2/2 После 24 февраля Банк России объявил, что возобновляет скупку золота в резервы. Однако на практике этого мы не увидели. Да, какой-то объем был выкуплен, но примерно с мая из России возобновился массовый отток.

На днях Bloomberg опубликовал информацию, согласно которой в Швейцарию на аффинажные заводы поступило 3 тонны русского золота. Далее начали вбрасываться разные версии: поступило напрямую в качестве сырья (на которое не распространяются ограничения) или же через Дубай. Но это все детали. Факт остается фактом.

Впрочем, даже после новых ограничений G7 никаких существенных проблем с вывозом русского золота не будет. Оно может идти по разным каналам. Самый популярный - Дубай. Может вывозиться в качестве сырья и переплавляться, смешиваясь с золотом из иных регионов.

Прервать подобную практику может исключительно Банк России. Однако от Набиуллиной мы не видим никаких решений на этот счёт. Нет ни одного аргумента, тем более, сейчас, зачем нужно вывозить золото. Зачем нужно получать доллары, которые нам, во-первых, в таком количестве не нужны, во-вторых, они являются токсичным активом.

Ещё большего негатива добавляет тот факт, что пару недель назад ЦБ с Минфином пролоббировали фактическую отмену обязательной продажи валютной выручки экспортерами. Минфин и вовсе разрешил им зачислять валютную выручку на счета в зарубежных банках.

И теперь получается следующая ситуация. Золотодобывающие компании экспортируют золото за границу. И даже полученные доллары в значительной степени не возвращают в страну, а оставляют на своих зарубежных счетах.

В результате всего этого происходит самый настоящий грабеж России, который ничем нельзя оправдать. Кто-то скажет, что сумма не такая большая. Всего лишь до 20 млрд долларов в год. Но именно так мы и разбазаривали наше богатство на протяжении последних 30 лет, закрывая глаза на "мелкие" детали. Закрывали глаза на практически половину иностранных акционеров в Сбере, на возможность беспрепятственного вывода капитала в офшоры, на вывоз золота и многое другое.

Сейчас от ряда вещей мы избавились. Но нельзя ограничиваться полумерами. Банк России обязан снова ввести запрет на экспорт золота из страны.

Обязан возобновить скупку драгметалла в резервы, насыщая, помимо всего прочего, экономику ликвидностью. Но Набиуллина по необъяснимой причине уже более двух лет стоит на своем.

В течение всего 2021 года мы гадали, когда же в США и Европе начнётся стагфляция (падение экономики, сопровождающееся высокой инфляцией). Данный сценарий был очевиден. Вопрос заключался только в том, когда именно это произойдёт.

Мог ли Запад избежать стагфляции? Вопрос уже риторический. Чисто теоретически у Америки это могло получиться сделать, у Евросоюза - уже вряд ли. Однако финальный гвоздь вбил рост цен на энергоносители, который сопровождается не только непосредственно высокой стоимостью, но и недостатком физического объема. Например, европейцы снизили закачку в ПХГ до минимального уровня, а иногда даже приступают к отбору газа.

Во всей этой ситуации удивляет одно. Стагфляция была очевидна, однако ни США, ни Евросоюз не сделали ничего для того, чтобы её предотвратить или, по крайней мере, смягчить последствия. Более того, глобалисты сделали всё для того, чтобы ускорить стагфляцию и двигаться по самому негативному сценарию. Впрочем, переступить через свои геополитические комплексы, появившиеся ещё в 60-х - 70-х годах прошлого века они так и не сумели.

В первом квартале экономика США сократилась на 1,5% в годовом выражении. Евросоюза - выросла, но на символические 0,6%. При этом инфляция в США по маю составила 8,6%, в Еврозоне - 8,1%. С перспективой дальнейшего роста.

Международные агентства ещё автоматически дают двум экономикам рост, но прогнозные значения на 2022-2023 годы серьезно сокращают. Например, если по США S&P давали 3,5% в этом году и 2,3% в следующем, то по последнему прогнозу - 2,2% и 1,1% соответственно. Конечно, значения будут пересмотрены ещё больше.

Однако главный показатель, который приводит к однозначному выводу - индекс PMI Composite. В России, Китае, Индии и других экономиках мира данный показатель не является объективным. Однако в США и Европе настроения предприятий всегда верно обозначают тенденции. Если значение уходит ниже 50 пунктов, то это говорит об экономическом спаде.

Так в июне индекс PMI Composite в США опустился до 51,2, в то время, как ещё в марте составлял 57,7. В Евросоюзе 51,9 против 54,8 в мае. Но самый важный момент заключается в том, что все эти цифры мы видим в июне.

То есть, тогда, когда должна была начаться некая межкризисная стабилизация. Между энергетическим кризисом и продовольственным. Вместо этого мы видим продолжающийся спад всех показателей и рост инфляции. Уже через несколько дней стартует новый сельскохозяйственный сезон. Начнется сбор урожая. Цены взлетят ещё сильнее, что лишь раскрутит стагфляционную спирать.

