Financial Engineering
✅خبر خوب امروز رای موقت دادگاه بینالمللی لاهه به نفع ایران بود پیروزی حقوقی ایران بر آمریکا در معتبر ترین نهاد حقوقی دنیا بازار را تحت تاثیر قرار خواهد داد دیوان لاهه: ◀️ بر اساس تعهدات مصرح در پیمان مودت، ایالات متحده باید به نحو مقتضی محدودیتهای اعمالشده…
♦️تکمیلی/
تصمیمات دیوان بینالمللی دادگستری در مورد مناقشه ایران و آمریکا
🔹 آمریکا بر اساس تعهداتش ذیل پیمان مودت، باید به نحوی مقتضی هر مانع بر آمده از دستور ۸ می ۲۰۱۸ بر صادرات آزاد دارو و تجهیزات پزشکی، محصولات کشاورزی و قطعات و تجهیزات یدکی هواپیماهای مسافرتی از جمله تعمیرات و گارانتی و بازرسی لازم برای ایمنی هوانوردی را رفع کند.
🔹در صدور مجوز مبادلات مالی و انتقال پول مرتبط با اقلام فوقالذکر نباید هیچ مانعی ایجاد شود.
🔹طرفین باید از هر اقدامی که مناقشه را تشدید کرده و یا دامنه آن را گسترش داده و حل مناقشه را دشوارتر کنند، خودداری کنند.
🔸تدابیر فوق الذکر موقت هستند و تا زمان حصول رأی نهایی دیوان، برای طرفین الزامآور خواهند بود.
✳️ رضا نصری- حقوقدان:
▪️مهمترین بخش حکم دادگاه لاهه این است که از طرفین خواست از مبادرت به هر اقدامی که ممکن است - تا صدور رای نهایی - مناقشه بین دو کشور را تشدید کند خودداری کنند.
▪️در عمل، یعنی دولت آمریکا باید از وضع تحریمهای نفتی و تحریمهایی که برای ماه آینده پیشبینی شده خودداری کند.
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
تصمیمات دیوان بینالمللی دادگستری در مورد مناقشه ایران و آمریکا
🔹 آمریکا بر اساس تعهداتش ذیل پیمان مودت، باید به نحوی مقتضی هر مانع بر آمده از دستور ۸ می ۲۰۱۸ بر صادرات آزاد دارو و تجهیزات پزشکی، محصولات کشاورزی و قطعات و تجهیزات یدکی هواپیماهای مسافرتی از جمله تعمیرات و گارانتی و بازرسی لازم برای ایمنی هوانوردی را رفع کند.
🔹در صدور مجوز مبادلات مالی و انتقال پول مرتبط با اقلام فوقالذکر نباید هیچ مانعی ایجاد شود.
🔹طرفین باید از هر اقدامی که مناقشه را تشدید کرده و یا دامنه آن را گسترش داده و حل مناقشه را دشوارتر کنند، خودداری کنند.
🔸تدابیر فوق الذکر موقت هستند و تا زمان حصول رأی نهایی دیوان، برای طرفین الزامآور خواهند بود.
✳️ رضا نصری- حقوقدان:
▪️مهمترین بخش حکم دادگاه لاهه این است که از طرفین خواست از مبادرت به هر اقدامی که ممکن است - تا صدور رای نهایی - مناقشه بین دو کشور را تشدید کند خودداری کنند.
▪️در عمل، یعنی دولت آمریکا باید از وضع تحریمهای نفتی و تحریمهایی که برای ماه آینده پیشبینی شده خودداری کند.
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
✅ دلار تا کجا خواهد ریخت ؟!
دلار در دو روز گذشته در مسیر پرشتاب نزولی قرار دارد. در گزارش جدال عوامل روانی در بازار ارز به این موضوع اشاره شد که اگر میزان امیدواری نسبت به آینده اقتصاد کشور افزایش یابد انتظار برای ریزش دلار وجود دارد. با این حال به این موضوع نیز اشاره شده بود که نزول با ثبات نرخ دلار نیازمند اقدامات اجرایی از سوی بانک مرکزی است. در این خصوص برخی از شنیدهها از دخالت بانک مرکزی در بازار حکایت دارد
ارزش نقدینگی دلاری کشور به دنبال صعود افسارگسیخته دلار به حدی افت داشته است که با اندک فشاری از سوی مقام ناظر بازار انتظار برای ریزش شدید نرخ در بازار ارز وجود دارد. گرچه انتظارات عامل حمایتی از دلار بودند اما آمارها از صادرات و تراز ارزی کشور و همچنین انتظارات از میزان فروش نفت در بازار بینالمللی و همچنین انتظار برای ادامه تلاش اروپا در حفظ منافع اقتصادی ایران در برجام همه از عوامل بودند که خودنمایی هر یک به ریزش دلار منجر میشد. یکی از موارد با اهمیت در بازار ارز و اقتصاد کشور تصویب FATF در مجلس است. برخی از شنیدهها احتمال بررسی لایحه CFT در جلسه علنی هفته آینده مجلس را بالا میداند. این لایحه دارای اهیمت ویژه برای اقتصاد کشور دارا است و بسیاری از کشورها گرچه مخالف با تحریمهای آمریکا علیه کشورمان هستند اما بر این موضوع تاکید دارند که بدون عضویت در FATF امکان انجام تبادلات مالی وجود ندارد. بر این اساس در کوتاهمدت موافقت مجلس با این موضوع میتواند ضربه شدیدی را به دلار در مسیر نزولی وارد کند و دلار در جهت تخلیه کامل حباب قیمتی پیشروی کند. علاوه بر این سیاستهای منطقی سیاستگذار ارزی اثر محسوسی در ادامه کاهش التهاب ارزی دارد.
📌کف نرخ دلار کجاست؟
نمیتوان عدد دقیقی از کف نرخ دلار عنوان کرد. با این حال همانطور که در مسیر صعودی انتظارات به رشد دلار دامن زد در مسیر نزولی نیز هجوم برای فروش و انتظارات معکوس میتواند به ادامه افت شدید نرخ دلار تا 25 درصد اصلاح نسبت به سطوح کنونی را به دنبال داشته باشد. با این حال در این مسیر مقام ناظر هر چه سریعتر باید سیاستهای عملی را به کار گیرد تا شرایط را برای ثبات نرخ دلار در سطوح پایین فراهم سازد. در این خصوص نباید فراموش کرد که طرف آمریکایی در اوایل آبان بار دیگر رجزخوانی و ایجاد تنش سیاسی را در دستور کار قرار خواهد داد و نگرانیهای سیاسی یکی از عوامل جرقه رشد دلار در ماههای گذشته بوده است.
از جمله مواردی که کارشناسان بر آن تاکید دارند، پا پس کشیدن دولت از دخالت در تعیین نرخ در بازار ثانویه است. اعتماد به ساز و کار بازار به راحتی میتواند هیجان باقی مانده ارز را سرکوب کند و احتمالا دلار با اختلاف اندکی نسبت به نرخهای کنونی سامانه نیما آرام بگیرد. انتظار برای بالاتر بودن نرخ دلار نسبت به سطوح کنونی سامانه نیما نیز فضای تورمی سال جاری اقتصاد کشور است که نرخ دلار را بر اساس واقعیتهای اقتصاد تا حدودی تعدیل میکند.
اگر انتظارات به سمت حداقل کردن اثر ریسکهای سیاسی به خصوص از تحریمهای آمریکا باشد افت دلار تا سطوح پایینتر نیز ادامهدار خواهد بود. بر این اساس انتظارات سیاسی و کارشکنی ادامهدار ترامپ در مقابل ایران، ریسک سیاسی را در برابر اقتصاد کشور نگه میدارد و مانعی در برابر افت دلار به سطوح بسیار پایین خواهد شد البته اگر سیاستگذار ارزی به دنبال اجرای سیاستهای صحیح نباشد همین برخورد دلار به کف میتواند دستاویزی برای داغ کردن دوباره دلار شود.
