​​Последние дни идет очень сильное снижение цен на #медь и нефть. В принципе, нельзя назвать такую динамику неожиданной. В начале августа обращал внимание на те сигналы, которые посылает рынок гособлигаций США и Германии, где доходности снизились до уровней начала года. Это индикатор того, что инфляционный трейд на данный момент завершен. впереди нас может ожидать дефляционный эпизод на рынках. Собственно, сейчас мы его и наблюдаем.

Если посмотреть на график, то видно, что цены на медь вернулись на уровни марта (см. график внизу). С мая же фьючерсы на медь находятся в даунтренде. А индекс РТС плавно подрастал и показал свой максимум лишь пару дней назад. Учитывая, высокую корреляцию цен на медь и индекса РТС вполне можно прикинуть, куда вероятно может снизиться российский рынок. В марте индекс торговался в диапазоне 1400-1500 пунктов. На данный момент он 1640 пунктов. Т.е. где-то 10% потенциал снижения имеется. Да и цены на нефть, могут этому поспособствовать.

​​​​​Аналитики EY в недавнем исследовании подчёркивают, что II квартал 2021 г. стал по количеству #IPO самым активным за последние 20 лет и побил рекорд, установленный во II квартале 2007 г.: 597 размещений против 522.

По регионам статистика IPO следующая: APAC – 273 (!), EMEIA – 178, NORAM - 146. Руководство Московской Биржи заявляет о 5-6 IPO до конца года и о десятках планирующихся размещениях в ближайшие годы.

Это я к тому, что спрос на #CFO и руководителей проекта по подготовке к IPO крайне высок. Как правило, 80% таких должностей замещаются «по знакомству»: акционеры и CEO либо назначают профессионалов изнутри компании, либо нанимают людей по рекомендации инвестбанкиров или бывших коллег/знакомых. И только оставшиеся 20% скрупулёзно подбираются Кириллом Валуевым коллегами по клубу CFO https://www.facebook.com/groups/CFOCLUB.ORG/?ref=share

В Швеции представили первую в мире "зеленую" #сталь

🔻 Местный производитель экологически чистого металла #HYBRIT о поставке первой в мире партии стали, произведенной без использования угля и, соответственно, без выбросов CO₂. Взамен используется водород.

🔻 Партия пока только пробная, отгружена Volvo Group, которая с этого года начнет включать "зеленую" сталь в производство грузовиков. Выход металла на рынок планируется через пять лет, в 2026-м.

🔻 Reuters рассматривает это как первый шаг на пути к революционным изменениям в индустрии, ответственной за 8% мировых выбросов парниковых газов.

🔻 Шведская металлургическая корпорация #SSAB, владеющая долей в HYBRIT, планирует использовать наработки стартапа для уменьшения собственного углеродного следа. SSAB ответственна за 7% эмиссии CO₂ в Финляндии и 10% в Швеции.

🔻 Подробно о технологии можно почитать по ссылке.

https://news.1rj.ru/str/esgworld

Золоту предрекли превосходство над биткоином

Нестабильность биткоина заставит инвесторов обратить внимание на золото, считает глава горнодобывающей компании Evolution Mining Джейк Кляйн. Превосходство вернется к драгоценному металлу из-за того, что криптовалюта не смогла защитить вкладчиков от инфляции. Об этом сообщает CNBC.

По словам Джейка Кляйна, оптимистично настроенные инвесторы рассматривают биткоин как «цифровое золото» и средство защиты от инфляции, ожидая, что со временем он только подорожает. Например, инвестор-миллиардер Кевин О’Лири сказал, что «биткойн всегда будет золотом», а Ethereum — «серебром». Однако в этом году цены как на биткоин, так и на золото сильно колебались.

