[음식료/전력기기 수출입 통계 Update]

※ 7월 지역별 수출입금액 증감률(MoM, YoY, 확정치 기준)

■담배
▶ 전체: -23%, -42%
▶ 미국: -20%, +2,504%
▶ 홍콩: +5%, -3%
▶ UAE: -2%, -22%
- KT&G
▶ 대전 대덕구: -46%, -3%
▶ 광주 북구: -43%, +505%
▶ 경북 영주: +161%, -65%

■라면&소스
- 라면
▶ 전체: +4%, +20%
▶ 미국: -52%, -18%
- 삼양식품
▶ 중국: +49%, +63%
▶ 밀양 → 미국: -55%, +18%
▶ 원주 → 미국: -66%, -41%
▶ 익산 → 미국: -82%, -92%
- 농심
▶ 부산 사상구: +18%, -1%
▶ 부산 사상구 → 유럽: +3%, -30%
▶ 부산 강서구: +195%, +443%

-소스
▶ 전체: +6%, +3%
▶ 미국: -27%, -20%
- 에스앤디 → 삼양식품
▶ 밀양 → 미국: -72%
▶ 원주 → 미국: +327%, +653%

■아이스크림
- 빙그레
▶ 전체: +11%, +49%
▶ 미국: -14%, +1%
▶ 경기 남양주 → 미국: -18%, -8%

■초고압변압기
▶ 10,000kVA 초과(전체): -51%, +130%
- 효성중공업
▶창원(전체): -98%, -81%
- 일진전기
▶충남 홍성군(전체): -34%, -32%
▶경기 안산시(전체): +51%, +84%
▶경기 화성시(전체): -15%, -24%

■배전변압기
▶ 합산(전체): +32%, +25%
▶ 650kVA 이하(전체): -5%, -40%
▶ 650kVA 이하(미국): -40%, -6%
▶ 650kVA 초과 10,000kVA 이하(전체): +54%, +107%
▶ 650kVA 초과 10,000kVA 이하(미국): +121%, +64%
- 산일전기
▶ 650kVA 이하(경기 시흥시): +82%
▶ 650kVA 이하(경기 안산시): -31%, -21%
▶ 650kVA 초과 10,000kVA 이하(시흥): +7%, -41%
▶ 650kVA 초과 10,000kVA 이하(안산): +215%, +76%

■GIS
▶ GIS(전체): +25%, -7%
▶ GIS(미국): +13%, +40%

■초고압케이블
▶ 초고압케이블(전체): -51%, +130%
▶ 초고압케이블(미국): +356%, -30%

■음식료/전력기기 Daily News

美, 철강 관세 50% 전방위 폭격…변압기·건설기계 등 407종 추가
- link: https://tinyurl.com/7cha68cp

李대통령 “전기료 오를 수밖에 없다”…수백조 재생에너지에 투입 전망
- link: https://tinyurl.com/2uuaykkp

"'불닭 열풍' 이 정도일 줄이야"…아이스크림까지 나왔다는데 어떤 맛?
- link: https://tinyurl.com/22d7psmh

KT&G 기대감 '솔솔'…필립모리스, 카리브해 출격 시동
- link: https://tinyurl.com/3r7ncnct

CJ제일제당, 역성장에도 상반기 배당금 50% 확대…오너일가 승계자금 ‘착착’
- link: https://tinyurl.com/3dnvezjr

안녕하세요. 오늘 발간한 풀무원 실적 리뷰 자료 공유드립니다.
2Q25는 국내 식품제조유통 호조로 컨센서스에 부합했으나, 미국 법인 적자 확대가 여전히 부담으로 작용했습니다. 하반기에는 미국 턴어라운드와 중국 고성장이 주가 리레이팅의 핵심 변수가 될 전망입니다. 목표주가 21,000원을 유지합니다.