حباب دلار در حال تخلیه است. در این میان عده بسیاری زیان سنگینی را به دنبال طمع برای شناسایی سود در حال تجربه هستند. با این حال عدم اطلاعات کافی از یک بازار و معامله، نتیجهای جز زیان سنگین را در برندارد.
📌عوامل موثر بر دلار در روزهای آینده
از جمله عوامل موثر بر نرخ دلار در روزهای آینده بررسی FATF در مجلس است. علاوه بر این سیاستگذاری مقام ناظر ارزی نیز از اهمیت ویژهای برخوردار است.اگر بانک مرکزی در شرایط کنونی به صورت واقعی بازار را بپذیرد و همچنین نمایندگان مجلس و سایر ارکان حکومتی از اظهارنظرهای غیرکارشناسی و تصمیماتی که به وجهه بینالمللی کشور ضربه وارد میکند، خودداری کنند اصلاح منطقی دلار میتواند ادامهدار باشد./دنیای بورس
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
دلار در دو روز گذشته در مسیر پرشتاب نزولی قرار دارد. در گزارش جدال عوامل روانی در بازار ارز به این موضوع اشاره شد که اگر میزان امیدواری نسبت به آینده اقتصاد کشور افزایش یابد انتظار برای ریزش دلار وجود دارد. با این حال به این موضوع نیز اشاره شده بود که نزول با ثبات نرخ دلار نیازمند اقدامات اجرایی از سوی بانک مرکزی است. در این خصوص برخی از شنیدهها از دخالت بانک مرکزی در بازار حکایت دارد
ارزش نقدینگی دلاری کشور به دنبال صعود افسارگسیخته دلار به حدی افت داشته است که با اندک فشاری از سوی مقام ناظر بازار انتظار برای ریزش شدید نرخ در بازار ارز وجود دارد. گرچه انتظارات عامل حمایتی از دلار بودند اما آمارها از صادرات و تراز ارزی کشور و همچنین انتظارات از میزان فروش نفت در بازار بینالمللی و همچنین انتظار برای ادامه تلاش اروپا در حفظ منافع اقتصادی ایران در برجام همه از عوامل بودند که خودنمایی هر یک به ریزش دلار منجر میشد. یکی از موارد با اهمیت در بازار ارز و اقتصاد کشور تصویب FATF در مجلس است. برخی از شنیدهها احتمال بررسی لایحه CFT در جلسه علنی هفته آینده مجلس را بالا میداند. این لایحه دارای اهیمت ویژه برای اقتصاد کشور دارا است و بسیاری از کشورها گرچه مخالف با تحریمهای آمریکا علیه کشورمان هستند اما بر این موضوع تاکید دارند که بدون عضویت در FATF امکان انجام تبادلات مالی وجود ندارد. بر این اساس در کوتاهمدت موافقت مجلس با این موضوع میتواند ضربه شدیدی را به دلار در مسیر نزولی وارد کند و دلار در جهت تخلیه کامل حباب قیمتی پیشروی کند. علاوه بر این سیاستهای منطقی سیاستگذار ارزی اثر محسوسی در ادامه کاهش التهاب ارزی دارد.
📌کف نرخ دلار کجاست؟
نمیتوان عدد دقیقی از کف نرخ دلار عنوان کرد. با این حال همانطور که در مسیر صعودی انتظارات به رشد دلار دامن زد در مسیر نزولی نیز هجوم برای فروش و انتظارات معکوس میتواند به ادامه افت شدید نرخ دلار تا 25 درصد اصلاح نسبت به سطوح کنونی را به دنبال داشته باشد. با این حال در این مسیر مقام ناظر هر چه سریعتر باید سیاستهای عملی را به کار گیرد تا شرایط را برای ثبات نرخ دلار در سطوح پایین فراهم سازد. در این خصوص نباید فراموش کرد که طرف آمریکایی در اوایل آبان بار دیگر رجزخوانی و ایجاد تنش سیاسی را در دستور کار قرار خواهد داد و نگرانیهای سیاسی یکی از عوامل جرقه رشد دلار در ماههای گذشته بوده است.
از جمله مواردی که کارشناسان بر آن تاکید دارند، پا پس کشیدن دولت از دخالت در تعیین نرخ در بازار ثانویه است. اعتماد به ساز و کار بازار به راحتی میتواند هیجان باقی مانده ارز را سرکوب کند و احتمالا دلار با اختلاف اندکی نسبت به نرخهای کنونی سامانه نیما آرام بگیرد. انتظار برای بالاتر بودن نرخ دلار نسبت به سطوح کنونی سامانه نیما نیز فضای تورمی سال جاری اقتصاد کشور است که نرخ دلار را بر اساس واقعیتهای اقتصاد تا حدودی تعدیل میکند.
اگر انتظارات به سمت حداقل کردن اثر ریسکهای سیاسی به خصوص از تحریمهای آمریکا باشد افت دلار تا سطوح پایینتر نیز ادامهدار خواهد بود. بر این اساس انتظارات سیاسی و کارشکنی ادامهدار ترامپ در مقابل ایران، ریسک سیاسی را در برابر اقتصاد کشور نگه میدارد و مانعی در برابر افت دلار به سطوح بسیار پایین خواهد شد البته اگر سیاستگذار ارزی به دنبال اجرای سیاستهای صحیح نباشد همین برخورد دلار به کف میتواند دستاویزی برای داغ کردن دوباره دلار شود.
حباب دلار در حال تخلیه است. در این میان عده بسیاری زیان سنگینی را به دنبال طمع برای شناسایی سود در حال تجربه هستند. با این حال عدم اطلاعات کافی از یک بازار و معامله، نتیجهای جز زیان سنگین را در برندارد.
📌عوامل موثر بر دلار در روزهای آینده
از جمله عوامل موثر بر نرخ دلار در روزهای آینده بررسی FATF در مجلس است. علاوه بر این سیاستگذاری مقام ناظر ارزی نیز از اهمیت ویژهای برخوردار است.اگر بانک مرکزی در شرایط کنونی به صورت واقعی بازار را بپذیرد و همچنین نمایندگان مجلس و سایر ارکان حکومتی از اظهارنظرهای غیرکارشناسی و تصمیماتی که به وجهه بینالمللی کشور ضربه وارد میکند، خودداری کنند اصلاح منطقی دلار میتواند ادامهدار باشد./دنیای بورس
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
✅ اندر احوالات بازار ارز
✍🏻 پویا ناظران
۳۰ مرداد نوشتم اگرچه طلا متناسب با ارز قیمتگذاری میشه، سکه حدوداً ۲۵٪ گرونتر از ارز قیمت میخوره. نتیجه این بود که هر کس بجای سکه، طلا بخره، در بلندمدت حدود ۲۵٪ بیشتر سود میکنه.
نیمه شهریور شکاف بین سکه و ارز شروع به کاهش کرد. اواخر شهریور این شکاف به زیر ۱۰٪ رسید. اوایل هفته گذشته، برای اولین بار بعد از بیش از یکسال، سکه متناسب با ارز قیمت خورد.
یعنی منطق تناسب قیمتها محقق شد، و هر کس بر مبنای اون منطق عمل کرد، ۲۵٪ بیشتر سود کرد.
➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖
در سی سال گذشته، هر وقت سکه از ارز جلو زده، ارز رو دنبال خودش کشیده بالا، و هر وقت سکه عقب مونده، ارز رو کشیده پایین. نیمه سال ۹۶، با دیدن حرکت سکه، نگران بازار ارز شده بودم.
چهارشنبه گذشته، وقتی دلار ۱۸۶۵۰ تومن بود، سکه ۵/۴ میلیون بود که معادل دلار ۱۸۵۳۰ تومنیه. یعنی سکه از ارز عقب موند. این اتفاق جدید و مهمی بود. اما با توجه به رکوردهای پیاپی ارز در روزهای قبلش، تصور نمیکردم اینبار عقبموندن سکه معنی دفعات قبل رو داشته باشه، اما قیمت ارز افتاد.
