[흥국 운송 이병근] 10/17(월)

팬오션(028670) - 과거의 내가 아니라 했제?

■ 3Q22 Preview: 영업이익 1,919억원(OPM 13.4%)

팬오션의 3분기 예상 매출액 1.4조원(+7.7% YoY, -16.9% QoQ), 영업이익 1,919억원(+0.3% YoY, -19.6% QoQ, OPM 13.4%)을 기록할 것으로 전망

3분기 벌크선 시황은 중국 폭염 및 락다운으로 인한 수요 둔화로 8월까지 약세를 보였으나, 9월 아르헨티나 곡물 및 브라질 철광석 물동량 증가에 힘입어 반등. 1) 환율 상승, 2) 방어적인 선대 운용으로 벌크선 영업이익은 1분기 대비 소폭 상회할 전망

■ 벌크 실적에 LNG선 추가

2분기에 이어 3분기에도 과거 대비 이익 체력이 높아졌다는 것을 증명. 시황 악화로 인해 운영 선대는 2분기 314척에서 3분기 260척 규모로 줄어들었지만, 중장기적으로 선대 확장 전략은 유효. 향후, 중국 당대회 이후 경기 부양책으로 인한 벌크 시황 개선에 주목

동사는 신규 사업으로 LNG선 사업을 확대. 2023년~2025년까지 LNG선 10척, 벙커링선 1척 인도 예정. LNG선 전부 Shell 등 글로벌 에너지 기업과 장기 대선을 통해 이익 창출할 계획, LNG선 1척당 연간 영업이익 100억원 정도로 추정

■ 투자의견 BUY 유지, 목표주가 8,000원으로 하향

목표주가 하향은 글로벌 경기 둔화로 인한 수요 감소 우려가 큰 점을 감안해, Target PBR을 기존 1.2배에서 0.9배로 하향. 동사의 현재 주가는 PBR 0.5배로 밴드 최하단, 침체로 인한 물동량 감소 우려는 이미 충분히 반영되어 있다고 판단. 1) 과거와 다른 이익 체력, 2) 현재 운임 수준, 3) LNG선 확대를 고려했을 때, 주가는 저평가되어 있다 판단

보고서 링크: https://bit.ly/3rY8E5y
흥국증권 운송 채널: https://news.1rj.ru/str/noitatropsnart

흥국 운송 담당 이병근 (02-6742-3533)

● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[흥국증권 운송 이병근] Daily 지표

10/18(화)

<주요 기업 주가>
Delta Air Lines: 31.1달러 (+0.2% DoD)
Southwest Airlines: 32.7달러 (-0.1% DoD)
United Airlines: 36.1달러 (+1.8% DoD)
American Airlines: 13.2달러 (+0.7% DoD)
Star Bulk Carriers: 19.7달러 (-3.5% DoD)
Maersk: 15,215크로네 (+0.4% DoD)
Euronav: 17.5유로 (+3.1% DoD)
Scorpio Tankers: 47.3달러 (+1.9% DoD)

<환율&유가>
원/달러: 1,435.2원 (+0.5% DoD)
WTI: 85.5달러 (-0.2% DoD)

<운임>
BDI(벌크): 1,843p (+0.3% DoD)
BCI(벌크, Capesize): 2,186p (+0.9% DoD)
BPI(벌크, Panamax): 2,088p (+0.3% DoD)
BSI(벌크, Supramax): 1,678p (-0.7% DoD)
BDTI(원유): 1,621p (+4.3% DoD)
BCTI(석유제품): 1,230p (+0.3% DoD)
SCFI(컨테이너): 1,814p (-5.7% WoW)

흥국증권 운송 채널: https://news.1rj.ru/str/noitatropsnart

[흥국증권 운송 이병근] Daily 지표

10/19(수)

