​​Размышления о последних событиях в Омске

"Если что-то выглядит как утка, плавает как утка и крякает как утка, то давайте не будем спешить с выводами, и подумаем, кому это выгодно."

Лев Шлосберг об убийстве Немцова, 2015 год.

Ничего не напоминает?

Источник:
https://mobile.twitter.com/levshlosberg/status/572494163012407296

@FinanSvoboda

Пенсионные фонды в Израиле

Недавно мой работодатель прислал мне в смс ссылку для входа в онлайн систему для выбора пенсионного фонда и пенсионной программы. Система называется My pensya, сайт https://mypensya.com/

В этой программе можно выбрать величину отчислений в диапазоне от 6 до 7% от заработной платы, один из предлагаемых пенсионных фондов, страховую и пенсионную программу.

Я выбрал отчислять 7% от доходов на пенсионную программу, при этом работодатель будет направлять на мою пенсию еще 6.5% и 6% в фонд компенсаций при увольнении по инициативе работодателя, которые можно забрать с определенными штрафами при увольнении из компании.

Далее мне было необходимо выбрать фонд из 9 вариантов, у каждого из фондов - страховую и пенсионную программу.

По страховой программе я увидел, что для всех фондов названия программ и их перечень идентичный. Поэтому я выбрал программу для самых молодых сотрудников - до 41 года. Ведь для более старших возрастов стоимость страховых программ как правило возрастает, а страховое покрытие уменьшается.

Пенсионный фонд я выбирал по двум параметрам - максимальной доле акций в пенсионном портфеле и размер комиссий.

Для сравнения я составил таблицу в экселе (см скрин ниже). Из нее видно, что только 2 фонда имеют среди предлагаемых пенсионных программ долю акций около 70% - это Мэитав Даш и Пэсгот. У остальных фондов в самом лучшем случае доля акций составляет около 50-60%.

Почему я хотел максимизировать долю акций? Потому что согласно многочисленным исследованиям именно этот класс активов приносит наибольшую прибыль на длинном инвестиционном горизонте. До пенсии в Израиле мне еще 35 лет, и это достаточно длинный горизонт для выбора акций в качестве основного класса активов.

Итак, из 9 фондов осталось 2 с программами с высокой долей акций (подсвечено на скрине зеленым цветом). Выбрать из них было довольно просто -одна из двух берет меньше комиссий, как со взносов, так и с накоплений.

Даже с минимально разрешенным законом уровнем доходов около 5300 новых израильских шекеля (ILS или NIS) в месяц (при работе на полную ставку) пенсионный калькулятор My pensya прогнозирует величину пенсионного капитала через 35 лет отчислений и инвестиционного дохода около 870 000 или около 248 570 USD по текущему курсу USD/ILS. Согласитесь, почти четверть миллиона долларов при минимальной зарплате и неполном трудовом стаже в Израиле - это более чем достойный плановый результат. И никаких вам e-баллов и коэффициентов от пенсионного фонда. Только ликвидные, торгуемые на бирже активы на вашем личном пенсионном счете.

Однако в качестве теоретического упражнения можно сравнить размер комиссий со взносов между Мигдаль и Мэйтав Дэш. У первого фонда на 0,79% ниже комиссия со вкладов, а у второго - на 0,11% ниже комиссия с накоплений. Как можно было бы выбрать оптимальный вариант в этом неочевидном случае?

Рептильный мозг будущего пенсионера хочет просто сложить комиссии, сравнить результат и пойти пить пиво или просто ничего не делать (о, да, обожаю;)). 0,7%+0,16% = 0,86% и это меньше, чем 1,49%+0,05% = 1,54%. Значит надо брать где поменьше и идти отдыхать - смотреть сериалы или видео с YouTube. О! Как раз вышла новая серия!

Но если неокортекс все таки возьмет верх над рептильной частью мозга то мы можем перейти от эвристики (неосознанного мышления человека по работе Амоса Тверски и Дэниэля Канемана "Думай медленно... решай быстро") к осознанному размышлению и рациональному расчету.

(продолжение следует)

@FinSvoboda

Пенсионные фонды в Израиле (продолжение)

Поможет нам с расчетом простая моделька в Excel с использованием в качестве входных данных годовых трудовых доходов (консервативно - минимальный размер оплаты труда при полной ставке), их росте из года в год (я консервативно заложил только 2% на инфляцию), проценте отчислений (19,5% от доходов), доходности инвестиций (4%), горизонте инвестирования (35 лет до пенсии), 2 вида комиссий для каждого из фондов 0,7% с вложений и 0,16% с накоплений против 1,49% с вложений и 0,05% с накоплений.

