Три "рентных" вопроса к бюджету, не связанные с углеводородами

1) в части изменения налогового режима для отдельных отраслей (металлургия, производство удобрений, коксующийся уголь) следует представить расчеты изменений налоговых поступлений в разрезе каждого полезного ископаемого по каждому региону по НДПИ, акцизу, налогу на прибыль и НДФЛ. Без этого невозможно сопоставить цифры в проекте бюджета с реальной экономикой. Оценки, сделанные по итогам совещания в Правительстве, должны быть публично верифицированы.
Если уж погружаться по-настоящему, нужна и экспертиза поступлений по налогу на имущество в связи с влиянием предлагаемых изменений на инвестиционную активность;

2) по угольщикам нужны парламентские слушания до принятия бюджета во втором чтении. Необходимо публично обозначить позиции сторон по параметрам и способам увеличения налоговой нагрузки на отрасль. Отдельное слово предлагается дать Минэнерго, которое подтвердит или опровергет свою позицию:
- угледобывающие компании находятся под влиянием целого ряда критических факторов (например волатильность цен и климатическая повестка);
- вопрос повышения налогов на уголь требует оценки влияния на смежные отрасли и потребителей;
- Правительством поручено провести мониторинг деятельности угольщиков с представлением результатов лишь в июле и декабре 2022 года;
- ведётся работа по классификации углей, которая завершится в 1 квартале 2022 года и без которой невозможно принять взвешенное решение.
Также хотелось бы услышать Минфин, который ещё в июле отрицал планы по повышению нагрузки на отрасль;

3) хотелось бы узнать судьбу соглашений о сохранении занятости. Утверждена ли форма и порядок заполнения, сколько организаций заключили/планируют заключить соглашения, каковы оценки влияния соглашений на экономику предприятий/бюджеты регионов, имеются ли планы по расширению географии/отраслевых рамок соглашений. Данная информация никак не отражена в материалах к бюджету.

Трамп ушел, но дело его живёт. Новый министр торговли США из кабинета Байдена, Джина Раймондо, заявила, что защита американской стали — задача национальной безопасности. Такие формулировки использовала и предыдущая администрация. И это плохие новости для Европы.

В 2018 году Трамп ввёл пошлины на импорт стали и алюминия в размере 25% и 10% соответственно. В ответ ЕС обложил тарифами ряд ввозных товаров из США, однако в мае этого года отложил их повышение в качестве жеста, направленного на урегулирование спора. Тарифы должны снова вступить в силу в декабре, и если договориться с американцами не удастся, то повторно отменять их европейцы уже не будут.

Торговую войну легко начать, но не так просто прекратить. Для Байдена отмена пошлин болезненна с политической точки зрения. Их действие поддерживает влиятельная сталелитейная промышленность и некоторые промышленные штаты, в том числе Индиана, Огайо и Пенсильвания, которые на следующих президентских выборах будут предметом борьбы.

Европейцы надеялись на возобновление трансатлантических связей после прихода американских демократов. ЕС и США уже удалось урегулировать 17-летний спор о субсидиях в авиастроении. Однако защиту металлургов американцы считают стратегическим приоритетом.

И вот тут есть решительный контраст с позицией наших властей, стремящихся усилить тарифную нагрузку на металлургов. При этом отрасль перманентно живет в условиях международных торговых войн, да и для российской экономики не менее, а может даже более стратегически важна.

💻 Медь — повсюду: в наших компьютерах, домах и трубах. Человечество ежегодно потребляет примерно 24-25 млн тонн меди!

По оценкам «Норникеля» — крупнейшего производителя этого металла в России — из всей меди 56% потребляется в строительстве и электросетях, 23% в машиностроении и автомобилестроении и 21% в секторе потребительских товаров. Поэтому, если растёт потребление меди, значит близок и рост экономики: за это умение предсказывать его металл называют «Доктором Медь».

