Попросил Gemini провести исследование по ETF на биткойн с самыми низкими комиссиями. Ниже результат. Довольно неплохо получилось. HODL!

Анализ комиссий биржевых фондов (ETF) на биткойн
Введение в Bitcoin ETF и важность комиссий
Биржевые фонды (ETF), инвестирующие в биткойн, представляют собой инвестиционный инструмент, позволяющий инвесторам получить доступ к динамике цен на биткойн без необходимости прямого владения и хранения криптовалюты. Существует два основных типа таких ETF: спотовые Bitcoin ETF, которые непосредственно владеют биткойном, стремясь максимально точно отразить его рыночную стоимость, и Bitcoin ETF на фьючерсы, которые инвестируют в фьючерсные контракты на биткойн, а не в саму криптовалюту. Учитывая интерес к наиболее экономичному способу инвестирования, особое внимание следует уделить спотовым Bitcoin ETF, обеспечивающим прямую связь с ценой базового актива.
Одним из важнейших факторов, который необходимо учитывать при выборе Bitcoin ETF, являются комиссии за управление, также известные как коэффициент расходов (Expense Ratio). Эти комиссии представляют собой ежегодную плату за управление и операционные расходы фонда, выраженную в процентах от общей стоимости активов фонда. Размер комиссии напрямую влияет на итоговую доходность инвестиций, поскольку более высокие комиссии приводят к снижению чистой прибыли инвестора. Даже незначительные различия в комиссионных ставках могут существенно сказаться на размере инвестиционного портфеля в долгосрочной перспективе.
Появление спотовых Bitcoin ETF открыло новые возможности для инвесторов, и конкуренция между провайдерами этих фондов привела к активной борьбе за привлечение активов, одним из ключевых инструментов которой стало снижение комиссий. Многие фонды на начальном этапе предлагали нулевые комиссии в рамках стратегии быстрого наращивания активов. Однако важно отметить, что многие из этих временных отмен комиссий уже истекли или имеют определенные условия, такие как достижение определенного объема активов под управлением. Таким образом, для принятия обоснованного инвестиционного решения необходимо располагать актуальной информацией о текущих комиссиях и условиях их применения.
Обзор доступных спотовых Bitcoin ETF
На рынке Соединенных Штатов представлен широкий спектр спотовых Bitcoin ETF, предлагаемых различными управляющими компаниями. Среди наиболее известных можно выделить iShares Bitcoin Trust (IBIT) , Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) , Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) , ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) , Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) , VanEck Bitcoin ETF (HODL) , Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC) , Franklin Bitcoin ETF (EZBC) , WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW) , Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO) , Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR) и Hashdex Bitcoin ETF (DEFI).
Помимо США, спотовые Bitcoin ETF доступны и в других регионах. В Гонконге представлены ChinaAMC Bitcoin ETF (3042), Harvest Bitcoin Spot ETF (3439) и Bosera HashKey Bitcoin ETF (3008). В Европе существуют биржевые продукты (ETP), такие как WisdomTree Physical Bitcoin (GB00BJYDH287). Однако, учитывая, что запрос пользователя, вероятно, ориентирован на наиболее доступные и конкурентоспособные варианты, основное внимание в дальнейшем будет уделено ETF, торгуемым в США.
Сравнение комиссий за управление спотовых Bitcoin ETF
Для определения ETF с самой низкой комиссией необходимо провести детальное сравнение коэффициентов расходов всех доступных спотовых Bitcoin ETF в США. Данные о комиссиях и условиях их применения были собраны из различных источников.
Анализ показывает значительную вариативность стандартных комиссий среди спотовых Bitcoin ETF. Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) выделяется наиболее высоким коэффициентом расходов, составляющим 1.50%. Многие провайдеры на начальном этапе предлагали временные снижения или отмены комиссий для привлечения инвесторов. Например, iShares Bitcoin Trust (IBIT) предлагал комиссию в размере 0.12% в течение первых 12 месяцев или до достижения фондом $5 млрд активов. Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) отменил комиссии до 31 июля 2024 года.

ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) предоставлял нулевую комиссию в течение первых шести месяцев или до достижения $1 млрд активов. Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) также предлагал нулевую комиссию на первые $1 млрд активов.
Однако важно отметить, что многие из этих первоначальных отмен комиссий уже истекли к апрелю 2025 года, согласно датам, указанным в большинстве предоставленных источников. Это подчеркивает необходимость фокусировки на текущих условиях взимания комиссий.
Анализ ETF с самой низкой комиссией
На основании имеющихся данных, VanEck Bitcoin ETF (HODL) в настоящее время является единственным спотовым Bitcoin ETF в США, который предлагает нулевую комиссию за управление для первых $2.5 млрд активов до 10 января 2026 года. Это делает его ETF с самой низкой комиссией на данный момент при условии, что объем активов фонда не превышает указанный порог. После достижения этого порога или по истечении срока действия отмены комиссии, стандартная комиссия для HODL составит 0.20%.
Среди ETF с низкими стандартными комиссиями следует отметить Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC) с комиссией 0.15% и Franklin Bitcoin ETF (EZBC) с комиссией 0.19%. Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) также предлагает конкурентоспособную комиссию в размере 0.20% после окончания периода действия первоначальной отмены. Для сравнения, стандартные комиссии для iShares Bitcoin Trust (IBIT) и Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) составляют 0.25%.
Стратегия VanEck по продлению нулевой комиссии для HODL до начала 2026 года свидетельствует о стремлении компании привлечь инвесторов, предлагая наиболее низкую стоимость владения фондом на текущий момент. Однако инвесторам важно учитывать, что эта ситуация является временной. В долгосрочной перспективе, после окончания действия отмены комиссии у HODL, Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC) с его низким стандартным коэффициентом расходов может стать одним из самых привлекательных вариантов с точки зрения затрат.
Обзор Bitcoin ETF на фьючерсы и их комиссии (кратко)
Bitcoin ETF на фьючерсы, такие как ProShares Bitcoin ETF (BITO) и Bitwise Bitcoin Strategy Optimum Roll ETF (BITC) , инвестируют не в сам биткойн, а в фьючерсные контракты на него. Как правило, комиссии по таким ETF выше, чем по спотовым фондам. Например, комиссия ProShares Bitcoin ETF (BITO) составляет 0.95% , а комиссия Bitwise Bitcoin Strategy Optimum Roll ETF (BITC) колеблется в районе 0.85%-0.92%. Более высокие комиссии обусловлены дополнительными расходами на управление фьючерсными контрактами. Для инвесторов, стремящихся к минимизации расходов и прямому отслеживанию цены биткойна, спотовые Bitcoin ETF являются более предпочтительным вариантом.
Дополнительные факторы, которые следует учитывать при выборе ETF
Помимо размера комиссии за управление, при выборе Bitcoin ETF следует учитывать и другие важные факторы. Ликвидность фонда, которая определяется объемом торгов и спредом между ценой покупки и продажи, может влиять на общие затраты инвестора. Высокая ликвидность обеспечивает возможность быстро покупать и продавать ETF по конкурентным ценам. Крупные ETF, такие как iShares Bitcoin Trust (IBIT) и Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), обычно обладают высокой ликвидностью.
Объем активов под управлением (AUM) также является важным показателем, который может свидетельствовать о популярности и стабильности фонда. Более высокий AUM может способствовать большей ликвидности и потенциально более низким операционным расходам в долгосрочной перспективе. Репутация управляющей компании также заслуживает внимания. Инвесторы могут отдавать предпочтение фондам от известных и надежных управляющих, таких как BlackRock, Fidelity или VanEck. Для спотовых ETF важно также учитывать ошибку следования (tracking error), которая показывает, насколько точно ETF отслеживает цену биткойна.

Хотя низкая комиссия является привлекательным фактором, не следует забывать и о других аспектах. ETF с самой низкой комиссией, но с низкой ликвидностью, может привести к дополнительным расходам из-за широкого спреда между ценой покупки и продажи. Таким образом, при выборе Bitcoin ETF необходимо учитывать совокупность факторов для оптимизации инвестиционной стратегии.
Заключение
На основании проведенного анализа, по состоянию на апрель 2025 года, Bitcoin ETF с самой низкой комиссией за управление является VanEck Bitcoin ETF (HODL) с нулевой комиссией для первых $2.5 млрд активов до 10 января 2026 года. После достижения указанного порога активов или истечения срока действия отмены комиссии, стандартная комиссия для HODL составит 0.20%.
Среди ETF с низкими стандартными комиссиями выделяются Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC) с комиссией 0.15% и Franklin Bitcoin ETF (EZBC) с комиссией 0.19%. Инвесторам следует помнить, что условия по комиссиям могут меняться, и перед принятием инвестиционного решения необходимо ознакомиться с самой актуальной информацией на официальных сайтах провайдеров ETF. Помимо комиссий, важно учитывать ликвидность фонда, объем активов под управлением и репутацию управляющей компании. Рынок Bitcoin ETF продолжает развиваться, и конкуренция между провайдерами, вероятно, приведет к дальнейшим изменениям в комиссионной политике фондов. Поэтому инвесторам следует внимательно следить за обновлениями и проводить собственное исследование перед принятием окончательного решения.

Глеб Жигайло
@FinanSvoboda

Текущий NAV фонда - 1.2B. До включения комиссий нужно вырасти в 2 раза.

TLV

Прошлая доходность не только не гарантирует будущую. Но даже находится в обратной корреляции к будущей. Похоже на эффект возврата к среднему (https://en.m.wikipedia.org/wiki/Mean_reversion_(finance).