Итог расчета - результат, обратный эвристическому. Фонд с низкой комиссией с накоплений возьмет за 35 лет 13211 шекелей меньше в виде комиссионных, чем при тех же условиях фонд с низкой комиссией от взносов. И я брал минимальную зарплату в Израиле! Средняя примерно в 2 раза выше, а значит в 2 раза выше будет и разница в расходах между двумя вариантами. 4-8 тысяч долларов экономии - из воздуха, только благодаря правильному выбору пенсионной программы, каких-то долей процентов!

Этот результат можно объяснить тем, что со взносов комиссия берется 1 раз на всем протяжении периода инвестиций, а с накоплений - ежегодно. Таким образом с первого взноса на 35-летнем горизонте при комиссии с накоплений в 0,16% фонд возьмет с нас 0,16%х35=5,6%! А при снижении ставки комиссии до 0,05% - уже только 1,75%.

Преимущество низких комиссий с накопленного капитала начинают перевешивать низкие комиссии со взноса начиная с 7го года инвестирования для нашего кейса. Пенсионные программы обычно исходят из временных горизонтов от 20 лет и больше, поэтому каждый процент комиссий с накоплений "стоит" намного больше, чем тот же процент комиссий со взносов.

Говорит ли этот случай, что нам нужно срочно бежать к пенсионному консультанту, который возьмет минимум 100 долларов за час своей работы, а в час разбор вашего случая может не уложиться? Я отвечу, что однозначного ответа нет. С моей точки зрения минимальной финансовой и инвестиционной грамотности достаточно чтобы не совершить больших ошибок при выборе фонда и пенсионной программы. Детали и нюансы можно будет впоследствии уточнить и скорректировать на консультации у грамотного пенсионного специалиста, и в крайнем случае поменять как фонд, так и программу. С другой стороны расчет показывает, что на горизонте 35 лет затраты на пенсионного консультанта отбиваются за 15 лет даже при минимальной израильской зарплате. Если до пенсии больше 20 лет или доход совсем не минимальный, то эти затраты окупятся многократно.

Что точно нужно сделать исходя из рассмотренного случая - это подойти к вопросу формирования пенсионного капитала рационально, взвешенно и обдуманно, ни в коем случае не пускать его на самотёк. И начинать как можно раньше задумываться об этом, начать грамотно распоряжаться ресурсом пенсионных накоплений, поставить их себе на службу. Ведь главного ресурса инвестора - времени - в нашем распоряжении всегда ограниченное количество, и более того, это количество пугающе неизвестно.

"Да, человек смертен, но это было бы ещё полбеды. Плохо то, что он иногда внезапно смертен, вот в чем фокус!"
М. Булгаков.

@FinSvoboda

Сравнение 9 пенсионных фондов

Политика проникает в экономические каналы

На ФинСвободе недавно появились посты, связанные с политикой: опрос про голосование по конституции, мысли об отравлении Навального. Похоже что, это тенденция последнего времени. Все больше экономических блогов, как в YouTube, так и в Телеграме, касаются этой противоречивой темы.

И это вполне объяснимо. Такие посты всегда так или иначе обозначают политическую позицию автора. Часть аудитории, которая эту позицию не разделяет чаще всего предпочитает отписаться. Потому высказывать политические взгляды для блогера не выгодно - потеряешь долю своих подписчиков, да и новых привлекать будет сложнее.

Однако в противовес этим рациональным админским размышлениям всё более непопулярным становится оставаться вне политики. Если раньше лидеры мнений, бизнесмены и деятели культуры старались всеми силами поддерживать как минимум нейтралитет в политических вопросах, то сейчас всё чаще можно услышать их публичные заявления о собственных взглядах о власти и политической ситуации.

На просторах YouTube есть канал "экономиста на час" Рами Зайцмана. С легко узнаваемым тонким еврейским флером он сидя на балконе с искусственной травой на стене рассказывал об инвестиционных мошенниках, делал обзоры популярных брокеров, разборы инвестиционной привлекательности компаний и продавал свой обучающий курс.

Но потом у Рами на канале выходит видео про Алексея Навального: https://youtu.be/4VVKkXfdnuA

И я вместе с аудиторией Зайцмана задаюсь вопросом, над которым я хочу подумать вместе с вами. 👇

Глубокий вопрос, над которым стоит поразмышлять каждому, кто вступил на путь к финансовой свободе 🗽

Что для вас «достаточно»?

В моем кругу общения не так много людей, разделяющих мои взгляды касательно финансов и вопроса потребления в целом. К примеру мой партнер по бизнесу мечтает о престижном и дорогом автомобиле. Я не говорю, что это плохая цель или неправильная мечта, просто в моей личной карте мира автомобиль - это лишь средство передвижения и я вряд ли стану счастливее, если стану ездить не на Hyundai, а на Porsche.

Для меня гораздо приятней в данном случае будет наличие возможности купить такой автомобиль, но не факт обладания им. Я не хочу беспокоиться по таким поводам, как: а вдруг угонят, а вдруг поцарапают, а вдруг начнут завидовать и т.д. Если выбирать между двумя крайностями: понтами и минимализмом - я выберу второе. Чем меньше хлама и вещей в жизни, тем меньше беспокойства лично для меня.