🧿 유안타증권 [전력기기/음식료] 손현정 (3770-5595)

[풀무원: 남아있는 미국 턴어라운드 과제]
링크: https://tinyurl.com/vxj4vvkf

■ 2Q25 매출 8,391억원(YoY +5.8%), 영업이익 196억원(YoY +16.1%, OPM 2.3%) – 컨센서스 부합
■ 3Q25 예상: 매출 8,906억원(YoY +6.8%), 영업이익 261억원(YoY -21.6%, OPM 2.9%)
■ 미국: 두부 신규 입점·PB 제품 출시 효과로 적자폭 축소 전망
■ 중국: 회원제 채널 확장 및 냉동김밥 SKU 확대 → 성장 지속
■ 현재 주가 26F PER 11배 – 음식료 Peer 대비 할인 구간, 하반기 미국 턴어라운드가 멀티플 확장 근거

오늘 발간한 농심 실적 리뷰 자료 공유드립니다.
2Q25는 해외 판촉비 부담으로 컨센서스를 크게 하회했으나, 국내 가격 인상 효과로 수익성 개선이 확인됐습니다. 하반기에는 미국 가격 인상과 툼바 입점 확대가 예상되지만, 기대보다 더딘 회복세로 목표주가는 45만원으로 하향합니다.

🧿 유안타증권 [전력기기/음식료] 손현정 (3770-5595)

[농심: 기대보다 더딘 회복]
링크: https://tinyurl.com/e6xj4d9c

■ 2Q25 매출 8,677억원(YoY +0.8%), 영업이익 402억원(YoY -8.1%, OPM 4.6%) – 컨센서스 18% 이상 하회
■ 3Q25 예상: 매출 8,523억원(YoY +0.2%), 영업이익 405억원(YoY +7.7%, OPM 4.8%)
■ 미국 7월 전제품 평균 10%대 가격 인상, ‘툼바’ 월마트 메인 매대 진출
■ 목표주가 45만원(기존 49만원 → 하향), 26F Target PER 16배 적용 – 툼바 확산 속도가 리레이팅 핵심 변수

오늘 발간한 삼양식품 실적 리뷰 자료 공유드립니다.
2Q25는 일회성 비용과 미국 선출고 영향으로 이익률이 아쉬웠지만, 구조적 성장세는 견조하게 이어졌습니다. 하반기에는 밀양 2공장 가동과 미국향 가격 인상 효과로 추가 성장이 예상됩니다. 음식료 업종 내 Top Pick 의견을 유지합니다.

🧿 유안타증권 [전력기기/음식료] 손현정 (3770-5595)

[삼양식품: 흔치 않은 매수 기회]
링크: https://tinyurl.com/5djwm6rr

■ 2Q25 매출 5,531억원(YoY +30.3%), 영업이익 1,201억원(YoY +34.2%, OPM 21.7%)
■ 마케팅비·연구개발비·신공장 인건비 등 약 110억원 규모의 일회성 비용 반영
■ 3Q25 매출 5,955억원(YoY +35.7%), 영업이익 1,398억원(YoY +60.1%, OPM 23.5%) 전망
■ 밀양 2공장 가동률 확대 → 3Q 1억식, 4Q 2억식 추가 생산 가능

[퀵 코멘트: 美 변압기 50% 관세 포함 논란 -영향은 제한적]

미국 정부가 Section 232 철강·알루미늄 파생품 리스트에 변압기를 포함하는 관보 초안을 공개.
이번 조치는 변압기 전체가 아닌 철강 함유분(Value of steel content) 에만 50%를 부과하는 구조.
변압기 원가 내 철강 비중은 약 35% 수준으로, 실효 관세율은 약 18%로 추정되며, 기존 상호관세(15%) 대비 추가 부담은 약 3%p에 불과.

HD현대일렉트릭·효성중공업은 미국 현지 생산 거점을 보유해 영향 제한적. 산일전기·일진전기·LS일렉트릭 등도 북미 고객사와 관세 분담 및 가격 전가 협상이 긍정적으로 되고 있어 실질 타격은 크지 않을 전망.
결론적으로 이번 조치는 단기적으로는 심리적 부담 요인이지만, 중장기적으로는 오히려 현지 투자 확대 및 설비 증설 수요를 촉발할 수 있음.

관세 부과
[포함]
8504.23: 유입식 변압기, >10,000kVA
8504.33 / 8504.34: >16kVA (한국 수출 비중 미미)

[제외]
8504.21 (≤650kVA), 8504.22 (>650~10,000kVA)

실질 영향은 HD현대일렉트릭·효성중공업이 일부 초대형 변압기(8504.23) 수출분에서만 제한적으로 받을 수 있음.

그러나 이들 기업은 미국 현지 생산거점(앨라배마, 멤피스 등) 을 보유하고 있어, 관세 부담을 현지 생산·고객사 전가로 완화 가능.