Подробнее о динамике роста цен на медь и что на него влияет читайте в статье: https://vc.ru/finance/301826-doktor-med-metall-o-kotorom-vse-pochemu-to-zabyli-chast-1

Сейчас плохой мир. Замглавы #Русала Максим Полетаев об отношениях с «Интерросом»
План правительства ввести налог на дивиденды и будущая реакция на него со стороны ГМК «Норильский никель» пополнили перечень разногласий ключевых акционеров компании — «Интерроса» Владимира Потанина и «Русала». Владимир Потанин 29 сентября заявил «Интерфаксу», что «Норникелю» придется снизить дивиденды ради роста инвестиций. Позицию «Русала» по этому и другим спорным вопросам изложил “Ъ” замглавы компании и член совета директоров «Норникеля» Максим Полетаев.
https://www.kommersant.ru/doc/5020099

Здравствуйте, уважаемые коллеги!
Приглашаем Вас зарегистрироваться на следующий вебинар "Управление водными ресурсами в горнодобывающей отрасли", RAEX
который пройдет 13 октября 2021 года в 14.00 по Московскому времени.

*Выступление спикера от ICMM пройдет на английском языке, с функцией синхронного перевода.
Ссылка на регистрацию: https://zoom.us/meeting/register/tJMocemtpz8pH9bGiY9EDS1aKbEEHzdd8WfI

Основные вопросы для обсуждения:
• Почему так важно рациональное использование водных ресурсов?
• Обязательства членов ICMM
• Стандартизированный подход к управлению водными ресурсами для горнодобывающей отрасли
• Управление водопользованием, проекты в сфере водопользования ПАО «Полюс»
• Мониторинг водопользования, водный отчет

Спикер:
• Дон Брок, Старший менеджер программы по рациональному использованию природных ресурсов и социальному прогрессу, Международный совет по горному делу и металлам (#ICMM)
• Евгений Шор – Директор департамента по охране окружающей среды и безопасности гидротехнических сооружений, #Полюс

Стоимость алюминия обновила максимум за 13 лет, поднявшись выше $3000 за тонну

Наводнения в Шаньси, крупнейшей угледобывающей провинции Китая, на которую приходится 30% добычи #угля в стране, привели к эвакуации 120 000 человек, обрушению 17 000 домов и затоплению угольных шахт. Фьючерсы на уголь в Китае обновили максимумы.

Интересные данные есть в новом прогнозе Минэкономразвития на 2022-2024 годы.

«По итогам 2020 г. объём металлургического производства снизился на 2,6%». При этом инвестиции в металлургический комплекс в 2020 году выросли на 5,4%. Более того, в цветной металлургии рост составил аж 13,9%.

То есть несмотря на падение объемов производства даже в условиях пандемии, объемы инвестиций в отрасли продолжали расти. Это к вопросу о необходимости увеличения нагрузки на отрасль в виде налогов и пошлин для стимулирования инвестиций - а точно ли оно надо было?!?!

Но есть и ещё один интересный пассаж - «инвестиционный портфель 10 ведущих компаний в цветной металлургии России на период до 2024 г. оценивается в 3 трлн руб… При этом планируемая реализация инвестиционных проектов на 85-90% финансируется за счёт собственных ресурсов компаний».

А вот это уже к вопросу о том, есть ли у нас доступные долгосрочные кредиты, если одна из наиболее капиталоемких отраслей вынужден осуществлять инвестиции преимущественно за счёт собственных средств?..

