❌تحریم‌های آمریکا علیه ۲ شرکت و ۹ فرد مرتبط با ایران

🔸وزارت خزانه داری آمریکا اعلام کرده علیه دو شرکت و ٩ فرد مرتبط با ایران تحریم وضع کرده است

براساس گزارش رسانه های آمریکایی، حسین عباسی، مجتبی معصوم پور، میلاد میرزا بیگی و حسین پرور از شرکت «نت پیگرد سماوات» و همچنین حامد قشقاوی، غلامرضا منتظمی، نادر طالب زاده، زینب مهنا طالب زاده، محمد باقر شیرین کار، که به ادعای آمریکا با سازمان جنگ الکترونیک و دفاع سایبری سپاه ارتباط دارند، تحت تحریم قرار گرفته اند. /فارس

بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg

❌ایموجی‌های جدید

کنسرسیوم یونیکد، ۲۳۰ ایموجی جدید را برای کاربرد جهانی تایید کرد. بعضی ایموجی‌های جدید در حوزه دسترس‌پذیری (accessibility) طراحی شده‌اند و مواردی چون تصاویر صندلی چرخدار، اندام مصنوعی و سگ راهنما را در بر می‌گیرند. یکی دیگر از ایموجی‌های جدید که خبرساز شده، قطره‌ای خون به نشانه پریود یا قاعدگی در زنان است. به این فهرست بلند می‌توان تعدادی ایموجی جدید غذا و حیوانات هم اضافه کرد.

افزودن ایموجی‌های بدون جنسیت یا برای نژادها و اقلیت‌های متنوع در چند سال گذشته، روندی مداوم بوده است. از آخرین افزوده‌ها می‌توان به زوج‌هایی اشاره کرد که جنسیت مشخصی ندارند و دست یکدیگر را گرفته‌اند.

پیشنهادهای دیگری هم برای ایموجی ارائه شده اما هنوز تصمیم‌گیری نهایی انجام نشده است.

بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg

❌دادستانی امریکا از محاکمه "مونیکا ویت" افسر ضداطلاعات نیروی هوایی آمریکا به اتهام جاسوسی برای ایران خبر داد.

🔸در کیفرخواست ارائه شده دادستانی همچنین چهار ایرانی، به نمایندگی از سپاه پاسداران انقلاب اسلامی به جاسوسی سایبری و همکاری با مونیکا ویت متهم شده اند.

🔸امریکا ادعا کرده است که مونیکا ویت که از 2013 ناپدید شده، در ایران به سر می برد.

بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg

❌ تعداد مبتلایان به ام.اس در کشور رو به افزایش است

نایب ‌رئیس انجمن ام.اس ایران:

طبق آمار انجمن ام.اس هم اکنون 74 هزار و طبق آمار وزارت بهداشت 64 هزار بیمار ام.اس در کشور شناسایی شده که تناقص در آمارها باید بررسی شود.

مبتلایان به ام.اس در کشور در یک دهه گذشته 10 هزار نفر بود

تهران بیشترین تعداد مبتلایان به این بیماری را دارد./ ایرنا

بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg

💸اگر شما همچنان به استفاده از سیاست پولی و خلق نقدینگی (مثل دادن تسهیلات دولتی به بنگاهها و...) با هدف دستیابی به اشتغال کامل ادامه دهید، در نتیجه تورم بالاتری خواهید داشت بدون کاهش بیکاری

👤فریدمن

بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg

‍ ✅ هایلایت های گردشگری

هایلایت‌های گردشگری، عنوان گزارشی است از سازمان جهانی گردشگری که در سال 2018 منتشر شده و وضعیت گردشگری در سال 2017 را بررسی می‌کند. سال 2017 بیشترین رشد در گردشگری را از سال 2010 به بعد داشته است. در این سال 1326 میلیون نفر گردشگر بین‌المللی در کل جهان وجود داشته که نسبت به سال 2016 هفت درصد رشد را نشان می‌دهد. این گردشگران 1340 میلیارد دلار در کشورهای مختلف هزینه کرده‌اند. سهم آفریقا 5 درصد، خاورمیانه 4 درصد، آمریکا 16 درصد، آسیاپاسفیک 24 درصد و اروپا 51 درصد از لحاظ تعداد گردشگر بوده است. 55 درصد از این مسافرت‌ها به منظور گذراندن تعطیلات، 27 درصد دیدن دوستان و فامیل و پزشکی و غیره، 13 درصد کاری و 6 درصد نامشخص بوده است. سهم ایران در سال 2017، 4 میلیون 867 هزار نفر بوده است (1.5 درصد کمتر از سال 2016) اما میزان مخارج این تعداد مشخص نیست. در سال 2016 ایران نزدیک به 5 میلیون گردشگر بین‌المللی داشته که تقریباً 3.7 میلیارد دلار در ایران خرج کرده‌اند.

بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg

❌دستمزد کارگران باید حداقل ۴۰ درصد افزایش یابد

توفیقی رییس کمیته دستمزد کانون عالی شوراها: دستمزد کارگران باید حداقل ۴۰ درصد افزایش یابد. تورم درحال حاضر بیش از ۵۰ درصد است. رقم ۳ میلیون و ۷۰۰ هزار تومانی که تعیین شد کفاف حداقل‌های زندگیِ یک خانوار کارگری را هم نمی‌دهد

بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg

❌میزان تولید گوشت قرمز در کشور

با توجه به داده‌های مرکز آمار ایران، میزان تولید گوشت قرمز کشور در ۹ ماهه نخست سال به میزان ۲۰ درصد نسبت به مدت مشابه سال گذشته کاهش پیدا کرده‌ است.

گوشت شتر با ۴۴ درصد کاهش بیشترین میزان تغییر در تولید انواع گوشت را تجربه کرده است

تا پایان پاییز سال ۹۶ معادل ۲٫۷ میلیون راس دام در کشتارگاه‌های کشور ذبح شده‌ بودند که این مقدار امسال با کاهش ۲۱ درصد به عدد ۲٫۲ میلیون راس تقلیل پیدا کرده است /مرکز آمار

بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg

✅ موج جدید تورم

✍🏻پویا ناظران

این هفته، گواهی سپرده‌های ریالی ۲۰٪ی سررسید می‌شن و من نسبت به تبعات تورمی‌‌شون نگرانم. تو این پست می‌خواهم توضیح بدم چرا.

عرفاً به پول می‌گیم پول، اما مثل اسکیموها که برای برف چند تا اسم دارند، اقتصاددانها هم برای پول چند تا اسم دارند: پایه‌پولی، پول، شبه‌پول، نقدینگی. علتش اینه که آثار اقتصادی هر کدوم از اینها متفاوته.

«پول» مجموع اسکناس‌های تو جیب، و موجودی سپرده‌های جاریه.
«شبه‌پول» مجموع موجودی سپرده‌های مدت‌داره.
«نقدینگی» به مجموع «پول» و «شبه‌پول» میگن.

«پول» بیشتر تو اقتصاد می‌گرده، در حالیکه «شبه‌پول» تو بانک خوابیده. به همین دلیل رشد پول اثر تورمی فوری داره، در حالیکه اثر تورمی رشد شبه‌پول با تاخیر - گاهی چند سال - بروز می‌کنه.

نتیجه اینکه اگه کسی به شما گفت قراره یهو پول دو برابر بشه، نگران تورم بشید.

➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖

از شنبه ۲۸ بهمن ۹۶، تا پنجشنبه ۱۰ اسفند ۹۶، یعنی دقیقا دو هفته کاری، بانک‌مرکزی به بانکها اجازه داد گواهی سپرده ریالی با سود ۲۰٪ی بفروشند، این در حالی بود که پنج ماه پیشتر، نرخ سود سپرده بانکی رو کاهش داده بود.

با این کار، بانک مرکزی قصد داشت پول مردم رو جمع کنه تا جلوی افزایش نرخ ارز رو بگیره. اون زمان دلار شده بود ۴۷۰۰ تومن، در حالیکه پنج ماه قبلتر زیر ۴۰۰۰ تومن بود.

می‌بینیم که اون سیاست جلوی رشد نرخ ارز رو نگرفت، اما سررسید شدن اون گواهی‌ها در هفته‌های آینده چه تبعاتی خواهد داشت؟

➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖

در انتهای هفته اول فروش گواهی سپرده، رییس کل بانک مرکزی اعلام کرد ۱۰۰ ه.م.ت گواهی سپرده فروخته شده، اما بانک مرکزی هیچگاه کل میزان فروش گواهی سپرده رو اعلام نکرد. هنوز هم مطمئن نیستیم واقعا چقدر گواهی سپرده ۲۰٪ی فروخته شده. تخمین می‌زنیم حدود ۲۰۰ ه.م.ت بوده.
این یعنی در دو هفته آینده، ۲۴۰ ه.م.ت گواهی سپرده و سودش سررسید می‌شه.