یعنی کاهش ارز بخاطر مداخله بانک مرکزی نبود؟ چرا بود، ولی عقب موندن سکه به این معنی بود که بازار ارز رمق رشدش رو از دست داده بود. مداخله امروز بانک مرکزی در حد یه تلنگر کوچیک بود، اما در زمان درست. دو هفته پیش، این مداخله احتمالا چنین اثری نمیداشت.
کاهش دلار دیروز، ترکیبی بود از کاهش تقاضا که در عقب موندن سکه نمود داشت، و مداخله بانک مرکزی، که پیرو جواز شورای سران قوا صورت گرفت. اما دقت کنید که عمده عرضه ارزِ دیروز از سوی خانوار بود، و سهم عرضه دولتی کم بود.
➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖
ته این آشوب ارزی چی میشه؟
سرانجام این داستان از دو حالت خارج نیست:
۱) یا اقتصاد دلاریزه میشه. یعنی فروشندهها ریال نمیپذیرند، و تنها کارکرد ریال میشه پرداخت مالیات و عوارض و خریدن خدمات دولتی مثل بلیط مترو و ... در این صورت، بخاطر کارکرد محدود ریال، ارزشش خیلی خیلی کم میشه.
۲) یا ارزش دلار میاد پایین تا سطحی که خریدنش برای واردکننده بصرفه، و چنان نرخی امروز بین ۸ تا ۱۰ تومن تخمین زده میشه.
دلار نمیتونه بین ۱۲ تا ۲۰ بمونه. دو حالت بالا، تنها تعادلهای پایدار هستند. تعادل اول بده چون سرمایهگذاری افت میکنه، و امنیت کشور میافته دست گانگسترهای مافیایی. تعادل دوم خوبه چون اقتصاد رو عادی میکنه.
الان نمیشه قطعی گفت اقتصاد در کدوم تعادل پایدار میشه. بازار یک احتمال برای تحقق هر تعادل در نظر داره. با احتساب احتمال تحقق هر تعادل، میشه یک میانگین برای قیمت ارز حساب کرد. این روزها بازار داره ارز رو طبق اون میانگین قیمتگذاری میکنه.
➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖
چرا قیمت ارز اینقدر بالا پایین میره، اون هم به این شدت؟
وقتی احتمال تعادل بد میره بالا، قیمت دلار میره بالا. منتها بالا رفتن دلار، احتمال تحقق تعادل بد رو افزایش میده، که باعث میشه دلار بیشتر بره بالا.
برعکس، اگه خبری احتمال تعادل بد رو کم کنه، دلار میاد پایین و متعاقبا همین کاهش دلار، احتمال تعادل بد رو کمتر میکنه، که به کاهش بیشتر قیمت منجر میشه.
همینطور که میبینید، وضعیت بین این دو تعادل بد و خوب، یک وضعیت بشدت ناپایداره. برای همین وقتی ارز تغییر میکنه، این تغییر شدیده. این دامنه دلار ۱۲ تا ۲۰ تومنی که توش هستیم، یک تعادل ناپایداره.
اقتصاد میخواهد خودش رو به یک تعادل پایدار برسونه و به کمک دولت نیاز داره. بدون سیاستگذاری درست دولت، دلار هی تو این وضع ناپایدار بالا پایین میشه.
➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖
دولت چکار کنه؟
۱) رو راست و صادقانه غلط بودن سیاستهای شش ماه گذشته رو بپذیره.
۲) سریعا نسبت به حل مشکلات اضطراری اقتصاد اقدام کنه.
۳) نقشهراه اصلاح مشکلات مهم اقتصاد رو شرح کنه؛ تا آخر سال جزییات کارشناسی رو نهایی کنه؛ و در سال ۹۸ حرکت اصلاحی رو شروع کنه.
مشکل اضطراری اقتصاد چیه؟
مشکل اضطراری سمت عرضه بازار ارزه:
- باید یک قیمت برای اسکناس داشته باشیم و یک قیمت برای حواله هر مقصدی. یعنی ارز یارانهای ۴۲۰۰، و بازار نیما باید جمع بشه.
- موانع کار صرافیها برطرف بشه.
- چارچوب شفافی برای معاونت ارزی بانک مرکزی ایجاد بشه و فقط هم به نرخ بازار معامله کنه، نه نرخ رانتی.
مشکلات مهم اقتصادی چیه؟
بودجه، بانکداری، بازنشستگی، یارانه (بخصوص انرژی)، مداخلات قیمتی دولت، گمرک، تعارض منافع.
اقتصاد مثل مریضیه که سرطان داشت، حالا هم تصادف کرده و خونریزی داره.
جلو خونریزی رو گرفتن اضطراریه، و درمان سرطان مهم. امروز فقط خون بهش وصل شده، حتی زخمهای تصادف هنوز پانسمان نشده.
👈 بدون اقدام اصولی و علمی دولت، بازار آروم نمیشه و قیمت ارز در این محدوده ناپایدار و نوسانی گیر میکنه.
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
✍🏻 پویا ناظران
۳۰ مرداد نوشتم اگرچه طلا متناسب با ارز قیمتگذاری میشه، سکه حدوداً ۲۵٪ گرونتر از ارز قیمت میخوره. نتیجه این بود که هر کس بجای سکه، طلا بخره، در بلندمدت حدود ۲۵٪ بیشتر سود میکنه.
نیمه شهریور شکاف بین سکه و ارز شروع به کاهش کرد. اواخر شهریور این شکاف به زیر ۱۰٪ رسید. اوایل هفته گذشته، برای اولین بار بعد از بیش از یکسال، سکه متناسب با ارز قیمت خورد.
یعنی منطق تناسب قیمتها محقق شد، و هر کس بر مبنای اون منطق عمل کرد، ۲۵٪ بیشتر سود کرد.
➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖
در سی سال گذشته، هر وقت سکه از ارز جلو زده، ارز رو دنبال خودش کشیده بالا، و هر وقت سکه عقب مونده، ارز رو کشیده پایین. نیمه سال ۹۶، با دیدن حرکت سکه، نگران بازار ارز شده بودم.
چهارشنبه گذشته، وقتی دلار ۱۸۶۵۰ تومن بود، سکه ۵/۴ میلیون بود که معادل دلار ۱۸۵۳۰ تومنیه. یعنی سکه از ارز عقب موند. این اتفاق جدید و مهمی بود. اما با توجه به رکوردهای پیاپی ارز در روزهای قبلش، تصور نمیکردم اینبار عقبموندن سکه معنی دفعات قبل رو داشته باشه، اما قیمت ارز افتاد.
یعنی کاهش ارز بخاطر مداخله بانک مرکزی نبود؟ چرا بود، ولی عقب موندن سکه به این معنی بود که بازار ارز رمق رشدش رو از دست داده بود. مداخله امروز بانک مرکزی در حد یه تلنگر کوچیک بود، اما در زمان درست. دو هفته پیش، این مداخله احتمالا چنین اثری نمیداشت.
کاهش دلار دیروز، ترکیبی بود از کاهش تقاضا که در عقب موندن سکه نمود داشت، و مداخله بانک مرکزی، که پیرو جواز شورای سران قوا صورت گرفت. اما دقت کنید که عمده عرضه ارزِ دیروز از سوی خانوار بود، و سهم عرضه دولتی کم بود.
➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖
ته این آشوب ارزی چی میشه؟
سرانجام این داستان از دو حالت خارج نیست:
۱) یا اقتصاد دلاریزه میشه. یعنی فروشندهها ریال نمیپذیرند، و تنها کارکرد ریال میشه پرداخت مالیات و عوارض و خریدن خدمات دولتی مثل بلیط مترو و ... در این صورت، بخاطر کارکرد محدود ریال، ارزشش خیلی خیلی کم میشه.
۲) یا ارزش دلار میاد پایین تا سطحی که خریدنش برای واردکننده بصرفه، و چنان نرخی امروز بین ۸ تا ۱۰ تومن تخمین زده میشه.