Цены на #уголь в Китае достигли рекордного уровня в $219, из-за дефицита продолжаются отключения электроэнергии. edition.cnn.com

То, что в этом году примут атомную энергию как зелёную сомневаться не приходится.
Растущее внимание к "зеленой энергетике" может превратить уран в одну из самых асимметричных сделок* на ближайшие годы

Гендиректор #Petropavlovsk о будущем золотодобывающей отрасли и о том, как его компании вписаться в него наилучшим образом
Денис Александров, возглавивший Petropavlovsk в конце прошлого года, в интервью «Ведомостям» рассказывает о стратегии компании, судьбе сделки по продаже доли в железорудной компании IRC и возможном ребрендинге.
https://www.vedomosti.ru/business/characters/2021/10/11/890708-eksporta-zolota

Авдолян и Чемезов нацелились на Китай

«Эльгауголь» взял под управление порт Вера и Огоджинскую угольную компанию. Компания должна войти и в капитал этих активов, став партнером «Ростеха», однако пока сделка не закрыта. Развитие порта важно в контексте роста добычи на Эльгинском и Огоджинском месторождениях: пока значительную часть грузов приходится переваливать через порты сторонних собственников в акваториях Ванино и Владивостока.


Порт Вера и Огоджинская угольная компания перешли под управление управляющей компании «Эльгауголь», говорится на сайте последнего. В марте госкорпорация «Ростех» говорила о планах «А-Проперти» Альберта Авдоляна консолидировать по 75% в этих активах, однако пока сделка, следует из данных ЕГРЮЛ, не закрыта. В марте «Ростех» объявил о ряде сделок с «А-Проперти». Так, госкорпорация приобрела 5% Эльгинского угольного комплекса, а «А-Проперти» должна консолидировать 75% в порту и Огодже. В строительство порта уже вложено более 7 млрд руб. Полная стоимость капитальной программы по его развитию составляет 15,4 млрд руб., при этом ожидаемые только налоговые поступления от его деятельности ожидаются на уровне 2 млрд руб. Как говорят на рынке «А-Проперти» намеревается консолидировать владение угольными активами и с учетом возникшего в Китае дефицита стать крупным публичным поставщиком угля в Поднебесную с возможным выходом на IPO даже на фоне растущего давления инвесторов на угольный бизнес.

www.kommersant.ru
На Веру и Огоджу нашлась управа
«Эльгауголь» получил контроль над активами

Китайский рынок недвижимости сползает в дефолт

Второй по величине китайский девелопер Evergrande сегодня, по всей видимости, допустил крупнейшую просрочку платежа по долларовым облигациям для иностранных инвесторов. К середине вторника в Гонконге, когда должен был поступить платеж на $148 млн, держатели бондов ничего не получили, рассказали Financial Times два человека, знакомых с ситуацией.

Масштабы кризиса растут: доходность индекса азиатских высокодоходных облигаций ICE BofA подскочила до 22% – максимум с 2009 г. 23 сентября, когда Evergrande просрочила первый процентный платеж по долларовым бондам на $83,5 млн, доходность составляла 12%, а в начале года – 7%. С тех пор Evergrande не выплатила проценты еще по пяти выпускам.

Evergrande – самый закредитованный девелопер в мире, долги на конец июня превышали $300 млрд. VPost уже писал о проблемах компании, у которой почти 800 проектов в сотнях городов, ее влиянии на ситуацию в Китае (1,5 млн человек, купивших квартиры на этапе строительства, могут оказаться обманутыми дольщиками, еще около 80 000 покупали у компании финансовые продукты, по которым она тоже не платит), а также – на мировые рынки. Внешний долг Evergrande невелик – облигациями на $20 млрд владеют, в частности, HSBC, BlackRock, UBS, Ashmore. Но ее проблемы уже спровоцировали в сентябре легкую панику на мировых фондовых рынках, и усугубляют ситуацию на азиатском рынке облигаций: на долю компаний из сферы недвижимости, в основном китайских, приходится 42% регионального рынка долларовых бондов со спекулятивным рейтингом, размер которого составляет $428 млрд.

А самое главное, проблемы Evergrande стали лишь первым этапом, по всей видимости, полномасштабного кризиса на рынке недвижимости Китая, за ограничение роста которого Пекин взялся всерьез. После неплатежа Evergrande 23 сентября, с которого начался 30-дневный период, по истечении которого будет объявлен официальный дефолт, строитель элитной недвижимости Fantasia не погасил выпуск облигаций на $206 млн, срок которого истек 4 октября (хотя двумя неделями ранее Fantasia заявляла об отсутствии проблем с ликвидностью). Вечером в понедельник Sinic Holdings заявила, что, скорее всего, допустит дефолт по облигации со сроком погашения в октябре. А еще один девелопер, China Modern Land, заявил, что попытается отсрочить на три месяца погашение выпуска облигаций на $250 млн.

