Forwarded from «Велес Капитал»
Полиметалл. Туманные перспективы разделения
С февраля 2022 г. котировки Полиметалла продемонстрировали гораздо более слабую динамику в сравнении с отраслевым индексом и Полюсом. На наш взгляд, это связано с неопределенностью параметров выделения российских активов. Некоторые подробности, без конкретных деталей должны быть опубликованы в конце июля.
Согласно нашим расчетам, выручка российского сегмента в 2022 г. составит 68% от консолидированной при рентабельности EBITDA 38% против 54% у казахстанского сегмента. Выигрыш в маржинальности достигается за счет более низких издержек в Казахстане, где AISC ниже на 28%. Также российские активы примут на себя большую часть долговой нагрузки и 89% всех капитальных затрат. В результате в 2022 г. FCFF в России составит всего 20 млн долл. против 349 млн долл. в Казахстане, что ставит под сомнение дивидендные выплаты российским дивизионом.
Таким образом, мы полагаем, что разделение Полиметалла может оказаться не в пользу российского дивизиона. По нашей оценке, рыночная стоимость акционерного капитала российских активов должна составлять 3,3 млрд долл., что достаточно близко к текущей капитализации Полиметалла на МосБирже в 3,5 млрд долл. В связи с неясными перспективами компании после разделения мы устанавливаем рекомендацию «Держать» для бумаг Полиметалла.
Подробнее
Аналитик: Сергей Жителев
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #Полиметалл
С февраля 2022 г. котировки Полиметалла продемонстрировали гораздо более слабую динамику в сравнении с отраслевым индексом и Полюсом. На наш взгляд, это связано с неопределенностью параметров выделения российских активов. Некоторые подробности, без конкретных деталей должны быть опубликованы в конце июля.
Согласно нашим расчетам, выручка российского сегмента в 2022 г. составит 68% от консолидированной при рентабельности EBITDA 38% против 54% у казахстанского сегмента. Выигрыш в маржинальности достигается за счет более низких издержек в Казахстане, где AISC ниже на 28%. Также российские активы примут на себя большую часть долговой нагрузки и 89% всех капитальных затрат. В результате в 2022 г. FCFF в России составит всего 20 млн долл. против 349 млн долл. в Казахстане, что ставит под сомнение дивидендные выплаты российским дивизионом.
Таким образом, мы полагаем, что разделение Полиметалла может оказаться не в пользу российского дивизиона. По нашей оценке, рыночная стоимость акционерного капитала российских активов должна составлять 3,3 млрд долл., что достаточно близко к текущей капитализации Полиметалла на МосБирже в 3,5 млрд долл. В связи с неясными перспективами компании после разделения мы устанавливаем рекомендацию «Держать» для бумаг Полиметалла.
Подробнее
Аналитик: Сергей Жителев
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #Полиметалл
👍1
Индия, второй по величине потребитель драгоценных металлов в мире, повысила базовую пошлину на импорт золота до 12,5% с 7,5% ранее.
Повышение пошлин должно поднять цены и снизить спрос в Индии, что может повлиять на мировые цены. Но это может спровоцировать нелегальные покупки и контрабанду драгоценных металлов в страну.
Повышение импортной пошлины на золото направлено на сокращение импорта золота и ослабление макроэкономического давления на индийскую рупию.
Повышение пошлин должно поднять цены и снизить спрос в Индии, что может повлиять на мировые цены. Но это может спровоцировать нелегальные покупки и контрабанду драгоценных металлов в страну.
Повышение импортной пошлины на золото направлено на сокращение импорта золота и ослабление макроэкономического давления на индийскую рупию.
Уголь, водород, атом
Как бы не изменился наш мир в будущем, во многом это зависит от энергетики. Вроде бы все развитые страны поддерживают полный переход на чистую и зелёную энергию, но завершить его на практике — невероятно сложно.
