- сравнивать поступления налогов от газовой отрасли в 2022 и в 2023 гг. необходимо с учетом разовых платежей "Газпрома" - в 2022 г. компания уплатила "нашлепку" на НДПИ в 1,25 трлн руб., в 2023 г. - заплатит еще 0,55 трлн руб., в 2024-2025 гг. - по 0,6 трлн руб. И, конечно, - цифры в плане, это всего лишь цифры, фактическое поступление зависит от ситуации на внешних рынках (для газовой отрасли они оказались ниже, чем ожидалось), курса рубля и физической динамики добычи и экспорта.
Нефтегазовые доходы бюджета в 2024 г., действительно, по оценке Минфина могут вырасти на 30% г/г (к оценке поступлений в 2023 г.), но большая часть прироста будет связана с изменением мировых цен на нефть и валютного курса (>50%) и повышением расчетного дисконта (33%), что, опять-таки, отражает изменение конъюнктуры, а не рост налоговой нагрузки. Ключевой корректировкой последних месяцев 2023 г. стал, наоборот, "откат" платежей по демпферу, что снизить эффективный уровень налогообложения нефтяного сектора.
- неучет в нефтегазовых доходах бюджета части налоговых сборов, включая налог на прибыль и некоторые налоги, входящие в себестоимость, логичен - ведь само разделение бюджетных доходов на "нефтегазовые" и "не-нефтегазовые" связано не с тем, что нефтяной сектор "особенный", а - с рентным характером этих отраслей. Конечно, природная рента формируется и в других секторах, связанных с добычей и обработкой сырья (добыча угля, железных руд и т.д.), однако масштабы извлекаемой ренты отличаются на порядки. НДПИ, НДД, экспортные пошлины являются рентными платежами, а вычет по акцизу на нефтяное сырье и демпфер - не "джентельменскими" соглашениями, а механизмами перераспределения этой ренты. И включать земельный налог или налог на прибыль, которые уплачивают и обычные компании (на тех же условиях и по тем же ставкам, что и нефтяные компании), в состав нефтегазовых доходов с этой точки зрения не логично, это не рентные платежи. В противном случае, можно вспомнить аргумент автора и подсчитать бюджетные мультипликаторы, создаваемые платежами нефтяных компаний (и их заказами у смежных отраслей), это увеличит оценки, но не создаст смысла.
- Вопросы к Минфину (и Банку России) о ставках необычны - Минфин занимает по тем ставкам, которые складываются на рынке. Альтернатива, конечно, есть: например, размещение займов по низким ставкам по подписке среди населения и проведение лотерей, а потом, конечно, заморозка. Но найдется ли хоть один эксперт, кто поддержит такое предложение, - не колонкой в газете, а собственным кошельком?
- нагрузка на нефтяной сектор высока при учете рентных платежей. В случае, если исключить их из расчета (как и из выручки, ведь это ресурсные платежи, а полезные ископаемые принадлежат государству) - картина поменяется. Именно такой подход используют исследователи, занимающиеся фискальной политикой (см., например, Никитин, с 19 минуты выступления). А высокие результаты банковского сектора в 2023 г. связаны не с низкой налоговой нагрузкой, а с эффектом базы и эффективностью отдельных игроков.
Нужно ли что-то менять - в регулировании отрасли, и в налогообложении? Да, но дискуссия должна вестись на основе расчетов, а не лозунгов.
#КомментарийКомментария #Ведомости #Налоги
Нефтегазовые доходы бюджета в 2024 г., действительно, по оценке Минфина могут вырасти на 30% г/г (к оценке поступлений в 2023 г.), но большая часть прироста будет связана с изменением мировых цен на нефть и валютного курса (>50%) и повышением расчетного дисконта (33%), что, опять-таки, отражает изменение конъюнктуры, а не рост налоговой нагрузки. Ключевой корректировкой последних месяцев 2023 г. стал, наоборот, "откат" платежей по демпферу, что снизить эффективный уровень налогообложения нефтяного сектора.
- неучет в нефтегазовых доходах бюджета части налоговых сборов, включая налог на прибыль и некоторые налоги, входящие в себестоимость, логичен - ведь само разделение бюджетных доходов на "нефтегазовые" и "не-нефтегазовые" связано не с тем, что нефтяной сектор "особенный", а - с рентным характером этих отраслей. Конечно, природная рента формируется и в других секторах, связанных с добычей и обработкой сырья (добыча угля, железных руд и т.д.), однако масштабы извлекаемой ренты отличаются на порядки. НДПИ, НДД, экспортные пошлины являются рентными платежами, а вычет по акцизу на нефтяное сырье и демпфер - не "джентельменскими" соглашениями, а механизмами перераспределения этой ренты. И включать земельный налог или налог на прибыль, которые уплачивают и обычные компании (на тех же условиях и по тем же ставкам, что и нефтяные компании), в состав нефтегазовых доходов с этой точки зрения не логично, это не рентные платежи. В противном случае, можно вспомнить аргумент автора и подсчитать бюджетные мультипликаторы, создаваемые платежами нефтяных компаний (и их заказами у смежных отраслей), это увеличит оценки, но не создаст смысла.