Антти противопоставляет два подхода к прогнозированию будущих доходностей рынка акций США:

1. "Наивный", подход "зеркала заднего вида", снизу: Берем фактическую доходность рынка за последние 10 лет и предполагаем, что в следующие 10 лет будет то же самое. Получается полная ерунда: моменты наиболее оптимистичных ожиданий превращаются в следующие 10 лет в наиболее стремные фактические результаты, и наоборот.

2. Forward-looking подход, сверху: Берем за базу прогноза обратный CAPE (здесь его называют CAYE — cyclically-adjusted earnings yield, средняя прибыль на акцию за последние 10 лет с поправкой на инфляцию к текущей цене акции). Тут видно, что хотя факт за следующие 10 лет не всегда строго совпадает с прогнозом, но хотя бы они как-то плюс-минус коррелируют друг с другом (а не шатаются в разные стороны, как в п.1).

IBIT берет 0.2% комиссии в год, тогда как у HODL пока вэйвер и 0% до января 2026.

Веди себя, как самурай рынка:
не страшись взлётов и падений -
они лишь ветер, что не трогает твой путь.

Каждый месяц вкладывай в одни и те же широкие индексы,
словно совершаешь ритуал неизменности.

Когда рынок падает - радуйся,
ведь это шанс усилить свои позиции.

Когда растёт - радуйся плодам терпения.

Никогда не продавай -
держись выбранного пути и стратегии,
как меча, выкованного навсегда.

Путь важнее цели, а цель достижима тому,
кто идёт спокойно и непреклонно.

Таков путь пассивного инвестора -
воина терпения и верности.

Из под пера пассивного инвестора - самурая Michael Sternberg

Интересный график нашёл Павел Комаровский. Мне ближе рэндж 90/10 - 100/0

Morningstar: Сравнение портфеля 100% акции vs. 60/40 акции/облигации на горизонте 155 лет.

Итоговый результат — портфель из одних акций почти в 8 раз пухлее вышел к текущему моменту.

Правда, за 155 лет — это разница всего примерно в 1,5% годовых.

Про ICN Holding. Несколько лет назад был на встрече с одним из фин консультантов данной конторы. Денег не занёс. Высокие комиссии на входе, млм схема привлечения клиентов, странные названия золотослоновых стратегий, кринжевые разговоры у биржевого камина Игоря - всё по совокупности не вызвало доверия и привело к отрицательному решению.
По статье ниже выходит, что был прав.

https://habr.com/ru/articles/937700/

Интересная акция банка Апоалим.

Быстрые 100 шекелей или
Инвестиция в будущее?

Что выберете вы?

Банк Апоалим вышел с инициативой для клиентов банка.
Получи в подарок 100 шекелей или 2 акции банка,
которые сейчас стоят около 130 шекелей.

Банк это делает, естественно ради рекламы.

Он намекает:
Я на вас зарабатываю.
И делюсь с вами своими доходами.

Более того.
Если вы возьмете акции банка, то я и в будущем буду с вами делиться через выплаты дивидендов.

Это видимая часть истории.
Есть и скрытая подоплёка.
В последние годы почти все новые портфели открываются у брокеров — Батей Ашкаот.
Там дешевле.

Я уже писал серию постов, на эту тему.

Банк надеется, что клиенты, которые возьмут акции, перестанут бояться рынка.
Они увидят, что покупать ценные бумаги со счёта — просто и удобно.
В будущем такие клиенты будут инвестировать через банк и приносить ему постоянный доход.

А теперь встает вопрос, какой подарок выбрать?
Вот что я думаю по этому поводу.

Вариант 1.
Взять 100 шекелей.

А дальше у вас два пути:

Путь 1.
Потратить их на кофе, пару мелочей в супере или пиццу.
И через неделю вы уже не вспомните об этом подарке.

Путь 2.
Инвестировать их в ценные бумаги.
И они будут приносить вам доход.

Вариант 2.
Взять 2 акции банка.

- Если у вас уже есть инвестиционный портфель, то вы немного увеличите свои активы.

- Если нет, то это будет первым шагом к капиталу.
На собственном опыте увидите, как акции растут и падают в цене.
А дивиденды приходят прямо на счёт.
Это будет мотивировать вас инвестировать еще и накапливать активы.

100 шекелей - это кофе и пицца.
Мелочь, которая растворится и не оставит следа.

А вот 2 акции - это первый опыт инвестора.
Он может стать переломным моментом.
На практике убедитесь, что деньги способны приносить деньги.

Я тоже попадаю под эту акцию.
И, конечно, я выбираю акции.
Люблю их больше, чем наличные подарки.
После получения сразу переведу их на брокерский счет.
Перевод этих акций бесплатный.

А теперь, вопрос к вам.
Как вы поступите?
Возьмете акции или 100 шекелей?

Всех с пятницей. И не забывать о важных созвонах #юмор

Коллеги в середине рабочего дня: «Подключись срочно к созвону»

Тот самый удалёнщик:

Momento mori по-северному, по-поморски. Как архангелогородцу, сильно отозвался текст ниже ⬇️