Российский бизнес: взгляд в будущее никого не радует
***************************
"Оценка промышленниками состояния российского бизнес-климата продолжает оставаться в зоне отрицательных значений: в январе индекс деловой среды, рассчитываемый Российским союзом промышленников и предпринимателей (РСПП), снижался второй месяц подряд.

Сильнее всего на общий показатель повлияли личные оценки предпринимателей ситуации в отраслях, состояние дел в секторе B2G и в сфере логистики. Опрос компаний также зафиксировал их выросшую решимость поднимать стоимость своей продукции в ответ на повышение закупочных цен.

Ниже порога 50 пунктов, разделяющего области улучшения и ухудшения деловых настроений, после двух месяцев нахождения в положительной зоне опустился даже индекс B2G (поставки бизнеса государству и госкомпаниям). В январе его значение упало с 53 до 49,6 пункта".


https://www.kommersant.ru/doc/8380999

ЛЕКЦИЯ 7. ФАЛЬШИВЫЙ ЗВОН «МЕДНОГО ТАССА» ИЛИ О РЕАЛЬНОМ СОСТОЯНИИ ЭКОНОМИКИ РОССИИ
**************************
Аудиоверсия - на моем аудиоканале.

https://www.youtube.com/watch?v=WBTQUH4orXY

ЛЕКЦИЯ 8. ФАЛЬШИВЫЙ ЗВОН «МЕДНОГО ТАССА» ИЛИ О РЕАЛЬНОМ СОСТОЯНИИ ЭКОНОМИКИ РОССИИ
***********************
Аудиоверсия - на моем аудиоканале.

https://www.youtube.com/watch?v=14akQu_6zEY

ЛИПСИЦ: ИНТЕРВЬЮ ЕВГЕНИЮ КИСЕЛЕВУ 24.01.2026
*************************
Аудиоверсия - на моем аудиоканале.

https://www.youtube.com/watch?v=ELLGFNJuow0

А мне говорили, что никто уже работающих ученых из США выгонять не будет...
******************************
> Доктор наук в области электротехники и вычислительной техники, диплом
университета Карнеги-Меллон.
> 6900 цитирований в научных исследованиях.
> Научный сотрудник в области машинного обучения в Meta.
> Переехал из США в Великобританию, потому что мы отказали ему в повторной визе.
Мы сами себя лишаем мозгов...
===================
^ Zifan (Sail) Wang @_zifan_wang

Я переезжаю из Сан-Франциско в Лондон! С нетерпением жду возможности пообщаться с людьми,
работающими здесь над искусственным интеллектом и его безопасностью.
Когда я в прошлом месяце навещал свою семью и друзей в Китае, мне отказали в продлении визы 01,
поэтому я не могу вернуться в США
сразу после поездки.

Ходят у нас тут вот такие, понимаешь, кусты объедают...
*********************

"Если текущие цены на российскую нефть и курс рубля сохранятся, бюджет недополучит около 3 трлн рублей нефтегазовых доходов"
**********************************
"Российские нефтяники продолжают увеличивать скидки на нефть для Индии, чтобы продать партии, от которых НПЗ стали отказываться из-за санкций администрации Дональда Трампа. Некоторые грузы для Индии в последнее время уходили из российских портов по $22-25 за баррель, рассказал Financial Times бывший топ-менеджер одной из российских энергетических компаний.

По данным Минэкономразвития, средняя экспортная цена сорта Urals в декабре опустилась до $39 - минимума с пандемии. А в январе котировки просели еще чуть ниже - до $34-36 в середине месяца и $36-38 в конце. Скидки на российскую нефть превысили $25 за баррель. Но по отдельным партиям достигали почти $40 за баррель, следует из данных FT.

«Если они [США] еще больше ужесточат санкции, единственный способ, которым мы сможем продавать нефть, — это по трубопроводу», — сказал источник издания. За исключением периода пандемии в 2020 году по цене $22-25 за баррель Россия продавала нефть в 2003 году.