- Вопросы к Минфину (и Банку России) о ставках необычны - Минфин занимает по тем ставкам, которые складываются на рынке. Альтернатива, конечно, есть: например, размещение займов по низким ставкам по подписке среди населения и проведение лотерей, а потом, конечно, заморозка. Но найдется ли хоть один эксперт, кто поддержит такое предложение, - не колонкой в газете, а собственным кошельком?
- нагрузка на нефтяной сектор высока при учете рентных платежей. В случае, если исключить их из расчета (как и из выручки, ведь это ресурсные платежи, а полезные ископаемые принадлежат государству) - картина поменяется. Именно такой подход используют исследователи, занимающиеся фискальной политикой (см., например, Никитин, с 19 минуты выступления). А высокие результаты банковского сектора в 2023 г. связаны не с низкой налоговой нагрузкой, а с эффектом базы и эффективностью отдельных игроков.
Нужно ли что-то менять - в регулировании отрасли, и в налогообложении? Да, но дискуссия должна вестись на основе расчетов, а не лозунгов.
#КомментарийКомментария #Ведомости #Налоги
Ведомости
Министерство финансов играет с цифрами
Стратегию экономического роста пытаются подчинить фискальной конъюнктуре
👍3❤2🏆2
Forwarded from IEF notes (Sergey Kondratiev)
Сколько стоит российский газ для Узбекистана?
Предварительные данные ГТК Узбекистана позволяют оценить экономику поставок российского газа в Узбекистан.
Экспорт в октябре 2023 г. составил 279 млн куб. м, заметно превышая контрактные обязательства (11,2 млн куб. м в день против 9 млн куб. м в день по плану). В ноябре и в декабре поставки оставались высокими и по итогам 2023 г. мы ожидаем, что экспорт газа из России в Узбекистан достигнет 1,01 млрд куб. м, на 25% превысив первоначальные ожидания.
Насколько выгодны для "Газпрома" поставки в Узбекистан? UzGazTrade платит за российский газ $160/тыс. куб. м, что позволяет оценить net back на границе (ПСП Александров Гай) в $133/тыс. куб. м, а EBITDA - в $18-22/тыс. куб. м. Наши оценки достаточно близки к расчетам Argus и ожиданиям отраслевых экспертов.
Конечно, рентабельность поставок в Узбекистан существенно ниже прибыли от экспорта в страны ЕС, но Центральная Азия является сейчас одним из главных экспортных направлений для "Газпрома":
- потребление газа в регионе быстро растет, собственные ресурсы ограничены;
- доступность инфраструктуры и низкие риски введения ограничений/отказа от импорта по политическим причинам;
- ожидания либерализации рынка и возможности заключать договора на поставку газа напрямую с крупными потребителями.
Действующая до конца 2026 г. "нашлепка" для НДПИ на газ (50 млрд руб. в месяц) стимулирует "Газпром" максимально наращивать продажи. Мы ожидаем, что в 2024 г. в Узбекистан будет поставлено 4 млрд куб. м российского газа, экспорт в Казахстан (без учета "КазРосГаза") и Киргизию может составить 2-2,5 млрд куб. м, а EBITDA, заработанная на рынке Центральной Азии, достигнет $0,13 млрд.
#Газпром #Россия #Узбекистан #ЭкспортГаза
Предварительные данные ГТК Узбекистана позволяют оценить экономику поставок российского газа в Узбекистан.
Экспорт в октябре 2023 г. составил 279 млн куб. м, заметно превышая контрактные обязательства (11,2 млн куб. м в день против 9 млн куб. м в день по плану). В ноябре и в декабре поставки оставались высокими и по итогам 2023 г. мы ожидаем, что экспорт газа из России в Узбекистан достигнет 1,01 млрд куб. м, на 25% превысив первоначальные ожидания.
Насколько выгодны для "Газпрома" поставки в Узбекистан? UzGazTrade платит за российский газ $160/тыс. куб. м, что позволяет оценить net back на границе (ПСП Александров Гай) в $133/тыс. куб. м, а EBITDA - в $18-22/тыс. куб. м. Наши оценки достаточно близки к расчетам Argus и ожиданиям отраслевых экспертов.
Конечно, рентабельность поставок в Узбекистан существенно ниже прибыли от экспорта в страны ЕС, но Центральная Азия является сейчас одним из главных экспортных направлений для "Газпрома":
- потребление газа в регионе быстро растет, собственные ресурсы ограничены;
- доступность инфраструктуры и низкие риски введения ограничений/отказа от импорта по политическим причинам;
- ожидания либерализации рынка и возможности заключать договора на поставку газа напрямую с крупными потребителями.
Действующая до конца 2026 г. "нашлепка" для НДПИ на газ (50 млрд руб. в месяц) стимулирует "Газпром" максимально наращивать продажи. Мы ожидаем, что в 2024 г. в Узбекистан будет поставлено 4 млрд куб. м российского газа, экспорт в Казахстан (без учета "КазРосГаза") и Киргизию может составить 2-2,5 млрд куб. м, а EBITDA, заработанная на рынке Центральной Азии, достигнет $0,13 млрд.