Возьмём Австралию — форпост англо-саксонской цивилизации на границе с Азией вроде бы следует всем актуальным трендам Первого мира, но в тоже время остаётся крупнейшим экспортером угля в мире. Чтобы не говорили политики: шахтёры вгрызаются все глубже в подземные недра шахт Квинсленда и Нового Южного Уэльса, стучат колеса грузовых поездов и тяжелогрузные корабли увозят от берегов бывшей колонии сотни миллионов тонн угля.
Сейчас австралийцы и вовсе наращивают добычу угля как ответ на блэкауты на плотно населенном восточном побережье — ненасытная энергосеть требует все больше топлива и сколько бы не говорилось о чистой энергии, получать ее куда проще с помощью угля и газа.
Впрочем, футурологи и эксперты уверяют, что Австралия всего за декаду может отказаться от угля и возглавит рейтинг уже другой топливной отрасли — по производству «зелёного» водорода. Якобы, это на многие годы определит статус государства как ключевого в опутывающих мир ресурсных цепочках.
Главный сторонник будущей зелёной Австралии бизнесмен Эндрю Форрест, который активно выступает в прессе и проводит семинары и лекции по всему миру. Знаете, что в нем самое интересное? Он миллиардер, сделавший своё состояние на торговле углём.
Форрест уверяет, что многие заводы его отрасли можно легко перепрофилировать, а шахтеров быстро и эффективно переучить в сотрудников новых зелёных производств, которые уже к 2024 году будут гнать потоки водородного топлива. А к 2030-2032 году Австралия и вовсе забудет про уголь.
Звучит футуристично, тем более из уст одного из угольных магнатов — вот только на сегодняшний день все планы по созданию зелёной энергетике к 2030, 2035, 2050 годам и полному отказу от газа, нефти, угля остаются красивыми и профессионально сделанными — но все же презентациями и пиаром, таким же чистым как зелёный водород.
В реальности же доля водородного топлива прыгает в районе 1-4% даже в самых богатых странах. Топливо то хорошее, и самолёт в небо поднимет и город осветит — но затратное в производстве.
Как бы не изменился наш мир в будущем, во многом это зависит от энергетики. Вроде бы все развитые страны поддерживают полный переход на чистую и зелёную энергию, но завершить его на практике — невероятно сложно.
Возьмём Австралию — форпост англо-саксонской цивилизации на границе с Азией вроде бы следует всем актуальным трендам Первого мира, но в тоже время остаётся крупнейшим экспортером угля в мире. Чтобы не говорили политики: шахтёры вгрызаются все глубже в подземные недра шахт Квинсленда и Нового Южного Уэльса, стучат колеса грузовых поездов и тяжелогрузные корабли увозят от берегов бывшей колонии сотни миллионов тонн угля.
Сейчас австралийцы и вовсе наращивают добычу угля как ответ на блэкауты на плотно населенном восточном побережье — ненасытная энергосеть требует все больше топлива и сколько бы не говорилось о чистой энергии, получать ее куда проще с помощью угля и газа.
Впрочем, футурологи и эксперты уверяют, что Австралия всего за декаду может отказаться от угля и возглавит рейтинг уже другой топливной отрасли — по производству «зелёного» водорода. Якобы, это на многие годы определит статус государства как ключевого в опутывающих мир ресурсных цепочках.
Главный сторонник будущей зелёной Австралии бизнесмен Эндрю Форрест, который активно выступает в прессе и проводит семинары и лекции по всему миру. Знаете, что в нем самое интересное? Он миллиардер, сделавший своё состояние на торговле углём.
Форрест уверяет, что многие заводы его отрасли можно легко перепрофилировать, а шахтеров быстро и эффективно переучить в сотрудников новых зелёных производств, которые уже к 2024 году будут гнать потоки водородного топлива. А к 2030-2032 году Австралия и вовсе забудет про уголь.
Звучит футуристично, тем более из уст одного из угольных магнатов — вот только на сегодняшний день все планы по созданию зелёной энергетике к 2030, 2035, 2050 годам и полному отказу от газа, нефти, угля остаются красивыми и профессионально сделанными — но все же презентациями и пиаром, таким же чистым как зелёный водород.