Сегодня я наткнулся на одну интересную статью от уже состоявшегося раннего пенсионера из Америки. Его мысли нашли отклик внутри меня. Всегда приятно почитать размышления людей, которые имеют схожие приоритеты и ценности в жизни. Статья имеет заголовок "Enough", что дословно переводится как "Достаточно". Возможно у некоторых читателей она также найдет отклик, а даже если нет, то хотя бы заставит задуматься.

Достаточно (перевод статьи)

В реальной жизни мы мало кому рассказываем о наших мечтах, касающихся раннего выхода на пенсию. Я люблю говорить об этом, но большинству людей не нравится говорить о деньгах или о чем-то подобном.

Однако недавно мы затронули эту тему с нашим соседом. Когда мы с женой впервые рассказали ему, что собираемся скоро уйти на пенсию, он недоверчиво посмотрел на нас. С тех пор эта тема поднималась еще пару раз. Каждый раз он довольно скептически расспрашивал нас обо всем этом. Кажется, он думает, что мы немного сумасшедшие.

Я размышлял о разговорах с ним и, наконец, придумал способ сформулировать наши мечты, чтобы он все понял. В следующий раз, когда поднимется эта тема, я задам ему следующий вопрос:

• Если бы ты сегодня выиграл 50 000 000 $, продолжил бы ты работать на своей работе?

Я думаю, что большинство людей бросило бы свою работу. После того, как он скажет мне, что тоже ушел бы с работы, я объясню ему, что мой план раннего выхода на пенсию не сильно отличается от обладания 50 000 000 $. Да, у меня даже близко нет таких денег, но мой образ жизни при выходе на раннюю пенсию будет таким же, как если бы я обладал такой суммой. Я бы водил ту же самую машину, которая есть сейчас, ездил бы на том же велосипеде и жил бы в том же доме. Я буду иметь достаточно, чтобы вести тот образ жизни, который мне нравится (без необходимости работать). А все излишества не принесут мне должной отдачи.

Что думает на этот счет Баффетт?

На одной из встреч в Berkshire Hathaway кто-то спросил Баффетта, почему он ведет такую скромную жизнь при его то возможностях. Баффетт ответил: «Больше вещей и роскоши не сделает меня счастливее. Скорее наоборот - это сделает меня несчастнее». Своим мудрым ответом Баффетт попал в самую точку.

Большинство людей не знает, сколько для них «достаточно». Они всегда корректируют свой уровень «достаточно» в зависимости от уровня дохода. Больший доход приводит к более модному автомобилю или к более экзотическому отдыху. Их уровень «достаточно» постоянно увеличивается.

Выяснение и принятие разумного уровня «Достаточно» - мощная и освобождающая идея. Это один из ключей к счастливой жизни. Как только вы сможете подавить свои желания и станете довольны тем, что имеете и где находитесь сейчас, вы, возможно, еще не обретете свободу, но вы станете намного счастливее. У меня есть старая машина и старый убогий дом, но меня все это устраивает. Некоторые назовут это компромиссом. Но мой образ жизни сделает меня свободным гораздо раньше, чем этого сможет добиться большинство из людей. Я не обладаю дорогими вещами и не купаюсь в роскоши, но у зато у меня есть больше времени. Вряд ли вы сможете купить что-то более ценное, чем время.

Подумайте, а что для вас "достаточно"?

​​Ну, что, баксобояре, фиксируем прибыль? 😜

Вечное сияние чистого Джордана

Отвлечемся немного от очередной девальвации рубля и инвестиций.

В Израиле сейчас вторая волна карантина, и появилось больше времени на сериалы. Мой выбор пал на Последний танец от Нетфликс.

Я уверен, что этот сериал не оставит равнодушным ни одного человека, который хоть раз в жизни держал в руках баскетбольный мяч.

Посмотрите. Не пожалеете.🏀🏆

Я смотрел с оригинальной звуковой дорожкой и русскими субитрами здесь :
https://zetflix.biz/serials/the-last-dance/season-01

Зайцман и Навальный

По результатам опроса около 60% проголосовавших считают, что Рами Зайцман сделал видео о Навальном по заказу и за деньги, оставшиеся 40% - что, вероятно, это его личное мнение, и денег он за это мог и не брать. В отсутствие доказательств я привык исходить из презумпции невиновности, и начинал свои размышления я из лагеря 40%. Однако если автор высказывает мнение, то было бы неплохо подтвердить его фактами и ссылками на источники информации. Без них видео "экономиста на час" выглядит как минимум непрофессионально и неубедительно. Особенно в части некоторых приведенных в ролике цифр, но об этом позже.

Если же видео о Навальном было снято по чьему-то заказу, то можно только полюбопытствовать, почём сейчас ценится репутация блогера 😉. Хотя ответов, понятное дело, никто не даст.