Индия все больше сокращает закупки сырья у России, диверсифицируя импорт. По подсчетам Bloomberg, среднесуточные поставки в индийские порты упали в декабре примерно до 1,2 млн баррелей (минимум более чем за три года), а за первые 25 дней января, по предварительным данным, – до 1,12 млн баррелей. В среднем же закупки в прошлом году составляли 1,8 млн баррелей в сутки, сказал агентству министр нефти Индии Хардип Пури.

С 21 января в силу вступил запрет Евросоюза на поставки ему нефтепродуктов, сделанных из российской нефти. Индия ранее была крупным поставщиком такого топлива в ЕС. Пури спрогнозировал дальнейшее сокращение закупок у России".

https://ru.themoscowtimes.com/2026/01/29/rossiya-snizila-tsenu-nefti-dlya-indii-do-25-za-barrel-chtobi-vernut-pokupatelei-a185765

"Минфин планировал" - эти слова впору уже сделать мемом, обозначающим ложные ожидания...
****************************
"Изначально в бюджет-2026 Минфин закладывал нулевые расходы из фонда, рассчитывая сохранить остатки «кубышки» и покрывать бюджетный дефицит за счет долга. Но обвал цен на российскую нефть, которая после санкции администрации Дональда Трампа продается с рекордными с начала войны скидками, вынудил правительство «распечатать» фонд: с 16 января по 5 февраля Минфин продаст валюты и золота на 192,1 млрд рублей, чтобы компенсировать недобор сырьевых доходов.

По данным Bloomberg, в конце января сорт Urals продавался за рубеж по $36-38 за баррель при заложенных в бюджет $59. А это сулит казне недобор 3 трлн рублей нефтегазовых доходов и дефицит выше плана, прогнозируют аналитики Альфа-банка.

Ликвидные активы фонда национального благосостояния, которыми правительство компенсирует недобор нефтегазовых доходов бюджета, могут быть полностью исчерпаны чуть больше чем через год при сохранении текущих цен на нефть, прогнозируют эксперты Центра экономического прогнозирования Газпромбанка — третьего по размеру активов госбанка РФ.

С ценами на нефть около $40 остаток денег ФНБ будет истрачен чуть больше чем за год, следует из оценок ЦЭП ГПБ. А если котировки упадут до $30-35 — то фонд может обнулиться до конца текущего года. С нефтью по $50 запасов ФНБ хватит на 2,5 года.

Также играют роль «траты ФНБ на иные цели», отмечают аналитики ГПБ: так, в текущем бюджете на 2026-28 гг предусмотрены инвестиции в инфраструктурные проекты за счет фонда на 1 трлн рублей".

https://ru.themoscowtimes.com/2026/01/29/odin-iz-krupneishih-rossiiskih-gosbankov-sprognoziroval-polnoe-ischerpanie-fnb-cherez-god-a185832

Bentley через завод по производству клея
***********************
Вот в результате таких сделок в прошлом году в России с было продано рекордное число автомобилей Bentley и прочих элитных машин ценой выше 30 млн руб.

https://ru.themoscowtimes.com/2026/01/28/top-menedzher-krupneishego-proizvoditelya-vertoletov-kupil-bentley-v-obhod-sanktsii-cherez-zavod-po-proizvodstvu-kleya-a185719

Новые кадры наставников для "кузницы кадров России"
***************************
"Православный олигарх Константин Малофеев станет преподавателем МГУ. Он будет вести лекции на факультете политологии МГУ для студентов второго курса. Предмет под названием «История Империи» уже внесен в расписание.

В его концепции Империя «существует сквозь века»: Римская империя, объясняет он, трансформировалась в Византийскую, та — в Московское царство и Российскую Империю. Ныне существующая Россия — ее продолжение. «Империя — это наше прошлое и наше будущее, мы не можем не быть империей», — провозглашает Малофеев".

https://meduza.io/feature/2026/01/30/pravoslavnyy-oligarh-konstantin-malofeev-stanet-prepodavatelem-mgu-kazhetsya-my-znaem-chemu-on-budet-uchit-studentov

"Вступившее в силу повышение базовой ставки НДС до 22% запустило цепную реакцию, которую экономисты уже окрестили «тихой инфляцией»
***************
"Хотя льготная ставка на социально значимые товары (хлеб, молоко, детское питание) формально сохранилась, эффект домино избежать не удалось. Логистика, упаковка, горюче-смазочные материалы и электроэнергия облагаются по полной ставке. В итоге себестоимость производства даже «социального» батона выросла пропорционально новому налогу.