В реальности же доля водородного топлива прыгает в районе 1-4% даже в самых богатых странах. Топливо то хорошее, и самолёт в небо поднимет и город осветит — но затратное в производстве.
Forbes
Australian Mining Billionaire Touts A Green Revolution In U.S. Coal Country — With Skepticism Trailing Close Behind
Andrew Forrest travels the globe trying to persuade leaders of industry and politics — and rank-and-file workers — that despite his polluting past he’s the man to champion green hydrogen as the clean fuel of the future.
👍4
Goldman Sachs повысил прогноз по цене на золото на конец 2022 года до 2500 долл/унция.
Банк в следующем году ожидает усиления опасений по поводу рецессии в США, что приведет к повышению цен на золото.Банк уже давно настроен оптимистично в отношении золота, и это последнее повышение целевой цены является еще одним признаком того, что он видит сильный потенциал роста желтого металла.
По мнению аналитиков банка, риск инфляции, вероятно, является сильным фактором, влияющим на цены на золото в этом году. "Инфляционные ожидания могут стать "неуправляемыми", поскольку инфляция стала довольно устойчивой и оказалась не преходящей, как ранее ожидалось ФРС".
В любом сценарии, когда инфляция растет быстро и устойчиво, золото, скорее всего, превзойдет другие активы. В отчете говорится, что это связано с тем, что золото является физическим активом без обязательств, и поэтому его стоимость не может быть подорвана инфляцией, как другие активы, такие как облигации и акции.
В настоящее время цена на металл торгуется у отметки 1820 долл/унция.
Банк в следующем году ожидает усиления опасений по поводу рецессии в США, что приведет к повышению цен на золото.Банк уже давно настроен оптимистично в отношении золота, и это последнее повышение целевой цены является еще одним признаком того, что он видит сильный потенциал роста желтого металла.
По мнению аналитиков банка, риск инфляции, вероятно, является сильным фактором, влияющим на цены на золото в этом году. "Инфляционные ожидания могут стать "неуправляемыми", поскольку инфляция стала довольно устойчивой и оказалась не преходящей, как ранее ожидалось ФРС".
В любом сценарии, когда инфляция растет быстро и устойчиво, золото, скорее всего, превзойдет другие активы. В отчете говорится, что это связано с тем, что золото является физическим активом без обязательств, и поэтому его стоимость не может быть подорвана инфляцией, как другие активы, такие как облигации и акции.
В настоящее время цена на металл торгуется у отметки 1820 долл/унция.
По итогам второго квартала цены на основные металлы показали отрицательную динамику впервые с начала пандемии коронавируса. Величина снижения впечатляет. На сопоставимую величину (более 20% по сводному индексу) падение происходило лишь в 2008 году (мировой финансовый кризис) и в 2011 году (резкое обострение долгового кризиса в Еврозоне).
Telegram
MarketTwits
⚠️🌎#металлы #рынки
цены на металлы = худший квартал с 2008г
цены на металлы = худший квартал с 2008г
Цены на #уголь в Азии на фоне глобальной нехватки топлива достигли рекордного уровня, превысив $400/т. Спотовые цены на уголь в австралийском порту Ньюкасл 24 июня подскочили на 3,4%, до рекордного показателя в $402,5/т, согласно индексу аналитической компании IHS Markit. Это первый раз, когда данный показатель поднялся выше $400/т. В Европе же партия угля из Австралии с доставкой в июле 2022 г. была продана по цене $421/т, что является рекордом для европейского рынка, отмечают источники в трейдинговых компаниях
Bloomberg.com
Asia Coal Prices Hit Record on Hot Global Competition for Fuel
A worsening global fuel shortage catapulted Asia’s coal benchmark to a record, threatening to boost power bills and add to inflation woes.