국내 배전 변압기 업체(산일전기, 제룡전기) 는 주요 품목(8504.21~22)이 제외되어 직접적 타격 없음.

■ 음식료/전력기기 손현정(02-3770-5595)

▶글로벌 음식료 기업 주가
- 상승: Starbucks +2.1%, Hershey +0.2%
- 하락: Kraft Heinz -1.4%, Tyson Foods -1.3%, Coca-Cola -1.1%

▶글로벌 전력기기 기업 주가
- 상승: Powell Industries +2.0%, Vertiv Holdings +2.0%, Hubbell +1.1%
- 하락: Fortune Electric -1.6%, NKT A/S -0.3%, Siemens 0.0%

▶News & Data
해외선 잘 했는데…식품업계, '내수 부진'에 휘청
- link: https://tinyurl.com/3ad4hw23

'먹태깡' 제쳤다...농심, '와사비새우깡' 2주만에 180만봉 넘게 팔려
- link: https://tinyurl.com/yy45c7c2

변압기도 美 철강관세 사정권…전력기기 업계 “실질 영향 제한적”
- link: https://tinyurl.com/449nsprw

[오리온 25.7월 실적]

■매출
전체 2,595억원 (YoY +4.5%)
국내 951억원 (YoY +3.4%)
중국 987억원 (YoY -0.8%)
베트남 386억원 (YoY -1.8%)
러시아 271억원 (YoY +54.0%)

■영업이익
전체 413억원 (YoY -0.7%)
국내 152억원 (YoY +0.7%)
중국 168억원 (YoY -0.6%)
베트남 65억원 (YoY -11.0%)
러시아 28억원 (YoY +21.7%)

■영업이익률
전체 15.9% (YoY -0.8%p)
국내 16.0% (YoY -0.4%p)
중국 17.0% (YoY -0.0%p)
베트남 16.8% (YoY -1.7%p)
러시아 10.3% (YoY -2.7%p)

[오리온 2025년 7월 실적 및 컨콜 Q&A_유안타 손현정]

■7월 전체 실적
매출액 2,595억원 (YoY +4.5%)
영업이익 413억원 (YoY -0.7%, OPM 15.9%)

■한국 법인
매출액 951억원(YoY +3.4%)
영업이익 152억원 (YoY +0.7% OPM 16.0%)

- 내수 소비 둔화 흐름 속에서도 MT 채널 중심으로 성장 실현
가성비 기획 제품 확대 및 신제품 출시 확대
- 수출: 미국 내 수출 비중 20% 이상, 중국, 일본 등 수출 감소. 소폭 감소. 누계 기준 두자릿수 기록
한국법인 내수 중 신제품 비중 당월 13% 기록
- 코코아 등 주요 원재료 단가 상승, 당월 제조원가 및 매출원가 상승. 다만, 출고 상승의 효과로 안정적인 수익성 실현
입점비 및 행사 수수료 발생으로 영업이익은 전년 동월과 비슷한 수준 유지
참붕어빵 일부 재고 폐기로 7월 비용 약 4.5억원 반영, 8월 42억원 반영 예정. 두 달에 걸쳐 약 47억원 비용 발생 불가피. 7-8월에 한해 발생하는 일시적인 비용임. 8월 6일부터 정상적 판매 진행 중

▷8월 전략
회계처리 변경에 의해 기존 판관비가 매출 차감으로 반영. 당월 광고비 금액은 13억. 손익 효과는 없음
신제품 공급 확대하며 대내 불확실성에 대응할 계획. 꼬북칩 치킨맛 2종 등 시즌 제품 운영
저당 제품 등 7월 중 출시 → 건강 기능성 카테고리 확대 운영할 계획
채널 전용 가성비 품목 확대 및 예감 등 가성비 품목을 통해 매대 선점에 주력할 예정

■중국 법인
매출액 987억원(YoY -0.8%, 현지 화폐 기준 -1.2%)
영업이익 168억원 (YoY -0.6%, OPM 17.0%)

- 코코아 등 원재료 가격 확대에 따른 80bp 제조원가 상승, 판관비는(인건비/광고비 절감): 전년과 동일한 수준

▷ 8월 전략
3분기에도 경쟁력있는 신제품 확대, 매대 확보 전략 펼칠 것
해피베리 초코송이 등 신제품을 3분기에 출시할 예정
1, 2급 도시를 중심으로 특수 채널 입점 확대 및 신규 거래처 분포 확장을 병행할 예정