#Газпром #Россия #Узбекистан #ЭкспортГаза
Итоги года: Казахстан
По данным САЦ Минэнерго РК:
- добыча нефти в 2023 г. составила 89,9 млн т (+6,8% г/г, +1% к уточненному плану),
- на НПЗ было переработано 17,7 млн т (-1,8% г/г),
- валовая добыча природного газа - 59,84 млрд м3 (+12,3% г/г, +11,8% к плану).
#Казахстан #ИтогиГода2023 #Добыча
По данным САЦ Минэнерго РК:
- добыча нефти в 2023 г. составила 89,9 млн т (+6,8% г/г, +1% к уточненному плану),
- на НПЗ было переработано 17,7 млн т (-1,8% г/г),
- валовая добыча природного газа - 59,84 млрд м3 (+12,3% г/г, +11,8% к плану).
#Казахстан #ИтогиГода2023 #Добыча
👍1🥰1
Есть ли смысл в налоговых маневрах?
1 января 2024 г. закончилось т.н. "завершение налогового маневра" (ЗНМ), в рамках которого обнуляются ставки экспортных пошлин на нефть и нефтепродукты (исключением являются СУГ), а ставки НДПИ - пропорционально увеличиваются.
Кирилл Родионов из Института развития технологий ТЭК (ИРТТЭК) считает, что ЗНМ "лишили" нефискального смысла - "таможенная субсидия" (разность между величиной экспортных пошлин на нефть и нефтепродукты) исчезла, а из-за санкций российские НПЗ не могут импортировать оборудование из Японии и стран ЕС. Вместе с ростом акцизов это привело к "увеличению издержек российских НПЗ". Так ли это?
Нет, в рамках ЗНМ таможенная субсидия (ставки экспортных пошлин для мазута составляли 100% от экспортной пошлины на нефть, для нафты - 55%, для светлых нефтепродуктов - 30%) была заменена бюджетной - почти все НПЗ вошли в перечень получателей вычета по акцизу на нефтяное сырье, при этом условия работы НПЗ при ЗНМ де-факто улучшились - удаленные от экспортных рынков НПЗ получают повышенный вычет (Крег) по акцизу на нефтяное сырье, а заводы, взявшие дополнительные обязательства по строительству установок вторичной переработки нефти, получают выплаты в рамках механизма Кинв.
Рост акцизов на моторные топлива также не оказал влияния на экономику заводов - ведь эти расходы транслируются в цены для конечных потребителей, а сам рост акцизов - на 22% за 2019-24 гг. был значительно ниже динамики других элементов конечных цен на топливо.
Кто действительно столкнулся с проблемами?
Потребителей автобензина, дизтоплива и авиакеросина "защищают" выплаты по демпферу (конечно, "уполовинивание" демпфера в сентябре 2023 г. могло изменить баланс, но откат к прежним условиям регулирования был очень быстрым). А вот цены для потребителей других нефтепродуктов в 2019-23 гг. росли быстрее, приближаясь к экспортным net back, ведь "защищающие" внутренний рынок пошлины - снижались.
#КомментарийКомментария #ЗНМ #Налоги #КириллРодионов
1 января 2024 г. закончилось т.н. "завершение налогового маневра" (ЗНМ), в рамках которого обнуляются ставки экспортных пошлин на нефть и нефтепродукты (исключением являются СУГ), а ставки НДПИ - пропорционально увеличиваются.
Кирилл Родионов из Института развития технологий ТЭК (ИРТТЭК) считает, что ЗНМ "лишили" нефискального смысла - "таможенная субсидия" (разность между величиной экспортных пошлин на нефть и нефтепродукты) исчезла, а из-за санкций российские НПЗ не могут импортировать оборудование из Японии и стран ЕС. Вместе с ростом акцизов это привело к "увеличению издержек российских НПЗ". Так ли это?
Нет, в рамках ЗНМ таможенная субсидия (ставки экспортных пошлин для мазута составляли 100% от экспортной пошлины на нефть, для нафты - 55%, для светлых нефтепродуктов - 30%) была заменена бюджетной - почти все НПЗ вошли в перечень получателей вычета по акцизу на нефтяное сырье, при этом условия работы НПЗ при ЗНМ де-факто улучшились - удаленные от экспортных рынков НПЗ получают повышенный вычет (Крег) по акцизу на нефтяное сырье, а заводы, взявшие дополнительные обязательства по строительству установок вторичной переработки нефти, получают выплаты в рамках механизма Кинв.
Рост акцизов на моторные топлива также не оказал влияния на экономику заводов - ведь эти расходы транслируются в цены для конечных потребителей, а сам рост акцизов - на 22% за 2019-24 гг. был значительно ниже динамики других элементов конечных цен на топливо.
Кто действительно столкнулся с проблемами?
Потребителей автобензина, дизтоплива и авиакеросина "защищают" выплаты по демпферу (конечно, "уполовинивание" демпфера в сентябре 2023 г. могло изменить баланс, но откат к прежним условиям регулирования был очень быстрым). А вот цены для потребителей других нефтепродуктов в 2019-23 гг. росли быстрее, приближаясь к экспортным net back, ведь "защищающие" внутренний рынок пошлины - снижались.
