift to our new data center design as well as payment timing.

We are also sharing a preliminary outlook for 2024 expenses, CapEx and our tax rate. We expect full year 2024 total expenses to be in the range of $94 billion to $99 billion. We continue to expect a few factors to be drivers of total expense growth in 2024. First, we expect higher infrastructure-related costs next year. Given our increased capital investments in recent years, we expect depreciation expenses in 2024 to increase by a larger amount than in 2023. We also expect to incur higher operating costs from running a larger infrastructure footprint. Second, we anticipate growth in payroll expenses as we work down our current hiring underrun and add incremental talent to support priority areas in 2024, which we expect will continue to shift our workforce composition toward higher-cost technical roles. Finally, for Reality Labs, we expect operating losses to increase meaningfully year-over-year due to our ongoing product development efforts in AR/VR and our investments to further scale our ecosystem.

Turning now to the CapEx outlook. We expect 2023 capital expenditures to be in the range of $27 billion to $29 billion, updated from our prior estimate of $27 billion to $30 billion. We anticipate our full year 2024 capital expenditures will be in the range of $30 billion to $35 billion, with growth driven by investments in servers, including both non-AI and AI hardware and in data centers as we ramp up construction on sites with the new data center architecture we announced late last year.

[DB금융투자 반도체 서승연]

SK하이닉스 3Q23 실적 공시 안내드립니다.

■ 매출 9.1조원 (컨센서스 8.1조원)
- DRAM b/g 약+20%, ASP 약+10% QoQ
- NAND b/g +한자릿수 중반%, ASP -한자릿수% QoQ

■ 영업손실 1.8조원 (컨센서스 1.7조원)
- DRAM 수익성 2개 분기 만에 흑전
- 매출 증가 및 일부 재평손 충당금 환입

■ 지배순손실 2.2조원 (컨센서스 1.5조원)


공시 링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20231026800028

Western Digital and Kioxia scrap memory merger talks
https://asia.nikkei.com/Business/Tech/Semiconductors/Western-Digital-and-Kioxia-scrap-memory-merger-talks

[DB금융투자 반도체 서승연]

SK하이닉스(000660): 4Q23 가파른 실적 개선 전망

■ 3Q23 Preview: 흑자 전환한 DRAM
SK하이닉스의 3Q23 매출은 9.1조원(+24% QoQ, -18% YoY), 영업손실은 1.8조원(적자지속 QoQ, 적자전환 YoY)으로 컨센서스를 각각 상회, 하회하는 실적을 기록했다. AI 서버향 DDR5, HBM 수요 강세가 지속된 가운데 모바일 신제품 출시에 따른 고객사들의 재고 축적 수요가 발생해 가이던스를 능가하는 메모리 출하(DRAM +18%, NAND +5% QoQ)를 기록했다. 다만 메모리 판가의 경우 HBM 강세로 전분기 대비 DRAM은 10% 상승했으나 NAND는 DRAM과 달리 AI 수요 모멘텀 부재로 1% 하락했다. DRAM 영업이익은 매출 증가와 메모리 가격 개선에 따른 재고평가손실 충당금이 환입되며 2개 분기 만에 흑자 전환했으나 NAND는 전분기 대비 영업적자 폭을 축소하는데 그쳤다.

■ 4Q23 DRAM 위주 가파른 실적 개선 전망
SK하이닉스는 금번 실적 발표를 통해 24년 상반기 재고가 정상화될 것이며 선단 공정 수요 감안 시 23년 대비 설비투자를 소폭 확대할 계획이라 밝혔다. 설비 투자는 1a, 1bnm 위주 공정 전환과 HBM, TSV 캐파 확대에 집중할 전망이다. 4Q23 AI 강세에 기반한 DRAM 위주 실적 개선으로 전사 영업손실은 146억원(적자지속 QoQ, 적자지속 YoY)이 예상된다.

■ 투자의견 Buy 유지, 목표주가 156,000원으로 상향
목표주가는 1) 실적 상향 조정, 2) 메모리 업황 개선을 반영한 Target PBR(1.94배) 변경, 3) 밸류에이션 구간 변경(12M Fwd → 24년)을 반영해 156,000원으로 상향한다. 메모리 공급사들의 감산 기조가 급격하게 선회하지 않는다면 24년 선단 공정 전환에 따른 제한적인 생산 증가로 메모리 수급 개선세는 더욱 뚜렷해질 전망이다. SK하이닉스에 대해 Buy 의견을 유지한다.


보고서 링크: https://bit.ly/46R1XoH

- Electrolux 3분기 조정 영업이익 흑자 전환
- 지속적인 수요 약세와 경쟁 업체간 가격 압박에 따른 추가 비용 절감 계획 밝힘
- Frigidaire 매출 8% 감소, 원인은 수요 약세+저렴한 제품을 선택한 소비자들의 영향
- 4분기에도 가격이 실적에 부정적 영향 미칠 것이라고 밝힘
https://www.marketwatch.com/story/electrolux-shares-plunge-after-big-earnings-and-guidance-miss-6c91189a

[DB금융투자 반도체 서승연, 전기전자 조현지]

금주 및 차주 글로벌 주요 Tech 기업 3Q23 실적발표 일정 안내드립니다.

업무에 도움이 되시길 바랍니다. 감사합니다.


10/30(월)
21:30 WDC
22:00 On Semi

10/31(화)
05:30 Arista Networks
06:00 Amkor
10:00 삼성전자
15:00 Murata, Advantest, AUO

11/1(수)
06:00 AMD

11/2(목)
05:45 Qualcomm
06:00 Supermicro
21:00 Silicon Motion
22:00 Entegris

11/3(금)
06:00 Apple, Microchip, UDC

11/7(화)
15:00 VIS
22:00 NXP
22:30 GF

11/8(수)
15:00 Sharp

11/9(목)
09:30 SMIC (E)
22:00 Merck

11/10(금)
16:00 TEL


*컨콜 및 한국 시간 기준
*(E) 일정은 추후 변경될 수 있음