Посчитать НДПИ на коксующийся уголь сегодня легко. Номинальная налоговая ставка 57 р /т корректируется на итоговый дефлятор 1,2857, после чего реальная ставка составляет 73,28 р/т.

Посчитать по предлагаемой Минфином схеме пока невозможно, поскольку неизвестно как в целях налогообложения будет считаться средняя мировая цена. В проекте налоговая ставка 1,5 процента умножается на курс доллара (для упрощения возьму текущий биржевой - 72,87 р) и среднюю мировую цену. С учётом презентации EY очень урощëнно приму за таковую доступную мне в открытом доступе среднюю за сентябрь котировку Metallurgical Coal high-vol B fob Hampton Roads prices, примерно 255 долл/т. Для чистоты эксперимента скорректирую на качество коэффициентом 0,7. То есть для расчёта приму условную среднюю мировую цену за сентябрь 178,5 долл/т. При таких вводных налоговая ставка составит 0,015*72, 87*178, 5=195,11 р/т.

Пример очень условный и при очень условных ценах, но рост нагрузки более чем в 2,5 раза. В реальности ставка за сентябрь по схеме Минфина скорее всего будет повыше.

Интересно наложить подобный рост налога на экономику внутрироссийских поставок, в первую очередь с точки зрения влияния на цены. Вопросы классификации углей и инвентаризации состояния предприятий отрасли остаются за скобками - расчет на мудрость ФАС, которая учтёт эти факторы при определении средней мировой цены.

Индекс Bloomberg Commodity Spot Index (отслеживает цены на 23 ключевых сырьевых товара) лишь чуть-чуть (на 3 пункта) ниже своего пика в апреле 2011 года. Вероятно, в ближайшие дни тот рекорд будет побит.
Наглядное свидетельство возникновения сырьевого суперцикла.

Ассоциация производителей цветных металлов Eurometaux проедупреждает Еврокомиссию, что рост цен на электроэнергию может привести к тому, что производители металла переместят свои операции из Европы. Для Green Deal металлы потребуются в больших объемах для поставок в ключевые производственно-сбытовые цепочки батарей, электромобилей, ветряных турбин, солнечных панелей и сетевой инфраструктуры. Кроме того высокие цены будет препятствовать промышленной электрификации как пути декарбонизации, подрывая цели Зеленого курса ЕС.

И да, дело не в "санкциях против Австралии" и не в "цена на уголь (внезапно) выросла".

"Санкции против Австралии" (крупного поставщика угля в КНР) - это про ЦЕНУ угля.
А вот закрытие шахт - это про то что его потом тупо нет, и приходится отключать жилые дома, не говоря уже об урезании потребления промышленности.

Посмотрите:
CarbonBrief, цитирующий государственное китайское агентство Синьхуа, месяц назад (когда власти спохватились, но было уже поздно нормально все исправить):

"Во вторник государственное информационное агентство «Синьхуа» опубликовало материал, в котором сообщалось, что автономный район Внутренняя Монголия - одна из крупнейших угледобывающих провинций Китая - «перезапустил» более 60 миллионов тонн угля. В отчете говорится, что 38 шахт, которым было приказано прекратить работу из-за нарушений в землепользовании, были снова запущены после одобрения правительства. Этот шаг произошел, «когда углеродная нейтральность столкнулась с высокими ценами на #уголь», говорится в заголовке «Синьхуа»."
https://www.carbonbrief.org/china-briefing-26-august-2021-closed-coal-mines-reopened-rapid-warming-for-tibet-record-low-carbon-prices

Блумберг: "Высший орган экономического планирования Китая разрешил большему количеству закрытых угольных шахт возобновить добычу, поскольку влиятельные политики стремятся уравновесить прогресс в достижении климатических целей и все еще растущий спрос на электроэнергию. Согласно заявлению Национальной комиссии по развитию и реформам, в течение года возобновятся операции на 15 угольных шахтах в северных провинциях, включая Шаньси и регион Синьцзян, с поставкой около 44 миллионов тонн угля. На прошлой неделе власти объявили о перезапуске 38 угольных шахт во Внутренней Монголии.
Решение последовало после рекомендаций со стороны высших эшелонов власти, которые [предполагали] смягчение агрессивных мер по сокращению выбросов, поскольку страна стремится удовлетворить спрос на электроэнергию и поддержать рост. Официальное агентство Синьхуа сообщило, что члены Политбюро призвали к скоординированному и упорядоченному подходу к достижению углеродной нейтральности."
https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-08-05/china-to-restart-coal-mines-amid-climate-versus-growth-debate

Я так понимаю, угольные шахты закрывались в китайских провинциях в рамках санкций против Австралии? Или все-таки, пока еще крайне несмелая, "зеленая повестка"? Последствия которой сейчас видны в неработающих лампочках и погасших светофорах?