Кляйн считает, что биткоину еще предстоит пройти «долгий путь», прежде чем он докажет свою «долговечность и безопасность». Золото славится этими характеристиками уже в течение 70 лет. Глава Evolution Mining не одинок в этом мнении. Когда к середине августа цены на золото упали, менеджер инвестиционного фонда Livermore Дэвид Нойхаузер назвал это «отличной возможностью для покупок» для инвесторов. А основатель хедж-фонда Bridgewater Associates Рэй Далио, несмотря на то, что владеет определенным количеством криптовалюты, заявил: «Если вы приставите пистолет к моей голове и скажете, что у меня останется лишь что-то одно, я бы выбрал золото».

За 14 и 15 августа цена биткоина превысила 48 тысяч долларов — это самый высокий уровень с мая. Однако скачок последовал за распродажами валюты в июне и июле, когда ее стоимость упала ниже 30 тысяч долларов.

В 2021 году цены на золото также колебались. С уровня выше 1900 долларов в январе стоимость снизилась до суммы примерно в 1700 долларов за тройскую унцию в марте. В июне цена снова возвратилась к отметке в 1900 долларов, а в августе упала до уровня около 1700 долларов за тройскую унцию.
Источник

Tesla предупредила о рисках возможного сотрудничества с «Норникелем»
Производитель электромобилей Tesla сообщил о рисках, связанных с потенциальными закупками у «Норникеля», следует из материалов к собранию акционеров компании. Никель — важный компонент аккумуляторов для электромобилей. Основатель Tesla Илон Маск заявил, что готов предоставить крупный контракт производителям никеля, приверженным концепции устойчивого развития.
https://www.rbc.ru/rbcfreenews/611dcf459a794757d8848439

#Steel market outlook

Natura Siberica обозначила претендентов

АФК «Система» Владимира Евтушенкова и структуры Олега Дерипаски договариваются о распределении долей в компании Natura Siberica, рассказал Forbes источник, знакомый с ходом переговоров. Ранее АФК «Система» вела переговоры о покупке долей первой жены Андрея Трубникова Ирины и ее детей Дмитрия и Екатерины, писал The Bell. Затем третья жена Трубникова Анастасия тоже смогла договориться о продаже доли, которую она должна получить при распределении наследства, знает источник, близкий к одной из групп наследников. По его словам, на ее будущую долю может претендовать холдинг Евтушенкова. По словам собеседника Forbes, знакомого с ходом переговоров, сначала покупателем доли Анастасии Трубниковой выступала Proxima Capital Group Владимира Татарчука, но затем она «отдала свою позицию» компании АФК «Система». Представитель АФК «Система» заявил Forbes, что компания не вела и не ведет никаких переговоров с Proxima Capital Group. Если «Система» договорится одновременно с первой и третьей женами Трубникова, после распределения наследства ей может отойти от 85% до 90% Natura Siberica.

Собеседник Forbes, близкий к одной из групп наследников, рассказал, что Natura Siberica оценивается примерно в $100 млн. Генеральный директор Infoline Михаил Бурмистров назвал $70–100 млн самой оптимистичной оценкой. Столько бизнес, по его мнению, стоил бы, если бы в компании не было акционерного конфликта и она не участвовала бы в громком судебном процессе. Сам Андрей Трубников в конце 2020 года в своем последнем интервью оценивал компанию в $500 млн. Наследникам Трубникова определенно стоило бы подумать о продаже бизнеса одной из крупных российских бизнес-групп, в противном случае актив скорее всего просто растащат по частям. С другой стороны, у Natura Siberica не так много осязаемых активов – основная ценность компании – это узнаваемый бренд, а бренды быстро забываются, им вредят репутационные риски и вообще ситуация складывается явно не в пользу компании. Так что с каждым месяцем «разборок» между наследниками стоимость того, на что они могу претендовать, приближается к нулю.