США не стали вводить пошлины на российский чугун, палладий, никель и титан
Администрация президента США Джозефа Байдена опубликовала перечень из 570 российских товарных позиций, на ввоз которых в США теперь распространяется тариф в 35% Российские товары, на которые распространяется 35-процентный тариф, включают сталь, несколько видов алюминиевой продукции, некоторые минералы и руды (например, соль, магнезит), химические соединения (технические кислоты, карбонаты и т.д.), резину, древесину, бумагу, компоненты авиационной техники и т.д. Ввозная пошлина на алюминиевую продукцию из России возрастет до 35% с 10,5–11% Повышенный тариф распространяется только на некоторые типы алюминиевых прутков и профилей, алюминиевую проволоку с размером поперечного сечения более 7 мм (в 2021 году США ввезли из России такой проволоки на $61 млн) полосы из алюминиевых сплавов. Необработанный алюминий (объем импорта из России в 2021 году — $522,6 млн) оказался незатронут высокой пошлиной. В марте–апреле 2022 года США нарастили импорт необработанного алюминия из России до 23–25 тыс. т по сравнению с 7,2–7,5 тыс. т в первые два месяца года. В перечне товаров, подлежащих импортному тарифу в 35%, не оказалось стратегических металлов, которые США традиционно закупают в России и от которых зависят в значительной степени, а именно — палладия, родия, никеля, титана
Администрация президента США Джозефа Байдена опубликовала перечень из 570 российских товарных позиций, на ввоз которых в США теперь распространяется тариф в 35% Российские товары, на которые распространяется 35-процентный тариф, включают сталь, несколько видов алюминиевой продукции, некоторые минералы и руды (например, соль, магнезит), химические соединения (технические кислоты, карбонаты и т.д.), резину, древесину, бумагу, компоненты авиационной техники и т.д. Ввозная пошлина на алюминиевую продукцию из России возрастет до 35% с 10,5–11% Повышенный тариф распространяется только на некоторые типы алюминиевых прутков и профилей, алюминиевую проволоку с размером поперечного сечения более 7 мм (в 2021 году США ввезли из России такой проволоки на $61 млн) полосы из алюминиевых сплавов. Необработанный алюминий (объем импорта из России в 2021 году — $522,6 млн) оказался незатронут высокой пошлиной. В марте–апреле 2022 года США нарастили импорт необработанного алюминия из России до 23–25 тыс. т по сравнению с 7,2–7,5 тыс. т в первые два месяца года. В перечне товаров, подлежащих импортному тарифу в 35%, не оказалось стратегических металлов, которые США традиционно закупают в России и от которых зависят в значительной степени, а именно — палладия, родия, никеля, титана
👍1
Цены на #медь опустились до минимума за последние 17 месяцев
Котировки металла падают на фоне опасений сокращения мировой экономики и падения спроса
Цены на медь в пятницу, 1 июля, упали до минимального уровня за последние 17 месяцев из-за опасений сокращения мировой экономики и падения спроса на металл.
Фьючерсы меди на бирже в Нью-Йорке просели на 3%, опустившись ниже $3,6 за фунт, что является минимальным уровнем с января 2021 года. Спотовые цены на медь в Лондоне упали ниже $8 тыс./т.
«Настроение рынка остается подавленным из-за прежних опасений по поводу инфляции и рецессии. Медь жестко просела, как и никель», – сказал аналитик Гамов.
По мнению аналитиков, изменение цен на медь показывает направление движения мировой экономики в ближайшем будущем.
«Падение стоимости металла, который используется во многих отраслях, говорит о высокой вероятности ухудшения экономической ситуации», – резюмируется в сообщении.
Напомним, неделей ранее цены на мировом рынке меди упали до минимума с марта 2021 года на фоне глобального экономического спада, который подрывает настроения инвесторов. На бирже в Нью-Йорке цены метала с поставкой в июле опустились до $8,55 тыс./т, а в Шанхае – до $9,97 тыс./т.
Отметим, в ближайшие годы прогнозируется многократный рост спроса на медь из-за увеличения производства электромобилей. Чтобы избежать увеличения дефицита меди, планируется в ближайшие 5-7 лет ввести дополнительные мощности по ее производству.
По итогам 2021г выпуск рафинированной меди составил 24,5 млн т, а потребление — 25,3 млн т. Дефицит составил 475 тыс. т, что практически соответствует уровню 2020 года.