Тем не менее, беззаботно радоваться нам уж точно не стоит. Спад западной экономики будет сопровождаться резким падением спроса на энергоносители. То есть, цена на ресурсы пойдет вниз. Мы уже это видим на примере котировок на металлургическую продукцию. Например, цена на фьючерс рулонной стали в США упала с апрельских 1500$ до 1150$ в июне (минус 23%). Алюминий упал с 3500$ в марте до 2400$ в июне (минус 32%). И тенденция продолжается.

Да, в Россию сейчас идёт огромный приток евродолларов. И его сокращение особо не скажется на экономике. Однако определенные риски появляются. Например, если Brent уйдет ниже 70$ за баррель (учитывая тот факт, что Urals торгуется с дисконтом). Впрочем, все это пока что гипотетические сценарии. А стагфляция на Западе - уже реальность.

В марте США, Британия и Канада ввели эмбарго на импорт русской нефти и нефтепродуктов. Вашингтон также ограничил импорт СПГ и угля, но эти товары американцы в России не закупали. В мае эмбарго на импорт нефти и нефтепродуктов также ввел и Евросоюз. Оно должно вступить в силу через шесть и восемь месяцев соответственно.

Правда, своими ограничениями Запад вызвал лишь обратную реакцию. В результате стоимость нефти существенным образом выросла, что внесло значительный вклад в западную инфляцию, а Россия получила сверхдоходы в денежном выражении. Вместо сокращения экспортной выручки произошел её кратный рост. А физическая добыча нефти просела всего лишь на 1 млн б/с, но восстановилась уже на 50-70%, в то время, как Запад считал, что добыча в России упадёт на 2,5-3,5 млн б/с без возможности восстановления.

Вчера страны G7 выступили за установление предельной цены на русскую нефть. По их мнению, страховать перевозки и оказывать логистические услуги будет нельзя, если стоимость нашей нефти окажется выше установленной.

Правда, сразу же возникает вопрос: как именно вы собрались устанавливать предельные цены, если вы запретили и вовсе нефтяной импорт из России? На что будут установлены эти предельные цены?

Да, в G7 также входит Япония, которая сметает нашу нефть, нефтепродукты, СПГ и уголь. Теоретически данное "консолидированное" решение сможет воплотиться в практической плоскости на японском направлении. Ну так Россия попросту не будет продавать Япония энергоресурсы и перенаправит их в другие регионы. Спрос имеется огромный.

Возможно, страны G7 считают, что если обяжут перевозчиков и страховщиков не оказывать услуги грузам, стоимость которых выше установленной, то это сделает невозможным экспорт русской нефти, к примеру, в Китай или Индию. Но подобное говорит лишь о полной некомпетентности лидеров государств "семёрки".

Существующие ограничения и так серьезным образом ограничили работу российских нефтяных предприятий с западными логистическими и страховыми компаниями. Идёт активная работа по поиску новых решений. И большинство проблем уже решено.

Например, страховкой русской нефти стали заниматься отечественные страховщики, а также страховщики стран-партнеров, которые не боятся санкций. Перевозки нефти также начинают осуществляться танкерами России и дружественных государств. Так, на днях Индийский регистр судоходства (IRCLass), являющейся одной из крупнейших в мире регистрационных компаний, сертифицировал 80 танкеров "Совкомфлота" под перевозки нефти. Лицензия позволяет русской госкомпании осуществлять перевозки не только непосредственно в Индию, но и в третьи страны. И кого здесь собрались ограничивать страны G7?

Желание Запада понятно. Столкнувшись с колоссальным ростом цен на энергоносители, США и Европа ищут варианты их снижения. Теоретически искусственное занижение стоимости русской нефти способно охладить рынок. Но тогда, что логично, Америка и ЕС должны отменить эмбарго и закупать нашу нефть, например, по 70-80$. Тогда арабская нефть на европейском рынке будет конкурировать с нашей и арабы будут также вынуждены снижать цены.

Но если Россия поставляет нефть в Китай и Индию, а арабы - в Европу, то идёт четкая разбивка по регионам. И Запад может в этом случае установить предельные цены не на русскую, а на арабскую нефть. В то время, как Китай и Европа - уже на нашу.

В общем, раздвоение сознания стало абсолютной нормой для политики западных государств. Причем если раньше мы возмущались, что политика двойных стандартов относится к России, то теперь мы видим, что она наносит ущерб экономикам США и Европы. Что же, пусть продолжают в том же духе.

Похоже, так называемому "сильному", а, по факту, спекулятивному рублю приходит конец. Зеркальная статистика стран-экспортеров показывает, что импорт в Россию начинает восстанавливаться. Пик падения пришёлся на апрель (минус 50% в годовом выражении), но уже в мае это значение составило минус 43-45%. По июню цифра окажется ещё меньше. Сказывается несколько факторов. Это и восстановление логистических цепочек, и работа новой финансовой инфраструктуры, и работа параллельного импорта.

Таким образом, в стране наконец-то находится применение огромным потокам заходящей валюты. То есть, создается на неё спрос. Это означает, что курс рубля будет ослабевать.

Данная ситуация прекрасно показывает, что нынешний курс в 53-55 не является никаким "сильным" или "крепким", а обусловлен исключительно ненужностью большого потока евродолларов в результате торможения импорта. По мере его восстановления курс также будет слабеть.

