#ВСМПО-Ависма вывели из 7 пакета усилиями Франции. Airbus сохранил сырье.

Акции Polymetal на Мосбирже падают на 11,4% после производственного отчета за I полугодие. В первой половине 2022 года производство в золотом эквиваленте снизилось на 7% по сравнению с первой половиной 2021 года, составив 697 тыс. унций в золотом эквиваленте.

Компания подтверждает прогноз производства на 2022 года в объеме 1,7 млн унций в золотом эквиваленте, однако отмечает, что ввиду карантинных и логистических сложностей в морских и железнодорожных перевозках в Китае, есть риск невыполнения прогнозных показателей.

Выручка за I полугодие снизилась на 18%, до $1048 млн. Отрицательная динамика стала результатом низких объемов продаж на фоне накопления запасов готовой продукции, хотя средняя цена реализации была незначительно выше, чем в аналогичные периоды прошлого года. Чистый долг на конец II кв. составил $2,8 млрд.

В среднесрочной перспективе ожидания по бумагам сдержанные. Компания страдает от укрепления рубля.

Китай в июне нарастил импорт угля из России на 22%
Скидки на сырье от российских продавцов привлекают китайских потребителей
Китай в июне 2022 года нарастил импорт угля из России на 22% по сравнению с предыдущим месяцем – до 6,12 млн т. По сравнению с июнем 2021 года показатель вырос на 16,8%. Об этом сообщил Reuters со ссылкой на Главное таможенное управление Китая.
Несмотря на снижение общего объема закупок угля, китайских покупателей продолжают привлекать скидки, которые РФ приходится предоставлять из-за западных санкций.
Китай наращивал импорт угля из России начиная с марта, когда мировые цены на уголь подскочили, но российское сырье предлагалось с большими скидками, поскольку РФ потеряла большинство западных рынков из-за СВО.
Так, цены на российский #уголь составляют около $173-176/т, тогда как тонна эталонного ньюкаслского угля предлагается за более чем $400/т.
Тем не менее импорт угля Китаем сдерживается более низкими внутренними ценами из-за введенных карантинных мер, которые привели к снижению спроса.
Поставки индонезийского угля, в основном дешевого и низкокачественного, составили 9,6 млн т в июне, по сравнению с 12,4 млн т в мае. Это на 43,5% меньше, чем годом ранее. Уголь из Австралии в июне не поставлялся в Китай.
При этом экспорт угля из Китая в июне достиг самого высокого уровня с марта 2020 года – 517,8 тыс. т. Трейдеры наращивают экспорт, поскольку стремятся получить прибыль за счет разницы внутренних цен и международных.
Китай снизил пошлины на все виды угля до нуля на период с 1 мая 2022 года до 31 марта 2023 года. Таким образом Пекин стремится обеспечить энергетическую безопасность на фоне роста мировых цен на энергоресурсы и перебоев с поставками.
По итогам первого квартала Китай нарастил импорт коксующихся углей на 9% по сравнению с аналогичным периодом 2021 года – до 12,3 млн т. Импорт российского сырья китайскими металлургами за три месяца вырос в 2,4 раза – до 3,33 млн т.

📈Если IMOEX закроется на текущем уровне, это будет минимум за 5 лет.

Значение индекса IMOEX на текущий момент составляет 2036 пунктов. Если рынок закроется на этом уровне или ниже, это будет минимальным закрытием за 5 лет, последний раз ниже мы видели рынок только в сентябре 207 года. От своих максимумов октября 2021 года рынок сложился в 2 раза.

На медвежьем рынке чем дольше держишь позицию, тем выше вероятность получить убыток… И медвежий рынок пока продолжается. Удивляет и то, насколько сильно подорожали предметы и недвижимость относительно фондового рынка.

Почему так происходит? Потому что инвестиции в фондовый рынок приносят боль и непредсказуемость, а покупка автомобилей, земли и квартир — радость и определенность. Выбор очевиден.

Надо отдать должное, в начале этого года я как никогда был оптимистичен относительно перспектив российского рынка, а по факту получилось все наоборот в силу известных обстоятельств.

За период c 15 по 21 июля 2022 года сводный индекс цен металлоторговли по черному металлопрокату в Центральном регионе РФ поднялся на 6,2 пункта (0,84%). Периодом ранее изменение этого показателя было примерно таким же (+1%).
P.S. Если цены на сталь больше не будут снижаться, то это будет позитивом для отечественных металлургов.