В сентябре в СМИ попал черновик письма девелопера Sunac China Holdings местному правительству, в котором компания предупредила: для сектора недвижимости наступил «поворотный момент». Похоже, это действительно так, но не только для этого сектора, а для всей экономики. На сектор недвижимости с учетом связанных с ним отраслей приходится 29% ВВП Китая; у местных правительств более четверти бюджета формируется за счет продажи земель девелоперам, а с учетом налогов на них – около половины. Вырученные деньги местные власти пускали на инвестиции, стимулировавшие рост ВВП.

VPost подробно описывал, как проблемы рынка недвижимости повлияют на всю экономику Китая и, скорее всего, сильно замедлят ее рост. Вследствие этого может уменьшиться мировой спрос на некоторые виды сырья и замедлиться рост мировой экономики. Вклад Китая в рост глобального ВВП в 2013-2018 гг. составил 28% – в два с лишним раза больше, чем вклад США, по данным МВФ.

«Проблемы китайского сектора недвижимости теперь влияют на общее восприятие системного риска инвесторами», – сказал FT Чарльз Макгрегор, директор по Азии в Lucror Analytics.

#Норникель снизил прогноз по дефициту палладия из-за невысокого спроса на этот металл у автопроизводителей - объемы их производства падают в связи с нехваткой чипов

Инвестиции в рынок жилой недвижимости Китая за последнее десятилетие затмили жилищный пузырь в США 2000-х годов, по крайней мере, с точки зрения их доли в ВВП.

Ещё один признак масштабов пузыря в Китае: соотношение цен на среднее жильё к среднему годовому доходу в крупных городах Китая – Пекине, Шэнчжене, Шанхае – составляет 33-43 года. Для сравнения: в Лондоне – 13 лет, в Нью-Йорке – 9 лет.

1. Почему Наушники не с креплением на каску?
2. Почему подбородочный ремень болтается и явно не на подбородке?
3. Почему верхняя резинка фильтрующей полумаски не на затылке, а непонятно где?
4. Где защитные очки?
Ну ребята из PR, вы елементарно не знаете правила использования СИЗ…. Обращайтесь, проконсультирую.

Китай вывел на рынок из госрезерва новые партии меди, алюминия и цинка
      Согласно информации китайской Национальной администрации по пищевым продуктам и стратегическим резервам, 9 октября власти Китая вывели на рынок из государственных запасов 150 тыс. т меди, алюминия и цинка. Данная мера призвана гарантировать необходимый уровень предложения металлов на рынке и стабилизировать цены на сырье, уменьшив давление сырьевых издержек на бизнес.
       В ведомстве намерены продолжить данную практику в будущем в зависимости от уровней спроса и предложения указанных металлов и ценовых трендов.

В такой динамике Китаю возможно придётся поприжать хвост и обратиться к австралийскому углю. Хотя китйцы крепкие ребята, могут потерпеть и поступиться долей экономического роста для сохранения политических амбиций. Ситуация не безвыходная, но только подстегнёт Китай к диверсификации энергетики. Тут отказ от угля не столько идёт в кильватере климатической политики, сколько в интересах энергетической независимости.

При этом дфицит в угля в Китае ударит не только по китайской экономике. С учетом ожиданий рынка по дефициту электроэнергии в Китае, ожидается сокращение производства алюминия и возможный дефицит. Цена на алюминий сегодня впервые с июля 2008 года превысила отметку в $3100 за тонну в ходе торговой сессии на Лондонской бирже металлов. Пострадают и другие отрасли, в частности, автомобилестроение.