И что же это за "крепкость" валюты, за которой стоит не реальное производство, а внешнеторговые операции? Если бы на валютном рынке присутствовали спекулянты, то мы имели бы все шансы видеть как "рубль по 40", так и "рубль по 90".

Крепкость валюты определяется не её отношением к доллару, евро, юаню и т.д., а её стабильностью и устойчивость к внешним факторам, среди которых в нашем случае как мировая цена на энергоносители, так и торговый баланс.

Швейцария: вводит против России санкции, попадает в список недружественных государств

Минфин в лице Сазанова: Россия не будет разрывать соглашение об избежании двойного налогообложения со Швейцарией

1/2 Сегодня Запад поспешил объявить России дефолт. Издание Блумберг, как всегда, не стеснялось в выражениях. Приводим некоторые выдержки из статьи:

«Россия впервые за столетие объявила дефолт по своему суверенному долгу в иностранной валюте, что стало кульминацией все более жестких западных ограничений, которые закрыли пути платежей зарубежным кредиторам.

В течение нескольких месяцев страна искала способы обойти ограничения. Но в конце дня в воскресенье истек льготный период по выплате процентов на сумму около 100 миллионов долларов, подлежащий выплате 27 мая. Крайний срок считается событием дефолта, если он пропущен.

Это мрачный признак быстрого превращения страны в экономического, финансового и политического изгоя. С начала марта еврооблигации страны торгуются на проблемном уровне, валютные резервы центрального банка остаются замороженными, а крупнейшие банки отрезаны от мировой финансовой системы»

Во-первых, не Россия объявила дефолт, а Запад поспешил об этом заявить. Второе - никаких негативных последствий для нашей экономики не предвидится. Наоборот, разрыв с западной финансовой системой есть безусловное благо для России.

Участие в глобалистском проекте стоило нашей стране огромных потерь. С 1994 по 2021 год включительно только официальным каналам из России утекло 911 млрд долларов. Но доллар 1995 года является более ценным, чем доллар 2021 года. Соответственно, в реальном выражении цифра оттока капитала уверенно превышает триллион долларов по нынешним деньгам. А сколько утекло по серым схемам - никому не известно.

Удивление вызывает тот факт, что западная пресса прямо с удовольствием смакует нынешний "дефолт". Можно подумать, что данное событие является куда более важным по своим фундаментальным факторам, чем, скажем, эмбарго на русскую нефть.

Запад, действительно, приложил все силы для того, чтобы этот "дефолт" состоялся, всячески ограничивая возможности России проводить платежи. Сначала сделали невозможным гасить долг и выплачивать проценты из замороженных ЗВР, а затем уже перекрыли каналы прямых валютных выплат.

Многих удивляет, почему Запад так активно спешил объявить России "дефолт". На самом деле объяснение довольно простое. Западные политики и финансисты живут совершенно в иной реальности. Они до сих пор оперируют правилами и понятиями, которые сформировались в последней четверти XX века, но уже в "нулевых" годах глобалистская финансовая идеология начала давать сбой, а в "десятых" полностью утратила актуальность. Теперь уже неважно, какой рейтинг выставляет Fitch или Moody's. Уже неважно, приходят ли спекулянты на ваш фондовый или валютный рынок. Это не имеет никакого значения.

Мир стремительно фрагментируется на экономические и финансовые зоны. На обломках глобальных "общепризнанных" международных правил возникают двусторонние договоры и соглашения.

Яркий пример - сертификация Индией 80 танкеров "Совкомфлота", что позволит бесперебойно торговать русской нефтью. Если ещё 20 лет назад покупатели из Индии ни за что бы не приняли наши энергоресурсы, если их не застрахует западная компания, то теперь так называемая репутация американских или европейских предприятий абсолютно не важна.

Также и с "дефолтом". Ведь в чём его смысл. В случае дефолта в то или иное государство прекращает заходить международный капитал, облигации государства и предприятий становятся никому не нужны. Соответственно, правительство и компании лишаются возможности привлекать капитал на международных рынках и, как следствие, вкладывать в свое развитие.

Однако для России данная модель была изначально абсурдной. Наша страна никогда не нуждалась в привлечении финансового капитала на международных рынках. Технологий - да, но не фиатных денег.

Денег в нашей стране, в том числе, и в валюте было достаточно. Даже излишне достаточно. Но вместо того, чтобы создавать суверенную финансовую систему, которая обеспечивала бы развитие реального сектора экономики, системные либералы играли по глобалистским правилам.

2/2 Чубайс, Кудрин, Силуанов, Греф, Набиуллина на первое место ставили международные рейтинги, старались обеспечивать беспрепятственное трансграничное движение капитала. Но в результате итог один - вывоз триллиона долларов за границу.

Примечательно, что Силуанов до последнего момента старался играть в этой западной матрице, всеми силами пытаясь избежать "дефолта". Придумывая все новые схемы по выплате нашего госдолга.

Ситуация, действительно, была абсурдной. В последние годы Министерство финансов разместило евробондов на несколько миллиардов евродолларов. Делалось это в условиях колоссального профицита бюджета и огромного положительного счета текущих операций. Зачем Минфин размещал внешний долг, когда никакой нужды в деньгах и в валюте не было? Более того, Минфин изымал куда большие суммы из нашей экономики в рамках бюджетного правила. Отправлял в ФНБ десятки миллиардов долларов ежегодно.