#Alcoa увеличил квартальную чистую прибыль в 1,8 раза
Американский производитель алюминия Alcoa Corp. увеличил чистую прибыль во втором квартале 2022 года в 1,8 раза, выручку - на 29%.
Чистая прибыль компании в апреле-июне составила $549 млн против $309 млн за аналогичный период предыдущего года. Прибыль в расчете на акцию увеличилась до $2,95 с $1,63 годом ранее.

Квартальная выручка Alcoa увеличилась до $3,6 млрд с $2,8 млрд при консенсус-прогнозе рынка в $3,5 млрд.
Компания объявила о выделении дополнительно $500 млн на обратный выкуп акций. Во втором квартале она выкупила собственные акции на $275 млн и выплатила $19 млн в виде дивидендов. С начала текущего года Alcoa вернула акционерам более $380 млн.

Глава УГМК покинул пост из-за санкционных рисков

Решение г-на Козицына направлено на «исключение возможного опосредованного применения санкций к компаниям группы УГМК», сообщается на сайте холдинга.

Заявление действующего главы УГМК одобрили в Совете директоров компании. Новым CEO ОАО «УГМК» назначен Эльфат Исмагилов, который ранее работал на посту председателя совета директоров холдинга.

Стальной хребет экономики. Как санкции повлияли на российских металлургов

Генеральный директор ЦНИИчермет им. И.П. Бардина В.В. Семенов в интервью "Аргументам и Фактам" — о настоящем и будущем российской металлургии.

Подробнее на сайте ЧМ

Манипуляция ставкой в границах 20 - 8 % показывает, что ни на что она толком не влияет в плане инфляции.
С момента начала инфляционного таргетирования инфляция опускалась ниже таргета 2 раза на короткое время - в 2018 году и в 2020 году, причём в 2020-м на фоне низкой ставки. При этом предположить, что динамика кредитования сильно влияет на инфляцию сложно - уровень корпоративных кредитов от ВВП у нас в 3 раза меньше, чем в ОЭСР или Китае (где, кстати, имеют куда более низкую ставку). Основную динамику в потреблении обеспечивают доходы и собственные средства компаний. Причина инфляции в России всегда была связана с эффектом переноса валютного курса и с немонетарными структурными факторами, такими, как тарифы монополий и слабая конкуренция.
Так что инфляция не скакнет, кажется, и при ставке 5 %.
Однако монетарным властям прежде чем принять такое решение и снизить ставку до уровня стимула для экономики представляется, что (надо сделать вид факира и помучить публику) надо осторожно прощупывать почву. Только желательно как-то быстрее прощупывать, чтобы не отвалились почки.
А за 8 % спасибо, конечно.

Северсталь о делистинге с Лондонской Биржи
Причина связана с введением целого ряда санкционных решений в отношении компании. Как итог, технически обслуживать программу депозитарных расписок и проводить торговые операции стало невозможным.
Немного странно, учитывая, что Северсталь в середине мая получила одобрение Правкомиссии на сохранение программы ГДР. Видимо, включение Северстали в SDN лист в самом начале июня подтолкнуло компанию на завершение программы DR.

Себе в убыток — #Alcoa считает, что до 20% глобального производства алюминия сейчас убыточно.

В Китае терять деньги могут до половины производителей.
Традиционно всему виной высокие цены на энергию, сырье плюс нехватка рабочей силы местами. Цены же на металлы активно падают уже четыре месяца на опасениях рецессии. Логично, что производство сокращается.
Но когда экономика вновь развернется к росту, потребители, как обычно, будут носиться по рынку в поисках алюминия, меди и прочего. Возможно есть смысл не только в том, чтобы готовить сани летом, но и потихоньку набирать позицию в металлах в период рецессии. Кстати, Alcoa отчиталась лучше прогнозов.

Китайский экспорт алюминия бьет рекорды и давит на цены. Похоже, снижение внутреннего спроса из-за локдаунов привело к продаже металла на экспорт, причём в ноль или убыток (помним про дорожающее электричество и дорожающий уголь).

Сработают ли западные санкции против российской золотодобывающей промышленности?

Седьмой пакет санкций Европейского союза предусматривает введение эмбарго на импорт российского золота, который уже запрещен США, Великобританией, Канадой и Японией.
Золото является крупнейшим неэнергетическим экспортным товаром России. По данным Федеральной таможенной службы России, в 2021 году Российская Федерация экспортировала более 302 тонн золота (на сумму от 17,4 до 20 миллиардов долларов).