■베트남 법인
매출액 386억원 (YoY -1.8%, YoY +6%)
영업이익 65억원 (YoY -11.0%, OPM 16.8%)
신제품 효과가 당월 내수 성장을 견인

- 8% 수출 비중 > 중동 지정학적 리스크에 따른 성장 제한
3분기 후반부터 출고 정상화 예상

▷ 8월 전략
명절, 국경절에 특화된 제품 출시할 계획
베이커리 제품 확대 예정

■러시아 법인
매출액 271억원 (YoY +54.0%, 현지 화폐 기준 +40.0%)
영업이익 28억원 (YoY +21.7%, OPM 10.3%)

- 7월말 현재 공장 가동률은 120% 풀 가동> 파이/비스켓 강세
X5 등 주요 거래처 재협상에 따른 기저 효과 존재
- 카카오, 쇼트닝 등 주요 원재료 상승 영향이 지속되었으나, 생산량 상승에 따른 레버리지 효과로 안정적인 이익 성장
제조원가는 90bp 상승(판관비: 물동량 확대에 따른 물류비, 보관료, 인건비 증가), 비용 상승 압박도 존재하였으나, 누계 공장 가동률 120% 초과 운영 등 비용 상승 압박에도 불구하고, 안정적인 이익 성장세를 이어가는 중

▷8월 전략
하반기에도 현지 입맛에 맞는 제품을 출시하여 다제품군 체제를 정착
딜러 및 거래처 지속 확대하여 두자릿수 고성장세를 지속 유지하고자 함
8월부터 텐더, 이커머스 채널로 입점할 예정

■Q&A
1) 한국쪽 참붕어빵 곰팡이 관련, 비용 부연 설명?
- 시중에 납품했던 제품과 기존 재고를 처리하는 비용임
- 7월 -4.5억원 발생. 8월에 한국 법인 -42억원 일시적으로 비용 반영
- 9월부터는 추가적인 비용 발생은 없을 것

2) 중국쪽 재고 이슈는 모두 해소? 매출 부진 요인 부연 설명?
- 2Q25(4-5월) 재고 이슈는 해소
- 할인점에서의 소비 위축, TT 채널에서의 거래처 폐점 증가가 매출 둔화 요인
- 채널 전용 제품도 있지만, 시장 내 가성지 제품의 공급이 지속 성장을 위한 길이라고 생각
- 솔티드 에그파이, 해피베리 초코송이 등과 같은 가을 시즌 한정판 출시를 통해 대응할 예정

3) 참붕어빵 이슈 관련, 소비자들의 이탈 분위기는 없는지?
- 8월 들어서 정상 판매를 진행 중
- 소비자 클레임이 발단이긴 했다만, 선제적으로 조치하였기에 영향은 크지 않음

4) 중국쪽 관련, 소비자들이 가성비 스낵 제품을 추구하는데, 전체 스낵 마켓 하 중국은 어느정도 성장하고 있는지? 오리온의 현재 입지?
- 스낵에서의 전체 M/S는 10% 내외
- 3분기가 감자를 이용한 제품 출시를 통해 M/S 확대 노력 중
- 불닭맛 스낵은 월 8억 이상 수익 내는 중

5) 간식점 믹스가 늘면서 마진에 영향을 줄 수 있는 것이 있는지?
- 현재는 중국내 간식점 매출 비중이 20% 후반
- 이익률은 간식점이 유리. 진열 위치나 수수료적인 측면에서는 MT 채널에서 더 높은 수수료율을 요구
- 결과적으로, 간식점 출고가 늘어나면 이익률이 늘어나는 구조
- 이익의 전체 중국 법인 손익 입장에서는 MT 채널보다는 간식점에서의 매출 비중이 높이는 것이 수혜

6) 미국 수출 쪽, 현재 월 수출 규모? 월간 목표 대비 달성률?
- 한국은 월 평균 현재 70-80억대 실적을 기록 중. 그 중 절반이 미국 법인향 매출. 하반기에는 미국쪽에서 수출은 법인향/딜러향으로 물량이 나가는 과정에 있어서 두 자릿수 성장 지속하기 위해 노력 중