Со стороны если посмотришь на эту политику, то подумаешь, что в Минфине происходило раздвоение сознания. Но, на самом деле, нет. Это раздвоение сознания называется либерализмом и глобализмом. А ведь мы говорили и год, и два года назад, что не надо размещать евробонды. Не надо складывать валюту в ФНБ. Не надо стимулировать отток капитала. Но до Минфина с Центробанком это не доходило. Хотя подобное было очевидно.

В результате Запад объявил "дефолт". Но не России, не русской экономике. Это дефолт либеральной политике Силуанова, Набиуллиной, Кудрина, Грефа, Чубайса. Это их банкротство. Это закономерный итог работы тех деятелей, которые руководствовались не интересами нашей страны, а старались играть в "людей мира". Но как только Запад захотел, так поставил их наместо, перечеркнув и обнулив все правила. Оно и логично. Кто правила придумывает - тот их и изменяет, когда захочет.

Но всё это является безусловным позитивом. Чем дальше Россия от Запада - тем лучше для нашей страны.

Подкорректируем Spydell_finance, который пишет об объёме средств ФНБ, доступных к распределению. Неликвидных резервов, действительно, около 3 трлн рублей. На 1 июня – 3,246 трлн.

Далее автор рассматривает валютные активы ФНБ, делая вывод, что доли, номинированные в евро, фунтах и иенах заблокированы. Это не совсем так. Действительно, сама валютная ликвидность заблокирована, однако правительство с ЦБ приняли решение, что регулятор сможет выдавать рубли в эквивалентном объёме заблокированных активов. Простыми словами, будет допечатывать рубли пропорционально замороженным активам.

Таким образом, правительство имеет доступ ко всей части ФНБ, не вложенной в акции госкомпаний или же инфраструктурные облигации. На 1 июня объём средств Фонда, который может использовать правительство, составил 9,229 трлн рублей, что в 3,6 раза больше, чем упомянутые Spydell_finance 2.55 трлн рублей

Буквально на днях на нашем канале вышел материал, в котором мы спрогнозировали формирование нового мирового порядка на фундаменте БРИКС. Взамен изжившему себя ООН.

Сегодня же стало известно, что Иран и Аргентина подали заявку на вступление в БРИКС. Нет сомнений в том, что в ближайшее время аналогичные шаги сделают и другие организации. Всё это ускоряет крушение однополярного мира во главе с англосаксами, которые бьются в предсмертной агонии. Каждый их шаг только ухудшает их положение, отправляет на свалку мировой истории. Но России нужно не просто радостно смотреть на Титаник, а занять в новом мировом порядке ведущие позиции.

Для начала обратимся к цифрам. ВВП (ППС) Ирана составляет 1,437 трлн долларов, Аргентины - 1,082 трлн долларов. Для сравнения, у ЮАР, которая уже является полноправным участником БРИКС, это значение равно 866 млрд долларов. Впрочем, экономика - это, конечно, важная составляющая, но далеко не главная.

Вступление Ирана в БРИКС означает замыкание азиатского полумесяца БРИКС (Иран - Индия - Китай). Это формирование каркаса, после чего БРИКС распространит своё влияние на всю Азия. Конечно такие страны, как Вьетнам, Филиппины, Индонезия, Пакистан тоже важны и их присоединение к БРИКС на определенном этапе станет необходимым. Однако геополитический каркас территорий от Каспия до Тихого океана - это вышеупомянутые три страны.

Присоединение Аргентины - распространение влияния БРИКС на всю Южную Америку. Проамериканская Колумбия не в состоянии уравновесить баланс. Потенциально БРИКС пополнится Венесуэлой и Боливией в качестве наблюдателей (полноправными членами становиться рано).

Следует ожидать, что в ближайшее время полноценную интеграцию с БРИКС начнут Египет и Индонезия. Интеграцию второго уровня (напр., статус наблюдателя) - Алжир, Казахстан, Камбоджа, Малайзия, Тайланд, Эфиопия.

К настоящему моменту вырисовывается следующая конфигурация. В отличие от ООН, в БРИКС будет трёхуровневая система:

Мировые лидеры - региональные лидеры - остальные присоединившиеся государства

Как всё это будет оформлено институционально - разумеется, в настоящий момент сказать сложно. Превращение БРИКС в аналог ООН произойдет тогда, когда большинство государств мира будут готовы к формированию новой организации, определяющей мировой порядок. В том, что проект БРИКС станет привлекательным для большинства государств, нет никаких сомнений. Все видят разрушающийся однополярный англосаксонский мир и, разумеется, хотят слезть с этого Титаника, заняв достойное место в новой системе координат.

Конечно же, Египет хочет влиять на процессы как в Северной Африке, так и в Арабском мире. Конечно же, Вьетнам заинтересован в предотвращении китайской угрозы. Конечно же, Эфиопия видит себя лидером восточной Африки. Реализовать все эти амбиции и купировать угрозы способна только новая мировая конструкция. И её название уже очевидно.

Гонка за место под солнцем в новом мире набирает обороты. Китай ожидаемо продвигает юань на место основной резервной валюты, которая придёт на замену доллару. Усилия к этому предпринимаются серьезные.

