В июле-октябре прибыль банковского сектора составила 1,1 трлн рублей против убытка в 1,5 трлн за первое полугодие. Таким образом, даже нынешний кризисный год банки отработают либо в ноль, либо выйдут на минимальную прибыль.

Ситуация в очередной раз продемонстрировала свою парадоксальность. Несмотря на сокращение экономики, как и в 2020 году, доходы финансовых организаций растут.

То есть, в России сохраняется либеральная парадигма, согласно которой финансовый сектор занимает главенствующую роль. Пока мы не поменяем местами финансовый сектор и реальный, выдвинув последний на передний план, экономика так и будет показывать, в лучшем случае, темпы роста в 2-3% в год, а доходы граждан продолжат стагнировать.

В этом году мы наблюдали, казалось бы, парадоксальную ситуацию – наши противники своими ограничительными мерами наносили больший ущерб собственным компаниям, чем это делала им Россия. Мы-то как раз очень часто вообще ничего не делали, занимая выжидательную позицию.

Классический пример – титан и авиационная отрасль. После того, как американцы сами наложили рестрикции на свой Boeing, запретив ему использовать русский титан, дела у компании пошли, мягко говоря, не очень. За три квартала этого года чистый убыток Boeing увеличился в 78 раз – до 4,3 млрд долларов (с 59 млн годом ранее).

Boeing столкнулся с невозможностью выпускать столько самолетов, сколько должен в рамках контрактных обязательств, так как каждый третий самолёт компания собирала из русского титана. К примеру, летом из-за дефицита было приостановлено производство современного лайнера 737 MAX.

Европейцы же, на удивление, в этом плане поступили прагматичней и умней. Летом Евросоюз в последний момент заблокировал предложение о рестрикциях против нашего металлургического гиганта "ВСМПО-Ависма".

Ранее "ВСМПО-Ависма" обеспечивала до 40% потребностей в титане Boeing и до 60% потребностей Airbus. Таким образом, Европа дала своей компании возможность закупить титан впрок. И что же теперь? Сегодня пришла новость о том, что Airbus планирует полностью отказаться от использования русского титана в течение нескольких месяцев.

Да, поставщиков найти не так просто, но они есть. Это, например, японцы. Компании Osaka Titanium Technologies и Toho Titanium, которые входят в число очень немногих поставщиков за пределами России. Одномоментно нарастить импорт они не могли, но, судя по всему, раз Airbus делает такие смелые заявления, вопрос как минимум решается.

Да, нам необходимы были авиакомплектующие для обслуживания авиапарка Эйрбасов. Но у нас помимо этого был вариант в лице Ирана, с которым летом было подписано соглашение о поставках авиаоборудования, а также проведении техподдержки российских самолетов.

Так стоит ли ждать, пока Airbus сам откажется от нашего титана? Действовать надо проактивно, а не реакционно. Тем более, что, как показала практика, при очень большом желании наладить поставки комплектующих можно через серые схемы и по параллельному импорту.

Национализация Дальнего Востока. Итог коррупционного дела

Вчера суд конфисковал 32,5% акций компании FESCO (Дальневосточное морское пароходство) у Зиявудина Магомедова, арестованного в 2018 году по коррупционному делу. Параллельно с этим Магомедову дали ещё и 19 лет колонии.

К слову, братья Магомедовы связаны с бывшем вице-премьером, системным либералом Аркадием Дворковичем и его дружком Михаилом Абызовым, который также находится на зоне "благодаря" свои коррупционным преступлениям.

Пример Дальневосточного морского пароходства (ДВМП) опровергает либеральный тезис, согласно которому частный бизнес всегда работает эффективнее государственного. Фактически Магомедов лишился возможности управлять ДВМП ещё несколько лет назад. Корпоративная история компании за эти годы была непростой, однако управлением рядом активов занялся "Росатом".

И Fesco начало показывать достойный результат.

При Магомедовых происходила классическая история: прибыль выкачивалась, а инвестиции в активы были минимальными. Их было недостаточно даже для поддержания текущего состояния предприятий. Например, флот был устаревший и стремительно деградировал.

