Только вчера общался на Minex с Petropavlovsk, а Сегодня котировки растут примерно на 3,5-4%.

Рынок продолжают будоражить слухи о возможной продаже своей доли основным акционером («Южуралзолото). Кстати недавняя новость о вероятной проверке сделки по продаже IRC, скорее всего, из той же оперы.

Безусловно, случиться может всякое, и многие на рынке смотрят на бумагу скептически.

Акции Freeport-McMoRan Inc (FCX) вчера: +8.23%

- Запасы меди на складах Шанхайской фьючерсной биржи упали до самого низкого уровня с июня 2009 года, а запасы по варрантам на Лондонской бирже металлов упали на 27% за неделю
*американский производитель меди

Китай приказал угледобытчикам нарастить производство, чтобы остановить нехватку энергии

На днях очередной китайский девелопер не смог выполнить обязательства (Fantasia Group China), облигации рухнули, торги ими приостановлены. Китай вышел с длинных выходных и облигации девелоперов продолжили сыпаться. Пожалуй, главный риск здесь в том, что будут падать продажи, а большинство компаний сильно закредитованы. Сейчас сектор сталкивается с серьезным, но пока еще не критичным, сокращением источников финансирования, что автоматически давит на платежеспособность. Но история еще далеко не закончена. Китай все правильно делает, делеверидж с частичным дрейфом долга с коммерческого сектора к государственному. Вопрос насколько этот процесс управляем, останется открытым, надеюсь, партия знает, что делает. Пока ситуация остается скорее управляемой, чем нет, но никто не гарантирует, что так продолжится, изменения слишком масштабные, чтобы быть уверенными в том, что все не выйдет из под контроля, учитывая размеры рынка

Glencore (OTCPK:GLCNF, OTCPK:GLNCY) заявляет, что откажется от запланированного проекта Coroccohuayco на руднике Антапаккай в Перу, из-за протестов местных жителей и блокирования дороги, используемой для транспортировки его меди.

Компания заявила, что проект Coroccohuayco потребует инвестиций в размере 590 миллионов долларов для добычи меди и золота.

Жители перуанской провинции Эспинар, где расположен Антаппакай, вчера начали блокировать ключевую дорогу для добычи полезных ископаемых и заявляют, что будут продолжать блокаду на неопределенный срок в знак протеста против экологических и социальных последствий шахты.

Антаппакай является шестым по величине медным рудником Перу: Перу занимает второе место в мире по производству меди.

Цены на медь сегодня восстановились в рамках улучшения настроений в отношении промышленных металлов.

@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee

❗️Правительство России разрешило увеличить стоимость капремонта на 25% из-за удорожания строительных материалов (металл в первую очередь)

В аукционе на крупнейшее месторождение золота из нераспределенного фонда — Кючус — победило совместное предприятие компании #Селигдар и госкорпорации #Ростех. Они предложили 7,74 млрд рублей за лицензию.

​​Дефицит угля провоцирует рост цен и оказывает давление на экономику
The Wall Street Journal | October 8, 2021

В преддверии саммита по климату в Глазго - а также на фоне восстановления глобальной экономики - бурный рост спроса на энергоносители в Китае ярко демонстрирует проблемы, стоящие на пути к отказу мира от загрязняющих ископаемых видов топлива

​​ATON составил дивидендный портфель для российского рынка.
Ожидаемая див дохода портфеля составляет 10.1%, а его кумулятивная доходность может превысить 30% за три года. #металлургия

Уголь: Минприроды России предлагает диверсифицировать экономику угольных регионов за счет переориентации на добычу других твердых полезных ископаемых, в том числе золота. Речь идет о Кузбассе и Коми. Отличная новость для регионов, которые сильно переживают за свою судьбу с учетом постепенного мирового отказа от угля, как самого вредного для климата топлива.

ОСЕДЛАТЬ ЗЕЛЕНУЮ ВОЛНУ В ЕВРОПЕ. РОССИИ НУЖНО УСКОРЕННО РАЗВИВАТЬ СОВРЕМЕННУЮ ГЕОЛОГИЮ

Переход европейской экономики на зеленые рельсы потребует качественного изменения потребления сырья и минералов. Ожидается кратное увеличение использования цветных и редкоземельных металлов, других минералов.
❇️ Для России эта ситуация является окном новых возможностей, которым нам предстоит воспользоваться.

Некоторые виды сырья, которые критически важны для зеленой экономики ЕЭС ( в публикации использованы открытые материалы подготовленные Еврокомиссией по этому вопросу):

✅ Германий, Бораты, Платина

✅ Литий, Гафний, Бериллий

✅ Индий, Висмут, Галлий

✅ Кобальт, Графит, Ниобий

✅ Алюминий, Фосфаты, Фосфор

✅ Свинец, Скандий, Ваннадий

✅Никель, Стронций, Палладий

К группе критически важных отнесли 30 видов ресурсов, включая литий, без которого переход к электромобилям будет невозможен.