Засуха в Чили помешала работе металлургических компаний
В 2021 году мир может столкнуться с нехваткой #меди. Засуха в Чили нарушила деятельность ведущих металлургических компаний, пишет Bloomberg.
Чили является главным в мире экспортером меди — из этой страны на мировой рынок поступает около 30 процентов медной руды. Горнодобывающая промышленность составляет от 10 до 15 процентов ВВП Чили, и на нее приходится половина экспорта.
Однако сильная засуха, с которой страна борется уже больше десяти лет, усугубилась в этом году и сильно ударила по главной отрасли страны. #Antofagasta Plc предсказывают, что в этом году предприятие произведет меньше меди, чем ожидалось — для нормальной работы заводам не хватает воды.
Изначально Antofagasta планировала произвести в этом году от 730-760 т. тонн металла, но впоследствии планы пришлось скорректировать до 710тысяч тонн. На фоне трудностей с поставками акции компании упали на Лондонской бирже на 5,1% (около 19 долларов) за штуку. Тем не менее в первом полугодии 2021 года Antofagasta получила рекордную прибыль — она вдвое увеличилась по сравнению с 2020 годом и достигла 2,4 миллиарда долларов.
сезон дождей в регионе обычно длится с июня по сентябрь и, учитывая тенденцию этого года, для восстановления объемов производства придется ждать наступления следующей зимы в Южном полушарии. Чтобы застраховаться от нехватки воды, Antofagasta строит опреснительную установку. Однако начать ею пользоваться сможет только во второй половине 2022 года, а значит, есть риск потерять в следующем году еще 50 тысяч тонн меди.

Фьючерсы на желруду с 62%-ным содержанием железа в Сингапуре подешевели на 10%, до $134 за тонну, минимума за 8 месяцев. Стоимость фьючерсов на Даляньской сырьевой бирже по итогам торгов в четверг опустилась на 6,2%, сообщает Bloomberg. Падение стоимости желруды способствует снижению цен и на сталь😔

Август стал худшим месяцем для сырьевых товаров с начала пандемии.
: bloomberg.com
*За текущий месяц товарный индекс Bloomberg снизился почти на 5%

Из-за подорожания древесины и металла в России умирать стало дороже.

В августе стоимость гробов выросла минимум на 30%, деревянных крестов — на 20%, металлических оградок для могил — в 2,5 раза.

🚀 дивиденды выплатит #Распадская угольная за первое полугодие 2021.
23₽ на акцию. По текущим это 9% див доходность.
Акции +30%

✍️Равнодоходности для российских металлургов на внешнем и внутреннем рынке не будет. Это уже ясно, но непонятно каким способом ФАС или иной госорган смогут этого добиться. Сравнивать цены на сырье и конечную продукцию и грозить специфическими изъятиями доходов можно бесконечно, но это все за гранью закона. Поэтому, нужна иная законодательная основа - госзаказ по цепочке: сырье - производство по себестоимости - вывоз металлоизделия.

#Норникель принял решении об уменьшении уставного капитала компании

Уставной капитал компании уменьшится на 4,59 млн, до 153,6 млн руб., путем погашения приобретенных 4 590 852 обыкновенных акций номинальной стоимостью 1 руб. каждая.

Всего в июне 2021 г. в рамках программы обратного выкупа акций «Норникель» приобрел у акционеров 5 382 079 обыкновенных акций. Оставшиеся после погашения акции в количестве 791 227 шт. планируется использовать для мотивации сотрудников компании.

https://is.gd/yK0wWL

⚡️Усманов пошел за деньгами на биржу, но не труда?
#Металлоинвест рассматривает планы проведения IPO, в ходе которого рассчитывает получить оценку компании в $20 млрд, размещение может состояться в следующем году.

Холдинг «Металлоинвест» входит в десятку лидеров по добыче железной руды и имеет бOльшие запасы, чем BHP Group, Rio Tinto Group и Fortescue Metals Group Ltd. вместе взятые - 13,8 млрд тонн по JORС (IMC Montan), что гарантирует около 136 лет эксплуатационного периода при текущем уровне добычи.