В итоге выбор в оценке мотивов экономиста на час стоит между непрофессионализмом/голословностью и жадностью. Выбирайте сами, мне обе версии не по душе 🤷‍♂️

Оказавшись на месте Рами и получив 10 тысяч дизлайков я бы постарался в ответ привести источники информации, использованные в ролике, документальные подтверждения приведенным данным, показать фактуру под ключевые цифры и громкие заявления. Вероятно, извинился бы за их отсутствие в оригинальном видео и в описании к нему. Но Зайцман решил иначе...

В понедельник история с бурной реакцией аудитории получила развитие.
Рами опубликовал "извинения". https://youtu.be/hoHI8-pLGPw

Мой сарказмометр в начале видео ушёл далеко в красную зону. Однако ни реальных извинений, ни фактов в подтверждение инфо из первого ролика Рами не привёл. Зато привёл ещё две чернушные истории об Алексее - переписка с Белковским о РусАл и "шокирующий анализ" транзакций с биткойн кошельком для пожертвований в пользу штабов Навального.

Мне сразу бросилось в глаза, что перечисления на этот кошелёк намного меньше тех 14 миллиардов рублей, которые были заявлены Зайцманым ранее в качестве сумм, которые "благотворительный фонд Навального собрал за 23 года своего существования" (таймкод 4:45 первого видео месячной давности https://youtu.be/4VVKkXfdnuA). Видимо, Рами слегка перепутал "благотворительный фонд Навального" с "Русфондом", который собирает на лечение российских детей смсками, про который Алексей писал у себя на блоге https://navalny.com/p/6275/.

Согласитесь, цифры и формулировки про "благотворительный фонд" удивительно похожи. Только суть оригинального месседжа автором перевернута. 14 миллиардов за 23 года действительно собрал благотворительный фонд. Но вот только только не Навального. Рами, это заявление - очевидный и неприкрытый фэйк! Сами теперь делайте выводы, какого качества "факты из открытых источников" приведены в видео и какую это бросает тень на остальной контент на канале "экономиста на час".

Вместо ответа на каждый третий комментарий "Рами, где пруфы" блогер спрашивает в "извенении" - почему вы, зрители, не просили источники инфо к другим видео? Как будто это автоматически снимает все вопросы про факты в подтверждение слов, сказанных в ролике "За чей счет живет Навальный"! А вот вам вместо фактуры и источников в подтверждение моих предыдущих заявлений ещё 2 новых вброса! А пруфы ко всему этому ищите сами)

Как говорят матёрые бесогоны: «Если я что-то утверждаю, я не обязан представлять доказательства. Если вы утверждаете обратное, опровергая меня, это вы должны доказательства представлять. Разве это не так?»

Нет, Рами, не так!

@FinSvoboda

Год в Израиле: доходы и расходы

Больше двух месяцев прошло с момента выпуска предыдущего поста о доходах и расходах https://news.1rj.ru/str/FinanSvoboda/54. Я решил, что намного более показательной будет статистика по среднемесячным доходам и расходам за год.

11 сентября 2020 закончился первый календарный год пребывания нашей семьи в Земле обетованной. В сентябре было много единоразовых расходов, которые были не характерны для остального года (например, первые две недели мы снимали квартиры посуточно, что примерно в 2 раза дороже аренды на год). Чтобы исключить влияние этих величин на годовую статистику доходов и расходов я взял для анализа период с 1 октября 2019 по 30 сентября 2020. Для конвертации расходов использовался курс USD/ILS = 3.5
Поехали!

Среднемесячные доходы за год без инвестиционной деятельности составили около 2600 USD в месяц. Из них 69% составили пособия от Министерства Алии и Интеграции, а 31% - заработная плата. Причем первые полгода я не работал от слова совсем (до первой волны карантина 3-4 раза выходил на ночные инвентаризации), а Юля приносила пользу израильскому обществу 1-2 дня в неделю. Вторые полгода ситуация развернулась: я работал на 0,5-0,83 ставки (в зависимости от недельной загрузки), а супруга придерживалась своего выбора в 0,17-0,33.

Цели на следующий год для увеличения активного дохода:
1) после окончания второй волны карантина зарегистрироваться в качестве частного предпринимателя и начать практику в качестве консультанта по ипотеке и финансовому планированию. Тем самым перераспределить баланс работы по найму в пользу собственного бизнеса.
2) Повысить почасовую ставку оплаты по найму к концу следующего года жизни в Израиле как минимум на 10%. Хороший результат - 30-37%.
3) Найти удаленную или частично-удаленную работу в финансово-инвестиционной сфере.