К примеру, инвестиции в основной капитал составляли не более 5 млрд рублей в год. Зато по итогам 2021 года, когда Магомедов уже не управлял компанией, эта цифра выросла до 23,9 млрд рублей. Сейчас деньги идут во всё, начиная от расширения портовых мощностей, заканчивая обновлением флота.

Да, ситуация 2022 года определила приоритет развития восточных маршрутов, однако соответствующая работа начала вестись заранее. Как минимум, с конца 2020 года.

Согласно законодательству, отчуждаемая в пользу государства доля должна быть продана. Теоретически, государство напрямую может сохранить за собой компанию. В том случае, если покупателей не найдётся даже с учётом снижения цены. Тем не менее, подобное вряд ли произойдёт.

Но этого и не нужно. Предположим, что будет доля в Fesco записана на Росимущество. Толку с точки зрения управления в этом ноль. Куда эффективнее передать 32,5% акций Fesco в пользу госкомпании. Основным претендентом может быть "Росатом", который уже управляет Владивостокским морским торговым портом (входит в группу ДВМП). Либо это может быть ГК "Дело", где "Росатому" принадлежит 30%. И, надо сказать, что один, что второй вариант является беспроигрышным.

Предположу, что "Росатом" заберёт контроль над Fesco в любом случае.

Таким образом мы имеем яркий пример того, как государственное управление активами является не просто эффективным с коммерческой точки зрения (прибыль ДВМП с 2017 года увеличилась в 3 раза), но и полезным для государства, ведь инвестируемые деньги расширяют логистическую инфраструктуру Дальнего Востока, что является необходимым условием развития русской экономики в нынешней ситуации.

ЕС согласился установить потолок цен на экспорт российской нефти на уровне $60

Теперь созрели и эти. Сегодня дожимали Польшу. Формально соглашение правда объявят только в воскресенье. Видимо ждут заседание ОПЕК+

💬 Объем золота, накопленный в золотовалютных резервах, является достаточным как в абсолютном выражении, так и по отношению к ВВП России (Центробанк)

Интересно, а кто определяет критерии достаточности? Пусть ЦБ покажет свою методологию. Почему доля золота в 20% от общего объёма ЗВР – "достаточно", а, скажем, 30% было бы превышением? Как вообще определить "достаточность"? Особенно в текущих условиях.

Ответы на эти вопросы ЦБ не даёт. И, на мой взгляд, продолжает заниматься профанацией, попустительствуя вывозу золота за границу. Это ведёт к существенным для страны потерям. В это же время, остальные страны наращивают импорт золота, скупая, в том числе, и наш драгметалл. Яркий пример – Китай

Лучший автоконцерн России (часть 1)

В общественном сознании прочно устоялось мнение, что кризис - всегда плохо. Якобы это исключительно негативные последствия, связанные в экономике с резким падением доходов как компаний, так и граждан.

Я совершенно не разделяю данный подход. Мне нравится кризисное время. В первую очередь потому, что оно интересное, а также открывается огромное количество возможностей. Думаю, ещё не скоро будет время, когда акции многих публичных компаний можно было скупать по цене, в 2-3 раза ниже прошлогодних значений. И многие позиции уже прибавили 30-40% со своей низшей точки.

Вот и "Камаз" великолепно пользуется нынешней ситуацией, укрепляя свои позиции на российском рынке. Я бы назвал "Камаз" лучшим автоконцерном России. У нас их не так много, но сравнивать есть с чем.

Если взять тот же АвтоВАЗ, то после ухода "Рено" тольяттинское предприятие попало в крайне затруднительное положение. В первую очередь, с технологической точки зрения. На протяжении практически 15 лет концерном фактически рулили французы, которые не спешили заниматься технологической независимостью. В этом не было необходимости как с идеологической, так и с коммерческой точки зрения.