گواهی سپرده، مثل حساب مدت‌داره. یعنی شبه‌پول به حساب میاد و آثار تورمی فوری نداره. اما وقتی سررسید می‌شه، تبدیل به پول می‌شه. اگه این پول مجددا وارد حساب‌های مدت‌دار نشه، تورم‌زایی‌ش بروز می‌کنه.

➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖

شدت تبعات تورمی سررسید گواهی‌های سپرده به چند عامل بستگی داره:

۱- نسبت‌شون به کل میزان پول کنونی.
نقدینگی کنونی ۱۸۰۰ ه.م.ت هست که ۲۵۰ ه.م.ت از اون پوله و بقیه شبه‌پول.

یعنی در طول دو هفته آینده، پول از ۲۵۰ ه.م.ت به ۴۹۰ ه.م.ت افزایش پیدا می‌کنه، مگر اینکه گواهی‌های سررسید شده مجددا تبدیل به شبه‌پول بشن. اگه شبه‌پول نشن، خیلی خیلی خطرناکه!

۲- سهم حقوقی‌ها از مالکیت گواهی‌های سپرده.
بخشی از گواهی‌های سپرده رو شرکت‌های سرمایه‌گذاری، بیمه‌ها و غیره خریدند، و احتمالا پول سررسید شده رو مجددا سرمایه‌گذاری می‌کنند.
بانک‌مرکزی به بانکها اجازه داده گواهی‌های سپرده رو با سود ۱۸٪ تمدید کنند. اگه حقوقی‌ها با ۱۸٪ تمدید کنند، بازار تکون نمی‌خوره. اما همین هفته پیش سود بازار بدهی و اوراق خزانه (اخزا) ۲۱ تا ۲۲٪ بود. پس احتمالا بجای تمدید گواهی سپرده، اخزا می‌خرند. این یعنی هرکس الان اخزا داره، در هفته‌های آینده سود خوبی می‌کنه.
اما ممکنه حقوقی‌ها بخواهند بخشی از پول رو هم در طلا، ارز، ملک، یا سهام سرمایه‌گذاری کنند. اگه سهم حقوقی‌ها از ۲۴۰ ه.م.ت زیاد باشه، چنین سرمایه‌گذاری باعث رشد محسوس قیمت طلا، ارز، ملک و سهام می‌شه.

۳- سهم مردم عادی از مالکیت گواهی‌های سپرده.
کسانی که سال پیش گواهی سپرده خریدند و ۲۰٪ سود کردند، نسبت به کسانی که سکه طلا خریدند و ۲۳۰٪ سود کردند، خیلی ضرر کردند. آیا حالا با سود ۱۸٪ تمدید می‌کنند؟ نمی‌دونیم.

در دو سال گذشته، نقدینگی با سرعت ۲۲٪ در سال رشد کرده و احتمالا سال آینده هم دست کم ۲۲٪ رشد می‌کنه. در این صورت سود ۱۸٪ی به صرفه نیست.

سهم مردم عادی از مالکیت گواهی‌ها، و احساس‌شون نسبت به سپرده‌گذاری بانکی، روی نحوه حرکت این پول در هفته‌های آینده خیلی اثر می‌گذاره.

➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖

ادامه در پست بعد ...

بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg

✅ موج جدید تورم

✍🏻پویا ناظران

... ادامه از پست قبل


➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖

بانک مرکزی چکار می‌تونه بکنه؟

تا اینجا تنها تدبیرش تمدید با نرخ ۱۸٪ بوده.
ممکنه در هفته‌های آینده، بانک‌مرکزی عرضه ارز رو افزایش بده. دو سه هفته پیش هم که دلار و سکه قدری کشید بالا، بانک‌مرکزی اینقدر ارز فروخت تا دلار برگرده زیر ۱۲ هزار تومن.
منتها ۲۴۰ ه.م.ت خیلی پوله. معادل ۲۰ میلیارد دلاره! حتی اگه فقط ۱۰٪ این پول بشه تقاضای ارزی، و بانک‌مرکزی بخواهد اینقدر ارز تزریق کنه که دلار زیر ۱۲ هزار تومن بمونه، باز مثل تابستون ذخیره ارزی ته می‌کشه و بازار بحرانی می‌شه. امیدوارم بانک‌مرکزی در اسفند ماه از ذخایر ارزی‌‌مون صیانت کنه، حتی اگه به قیمت افزایش نرخ ارز تموم بشه.

