[대신증권 허민호] [4Q25 Preview] 한전KPS: 안정적 실적 증가 재개, 모멘텀은 해외 원전정비 시장 진출 확대

- 4Q25 매출액 4,535억원(+5% YoY), 영업이익 613억원(+50%) 예상
- '26년 매출액 1.62조원(+2% YoY), 영업이익 1,929억원(+6%) 전망
- 투자의견 '매수', 목표주가 65,000원 유지, ‘25F 배당수익률 4.3%

보고서: https://bit.ly/4qjW4d1

[대신증권 한송협] [기업분석] 지에프씨생명과학: 바이오 소재 수요 확대, 내년 실적 정상화

- 브랜드 중심에서 성분과 데이터 중심으로 재편되는 프리미엄 스킨케어 시장에서 동사의 고기능성 소재 포트폴리오 가치 부각

- 소재 개발부터 임상 데이터까지 내재화한 원스톱 솔루션을 통해 고객사 제품화 리드타임을 단축하며 경쟁 우위 확보

- 2025년 매출 192억원(YoY+14%), 영업이익 10억원(OPM 5.4%)으로 증권신고서상 가이던스(매출 230억원) 하회 전망. 글로벌 인허가 지연에 따른 매출 이월과 상장 및 인프라 구축 비용 선반영에 따른 현상

- 2026년에는 이월된 해외 매출 반영과 기 확보된 오더로 외형 성장 국면 진입하여 영업 레버리지 기대. 글로벌 럭셔리 브랜드와의 파트너십 확장 및 2026년 초 필러(의료기기) 출시를 통한 제품 믹스와 수익성 개선 전망

http://bit.ly/49oqoxo

[대신증권 한송협] [기업분석] 토모큐브: 독보적 기술이 상업적 결실로 이어지는 구간

- FDA의 동물실험 대체(NAMs) 가이드라인 확산으로 오가노이드 수요가 급증하는 가운데, 3D 시료의 비파괴+정량 분석이라는 산업 내 핵심 병목 구간을 해결하며 독보적인 입지를 구축

- 전처리(염색) 없는 홀로토모그래피(HT) 기술을 통해 최대 500µm 깊이까지 대형 오가노이드를 손상 없이 실시간 관찰할 수 있으며, 이는 반복 측정이 필수적인 신약 개발 공정에서 강력한 차별점

- 글로벌 빅파마와 고효율 분석 워크플로우를 구축 중. 유의미한 데이터 도출 시 장비 확산은 물론, AI 기반의 고마진 SW 매출로의 BM 고도화가 기대

- 2025년 매출 97억원(YoY+64%)으로 증권신고서 가이던스 상회 전망. 2026년 손익분기점(BEP) 통과 기대. 보유현금 300억원에 낮은 부채로 재무 상태 양호

- 2027년은 기존 글로벌 빅파마 프로젝트 상업화 + 비바이오 반도체 계측 모듈 매출 본격화로 매출 퀀텀 점프 가능

https://bit.ly/4jfqlr6

[대신증권 한송협][Issue Comment] 덴티움: 코로나급 저평가, 실적 회복과 자사주 소각에 주목

- 투자의견 매수, TP 78,000원(-13% 하향). 현 주가는 12M Fwd PER 8배로 밸류 하단 구간(자사주 소각 고려 시 추가 하방)이나 26~28년 자사주 균등 소각이 밸류업 트리거

- 4Q25F 매출 1,000억+ 회복 가능. 중국 개선 + 유럽(러시아)/중국 이외 아시아/국내 방어

- 2026F 매출 4,050억(+19%), 영업이익 853억(+53%, OPM 21%) 전망. 중국 2차 VBP(2Q26 예상) 전후 수요 이연과 확정 후 오더가 방향을 결정

https://bit.ly/4pczqlJ

##12월 잠정치(25.12.31) 미용기기/덴탈 수출액 정리
출처: bigfinance - TRASS-BF 수출 데이터

*기업명은 추정

#EBD 피부미용 장비(9018.90): 전체 1억 5,480만달러(YoY +38%, MoM +40%)