Никого не должен смущать тот факт, что доля юаня в международных расчетах в настоящий момент составляет всего лишь 2,23%. Это меньше, чем даже у британского фунта (6,76%) и японской иены (2,71%). В мировых резервах доля юаня составляет тоже небольшую цифру - всего лишь 2,25%, в то время, как у доллара - 59%, у евро - 21,24%.

Однако сейчас это не означает абсолютно ничего. Стремительное крушение Бреттон-Вудской системы обесценит и доллар, и евро. Эти валюты станут не просто токсичными, их нахождение в ЗВР будет лишь обесценивать эти самые резервы. Уже сейчас страны, имеющие в ЗВР евродоллары, теряют по 8% в годовом выражении (да, если деньги вложены в трежерис, это будет минус 5,5-6% ежегодно, но инфляция на Западе стремительно увеличивается)

Сейчас Китай создает инфраструктуру для юаня, приучает государства к своей национальной валюте. Так, юго-восточная Азия практически вся перешла на расчеты в юанях не только с Китаем, то и, все чаще, между третьими странами.

На днях Китай объявил о создании резервов юаня совместно с пятью странами: с Индонезией, Малайзией, Гонконгом, Сингапуром и Чили. Данные государства выбраны не случайно.

Индонезия и Малайзия являются быстрорастущими экономиками Азии. Индонезия с ростом ВВП в 5-6% в год к 2030 году имеет все шансы войти в пятерку стран по ВВП (ППС). Малайзия растёт темпом в 4-5% в год, объем экономики пока что не такой большой (971 млрд долларов по ППС), но к 2030 году страна должна войти в ТОП-3 экономик юго-восточной Азии. Разумеется, и Малайзию, и Индонезию КНР хочет затянуть в зону юаня.

Гонконг и Сингапур - это азиатские офшорные зоны, которые всё активнее вытесняют традиционные Кипр, Люксембург и, даже, Швейцарию. Через Гонконг и Сингапур уже проходит значительная часть торговли биржевыми товарами. Внедрение юаня позволит сделать привычным торговлю сырьевыми товарами в китайской валюте.

По Чили много расписывать не будем. Здесь и так всё понятно. Это медь, которая преимущественно направляется в Китай. Важнейшее сырье в экономике шестого технологического уклада. 40% экспорта Чили идёт в Китай и доля постоянно растёт.

В общем, мы видим более, чем продуманные действия Китая, который готовится к наступлению нового мирового порядка. И, конечно, Пекин хотел бы доминировать в новом мире. По крайней мере, в экономике уж точно.

Для России подобное означает, что Китай может быть не заинтересован в создании новой мировой валюты на базе корзины валют стран БРИКС.

Конечно, без Китая новая валюта не сможет реализовать свой потенциал и на треть. Со стороны КНР ситуация выглядит вполне объяснимо. Пекину нет острой необходимости делиться своим финансовым суверенитетом, когда юань, объективно, является наиболее крепкой валютой среди всех стран БРИКС. Теоретически на горизонте 15-20 лет конкурировать с юанем сможет индийская рупия, но это всё пока что не очевидно. Многое зависит от перспектив роста индийской экономики. Нынешняя траектория показывает, что Индия способна потеснить Китай. Но как всё сложится после крушения Бреттон-Вудской системы - непонятно.

На этом фоне России необходимо ускоренным образом формировать рублевую валютную зону на базе стран ЕАЭС, стараясь включить в неё иные государства. Такие, как Иран, Вьетнам, Монголию, частично - Турцию и Египет. Одновременно необходимо продвигать проект создания новой резервной валюты на базе БРИКС. Включение рубля в список резервных валют, пусть даже квазирезервных, позволит избавить рубль от статуса спекулятивной валюты и придать характер инвестиционной. Это является важнейшим условием ускоренного развития русской экономики.

США продолжают транжирить свой стратегический резерв нефти. За неделю запасы сократились на 6,9 млн баррелей, опустившись до 497,9 млн баррелей. Это минимальное значение с апреля 1986 года.

В апреле Байден анонсировал, что с 1 мая в течение полугода из стратегического резерва будет выкачиваться один миллион баррелей нефти ежесуточно. Это, по мнению американского президента, должно было сбить цены на мировом рынке. Более того, вместе с США свои резервы распечатали ещё и их союзники. Суммарно выходит 1,25-1,33 млн б/с. То есть, объем приличный.

Однако, как видим на практике, подобные меры не приводят к снижению цен на нефть. Более того, с апреля она выросла на 10-15%. А резервы продолжают расходоваться. К ноябрю в них останется порядка 350 млн баррелей, что является критическим уровнем. Дополнительный объем уйдет с рынка. А это значит, что цена снова пойдет вверх.

1/2 Пример Германии ясно показывает, что бывает, когда страны и народы начинают играть в либеральную демократию. Точнее, те государства, чьё становление происходило в условиях жесткой централизации и авторитарной власти. Успешное развитие Германии всегда обеспечивалось исключительно за счёт сильной власти, которая наводила порядок на немецких землях, которая руководствовалась, в первую очередь, интересами своего народа. Которая считала Германию наиболее мощным и развитым государством в Европе. Но как только у немцев пропало высокое самомнение, которое со стороны, порой, казалось наглостью, Германия начала стремительно катиться на свалку мировой истории.