7) 러시아 매출은 확대되고 있는데, 마진은 빠지고 있다. 이를 방어하기 위한 계획?
- 작년 12월부터 주요 거래처와의 가격 인상을 진행(x5, 텐더 등)
- 텐더 상반기 10% 인상, X5 작년 8% + 2Q 추가 9% 인상, K&B 8월까지 일부 진행
- 3분기에도 일부 가격인상을 협의하고 있는 거래처 존재
- 거래조건재협상 > 가격인상효과를 가진 노력들이 연중에 발생하고 있기에 주요 거래처에 대해서는 기존에 계획했던 가격 인상이 진행 중

8) 러시아 가격 인상 완료 후, 연말 러시아 마진 예상? 원가 대비 판가 인상이 아직 부족해서 2차적인 가격 인상이 필요하다고 보는지?
- 추가적인 가격 인상을 고려하고 있지는 않음.
- 7월말 누계 기준 약 16%의 OPM. 작년에는 18% OPM(2%p 차이). 이는 판매량의 감소라기 보다는 원료 수급을 중국 및 한국으로부터 받고 있기에 원가 압박이 존재
- 정치적인 상황이 종료되기 전까지 감안해나갈 예정. 내년정도 이익률은 작년 수준과 유사해질 것

9) 중국 쪽 전체 스낵 시장 성장률은 우리나라와 비슷?
- 확인 후 추후 설명 가능
- 남부 쪽 경쟁이 치열해지면서 경쟁사들의 가격 경쟁을 진행했던 바, 해당 트렌드는 3분기에도 이어질 것으로 예상

10) 베트남쪽 내수 시장은 어땠는지? 8월부터 수출 정상화 예정인지?
- 7월 한해서 보면 내수는 6% 성장을 기록(신제품 효과)
- 지정학적 리스크로 인해 일시적으로 영향. 10월서부터는 정상적인 출고가 진행될 것이라고 판단

11) 베트남 마진이 빠지고 있는데, 가격 정책 등과 같은 마진 방어 계획이 있는지?
- 일차적으로는 물량의 성장을 통한 레버리지 효과로 이익 성장을 추구
- 동시에, 원가에 대한 부담 축소를 위한 본사 차원에서의 통합 구매를 적극적으로 비딩/다각화하려고 노력 중
- 베트남쪽 가성비 품목의 매대 확보를 위한 비용 발생. 전반적으로 3분기에 매출이 확대되면 레버리지 효과 일어날 것

■음식료/전력기기 Daily News

‘케데헌’ 캐릭터 입은 신라면·새우깡...농심, 넷플릭스와 협업 상품 출시
- link: https://tinyurl.com/4rm89xtz

농식품부 "K푸드 수출 기업에 원료구매 자금 신속 지원"
- link: https://tinyurl.com/4f5bdr6z

빙그레, 870억 규모 충남 천안 산업단지 인수 완료 "新공장 설립"
- link: https://tinyurl.com/yk7rja2y

"짓고 또 지어라" 데이터센터 규제 확 줄인 美
- link: https://tinyurl.com/nh6jwf75

Thai data centre capacity may triple on surging demand for AI
- link: https://tinyurl.com/anxkh557

Hitachi Energy invests $106 million in its US transformer supply chain
- link: https://tinyurl.com/vp824erz

US to face 30% power transformer shortfall in 2025; imports to meet 80% of demand
- link: https://buly.kr/C0ALYbf

[음식료/전력기기 수출입 통계 Update]

※ 8월 지역별 수출입금액 21일 잠정치 증감률(MoM)

■담배
- KT&G
▶ 전체: +188%
▶ 미국: +259%
▶ 일본: -22%
▶ UAE: +574%

■라면&소스
- 삼양식품
▶ 전체: +54%
▶ 미국: +182%
▶ 중국: +55%
- 에스앤디
▶ 전체: +43%
▶ 미국: +16%

■아이스크림
- 빙그레
▶ 전체: +13%
▶ 미국: -17%

■초고압변압기
▶전체: -53%

■배전변압기
▶ 합산(전체): +14%
▶ 650kVA 이하(전체): +2%
▶ 650kVA 이하(미국): -0.4%
▶ 650kVA 초과 10,000kVA 이하(전체): +2%
▶ 650kVA 초과 10,000kVA 이하(미국): -4%

■GIS
▶ GIS(전체): +17%
▶ GIS(미국): +50%

■초고압케이블
▶ 초고압케이블(전체): -64%
▶ 초고압케이블(미국): -44%

안녕하세요. 어제부터 진행한 삼양식품 NDR 주요 내용 보내드립니다.