دلار نمیتونه بین ۱۲ تا ۲۰ بمونه. دو حالت بالا، تنها تعادلهای پایدار هستند. تعادل اول بده چون سرمایهگذاری افت میکنه، و امنیت کشور میافته دست گانگسترهای مافیایی. تعادل دوم خوبه چون اقتصاد رو عادی میکنه.
الان نمیشه قطعی گفت اقتصاد در کدوم تعادل پایدار میشه. بازار یک احتمال برای تحقق هر تعادل در نظر داره. با احتساب احتمال تحقق هر تعادل، میشه یک میانگین برای قیمت ارز حساب کرد. این روزها بازار داره ارز رو طبق اون میانگین قیمتگذاری میکنه.
➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖
چرا قیمت ارز اینقدر بالا پایین میره، اون هم به این شدت؟
وقتی احتمال تعادل بد میره بالا، قیمت دلار میره بالا. منتها بالا رفتن دلار، احتمال تحقق تعادل بد رو افزایش میده، که باعث میشه دلار بیشتر بره بالا.
برعکس، اگه خبری احتمال تعادل بد رو کم کنه، دلار میاد پایین و متعاقبا همین کاهش دلار، احتمال تعادل بد رو کمتر میکنه، که به کاهش بیشتر قیمت منجر میشه.
همینطور که میبینید، وضعیت بین این دو تعادل بد و خوب، یک وضعیت بشدت ناپایداره. برای همین وقتی ارز تغییر میکنه، این تغییر شدیده. این دامنه دلار ۱۲ تا ۲۰ تومنی که توش هستیم، یک تعادل ناپایداره.
اقتصاد میخواهد خودش رو به یک تعادل پایدار برسونه و به کمک دولت نیاز داره. بدون سیاستگذاری درست دولت، دلار هی تو این وضع ناپایدار بالا پایین میشه.
➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖
دولت چکار کنه؟
۱) رو راست و صادقانه غلط بودن سیاستهای شش ماه گذشته رو بپذیره.
۲) سریعا نسبت به حل مشکلات اضطراری اقتصاد اقدام کنه.
۳) نقشهراه اصلاح مشکلات مهم اقتصاد رو شرح کنه؛ تا آخر سال جزییات کارشناسی رو نهایی کنه؛ و در سال ۹۸ حرکت اصلاحی رو شروع کنه.
مشکل اضطراری اقتصاد چیه؟
مشکل اضطراری سمت عرضه بازار ارزه:
- باید یک قیمت برای اسکناس داشته باشیم و یک قیمت برای حواله هر مقصدی. یعنی ارز یارانهای ۴۲۰۰، و بازار نیما باید جمع بشه.
- موانع کار صرافیها برطرف بشه.
- چارچوب شفافی برای معاونت ارزی بانک مرکزی ایجاد بشه و فقط هم به نرخ بازار معامله کنه، نه نرخ رانتی.
مشکلات مهم اقتصادی چیه؟
بودجه، بانکداری، بازنشستگی، یارانه (بخصوص انرژی)، مداخلات قیمتی دولت، گمرک، تعارض منافع.
اقتصاد مثل مریضیه که سرطان داشت، حالا هم تصادف کرده و خونریزی داره.
جلو خونریزی رو گرفتن اضطراریه، و درمان سرطان مهم. امروز فقط خون بهش وصل شده، حتی زخمهای تصادف هنوز پانسمان نشده.
👈 بدون اقدام اصولی و علمی دولت، بازار آروم نمیشه و قیمت ارز در این محدوده ناپایدار و نوسانی گیر میکنه.
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
⚡️گروه ویژه اقدام مالی: مجرای برونرفت از تحریمهای بانکی
▫️در گفتوگوی گرا با سیامک قاسمی، کارشناس اقتصادی، اهداف FATF و تبعات پذیرش یا رد آن برای ایران مورد بررسی قرار گرفت.
▫️در گفتوگوی گرا با سیامک قاسمی، کارشناس اقتصادی، اهداف FATF و تبعات پذیرش یا رد آن برای ایران مورد بررسی قرار گرفت.
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
⚡️فرجام FATF در مجلس
▫️با اعمال تحریمهای آمریکا،پذیرش شروط کارگروه ویژه اقدام مالی،تنها راهکار ادامه محدودمناسبات بانکی تهران بادنیاخواهدبود
👈درگفتوگو با فلاحتپیشه مواضع مجلس بررسی شد
▫️با اعمال تحریمهای آمریکا،پذیرش شروط کارگروه ویژه اقدام مالی،تنها راهکار ادامه محدودمناسبات بانکی تهران بادنیاخواهدبود
👈درگفتوگو با فلاحتپیشه مواضع مجلس بررسی شد
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
♨️ ۱۵ نکته درباره FATF
🔹پاسخهای وزارت خارجه به سوالات مطرح شده درباره FATF
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
🔹پاسخهای وزارت خارجه به سوالات مطرح شده درباره FATF
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
Financial Engineering
📛خرید و فروش ارز خارج از صرافیها ممنوع شد 📛نمایندگان مجلس عرضه و فروش ارز خارج از واحدهای مجاز تعیین شده توسط دولت به وسیله اشخاص و واحدهای صنفی را ممنوع کردند بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
❌ممنوعیت خرید و فروش ارز خارج از صرافیها تکذیب شد
حسن نژاد، عضو کمیسیون اقتصادی مجلس:
خبر ممنوعیت خرید و فروش ارز خارج از صرافیها تکذیب میشود چرا که این موضوع در قالب تبصره ای از بندی در لایحه قانون مبارزه با قاچاق کالا و ارز آمده بود که این لایحه از دستور کار خارج شده است.
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
حسن نژاد، عضو کمیسیون اقتصادی مجلس:
خبر ممنوعیت خرید و فروش ارز خارج از صرافیها تکذیب میشود چرا که این موضوع در قالب تبصره ای از بندی در لایحه قانون مبارزه با قاچاق کالا و ارز آمده بود که این لایحه از دستور کار خارج شده است.
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
♦️تشخیص دلار تقلبی
همزمان با ریزش قیمتها دربازاروافزایش مراجعه مردمی به این بازار، خریدوفروش دلارهای تقلبی نیزشدت گرفته است
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GU
همزمان با ریزش قیمتها دربازاروافزایش مراجعه مردمی به این بازار، خریدوفروش دلارهای تقلبی نیزشدت گرفته است
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GU
✅خطر تحلیل تقاضا بعنوان تابعی منحصر از تقاضا کنندگان
✍🏻مجتبی رستمی
در تحلیل جزیی بازارها معمولا از تحلیل عرضه و تقاضا با فرض ثبات شرایط بهمراه شرایط تعادلی والراسی یا مارشالی استفاده می شود. فرض کنید که تحلیل بازار با استفاده از این فرض که تقاضا تنها تابعی از حجم تقاضای خریداران صورت پذیرد در این حالت تقاضا به تغییرات حجم خرید خریدارن که خودش تابعی از تفاوت قیمت های واقعی و انتظاری است، بستگی دارد ( البته فرض می کنیم که عرضه نیز تابعی صعودی از قیمت کالا باشد). در این حالت شرایطی ممکن است که رخ دهد که شیب عرضه از تقاضا کمتر باشد و در نتیجه براساس هر دو فرض والراسی و مارشالی با عدم تعادل دائمی در بازار مواجه باشیم. بنابراین، مدل های سنجی که از قیمت عرضه، قیمت های انتظاری و حجم خرید خریداران برای توضیح تغییرات قیمت کالا استفاده می کنند از لحاظ تئوریک مشکل خواهند داشت. این مشکل ناشی از آن است که هم انباشتگی در این مدل ها وجود ندارد که استفاده از یک مدل رگرسیونی و بالتبع توضیح نظری براساس آن نتایج معتبری را بدست دهد. بنابراین، فکر میکنم برخی توضیحات که تغییرات قیمت ارز را به حجم تقاضای خریداران ربط می دهند به طور غیرمستقیم عدم تعادل دائمی را پذیرفته اند. در این حالت هم می توان نشان داد که تنها با دستکاری نحوه شکل گیری انتظارات به آرام شدن و حرکت به سمت یک سطح پایدار کمک کرد.