<주요 기업 주가>
Delta Air Lines: 32.2달러 (+3.3% DoD)
Southwest Airlines: 33.3달러 (+1.8% DoD)
United Airlines: 37.3달러 (+3.2% DoD)
American Airlines: 13.7달러 (+3.8% DoD)
Star Bulk Carriers: 20.4달러 (+3.7% DoD)
Maersk: 15,885크로네 (+4.4% DoD)
Euronav: 18.3유로 (+4.7% DoD)
Scorpio Tankers: 49.3달러 (+4.2% DoD)

<환율&유가>
원/달러: 1,422.6원 (-0.9% DoD)
WTI: 82.8달러 (-3.1% DoD)

<운임>
BDI(벌크): 1,875p (+1.7% DoD)
BCI(벌크, Capesize): 2,247p (+2.8% DoD)
BPI(벌크, Panamax): 2,136p (+2.3% DoD)
BSI(벌크, Supramax): 1,678p (+0.0% DoD)
BDTI(원유): 1,693p (+4.4% DoD)
BCTI(석유제품): 1,241p (+0.9% DoD)
SCFI(컨테이너): 1,814p (-5.7% WoW)

흥국증권 운송 채널: https://news.1rj.ru/str/noitatropsnart

[유나이티드항공 3분기 실적 발표]

2019년 3분기 이후 최대 실적 달성

당기순이익 9억 400만 달러, EPS 2.81달러(컨센서스 2.28달러) 기록, 4분기 EPS 2.00~2.25달러 전망

https://www.reuters.com/business/aerospace-defense/united-airlines-sees-stronger-profit-after-third-quarter-earnings-top-estimates-2022-10-18/

최근 VLCC 운임 급등했습니다. 하반기 중국 원유 수입이 늘고 있고, OPEC+ 감산 발표 이후 동절기를 앞두고 원유를 선제적으로 확보하려는 수요가 강해진 것으로 파악됩니다. 중국 락다운과 리세션 등 변수들이 많이 남아있지만, 선물 시장에서는 탱커선 시장을 긍정적으로 보고 있습니다.

https://www.tradewindsnews.com/tankers/vlcc-rates-surge-19-in-a-day-to-reach-28-month-high/2-1-1336868

[흥국증권 운송 이병근] Daily 지표

10/20(목)

<주요 기업 주가>
Delta Air Lines: 32.5달러 (+1.1% DoD)
Southwest Airlines: 33.1달러 (-0.6% DoD)
United Airlines: 39.1달러 (+5.0% DoD)
American Airlines: 14.0달러 (+2.1% DoD)
Star Bulk Carriers: 19.5달러 (-4.5% DoD)
Maersk: 15,215크로네 (-4.2% DoD)
Euronav: 17.8유로 (-2.6% DoD)
Scorpio Tankers: 49.0달러 (-0.4% DoD)

<환율&유가>
원/달러: 1,426.5원 (+0.3% DoD)
WTI: 85.6달러 (+3.3% DoD)

<운임>
BDI(벌크): 1,871p (-0.2% DoD)
BCI(벌크, Capesize): 2,209p (-1.7% DoD)
BPI(벌크, Panamax): 2,164p (+1.3% DoD)
BSI(벌크, Supramax): 1,678p (0.0% DoD)
BDTI(원유): 1,710p (+1.0% DoD)
BCTI(석유제품): 1,235p (-0.5% DoD)
SCFI(컨테이너): 1,814p (-5.7% WoW)

흥국증권 운송 채널: https://news.1rj.ru/str/noitatropsnart

[흥국증권 운송 이병근] Daily 지표

10/21(금)

<주요 기업 주가>
Delta Air Lines: 32.2달러 (-1.1% DoD)
Southwest Airlines: 32.8달러 (-0.9% DoD)
United Airlines: 39.1달러 (-0.1% DoD)
American Airlines: 13.5달러 (-3.8% DoD)
Star Bulk Carriers: 18.8달러 (-3.6% DoD)
Maersk: 15,600크로네 (+2.5% DoD)
Euronav: 17.7유로 (-0.4% DoD)
Scorpio Tankers: 48.1달러 (-2.0% DoD)

<환율&유가>
원/달러: 1,432.3원 (+0.4% DoD)
WTI: 86.0달러 (+0.5% DoD)