من حدس می‌زنم در نهایت بانک‌مرکزی سود ۱۸٪ رو اینقدر افزایش بده تا همه این ۲۴۰ ه.م.ت رو باز تو بانکها قفل کنه. البته این کار فقط مشکل رو یک سال دیگه عقب می‌اندازه.

➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖

خلاصه:
۱- امروز کل پول موجود در اقتصاد حدود ۲۵۰ ه.م.ت هست.
۲- در دو هفته آینده ۲۴۰ ه.م.ت شبه‌پول تبدیل به پول می‌شه، و در نتیجه موجودی پول رو تقریبا دو برابر می‌کنه.
۳- دو برابر شدن پول، برای تورم، ارز و طلا، مسکن، و کلا همه بازارها خطر بالقوه‌ای‌ست.
۴- لزوما این خطر بالقوه، به تمامی بالفعل نمی‌شه چون:
- اولا با سود ۱۸٪ی، بانک‌مرکزی بخشی از این پول رو مجدداً شبه‌پول خواهد کرد.
- ثانیا حقوقی‌ها بخشی از این پول رو به سمت بازار بدهی و اخزا می‌برند، تا جایی که سود اخزا برسه به ۱۸٪.
- ثالثا مردمی که بجای طلا گواهی سپرده خریده بودند خیلی ضرر کردند و ممکنه دیگه به سپرده مدت‌دار اعتماد نکنند. یعنی پول‌شون رو باز شبه‌پول نکنند. اما از طرف دیگه، ممکنه سهم مردم از مالکیت گواهی سپرده کم باشه.
۵- امیدوارم بانک‌مرکزی ذخایر ارزی رو خرج مقابله با این سیل ۲۴۰ ه.م.ت‌ی نکنه.

بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg

✅ مبنای محاسبات نرخ ارزبرای گزارش توجیهی،امکان سنجی پروژه ها

منبع: سازمان برنامه و بودجه

بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg

💢 سومین نشست علمی مالی رفتاری 1397
استراتژی های سرمایه گذاری مبتنی برمالی رفتاری

✴️ سخنرانان ویژه:
🔹پروفسور هاشم نیکومرام
🔹پروفسور فریدون رهنمای رودپشتی

❇️ سخنرانان پنل :
🔸دکتر مهدی معدنچی
🔸دکتر کیارش مهرانی
🔸دکتر اسفندیار شاه منصوری
🔸دکتر مصطفی بختیاری

📝 جهت ثبت نام بر روی لینک زیر کلیک نمائید :
👉🌐 https://evnd.co/u4pV9

بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg

‍ ✅ به روز رسانی صرف ريسك سهام

آقاي دموداران، استاد پرآوازهٔ ارزشیابی، صرف ریسک سهام (ERP) کشورها را در ژانویهٔ سال میلادی جاري به روز کرده که فایل اکسل آن در ادامه پيوست شده است.

در به روزرساني اخير، صرف ريسك سهام بازار ايران حدود ١٠ درصد اعلام شده است كه البته بايد به مفروضات براورد توجه نمود!
صرف ريسك سهام ايران در ژوئن ٢٠١٨ نيز همين حدود گزارش شده بود.

بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg

‍ ‍✅ مسئله ای با اهمیت در مورد تبدیل داده ها و استفاده از معیارهای چندکی بجای معیار میانگین

✍🏻مجتبی رستمی

📖در پاسخ به اینکه استفاده از داده های اصلی باید اولویت داشته باشد و قالب ها یا مدل را عوض کرد، توجه دوستان را به این نکته جلب می کنم که هیچ قاعده دقیقی برای این موضوع وجود ندارد در برخی شرایط استفاده از قالب ها جدید برای تخمین و استنباط آماری به دلیل استفاده از داده های اصلی نتایج مخربی به بار می آورد. برای مثال گاهی اوقات توزیع نمونه ای داده ها به دلیل وجود نقاط دور افتاده چولگی دارد در این شرایط برای تخمین پارامتر مرکزی می توان از میانه استفاده کرد که تحت تاثیر نقاط دور افتاده قرار نمی گیرد و به همین جهت قالب مناسبی به نظر می رسد. اما در واقع اگر داده ها را تعدیل کنیم مثلا 3درصد سقف و 3 درصد داده های کف را برای استفاده از میانگین برای تخمین و استنباط آماری به کار بگیریم بهتر است. در تصویر زیر این موضوع نشان داده شده است.


بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg

❌خبرگزاری فارس مدعی شد: طرح استیضاح رئیس جمهور کلید خورد

طرح عدم کفایت و استیضاح رئیس جمهور توسط جمعی از نمایندگان مجلس شورای اسلامی تهیه و تدوین شده است.

طرح استیضاح رئیس جمهور دارای ۱۴ محور ازجمله عدم برخورد با بیکاری، سومدیریت در کنترل بازار ارز، وارد آمدن خسارت به منافع ملی، سومدیریت در کنترل قیمت کالاها و... است/ فارس

💸با این خبر باید منتظر نوسانات نرخ ارز و واکنش بازار بود.

بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg

واکنش اینستاگرامی رئیس کل بانک مرکزی به افزایش نرخ ارز در روزهای اخیر

بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg

برای اولین بار در ایران بخش بازرگانی یکی از مجموعه های خصوصی (گیت ترید) سرویس ارائه خدمات بین المللی با استفاده از ارزهای دیجیتالی را تحت عنوان یوروشاپ ایزی شاپ فراهم نموده، گفتی ست بنا به اعلام مدیر این مجموعه این بخش از هفته آینده فعالیت خود را آغاز خواهد نمود.

🔴 فرصت های جدید فینتک

بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg

📛چینی‌های خودروساز هم از ایران می‌روند!

آخرین آماری که از وضع تولید خودروهای سواری منتشر شده، به وضوح گویای عقبگرد شرکت‌های چینی در صنعت خودرو کشوراست و با ادامه این روند، هیچ بعید نیست طی ماه‌های آینده شاهد خروج چشم بادامی‌ها از ایران باشیم. /ایسنا

یکی از دلایل افزایش مجدد قیمت خودروها، باید منتظر قیمت های عجیبتر در بازار بود.

به زودی...

بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg

درونزایی پول و کاربردهای آن (1)

✍🏻 دکتر علی سعدوندی

1️⃣ فرض کنید در یک اقتصاد 10 بانک وجود دارد. حال هر 10 بانک در یک روز یک مبلغ مشخص مثلا یک میلیارد تومان وام می دهند. مبالغ این وام ها به حساب های سپرده مشتریان واریز می شود و مشتریان بلافاصله مبالغ دریافتی را به حساب دیگری نزد بانک مجاور انتقال می دهند. در این حالت حجم پول در اقتصاد معادل ده میلیارد تومان (10 * یک میلیارد) افزایش می یابد. اما از آنجا که دریافت و پرداخت همه بانک ها یکی است پس خالص دریافت ها و پرداخت ها صفر بوده و نیازی به تزریق پایه پولی در بازار بین بانکی نیست. پس در این حالت نظام بانکی بدون کوچکترین نیازی به دخالت بانک مرکزی خلق پول کرده و چرخ های اقتصاد را به گردش درمی آورد. (ضریب فزاینده: بی نهایت)

2️⃣ حال فرض کنید همه آن ده میلیارد تومان وام را تنها یک بانک ایجاد کند و مبالغ حاصل سپرده شده و انتقال یابد. در این حالت به میزان ده میلیارد تومان نقدینگی خلق شده، پایه پولی برای تسویه بین بانکی نیاز خواهد بود. در این حالت رابطه بین خلق پول نظام بانکی (نقدینگی) و خلق پول بانک مرکزی (پایه پولی) یک به یک است. (ضریب فزاینده: واحد)

3️⃣ حالت دو را مفروض بگیرید اما این بار بانک مرکزی به بهانه کنترل تورم از خلق پایه پولی اجتناب می ورزد. واکنش مدیریت بانکی که ده میلیارد تومان تسهیلات ایجاد کرده چیست؟ بله درست حدس زدید مدیر بانک برای جلوگیری از ورشکستگی می بایست از خروج منابع جلوگیری کند. پس نرخ سود سپرده ها تا حد مورد درخواست سپرده گذار بالا می رود. این سود موهومی بوده و از هیچ به وجود آمده است. پس علی رغم کنترل پایه پولی، نقدینگی رو به فزونی خواهد گذاشت. ضمنا افزایش نرخ سود در جامعه موجب بروز رکود و افزایش نمایی معوقات می شود. معوقات فرآیند بازگشت وام های پیشین را مختل می سازد. در این اقتصاد خلق پول داریم ولی از حذف پول خبری نیست. پس از دو محل (1) سود موهومی به سپرده ها (2) اختلال در حذف پول (افزایش معوقات بانکی)، نقدینگی مرتبا افزایش می یابد.