По оценкам экспертов, реальный рост цен на полках в первый месяц года составил от 4% до 7% в зависимости от категории. Сильнее всего пострадали:

* Мясная и молочная гастрономия: из-за сложности производственных цепочек.

* Импортные овощи и фрукты: где к НДС добавились новые логистические издержки.

* Бытовая химия и косметика: здесь рост цен оказался наиболее резким — до 10-12%.

Чтобы не пугать покупателя резким скачком цен, производители вернулись к проверенному методу — уменьшению объема. В январе на полках массово замечены упаковки молока по 820 мл, пачки масла по 160 г и плитки шоколада весом в 75 г.

Потребитель видит на ценнике привычные цифры, но по факту покупает на 15% меньше продукта за те же деньги. Это скрытая форма обесценивания доходов, которая бьет по карману сильнее, чем прямая инфляция.

Основной удар по кошелькам придется на весну, когда склады опустеют от остатков товара, закупленного по старым ставкам (20%), и начнется массовое поступление продукции с полным циклом налогообложения в 22%.

Для среднего класса это означает пересмотр рациона в пользу более дешевых аналогов, а для малоимущих слоев населения — переход в режим жесткой экономии, где лишнее яблоко или пачка качественного сыра становятся предметом роскоши".

https://newizv.ru/news/2026-01-30/effekt-22-kak-povyshenie-nds-v-yanvare-nezametno-opustoshilo-holodilniki-rossiyan-438630

А перед "прорубленным окном" возводят новую стену...
**************************
"Власти северных стран Евросоюза пытаются заблокировать экспорт российской нефти и удобрений по Балтийскому морю. Финляндия и Швеция предложили ужесточить ограничения для грузовых кораблей с удобрениями, а также с нефтью и нефтепродуктами, сообщила в четверг глава шведского МИД. Ранее 14 стран Евросоюза опубликовали предупреждение к танкерам, которые участвуют в транспортировке российских экспортных товаров.

«Полный запрет на оказание услуг любым российским судам, перевозящим энергоносители» означает, что любое судно из России может быть объявлено подсанкционным или принадлежащим к так называемому теневому флоту и может быть захвачено военными стран НАТО.

В декабре 2024 года власти европейских стран согласовали механизм, по которому танкеры, перевозящие российскую нефть в европейских водах, должны будут предоставить достаточную страховку от несчастных случаев, сообщали источники западной прессы. По их словам, такая договоренность была достигнута на встрече Объединенного экспедиционного корпуса (Joint Expeditionary Force, JEF) стран Северной Европы. Морские ведомства стран Европы будут запрашивать документы, подтверждающие наличие страховки, у судов, проходящих через Датские проливы, Финский залив и воды между Швецией и Данией. Страховка должна быть получена в одном из прибрежных государств – Великобритании, Дании, Швеции, Польше, Финляндии и Эстонии.

В случае отсутствия документов по новым требованиям ЕС судам могут грозить санкции. Санкции также могут быть введены в отношении танкеров, которые откажутся отвечать на запросы властей. В свою очередь, санкции, введенные странами G7, запрещают западным страховщикам предоставлять страховку судам, нарушающим ограничения для цен на российскую нефть. Потолок цен для российской нефти последовательно снижался с 60 долл. до нынешнего уровня в 44,1 долл. за барр., который начинает действовать с 1 февраля 2026 года".

https://www.ng.ru/economics/2026-01-29/1_9426_fleet.html

Обычно в конце года ведомство открывает закрома родины — чтобы помочь госкомпаниям, предприятиям ВПК, подрядчикам, инфраструктурным программам и разным бюджетным проектам получить авансы до Нового года. В конце 2025-го кран, напротив, прикрыли. Это позволило сохранить плановые параметры бюджета. Но...
***************************
"Расходы в декабре составили 5,75 триллиона рублей, и это почти на 1,5 триллиона меньше, чем в декабре 2024-го.

Но экономику не обманешь — неплатежи, долги и увольнения от этого только увеличатся, их ведь не заклеишь красивыми цифрами.