Среднемесячные расходы за 12 месяцев составили 2300 USD, из них:
43% - аренда жилья и ЖКХ
36% - продукты и хозтовары
5% - транспорт
4% - развлечения и подарки
3% - образование
3% - путешествия
5% - прочее

Цели по расходам на следующий год:
1) улучшить условия проживания без повышения текущей доли этой категории расходов в общих доходах бюджета. Это означает, что планируемый рост арендных расходов на и ЖКХ 30-37% в абсолютном выражении должен быть компенсирован аналогичным ростом общих операционных доходов. Амбициозненько!
2) Повысить приоритет и долю расходов на профессиональное образование с 3% до 5%. Эти расходы должны способствовать повышению оплаты каждого часа наемной работы и наращиванию профессиональных компетенций для ведения бизнеса.
3) Продолжать минимизировать расходы на интернет, связь, банковские комиссии и всяческое "потреблядство".

А какие цели в части доходов и расходов на ближайший год есть у вашей семьи? Делитесь своими мыслями в Чате ФинСвободы!

@FinanSvoboda

​​Рубрика #письма_в_редакцию

Уважаемые знатоки, Василий Петрович, пенсионер из Новосибирска, спрашивает, стоит ли ему продавать недвижимость, которая не приносит дохода и собирать вместо неё дивидендный портфель и если нет, то почему?

А теперь внимание на экран: дивидендный подход из "телеграммы" Романа Д. из Москвы:

"... отсматриваю акции по дивидендной политике
... больше 10% устойчивый дивиденд - рассматриваю
И чтобы подходило под мои ожидания по сектору (цвет мет, мб ИТ)"

Через минуту дайте ответ, заслуживает ли внимания дивидендная стратегия и как её правильно применять?
...
Отвечает Борис Бурда.

Дивидендная стратегия - довольно распространённый вариант для инвесторов, которые живут со своего капитала. То есть им нужен денежный поток уже сегодня для покрытия ежемесячных расходов. Но эта стратегия не "волшебная таблетка" и не подходит всем.

Основные минусы :

1. Компании, которые платят высокие дивиденды чаще всего не будут быстро расти. Вместо реинвестирования бОльшую часть прибыли они выплачивают акционерам. Чаще всего высокие дивиденды платят "дойные коровы", от которых не стоит ждать удвоения или кратного роста стоимости компании.


Я считаю, что для цели долгосрочного накопления капитала эта стратегия неоптимальна. Относительно молодым инвесторам лучше ориентироваться на потенциальный рост цены компании или фонда, чем на высокие и стабильные дивиденды. И уже с приближением "пенсии" рассматривать трансформацию портфеля в дивидендных аристократов и облигации, которые генерируют предсказуемый денежный поток.

2. С дивидендов инвестор обязан платить налог, который взимается "у источника", то есть в стране регистрации компании. Тогда как с прироста капитала налога можно избежать, например через несколько "особых" юрисдикций, например Израиль. Положительный эффект отсроченной уплаты налогов, который накапливается и мультиплицируется со временем, и может превратиться в разницу между безбедной жизнью в старости и существованием на грани "поддержания штанов" при одинаковых суммах отчислений в капитал на протяжении жизни.

Поэтому если хочешь выйти на пенсию и денежный поток сегодня - стоит присмотреться к дивидендным акциям, фондам недвижимости и инструментам с фиксированным доходом, например, облигациям.

Если же до пенсии ещё есть 10-20 лет, то логично будет использовать этот период для активного накопления и преумножения капитала. А для этого больше подходят стратегии роста с использованием, например фондов компаний малой капитализации, вместо дивидендных аристократов. Такие компании исторически имеют бОльший потенциал роста и, а значит и доходности. За это инвестор вынужден платить принятием бОльших рисков и большей вероятностью красных цифр в колонке прибыль по счету за отдельно взятый год.

Господин читатель и хранитель традиций, вы принимаете ответ?

@FinanSvoboda

​​Результаты портфеля и выборы США

Основной портфель за 10 месяцев , с 1 января по 31 октября, вырос на 4.3% в долларах и на 33.7% в рублях. Оцениваю этот результат как приемлемый для последовательного движения к финансовым целям. Главное не растерять полученный рост за оставшиеся 2 месяца непростого, и даже слегка безумного, 2020 года.

Думаю, в понедельник из-за победы Джо Байдена должен серьезно укрепиться сектор канадских экологов. Одно из предвыборных обещаний нового президента США было легализовать марихуану на федеральном уровне, ведь на уровне отдельных штатов процесс уже шел вовсю. Такое решение значительно увеличит рынки сбыта продукции для канадских компаний, а значит должно привести к росту их ожидаемые выручку, прибыль и котировки акций. Еще в пятницу, 6.11, когда шансы кандидата демократической партии были велики сектор показал рост на внушительные 30-40%.

Однако у медали 2 стороны. Политологи ожидают от Джо Байдена повышения налогового бремени для американских компаний и обратное движение относительно налоговой реформы, проведенной Трампом. Это скорее негативно скажется на индексах американских акций.