Сокращение российского экспорта меди вызвало некоторую напряженность на растущем и дефицитном рынке. Производство меди в России в 2021 году составило 875 тыс. т, или 4% от мирового
Котировки металла падают на фоне опасений сокращения мировой экономики и падения спроса
Цены на медь в пятницу, 1 июля, упали до минимального уровня за последние 17 месяцев из-за опасений сокращения мировой экономики и падения спроса на металл.
Фьючерсы меди на бирже в Нью-Йорке просели на 3%, опустившись ниже $3,6 за фунт, что является минимальным уровнем с января 2021 года. Спотовые цены на медь в Лондоне упали ниже $8 тыс./т.
«Настроение рынка остается подавленным из-за прежних опасений по поводу инфляции и рецессии. Медь жестко просела, как и никель», – сказал аналитик Гамов.
По мнению аналитиков, изменение цен на медь показывает направление движения мировой экономики в ближайшем будущем.
«Падение стоимости металла, который используется во многих отраслях, говорит о высокой вероятности ухудшения экономической ситуации», – резюмируется в сообщении.
Напомним, неделей ранее цены на мировом рынке меди упали до минимума с марта 2021 года на фоне глобального экономического спада, который подрывает настроения инвесторов. На бирже в Нью-Йорке цены метала с поставкой в июле опустились до $8,55 тыс./т, а в Шанхае – до $9,97 тыс./т.
Отметим, в ближайшие годы прогнозируется многократный рост спроса на медь из-за увеличения производства электромобилей. Чтобы избежать увеличения дефицита меди, планируется в ближайшие 5-7 лет ввести дополнительные мощности по ее производству.
По итогам 2021г выпуск рафинированной меди составил 24,5 млн т, а потребление — 25,3 млн т. Дефицит составил 475 тыс. т, что практически соответствует уровню 2020 года.
Сокращение российского экспорта меди вызвало некоторую напряженность на растущем и дефицитном рынке. Производство меди в России в 2021 году составило 875 тыс. т, или 4% от мирового
👍4
Китайская Zijin, ранее специализирующаяся на добыче меди и золото, планирует войти в будущем в десятку крупнейших производителей лития, подробности и проекты по ссылке. https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-07-01/zijin-adds-china-mine-in-race-to-join-lithium-s-global-top-tier
Bloomberg
Zijin Adds China Mine in Race to Join Lithium’s Global Top Tier
Zijin Mining Group Co. is stepping up efforts to become a major player in the global lithium rush, adding a mine-revival project in China to acquisitions from Africa to South America.
👍3
Законопроект о спецмерах правительства могут рассмотреть в июле. Бизнес обяжут заключать госконтракты в интересах армии.
Ведомости
Законопроект о спецмерах правительства могут рассмотреть в июле
Бизнес обяжут заключать госконтракты в интересах армии
⚡️Clearstream заблокировал счета Росбанка после введения санкций Великобритании в отношении Потанина.
Банк-корреспондент Росбанка больше не сможет проводить операции с рублями и ценными бумагами, выпущенными вне России.
А ведь так и вынудят Владимира Олеговича выйти из Правления. История с Русалом и Дерипаской повторяется. 😡
Банк-корреспондент Росбанка больше не сможет проводить операции с рублями и ценными бумагами, выпущенными вне России.
А ведь так и вынудят Владимира Олеговича выйти из Правления. История с Русалом и Дерипаской повторяется. 😡
Clearstream
Russia: Application of UK sanctions on Cash Correspondent Bank PJSC Rosbank Moscow
👍1
Forwarded from Героиня Татлера
Пока все рубятся на тему санкций в отношении Потанина и дальнейшей судьбы Норникеля, сам олигарх был замечен сегодня прогуливающимся как ни в чем не бывало в Царском селе под Питером… Санкции? Не, не слышал.
Дерипаска опять иносказательно вещает из своего Краснодарского огорода
https://news.1rj.ru/str/olegderipaska/417
Но Почему к примеру не из КРАЗа или ГАЗа?
https://news.1rj.ru/str/olegderipaska/417
Но Почему к примеру не из КРАЗа или ГАЗа?