Робкие попытки Минпромторга заставить западные концерны локализовать компонентную базу в России и организовать трансфер технологий, конечно, определённый результат дали, но очень слабый и недостаточный. Процесс шёл крайне медленно. Я не исключаю, что году к 2028-2030 автомобильная промышленность России, действительно, обладала бы определённой технологической независимостью, но сейчас мы можем только гадать.

Да и то. Во всех стратегиях развития министерства и ведомства упускают важнейший фактор. А, именно, геополитику. Они привыкли планировать показатели так, как будто мы живём в спокойное время и ситуация будет одинакова что сейчас, что через 10 лет. Однако руководствоваться такой логикой было глупо даже в 00-х годах. А после 2014 года дойти должно было до каждого. Увы, не дошло. Именно поэтому значительная часть программ импортозамещения, которая на бумаге выглядела безупречно, на практике потерпела полное фиаско. И автопром является здесь наиболее ярким примером.

Тем не менее из общей тенденции выделялся автоконцерн "Камаз". Руководство предприятия шло вопреки общепринятым стратегиям, делая упор на технологическую независимость и на диверсификацию внешних связей. С одинаковой результативностью "Камаз" работал как с европейскими поставщиками, так и с китайскими, что позволило в 2022 году быстро устранить "внезапно" возникшие вопросы, связанные с импортом компонентов.

Понятно, что в моменте проблемы возникли серьёзные и "Камаз" в моменте выпускал даже грузовики поколения К3 с двигателем "Евро-2". Тем не менее, проблемы были оперативно устранены. Переход на выпуск старых моделей был обусловлен в первую очередь тем, чтобы не останавливать производство, пусть и на пару месяцев, сохранив коллектив.

Продолжение

Лучший автоконцерн России (часть 2). Начало тут

Итог закономерный. В январе-октябре "Камаз" стал единственным в России предприятием автопрома, кто увеличил производство автомобилей. Показатели выросли на 1,5% до 36 040 машинокомплектов. Прибыль по итогам 2022 года превысила показатели 2021 года, когда цифры составили уверенные 4,6 млрд рублей.

И самое главное. Уже в феврале 2023 года "Камаз" начнёт выпуск грузовиков поколения К5. Уход "Даймлера" повлиял лишь на задержку запуска производства на несколько месяцев. Никаких стратегических проблем с технологической точки зрения не последовало.

Также "Камаз" планирует развивать новое для себя направление - легковое автомобилестроение. В первую очередь это производство автомобилей "Москвич", где Камский автозавод выступает технологическим партнёром. Сейчас это крупноузловая сборка JAC. Постепенное импортозамещение компонентов начнётся с 2024 года. Предполагается, что полностью "русский" "Москвич" сойдёт с конвейера в 2027 году. Также имеется проект электромобиля "Кама" ("Атом"), производство которого предполагается начать в 2023 году. Легковой дивизион "Камаза" будет сформирован отдельно от основного предприятия.

Итак. Почему положение "Камаза" на фоне иных предприятий отрасли выглядит весьма уверенным. Всё дело в идеологии и в целеполагании. Руководство концерна с самого начала преследовало не коммерческие цели, а поставило задачу обеспечения максимально возможного технологического суверенитета. Как видим, на определённом этапе подтянулись и финансовые показатели.

Поэтому повторю ещё раз. Главное в любом деле - целеполагание. А оно, в свою очередь, исходит из идеологических установок.

От агломераций к малоэтажной застройке (часть 1)

Проблема концентрации населения России в отдельно взятых точках на карте страны является одной из наиболее актуальных в долгосрочной перспективе. Речь идёт, в том числе, об угрозе национальной безопасности. На проблему массовой миграции населения в мегаполисы накладывается ещё и демографическая проблема. Естественная убыль населения, достигшая за первые три квартала 450 тысяч человек, определяет обезлюдивание целых районов и, даже, регионов страны.

Правительственные программы в предыдущие десятилетия были направлены на развитие моноцентричных агломераций. Главным обоснованием этому назывался естественный процесс урбанизации, который якобы происходит по всему миру. И цель концентрации граждан в одной точке - якобы экономическое развитие.