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
✍🏻مجتبی رستمی
در تحلیل جزیی بازارها معمولا از تحلیل عرضه و تقاضا با فرض ثبات شرایط بهمراه شرایط تعادلی والراسی یا مارشالی استفاده می شود. فرض کنید که تحلیل بازار با استفاده از این فرض که تقاضا تنها تابعی از حجم تقاضای خریداران صورت پذیرد در این حالت تقاضا به تغییرات حجم خرید خریدارن که خودش تابعی از تفاوت قیمت های واقعی و انتظاری است، بستگی دارد ( البته فرض می کنیم که عرضه نیز تابعی صعودی از قیمت کالا باشد). در این حالت شرایطی ممکن است که رخ دهد که شیب عرضه از تقاضا کمتر باشد و در نتیجه براساس هر دو فرض والراسی و مارشالی با عدم تعادل دائمی در بازار مواجه باشیم. بنابراین، مدل های سنجی که از قیمت عرضه، قیمت های انتظاری و حجم خرید خریداران برای توضیح تغییرات قیمت کالا استفاده می کنند از لحاظ تئوریک مشکل خواهند داشت. این مشکل ناشی از آن است که هم انباشتگی در این مدل ها وجود ندارد که استفاده از یک مدل رگرسیونی و بالتبع توضیح نظری براساس آن نتایج معتبری را بدست دهد. بنابراین، فکر میکنم برخی توضیحات که تغییرات قیمت ارز را به حجم تقاضای خریداران ربط می دهند به طور غیرمستقیم عدم تعادل دائمی را پذیرفته اند. در این حالت هم می توان نشان داد که تنها با دستکاری نحوه شکل گیری انتظارات به آرام شدن و حرکت به سمت یک سطح پایدار کمک کرد.
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
🎥 فیلم آموزش R
قسمت هفتاد و هشتم
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
قسمت هفتاد و هشتم
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
✅چک های غیر قابل شکایت کیفری
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
🔴 سیاست ارتباطی در اقتصاد
✍🏻 سیداحسان خاندوزی
🔹 اقتصاد ایران برای خروج از وضع کنونی، حداقل نیازمند دو دسته سیاست عاجل است: سیاستهای تحول عینیت و تحول ذهنیت.
🔹 هر یک از تغییرات به تنهایی کارگر نخواهد افتاد. اگر فعالان اقتصادی بهویژه راهبران و هوشمندان بازارها، انتظارات متفاوت و چشمانداز دیگری از ماههای آتی پیدا کنند و اگر سیاستهای پولی، ارزی، بودجهای، تجاری و تولیدی متفاوتی بهصورت جدی و فوری در دستور کار اقتصاد واقعی قرار بگیرد، میتوان امیدوار بود.
🔹 در گذشته هم اثر اجرای یک سیاست واقعی را در اوضاع دیدهایم و هم اثر تغییر انتظارات را (مثل آرام شدن نرخ ارز در تابستان ۱۳۹۲). روشن است که مقصود از مدیریت ذهنیت اعتماد، نه گفتاردرمانی است و نه انتقال اخبار غلط و خوشایندیهای موهوم، زیرا این روش منهدمکننده اعتماد و ذهنیت بلندمدت خواهد بود. سرزدن یک دروغ از پیامآور، تمام اخبار و آموزههای قبل و بعد را زیر سؤال خواهد برد.
🔹 باید دانست که در بلندمدت سهم سیاستهای تحول عینیت اقتصاد بسیار بیشتر است و متغیرهای رشد و بیکاری و تورم و غیره را این سیاستها میسازند اما اکثر نوسانهای کوتاه مدت اتفاقاً ریشه در دستکاری ذهنیت فعالان اقتصادی و توده مردم دارد. علیرغم وجود درآمدهای ارزی اگر اکثریت جامعه باور داشته باشد که نرخ ارز تا عدد بهمان بالا خواهد رفت، یحتمل اثر این ذهنیت بر آن عینیت میچربد و اگر بیشتر باور داشته باشد که نرخ به سقف خود رسیده است، احتمال بالارفتن نرخ کم است ولو اینکه در واقعیت اتفاقی رخ نداده باشد. هیچ نظامی حتی چنانچه در جنگ اقتصادی هم نباشد، افسار ذهنیت اقتصاد را بهدست کانالهای هدایت شده از بیرون نمیسپارد. در کتاب هنر تحریمها، نفیو مثالهایی از برنامه هدایت ذهنیت اقتصاد ایران ارائه کرده که در جای خود جالب است.
❇️ در ادبیات متعارف جهانی، سیاستگذاران اقتصادی از بانک مرکزی و سازمان بودجه گرفته تا سایر وزارتخانهها مکلف میشوند که (communication policy) تهیه کنند یعنی همان سیاست ارتباطی با خواص و عوام. نه تنها وزارت اقتصاد و بانک مرکزی و سایرین سیاست ارتباطی تدوین میکنند بلکه هر ساله نیز برای میزان موفقیت یا علل ناکامی خود گزارش منتشر میکنند و اساساً متون راهنمایی برای سایر کشورها وجود دارد که چگونه باید سیاست ارتباطی نگاشت و چه تجاربی در کشورها برای پیاده سازی سیاست ارتباطی وجود دارد.
🔹 این نوشته از آن جهت به این موضوع اشاره دارد که در ماههای گذشته بیشتر تحلیلگران اقتصادی به تجویز یا نقد سیاستهای بخش عینی پرداختهاند، حال آنکه متغیرهای بخش عینی اینقدر در ۶ ماهه نخست ۱۳۹۷ تغییر نکرده که موجب چند برابر شدن نرخ ارز و سایر قیمتها شود. این تأثیر القایی ترس پیش از تحول عینیت اقتصاد است (منصور بالرعب)، مانند سقوط کنندهای که هنوز به زمین برخورد نکرده، قالب تهی میکند.
🔸 رئیسجمهوری ایالات متحده با چنین دانشی نسبت به قدرت تخریبی (یا سازنده) سیاست ارتباطی از ۱۲ ماه قبل برنامه تحول ذهنیت اقتصاد ایران را کلید زد: در ۲۱ مهرماه ۹۶ شروع به تهدید خروج از برجام کرد، ۲۲ دی ۹۶ نیز اعلام کرد آخرین سه ماه است که قانون را تمدید میکند، ۱۸ اردیبهشت ۹۷ وعده تحریمهای مردادماه و آبان ماه ۹۷ را داد و احتمالاً در آبان نیز برای بخش دیگری از سناریوی تحریمی، زمانی در آینده تعیین خواهد کرد. این مسیر یعنی یک سال ذهنیتسازی برای شروع تحولات عینی.
🔸 واقعیت آن است که دولت و مجلس و سایر قوا در سیاست ارتباطی سالهای اخیر در ترازی بسیار پایین عمل کردهاند، حتی پایینتر از تجارب پیشین خودمان.
✅ در زمانی که کارشناسان بیرون دولت و مسئولان دولت مشغول بحث بر سر سیاستهای تحول عینی اقتصاد هستند، جای الزام فوری به تدوین سیاست ارتباطی، خالی است: سیاستی که در این ۶ ماه بیش از کاستیهای عینی برای اقتصاد و مردم ما هزینهزا بوده است و همچنان در دستور کار./ ناظر اقتصاد
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
✍🏻 سیداحسان خاندوزی
🔹 اقتصاد ایران برای خروج از وضع کنونی، حداقل نیازمند دو دسته سیاست عاجل است: سیاستهای تحول عینیت و تحول ذهنیت.