[삼양식품 NDR 주요 Q&A (2025.08.20~21)_유안타증권 손현정]

1. 2Q25 실적 리뷰

Q. 2Q25 매출 증감 요인은?
(법인별)
-내수: CVS 패널티 대응으로 물량 확대
-미국: 선출고 영향으로 QoQ 플랫(달러 기준 +3%)
-중국: 1선 도시 커버 100%, 2선은 50%
-유럽: QoQ 2배 성장 (영국 테스코, 폴란드 메인스트림 확대)

Q. 영업이익 감소 요인은?
-내수 비중 확대 → 수익성 소폭 낮아짐
-광고·판촉비 +111억 (코첼라, 신규 브랜드 단발성 마케팅 등)
-준공식·컨설팅 등 일회성 비용
-밀양2공장 인력 조기투입으로 인건비 추가

2. CAPA 현황

Q. 밀양2공장 가동 현황은?
-연 CAPA 8억식 추정(2교대 기준, 토요일 특근 제외)
-7월: 30% / 8월: 40%(2개 라인 2교대) / 9월: 50%(3개 라인 2교대)
-12월: 6개 라인 2교대 가능
-’26년 온기 반영 시, 전체 CAPA의 70~80% 가동

Q. 중국 신공장 계획은?
-’25.7 착공 → ’27.1Q 가동(연 8억개, 중국 내수 전용), ’28 풀램프업 예상.

3. 지역별 현황

Q. 미국 사업 현황?
-라면 ASP 내수 2배, OPM 30~40% 이상 (추정)
-월마트 90%, 코스트코 50% 입점 (내년 확대 기대)
-4Q25 가격인상 +10% (관세 상쇄 목적)
-에스닉 채널 → 메인스트림 대비 마진↑ (업사이드 요인)
-판다익스프레스 전지점 콜라보 (인지도 제고 효과, 당사 제안)

Q. 중국 사업 현황?
-라면 ASP 내수 대비 +10~25%, OPM 23~25% (추정)
-3선 도시 진입은 물류창고·대리상 부족으로 ’26년 본격화
-공급 부족으로 현지 파트너 불만 존재, 하반기 늘릴 예정

Q. 유럽 사업 현황?
-영국 테스코 입점률 20~30%, 폴란드 메인스트림 성장
-독일·네덜란드·벨기에 MT 확장, 프랑스는 초기 단계
-ASP·수익성 구조 미국과 유사

Q. 내수 사업 현황?
-OPM 로우싱글~BEP 수준

4. 하반기 실적 전망

Q. 하반기 영업이익 전망은?
-OPM 23% 수준 (보수적 가이던스, 공식적인 건 아님)
-광고비: 매출의 5% 상단까지 확대(특히 美 콘텐츠·콜라보)
-밀양2공장 감가상각비: 분기 20억 중반 반영

5. 소스 사업

Q. 소스 사업 성장률은?
-반기 YoY +100%

Q. 소스와 라면의 마진 차이는?
-내수: 라면 대비 +10%p (당사 추정)
-해외: 라면 대비 +20%p (당사 추정)
-GPM 자체도 라면보다 훨씬 높음.
-현재는 마케팅비 투입 초기라서 OPM은 아직 낮아보일 수 있음. 향후 업사이드 예상

Q. 소스 사업 전략은?
-CJ제일제당의 슈완즈 전략과 유사
-기존 불닭볶음면 유통망 활용
-마케팅은 소스가 더 다양한 콘텐츠 확장 가능
-월마트에서 고추장 대비 반복구매율 높음
-판다익스프레스 전지점 소스 공급 → 브랜드 인지도 제고
-밀양에 설비 투입, 원주에도 3년 내 추가 예정

Q. 소스 관련 인수는 어떤 의미인가?
-지앤에프 인수는 삼양식품이 아닌 관계사가 한 것.
-지앤에프는 코인육수 업체, 불닭소스 사업과 사실상 무관.
-국물면 R&D 목적의 인수로 추정.
-에스앤디와의 관계는 중기적으로도 유지될 것.

