Charles Munger, Warren Buffett’s alter ego, sidekick and foil, has died at the age of 99.
Billionaire investor Bill Ackman is betting the Federal Reserve will begin cutting interest rates sooner than markets are predicting.
Bond traders are pricing in the first Federal Reserve interest-rate cut by May as bets mount that the central bank will move toward easing monetary policy.
The Bank of Korea held its key interest rate steady for a seventh straight meeting, extending its fight against inflation into next year while also staying cautious not to undermine economic momentum.
금리인상 주기가 끝나고 금리인하로 그 관심이 옮겨가고 있는 때, 블룸버그 칼럼 'Fed Dissents Dwindle in Powell Era Despite Policy Differences'을 읽어보셨으면 합니다.
대략적으로 이 칼럼의 핵심을 요약하자면,
비정상적으로 긴 기간 동안 통화정책의사결정이 만장일치로 이뤄진 것을 주제로 이야기를 시작하며,
(Jerome PowellThis is an unusually long stretch of unanimity that ignores fundamental differences and uncertainty about monetary policy and the direction of the economy.)
비정상적이라 부르는 이유는, 파월이 의장을 맡은 지난 6년 동안 매 회의에 반대를 표시한 건은 0.3건에 불과하며, 이는 볼커가 의장을 맡을 때보다 1/4 수준, 엄격한 통제로 유명했던 그린스펀의 절반 수준에 부족하기 때문임.
(The consensus among Fed policymakers during Powell's nearly six years as chairman is historically unique. A Bloomberg analysis of FOMC voting results found that Federal Reserve chairs averaged about 0.3 objections per meeting through November. That's as much as a quarter. Paul Volker And almost half alan greenspan, who famously maintained tight control over the institution he oversaw for 18 years.)
투표에 참여하는 핵심 인사들은 집단사고로 자칫 향할 수 있다는 비판에 대해, 언제든지 반대해야 할 상황이 오면 그럴 수 있다 답했지만, 실상 그렇게 반대할 수 있는 환경이 있는지와 다양성에 대한 관점이 그들 사이에 형성되는지부터 의구심이 든다는 것임.
(This raises “questions about whether committee discussions and decisions are sufficiently challenged by diverse perspectives,” they wrote in August. paper Published by the Hutchins Center at the Brookings Institution. “Committees should ask themselves whether the decision-making and the various aspects of the decision-making allow sufficient scope to effectively challenge the majority view.”)
앞으로 우리가 중앙은행의 결정을 볼 때는, 이러한 점이 금리동결, 금리인하에 어떻게 작용할지도 함께 고려하면 좋을 것임.
비정상적으로 긴 기간 동안 통화정책의사결정이 만장일치로 이뤄진 것을 주제로 이야기를 시작하며,
(Jerome PowellThis is an unusually long stretch of unanimity that ignores fundamental differences and uncertainty about monetary policy and the direction of the economy.)
비정상적이라 부르는 이유는, 파월이 의장을 맡은 지난 6년 동안 매 회의에 반대를 표시한 건은 0.3건에 불과하며, 이는 볼커가 의장을 맡을 때보다 1/4 수준, 엄격한 통제로 유명했던 그린스펀의 절반 수준에 부족하기 때문임.
(The consensus among Fed policymakers during Powell's nearly six years as chairman is historically unique. A Bloomberg analysis of FOMC voting results found that Federal Reserve chairs averaged about 0.3 objections per meeting through November. That's as much as a quarter. Paul Volker And almost half alan greenspan, who famously maintained tight control over the institution he oversaw for 18 years.)
투표에 참여하는 핵심 인사들은 집단사고로 자칫 향할 수 있다는 비판에 대해, 언제든지 반대해야 할 상황이 오면 그럴 수 있다 답했지만, 실상 그렇게 반대할 수 있는 환경이 있는지와 다양성에 대한 관점이 그들 사이에 형성되는지부터 의구심이 든다는 것임.
(This raises “questions about whether committee discussions and decisions are sufficiently challenged by diverse perspectives,” they wrote in August. paper Published by the Hutchins Center at the Brookings Institution. “Committees should ask themselves whether the decision-making and the various aspects of the decision-making allow sufficient scope to effectively challenge the majority view.”)
앞으로 우리가 중앙은행의 결정을 볼 때는, 이러한 점이 금리동결, 금리인하에 어떻게 작용할지도 함께 고려하면 좋을 것임.
그리고 신흥국에 속한 우리들이 투자를 하고 있다면, 중국이 어떤 평가를 받는지 신경 쓰지 않을 수 없음.
‘Everything Ex-China Rally’라는 말에 대해 향후에도 이런 상황이 펼쳐질지 고민해보면 좋을 것 같음.
‘Everything Ex-China Rally’라는 말에 대해 향후에도 이런 상황이 펼쳐질지 고민해보면 좋을 것 같음.
이미 시장은 모든 자산의 상승(“everything rally”)이란 말에 익숙해졌고, 다음으로는 산타 랠리(“Santa rally”)에 대한 이야기를 기대하고 있을 것임.
채권 금리가 하락하면서 온 지역, 모든 자산, 심지어 잘 알려지지 않은 작은 암호화폐들까지도 상승한 마당에 CSI 300 지수는 월 간 -2.1% 하락했기 때문에 ‘Everything Ex-China Rally’란 말이 생긴 것임.