Мало кто мог представить ещё 30-40 лет назад, что немцы запустят в свою страну мигрантов, которые станут диктовать бюргерам свои условия. Но англосаксы сделали свое дело. Подавили в немцах чувство своей исключительности и национального самосознания. Уничтожили прямого конкурента, который мог бы объединить Европу и бросить вызов американской гегемонии. А в самом негативном сценарии - ещё и выстроить союзнические отношения с Россией. С Германией Бисмарка решено было покончить раз и навсегда.

Теперь в Германии у власти находятся такие размазни, как Олаф Шольц, что являлось бы оскорблением для немецкого народа. В былые времена Шольц не был бы удостоен даже находиться в свите кайзера Вильгельма, а был бы сослан управлять каким-нибудь Мекленбургом. Но привычных всем немцев больше нет. Скоро их не будет не только как нации, но и как этноса, который вытеснят мигранты.

Поэтому политика Шольца неудивительна. Он делает всё для того, чтобы Германия ещё быстрее катилась в пропасть. Чтобы последнее, на чем основно её хоть какое-то влияние в Европе, было уничтожено. Это экономика.

Германия разработала сразу несколько вариантов заполнения ПХГ к отопительному сезону. Цель - обеспечить заполняемость на уровне в 90%. В настоящий момент эта цифра равняется 52%. Однако поставки по "Северному потоку" сократились на 60%. Через ГТС идёт на 45-50% меньше, чем в мае. В июле "Северный поток" отправится на плановый двухнедельный ремонт.

Германия активно возобновляет угольную генерацию, что может быть лишь временным решением. Но цена на уголь подскочила до очередного рекорда - уже более 400$ за тонну, при том, что нормальный уровень считается не превышающим 130-150$. Ранее, в апреле, ЕС ввел ограничения на импорт русского угля.

Германия пытается увеличить импорт СПГ, но пока безуспешно. Зимой заработают ещё два плавучих терминала, однако они вряд ли позволят закрыть все потребности.

Аналитики подсчитали, что для того, чтобы достичь уровня в 90% газа в ПХГ к зиме необходимы 115 дней при сохранении поставок из России хотя бы на текущем уровне. Однако "Северный поток" в июле, как было сказано выше, отправится на ремонт.

2/2 Что грозит Германии зимой. Реальная деиндустриализация. Снижение производства металла, бумаги и даже пищевой продукции. Однако проблема не только в этом. Рассмотрим ситуацию на примере баварской компании Wiegand Glas.

На предприятии на постоянной основе должны работать 11 доменных печей 24 часа в сутки. Они не могут остановиться, прекратить на время производство, подождать какое-либо время и возобновить работу вновь. Остановка доменных печей означает, что их перезапуск невозможен в ближайшей перспективе. На восстановление нормальной работы предприятия потребуется 10 лет при условии, что замена русскому газу будет найдена. Разумеется, эти десять лет немецкие товары мировой рынок ждать не будет.

На этом фоне страны G7 обсуждают введение предельных цен на русский газ. Видите ли, их не устраивает текущая стоимость "голубого топлива". Сейчас "Газпром" продает газ в ЕС по цене не ниже 1000$ за тысячу кубометров. Ежедневно ЕС платит России около 100 млн евро. Конечно, здесь виноваты сами европейцы, которые допустили ошибку ещё 10 лет назад, привязав цену на газ в долгосрочных контрактах к спотовой цене. Если бы газ был привязан к нефти, то сейчас Европа покупала бы энергоресурс по цене в 300-350$ за тысячу кубометров.

Но вернемся к предельной цене. Разумеется, Россия на это не пойдет.

Наша страна уже показала, что в случае нарушения условий договора, поставки газа прекращаются полностью. Пример "Северного потока" это явно демонстрирует, ведь объемы теоретически можно было бы перекинуть на Ямал-Европа или же на ГТС.

Поэтому пусть G7 вводит предельные цены. Мы с нетерпением ждем момента, когда поставки русского газа в Евросоюз прекратятся полностью.

Во Франции наблюдается рекордное за последние 30 лет падение производства электроэнергии на АЭС. Некогда электропрофицитная Франция, на которую ЕС возлагал большие надежды, может сама столкнуться с дефицитом электроэнергии.

Сравнительная низкая инфляция во Франции (5,2% г/г) является следствием относительно низких цен на электроэнергию, полученную на АЭС. Но теперь и этому приходит конец

Союз золотопромышленников России просит ЦБ возобновить скупку золота в резервы. От Набиуллиной четкого ответа на интересующий миллионы граждан России вопрос нет уже третий год подряд.

1/2 В конце февраля Банк России фактически заморозил деньги нерезидентов, вложенные в русский фондовый рынок. Это касалось рынка акций и облигаций. Если в облигациях доля нерезидентов составляет около 18%, то в акциях, находящихся в свободном обращении, аж 70%. То есть, вы представляете ситуацию.