#КомментарийКомментария #ЗНМ #Налоги #КириллРодионов
Telegram
Родионов
Санкции лишили налоговый маневр «нефискального» смысла
В России 1 января 2024 г. закончился налоговый маневр – пошаговое обнуление экспортных пошлин на нефть в обмен на пропорциональное повышение НДПИ, которое Минфин осуществлял в период с 2019 по 2024…
В России 1 января 2024 г. закончился налоговый маневр – пошаговое обнуление экспортных пошлин на нефть в обмен на пропорциональное повышение НДПИ, которое Минфин осуществлял в период с 2019 по 2024…
🥰2
Forwarded from ПРАЙМ
Это снизило бы инвестиционную привлекательность отрасли и негативно отразилось на странах-экспортерах нефти, заявил РИА Новости эксперт Громов.
Сейчас оптимальная стоимость нефти — $75-90 за баррель. Повышать котировки до $100 опасно, потому что это будет стимулировать ускоренный отказ импортеров от нефти.
Подписывайтесь на ПРАЙМ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍1🏆1🤓1
Власти Китая распределили квоты на импорт 179 млн т нефти
2-го января власти КНР провел второй этап по распределению квот на импорт 179 млн т. (+65% г/г). С учетом квот (3,7 млн т), утвержденных в середине декабря 2023 г., китайские НПЗ могут импортировать 182,7 млн т. В этом году регулятор впервые утвердил квоты на импорт в течение всего календарного года (обычно квоты распределялись на несколько месяц/полгода, при их невыборке импортер должен был получать специальное разрешение на продление сроков действия квоты), что создаст дополнительную гибкость для НПЗ при планировании импорта нефти, графика ремонтных работ и др.
Наибольший объем квот получили частные НПЗ и НХК - 75,3 млн т. В Топ-3 получателей также вошли независимые НПЗ из Шаньдуна (61,1 млн т) и независимые НПЗ из других провинций страны (18,9 млн т). Уже выделенные квоты позволят китайским НПЗ работать в 2024 н. со средней загрузкой в 78%, при этом НПЗ могут серьезно увеличить закупки нефти в 1К2024, когда спрос на нефть традиционно снижается. Эта новость уже поддержала котировки нефти в китайских портах - дифференциалы на базисе в Шаньдуне "отскочили" от минимумов декабря 2023 г.
#Китай #ИмпортНефти #НПЗ
2-го января власти КНР провел второй этап по распределению квот на импорт 179 млн т. (+65% г/г). С учетом квот (3,7 млн т), утвержденных в середине декабря 2023 г., китайские НПЗ могут импортировать 182,7 млн т. В этом году регулятор впервые утвердил квоты на импорт в течение всего календарного года (обычно квоты распределялись на несколько месяц/полгода, при их невыборке импортер должен был получать специальное разрешение на продление сроков действия квоты), что создаст дополнительную гибкость для НПЗ при планировании импорта нефти, графика ремонтных работ и др.
Наибольший объем квот получили частные НПЗ и НХК - 75,3 млн т. В Топ-3 получателей также вошли независимые НПЗ из Шаньдуна (61,1 млн т) и независимые НПЗ из других провинций страны (18,9 млн т). Уже выделенные квоты позволят китайским НПЗ работать в 2024 н. со средней загрузкой в 78%, при этом НПЗ могут серьезно увеличить закупки нефти в 1К2024, когда спрос на нефть традиционно снижается. Эта новость уже поддержала котировки нефти в китайских портах - дифференциалы на базисе в Шаньдуне "отскочили" от минимумов декабря 2023 г.
#Китай #ИмпортНефти #НПЗ
❤2
Система или случайность: что происходит с ЖКХ?
Авария на котельной в Подольске и целая серия происшествий на теплосетях в Подмосковье и в регионах России поставила вопрос о готовности сектора к работе в условиях сильных морозов и изменении подходов к регулированию и финансированию теплового хозяйства. О проблемах в ЖКХ и их возможных решениях - в колонке Сергея Кондратьева для журнала Forbes:
https://www.forbes.ru/mneniya/504102-sboj-ili-sistema-o-cem-govorit-rost-cisla-avarij-v-rossijskom-zkh
#Forbes #Комментарий #ЖКХ
Авария на котельной в Подольске и целая серия происшествий на теплосетях в Подмосковье и в регионах России поставила вопрос о готовности сектора к работе в условиях сильных морозов и изменении подходов к регулированию и финансированию теплового хозяйства. О проблемах в ЖКХ и их возможных решениях - в колонке Сергея Кондратьева для журнала Forbes:
https://www.forbes.ru/mneniya/504102-sboj-ili-sistema-o-cem-govorit-rost-cisla-avarij-v-rossijskom-zkh
#Forbes #Комментарий #ЖКХ
Forbes.ru
Сбой или система: о чем говорит рост числа аварий в российском ЖКХ
На обновление теплотрасс только в Московской области нужны десятки миллиардов рублей. Однако простые решения, вроде передачи всех предприятий ЖКХ под контроль государства, вряд ли помогут, считает эксперт Института энергетики и финансов Сергей Кондра
❤3🏆1
Что будет с российским экспортом в 2024 г.?