В июне гендиректор «Металлоинвеста» Назим Эфендиев сообщал, что компания может провести листинг на Московской бирже — это один из вариантов увеличения акционерной стоимости, которые изучает производитель. «Мы, конечно, видим позитивную динамику на рынках капитала, и ряд успешных размещений российских эмитентов за последние полгода вселяет оптимизм.
«Металлоинвест» принадлежит USM Holdings Алишера Усманова. Ключевые активы холдинга — ЛебГОК и Михайловский, ОЭМК и «Уральская сталь», а также компания по вторичной переработке металла «УралМетКом».

Выручка «Металлоинвеста» за 2020 год снизилась на 7,9% и составила $6,4 млрд. EBITDA компании — $2,4 млрд (-1,7%), рентабельность EBITDA — 38,5% против 36,1% в 2019 году. Чистая прибыль сократилась на 22,8%, до $1,3 млрд. Общий долг компании на конец года составлял $3,7 млрд, соотношение чистый долг/ EBITDA — 1,3x.

🇧🇷Алюминиевое подразделение бразильского #Votorantim
Cia. Brasileira de Aluminio (CBA) планирует инвестировать 750 млрд $ в следующие 5 лет для капитального ремонта и расширения операций.

Планы роста согласуются с мнением, что алюминий движется к дефициту предложения, поскольку глобальные усилия по декарбонизации повышают спрос в то время, когда Китай ограничивает выплавку. Металл, используемый для снижения веса транспортного средства, устоял лучше, чем большинство товаров, на фоне растущих опасений локдауна, за последний год его стоимость выросла на 44%.

​​#Уран: Самый чистый источник энергии

Потребности мира в энергии растут вместе с его населением. А уран обеспечивает работу одного из самых чистых и надежных источников энергии - ядерной энергетики.

Разумеется, все источники энергии имеют свои недостатки. Чтобы определить самые чистые источники энергии, компания Our World in Data рассчитала выбросы CO2-эквивалента на гигаватт-час (ГВт-ч) электроэнергии, вырабатываемой в течение жизненного цикла электростанций. И вот что получилось:

Уголь (820 ГВт-ч)
Нефть (720 ГВт-ч)
Природный газ (490 ГВт-ч)
Биомасса (78-230 ГВт-ч)
Гидроэнергия (34 ГВт-ч)
Солнечная (5 ГВт-ч)
Ветер (4 ГВт-ч)
Атомная энергетика (3 ГВт-ч)

💨Фактически, выбросы на ГВт/ч от угольных электростанций примерно в 273 раза выше, чем от атомных электростанций.

💦Гидроэнергетика является более чистой и возобновляемой альтернативой ископаемому топливу, однако бетон и материалы, используемые при строительстве плотин, способствуют увеличению выбросов.

⚛Тем не менее, выбросы на ГВт/ч от гидроэнергетики примерно в 24 раза ниже, чем от угля.

☀️Солнечная и ветровая энергия часто являются наиболее упоминаемыми источниками энергии, когда речь заходит о переходе к экологически чистой энергии. Однако для выработки одного и того же количества энергии часто требуется больше установок.

Например, для выработки одного гигаватта электроэнергии может потребоваться более трех миллионов фотоэлектрических панелей ❗️. Строительство этих огромных солнечных электростанций приводит к выбросам парниковых газов.

Именно здесь на помощь приходит ядерная энергетика. Почему атомная энергия является самым чистым источником энергии?

Атомные электростанции используют деление для выработки электроэнергии без сжигания топлива, что позволяет избежать выбросов. Более того, в среднем для выработки 1-го ГВт/ч электроэнергии требуется всего один типичный ядерный реактор.

По данным Министерства энергетики США, одна урановая гранула размером с ластик содержит столько же энергии, сколько 120 галлонов нефти или 17 000 кубических футов природного газа.

Оценка #экологических #рисков зарубежных инвестиций в горнодобывающую промышленность на основе теории игр и модели элементов расширения материи - как вам такой аналитический подход? Реально для особо интересующихся и особо продвинутых. Статья в Scientific Reports в выходные поделюсь сжатыми выводами.

​​Доля доллара в торговле со странами БРИКС значительно упала в последние годы