Повторюсь: надеюсь, что текущие (и у китайцев и у нас) заигрывания с этим зелененьким монстром будут эдакой вакциной в плане будущего взвешенного подхода к экономической и энергетической политике. А то сегодняшние новости из Великобритании станут завтрашними новостями для Шанхая или Санкт-Петербурга.

Правительство решило ограничиться наиболее скромным вариантом третьего этапа развития Восточного полигона. Из предложенных ОАО РЖД планов был выбран самый дешевый, предполагающий расширение БАМа для провоза дополнительных 16,6 млн тонн угля с Эльгинского месторождения. Он обойдется монополии и бюджету в 333 млрд руб. Однако стройку предлагается ускорить, чтобы завершить ее не к 2027 году, а к концу 2025 года. По мнению аналитиков, такая умеренность в запросах вполне оправданна, однако ОАО РЖД может физически не суметь выполнить намеченный объем строительства в более короткие сроки.#Эльгауголь

https://www.kommersant.ru/doc/5007864

​#NLMK

Группа НЛМК (Новолипецкий металлургический комбинат)
Лидирующий международный производитель высококачественной стальной продукции с вертикально-интегрированной моделью бизнеса. Добыча сырья и производство стали сосредоточены в низкозатратных регионах, изготовление готовой продукции осуществляется в непосредственной
близости от основных потребителей в России, Северной Америке и странах ЕС.

НЛМК имеет гибкую производственную цепочку – примерно 20% стали производится электродуговым способом, 80% стали производится конвертерным способом на одной из самых низкозатратных компаний в мире — липецкой площадке НЛМК. Около 94% сталеплавильных мощностей расположено в России.

​#POLY
Polymetal - подтянуть пояса

Золотодобытчиков продолжают давить вниз. Акции под давлением коррекции в самом золоте. Это трагедия для одних и шанс для других купить активы по привлекательным ценам. Сегодня разберемся с Polymetal.

Из моего Полного разбора компании вы должны помнить, что динамика акций золотодобытчиков полностью коррелирует с ценами на основной металл. И даже Полимет со своей долей серебра не исключение. Так вот как раз цены на золото в первом полугодии 2021 года в основном стагнировали, показывая положительную динамику лишь в апреле, мае. Благо, с июня стабилизировались в районе $1800 за унцию.

Это оказало сдерживающий эффект финансовым результатам. По сравнению со взрывным 2020 годом, выручка за полугодие выросла всего на 12% до $1,3 млрд. Тут стоит отметить, что органическим ростом и не пахнет. Объемы продаж золота за период остались на уровне 20-го года, а серебро вообще упало на 19%. Единственным драйвером служит низкая база прошлого года.

На что еще нужно обратить внимание, так это капитальные затраты, которые выросли на 55% до $375 млн. Рост связан со строительными работами на объектах АГМК-2, Нежданинском и Кутыне. В добавок пришлось повысить прогнозный уровень кап затрат по итогам 2021 года до $675-725 млн. В результате долговая нагрузка выросла на 35%, но все еще держится на приемлемом уровне, NetDebt/скор. EBITDA 1,05x.

Это позволяет продолжать выплату дивидендов на уровне 50% от скорректированной чистой прибыли. За 2020 год мы получили 5,6% доходности и еще 2,3% за первое полугодие 2021 года.

В целом, 2021 год выдастся не из легких для компании. Инвесторам придется подтянуть пояса, дожидаясь улучшения внешней конъюнктуры и роста продаж.

Усиление проверок безопасности и антикоррупционная кампания в крупном угледобывающем регионе Китая стали основными причинами нехватки угля в стране.
bloomberg.com

Хотя вот отличный пример озеленения Энергетики 🇨🇳 #МЕГА проект Китая
⠀
20 миллионов тонн угля теперь можно не сжигать в Китае благодаря строительству одной из крупнейших гидроэлектростанций Baihetan. Она расположена на реке Цзиньша, притоке Янцзы. Плотина имеет высоту 289 метров. Посмотрите впечатляющий ролик о строительстве станции.
⠀
Станция будет вырабатывать электроэнергию за счет использования 16 турбин, каждая мощностью 1 ГВт, что позволит получить мощность до 16 ГВт. Напомним, один блок атомной станции проекта ВВЭР 1,2 ГВт. С точки зрения генерирующей мощности, это будет вторая по величине гидроэлектростанция в мире после плотины "Три 三峽 Ущелья" («Three Gorges Dam»).
⠀
Станция является частью усилий Киатя по снижению выбросов углекислого газа. После набора полной мощности она будет вырабатывать около 62 миллиардов киловатт часов чистой энергии в год и компенсировать более 51 миллиона тонн выбросов углерода в год.
⠀
Верите в планы Китая достичь углеродной нейтральности к 2060 году?