Сергей Кондратьев прокомментировал для "Коммерсантъ ФМ" возможные изменения в структуре поставок российской нефти в наступившем году:
https://www.kommersant.ru/doc/6453218
#КоммерсантФМ #Комментарий #Нефть #ЭкспортНефти
Сергей Кондратьев прокомментировал для "Коммерсантъ ФМ" возможные изменения в структуре поставок российской нефти в наступившем году:
https://www.kommersant.ru/doc/6453218
#КоммерсантФМ #Комментарий #Нефть #ЭкспортНефти
Коммерсантъ
Против бура нет приема
Сможет ли Россия нарастить объемы нефтедобычи
👨💻2
Что будет с поставками нефти из России в Индию?
В последние месяцы Россия сократила поставки нефти в Индию, в т.ч. из-за проблем с заходом некоторых танкеров в индийские порты и большим вниманием индийских покупателей к выполнению требований о "потолке цен", введенному странами G7. Что будет с российским экспортом в Индии? Сергей Кондратьев дал комментарий "Коммерсанту":
https://www.kommersant.ru/doc/6454659
#Коммерсантъ #Комментарий #ЭкспортНефти #Индия
В последние месяцы Россия сократила поставки нефти в Индию, в т.ч. из-за проблем с заходом некоторых танкеров в индийские порты и большим вниманием индийских покупателей к выполнению требований о "потолке цен", введенному странами G7. Что будет с российским экспортом в Индии? Сергей Кондратьев дал комментарий "Коммерсанту":
https://www.kommersant.ru/doc/6454659
#Коммерсантъ #Комментарий #ЭкспортНефти #Индия
Коммерсантъ
Танкерам тут не место
Индия объясняет снижение закупок нефти из РФ ужесточением санкций
🥰1
Что будет с производством (и экспортом) бензина?
Производство автобензина за первую половину января упало на 5% г/г, хотя и остается выше исторических средних. В ближайшие недели производство бензинов может снизиться на 4-5%, до 760-770 тыс. т в неделю из-за аварии на введенной в 2010 г. установке каткрекинга на Нижегородском НПЗ "Лукойла", где вышло из строя компрессорное оборудование.
Нижегородский завод занимает второе место по выпуску бензина (400-430 тыс. т в месяц) в России после Омского НПЗ и для балансировки рынка потребуется сокращения экспорта в 2-3 раза. Компания заявляет о планах завершить ремонт в ближайшие 2 месяца, но многое будет зависеть от серьезности проблем с оборудованием и тем, удастся ли быстро найти компрессор на рынке. Это может быть непросто, учитывая введенные странами ЕС и США ограничения на поставку оборудования для НПЗ в России и длительные сроки адаптации отечественного оборудования.
#ПроизводствоБензина #Комментарий
Производство автобензина за первую половину января упало на 5% г/г, хотя и остается выше исторических средних. В ближайшие недели производство бензинов может снизиться на 4-5%, до 760-770 тыс. т в неделю из-за аварии на введенной в 2010 г. установке каткрекинга на Нижегородском НПЗ "Лукойла", где вышло из строя компрессорное оборудование.
Нижегородский завод занимает второе место по выпуску бензина (400-430 тыс. т в месяц) в России после Омского НПЗ и для балансировки рынка потребуется сокращения экспорта в 2-3 раза. Компания заявляет о планах завершить ремонт в ближайшие 2 месяца, но многое будет зависеть от серьезности проблем с оборудованием и тем, удастся ли быстро найти компрессор на рынке. Это может быть непросто, учитывая введенные странами ЕС и США ограничения на поставку оборудования для НПЗ в России и длительные сроки адаптации отечественного оборудования.
#ПроизводствоБензина #Комментарий
❤2
Как изменилась стоимость нефтяного фрахта из-за атак хуситов в Красном море?
Йеменские хуситы начали атаковать проходящие через Красное море суда с середины ноября 2023 г., однако в первые недели атак судовладельцы не изменяли маршруты движения судов, а ставки фрахта - снижались, а не росли. В декабре хуситы поменяли тактику, перейдя к обстрелам судов ракетами, что заставило часть операторов перенаправить суда в обход Африки, минуя маршрут через Красное море. 18 декабря от перевозок направлениям через Красное море отказалась BP, через день к британской компании присоединилась норвежская Equinor. Тем не менее, 20 декабря BBG говорил о "переоцененности паники" в Красном море.
Прошел месяц и оказалось, что перевозки нефти по маршрутам через Красное море упали на 55% м/м, а к мысу Доброй Надежды устремились десятки танкеров. Несмотря на кратный рост страховок и отказ многих операторов от работы на маршрутах, проходящих через Красное море, ставки фрахта на направлении Ближний Восток-Средиземноморье выросли лишь в 1,4 раза, оставаясь заметно ниже пиков 2023 г. С чем же это связано?