🔹 هر یک از تغییرات به تنهایی کارگر نخواهد افتاد. اگر فعالان اقتصادی بهویژه راهبران و هوشمندان بازارها، انتظارات متفاوت و چشمانداز دیگری از ماههای آتی پیدا کنند و اگر سیاستهای پولی، ارزی، بودجهای، تجاری و تولیدی متفاوتی بهصورت جدی و فوری در دستور کار اقتصاد واقعی قرار بگیرد، میتوان امیدوار بود.
🔹 در گذشته هم اثر اجرای یک سیاست واقعی را در اوضاع دیدهایم و هم اثر تغییر انتظارات را (مثل آرام شدن نرخ ارز در تابستان ۱۳۹۲). روشن است که مقصود از مدیریت ذهنیت اعتماد، نه گفتاردرمانی است و نه انتقال اخبار غلط و خوشایندیهای موهوم، زیرا این روش منهدمکننده اعتماد و ذهنیت بلندمدت خواهد بود. سرزدن یک دروغ از پیامآور، تمام اخبار و آموزههای قبل و بعد را زیر سؤال خواهد برد.
🔹 باید دانست که در بلندمدت سهم سیاستهای تحول عینیت اقتصاد بسیار بیشتر است و متغیرهای رشد و بیکاری و تورم و غیره را این سیاستها میسازند اما اکثر نوسانهای کوتاه مدت اتفاقاً ریشه در دستکاری ذهنیت فعالان اقتصادی و توده مردم دارد. علیرغم وجود درآمدهای ارزی اگر اکثریت جامعه باور داشته باشد که نرخ ارز تا عدد بهمان بالا خواهد رفت، یحتمل اثر این ذهنیت بر آن عینیت میچربد و اگر بیشتر باور داشته باشد که نرخ به سقف خود رسیده است، احتمال بالارفتن نرخ کم است ولو اینکه در واقعیت اتفاقی رخ نداده باشد. هیچ نظامی حتی چنانچه در جنگ اقتصادی هم نباشد، افسار ذهنیت اقتصاد را بهدست کانالهای هدایت شده از بیرون نمیسپارد. در کتاب هنر تحریمها، نفیو مثالهایی از برنامه هدایت ذهنیت اقتصاد ایران ارائه کرده که در جای خود جالب است.
❇️ در ادبیات متعارف جهانی، سیاستگذاران اقتصادی از بانک مرکزی و سازمان بودجه گرفته تا سایر وزارتخانهها مکلف میشوند که (communication policy) تهیه کنند یعنی همان سیاست ارتباطی با خواص و عوام. نه تنها وزارت اقتصاد و بانک مرکزی و سایرین سیاست ارتباطی تدوین میکنند بلکه هر ساله نیز برای میزان موفقیت یا علل ناکامی خود گزارش منتشر میکنند و اساساً متون راهنمایی برای سایر کشورها وجود دارد که چگونه باید سیاست ارتباطی نگاشت و چه تجاربی در کشورها برای پیاده سازی سیاست ارتباطی وجود دارد.
🔹 این نوشته از آن جهت به این موضوع اشاره دارد که در ماههای گذشته بیشتر تحلیلگران اقتصادی به تجویز یا نقد سیاستهای بخش عینی پرداختهاند، حال آنکه متغیرهای بخش عینی اینقدر در ۶ ماهه نخست ۱۳۹۷ تغییر نکرده که موجب چند برابر شدن نرخ ارز و سایر قیمتها شود. این تأثیر القایی ترس پیش از تحول عینیت اقتصاد است (منصور بالرعب)، مانند سقوط کنندهای که هنوز به زمین برخورد نکرده، قالب تهی میکند.
🔸 رئیسجمهوری ایالات متحده با چنین دانشی نسبت به قدرت تخریبی (یا سازنده) سیاست ارتباطی از ۱۲ ماه قبل برنامه تحول ذهنیت اقتصاد ایران را کلید زد: در ۲۱ مهرماه ۹۶ شروع به تهدید خروج از برجام کرد، ۲۲ دی ۹۶ نیز اعلام کرد آخرین سه ماه است که قانون را تمدید میکند، ۱۸ اردیبهشت ۹۷ وعده تحریمهای مردادماه و آبان ماه ۹۷ را داد و احتمالاً در آبان نیز برای بخش دیگری از سناریوی تحریمی، زمانی در آینده تعیین خواهد کرد. این مسیر یعنی یک سال ذهنیتسازی برای شروع تحولات عینی.
🔸 واقعیت آن است که دولت و مجلس و سایر قوا در سیاست ارتباطی سالهای اخیر در ترازی بسیار پایین عمل کردهاند، حتی پایینتر از تجارب پیشین خودمان.
✅ در زمانی که کارشناسان بیرون دولت و مسئولان دولت مشغول بحث بر سر سیاستهای تحول عینی اقتصاد هستند، جای الزام فوری به تدوین سیاست ارتباطی، خالی است: سیاستی که در این ۶ ماه بیش از کاستیهای عینی برای اقتصاد و مردم ما هزینهزا بوده است و همچنان در دستور کار./ ناظر اقتصاد
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
✅ روند ماهانه نرخ تورم سالانه و نرخ تورم نقطه به نقطه از سال ۱۳۹۱ تا نیمه اول سال ۱۳۹۷/ احسان سلطانی
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
🎬 پنل «بحران پولی و بانکی: کالبد شکافی بحران بانکی و بازار پول و ارز» در «کارگاه اقتصاد ایران: چرا چنین شد؟ به کجا میرود؟ چه باید کرد؟» توسط دکتر علی سعدوندی ارائه شد.
گزارههای کلیدی مباحث ارائه شده توسط ایشان به شرح زیر میباشد:
▪️سیاستی که دولت برای کنترل تورم در پیش گرفته بود، موقت بود و دیر یا زود فنر تورم آزاد میشد. متاسفانه این سیاستها حتی موجب انباشت تورم شده و آزاد شدن یکباره آن مشکلات بسیار زیادی ایجاد میکند.
▪️انباشت تورم به این صورت نیست که اگر 5 سال 10 درصد تورم را انباشت کردیم یکباره 50 درصد تورم داشته باشیم، بلکه آزاد شدن فنر تورمی حتی میتواند تورم های بالاتری را ایجاد کند. لذا انباشت تورم بسیار خطرناک است.
▪️بانکها در سالیان گذشته به دلایل متعدد از جمله نرخ بهره واقعی بالا با کمبود منابع در بازار بین بانکی روبرو شدند و بیشترین تلاش خود را کردند تا نیاز به تسویه در بازار بین بانکی کاهش یابد و بدین سبب نرخ سود سپرده ها را افزایش دادند و باعث شد فعالین اقتصادی وجوه خود را از تولید خارج کردند و به سمت بانکها هجوم آوردند. این سیاست غلط دو سال طول کشید تا اثر خود را نمایش داد.
▪️در بسیاری از کشورها استفاده از منابع ارزی حاصل از فروش منابع طبیعی مانند نفت برای جبران کسری بودجه اصلا موجه نیست چرا که این کار به بیماری هلندی و صنعت زدایی می انجامد. اما در ایران بسیار عادی قلمداد میشود. در کشورهای پیشرفته منابع ارزی صرف بهبود زیرساختها میشود که از بیماری هلندی تا حدی جلوگیری میکند. راه استفاده درست از منابع ارزی استفاده از آنها برای توسعه زیرساختهاست.
▪️نرخ بهره واقعی در ایران در خلال سالهای 92 تا 96 از بالاترینها در تاریخ جهان بوده است. بنابر این بخش واقعی اقتصاد فدای کنترل موقت یک متغیر اسمی به نام تورم شد. دلیل این امر هم آغشته شدن فرایند سیاستگذاری اقتصادی به مسائل سیاسی در کشور بود.
▪️پرداخت تسهیلات موهومی به سپردهگذاران خلق پول را افزایش میدهد . اما مهمترین نکته در نظام بانکی خلق پول نیست. بلکه حذف پول یا بازگرداندن تسهیلات ارائه شده به سیستم بانکی بحران زا بوده است. پس به دلیل افزایش معوقات حذف پول صورت نمیگیرد و لذا علی زغم رشد نه چندان بالای پایه پولی افزایش شدید نقدینگی را شاهد بودهایم.