<운임>
BDI(벌크): 1,837p (-1.8% DoD)
BCI(벌크, Capesize): 2,111p (-4.4% DoD)
BPI(벌크, Panamax): 2,161p (-0.1% DoD)
BSI(벌크, Supramax): 1,676p (-0.1% DoD)
BDTI(원유): 1,725p (+0.9% DoD)
BCTI(석유제품): 1,231p (-0.3% DoD)
SCFI(컨테이너): 1,814p (-5.7% WoW)

흥국증권 운송 채널: https://news.1rj.ru/str/noitatropsnart

SCFI: 1,779p(-35p)

[흥국증권 운송 이병근] Daily 지표

10/24(월)

<주요 기업 주가>
Delta Air Lines: 32.6달러 (+1.3% DoD)
Southwest Airlines: 33.1달러 (+0.9% DoD)
United Airlines: 40.4달러 (+3.6% DoD)
American Airlines: 13.7달러 (+1.9% DoD)
Star Bulk Carriers: 19.3달러 (+2.3% DoD)
Maersk: 15,745크로네 (+0.9% DoD)
Euronav: 17.7유로 (-0.5% DoD)
Scorpio Tankers: 47.7달러 (-0.8% DoD)

<환율&유가>
원/달러: 1,440.9원 (+0.6% DoD)
WTI: 85.1달러 (-1.1% DoD)

<운임>
BDI(벌크): 1,819p (-1.0% DoD)
BCI(벌크, Capesize): 2,071p (-1.9% DoD)
BPI(벌크, Panamax): 2,144p (-0.8% DoD)
BSI(벌크, Supramax): 1,678p (+0.1% DoD)
BDTI(원유): 1,737p (+0.7% DoD)
BCTI(석유제품): 1,232p (+0.1% DoD)
SCFI(컨테이너): 1,779p (-1.9% WoW)

흥국증권 운송 채널: https://news.1rj.ru/str/noitatropsnart

[흥국증권 운송 이병근] Daily 지표

10/25(화)

<주요 기업 주가>
Delta Air Lines: 33.3달러 (+2.1% DoD)
Southwest Airlines: 33.7달러 (+1.9% DoD)
United Airlines: 41.9달러 (+3.6% DoD)
American Airlines: 14.1달러 (+2.8% DoD)
Star Bulk Carriers: 19.0달러 (-1.4% DoD)
Maersk: 15,880크로네 (+0.9% DoD)
Euronav: 18.2유로 (+3.3% DoD)
Scorpio Tankers: 47.3달러 (-0.8% DoD)

<환율&유가>
원/달러: 1,439.6원 (-0.1% DoD)
WTI: 84.6달러 (-0.6% DoD)

<운임>
BDI(벌크): 1,797p (-1.2% DoD)
BCI(벌크, Capesize): 2,036p (-1.7% DoD)
BPI(벌크, Panamax): 2,113p (-1.4% DoD)
BSI(벌크, Supramax): 1,670p (-0.5% DoD)
BDTI(원유): 1,791p (+3.1% DoD)
BCTI(석유제품): 1,224p (-0.6% DoD)
SCFI(컨테이너): 1,779p (-1.9% WoW)

흥국증권 운송 채널: https://news.1rj.ru/str/noitatropsnart

[흥국증권 운송 이병근] Daily 지표

10/26(수)

<주요 기업 주가>
Delta Air Lines: 33.9달러 (+1.9% DoD)
Southwest Airlines: 34.6달러 (+2.7% DoD)
United Airlines: 42.6달러 (+1.7% DoD)
American Airlines: 14.3달러 (+1.3% DoD)
Star Bulk Carriers: 19.2달러 (+1.3% DoD)
Maersk: 15,975크로네 (+0.6% DoD)
Euronav: 17.9유로 (-2.0% DoD)
Scorpio Tankers: 48.5달러 (+2.6% DoD)

<환율&유가>
원/달러: 1,433.2원 (-0.5% DoD)
WTI: 85.3달러 (+0.9% DoD)