Хотя подобное целеполагание является архаичным и не отвечающим сегодняшним вызовам. Действительно, концентрация населения была обоснована во время индустриализации и во время интенсивного развития сферы услуг. В первом случае на предприятиях были необходимы рабочие руки (трудовые ресурсы из деревни), во втором - рост потребительской активности.

Однако сейчас всё это не просто не актуально, но и существенным образом тормозит экономическое развитие. Так, предприятиям необходимо, наоборот, отказываться от ручного труда, внедряя технологии автоматизации и роботизации производств. Сфера услуг же будет более рентабельной при внедрении того же интернета вещей, что позволяет существенным образом экономить на аренде помещений.

Особую значимость при нынешнем переходе к шестому технологическому укладу приобретают небольшие города, где концентрируется научный и технологический потенциал. Яркий пример - Иннополис, в котором проживает всего лишь 3,5 тысячи человек. Однако по привнесённым в нашу экономику инновациям Иннополис не сильно уступает, например, городу-миллионнику Самаре.

Системного осознания необходимости кардинального пересмотра политики пространственного развития страны на федеральном уровне, увы, пока что не имеется. Да, имеется на уровне отдельных чиновников, однако в решении вопроса необходим именно системный подход, когда перед различными министерствами и ведомствами ставится единая цель, которую они достигают в рамках своих полномочий. Ведь отказ от моноцентричных агломерацией - не просто запрет на многоэтажное строительство и застройка пригородов, малых городов и сельской местности малоэтажными домами. Вопрос куда шире. И включает в себя множество иных аспектов, начиная от размещения производственных ресурсов, заканчивая строительством транспортно-логистической инфраструктуры.

Впрочем, на региональном уровне понимание необходимости отказала от излишней концентрации населения в одной точке не просто имеется. Ярким примером служат программы, реализуемые в Курганской области. Об этом я писал здесь:

🚩Русская мечта губернатора Шумкова

Положительный опыт, принесший результат, имеется в Белгородской и Сахалинской областях. Определённая работа ведётся и в иных регионах.

Правда, пока что это всё разрозненные программы, которые не координируются друг с другом. Не учитывается и не перенимается практический опыт, что, конечно, снижает эффективность. Не определены единые параметры и практики, масштабирование которых даст существенный результат. В первую очередь, с демографической точки зрения.

Продолжение

От агломераций к малоэтажной застройке (часть 2). Начало тут

На днях в рамках Всемирного русского народного собора (ВРНС) была создана рабочая группа по пространственному развитию, развитию строительной отрасли и ЖКХ, целью которой является разработка и внедрение программ малоэтажного строительства. Основная цель - улучшение демографической ситуации в вымирающих регионах, ведь появление многодетных семей (основы демографического потенциала) возможно исключительно при достаточной жилой площади домохозяйства. А добиться этого в многоквартирном доме невозможно.

Руководителем рабочей группы стал губернатор Курганской области Вадим Шумков. В состав группы вошли представители региональных органов власти, демографы, эксперты в области пространственного развития и жилищного строительства. Уже на данном этапе помимо Курганской области имеется поддержка нескольких субъектов страны. В первую очередь, это ЦФО и СЗФО.

О результатах работы группы как с практической точки зрения, так и с точки зрения составления соответствующих стратегий и программ, я продолжу информировать аудиторию в данном блоге.

Сегодня стало известно о задержании в Лондоне сбежавшего из России олигарха Фридмана, одного из членов "семибанкирщины". Буквально на днях я писал о том, как эта компашка до сих пор контролирует весьма крупные активы в России:

🚩Разгромить семибанкирщину

Что касается Фридмана, то ему, к примеру, до сих пор напрямую или через аффилированных лиц принадлежит Альфа-Банк. Также Фридман и Ко владеют крупнейшей в России розничной продуктовой сетью X5 Group, которая зарегистрирована в Нидерландах. И это не говоря уже про доли в других проектах.

Взяли его по подозрению в отмывании денег. Вот так. Грабили, грабили Россию, выводили деньги на Запад. А там взяли и наплевали на "святую частную собственность". Не пора и в России национализировать активы предателя?