Когда планировали бюджет 2025 года, правительство только за счет повышения налогов собиралось получить дополнительно более 3,5 триллиона рублей. В реальности же прирост не дотянул даже до 600 миллиардов, и связано это с падением прибыли российских компаний. По данным Росстата, за первые девять месяцев года число убыточных компаний выросло на 11% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, а их убытки выросли на четверть. В то же время прибыльные компании сократили прибыль на 7,5%.

К концу года уже четверть российских компаний перестали играть в игры с неоплачиваемыми отпусками и четырехдневными рабочими неделями и начали сокращать работников в целях экономии.

Отказ от бюджетной щедрости усугубит все эти проблемы, причем среди главных угроз на первое место выходит рост вероятности кризиса неплатежей. Все предпосылки к нему сложились еще в октябре 2025 года, когда ситуация с неплатежами с отрывом заняла первое место среди проблем, затрудняющих ведение бизнеса. Согласно официальной статистике, за первые 10 месяцев 2025 года просроченная задолженность перед поставщиками и контрагентами выросла на 1,6 триллиона рублей и достигла 7,7 триллиона рублей. Значительную часть этих денег должны госкомпании и военные заводы. Если перевести их на более скромный финансовый рацион, проблема усугубится".

https://republicmag.io/posts/117004

Министерство финансов США выдало генеральную лицензию на экспорт венесуэльской нефти, что позволяет теперь участвовать в торговле нескольким компаниям. Однако США запретили Китаю участвовать в торговле венесуэльской нефтью.

Ученик превзошел учителя

Помните мемы про китайское качество? «Made in China» было почти ругательством – синонимом дешевого товара , который развалится через месяц. Тем удивительнее то, что происходит сейчас. В 2025 году Volkswagen учится инновациям у BYD, а в Нью-Йорке выстраивается очередь в китайскую Luckin Coffee. Разворот на 180 градусов за одно поколение.

В 2024 году китайские компании заработали за рубежом $2.1 трлн – это больше, чем весь ВВП Италии. При этом – три года назад было $1.6 трлн, то есть рост составил 30%, и это на фоне торговых войн и санкций. Но по-настоящему показательно другое: впервые китайские компании инвестируют за рубеж больше, чем иностранцы вкладывают в сам Китай. Только вдумайтесь – страна-реципиент инвестиций стала страной-донором.
И это прослеживается на конкретных примерах. BYD обогнал Tesla по продажам, причём год назад лишь 10% их машин уходили на экспорт, а сейчас уже 20%.

Почему именно сейчас?

Причина прозаична – внутренний рынок перегрет. Маржа китайских компаний упала с 12.4% до 11.2% за пять лет, жёсткие ценовые войны снижают прибыль. При этом, по данным Goldman Sachs, за рубежом маржа стабильно выше. Так что экспансия – не столько амбиции, сколько экономическая необходимость, потому что расти внутри страны больше некуда или уже не так выгодно.

Однако одного желания мало – нужно ещё уметь конкурировать. И вот тут сработал второй фактор: китайцы наконец научились делать качественный продукт. Десятилетиями они наблюдали за западными корпорациями на своём рынке, впитывали технологии и практики. И в результате освоили всё, от промышленных роботов до медоборудования. Сейчас Китай способен не только копировать, но и задавать тренды.

Важно понимать, это уже третья попытка Китая выхода на мировой рынок, и она принципиально отличается от предыдущих.

Первая была в 90-х: Haier и Huawei экспортировали дешёвые товары из Китая – и застряли в нише «качество сомнительное, зато недорого».

Вторая в 2010-х: тактика изменилась и конгломераты начали скупать западные активы на заёмные деньги. Закончилось это плохо – часть покупателей обанкротилась, остальных заблокировали настороженные регуляторы.

Нынешняя волна учла ошибки. Ставка теперь на физическое присутствие и локализацию. Mengniu открыла завод в Индонезии и стала там брендом №1 по мороженому. Xiaomi планирует 10 000 магазинов за рубежом, Miniso(ритейлер) уже владеет тремя тысячами точек от Техаса до Таиланда. Компании нанимают местных, осваивают локальные цепочки поставок, встраиваются в экономику принимающих стран, а не просто продают товар издалека.