6. 신제품/브랜드

Q. 신제품 전략은?
-탱글: 컵파스타, 건강식 타겟, 수출 기대.
-맵탱: 내수용
-파일럿 제품: 푸팟퐁커리 등 검토했으나, 주말특근 축소로 기존제품 집중.
-차기 성장축: 불닭, 탱글

7. 투자포인트

1. CAPA 확장: 밀양(’25), 중국(’27) → ’24 대비 생산능력 40%↑, ’28년까지 80%↑
2. 고마진 믹스: 美·EU (ASP 내수의 2배, OPM 30~40%+)
3. 관세 리스크 해소: 4Q25 美 가격인상(+10%) 전망
4. 소스 사업 레버리지: 라면 대비 고마진 + 글로벌 확장
5. 브랜드 다변화: 불닭, 탱글 SKU 확장

■ 음식료/전력기기 손현정(02-3770-5595)

▶글로벌 음식료 기업 주가
- 상승: Kraft Heinz +2.0%, Conagra +1.9%, Hershey +1.2%
- 하락: Coca-Cola -0.8%, Starbucks -0.2%

▶글로벌 전력기기 기업 주가
- 상승: Powell Industries +4.8%, Hubbell +3.1%, Nexans +1.9%
- 하락: Fortune Electric -2.1%, Vertiv Holdings -0.5%

▶News & Data
"K-과자는 쌀과자"…롯데웰푸드, '쌀로별' 美 스낵 시장 공략 나선다
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김 값이 금값…CJ·풀무원·대상, 바다 대신 육상에서 ‘김 전쟁’
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풀무원, 실온면 시장 뛰어든다…“냉장면 1등 역량 기반으로 차별화”
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초콜릿 가격 당분간 계속 오른다... '코코아 대란' 지속
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'불닭볶음면' 먹고 위궤양→150억 소송 제기 틱톡커…또 '먹방'
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“서주 ‘메론바’ 포장, ‘메로나’ 표절”… 빙그레 2심 승소
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'AI 거품론'에도 데이터센터에 500조 베팅… 자금 쏠림에 부동산 위기론도 부상
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에어컨·변압기 등 철강·알루미늄 추가 관세, 품목번호 연계표 공개
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■ 음식료/전력기기 손현정(02-3770-5595)

▶글로벌 음식료 기업 주가
- 하락: Starbucks -2.9%, Conagra -2.5%, MDLZ -2.3%

▶글로벌 전력기기 기업 주가
- 상승: Fortune Electric +2.2%
- 하락: Nexans -2.5%, NKT A/S -1.9%, Powell Industries -1.7%

▶News & Data
"재정 확대·수출 훈풍" 소비자심리 111.4, 2021년 6월 이후 최고치
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농심, 베트남 호찌민에 '신라면 분식' 열고 현지인 공략
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LS일렉트릭·LS전선, 차세대 전력기술 공개…HVDC·초전도 솔루션 주목
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메타, 세계 최대 데이터센터 '하이페리온' 착공…"AI 판도 흔든다"
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대한전선, 카타르 전력망 프로젝트 수주…1804억 규모
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■ 음식료/전력기기 손현정(02-3770-5595)

▶글로벌 음식료 기업 주가
- 상승: Hershey +1.5%, Starbucks +1.0%, Nestle +0.3%
- 하락: Conagra -1.9%, PepsiCo -0.8%, Tyson Foods -0.4%

▶글로벌 전력기기 기업 주가
- 상승: Powell Industries +5.8%, GEV +3.9%, Vertiv Holdings +2.3%
- 하락: Nexans -2.7%

▶News & Data
美, 노동 시장 침체로 8월 소비자신뢰지수 하락
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KT&G, '에쎄 스페셜 골드' 출시 20주년 한정판 나와
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'햇반' 아니고 '해바'…CJ제일제당, 정희원 박사 손 잡았다
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사우디, 첫 AI 데이터센터 착공…美 반도체 투입 본격화
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■ 음식료/전력기기 Daily News

美 트레이더 조 올해의 레시피는 ‘고추장 쿠키’… K소스 수출 총력전 펼치는 식품업계
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"신라면의 고향,"…농심 안양공장 찾은 외국 청년들
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