Надеюсь, это задержание послужит уроком и остальным сбежавшим "умникам". "Захлебнетесь пыль глотать, бегая по судам", – предупреждали их ещё в далёком 2002.

Мониторинговый комитет ОПЕК+ рекомендовал альянсу сохранить текущие параметры сделки, продолжить сокращение добычи на 2 миллиона баррелей в сутки

Теперь ждём утверждение главами всех делегаций ОПЕК+

Страны ОПЕК+ согласились сохранить текущий план сокращения добычи на 2 млн баррелей в сутки

Следующее заседание – 1 февраля 2023 года

Банки Киргизии прекратили работать с Российскими картами "Мир" из-за ограничительных мер со стороны США.

Согласно статистике примерно каждый шестой гражданин Киргизии работает в России. За 2021 год переводы из России в Киргизию составили $2,1 млрд. Это примерно 25% от ВВП Киргизии за 2021 год ($8,5 млрд). В этом году только за январь–август переводы уже составили $1,8 млрд.

Внимание, вопрос.

На днях пришла не самая приятная новость. Разработка двигателя сверхбольшой тяги сдвигается на два года. До настоящего момента предполагалось, что разработка завершится к 2027-2028 гг. Тем не менее, в силу объективных причин речь идёт примерно о 2030 годе.

Это, конечно, долго. Однако разработка двигателя для авиации занимает именно столько времени. К слову, работа над ПД-35 началась ещё в 2016 году. Если говорить о прогрессе, то я бы определил его примерно в 40%. Сейчас не буду перегружать материал технической информацией. Замечу лишь то, что из идеи ПД-35 превратился в реалистичный проект, успех которого гарантирован. Вопрос в сроках.

Итак, почему будет задержка. Сейчас все производственные мощности сконцентрированы на трёх проектах: ПД-8, ПД-14 и ПС-90А. Без них невозможно достичь технологической независимости в производстве ближнемагистральных (Сухой Суперджет) и среднемагистральных (МС-21 и Ту-214) самолётов. А именно эти сегменты как наиболее востребованные необходимо закрыть русскому авиапрому после ухода Boeing и Airbus. На дальнемагистральные перевозки (для которых и нужен ПД-35), во-первых, нет такого спроса, а, во-вторых, имеется самолёт Ил-96, серийное производство которого для гражданских целей начнётся в 2024 году.

В общем, если говорить простыми словами, то на ПД-35 сейчас просто нет достаточных свободных рук. Да, ситуация в авиапроме кардинально отличается от ситуации в автомобилестроении. Осознание того, что не надо играть в международную кооперацию, в авиапром пришло где-то в середине 2010-х. С тех пор ещё до нынешней ситуации было сделано многое. Если бы сейчас мы начинали с нулевых позиций, то вполне можно было бы говорить о надвигающейся катастрофе в авиационной отрасли. Через 5-7 лет просто летать стало бы не на чем.

Тем не менее, времени довести перспективные проекты до конца по понятным причинам не хватило. Сейчас отрасль сконцентрирована на решении текущих задач, которые я описал выше.

"Сверхтяжёлый" ПД-35 - вопрос уже завтрашнего дня. Конечно, хотелось, чтобы уже сейчас Россия имела бы возможность производить современные двухдвигательные широкофюзеляжные самолёты. Однако пока что можно обойтись и четырёхдвигательными ИЛ-96. А версия с двумя двигателями - уже, судя по всему, проект четвёртого десятилетия.

После запуска серийного производства ПД-35 можно будет с уверенностью констатировать, что русское двигателестроение преодолело разруху и вышло из кризиса 90-х годов. Разрушили за пару лет, а для восстановления требуются десятилетия.

Источник дешёвых денег для реального сектора экономики

В ноябре на рынке корпоративных облигаций произошёл самый настоящий в текущих условиях бум. Объём размещений увеличился по сравнению с октябрём в шесть раз и составил 570 млрд рублей. Впрочем, цифра не такая большая, но и немаленькая. Особенно для нынешнего времени.