Великобритания, которая первой ввела санкции против российского золота еще в марте 2022 года, закупила 266 тонн золота на сумму 15,4 миллиарда долларов в 2021 году. «Petopavlovsk», производивший 14 тонн золота в год, из-за этих санкций уже в аховой ситуации.

С марта 2022 года, когда лондонский рынок драгоценных металлов отказался предоставить российским производителям золота спецификацию Good Delivery, экспорт драгметалла из России фактически прекратился. С апреля по май, Россия продала чуть более 100 тонн.

Заявления председателя Союза золотопромышленников выглядят настораживающее: "Сейчас пока нам удаётся какой-то объем золота продавать на внутреннем рынке, но нужно понимать, что сегодня уже начался и набирает обороты сезон промывки россыпного золота, поэтому нам срочно нужна дополнительная ликвидность добываемого золота", — говорит Сергей Кашуба. И одна из основных проблем отрасли по словам Кашубы – это российский ЦБ. Текущие условия, выдвинутые центральным банком (его готовность покупать золото со значительным дисконтом), делают продажу золота убыточной.

Учитывая перспективу того, что в ближайшем будущем ожидать снятие или ослабление санкций невозможно, Россия может использовать три стратегии по смягчению последствий в отрасли.

Первое – по золоту, скорее всего, вся информация будет засекречена, чтобы лишить Запад информации, которая может быть использована для усиления санкций. Соответствующий законопроект уже прошел голосование в Государственной Думе и почти наверняка вскоре последуют дальнейшие действия.

Второе – "параллельный импорт и аффинаж". В золоте. ЮАР, подвергшись международным санкциям в 1970-е годы в условиях апартеида, избежала связанных с золотом санкций, запрещавших экспорт золотых слитков, начав чеканить собственные монеты (крюгерранды), что подорвало эффективность санкций.

Третье – перенаправление экспорта золота в «дружественные» страны, такие как Индия, Китай и Объединенные Арабские Эмираты, которые не вводили антироссийские санкции, или перенос процесса чеканки в Казахстан. Некоторые эксперты и российские чиновники уверены, что, пока коллективный Запад вводит санкции против российского золота, другие «более прагматичные страны» не упустят такой возможности и могут извлечь выгоду из получения доступа к российским драгоценным металлам. Правда, тут есть грандиозный вопрос в логистике. Говорят, инфраструктуры для поставок золота в Азию нет.

Что с компаниями?
Полюс— крупнейший производитель золота в России и один из пяти крупнейших мировых производителей — может отделаться лишь испугом, поскольку его основные конечные потребители находятся в России.
Polymetal International — второй по величине производитель российского золота — может понести ущерб. И компания, уже объявила, что рассматривает возможность разделения своих российских активов. «Polymetal рассматривает возможность изменения структуры группы, которая обеспечила бы обособленное владение активами в зависимости от их юрисдикции», — говорится в сообщении компании.

❌Петропавловск, чья текущая рыночная стоимость ниже суммы совокупного долга, вероятно, пройдет через процедуру банкротства, по крайней мере акции уже сняты с торгов.

ПАО «Селигдар» сконцентрирован на внутреннем рынке и должен спокойно пережить текущие санкции.

Как будто сейчас снимали… ;) конторы ИФД Капитал лет 10 уже нет

А представьте что кто-то мог взять 15 лет никеля по 50к$ может и сидит в нем;) те хаи так и не прошиты. А сейчас уже Никель 20к всего…

Сегодня ГМК выпустил отчет по РСБУ.
Выручка нормализовалась, чистая прибыль кажется баснословной (выше выручки) и некоторые возможно стали тарить.
Причина рекордной чистой прибыли бумажная — переоценка долга в ~100 млрд баксов.

#Медь ушла вниз на треть от пика цены (с $4,9 за фунт в феврале 2022 до $3,3 сегодня). Медь называют главным индикатором состояния мировой промышленности.
Мир погружается в рецессию – от Китая и США до Европы.
Теперь ждём снижения цен на все коммодитис.
(Но пока не на газ, так как в нём содержится большая «военная премия», модерируемая Россией).

Всё указывает на окончание сырьевого суперцикла.
Если ещё развитые страны осенью загонят граждан и экономику в коронавирусные локдауны, то процесс снижения сырьевых цен пойдёт ещё быстрее.

В России всё время ждут краха Запада. Но если рецессия затронет Запад (и Китай впридачу), то гораздо сильнее, как всегда бывает с развивающимися рынками (полупериферией глобализма), кризис ударит по России, сильно зависящей от цен на сырьё.