❇️ Предполагается, что для аккумуляторов электромобилей и накопителей энергии ЕС потребуется в 18 раз больше лития и в 5 раз больше кобальта в 2030 году и почти в 60 раз больше лития и в 15 раз больше кобальта в 2050 году по сравнению с текущими поставками на весь ЕС.

❇️ Спрос на редкоземельные элементы, например, для электромобилей и развития цифровых технологий и ветряных генераторов, к 2050 году вырастет в десять раз.
❇️ Увеличение производства аккумуляторные батареи вызовет рост спроса на соответствующие металлы. Спрос на алюминий, кобальт, железо, свинец, литий, марганец и никель вырастет более чем на 1000% к 2050 году ( в случае если страны ЕЭС будут соблюдать курс на выполнение целей Парижского соглашения).

❇️ Поставка основного объёма критически важного сырья в Европу является высококонцентрированной. Например, Китай обеспечивает 98% поставок редкоземельных элементов в ЕС, Турция обеспечивает 98% поставок боратов, а Южная Африка обеспечивает 71% потребностей ЕС в платине и т.д. .

Минприроды реагирует на разворачивающуюся ситуацию.
В министерстве разработали и продвигают программу качественной модернизации геологического направления. Мероприятия программы позволят обеспечить своевременную разведку нужных экономике полезных ископаемых, сделать результаты работы открытыми, а скорость принятия необходимых для разработки месторождений решений оптимальной.

❇️ Безусловно позитивным является факт, что геологическая отрасль работает, реагируя с опережением на изменения мировой сырьевой конъюнктуры. Это очень не типично для российской государственной машины, но может быть, они просто пионеры грядущих изменений в системе управления.

Можно выдохнуть?

В первый день торгов после недельных выходных цены на уголь в Китае упали на 11%. Похоже, трейдеры поверили обещаниям властей увеличить поставки угля и гарантировать обогрев домов в зимние месяцы.

На местах власти с энтузиазмом принялись выполнять распоряжение Партии. Провинции Шаньси, Шэньси и округ Ордос во Внутренней Монголии обязались увеличить поставки угля на электростанции на 145 млн. тонн по сниженной цене в четвертом квартале в рамках борьбы с кризисом.

Дополнительно энергетическая администрация Внутренней Монголии одобрила планы роста производства на 72 шахтах, что потенциально может добавить еще 98,35 млн. тонн в год. Надо полагать, это следствие отправки в утиль годовых экологических квот.

На прошлой неделе Правительство потребовало добывать уголь на полную мощность без оглядки на квоты. Посмотрим, что из этого получится. Ведь «дать стране угля» – это не денег напечатать. В реальной жизни, тем более на шахтах, всегда что-то может пойти не так.

Понимают это и в китайском Правительстве, которое сняло негласный запрет на импорт угля из Австралии. Политика политикой, а греться чем-то надо. В Индии, также страдающей от дефицита угля, такому решению не рады.

Успехи в борьбе с кризисом можно будет оценить к концу года. А пока аналитики упражняются в оценке снижения промышленной активности в конце года. UBS написал, что снижение потребления электроэнергии на 10-15% в ноябре и декабре может привести к 30% замедлению активности в энергоемких сталелитейной, химической и цементной отраслях.

Похоже, что энергетические рынки в целом по миру получили небольшую передышку. Уголь в Китае дешевеет, но все же ему не удалось в полной мере повторить эффектный разворот цен на газ в Европе.

​​Процентные ставки находятся на минимуме за 5000 лет

Росприроднадзор составил экологический рейтинг основных городов-загрязнителей на территории России, сообщила руководитель Федеральной службы по надзору в сфере природопользования Светлана Радионова.

В рейтинг вошли Норильск, Череповец, Новокузнецк, Липецк, поселок городского типа Рефтинский в Свердловской области, Междуреченск (Кемеровская область), Магнитогорск, Воркута, Уфа и Ангарск (Иркутская область).

Есть такое выражение: "Today’s technicals are tomorrow’s headlines". Перевести его по смыслу можно как-то так: "Последствия того, что сегодня происходит на графике цены, завтра окажутся в заголовках газет". В общем, такой более красивый вариант подхода "цена учитывает все и дисконтирует будущие события".

Я вспомнил о нём, когда увидел сегодня на первой странице сайта Financials Times статью, в которой говорится, что китайские власти призывают производителей #угля наращивать производство на фоне энергетического кризиса. Их не останавливает даже то, что этот, фактически, приказ ставит под угрозу выполнение взятых ранее Китаем обязательств по "климатической повестке". В целом, понятно: какое-такое глобальное потепление и ESG, когда на носу зима, а цены на энергию в любом виде выросли в разы? Тут бы не замерзнуть и обеспечить бесперебойную работу промышленных предприятий, а о климате потом подумаем.

Я далек от того, чтобы кого-либо осуждать, но напомню, что всего полгода назад никто и не предполагал, что цены на топливо и электричество вырастут так сильно и так быстро, что приведет к росту спроса на уголь и уран- виды энергетики, которые так не любят "зеленые" и которые много лет не интересовали инвесторов. Зато на графиках производителей признаки оживления начали появляться уже тогда.