Сейчас расценки на этих маршрутах стали отчасти индикативными: ставки есть, но зафрахтовать по ним танкер - не просто из-за небольшого предложения и высоких сопутствующих платежей (страховок за риск). При этом ставки на направлениях в обход Африки (долго время отличавшихся низкой ликвидностью) пока формируются - ситуация отчасти напоминает перенаправление российских нефтяных грузов в Китай и в Индию в 2022 г., когда участники рынка, судовые брокеры и ценовые агентства создавали новые котировки фрахта "онлайн".
#Комментарий #СтавкиФрахта #НефтянойФрахт #Хуситы
Йеменские хуситы начали атаковать проходящие через Красное море суда с середины ноября 2023 г., однако в первые недели атак судовладельцы не изменяли маршруты движения судов, а ставки фрахта - снижались, а не росли. В декабре хуситы поменяли тактику, перейдя к обстрелам судов ракетами, что заставило часть операторов перенаправить суда в обход Африки, минуя маршрут через Красное море. 18 декабря от перевозок направлениям через Красное море отказалась BP, через день к британской компании присоединилась норвежская Equinor. Тем не менее, 20 декабря BBG говорил о "переоцененности паники" в Красном море.
Прошел месяц и оказалось, что перевозки нефти по маршрутам через Красное море упали на 55% м/м, а к мысу Доброй Надежды устремились десятки танкеров. Несмотря на кратный рост страховок и отказ многих операторов от работы на маршрутах, проходящих через Красное море, ставки фрахта на направлении Ближний Восток-Средиземноморье выросли лишь в 1,4 раза, оставаясь заметно ниже пиков 2023 г. С чем же это связано?
Сейчас расценки на этих маршрутах стали отчасти индикативными: ставки есть, но зафрахтовать по ним танкер - не просто из-за небольшого предложения и высоких сопутствующих платежей (страховок за риск). При этом ставки на направлениях в обход Африки (долго время отличавшихся низкой ликвидностью) пока формируются - ситуация отчасти напоминает перенаправление российских нефтяных грузов в Китай и в Индию в 2022 г., когда участники рынка, судовые брокеры и ценовые агентства создавали новые котировки фрахта "онлайн".
#Комментарий #СтавкиФрахта #НефтянойФрахт #Хуситы
🥰2❤1
Контейнеровозы в Красном море: как повлияли атаки хуситов?
Несмотря на то, что в контейнерах обычно перевозятся грузы с меньшим классом опасности, чем нефтяными танкерами, Maersk, MSC, CMA CGM и другие крупнейшие компании, занимающиеся морскими перевозками контейнеров, были в авангарде процесса перенаправления перевозок в обход Красного моря. Как результат, середине января количество контейнеровозов, проходящих через Красное море сократилось в 4 раза м/м, а ставки фрахта - выросли в 5 раз.
В отличие от нефтяных грузов, у перевозчиков контейнеров больше опций - необязательно идти в обход Африки, увеличивая длительность транспортировки на 9-12 дней, можно воспользоваться сухопутными маршрутами, например, Транс-Евразийскими железнодорожными коридорами из Восточной Азии в Европу. Сейчас перевозка контейнеров из КНР в ЕС по территории Казахстана, России и Белоруссии занимает менее 7 суток, а стоимость составляет $3,2/тыс./FEU (эквивалент 40-футового контейнера), что в 1,5 раза ниже действующих сейчас тарифов на маршруте Шанхай-Роттердам по морю (но, конечно, общая стоимость перевозки по железной дороге - с учетом расходов на транспортировку по территории Китая и ЕС - будет выше).
Тем не менее привлекательность сухопутных транзитных коридоров сейчас заметно выросла. Но готовы ли к этому железные дороги стран ЕАЭС?
#Комментарий #Контейнеровозы #Хуситы
Несмотря на то, что в контейнерах обычно перевозятся грузы с меньшим классом опасности, чем нефтяными танкерами, Maersk, MSC, CMA CGM и другие крупнейшие компании, занимающиеся морскими перевозками контейнеров, были в авангарде процесса перенаправления перевозок в обход Красного моря. Как результат, середине января количество контейнеровозов, проходящих через Красное море сократилось в 4 раза м/м, а ставки фрахта - выросли в 5 раз.
В отличие от нефтяных грузов, у перевозчиков контейнеров больше опций - необязательно идти в обход Африки, увеличивая длительность транспортировки на 9-12 дней, можно воспользоваться сухопутными маршрутами, например, Транс-Евразийскими железнодорожными коридорами из Восточной Азии в Европу. Сейчас перевозка контейнеров из КНР в ЕС по территории Казахстана, России и Белоруссии занимает менее 7 суток, а стоимость составляет $3,2/тыс./FEU (эквивалент 40-футового контейнера), что в 1,5 раза ниже действующих сейчас тарифов на маршруте Шанхай-Роттердам по морю (но, конечно, общая стоимость перевозки по железной дороге - с учетом расходов на транспортировку по территории Китая и ЕС - будет выше).