Иностранцы фактически снимали дань с нашего фондового рынка, с ими же придуманного инструмента. Русский рынок акций является уникальным во всем мире. Он ценится самой высокой дивидендной доходностью. В прошлом году она составила 9,4%. Это первое место в мире. На нашем рынке практически нет таких пузырей, как Тесла или же Робин Гуд. За акциями наших компаний стоят фундаментальные факторы в виде реального производства. Поэтому иностранцы и ломились на наш рынок в последние годы. На 30 июня 2021 года их доля составляла 80,9%. После начала роста геополитической напряженности нерезиденты стали распродавать акции, сократив долю аккурат до 70%.

Сейчас эти деньги заморожены. Суммарно стоимость акций и облигаций, находящаяся в руках нерезидентов, оценивается в 10 трлн рублей. Впрочем, это все равно бумажные активы. Сегодня это 10 трлн, завтра может быть 15 трлн и так далее. Например, в одном только Сбере нерезидентов у нас 44%, что по нынешним котировкам формально составляет 1,388 трлн рублей.

И вот теперь вопрос - что делать с этими активами?

В настоящий момент Центробанк разрабатывает проект запуска торговли ценными бумагами нерезидентов. Правда, торговать они будут между собой в отдельном стакане. Деньги, разумеется, выводить не смогут. Фактически будут вариться в собственном соку, формально совершая операции, но с денежной точки зрения они будут бессмысленными. Единственная надежда у иностранцев - что когда-нибудь ограничения будут сняты. И тогда они смогут забрать свои активы. Правда, ограничения вряд ли будут сняты хотя бы до разморозки наших ЗВР, что, конечно, не случится никогда.

Действительно, имеются риски того, что этот отдельный стакан может быть дырявым и ценные бумаги все же как-то будут по серым схемам перетекать из одного в другой. Тут же и правкомиссия во главе с Минфином подоспеет, разрешив, например, отдельным лицам выкупать акции у нерезидентов. Или хотя бы разрешит buyback. Впрочем, главный вопрос заключается в том, смогут ли нерезиденты выводить деньги даже после продажи активов. Надеемся, что до этого не дойдет. Если правкомиссия или же ЦБ все же разрешат иностранцам забирать живые деньги, это будет самым настоящим предательством интересов России. Хотя личности, сидящие в этих ведомствах, жертвовали интересами нашей страны не раз.

Как бы то ни было, необходимо думать, что делать с замороженными активами нерезидентов. Потому что деньги должны работать на нашу экономику в любом случае. Простая заморозка - это хороший ответный ход России на действия Запада, однако бесполезный с точки зрения развития страны.

2/2 На наш взгляд, необходимо действовать следующим образом. Для нерезидентов, действительно, необходимо создать отдельный стакан, доступ к которому "извне" будут иметь компании-эмитенты, а также государство в лице ФНБ. Компании смогут выкупать только свои акции и расписки, ФНБ - всё, что угодно. Напомним, что доли, которые принадлежат нерезидентам - это не мыльные пузыри, а активы, за которыми стоит реальное производство.

Соответственно, нерезиденты получат на свои счета кэш, который не смогут вывести. Всё это будет находиться на специальных счетах, аналогичных счетам типа С. Далее в этот стакан необходимо направлять корпоративные, проектные и инфраструктурные облигации со сроком обращения в 15-20 лет. С условием погашения в случае разморозки средств. Не имея иных вариантов, нерезиденты будут вынуждены скупать облигации. В противном случае их средства будет съедать инфляция.

Таким образом сумма в несколько триллионов рублей будет направлена на финансирование реального сектора экономики. Учитывая тот факт, что в этот стакан будут капать дивиденды и купонные выплаты, сумма будет постоянно расти.

Действительно, имеется риск того, что абсолютное большинство нерезидентов не захочет продавать акции или же покупать облигации. По разным причинам. В таком случае есть инструмент принудительного выкупа акций, к примеру, за пол цены или же с любым другим дисконтом. Также можно ввести механизм принудительной покупки облигаций, который станет уникальной практикой.

Да, кто-то будет опасаться нарушения западных ограничений. Но это тоже можно использовать в своих целях. Например, принудительно всунуть фонду Black Rock или банку Goldman Sachs, которые сидели в наших активах, акции какой-нибудь Северстали или КАМАЗа. Посмотрим, как они будут оправдываться, формально нарушая американское законодательство. Конечно, никакой ответственности они не понесут, но шоу обещает быть зрелищным.

Интересная статистика по Китаю. За последние 10 лет количество частных компаний увеличилось в четыре раза. В 2012 году их насчитывалось 10,85 млн, сейчас - 44,57 млн.

Правительство Китая целенаправленно проводит политику, направленную на развитие частной инициативы. Особенно в высокотехнологичных секторах. Если такие фундаментальные отрасли, как сырье, транспортная инфраструктура и банки находятся в руках государства, то развитием высокотехнологичных отраслей занимаются частники. Разумеется, в рамках той идеологической модели, которую задает государство.

Частные предприятия в Китае уже обеспечивают более 50% налоговых поступлений, формируют более 60% ВВП, а также 70% технологических инноваций

Удивительная ситуация складывается в мире. Запад делает всё для того, чтобы у России появились шансы на ускоренное развитие экономики. Более того, политика Запада приводит к куда большим потерям для США и Евросоюза. Парадоксально, но вред от политиков Европы и Америки для их собственных экономик куда больше, чем ущерб русской экономике приносит политика Центробанка и Минфина.

