💹 Обзор рынков

Курсы валют ЦБ на 13 ноябряя:
💵 USD - ↘️ 81,2852 руб.
💶 EUR - ↘️ 94,1893 руб.
💴 CNY - ↘️ 11,3731 руб.

▫️Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии вырос на 0,11%, составив 2 538,9 пунктов.

▫️Дисконты на российскую нефть выросли до максимума с начала 2025 года.
Дисконт на нефть Urals к Brent на базисе FOB в порту Приморск к 10 ноября увеличился до $19,4 за баррель, в порту Новороссийск — также до $19,4 за баррель. Уточняется, что в начале месяца размер скидок был на уровне $13–14 за баррель, а до введения санкций США против Роснефти и ЛУКОЙЛа 22 октября — $11–12 за баррель.

▫️Ставки по вкладам в топ-10 банков снова упали.
В первой декаде ноября максимальная ставка составила 15,32%, месяц назад она была на уровне 15,46%.

▫️Сбербанк опубликовал финансовые результаты по РПБУ за октябрь и 10 месяцев 2025 года.
Чистые процентные доходы выросли на 17,5%, до 2,5 трлн руб., на фоне роста объема работающих активов.
Чистые комиссионные доходы снизились на 2,6%, до 599,4 млрд руб., с учетом высокой базы прошлого года, связанной с изменением подхода к признанию доходов по документарным операциям корпоративных клиентов.
Чистая прибыль выросла на 6,9%, до 1,42 трлн руб., при рентабельности капитала в 22,4%.

▫️Группа Позитив допустила выплату дивидендов в 2026 году.

▫️Нефть Brent $62,76 (+0,10%) 🛢️

@NFKSber

Деривативы

Сегодня поговорим о производных финансовых инструментах.

Деривативы — это контракты купли-продажи базовых активов (ценных бумаг, валюты, товаров). Они фиксируют обязательства сторон провести сделку в соответствии с определёнными условиями.

Стоимость производных финансовых инструментов формируется, исходя из котировок базового актива, к которому они привязаны.

Как правило, стоимость деривативов основана на ожиданиях и опасениях участников рынка, как и цена любого актива.

Существует четыре основных вида деривативов, на которых мы остановились подробнее в статье в нашей группе в vk.

Производные финансовые инструменты дают возможность вести торговлю с кредитным плечом и существенно увеличивать размер потенциальной прибыли. Также они позволяют торговать колебаниями цены активов, которые не доступны на определенной бирже.

Тем не менее, торговля деривативами значительно увеличивает риски потери средств, поэтому не рекомендуется для начинающих инвесторов.

Индекс Мосбиржи открылся с повышением, успел свалиться вниз и уверенно пойти вверх: +0,21% к 12:00 (до 2548 п.).

Лидеры роста и падения IMOEX за день:

$SVCB (Совкомбанк): +1,68%.
$PLZL (Полюс): +1,66%.
$PIKK (ПИК): +1,11%.

==
$LKOH (ЛУКОЙЛ): -0,95%.
$POSI (iПозитив): -0,44%.
$RTKM (Ростел): -0,33%.

МИНИ-ФЬЮЧЕРСЫ НА СЕРЕБРО
появятся на Мосбирже

С 20 ноября площадка начинает торговлю расчетными мини-фьючерсами на серебро (торговый код – SILVM, короткий код – S1). Базовым активом будет выступать аффилированное серебро в слитках, лот будет равняться тройской унции, котировка – в долларах США.

Расчеты будут проходить в рублях.

// Срок исполнения контракта будет равен 1 кварталу.

Что внутри инвестиционного портфеля?

Всё индивидуально, однако есть общее деление содержимого по типам активов. У разных инвесторов эти доли могут быть представлены в разной степени:

— Ликвидная. Эта часть состоит из активов, которые можно быстро конвертировать в деньги ввиду непредвиденных обстоятельств. Сюда входят накопительные счета, депозиты и другие стабильные финансовые инструменты;

— Защитная часть состоит из надёжных активов, которые обеспечивают сохранность капитала и стабильный доход. Например: валюта, золото, облигации;

— Инвестиционная часть включает в себя рисковые активы с высоким потенциалом прибыли. К этой категории относятся паи, акции перспективных компаний, инвестиции в недвижимость или другие высокодоходные активы. Целью в данном случае является достижение максимальной доходности в долгосрочной перспективе.

Грамотное комбинирование различных типов активов поможет вам составить прибыльный и сбалансированный инвестиционный портфель.

А как вы распределяете активы в своём портфеле?

🛳️ МЭА об экспорте нефти из РФ

Международное энергетическое агентство (МЭА) опубликовало отчет по рынку нефти за октябрь 2025 г.

Экспорт нефти и нефтепродуктов из России в октябре 2025 г. снизился на 2% месяц к месяцу, до 7,35 млн баррелей в сутки. Доходы упали на 2,81%.

Поставки нефти сократились на 110 тыс. б/с, а нефтепродуктов — на 40 тыс. б/с. Доходы от экспорта нефти в октябре снизились на $420 млн м/м, до $8,81 млрд, а нефтепродуктов — выросли на $40 млн, до $4,32 млрд.

📢 "Последние санкции против ЛУКОЙЛа и Роснефти вступают в силу 21 ноября, но до сих пор российский экспорт практически не снижался.", — следует из отчета.

ИКС 5:
дивиденды могут быть высокими

Совет директоров ИКС 5 рекомендовал дивиденды за 9 месяцев 2025 года в размере ₽ 368 на каждую акцию. Это соответствует дивдоходности 13,2 %.

Отсечка – 6 января 2026 г.

// Публикация новости добавила бумагам более 2%.
==

$X5: ₽ 2755 (данные по динамике за год отсутствуют).

Индекс Мосбиржи открылся с повышением, но зигзагом пошел вниз: -0,78% к 12:00 (до 2529 п.).

Лидеры роста и падения IMOEX за день:

$POSI (iПозитив): +0,47%.
$PLZL (Полюс): +0,08%.
{эмитентов на третье место нет}

==
$FLOT (Совкомфлот): -2,31%.
$CBOM (МКБ): -2,29%.
$SVCB (Совкомбанк): -2,23%.

СОВКОМБАНК
обойдется без дивидендов?

Руководство компании рекомендовало не выплачивать вторую часть дивидендов за 2024 год.

Еще одно событие – отчет компании по МСФО. Хотя за III квартал чистая прибыль выросла в 3,6 раз кв/кв (до ₽18 млрд), за 9 месяцев она показала -38% г/г (до ₽35 млрд). Выручка за январь-сентябрь составила ₽703 млрд (или +38% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года).

// На новостях котировки снизились на 3%.
==
$SVCB: ₽ 12,71 (-2,6% за год).

Компания «Пионер-Лизинг» выплатила 16-й купон по 6-му выпуску облигаций, доступному только для квалифицированных инвесторов

14 ноября 2025 года ООО «Пионер-Лизинг» выплатило шестнадцатый купон по 6-му выпуску облигаций (ПионЛизБО6), доступному только для квалифицированных инвесторов. Купонный доход 16-го купона на одну облигацию составил 22,01 руб., исходя из ставки купона 26,78% годовых.

Общая сумма выплат 16-го купона составила 8,8 млн руб. Выплата 17-го купона состоится 15 декабря 2025 года. Купонная доходность 6-го выпуска облигаций со 2-го по 120-й купоны определяется на основании следующей формулы: срочная 6-месячная ставка RUONIA + 6,00% годовых.

Раскрытие информации

Не является публичной офертой. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

💹 Обзор рынков

Курсы валют ЦБ:
💵 USD — ↘️ 80,6010 руб.
💶 EUR — ↘️ 93,6953 руб.
💴 CNY — ↘️ 11,3214 руб.

Ожидаемые события на 14 ноября:

🔸Финансовые результаты по МСФО за III квартал 2025 г. представят:
▫️Хэдхантер
▫️Совкомбанк
▫️Совкомфлот
▫️Интер РАО
▫️СмартТехГрупп

🔸Яндекс проведет заседание совета директоров. В повестке вопрос цены размещения дополнительных обыкновенных акций для целей реализации программы долгосрочной мотивации.


Новости:
🔸ЦБ РФ: основной эффект от повышения НДС на инфляцию проявится в январе 2026 года.

🔸Совет директоров X5 рекомендовал акционерам утвердить дивиденды за 9 месяцев 2025 года из расчета 368 рублей на обыкновенную акцию.

🔸Российский рынок ИИ вырастет до 520 млрд рублей к концу 2025 года.

Интересные материалы:
🔸Исследование МВФ — Усилия Центробанков по борьбе с инфляцией чаще всего безрезультативны.

➡️ Все об инвестициях — в тг канале «НФК Сбережения»

💼 Совкомбанк отказался от дивидендов

Банк опубликовал финансовые результаты по МСФО за первые девять месяцев 2025 года:

⚡Чистая прибыль снизилась на 38% год к году, до 35 млрд рублей
⚡Выручка выросла на 38%, до 703 млрд рублей
⚡Чистые процентные доходы выросли на 2%, до 121 млрд рублей, при этом чистые комиссионные доходы выросли на 34%, до 34 млрд рублей;
⚡Операционные расходы выросли на 25%, до 115 млрд рублей;
⚡Расходы на резервы выросли на 25%, до 64 млрд рублей;
⚡Активы с начала года выросли до 4,3 трлн рублей.
⚡Капитал вырос на 5%, до 390 млрд рублей.

Банк представил смешанные, но в целом конструктивные результаты. Отдельные показатели квартала вышли сильнее ожиданий — снижение ключевой ставки уже начинает работать в пользу банка, который традиционно чувствителен к этому фактору.

Рост выручки в основных сегментах, от розницы и корпоративного блока до небанковского бизнеса, подтверждает, что модель остается устойчивой и масштабируемой.

С другой стороны, давление на прибыльность сохраняется, что отражается в динамике маржи и резервов. Тем не менее в IV квартале аналитики ожидают дополнительное улучшение показателей благодаря смягчению денежно-кредитных условий.

📉 Сегодня на котировки негативно повлияла новость об отказе рекомендовать вторую выплату дивидендов.

НОВЫЕ ФЬЮЧЕРСЫ
на Мосбирже

18 ноября площадка начнет торги расчетными фьючерсными контрактами на индексы биткоина и эфира. Коды контрактов – BTC и ETH соответственно. Исполнение контрактов будет происходить в последнюю пятницу месяца, цена – значение соответствующего индекса в этот день.

// Инструменты рассчитаны только на квалифицированных инвесторов.

Предлагаем наш экспресс-анализ портфеля облигаций растущих компаний (ОРК) – 14.11.2025 г. Перечень отобранных выпусков раскрыт здесь.

Индекс Мосбиржи за неделю зигзагами шел вниз, показав за это время -2,7% (до 2521 п.). В полном соответствии с траекторией снижения, максимум пришелся на понедельник (2600 п.), а минимум – на пятницу (2551 п.).

Лидеры роста и падения IMOEX за неделю:

$SVCB (Совкомбанк): +4,61%.
$PLZL (Полюс): +3,12%.
$CBOM (МКБ): +3,01%.

==
$POSI (iПозитив): -7,22%.
$RTKM (Ростел): -6,11%.
$FLOT (Совкомфлот): -5,64%.

СОВКОМБАНК
готовится к IPO

На биржу собирается выйти его дочерняя компания B2B-РТС, крупнейшая российская цифровая платформа для электронной торговли и оптимизации закупочных процессов. Об этом сообщил совладелец Совкомбанка Сергей Хотимский.

Точные сроки первичного размещения неизвестны, но сообщается, что «компания находится в высокой степени готовности» и IPO возможно в 2026 году.

// B2B-РТС объединяет площадку для b2b-торговли и вендора B2B-Center, федеральную электронную площадку для госзакупок «РТС-тендер», а также IT-компанию OTC.
==

$SVCB (Совкомбанк): ₽ 12,78 (-5,9% за год).

💹 Обзор рынков

Курсы валют ЦБ :
💵 USD - ↗️ 81,1276 руб.
💶 EUR - ↗️ 95,0987 руб.
💴 CNY - ↗️ 11,4021 руб.

Ожидаемые события на 17 ноября:

🔸ВИ.ру — финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2025 г.
🔸Россети Ленэнерго — финансовые результаты по РСБУ за 9 месяцев 2025 г.
🔸Henderson — ВОСА. В повестке вопрос дивидендов за 9 месяцев 2025 г.
🔸Роснефть — заседание совета директоров. В повестке вопрос дивидендов.

Новости:

🔸Индийские нефтегазовые компании Indian Oil Corporation, Bharat Petroleum и Hindustan Petroleum заключили с США контракт на один год на покупку более 2 млн тонн сжиженного природного газа.

🔸АО «Кремний», входящее в структуру РУСАЛа, вынужденно приостанавливает производство с 1 января 2026 г.

🔸Дональд Трамп заявил, что готов поддержать готовящийся в конгрессе законопроект, который предусматривает санкции против торговых партнеров РФ

➡️ Все об инвестициях - в тг канале «НФК Сбережения»

Дисконтирование денежных потоков

Сегодня расскажем о таком понятии, как “дисконтирование” простыми словами.
Дисконтирование денежных потоков — это метод, который помогает легко оценить стоимость будущих денежных поступлений.

Оценка вложений основывается на трех правилах:

1) с каждым днём деньги обесцениваются из-за инфляции и других экономических факторов;

2) вложение в долгосрочный проект имеет смысл только тогда, когда от него ожидается более высокий доход, нежели от альтернативного варианта при меньших рисках и за более короткий промежуток времени;

3) чем выше риск, тем больше должно быть вознаграждение.

Ставка дисконтирования — это переменная величина, она отражает риски и выражается в процентах.

Она напрямую влияет на справедливую стоимость акции: чем выше риски при вложении в этот актив, тем выше ставка и ниже рыночная стоимость ценной бумаги и наоборот.

Важно запомнить: чем выше ставка, тем сильнее обесцениваются будущие деньги в данный момент.

А вы определяете ставку дисконтирования?

💹 Обзор рынков

Сегодня Индекс Мосбиржи начинает неделю снижением: котировки падают на 0,39% до 2 516,08 п. главным образом под давлением акций ЛУКОЙЛа, снижающихся на 3,75% из-за сохраняющейся неопределенности с продажей зарубежных активов.
Ключевым фактором остается геополитика — отсутствие прогресса в переговорах усиливает осторожность участников. Дональд Трамп вчера заявил, что республиканцы готовят законопроект о введении санкций против любых стран, сотрудничающих с Россией.

В 3 квартале 2025 года компания ВсеИнструменты.ру показала уверенный рост: выручка увеличилась на 7% г/г до 47,5 млрд руб. за счет значительного роста сегмента B2B, который стал основным драйвером увеличения среднего чека (+20,1% г/г) и количества проданных товаров (+6,1% г/г) на фоне снижения числа заказов (-11,8% г/г) и продолжающегося спада в B2C-сегменте. Акции компании растут на 5,28%.

✅Совет директоров Татнефти рекомендовал дивиденды за 3 квартал 2025 года в размере 8,13 рубля на одну привилегированную и обыкновенную акцию. Обыкновенные и привилегированные акции снижаются на 0,22% и 0,35% соответственно.

💹 Утренний обзор рынков

Курсы валют ЦБ :
💵 USD - ↗️ 81,1302 руб.
💶 EUR - ↘️ 94,4179 руб.
💴 CNY - ↗️ 11,4002 руб.

Ожидаемые события на 18 ноября:

🔸Банк «Санкт-Петербург» — финансовые результаты по РСБУ за октябрь 2025 г.
🔸МГКЛ — операционные результаты за октябрь 2025 г.
🔸Henderson — операционные результаты за октябрь 2025 г. Компания также проведет внеочередное собрание акционеров. В повестке вопрос дивидендов.

Новости:

🔸Татнефть определилась с дивидендами за 9 месяцев 2025 года.
8,13 руб. на каждый тип акций рекомендовал выплатить совет директоров Татнефти в качестве дивидендов за 9 месяцев 2025 г.
Текущая дивидендная доходность обыкновенных акций Татнефти — около 1,5%, привилегированных — 1,6%.

🔸Индийские нефтегазовые компании Indian Oil Corporation, Bharat Petroleum и Hindustan Petroleum заключили с США контракт на один год на покупку более 2 млн тонн сжиженного природного газа.

🔸Компания ВсеИнструменты.ру опубликовала операционные результаты за III квартал 2025 г.
Ключевые показатели:
▫️Выручка за III квартал составила 47,5 млрд руб., +7% год к году.
▫️Количество проданных единиц товара — 65,9 млн, +6,1%.
▫️Средний чек с учетом НДС: 8721 руб., 20,1% г/г.
▫️Количество заказов снизилось на 11,8%, составив 6,4 млн шт.

🔸Стоимость российской нефти марки Urals на прошлой неделе упала ниже $40 за баррель.
Котировки находятся на минимальном уровне с марта 2023 г.

➡️ Все об инвестициях - в тг канале «НФК Сбережения»

Эшелоны акций

Часто ли вы встречали упоминание эшелонов акций в разговорах на тему инвестиций? Сегодня разберём, какими они бывают, на основании чего происходит разделение и зачем оно нужно.

Эшелон — это группа акций, выделенная согласно размеру капиталов компаний, то есть рыночной стоимости всех их акций.

Первый эшелон — нашумевшие “голубые фишки”. Сюда относят компании с капитализацией от 1 триллиона рублей.

Ко второму эшелону относятся компании со средней капитализацией (от 400 млрд до 1 триллиона рублей).

Далее следуют компании третьего эшелона с малой капитализацией от 100 млрд до 400 млрд рублей.

Четвёртый эшелон — самый многочисленный. Он включает в себя компании с капиталом от 10 до 100 млрд рублей.

К пятому эшелону относятся компании с микрокапиталом от 1 до 10 млрд рублей.

К шестому эшелону относят компании с капитализацией менее 1 миллиарда рублей.

Подобное разделение позволяет не только сопоставлять стоимость компаний по оценочным коэффициентам, но и сравнивать их между собой.