Telegram
Дерипаска
😁6👍2
Возможности повышения спроса на серебро в России связаны с активностью Гохрана, банков и частных инвесторов, приобретающих серебро в инвестиционных целях (например, монеты). Еще один вариант — импортозамещение продукции электронной промышленности и фототехники, при изготовлении которой используется серебро: до введения западных санкций она, как правило, импортировалась.
На практике, существенных драйверов для роста спроса и стоимости Российского серебра на сегодняшний момент нет.
На практике, существенных драйверов для роста спроса и стоимости Российского серебра на сегодняшний момент нет.
Россия-производитель сырья для батареек. Но почему цены в Турции в два раза ниже?
Курс лиры к рублю 3,29.
Щелочные марганцево-цинковые батарейки начали производить в середине 20 века. Одной из первых их промышленный выпуск освоила компания Duracell (США).
Окислителем является диоксид марганца, а восстановителем - цинк в виде порошка, что позволяет значительно развить поверхность и тем самым уменьшить вероятность пассивации поверхности цинка при больших токах разряда.
Курс лиры к рублю 3,29.
Щелочные марганцево-цинковые батарейки начали производить в середине 20 века. Одной из первых их промышленный выпуск освоила компания Duracell (США).
Окислителем является диоксид марганца, а восстановителем - цинк в виде порошка, что позволяет значительно развить поверхность и тем самым уменьшить вероятность пассивации поверхности цинка при больших токах разряда.
👍4
Стержень из сплава платины и иридия, который служит эталоном метра, имеет длину 102 см — но на его концах нанесены штрихи, расстояние между которыми составляет ровно 1 м
🤔3😱1
Неужели замену ERP SAP сделают?
https://youtu.be/EoB-3ZI1BQA
#УГМК совместно со Сколково проведут конференцию, посвященную развитию горнорудной отрасли.
Ссылка на онлайн трансляцию.
Технологическая конференция «УГМК-ТЕХНО — UMMC-ТЕСН» пройдет с 6 по 8 июля в Верхней Пышме ‒ знаменитой «медной столице» Урала. Организовали мероприятие Уральская горно-металлургическая компания (УГМК), Технический университет УГМК, Фонд «Сколково» и партнеры программы MineTech. Кроме руководителей и специалистов УГМК в нем участвуют более 200 представителей горнодобывающих и металлургических предприятий, среди них лидеры отрасли НЛМК, ЕВРАЗ, РМК, Северсталь, ТМК, Норникель, ОМК.
https://youtu.be/EoB-3ZI1BQA
#УГМК совместно со Сколково проведут конференцию, посвященную развитию горнорудной отрасли.
Ссылка на онлайн трансляцию.
Технологическая конференция «УГМК-ТЕХНО — UMMC-ТЕСН» пройдет с 6 по 8 июля в Верхней Пышме ‒ знаменитой «медной столице» Урала. Организовали мероприятие Уральская горно-металлургическая компания (УГМК), Технический университет УГМК, Фонд «Сколково» и партнеры программы MineTech. Кроме руководителей и специалистов УГМК в нем участвуют более 200 представителей горнодобывающих и металлургических предприятий, среди них лидеры отрасли НЛМК, ЕВРАЗ, РМК, Северсталь, ТМК, Норникель, ОМК.
👍2🔥1
Performance металлов в США (YTD):
1. Никель +30.2%
2. Сталь +12.9%
3. Палладий +1.3%
4. Золото -0.9%
5. Цинк -4.0%
6. Железная руда -5.3%
7. Платина -9.2%
8. Серебро -15.0%
9. Алюминий -17.0%
10. Медь -19.1%
1. Никель +30.2%
2. Сталь +12.9%
3. Палладий +1.3%
4. Золото -0.9%
5. Цинк -4.0%
6. Железная руда -5.3%
7. Платина -9.2%
8. Серебро -15.0%
9. Алюминий -17.0%
10. Медь -19.1%