Особенно следует выделить тот факт, что доходность облигаций составляет 8-9%. То есть, для компаний выгоднее выходить именно на рынок, нежели привлекать банковские кредиты при условии, что они не субсидируются по правительственным программам.

Но сначала о причинах резкого роста объёма размещения на рынке облигаций. Основные их две.

Первая - уход геополитического фактора. Увы, но биржевые торги подтверждены излишней эмоциональности. Как только в стране и в мире происходят какие-то непривычные события, участники торгов начинают паниковать и могут вмиг обвалить все индексы. Это, на мой взгляд, является главным минусом биржи. Но как придумать защиту - кроме остановки торгов, как это было в конце февраля, никаких иных вариантов на ум не приходит.

Вторая причина - ожидание роста ключевой ставки. Рынок объективно полагает, что цикл снижения ставки закончился. И в следующем году ЦБ если и будет менять значение, то только вверх.

Как бы то ни было, ноябрь показал, что биржа может быть источником длинных и относительно дешёвых денег для экономики. Тем не менее, облигационное финансирование реального сектора развито слабо. Весь рынок корпоративных облигаций составляет чуть более 16 трлн рублей, что, естественно, недостаточно. По моим оценкам, для получения эффекта необходимо, чтобы эта цифра составляла, как минимум, более 50 трлн рублей.

Но для этого необходима скоординированная политика ЦБ и Минфина по развитию рынка корпоративных облигаций. Здесь важны как регуляторные изменения, так и прямое участие в формировании существенных объемов.

По первому вопросу всё относительно просто. Во-первых, как и в ОФЗ, необходимо отмена НДФЛ на купоны корпоративных облигаций. Это поможет привлечь на рынок деньги физлиц, ведь доходность будет выше ставок по депозитам. Во-вторых, финансовые власти должны способствовать появлению и развитию региональных бирж, где дешёвое для себя финансирование могли бы привлекать региональные компании.

Например, предприятию среднего бизнеса, располагающемуся в Сибири, достаточно непросто выйти на Мосбиржу. Однако оно могло бы стать участником регионального рынка, разместив облигации на местной бирже. Возможно, имеет смысл создавать не отдельные биржи, а дать дополнительную нагрузку ММВБ по открытию своих филиалов.

Второй вопрос - прямое участие Минфина и ЦБ в покупке корпоративных облигаций. Здесь конечно, больше вопрос именно к Центробанку, обладающему неограниченной ликвидностью. Регулятор мог бы выкупать корпоративные облигаций крупнейших заёмщиков, предоставляя им тем самым длинные и дешёвые деньги. На первом этапе можно ограничиться хотя бы проектными облигациями, что позволит гарантировано направить полученные по ним деньги на инвестиционные цели. Это, в свою очередь, исключит инфляционные риски.

Насыщение рынка облигаций ликвидностью станет дополнительным драйвером его развития.

Инструмент вполне рабочий. Как показывает уже существующий опыт, корпоративные облигации, действительно, могут стать хорошим источником финансирования реального сектора экономики, минуя сложную банковскую систему, заточенную на максимизацию своей прибыли. В рассматриваемом же случае речь идёт только о небольших комиссиях, которые взимает биржа за обеспечение сделок.

Но, чтобы рынок корпоративных облигаций, действительно, развивался, Минфин и Центробанк должны не просто "создавать условия", что фактически означает отстранение от решения важных задач, а начать заниматься им по-настоящему. А этого, увы, пока что не наблюдается.

Мишустин: примерно половина торговли между Россией и Китаем уже ведется в нацвалютах

Тенденция хорошая. Так, по предыдущему 2021 году эта доля составила всего лишь 17,9%. Рост практически в 3 раза - результат хороший. Предположу, что в 2023 году удастся довести эту цифру примерно до 75% за счёт перехода оплаты за нефть и газ на рубли/юани. При этом, остаётся много нерешенных вопросов, которые тормозят осуществление расчёта в национальных валютах.