Усложняет послевыборную картину обещанный и долгожданный очередной пакет помощи американской экономике. Увеличение баланса ФРС будет способствовать поддержке фондового рынка в перспективе нескольких ближайших месяцев после принятия соответствующего решения.

Какой из эффектов окажется сильнее - меры помощи американской экономике или ожидаемый рост налогов на прибыли корпораций - мне неизвестно. Однако понятно, что финансовый океан будет неспокоен, сильные ветры перемен уже давно сгущают темные тучи на горизонте. 🌫🌊

Несколько недель до выборов я докупал в основной порфтель ETF на облигации, которые дают защиту от ускорения инфляции, так называемые TIPS, тикер SCHP. А также фонд RING, в состав которого входят золотодобывающие компании развитых стран. По сути я готовился к штормам - усиливал корпус и оснастку своего инвестиционного судна в ущерб легкости, маневренности и скорости его движения. 💪

Поможет мне это или нет в плане сохранения приемлемого уровня доходности и волатильности - посмотрим с вами вместе через несколько месяцев.

Преимущество грамотного распределения активов по классам в рамках индексного подхода - в том, что какая бы погода не была за окном, и кто бы ни стоял за штурвалом крупнейших экономик мира - риски получить серьезную пробоину и пойти ко дну для небольшого частного инвестора, пьющего чай в своей уютной каюте, сведены к минимуму.

В ближайшие дни планирую начать серию постов с результатами по инвестиционным портфелям, собранным при моей помощи.

А вы уже знаете, какой ветер для вас попутный на пути к вашей цели?⛵️

@FinanSvoboda

Дивиденды AT&T

Несмотря на то, что я получил статус налогового нерезидента РФ в 2020 году, Тинькофф брокер оставил мне счёт с правом в одностороннем порядке закрыть его при наступлении не названных мне событий. Подвешенная получается ситуация, потому пополнять этот брокерский счёт на серьёзные суммы не планирую. Тем не менее уже есть небольшой экспериментальный портфель, за событиями которого можно понаблюдать.

Сегодня в портфеле Тинькофф брокера я получил дивиденды от одного из дивидендных аристократов США - компании American Telecom and Telegraph.
В портфеле 5 акций, выплата на счёт составила 1.82 USD. Duvidendinvestor.com сообщает, что сумма дивидендов на акцию составила 0.52 USD, то есть до вычета налогов дивиденды составляли 2.6 USD. Отсюда делаем вывод, что к доходам была применена ставка налогообложения в 30%.

Однако сегодня с утра от поддержки Тинькофф брокера мне поступило уведомление, что моя форма w-8ben была рассмотрена и применена. Это означает снижение налоговой ставки, удерживаемой у источника (сама компания at&t) составит 10% вместо 30%, а оставшиеся 3% мне необходимо будет заплатить в налоговую инспекцию самостоятельно при подаче налоговой декларации за 2020 год.

Почему же у меня удержали 30%, а не 10% при заполненной форме w-8ben? Все просто. Дивидендная отсечка по акциям at&t была 8 октября, именно на эту дату нужно было иметь принятую брокером налоговую форму. Выплата дивидендов компанией была произведена 2 ноября несмотря на то что на мой брокерский счёт деньги пришли лишь через неделю, а форму для снижения налоговой ставки брокер принял только сегодня, 9.11.

Вообще с формой w-8ben у меня произошла большая задержка. Служба поддержки брокера была очень придирчивой к качеству фотографий подписанного документа. Не устраивали пальцы на снимке, фон, на котором находился документ, тени от телефона. В итоге пришлось делать скан формы и отправлять его. На все неудачные попытки ушло около месяца. Именно этого месяца и не хватило чтобы вместо 1.82 usd получить 2.26 USD.

Вывод из этой истории: проверяй наличие правильно заполненных и принятых брокером налоговых форм заранее, а не в последний момент перед выплатой дивидендов от иностранных компаний. Хорошо, что этот счёт не основной и потери от этой истории составили всего 44 цента.

Уважаемые подписчики, проверьте наличие действующей формы w-8ben у своего брокера если у вас в портфеле есть американские компании или фонды. Особенно если вы выбирали их из-за высоких дивидендов.

А какая ставка налога была у вас по последним дивидендам компаний США? Это важно знать, ведь вполне возможно, что это поможет-таки сэкономить пару шекелей к новогодним дивидендным выплатам!

@FinanSvoboda

​​ИИС 2015-2019

Начинаю цикл постов про результаты инвестиционных портфелей, которые я составлял для себя или своих клиентов. И первый пост - про собственный опыт в рамках ИИС.

Свой первый брокерский счёт я открыл в 2015 году, когда в сети на форумах инвесторы появилась информация, что механизм инвестиционного вычета работает, и те, кто открыл льготные счета в 2014 году действительно получают возврат НДФЛ от ФНС на свои банковские карты.