Тем не менее привлекательность сухопутных транзитных коридоров сейчас заметно выросла. Но готовы ли к этому железные дороги стран ЕАЭС?
#Комментарий #Контейнеровозы #Хуситы
🥰3
A Dollar Is a Dollar Is a Dollar, or Is It?
В конце прошлого года дисконты на российскую нефть в портах Индии упали до минимальных $6-8/барр. Представители НПЗ и индийские чиновники занялись вербальными интервенциями, требуя больших скидок и настаивая на том, что Индия будет покупать самую дешевую нефть, в т.ч. из Индии. Сергей Кондратьев дал комментарий газете "Новые известия" о том, что происходит на индийском нефтяном рынке сейчас:
https://newizv.ru/news/2024-01-19/torg-za-2-dollara-indiyskie-npz-usilivayut-davlenie-na-rossiyskih-eksporterov-nefti-426322
#Комментарий #НовыеИзвестия #Индия #ЦеныНаНефть #Дисконт
В конце прошлого года дисконты на российскую нефть в портах Индии упали до минимальных $6-8/барр. Представители НПЗ и индийские чиновники занялись вербальными интервенциями, требуя больших скидок и настаивая на том, что Индия будет покупать самую дешевую нефть, в т.ч. из Индии. Сергей Кондратьев дал комментарий газете "Новые известия" о том, что происходит на индийском нефтяном рынке сейчас:
https://newizv.ru/news/2024-01-19/torg-za-2-dollara-indiyskie-npz-usilivayut-davlenie-na-rossiyskih-eksporterov-nefti-426322
#Комментарий #НовыеИзвестия #Индия #ЦеныНаНефть #Дисконт
newizv.ru
Торг за 2 доллара: индийские НПЗ усиливают давление на российских экспортеров нефти
Индийские НПЗ не разгружают танкеры с российской нефтью, требуя снизить цену
👍1
Цены на газ в ЕС продолжают снижаться
Цены на газ в Европе опустились ниже $300 за 1 тыс. кубометров — это самый низкий уровень с июня 2023 года. В этот раз ценам на континенте помог шторм «Иша», принесший на континент более умеренные температуры и сильный ветер. Сергей Кондратьев дал комментарий газете "Коммерсантъ" о том, какой может быть динамика рынка в ближайшие недели:
https://www.kommersant.ru/doc/6465464
#Комментарий #Коммерсантъ #РынокГазаЕС
Цены на газ в Европе опустились ниже $300 за 1 тыс. кубометров — это самый низкий уровень с июня 2023 года. В этот раз ценам на континенте помог шторм «Иша», принесший на континент более умеренные температуры и сильный ветер. Сергей Кондратьев дал комментарий газете "Коммерсантъ" о том, какой может быть динамика рынка в ближайшие недели:
https://www.kommersant.ru/doc/6465464
#Комментарий #Коммерсантъ #РынокГазаЕС
Коммерсантъ
Цены на газ как штормом сдуло
Европа обошлась ВЭС для отопления и производства электроэнергии
🤔2
Рост цен на бензин на внутренний рынок: возвращение в лето 2023?
С начала января 2024 г. цены на бензин на СПбМТСБ выросли на 15%. Можем ли рынок оказаться в ситуации лета 2023 г., когда цены на бирже выросли на десятки процентов, а в отдельных регионах дефицит топлива стал реальностью? Сергей Кондратьев дал комментарий "Российской газете":
https://rg.ru/2024/01/23/oktanovoe-chislo.html
#Комментарий #РоссийскаяГазета #РынокБензина
С начала января 2024 г. цены на бензин на СПбМТСБ выросли на 15%. Можем ли рынок оказаться в ситуации лета 2023 г., когда цены на бирже выросли на десятки процентов, а в отдельных регионах дефицит топлива стал реальностью? Сергей Кондратьев дал комментарий "Российской газете":
https://rg.ru/2024/01/23/oktanovoe-chislo.html
#Комментарий #РоссийскаяГазета #РынокБензина
Российская газета
За 14 дней оптовые цены на бензин выросли на 15% - Российская газета
С конца прошлого года на АЗС наблюдается полный штиль: цены почти не меняются. После сильных скачков прошлой осенью еженедельные колебания в рознице стоимости бензина и дизельного топлива (ДТ) в несколько копеек даже не привлекают к себе внимания. Но повод…
🏆1
Новатэк начал отгрузку нефтепродуктов с терминала в Усть-Луге
четыре дня назад ставшего целью для атаки украинских беспилотников. Как быстро НПЗ и терминал вернуться к обычной загрузке? Читайте комментарий Сергея Кондратьева газете "Коммерсантъ":
https://www.kommersant.ru/doc/6466848
#Комментарий #Коммерсантъ #УстьЛуга
четыре дня назад ставшего целью для атаки украинских беспилотников. Как быстро НПЗ и терминал вернуться к обычной загрузке? Читайте комментарий Сергея Кондратьева газете "Коммерсантъ":
https://www.kommersant.ru/doc/6466848
#Комментарий #Коммерсантъ #УстьЛуга
Коммерсантъ
Конденсат пошел, но осадочек остался
Ремонт на заводе НОВАТЭКа в Усть-Луге займет до двух месяцев
❤1
Презентация прогноза РЭА в ИМЭМО
Сегодня в 14:00 Российское энергетическое агентство представит долгосрочный прогноз развития российской энергетики. Присоединяйтесь к нашей онлайн-трансляции на канале IEF Comments, чтобы узнать все об актуальных трендах в мировой энергетике.