Поэтому вдвойне обидно, что ведомства Силуанова и Набиуллиной всячески тормозят наше развитие. По-прежнему играют в либерализм, который нанес самые сильные разрушения России на протяжении всей истории. Демографический, экономический, политический ущерб, который понесла наша страна в ходе Великой Отечественной Войны, не сравнится с теми потерями, которые мы получили в 90-е годы. Разрушено было всё с минимальными шансами на восстановление. Но восстановление вопреки политической логике произошло.

Однако сорняки либерализма до конца не выкорчеваны. По какой-то необъяснимой причине Кудрины и Чубайсы проникали в руководство страны всегда. Первые известные случаи относятся ещё к XVI веку, ко времени Ивана Грозного (Андрей Курбский). И никакие повороты истории их не извели.

Сейчас наша страна захлебывается от денег. Однако особыми иллюзиями тешить себя не надо. Это спекулятивные деньги, приток которых обусловлен не высоким уровнем развития нашей экономики, а ситуацией на сырьевых рынках. Такая ситуация стала возможной исключительно благодаря комплексным ошибкам Запада, которые он допускал на протяжении последних лет. Итог - стагфляция в Европе и США и вполне перспективная ситуация в России.

Поскольку нынешние доходы имеют спекулятивный характер, единственное правильное их применение лежит в инвестиционной плоскости. Эти деньги необходимо вкладывать в развитие высокотехнологичных несырьевых секторов экономики. Речь, разумеется, идёт не о рублях, чьё количество регулируется исключительно печатным станком Центробанка, а об иностранной валюте.

Сейчас её огромное количество. Профицит торгового баланса в месяц составляет порядка 40 млрд долларов. Казалось, государству необходимо использовать эти деньги. Вариантов огромное количество. Можно скупать втридорога технологии, критически важное оборудование, нанимать первоклассных специалистов. На худой конец - покупать активы в дружественных государствах. Например, скупить доли в китайских банках или высокотехнологичных предприятиях.

Да, это большой объем работы. Это постоянные дипломатические переговоры, расчеты, оценки, бизнес-сделки, балансы и т.д. Кто-то скажет, что чиновничий аппарат просто не способен на решение столь амбициозных задач. Но для чего тогда нужно правительство? Создавать условия для частного бизнеса? Правительство уже это сделало, предоставив субсидии на импорт критически важных товаров. Но очевидно, что частный бизнес не способен справиться с задачей в одиночку. Государство должно взять на себя выполнение необходимых функций.

Вместо этого Министерство финансов выбрало самый легкий путь. Силуанов заявил, что будет настаивать на полной отмене репатриации валютной выручки. И правительственная комиссия уже якобы поддержала это решение.

Силуанов пошел по самому простому пути. Вместо того, чтобы направить валютную выручку на инвестиции, он решил просто избавиться от валютного профицита. Сделать так, чтобы он не заходил в страну. Таким образом эти деньги не просто не будут работать на благо нашей экономики, но ещё и станут работать на развитие экономики зарубежных государств, пополняя капитализацию иностранных банков.

Да, Силуанов заявил, что правительство рассматривает вариант валютных интервенций. Это было бы правильным решением. Даже если сейчас вы не можете разобраться с тем, что делать с валютой, то хотя бы консолидируйте её на безопасных счетах, пока не придумаете ей применение. Однако решение о валютных интервенциях не принято. И будет ли принято - большой вопрос. Зато отмена репатриации - уже состоявшийся факт.

Поздравляем, Министерство финансов своими решениями де-факто ограбило нашу экономику ещё на несколько десятков миллиардов долларов.

В июне в России ожидается дефляция. Хотя, почему ожидается. Это уже свершившийся факт. Благодаря обвалу импорта идёт слишком сильный отскок от феноменального роста цен в марте. С одной стороны, дефляция - это, конечно, хорошо. От этого всегда выигрывает население, поскольку при дефляции растут реальные доходы граждан. Либералы могут сколько угодно рассказывать, что при дефляции останавливается рост экономики, у предприятий нет стимула производить товары и услуги. Но всё это чушь. Снижение цен в ряде случаев говорит, как раз, о бурном развитии внутреннего производства.

С другой стороны, просто радоваться дефляции нет никакого смысла. Нужно смотреть причины. А причина нынешней дефляции - это, как уже было сказано выше, обвал импорта и снижение спроса. В краткосрочной перспективе это неплохо, но в долгосрочной в этом нет ничего хорошего, так как импорт прекращается, в том числе, и инвестиционный.

Впрочем, нынешняя ситуация предоставляет России шанс ускоренным образом развивать внутреннее производство. Чем больше в нашей стране будет производиться товаров и услуг - тем выше будет благосостояние граждан, которое зависит не от курса доллара, не от импорта, а от уровня развития внутреннего производства. Прекращение импорта - шанс для отечественных предприятий занять высвободившиеся ниши. И тогда в реальном выражении цены расти не будут. А в том случае, если правительство предпочтет просто переориентировать импорт на Китай - то на Россию обрушится новая инфляционная волна.