Тогда ещё был свеж в памяти ноябрь 2014 года и падающий стремительным домкратом рубль, и доллар по 80 вместо 30 рублей. Потому для своего первого ИИС я остановил выбор на еврооблигациях российских компаний, торгующихся на московской бирже лотами около 1000 usd. Как консервативный инвестор я не хотел брать на себя риски акций российских компаний. Про Санкт-Петербургскую биржу, которая даёт доступ к американским акциям, я тогда ничего не знал. Как и про ETF фонды и их преимущества диверсификации за небольшую цену.

Потому выбор свой я делал в классе облигаций, как в самом надёжном и безопасном. ОФЗ я тоже использовал, но лишь на небольшую часть портфеля, потому что они не закрывали риск дальнейшего обесценения рубля. Значит нужны были облигации, выпускаемые российскими эмитентами на московской бирже, номинированные в долларах или евро.

Из еврооблигаций мой выбор пал на бумаги Уральского Банка Реконструкции и Развития (УБРИР) с погашением в 2018 году. Купон по облигациям был 12% выплачивался он раз в полгода, доходность к погашению составляла около 10% в долларах. В биржевом стакане всегда был маркетмэйкер, какая-никакая ликвидность присутствовала, и спред в обычный торговый день не превышал 0.5-2%. Неплохой вариант, как мне тогда казалось.

В августе 2016 года, как раз на свой 28ой день рождения, я приобрёл первый лот еврооблигаций сделав заявку "с голоса". Набрав номер брокера выйдя из электрички на платформе "Бутово" я "буднично" (хехе 😎) отдал приказ купить доллары США, а затем 3 лота УБРИР 2018 по рыночной цене. Тогда, летом 2016 я и начал отсчитывать свой инвесторский стаж. Сейчас мне кажется несколько удивительным, что даже делая свои первые шаги в инвестициях я отдавал предпочтение валютным инструментам.

Изучив график купонных выплат на rusbonds я с азартом отслеживал поступление долларовых выплат на свой брокерский счёт, пополнял ИИС и допокупал новые лоты еврооблигаций Уральского банка, разбавляя их евробондами Минфина RUS-28. Так продолжалось два года, пока не пришёл 2017...

В середине 2017 года мне пришлось продать ОФЗ для предотвращения конфликта интересов. Банк, в котором я работал, держал в своём портфеле ОФЗ. Для работников с определённой позиции действовал запрет на владение ценными бумагами, которые входили в портфель банка. Пришлось продать ОФЗ и взамен купить акции МТС. Да, на тот момент моё понимание темы инвестиций, а с ним и аппетит к риску, возросли.

Ещё в ноябре 2017 на рынке появились слухи, что УБРИР ждёт дефолт по евробондам. Я видел, что цены на бумаги эмитента пошли вниз, но пытался не совершать эмоциональных распродаж на слухах.

Брал облигации я по цене около 102,5% от номинала. И с опаской наблюдал как цена двигалась вниз. 110...105...100...90...80...

25 декабря 2017, как всегда и бывает - неожиданно, случился обвал, и цена облигации доходила до 56% от номинала! 56 центов на каждый вложенный доллар, в моменте мой долг перед УБРИР сложился пополам!

В тот момент мне показалось, что инсайдеры рынка почти уверены в неминуемом дефолте банка, и в голове неистово билась мысль, что пришла пора покидать тонущий корабль, спасая то, что ещё можно спасти. Джек, этот Титаник идёт ко дну, и Розе пора забрать с собой "сердце океана", или хотя бы цепочку 😉

ИИС 2015-2019 (продолжение)

Пока рациональный разум инвестора боролся со страхом за рычаги управления телом, пальцы сами собой тыкали кнопки мобильного терминала quik. И 27 декабря 2017 лишь 1 лот облигаций УБРИР покинул мой портфель по цене, которая на тот момент казалась невероятной удачей - 77,99% от номинала. Оставшуюся позицию я решил закрыть после новогодних праздников, на которых можно было заняться поиском актуальной информации по финансовой ситуации Уральского банка. Как оказалось впоследствии, та сделка под влиянием эмоций стоила мне более 200 usd убытка, которого можно было бы избежать. Ведь уже 9 января 2018 года на брокерском счёте в полном объёме отразился очередной купонный платёж (по всем лотам, даже проданному), дефолта эмитента не случилось, а цена облигации вернулась к 99-102% от номинала.

Так я на своём опыте узнал силу панических распродаж на фондовом рынке, мощь влияния иррационального стадного инстинкта, чей пронзительный вой из рептильной части мозга затмевает тихий и спокойный голос рассудка. Также я познал необходимость более широкой диверсификации по эмитентам и классам активов, а также преимущества постепенного входа и выхода из позиции.