Впрочем, безоблачным этот путь не назовёшь. Вспомните только принудительную продажу TikTok. Да и Пекин уже выражает недовольство тем, что местные компании процветают за рубежом, а прибыль домой переводить не спешат.

Если смотреть глобально, то перед нами не просто бизнес-тренд, а смена экономического порядка. Страна, которую 30 лет воспринимали как сборочный цех для чужих брендов, теперь, поднаторев, экспортирует собственные – вместе с технологиями и бизнес-моделями. Запад привык быть лидером и выступать в роли учителя, но теперь и ему самому есть чему поучиться у Китая.

А как Китай смог пройти путь от бедной страны до второй экономики мира – разберём уже совсем скоро в новой серии постов.

Рыжий Капиталист

В 2025 году цена на золото выросла более чем на 70%, серебро — на 180%, медь — на 50%, никель — на 17%, палладий — на 110%, платина — на 150%.

Представленные данные от Bloomberg Intelligence наглядно демонстрируют одну из причин. Активный процесс дедолларизации предполагает поиск убежища, позволяющего институциональным инвесторам пересидеть геополитическую волатильность. Новое — это давно забытое старое. Если бумажные (ну или электронные) деньги ненадежны, можно купить (хотя бы частично) металлические.

Против доллара также играет внутренняя политика действующей администрации США, заключающаяся в стремлении временно решить проблему дефицита бюджета за счет «дешевых денег». Как следствие, оказывается давление на ФРС, что подрывает доверие к независимости института. О значимости независимости политики центробанков в инфляционных ожиданиях населения мы писали ранее.

"В регионах Сибири на фоне растущих финансовых проблем начали задерживать зарплаты сотрудникам бюджетных организаций"
******************
Это было спрогнозировать несложно. Я и спрогнозировал. Думаю, что процесс будет быстро усиливаться - особенно после "чудес", которые последние два месяца вытворяет Минфин РФ, проводя необъявленный секвестр бюджета.
————————————
"В декабре на невыплаты пожаловались жители Кемеровской области, которая сильно пострадала от кризиса в угольной отрасли. Деньги в срок не получили учителя школ в Киселевске, а также сотрудники городских больниц в Анжеро-Судженске и Кемерово. Глава региона Илья Середюк объяснял задержку «техническим сбоем».

В Хакасии, которая является одним из беднейших регионов Сибири, в конце декабря не выплатили зарплаты сотрудникам бюро судебно-медицинской экспертизы, психиатрической больницы, центра крови, медицинского информационно-аналитического центра, службы 112, филармонии и одного из колледжей в Абакане. Также без зарплаты остались министры и руководители республиканских ведомств. Глава республики Валентин Коновалов на заседании правительства 12 января признал, что проблема с долгами перед бюджетниками до сих пор не решена. На следующий день он уволил министра финансов и призвал подчиненных «считать каждую копейку».

В Забайкальском крае, дефицит бюджета которого в 2025 году превысил 11 млрд руб., перестали выплачивать зарплаты пожарным. По словам одного из сотрудников бюджетного учреждения «Забайкалпожспас», у работников «образовались просрочки по кредитам, еда из магазина стала недоступной».

https://ru.themoscowtimes.com/2026/01/30/v-chetireh-regionah-sibiri-iz-za-finansovih-problem-nachali-zaderzhivat-zarplati-byudzhetnikam-a185888

А мне всю последнюю неделю добровольные консультанты объясняли, что я зря усомнился в автономной ценности серебра, ибо на него есть огромный производственный спрос...
*************************
Вот только сырьевые рынки формируются преимущественно спекулянтами, а не продавцами и покупателями реального товара.

На нефтяном рынке именно спекулянты обеспечивают процентов семьдесят всего оборота.
—————————-
Эпично сегодня серебро попадало. На 36% в моменте. Пишут, что ликвидировали позиции всякие плечевые ETF на серебро, вроде AGQ. C плечом 2х, конечно, не сильно приятно, надо полагать. Однако история взлетов и падений в серебре не новая - писал пару лет назад про корнер братьев Хант.

Золото тоже скорректилось. Однако не думаю, что приключения на этом закончились.