클래시스(서울 강남구) 2,710만달러(YoY +118%, MoM +95%)
제이시스메디칼(서울 금천구) 1,477만달러(YoY +20%, MoM +37%)
루트로닉(경기 고양시) 2,024만달러(YoY +12%, MoM +28%)
원텍(대전 유성구) 1,091만달러(YoY +64%, MoM +44%)
비올(경기 성남시) 1,088만달러(YoY -7%, MoM +84%)
이루다(경기 안양시) 544만달러(YoY +74%, MoM +841%)
아스테라시스(서울 성동구) 568만달러(YoY 0%, MoM +71%)

#필러 등 기타화장품(3304.99.9000): 전체 3억 149만달러(YoY +24%, MoM +20%)

휴젤(강원 춘천시) 557만달러(YoY 0%, MoM +13%)
파마리서치(강원 강릉시) 994만달러(YoY +145%, MoM +75%)
바이오플러스/휴메딕스(경기 성남시) 809만달러(YoY -36%, MoM +25%)
메디톡스/LG화학(충북 청주시) 591만달러(YoY +25%, MoM -21%)
제테마(경기 용인시) 118만달러(YoY +1%, MoM +34%)
비알팜(강원 원주시) 비알팜 279만달러(YoY -25%, MoM +34%)

#보툴리눔 톡신(3002.49.1000): 전체 4,485만달러(YoY +62%, MoM +44%)

휴젤(강원 춘천시) 1,708만달러(YoY +177%, MoM +111%)
메디톡스(충북 청주시) 메디톡스 535만달러(YoY +46%, MoM +56%)
대웅제약(경기 화성시) 대웅제약 629만달러(YoY -22%, MoM +7%)

#임플란트(9021.29.0000): 전체 1억 422만달러(YoY +24%, MoM +63%)

덴티움(경기 수원시) 2,660만달러(YoY +46%, MoM +331%)
*2023년 12월(2,707만달러) 이후 역대 최고치

#치과영상장비(9022.13.0000): 전체 3,282만달러(YoY +111%, MoM +105%)

바텍(경기 화성시) 2,634만달러(YoY +265%, MoM +184%)
*역대 최고치

구스리 위원장과 라타 위원장, 원자력 에너지 관련 청문회 개최 예정

워싱턴 D.C. – 하원 에너지·상업위원회 위원장인 브렛 거스리(켄터키주 2선거구) 의원과 에너지 소위원회 위원장인 밥 래타(오하이오주 5선거구) 의원은 " 미국의 에너지 지배력: 새로운 핵 시대의 도래"라는 제목의 청문회 예정(1/7)

구스리 위원장과 라타 위원장은 “원자력 에너지는 우리 전력망에 저렴하고 안정적인 전력을 공급하는 동시에 미국에서 가장 많은 양의 탄소 배출 없는 전력을 생산합니다.” 라고 밝혔습니다. “이번 청문회는 원자력 산업의 현황을 논의하고, 원자력 발전소의 인허가 및 배치 문제를 다루는 한편, 최근 제정된 법률 및 정책 시행이 에너지 및 안보 수요 충족에 필수적인 산업 성장을 어떻게 지원할 수 있을지 검토할 기회를 제공할 것입니다.”
에너지 소위원회 청문회, 제목: 미국의 에너지 지배력: 새로운 핵 시대의 도래
내용: 에너지 소위원회 청문회에서 최근 제정된 연방 법률 및 행정부 정책의 원자력 에너지 관련 허가, 배치 및 시행에 대해 논의합니다.

#원전

하원 에너지·상업위원회가 1월 7일 "미국의 에너지 지배력: 새로운 원자력 시대의 도래"라는 제목으로 청문회를 개최한다고 발표하면서 이러한 관심은 더욱 집중되었습니다.

이 청문회는 원자로 건설 및 운영에 대한 연방 승인 절차인 원자로 인허가와 원자력 발전소 배치에 초점을 맞출 예정입니다.

"이번 청문회는 우리 원자력 산업의 현황에 대해 논의할 기회를 제공할 것입니다."

https://ts2.tech/en/nuscale-power-stock-jumps-16-as-house-sets-new-nuclear-era-hearing-whats-next-for-smr/#google_vignette

1월 23일 (금) 당사주관 Virtual Corporate Day 진행 예정입니다.
많은 관심 부탁드립니다.