#ОнлайнТрансляция #ДолгосрочныйПрогноз
Сегодня в 14:00 Российское энергетическое агентство представит долгосрочный прогноз развития российской энергетики. Присоединяйтесь к нашей онлайн-трансляции на канале IEF Comments, чтобы узнать все об актуальных трендах в мировой энергетике.
#ОнлайнТрансляция #ДолгосрочныйПрогноз
❤2
Добыча газа в 2023 г. упала на 5,5% г/г, до 637 млрд куб. м
"Газпром" сократил добычу на 9% г/г, операторы СРП и большинство нефтяных компаний - увеличили. Кто оказался в лидерах и каким может быть 2024 г. - Сергей Кондратьев дал комментарий газете "Коммерсантъ":
https://www.kommersant.ru/doc/6467610
#Комментарий #Газпром #Коммерсантъ тъ #ДобычаГаза
"Газпром" сократил добычу на 9% г/г, операторы СРП и большинство нефтяных компаний - увеличили. Кто оказался в лидерах и каким может быть 2024 г. - Сергей Кондратьев дал комментарий газете "Коммерсантъ":
https://www.kommersant.ru/doc/6467610
#Комментарий #Газпром #Коммерсантъ тъ #ДобычаГаза
Коммерсантъ
Газ сжался
Добыча в России сократилась в 2023 году на 5,5%
❤1
Николай Иванов, РЭА: через пять лет термоядерная энергетика может появится на рынке.
#ОнлайнТрансляция #ДолгосрочныйПрогноз #Прения
#ОнлайнТрансляция #ДолгосрочныйПрогноз #Прения
🤨3❤1🔥1🏆1
Что будет с ценами на топливо в России?
В конце января цены на дизельное топливо в ЕС выросли на 10%, но уже в начале февраля "отыграли" большую часть роста назад. Как изменение мировых цен на нефтепродукты влияет на оптовые и розничные цены на моторные топлива в России? Сергей Кондратьев дал комментарий "Российской газете":
https://rg.ru/2024/02/05/rashodnye-chastnosti.html
#Комментарий #РоссийскаяГазета #ЦеныНефтепродукты
В конце января цены на дизельное топливо в ЕС выросли на 10%, но уже в начале февраля "отыграли" большую часть роста назад. Как изменение мировых цен на нефтепродукты влияет на оптовые и розничные цены на моторные топлива в России? Сергей Кондратьев дал комментарий "Российской газете":
https://rg.ru/2024/02/05/rashodnye-chastnosti.html
#Комментарий #РоссийскаяГазета #ЦеныНефтепродукты
Российская газета
Подорожание топлива в ЕС не должно затронуть Россию - Российская газета
Кризис на Ближнем Востоке сделал невозможным использование с таким трудом налаженных в прошлом году новых путей доставки нефти, бензина и дизеля до Европы. После запрета ЕС на импорт российской нефти и топлива (в декабре 2022 года и в феврале 2023 года соответственно)…
👍2
Бургасский НПЗ: как изменится экономика переработки после отказа от Urals
Болгария в 2022 г. получила исключение из-под санкций ЕС, позволяющее импортировать нефть из России до конца 2024 г. В 2023 г. власти страны сделали ставку на ускоренный отказ от импорта нефти из России, решив прекратить поставки уже с марта 2024 г. И действительно - в январе этого года Бургасский НПЗ не получил ни одной партии Urals из России. Как это повлияло на экономику переработки? Сергей Кондратьев дал комментарий "Ведомостям":
https://www.vedomosti.ru/business/articles/2024/02/06/1018602-npz-lukoila-v-bolgarii-polnostyu-otkazalsya-ot-urals
#Комментарий #Ведомости #Бургас #Лукойл
Болгария в 2022 г. получила исключение из-под санкций ЕС, позволяющее импортировать нефть из России до конца 2024 г. В 2023 г. власти страны сделали ставку на ускоренный отказ от импорта нефти из России, решив прекратить поставки уже с марта 2024 г. И действительно - в январе этого года Бургасский НПЗ не получил ни одной партии Urals из России. Как это повлияло на экономику переработки? Сергей Кондратьев дал комментарий "Ведомостям":
https://www.vedomosti.ru/business/articles/2024/02/06/1018602-npz-lukoila-v-bolgarii-polnostyu-otkazalsya-ot-urals
#Комментарий #Ведомости #Бургас #Лукойл
Bloomberg.com
Bulgaria to End Russian Oil Imports from March as Lukoil Considers Refinery Sale
Lukoil PJSC’s refinery in Bulgaria — the biggest in Southeast Europe — is facing a tighter deadline to switch to alternative fuel sources after lawmakers backed a ban on Russian oil imports from March.