В первую очередь - это ликвидность на валютном рынке. Если объема торговли парой рубль/юань достаточно, то уже по рупии всё куда скромнее. Плюс не всегда идеально работает финансовая инфраструктура проведения платежей. В общем, есть над чем работать. Однако процесс уже не остановить.

Почему России нельзя соглашаться на ценовой полоток (часть 1)

Сегодня вступили в силу сразу две ограничительные меры Запада против России: эмбарго ЕС на покупку русской нефти (кроме тех стран, которые получили исключение) и механизм предельных цен от G7 и примкнувшей к ним Австралии.

Так как во всех этих ограничениях чёрт ногу сломит, я сделаю краткое поясняющее введение. Итак, потолок цен на нефть, о котором так неистово спорили последние недели европейцы, задуман вовсе не для их собственных закупок. ЕС с сегодняшнего дня перестает заключать сделки на покупку нашей нефти, что означает, что конкретно они её ни по каким ценам покупать вообще не будут.

США и Великобритания ввели эмбарго уже давно. Из оставшихся мы продавали нефть только Австралии (аж целых 300 тыс. тонн нефти или 0,11% экспорта по данным 2021 года) и Японии. Для последней сделали исключение до 30 сентября 2023 года на любые поставки с проекта "Сахалин-2" (на "Сахалин-1" исключение не сделали).

Кроме того, исключение из эмбарго получили Болгария, Хорватия и не имеющие выхода к морю страны ЕС (Венгрия, Словакия, Чехия), которые получают нефть по трубопроводу "Дружба". Отдельно отмечу тут Венгрию, которая получила полное освобождение от ограничения цен как на трубопровод, так и на поставки морским транспортом, если возникнет такая необходимость. Ещё была дискуссия по поводу Италии для поставок на принадлежащий "Лукойлу" НПЗ ISAB на Сицилии. Однако, судя по последней информации, решение об этом принято не было.

Больше никто к потолку не присоединился. Таким образом, пока система предельных цен актуальна только для поставок в Австралию и Японию с "Сахалина-1". На трубопроводные поставки потолков никаких нет.

Однако, зачем тогда вообще нужен этот потолок, если всё равно вступает в силу эмбарго? В восьмом "пакете с пакетами" ЕС имплементировал запрет европейским компаниям на оказание услуг по морской перевозке и страхованию любых сделок по продаже российской нефти и нефтепродуктов третьим странам.

То есть потолок нужен именно для ограничения транспортировки русской нефти западными компаниями. А, так как они контролируют бОльшую долю рынка перевозок и страхования, то именно эта мера и должна с одной стороны ударить по доходам России, а с другой – не лишить свои транспортные компании доли рынка.

Продолжение

Почему России нельзя соглашаться на ценовой полоток (часть 2). Начало тут

И вот тут для России кроется большой соблазн и огромная опасность. Об уровень "потолка" неспроста сломали такое огромное количество копий. Если бы он был смехотворно низкий (как предлагали Польша и Прибалтика), то Россия однозначно бы не присоединилась к этому. Тут даже разговаривать бы было не о чем.

Средняя цена Urals в ноябре составила 66,47 долларов за баррель. А в последнее время значения так и вовсе падали ниже потолочных. По задумке G7 предельные цены должны быть не более чем на 5% меньше средней рыночной цены нашей нефти. Таким образом, согласись Россия с потолком в 60 долларов, будут "и волки сыты, и овцы целы" – рестрикции работают, объемы нефти резко не уходят с рынка, цены не растут, но и Москва доходы не сильно теряет.

И действительно, наша квота в рамках ОПЕК+ сейчас 10,5 млн баррелей в сутки. Текущий уровень добычи составляет примерно 9,9 млн б/с. Таким образом, гипотетически, согласись мы на потолочный механизм, можно было бы даже нарастить добычу. Ведь весь мировой рынок перевозок будет к нашим услугам. Однако что случится после этого. Возможность увеличения предложения будет тянуть цены в сторону понижения. Плюс тут сработает и психологический эффект – рынок успокоится, узнав, что русские баррели остаются в строю, и большого дефицита на рынке не предвидится. А при снижении цены произойдет что? Правильно, пересчёт уровня потолка. Ну и потом эта песня будет вечной.