채권 금리가 하락하면서 온 지역, 모든 자산, 심지어 잘 알려지지 않은 작은 암호화폐들까지도 상승한 마당에 CSI 300 지수는 월 간 -2.1% 하락했기 때문에 ‘Everything Ex-China Rally’란 말이 생긴 것임.
CPI comes in pretty much in line with expectations, but a little hotter than expected on the month.
US inflation ticked up in November, denting hopes that the Fed will lower rates soon. Consumer prices rose 0.1% after being flat in October, and core CPI accelerated to 0.3% from 0.2%. Traders trimmed bets on the amount of 2024 Fed easing,
.
though they still expect the first reduction in May
.
Treasury 10-year note yield drops below 4% for the first time since August as markets price in a start of Federal Reserve
.
rate cuts
.
최신 아이폰에 대한 수요 둔화 전망을 이유로 바클레이즈의 애널리스트들이 애플의 투자의견, 목표주가를 모두 하향 조정한 가운데 애플의 주가 역시 화요일 한때 4% 넘게 하락했다. 테슬라는 작년 4분기 전기차 판매량이 애널리스트 예상치 평균을 웃돌았지만, 같은 기간 중국의 비야디(BYD)가 50만 대 이상을 판매해 분기 판매량에 있어 처음 역전 당했다. 테슬라 주가 역시 소폭 하락한 가운데 기술주 중심의 약세가 이어지며 나스닥 100 지수는 어제 한때 2% 이상의 낙폭을 보였다.
중국인민은행(PBOC)은 지난달 여러 정책은행에 저비용자금 500억 달러 가량을 투입한 것으로 나타나, 중국 당국이 경기 지원을 위해 주택·인프라 프로젝트에 대한 자금공급을 강화하고 있다는 가능성을 보여줬다. PBOC의 정책은행에 대한 약정추가대출(PSL) 프로그램 잔액은 지난해 12월말 기준 3조 2500억 위안으로, 직전월 대비 3500억 위안 증가했다.
한편, 오펜하이머 자산운용의 수석 투자 스트래티지스트이자 지난해 미국 증시 급등장세를 정확히 예측한 분석가중 한 명인 John Stolzfus는 미국 증시가 다음 실적시즌에 새로운 촉매가 등장하기 전까지 숨고르기에 들어갈 것이라고 전망했다. 디스커버리 캐피털 매니지먼트의 매크로 헤지펀드가 지난해 48% 수익률을 기록했다. 하마스의 고위 정치 부문 간부가 이스라엘의 무인기 공격에 사망했다.
- Bloomberg.
중국인민은행(PBOC)은 지난달 여러 정책은행에 저비용자금 500억 달러 가량을 투입한 것으로 나타나, 중국 당국이 경기 지원을 위해 주택·인프라 프로젝트에 대한 자금공급을 강화하고 있다는 가능성을 보여줬다. PBOC의 정책은행에 대한 약정추가대출(PSL) 프로그램 잔액은 지난해 12월말 기준 3조 2500억 위안으로, 직전월 대비 3500억 위안 증가했다.
한편, 오펜하이머 자산운용의 수석 투자 스트래티지스트이자 지난해 미국 증시 급등장세를 정확히 예측한 분석가중 한 명인 John Stolzfus는 미국 증시가 다음 실적시즌에 새로운 촉매가 등장하기 전까지 숨고르기에 들어갈 것이라고 전망했다. 디스커버리 캐피털 매니지먼트의 매크로 헤지펀드가 지난해 48% 수익률을 기록했다. 하마스의 고위 정치 부문 간부가 이스라엘의 무인기 공격에 사망했다.
- Bloomberg.
US job openings eased in November to the lowest level since March 2021, adding to evidence of cooling labor demand.
• No sign of imminent rate cuts: Policymakers say their projections imply reductions “would be appropriate by the end of 2024” and several suggest rates could stay at current level for longer than they currently anticipate
• The benchmark rate was seen as likely at or near its peak, though officials note that further rate hikes remain possible if the economy warrants them
• In addition, Fed officials stressed a “careful” approach to rate decisions and reaffirmed that policy should remain restrictive “for some time” until inflation was more sustainably moving toward central bank’s target
• At the same time, officials acknowledge “clear progress” in 2023 toward Fed’s 2% inflation goal
• Several Fed officials suggested that well before any decision to slow the balance-sheet reduction, the central bank should begin to discuss technical factors that would guide such an action
- Bloomberg, Key Takeaways From Minutes of Fed’s Dec. 12-13 Meeting on Rates
• The benchmark rate was seen as likely at or near its peak, though officials note that further rate hikes remain possible if the economy warrants them
• In addition, Fed officials stressed a “careful” approach to rate decisions and reaffirmed that policy should remain restrictive “for some time” until inflation was more sustainably moving toward central bank’s target
• At the same time, officials acknowledge “clear progress” in 2023 toward Fed’s 2% inflation goal
• Several Fed officials suggested that well before any decision to slow the balance-sheet reduction, the central bank should begin to discuss technical factors that would guide such an action
- Bloomberg, Key Takeaways From Minutes of Fed’s Dec. 12-13 Meeting on Rates