Про акцию Cameco (CCJ)- одного из мировых лидеров в производстве урана- мы говорили еще перед новым годом. К середине сентября и она, и "урановый ETF" (URA) выросли в цене в 2 раза. А в этом посте от 12 мая говорилось об американской компании Peabody (BTU), одном из крупнейших производителей угля. Тогда она стоила 6,5$. Всего через 4 месяца, в середине сентября она подорожала в 3 раза (!) до 19,5$. Сейчас, правда, немного откатилась, но волатильность для таких бумаг- это нормально, о чем говорилось и в первоначальном посте, а те, кого она пугает, лучше держаться от сектора подальше.

Это лишь два примера (хотя даже в этом канале за 4,5 года их было гораздо больше), с помощью которых рынок передает большой привет тем, кто упорно рекомендует вам не изучать и не использовать технический анализ. К таким советам лучше относиться трезво, понимая, что те, кто их раздает, скорее всего, хотят продать вам в том или ином виде свою "уникальную экспертизу" или продукт. Одному дай бензопилу- он дом построит, а дай другому- он себе ногу отрежет. Так что, пробуйте самостоятельно и, возможно, через какое-то время часть из вас также согласится с утверждением в начале этого поста.

Количество инвесторов на Мосбирже.
Более 757 000 россиян открыли брокерские счета в первый месяц осени. При этом общее число счетов достигло 24 млн.

На этом графике видно, как всё плохо с углём в Китае в 2021 году.
Это огромный просчёт правительства Китая. Пока непонятно, как власти допустили такой дефицит угля в стране.

136 стран согласились на сделку по установлению минимального корпоративного налога, что является самой крупной сделкой по корпоративному налогу за столетие

Три "рентных" вопроса к бюджету, не связанные с углеводородами

1) в части изменения налогового режима для отдельных отраслей (металлургия, производство удобрений, коксующийся уголь) следует представить расчеты изменений налоговых поступлений в разрезе каждого полезного ископаемого по каждому региону по НДПИ, акцизу, налогу на прибыль и НДФЛ. Без этого невозможно сопоставить цифры в проекте бюджета с реальной экономикой. Оценки, сделанные по итогам совещания в Правительстве, должны быть публично верифицированы.
Если уж погружаться по-настоящему, нужна и экспертиза поступлений по налогу на имущество в связи с влиянием предлагаемых изменений на инвестиционную активность;

2) по угольщикам нужны парламентские слушания до принятия бюджета во втором чтении. Необходимо публично обозначить позиции сторон по параметрам и способам увеличения налоговой нагрузки на отрасль. Отдельное слово предлагается дать Минэнерго, которое подтвердит или опровергет свою позицию:
- угледобывающие компании находятся под влиянием целого ряда критических факторов (например волатильность цен и климатическая повестка);
- вопрос повышения налогов на уголь требует оценки влияния на смежные отрасли и потребителей;
- Правительством поручено провести мониторинг деятельности угольщиков с представлением результатов лишь в июле и декабре 2022 года;
- ведётся работа по классификации углей, которая завершится в 1 квартале 2022 года и без которой невозможно принять взвешенное решение.
Также хотелось бы услышать Минфин, который ещё в июле отрицал планы по повышению нагрузки на отрасль;

3) хотелось бы узнать судьбу соглашений о сохранении занятости. Утверждена ли форма и порядок заполнения, сколько организаций заключили/планируют заключить соглашения, каковы оценки влияния соглашений на экономику предприятий/бюджеты регионов, имеются ли планы по расширению географии/отраслевых рамок соглашений. Данная информация никак не отражена в материалах к бюджету.

Трамп ушел, но дело его живёт. Новый министр торговли США из кабинета Байдена, Джина Раймондо, заявила, что защита американской стали — задача национальной безопасности. Такие формулировки использовала и предыдущая администрация. И это плохие новости для Европы.

В 2018 году Трамп ввёл пошлины на импорт стали и алюминия в размере 25% и 10% соответственно. В ответ ЕС обложил тарифами ряд ввозных товаров из США, однако в мае этого года отложил их повышение в качестве жеста, направленного на урегулирование спора. Тарифы должны снова вступить в силу в декабре, и если договориться с американцами не удастся, то повторно отменять их европейцы уже не будут.

Торговую войну легко начать, но не так просто прекратить. Для Байдена отмена пошлин болезненна с политической точки зрения. Их действие поддерживает влиятельная сталелитейная промышленность и некоторые промышленные штаты, в том числе Индиана, Огайо и Пенсильвания, которые на следующих президентских выборах будут предметом борьбы.

Европейцы надеялись на возобновление трансатлантических связей после прихода американских демократов. ЕС и США уже удалось урегулировать 17-летний спор о субсидиях в авиастроении. Однако защиту металлургов американцы считают стратегическим приоритетом.

И вот тут есть решительный контраст с позицией наших властей, стремящихся усилить тарифную нагрузку на металлургов. При этом отрасль перманентно живет в условиях международных торговых войн, да и для российской экономики не менее, а может даже более стратегически важна.