С декабря 2017 года я стал искать другие стратегии вложения капитала, которые бы не привели меня вновь к состоянию паники при взгляде на терминал или брокерский отчёт. Чем-то это напоминает мне консервативную стратегию игры в покер, при которой игрок в первую очередь старается избегать попадания в ситуации высокой неопределенности, в которых ему к тому же приходится принимать трудные решения на большую часть его игрового капитала. Поиск надежных решений в итоге привёл меня к стратегии asset allocation с использованием низкозатратных ETF, который я практикую сам и рекомендую для своих клиентов. Урок с еврооблигациями, учитывая полученный опыт и выводы, которые я из него сделал, стоил мне не так уж и дорого - всего пару сотен долларов.

Несмотря на поражение в бою при UBRIR в декабре 2017 я считаю "военную кампанию" ИИС 2015-2019 выигранной. Доходность с момента первого пополнения в середине 2016 года по дату окончательного вывода средств на банковский счёт в начале 2019, за вычетом всех комиссий и налогов составила 11.1% годовых в долларах и 18.2% годовых в рублях, что превышает годовую инфляцию как по рублям, так и по долларам США за каждый год за период существования счета.

Результат я считал в Excel по формуле XIRR по денежному потоку в рублях. Для расчёта доходности в валюте суммы в рублях я переводил по курсу ЦБ РФ на дату каждого ввода и вывода средств. Суммы ввода на брокерский счёт я принимал за суммы инвестиций проекта со знаком "-" , а финальный вывод средств и инвестиционный налоговый вычет - за доходы от проекта со знаком "+".

Именно такой подход к подсчету доходности я считаю максимально корректным и показательным в отличие от распространённого хвастовства ежегодной бумажной прибылью, которые управляющие компании и фонды любят писать крупным ярким шрифтом в своих рекламных материалах. Проценты из рекламы никогда не учитывают ни комиссии за управление, ни комиссии за ввод и вывод средств, ни уплачиваемые с прибыли налоги - почти ничего из того, из чего складывается финальный результат для инвестора. Фонды с плохими результатами умирают тихо и незаметно, их закрывают и никогда не афишируют названия, объемы и их количество. Хотя нетто доходность для инвесторов по всем средствам, когда-либо переданным под управление управляющего или инвестиционной компании (включая закрытые и расформированные) - и есть самая ценная информация с точки зрения частного инвестора. Попробуйте как-нибудь задать об этом вопрос тому, кто предлагает вам услуги доверительного управления . Но перед этим вопросом готовьтесь встретиться с обратной стороной, кхм ... луны 😈

ИИС 2015-2019 (окончание)

XIRR по денежным потокам для инвестора с момента ввода средств по момент окончательного выхода и закрытия счета, включая последующие расчеты с налоговыми органами - вот что соответствует знаменитой максиме "cash is king" и позволяет сравнивать результаты самых разных инвестиционных проектов "по гамбургскому счёту", не только вложения в фондовый рынок.

Были ли у вас в инвестиционном опыте моменты, когда страх перехватывал контроль у рационального мышления? К чему это привело? Пишите в комментарии, уверен, что это будет 🔥

@FinanSvoboda

Любопытная параллель между пенсионными системами России и Израиля в посте с канала "Алло, Израиль" 👇

Ясно, что сравнивать размер пенсии напрямую нельзя, ведь стоимость жизни в странах отличается. Однако даже если предположить, что жить в Израиле в среднем в 2 раза дороже, чем в России, то за пару лет отчислений со средней зарплаты можно создать себе ощутимый по российским пенсионным меркам пассивный доход. Его покупательная способность будет выше чем половина средней российской пенсии. За 4 года трудового стажа средний гражданин Израиля сможет скопить на среднюю пенсию в РФ)

Пенсионная система России, что с тобой не так?!

@FinanSvoboda

На днях ради интереса сделал запрос на свое имя в пенсионные фонды Израиля - хотел узнать, какая сумма накопилась у меня за тот год, что я нахожусь тут. Честно, был приятно удивлён. За 12 месяцев работы заработал себе на ежемесячную пенсионную выплату 350 ₪ (7 700 ₽) до конца жизни. 

Для сравнения: моя бабушка, отработавшая всю жизнь заведующей детского садика в Уфе, заработала себе пенсию 10 000 ₽. 

Тут нужно подметить, что по приезду в Израиль я устроился на первую попавшуюся работу с не особо высокой оплатой по местным меркам. Моей целью было поднять разговорный иврит на хороший уровень, и я этой цели достиг. 

Сейчас я сменил работу, и моя зарплата выросла. Соответственно, и отчисления тоже. 
Все движения моих пенсионных отложений прозрачны, я сам выбираю по какому биржевому маршруту они пойдут. Сколько денег будет в акциях, сколько в облигациях и т.д. Кроме всего прочего, любой житель Израиля может обналичить ощутимую часть своих пенсионных накоплений, пусть и с большим налогом, но все же. 

Когда начинаешь понимать как устроена пенсионная система здорового человека, становится очень обидно за наших стариков, отдавших свое здоровье за страну, у которой сейчас они должны выпрашивать копейки на свое существование.