Цены на #кремний, используемый в производстве солнечных панелей, выросли на 300% с начала августа после поручения властей сократить производство из-за нехватки электроэнергии.
bloomberg.com

Посмотрели опрос уважаемой Делойтушки про выполнение климатических целей российскими компаниями. Там поучаствовали все наши друзья – Газпром, СИБУР, #Полиметалл, Х5 и прочие хорошие люди.

В статье много боли и инсайтов, ключевые выводы на скрине (хотя мы рекомендуем ознакомиться, по крайней, мере с разделом с выводами целиком), но самое интересное, что можно из этого материала вычленить – это вот:

Что драйвит климатическую повестку крупного бизнеса? Изменения в обществе, мотивация высшего руководства, инвесторы, международные требования к отчетности, развитие бренда и его репутация - ну, то есть бизнес, отвечая на запрос общества, сам себя и драйвит.

А что тормозит? Низкое предложение по ВИЭ и отсутствие инфраструктуры для развития, низкий уровень климатического регулирования в стране и нехватка четкой нормативно-правовой базы, отсутствие экономического стимулирования низкоуглеродных проектов со стороны государства и так далее – ну, короче, государство и инфраструктура.

Выводы, как говорится, делайте сами.

Сбер и En+ Group к Энергетическому форуму выпустили «зелёные» сертификаты

Сбер совместно с En+Group обеспечил выпуск и поставку сертификатов возобновляемой энергии I-REC. Их количество полностью покроет объём потребления электроэнергии в рамках XXV Дальневосточного энергетического форума «Нефть и газ Сахалина».

Эта инициатива — прецедент в конгрессно-выставочной деятельности. «Зелёные» сертификаты безвозмездно переданы Сберу компанией En+ Group, ведущим вертикально интегрированным производителем алюминия и электроэнергии.

https://todaykhv.ru/news/economics-and-business/46469/

Экспорт металлов из России в денежном выражении в июле вырос в 3 раза
Экспорт из России металлов и изделий из них увеличился в июле, перед введением экспортных пошлин, в денежном выражении в 3 раза по сравнению с июнем – до $13,9 млрд, следует из данных Росстата о внешней торговле. В частности, экспорт цветных металлов и изделий из них в июле увеличился в 4,7 раза по сравнению с июнем до $8,4 млрд, черных металлов и изделий из них – на 94% по сравнению с июнем до $5,4 млрд. За январь – июль экспорт металлов из России увеличился на 90% по сравнению с прошлым годом и составил $36,2 млрд.
https://www.vedomosti.ru/business/articles/2021/09/29/889010-eksport-metallov

https://expert.ru/2021/09/30/kitay-ugol/ #Coal #China

Темпы РДМ денежной массы продолжают замедляться. В таких условиях роста экономики не предполагается. #РДМ

Уже 10 лет мы в стагнации… К кризису всё ближе.

​​Итак, нефть пару дней назад пробила наверх 80$ и почти сразу же откатила на пару баксов вниз. До максимумов 2018 года, которые были на уровне 86$, нужно вырасти на 10% от текущих 78$. Пока мне по-прежнему кажется, что эта вершина может быть покорена в ближайшие время.

Интересно стало посмотреть, как сейчас нефть оценена относительно другого сырья, а именно #золота, которое несет в себе определенную функцию денег. Если взглянуть на график внизу, то видно, что осенью 2018 года на пике нефтяных цен за тройскую унцию давали 16 баррелей. В 2012-2014 годах было 12-13 баррелей. Сейчас 22. Т.е. есть еще куда расти нефти. Нельзя сказать, что она сейчас очень дорого стоит относительно золота. Потенциал роста имеется. Видно, что нефть и газ пока никак не реагируют на будущее сворачивание программы QE. Сигналов на падение всё еще нет.

​​Акции золотодобывающих компаний рухнули на 37-40%. Пора покупать?

Снижение цен на золото негативно отразилось на акциях золотодобывающих компаний. «Полюс» и «Полиметалл» подешевели до годовых минимумов. Выяснили, когда можно ждать разворота и на каких уровнях лучше подбирать акции

Подробнее на РБК