🖌 درونزایی پول به این معنا نیست که شبکه بانک های تجاری بدون توجه به حجم ذخایر خود نزد بانک مرکزی (پایه پولی) نقدینگی به وجود می آورند. هم چنین بدین معنی نیست که افزایش پایه پولی تورم زا نیست یا به ابرتورم منجر نمی شود. و نیز بدین معنی نیست که سیاست گذاری پولی بی تاثیر است.

🖌 درونزایی پول بدین معنی است که رابطه میان پایه پولی و حجم پول در جامعه (نقدینگی) یک رابطه مبهم است که کاملا وابسته به شرایط است. چه بسا رشد پایه پولی رشد نقدینگی را افزایش دهد و کاهش رشد پایه پولی پس از آن نیز به رشد نقدینگی منتهی شود. درونزایی پول یعنی ساده انگاری در سیاست گذاری پولی خسارت بار است. در شرایط عادی که رشد اقتصاد درنبود معضل هماهنگی اتفاق می افتد (حالت 1)، شبکه بانکی قادر است با دخالت حداقلی سیاست گذار پولی نقدینگی مورد نیاز اقتصاد را فراهم کند. در شرایط معضل هماهنگی (حالت 2) که رکود حکم فرماست اقدامات مستقل بانک ها قمار بزرگی است چرا که به میزان خلق پول نیاز به تزریق منابع به بازار بین بانکی هست و در صورت کمبود، بانک به سمت اعسار می رود. در این شرایط ابتکار عمل بانک مرکزی در تزریق پایه پولی در صورت نبود هماهنگی ابتر خواهد ماند. پس سیاست گذاری پولی که در شرایط عادی کاملا موثر است بی فایده می شود. چاره این است که تزریق مستقیم به بازار بین بانکی در ازای خرید دارایی های ریسکی در بخش واقعی صورت گیرد. یعنی معادل تزریق پایه پولی، نقدینگی ایجاد می شود. به این نوع دخالت قوی و موثر بانک مرکزی در اقتصاد «تسهیل کمی» یا «تسهیل کیفی» گفته می شود. در امریکای 2014-2008 در ازای رشد 4 برابری پایه پولی نقدینگی 50 درصد افزایش یافت تا اقتصاد از رکود به در آمد.

🖌 حالت 3 وضعیت ایران در سالهای 1393-1396 بوده است. اگر سیاست گذاری پولی در آن زمان اقدام به تزریق پایه پولی می کرد نرخ بازار بین بانکی کاهش می یافت. پس بانک ها لزومی به حبس سپرده ها نمی دیدند و نرخ بهره واقعی افزایش نمی یافت. پس اقتصاد به رکود نمی رفت و بحران معوقات و اعسار، کشور را فرا نمی گرفت. پس در آن شرایط تزریق پایه پولی موجب کاهش رشد نقدینگی می شد نه افزایش آن. اگر پول برونزا تعیین می شد کاهش رشد پایه پولی از سرعت رشد نقدینگی می کاست!

🖌 درس امروز این است که رابطه پایه پولی و نقدینگی رابطه ای کژدار و مریز و غیر خطی است. سیاست گذاران پولی به تجربه دریافتند که هدفگذاری حجم پول برای کنترل تورم بی فایده و چه بسا زیان بار است (مثال ایران). در مقابل، هدف گذاری نرخ سود و توجه ویژه به نرخ بازار بین بانکی و رابطه آن با نرخ های بهره کوتاه مدت و بلندمدت نتایج درخشانی در بر داشته است (مثال آمریکای پس از بحران مالی).

ادامه دارد...

منبع: نیک گفتار
@Neekgoftaar

بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور

♦️در سکوت مسئولین خودرو سازها قیمتهای نجومی خود را برای پیش فروش فردا رسما اعلام کردند از پراید ۴۷ میلیونی تا پژو پارس حدود ۱۰۰ میلیونی

پیش بینی کانال مهندسی مالی در مورد قیمت خودرو نیز محقق شد

بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg