👨‍💻Почему падает рубль?

Валюту покупают все больше, по данным за август, вырос спрос нефинансовых компаний на валюту на 29,5% м/м до $33 млрд, что отражает расширение импорта.

Цены на российский экспорт остаются невысокими, в августе они сократились на 3,5% за месяц. Из-за замедления экономического роста и угрозы расширения санкций нет причин для роста экспортных доходов и в ближайшем будущем. Это означает, не стоит ждать поддержки рублю от экспортеров.

Переговоры зашли в тупик, и процентные ставки уже неплохо снизились, консенсус аналитиков ожидает сильное ослабление рубля до 96 руб. за доллар в следующем году. Одновременное увеличение доходностей по госдолгу и падение рубля на фоне разговоров о новых санкциях на этой неделе могут сигнализировать об оттоке капитала.

✅ В ближайшем будущем аналитики ожидают увидеть 85–90 рублей за доллар.

Вчера в районе полудня Индекс Мосбиржи начал снижаться, потеряв 0,61% за 4 часа, но к закрытию почти восстановился. На открытии индикатор показал -0,54%, но почти сразу пошел вверх: +0,34% к 12:00 (до 2929 п.).

Лидеры роста и падения IMOEX за день:

$ASTR (Астра): +1,87%.
$LKOH (ЛУКОЙЛ): +1,41%.
$CBOM (МКБ): +0,99%.
==

$RENI (Ренессанс): -1,41%.
$HYDR (РусГидро): -1,34%.
$AFLT (Аэрофлот): -0,99%.

НРД МОЖЕТ РАСШИРИТЬ
выплаты

Сегодня Национальный расчетный депозитарий выплачивает инвесторам купоны, дивиденды и другие доходы по заблокированным зарубежным активам. Средства для этого поступают от аналогичных организаций из-за рубежа. Однако в рамках действующего законодательства, инвесторы могут получить только деньги, поступившие на счет НРД до 9 сентября 2023 года.

При этом директор по развитию продуктов корпоративного бизнеса НРД Анна Володина сообщила, что в депозитарии скопилось денежные средства для распределения между инвесторами, перечисленные после указанной даты.

// По мнению санкционных специалистов, подготовка юридической базы для выплат не имеет особых препятствий. Но, согласно регламента, нужно дождаться завершения перевода средств по имеющейся очереди, а это будет в марте 2026 года.

Генеральный директор Национального Рейтингового Агентства (НРА) Татьяна Григорьева:

— Мы не поддерживаем прогнозы о резком снижении ключевой ставки. На ближайшем заседании ожидаем снижение на 2 процентных пункта — до 16%.

Далее, по мнению гендиректора НРА, в начале 2026 года ставка может понизиться до 14%, а затем, во втором квартале — до 12%. И на этом уровне она будет находиться до конца года.

// Также, по ее мнению, уже в первой половине 2027 года можно ожидать снижение до 10%.

🏦 Мосбиржа хочет продлить льготу по free-float

Московская биржа планирует возобновить льготу по минимальному порогу free-float для включения акций во второй уровень листинга и продлить ее действие до 2027 г.

✅ Free-float или public float публичной компании — доля акций, находящихся в свободном обращении и доступная частным инвесторам, не связанным с самим эмитентом, выпускающим эти акции, и не участвующим в стратегическом контроле за предприятием.

«Московская биржа ранее уже вводила льготный период для размещения акций для проведения сделок IPO во втором котировальном списке, и сейчас мы считаем необходимым льготный период продлить до 2027 года для того, чтобы у компаний была возможность с чуть меньшим размером сделки выходить на рынок и иметь возможность эту ликвидность собрать на рынке», — отметил сотрудник Мосбиржи.

МИНФИН ПРОВЕЛ
очередной аукцион ОФЗ

На аукционе были размещены ОФЗ-ПД выпуска № 26249RMFS в объеме ₽ 21,2 млрд, при спросе в ₽41,76 млрд. Средневзвешенная цена составила 89% от номинала, средневзвешенная доходность – 13,97%.

Дата погашения бумаг – 16 июня 2032 г.

// Следующий аукцион состоится 17 сентября.

#ОФЗ

💹 Вечерний обзор рынков

Курсы валют ЦБ на 11 сентября:
💵 USD - ↗️ 84,9211 руб.
💶 EUR - ↗️ 99,8246 руб.
💴 CNY - ↗️ 11,8961 руб.

▫️Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 0,8%, составив 2 912,51 пунктов.

▫️Запасы нефти в США неожиданно и существенно выросли.
По данным EIA, запасы нефти в США за неделю выросли на 3,93 млн баррелей, до 424,849 млн.

▫️ЕС не будет ограничивать закупки нефти и газа из РФ в новом пакете санкций.
«Обсуждение пакета санкций продолжается, и пока неясно, какое решение примет ЕС, сообщили дипломаты», — говорится в сообщении.

▫️ЦБ готов разрешить фондам покупать деривативы на криптовалюту.

▫️Бельгия выступила с предложением о пересмотре порядка обращения с 190 млрд евро замороженных активов России.

▫️Нефть Brent $67,44 (+1,58%) 🛢️
Цены на нефть повышаются в среду на ожиданиях усиления давления США на покупателей российской нефти. Кроме того, очередное обострение конфликта на Ближнем Востоке добавляет премию за геополитический риск к ценам на нефть.

@NFKSber

💹 Обзор рынков

Российский фондовый рынок вчера был настроен негативно, при этом к вечеру падение усилилось.

Движение индекса Мосбиржи обусловлено сразу несколькими факторами. Первоначальную коррекцию вызвали новости о геополитической нестабильности. Одновременно сохраняется неопределённость из-за продолжающейся работы Еврокомиссии над 19-м пакетом санкций против России, который может коснуться российских банков, энергетики и финансовых сервисов.

📉 Хуже рынка в среду оказался Газпром, снизившийся на 2,4%.

📈 Лучше рынка среди ликвидных бумаг был ЛУКОЙЛ. Здесь драйверами роста котировок могут выступать недавние корпоративные новости — компания планирует погасить казначейские акции и выплатить дивиденды.

Компания «НФК-Структурные инвестиции» выплатила купон по 5-му выпуску облигаций

9 сентября 2025 года АО «НФК-СИ» выплатило 2-й купон по пятому выпуску облигаций (4-05-10707-Р-001P). Купонный доход 2-го купона на одну облигацию составил 25,48 руб., исходя из купонной ставки 31% годовых.

Выплаты по облигациям АО «НФК-СИ» могут производиться как на брокерский счет инвестора, так и на его банковский счет без посредничества брокеров и депозитариев. Эмитент является налоговым агентом и самостоятельно удерживает НДФЛ.

Этот выпуск облигации АО «НФК-СИ» можно приобрести на финплатформе Маркетплейс ВТБ Регистратор.

Раскрытие информации

Не является публичной офертой. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Вчера после обеда Индекс Мосбиржи двигался вбок, сегодня открылся с небольшим ростом, и с ходу пошел вниз: -0,58 к 12:00 (до 2899 п.)

3000 пунктов все дальше и дальше, но если завтра понизят ключевую ставку, то это должно положительно сказаться и на Индексе.

Лидеры роста и падения IMOEX за день:

$CBOM (МКБ): +2,04%.
$TATN (Татнефть): +0,66%.
$SNGS (Сургутнефтегаз): +0,37%.
==

$PIKK (ПИК): -1,51%.
$UPRO (Юнипро): -1,49%.
$ENPG (ЭН+ГРУП): -1,44%.

Предлагаем наш экспресс-анализ портфеля облигаций растущих компаний (ОРК) – 11.09.2025 г. Перечень отобранных выпусков раскрыт здесь.

RGBI ПОКАЗЫВАЕТ
что рынок скорректировался

Начиная с конца апреля и до середины августа индекс государственных облигаций (RGBI, Russian Government Bond Index) шел вверх, показывая растущие ожидания рынка по доходности ОФЗ. Аналогично увеличивалось число сделок со фьючерсом на Индекс RGBI. Но, дойдя до 122 пунктов 20 августа, Индекс повернул вниз.

// По мнению экспертов, рынок госдолга сейчас находится в сильном ожидании снижения ставки, и текущие котировки бумаг уже содержат положительные прогнозы инвесторов. Соответственно, в отсутствии других стимулов индикатор понижается, и падает число сделок по фьючерсу на Индекс RGBI.

=
$RGBI: 120 п. (+12,35% с начала года).

#ОФЗ

Председатель комитета Государственной думы РФ по финансовому рынку Анатолий Аксаков:

«Я полагаю, что 17%, то есть снизится на 1 процентный пункт. Но есть такие тенденции, которые говорят о том, что может быть даже более существенное снижение. Но я все-таки склоняюсь к 17%».

✅ Чек лист по выбору дивидендных акций

Рассказываем, на что обращать внимание, когда выбираете, какие дивидендные акции покупать.

⚡Как давно компания платит дивиденды и были ли периоды, когда компания не платила дивиденды
Посмотреть дивидендную историю можно в таблице «Дивидендная доходность» на сайте Московской Биржи. В ней видно, какие российские компании платили дивиденды с 2018 по 2020 год.

⚡Какая у компании долговая нагрузка и сколько чистой прибыли
Размер дивидендов зависит от финансовой надежности бизнеса. Чтобы ее оценить, нужно посмотреть, какой у компании объем долгов и чистой прибыли. Чем больше прибыль, тем выше шанс, что дивиденды тоже увеличатся. Найти отчеты многих компаний можно на официальных сайтах или на сайте Центра раскрытия корпоративной информации.

⚡Какие условия выплат указаны в дивидендной политике
Дивидендная политика обычно публикуется на официальном сайте компании или на специализированных ресурсах для владельцев ценных бумаг и на сайтах фондовых бирж.

⚡Кто принимает решения о выплатах
Изучите, кто владеет крупной долей акций в выбранной компании. Информацию об акционерной структуре и дивидендной политике многих компаний обычно можно найти в разделе «Акционерам и инвесторам» на сайтах компаний.

💹 Вечерний обзор рынков 

Курсы валют ЦБ на 12 сентября:
💵 USD - ↗️   85,6647 руб.
💶 EUR - ↘️   99,7367 руб.
💴 CNY - ↗️   11,9373 руб.

▫️Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 0,21%, составив 2 908,14 пунктов.

▫️Экспорт продукции агропромышленного комплекса из России снизился на 14,2%.
Россия в первые семь месяцев года экспортировала продовольственных товаров и сельскохозяйственного сырья на $20,5 млрд.

▫️Группа Mantera — один из крупнейших российских туристических холдингов планирует начать процесс выхода на фондовый рынок в 2028 г.

▫️ЦБ РФ накануне совета директоров по ключевой ставке опубликовал данные по сезонно сглаженной инфляции — в августе она снизилась, вернувшись на уровень июня.

▫️Нефть Brent $66,38 (-1,64%) 🛢️
ОПЕК опубликовала сентябрьский отчет по рынку нефти.
Организация сохранила прогноз роста спроса на нефть в мире на 2025 и 2026 гг.
Мировой спрос на нефть в 2025 г. может вырасти на 1,3 млн баррелей в сутки и составить 105,14 млн б/с. В 2026 г. он может увеличиться на 1,4 млн б/с, до 106,52 млн.
Основное увеличение спроса как в этом, так и в следующем году придется на Индию, Китай и другие азиатские страны — 1,2 млн б/с в 2025 г. и столько же в 2026 г.

@NFKSber

Обзор рынков

Российский рынок в четверг двигался разнонаправленно и завершил день небольшим снижением. В лидерах оказались экспортеры и компании с корпоративными драйверами.

✅ Сегодня внимание инвесторов направлено на заседание Банка России - аналитики предполагают снижение ключевой ставки на 100–200 б.п.

Итоговое решение, а также комментарии Эльвиры Набиуллиной на пресс-конференции, зададут тон рынку на ближайшие недели. Если снижение будет меньше 200 пунктов, рубль может получить краткосрочную поддержку.

В случае же снижения на 200 б.п. вероятно оживление интереса к акциям банков и внутренне ориентированных компаний, для которых удешевление фондирования станет ключевым фактором второй половины года.

Основные события на сегодня:
⚡Заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке
⚡Пресс-конференция Председателя Банка России Набиуллиной
⚡Группа МГКЛ опубликует операционные результаты за 8 мес. 2025 г.

Индекс Мосбиржи не очень сильно реагирует на возможное снижение ставки, но вчера вечером он поднялся выше 2900 п. Сегодня открытие с небольшим спадом, и далее – тоже вниз, теряя вчерашние достижения: -0,34% к 12:00 (до 2897 п.).

Лидеры роста и падения IMOEX за день:

$PLZL (Полюс): +0,87%.
$UGLD (ЮГК): +0,671%.
$SBER (Сбербанк): +0,48%.
==

$CBOM (МКБ): -1,62%.
$POSI (iПозитив): -1,45%.
$RUAL (Русал): -1,11%.

Предлагаем наш экспресс-анализ портфеля облигаций растущих компаний (ОРК) – 12.09.2025 г. Перечень отобранных выпусков раскрыт здесь.

РОСТЕЛЕКОМ ПРИОБРЕЛ
контрольный пакет

«КоммИТ Кэпитал», венчурный фонд «Ростелекома», стал владельцем 51% группы компаний АСТОР, лидера рынка автоматизации розничной торговли.

Сумма сделки не разглашается.

// В официальном комментарии компании говорится, что они ставят цель «расширения портфеля востребованных высокотехнологичных цифровых решений для клиентов в ключевых отраслях российской экономики».

==
$RTKM: ₽ 67,72 (-7,4% за год).
$RTKMP: ₽ 63,65 (-8% за год).

⚡️⚡️ Сегодня на заседании Совета директоров Банка России принято решение снизить ключевую ставку на 100 б.п. до 17%.