Далее. На протяжении всего года ОПЕК+ явно дают понять, что западные ограничительные меры против России им совершенно не нравятся. Это подтверждается как конкретными решениями (чего только стоит октябрьское решение о снижении квот на рекордные объёмы), так и на уровне риторики. А ведь те же самые саудиты легко могли бы хотя бы частично заместить выпадающие объёмы нашей нефти. Но они этого не делают. Потому что во-первых, им очень нравятся текущие цены. А во-вторых (и это, на мой взгляд, более важно), они понимают, что следующей жертвой в рестрикционной вакханалии Запада могут быть они сами. Пусти козла в огород, как говорится.

Поэтому гипотетическое присоединение России будет идти в разрез с той колоссальной поддержкой, которая оказывается нам со стороны картеля экспортеров нефти. Неспроста сразу после вчерашнего заседания ОПЕК+, на котором было подтверждено решение о сокращении квот, Новак ещё раз в ультимативной форме заявил, что Россия не собирается применять инструменты, связанные с потолком цен. Более того, разрабатываются "механизмы запрета на применение инструмента price cap, независимо от того, какой уровень будет установлен".

Ну и, наконец, наше любимое: "не было бы счастья, да несчастье помогло". Все эти ограничения являются огромным стимулом для того, чтобы Россия развивала свое судоходство, новые логистические маршруты, страхование и прочее-прочее-прочее. А не покупалась снова на удочку западных "удобств".

В общем, небольшая краткосрочная выгода ни коим образом не перекроет огромных долгосрочных издержек, согласись Россия на ценовой потолок. Поэтому делать этого категорически нельзя.

Евросоюз уже не знает, чем заманить хоть кого-нибудь присоединиться к потолку цен.

Весь мир понимает, что это абсолютно идиотская задумка. Ещё вчера несколько членов ОПЕК сообщили о своём разочаровании введением данного механизма, понимая, что эта карательная мера может в конечном итоге быть использована Западом против любого экспортёра.

Однако ЕС не унимается. Решили пустить в ход "тяжёлую артиллерию". Так, в Дели собирается нанести визит глава МИД ФРГ Анналена Бербок. Формальной целью является обсуждение реформы Совета Безопасности ООН, куда не входят ни Германия ни Индия. Так вот перед визитом было заявлено, что Берлин, мол, надеется на поддержку Дели в вопросе введения лимита цен на поставки нефти из России.

"Партнеры могут оказывать поддержку, не соблюдая ее формально: покупая нефть ниже установленного предела", – заявила Бербок.

Однако на это сразу же поступил щелчок по носу из индийского МИД, который заявил, что "Евросоюз не имеет права требовать от Индии ограничивать импорт российских нефти и газа". Так же он подчеркнул, что правительствам и СМИ пора понять реальное положение дел и прекратить требовать от Индии того, чего не соблюдают и в Европе.

Немцы бы лучше так беспокоились о своей энергобезопасности, чем о доходах Москвы. А то у них и СПГ-терминалы в строй не вводятся и (о ужас!) выбросы СО2 из-за активного использования угольной генерации стали выше, чем у той же Индии. Закончилось ваше время "правила" устанавливать. Деиндустриализируйтесь молча.

Нет, ну они точно издеваются.

Минфин утвердил решение о выпуске новых бондов с плавающей ставкой с погашением в 2034 году, объем до 750 млрд рублей.

Как всегда, этот объём скупят банки, которые ни в коем случае не хотят приобретать облигации с постоянной купонной доходностью. Предположу, что Минфин предоставит им ещё и существенный дисконт. То есть, основным выгодоприобретателям станут именно банки, прибыль которых с июля по октябрь включительно составила 1,1 трлн рублей. А на бюджет повесят серьёзные долги, пусть и способные помочь расходной части в моменте.