▪️راه های متصور برای برون رفت از بحران بانکی، مصادره حساب های کلان (Bail in)، نجات بانکی توسط دولت (Bail out)، نجات بانک ها از سوی بانک مرکزی است که از بین این سه راه، راه حل سوم سادهترین راه است، اما بدترین انتخاب ممکن خواهد بود چرا که ممکن است به تورم شدید منجر میشود.
▪️اگر تحریمها باعث کاهش صادرات نفت شود، بخشی از آن با افزایش قیمت نفت جبران میشود.
▪️وضعیت امروز بازار ارز به دلیل چیست؟ آیا به دلیل این است که بازار ارز مستعد بحران است؟ پاسخ خیر است، یعنی تراز تجارت خارجی ایران وضعیت بحرانی نداشته و پیش بینی نمیشود که بحرانی شود.
▪️مشکل در بازار ارز این است که اگر ذخایر ارزی را در مقابل نقدینگی در نظر بگیریم نسبت نقدینگی یا همان تقاضای ارز بسیار بالاست و همچنین انگیزه برای خروج ثروت بسیار زیاد است که ممکن است مشکلاتی را ایجاد کند. در مجموع در وضع موجود از نظر اعداد و ارقام وضعیت بازار ارز نامناسب ارزیابی نمی شود به شرط آنکه سیاست های مناسب ارزی اتخاذ شود و از خودتحریمی اجتناب شود.
▪️بدهی خارجی تنها عامل بحران ارزی به صورت مبنایی در دنیا است، اما در ایران نسبت بدهی خارجی به تولید ناخالص داخلی تنها 2 درصد و کمترین بدهی خارجی در جهان است. البته در کوتاه مدت از نظر دسترسی به منابع ارز با مشکل مواجه هستیم.
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
گزارههای کلیدی مباحث ارائه شده توسط ایشان به شرح زیر میباشد:
▪️سیاستی که دولت برای کنترل تورم در پیش گرفته بود، موقت بود و دیر یا زود فنر تورم آزاد میشد. متاسفانه این سیاستها حتی موجب انباشت تورم شده و آزاد شدن یکباره آن مشکلات بسیار زیادی ایجاد میکند.
▪️انباشت تورم به این صورت نیست که اگر 5 سال 10 درصد تورم را انباشت کردیم یکباره 50 درصد تورم داشته باشیم، بلکه آزاد شدن فنر تورمی حتی میتواند تورم های بالاتری را ایجاد کند. لذا انباشت تورم بسیار خطرناک است.
▪️بانکها در سالیان گذشته به دلایل متعدد از جمله نرخ بهره واقعی بالا با کمبود منابع در بازار بین بانکی روبرو شدند و بیشترین تلاش خود را کردند تا نیاز به تسویه در بازار بین بانکی کاهش یابد و بدین سبب نرخ سود سپرده ها را افزایش دادند و باعث شد فعالین اقتصادی وجوه خود را از تولید خارج کردند و به سمت بانکها هجوم آوردند. این سیاست غلط دو سال طول کشید تا اثر خود را نمایش داد.
▪️در بسیاری از کشورها استفاده از منابع ارزی حاصل از فروش منابع طبیعی مانند نفت برای جبران کسری بودجه اصلا موجه نیست چرا که این کار به بیماری هلندی و صنعت زدایی می انجامد. اما در ایران بسیار عادی قلمداد میشود. در کشورهای پیشرفته منابع ارزی صرف بهبود زیرساختها میشود که از بیماری هلندی تا حدی جلوگیری میکند. راه استفاده درست از منابع ارزی استفاده از آنها برای توسعه زیرساختهاست.
▪️نرخ بهره واقعی در ایران در خلال سالهای 92 تا 96 از بالاترینها در تاریخ جهان بوده است. بنابر این بخش واقعی اقتصاد فدای کنترل موقت یک متغیر اسمی به نام تورم شد. دلیل این امر هم آغشته شدن فرایند سیاستگذاری اقتصادی به مسائل سیاسی در کشور بود.
▪️پرداخت تسهیلات موهومی به سپردهگذاران خلق پول را افزایش میدهد . اما مهمترین نکته در نظام بانکی خلق پول نیست. بلکه حذف پول یا بازگرداندن تسهیلات ارائه شده به سیستم بانکی بحران زا بوده است. پس به دلیل افزایش معوقات حذف پول صورت نمیگیرد و لذا علی زغم رشد نه چندان بالای پایه پولی افزایش شدید نقدینگی را شاهد بودهایم.
▪️راه های متصور برای برون رفت از بحران بانکی، مصادره حساب های کلان (Bail in)، نجات بانکی توسط دولت (Bail out)، نجات بانک ها از سوی بانک مرکزی است که از بین این سه راه، راه حل سوم سادهترین راه است، اما بدترین انتخاب ممکن خواهد بود چرا که ممکن است به تورم شدید منجر میشود.
▪️اگر تحریمها باعث کاهش صادرات نفت شود، بخشی از آن با افزایش قیمت نفت جبران میشود.
▪️وضعیت امروز بازار ارز به دلیل چیست؟ آیا به دلیل این است که بازار ارز مستعد بحران است؟ پاسخ خیر است، یعنی تراز تجارت خارجی ایران وضعیت بحرانی نداشته و پیش بینی نمیشود که بحرانی شود.
▪️مشکل در بازار ارز این است که اگر ذخایر ارزی را در مقابل نقدینگی در نظر بگیریم نسبت نقدینگی یا همان تقاضای ارز بسیار بالاست و همچنین انگیزه برای خروج ثروت بسیار زیاد است که ممکن است مشکلاتی را ایجاد کند. در مجموع در وضع موجود از نظر اعداد و ارقام وضعیت بازار ارز نامناسب ارزیابی نمی شود به شرط آنکه سیاست های مناسب ارزی اتخاذ شود و از خودتحریمی اجتناب شود.
▪️بدهی خارجی تنها عامل بحران ارزی به صورت مبنایی در دنیا است، اما در ایران نسبت بدهی خارجی به تولید ناخالص داخلی تنها 2 درصد و کمترین بدهی خارجی در جهان است. البته در کوتاه مدت از نظر دسترسی به منابع ارز با مشکل مواجه هستیم.
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
Telegram
attach 📎
«انتقال یارانه از سمت عرضه به سمت تقاضا، همون هدفمندسازی یارانهها نیست؟»
✍🏻 پویا ناظران
ایده هدفمندسازی یارانهها که در دولت دهم اجرا شد، ایده درستی بود؛ منتها ۵ خطای مهلک در مرحله اجرا، باعث شد طرح به انحراف کشیده بشه.
1️⃣ مصارف به منابع گره زده نشد. پس از اصلاح قیمتی، بخشی از عواید حاصل نسبت به قیمتهای گذشته، بایستی وارد صندوقی میشد و بجای رقم ثابت ۴۵۵۰۰ تومن، هر آنچه در صندوق بود باید توزیع میشد. یعنی کل عواید اصلاح قیمتی باید مساوی میبود با کل یارانه نقدی توزیعی. منتها بجای گره زدن مصارف و منابع، دولت رقم ثابتی برای یارانه ماهانه تعیین کرد، که بعد منجر به کسری بودجه شد.
2️⃣ میزان یارانه کارشناسی نبود. ارزیابی سازمان برنامه این بود که در سال اول، پرداخت ماهی ۱۹۰۰۰ تومن یارانه نقدی مقدور خواهد بود. منتها رییس جمهور وقت، باانگیزههای پوپولیستی، سرخود رقم ۴۵۵۰۰ تومن رو دستور داد. لذا بجای کاهش مشکلات بودجه، هدفمندسازی یارانهها مشکلات بودجه رو مضاعف کرد. علاوه بر اون، حمایتهایی که قرار بود از صنایع صورت بگیره هیچوقت محقق نشد، چون منابع حتی برای ۴۵۵۰۰ هم کافی نبود.