<운임>
BDI(벌크): 1,755p (-2.3% DoD)
BCI(벌크, Capesize): 1,955p (-4.0% DoD)
BPI(벌크, Panamax): 2,073p (-1.9% DoD)
BSI(벌크, Supramax): 1,658p (-0.7% DoD)
BDTI(원유): 1,793p (+0.1% DoD)
BCTI(석유제품): 1,213p (-0.9% DoD)
SCFI(컨테이너): 1,779p (-1.9% WoW)

흥국증권 운송 채널: https://news.1rj.ru/str/noitatropsnart

[운송 3Q22 실적발표 일정]

10/28(금) 14:00 현대글로비스
11/8(화) 10:30 CJ대한통운
11/11(금) 15:00 팬오션
11월 첫째주 예정 대한항공
11월 중순 예정 HMM/대한해운/제주항공/진에어/티웨이항공

흥국증권 운송 채널: https://news.1rj.ru/str/noitatropsnart

[흥국증권 운송 이병근] Daily 지표

10/27(목)

<주요 기업 주가>
Delta Air Lines: 33.9달러 (0.0% DoD)
Southwest Airlines: 34.4달러 (-0.7% DoD)
United Airlines: 42.5달러 (-0.4% DoD)
American Airlines: 14.0달러 (-2.0% DoD)
Star Bulk Carriers: 19.0달러 (-1.4% DoD)
Maersk: 15,970크로네 (-0.0% DoD)
Euronav: 18.4유로 (+3.1% DoD)
Scorpio Tankers: 47.8달러 (-1.4% DoD)

<환율&유가>
원/달러: 1,426.2원 (-0.5% DoD)
WTI: 87.9달러 (+3.0% DoD)

<운임>
BDI(벌크): 1,706p (-2.8% DoD)
BCI(벌크, Capesize): 1,885p (-3.6% DoD)
BPI(벌크, Panamax): 2,007p (-3.2% DoD)
BSI(벌크, Supramax): 1,632p (-1.6% DoD)
BDTI(원유): 1,804p (+0.6% DoD)
BCTI(석유제품): 1,224p (+0.9% DoD)
SCFI(컨테이너): 1,779p (-1.9% WoW)

흥국증권 운송 채널: https://news.1rj.ru/str/noitatropsnart

진에어 신종자본증권 150억 발행

https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20221027000524

진에어 신종자본증권 550억 발행

https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20221027000534

[흥국증권 운송 이병근] Daily 지표

10/28(금)

<주요 기업 주가>
Delta Air Lines: 34.1달러 (+0.6% DoD)
Southwest Airlines: 35.3달러 (+2.7% DoD)
United Airlines: 43.0달러 (+1.3% DoD)
American Airlines: 14.0달러 (-0.2% DoD)
Star Bulk Carriers: 17.8달러 (-5.9% DoD)
Maersk: 15,655크로네 (-2.0% DoD)
Euronav: 18.3유로 (-0.8% DoD)
Scorpio Tankers: 48.0달러 (+0.3% DoD)

<환율&유가>
원/달러: 1,418.4원 (-0.6% DoD)
WTI: 89.1달러 (+1.3% DoD)

<운임>
BDI(벌크): 1,612p (-5.5% DoD)
BCI(벌크, Capesize): 1,748p (-7.3% DoD)
BPI(벌크, Panamax): 1,900p (-5.3% DoD)
BSI(벌크, Supramax): 1,572p (-3.7% DoD)
BDTI(원유): 1,816p (+0.7% DoD)
BCTI(석유제품): 1,229p (+0.4% DoD)
SCFI(컨테이너): 1,779p (-1.9% WoW)

흥국증권 운송 채널: https://news.1rj.ru/str/noitatropsnart

<현대글로비스 3Q22 실적발표>

매출액: 7.0조원 (컨센서스: 6.8조원)
영업이익: 4,781억원 (컨센서스: 4,356억원)

컨센서스 대비 영업이익 9.8% 상회

SCFI: 1,698(-81p)