3️⃣ قیمتها شناور نشد. مثلا برای بنزین قیمت ثابت ۱۰۰۰ تومن تعیین شد. با توجه به تورم، ارزش اون ۱۰۰۰ تومنی که بابت بنزین پرداخته میشد هر روز کمتر میشد. لذا بعد از مدتی باز قیمت بنزین عملاً یارانهای شد. بدین ترتیب، هم یارانه نقدی پرداخت میشد و هم یارانه مستتر در قیمت.
این در حالیه که با انتقال یارانه از سمت عرضه به سمت تقاضا، قیمت همه چیز، اعم از حاملهای انرژی، باید تعادلی بشه. قیمت تعادلی هم الزاما شناور و متغیره. مثلا سوخت، شاید یه روز ۲۰۰۰ تومن باشه، یه روز ۲۰۱۲ تومن، یه روز ۱۹۸۷ تومن.
4️⃣ هدفمندسازی یارانهها یکشبه اجرا شد، در حالیکه انتقال نظام حمایتی از سمت عرضه به سمت تقاضا باید به تدریج ظرف دو سه سال انجام بشه. علتش اینه که همه ما ذینفعان وضع موجود هستیم. یعنی خودمون رو با وضع کنونی، ولو وضعی غیربهینه، وفق دادهایم. اگه این وضع ناگهان تغییر کنه، همه ما متضرر میشیم. حرکت از وضع غیربهینه کنونی به وضعیت بهینه، باید به تدریج صورت بگیره تا همه ما فرصت کنیم خودمون رو با شرایط جدید هماهنگ کنیم و از اون نفع ببریم.
5️⃣ هرکس یارانه دریافت میکرد، مبلغ ثابتی دریافت میکرد. بدین ترتیب فرق بین دریافت و عدم دریافت یارانه زیاد بود، لذا هیچکس حاضر به انصراف نبود. یارانه پرداختی باید تابعی از درآمد و ثروت فرد باشه، بنحوی که فقیرترین اشخاص بیشترین یارانه رو دریافت کنند. اگه بعنوان مثال دهک دوم ۸۰٪ دهک اول یارانه میگرفت، و دهک سوم ۸۰٪ دهک دوم یارانه میگرفت و ... دهک دهم ۸۰٪ دهک نهم یارانه میگرفت، اولا اختلاف دریافتی دهکهای مجاور کم میبود، ثانیا عواید دهک دهم به یک هفتم عواید دهک اول تقلیل پیدا میکرد.
جمع بندی کنیم:
👈 اصل هدفمندسازی یارانهها به خودی خود ایده درستی بود.
👈 اما اجرای دولت دهم، ۵ خطای مهلک داشت.
👈 اگه یارانهها رو از سمت عرضه به سمت تقاضا نبریم، دیر یا زود به بنبست میخوریم و به سراغ بانک مرکزی میریم. اگه کار به اونجا بکشه، ونزوئلایی میشیم.
❇️ دو راهی ونزوئلایی شدن یا نشدن پشت سر ما نیست، بلکه روبروی ماست. برای اجتناب از مسیر ونزوئلا، باید یارانهها رو بدون ارتکاب ۵ اشتباه بالا، نقدی کنیم.
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
✍🏻 پویا ناظران
ایده هدفمندسازی یارانهها که در دولت دهم اجرا شد، ایده درستی بود؛ منتها ۵ خطای مهلک در مرحله اجرا، باعث شد طرح به انحراف کشیده بشه.
1️⃣ مصارف به منابع گره زده نشد. پس از اصلاح قیمتی، بخشی از عواید حاصل نسبت به قیمتهای گذشته، بایستی وارد صندوقی میشد و بجای رقم ثابت ۴۵۵۰۰ تومن، هر آنچه در صندوق بود باید توزیع میشد. یعنی کل عواید اصلاح قیمتی باید مساوی میبود با کل یارانه نقدی توزیعی. منتها بجای گره زدن مصارف و منابع، دولت رقم ثابتی برای یارانه ماهانه تعیین کرد، که بعد منجر به کسری بودجه شد.
2️⃣ میزان یارانه کارشناسی نبود. ارزیابی سازمان برنامه این بود که در سال اول، پرداخت ماهی ۱۹۰۰۰ تومن یارانه نقدی مقدور خواهد بود. منتها رییس جمهور وقت، باانگیزههای پوپولیستی، سرخود رقم ۴۵۵۰۰ تومن رو دستور داد. لذا بجای کاهش مشکلات بودجه، هدفمندسازی یارانهها مشکلات بودجه رو مضاعف کرد. علاوه بر اون، حمایتهایی که قرار بود از صنایع صورت بگیره هیچوقت محقق نشد، چون منابع حتی برای ۴۵۵۰۰ هم کافی نبود.
3️⃣ قیمتها شناور نشد. مثلا برای بنزین قیمت ثابت ۱۰۰۰ تومن تعیین شد. با توجه به تورم، ارزش اون ۱۰۰۰ تومنی که بابت بنزین پرداخته میشد هر روز کمتر میشد. لذا بعد از مدتی باز قیمت بنزین عملاً یارانهای شد. بدین ترتیب، هم یارانه نقدی پرداخت میشد و هم یارانه مستتر در قیمت.
این در حالیه که با انتقال یارانه از سمت عرضه به سمت تقاضا، قیمت همه چیز، اعم از حاملهای انرژی، باید تعادلی بشه. قیمت تعادلی هم الزاما شناور و متغیره. مثلا سوخت، شاید یه روز ۲۰۰۰ تومن باشه، یه روز ۲۰۱۲ تومن، یه روز ۱۹۸۷ تومن.
4️⃣ هدفمندسازی یارانهها یکشبه اجرا شد، در حالیکه انتقال نظام حمایتی از سمت عرضه به سمت تقاضا باید به تدریج ظرف دو سه سال انجام بشه. علتش اینه که همه ما ذینفعان وضع موجود هستیم. یعنی خودمون رو با وضع کنونی، ولو وضعی غیربهینه، وفق دادهایم. اگه این وضع ناگهان تغییر کنه، همه ما متضرر میشیم. حرکت از وضع غیربهینه کنونی به وضعیت بهینه، باید به تدریج صورت بگیره تا همه ما فرصت کنیم خودمون رو با شرایط جدید هماهنگ کنیم و از اون نفع ببریم.
5️⃣ هرکس یارانه دریافت میکرد، مبلغ ثابتی دریافت میکرد. بدین ترتیب فرق بین دریافت و عدم دریافت یارانه زیاد بود، لذا هیچکس حاضر به انصراف نبود. یارانه پرداختی باید تابعی از درآمد و ثروت فرد باشه، بنحوی که فقیرترین اشخاص بیشترین یارانه رو دریافت کنند. اگه بعنوان مثال دهک دوم ۸۰٪ دهک اول یارانه میگرفت، و دهک سوم ۸۰٪ دهک دوم یارانه میگرفت و ... دهک دهم ۸۰٪ دهک نهم یارانه میگرفت، اولا اختلاف دریافتی دهکهای مجاور کم میبود، ثانیا عواید دهک دهم به یک هفتم عواید دهک اول تقلیل پیدا میکرد.
جمع بندی کنیم:
👈 اصل هدفمندسازی یارانهها به خودی خود ایده درستی بود.
👈 اما اجرای دولت دهم، ۵ خطای مهلک داشت.
👈 اگه یارانهها رو از سمت عرضه به سمت تقاضا نبریم، دیر یا زود به بنبست میخوریم و به سراغ بانک مرکزی میریم. اگه کار به اونجا بکشه، ونزوئلایی میشیم.
❇️ دو راهی ونزوئلایی شدن یا نشدن پشت سر ما نیست، بلکه روبروی ماست. برای اجتناب از مسیر ونزوئلا، باید یارانهها رو بدون ارتکاب ۵ اشتباه بالا، نقدی کنیم.
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg