О ESG и идеологизации науки (продолжение, начало тут)

Очень интересное интервью Ричарда Линдзена, занимавшегося климатологией в Гарварде (а после этого в MIT) с начала 1960-х, когда и климатологов-то в мире были единицы, а не тучные стада, как сейчас.

Об идеологической трансформации науки в США написал выше, далее по климату:

1. Корни современной идеологии ESG – в мальтузианских настроениях элиты в 1960-70. Тогда «злодеем» тоже был выбран уголь, кроме прочего. Но за похолодание климата, а не за потепление, как сейчас. Плюс углеводороды в целом – негоже простым людям иметь автомобиль или там посудомоечную машину.

2. Консенсус есть в том, что уровень СО2 растет, и что рост имеет антропогенное происхождение.

3. Однако сам по себе СО2 ответственен лишь за небольшую долю потепления. Далее, сторонники «глобального» потепления предполагают (именно что предполагают!) процессы положительной обратной связи, в которых рост концентрации парниковых газов приводит к росту концентрации водяного пара, а последний в свою очередь потенциирует гораздо более существенный парниковый эффект. Вот именно с этим Линдзен (и многие другие ученые, см. например, наш пост о книге физика Стивена Кунина) не согласен. Роль СО2 – на грани ошибки измерения. Доказательств какой-то существенной роли СО2 в потеплении климата нет.

4. Климатическая система Земли крайне сложна, разные режимы климата в тропиках и за их пределами (из-за эффекта Кориолиса). Роль парниковых газов велика в тропиках, в экстратропических регионах - не столь значительна.

5. Особенности измерений температуры и их часто неправильная интепретация.

6. На климат оказывает влияние масса факторов, наиболее важным является солнечная радиация. Влияние океанических течений и осцилляций до сих пор понимается очень плохо. Формирование облаков и их роль в потеплении и похолодании изучено плохо, без этого говорить о понимании климатических процессов не приходится (тот же тезис есть и у Кунина, кстати).

7. На основании плохих моделей выдвигаются вообще бессмысленные предположения о каком-то катастрофическом эффекте на экономику и вообще все на свете. «Климат и ожирение», «климат и диабет» и прочий бред. Армии самозванцев-климатологов.

8. Резюме: никаких значительных проблем с климатом в ближайшие 5000 лет не будет.

@NewGosplan

https://www.youtube.com/watch?v=7LVSrTZDopM

Росстат выдал данные по бедности в 2022-м

На первый взгляд, не сказать, чтобы они прям совсем плохие. Если брать росстатовскую методологию расчета (хотя к ней есть вопросы) наш уровень бедности почти совпадает с, например, американским - около тех же 12% населения. Но структурно в США бедность-то другая - этнические группы, эмигранты из Лат Америки. Застарелая проблема с бездомными, последствия опиоидного кризиса.

Поэтому наши цифры, конечно, далеко не радуют. Для борьбы с бедностью можно было бы сделать много чего. Например, как неоднократно указывали наши специалисты по теме (Овчарова, Хасанова) стратегию индивидуальной помощи надо дополнить поддержкой экономических единиц, то есть домохозяйств. И здесь объекты потенциальной помощи хорошо известны - бедные домохозяйства с детьми и бедные домохозяйства с инвалидами. Сделано мало.

Ну и, понятное дело, без роста экономики и реальных доходов населения тоже не обойтись. Это поважнее фетишизированного бюджета и даже инфляции.

@NewGosplan

Макрон: эпоха «французской Африки» осталась в прошлом, пишет Ъ

Президент Франции Эмманюэль Макрон в ходе визита в столицу Габона Либревиль заявил, что эпоха «французской Африки» давно осталась в прошлом. По словам президента, Франция не намерена возвращаться к политике вмешательства в дела стран африканского континента.

Африка - одна из немногих точек роста в мире на ближайшие десятилетия. Хотя бы по демографическим трендам - к 2050-му население одной лишь Нигерии будет практически равно населению ЕС (более 400 млн). Численность среднего класса при этом растет куда более высокими темпами. Поэтому, конечно, для России Африка должна быть приоритетным партнером (несмотря на все разнообразие стран внутри континента). Тем более, что к русским там до сих пор сохранилось хорошее отношение (к французам, думаю, оно не столь позитивное, тем более, к бельгийцам). Но, опять же, реализация этого потенциала требует соответствующей стратегии и четкого видения перспектив.

@NewGosplan

https://www.kommersant.ru/doc/5845091

Интересное интервью Дмитрия Ветрова (Факультет компьютерных наук ВШЭ) о нейросетях и ChatGPT

Несколько моментов:

1. Прогресс в нейросетях был отчасти связан с переходом от платных публикаций и платного просмотра в специализированном научном журнале к открытому доступу (вообще на систему платы за просмотр научных статей и деградацию научных статей из-за peer review много кто жалуется см. пост по теме чуть выше).

2. Хайп вокруг ChatGPT оправдан. Это технология третьего уровня (с влиянием на общество и экономику в масштабе столетия), сравнимая только с интернетом.

3. Путь к Сильному ИИ пройден на 85%, при этом 70% - за 2022-й.

4. Изменения в образовании.

5. Вопрос AI Safety.

6. Трансформация на рынке труда неизбежна. Многие профессии станут не нужны/сильно трансформируются. Журналисты, программисты, которые занимаются рутинными задачами.

7. Провал средней квалификации. Спрос на низкоквалифицированный и высококвалифицированный труд. Средний беловоротничковый будет не нужен. Возможность социальных кризисов. Безусловный базовый доход как вероятный выход из ситуации.

@NewGosplan

https://www.youtube.com/watch?v=IMP1zZ9K4Wc

FT пишет, что отношение cost to rent в крупных китайских городах выросло до 600. Иными словами 50 лет аренды = цене. По классику рынка недвижимости, Роберту Шиллеру (нобелевец, кстати), все, что выше 10-15 лет аренды - +/-пузырь. Но вот так, пока ничего не лопается, да и вряд ли что-то будет, учитывая полный госконтроль.

@NewGosplan

Устойчиво высокая инфляция в США во многом следствие ковидных выплат населению. Сбережения домохозяйств превысили обычный уровень во время эпидемии на 2,6 трлн долларов. А потрачено из них на данный момент около 0,9 трлн.

Интересно, что даже чувствительные к росту ставки сектора, вроде рынка недвижимости, пока весьма устойчивы. Ипотечная ставка на максимуме с конца 2000-х, а особой коррекции по цене нет (медианная цена дома в США - 442К при том, что до ковида была чуть выше 300). Более того, индексы уверенности девелоперов и потенциальных покупателей (Home Builders: Housing Market Index, Current Conditions for Buying Houses) показывают разворот к улучшению их настроений. Одно из объяснений - сверхнизкий уровень безработицы приводит к очень низкому числу "вынужденных" продавцов.

Один из возможных выводов кажется вполне в духе ММТ - монетарная политика показывает себя относительно слабым инструментом по сравнению с фискальной.

@NewGosplan

Критические технологии, кто впереди?

Интересный рейтинг по технологическому доминированию от австралийского think-tank ASPI.

Как и во всех подобных рейтингах, есть большие вопросы к методологии его составления (смотрят по англоязычным публикациям в Web of Science Core Collection database), но, на безрыбье… Так что почитать все равно интересно. Мониторят state of the art технологии в сфере космоса, робототехники, энергетики, ИИ, биотехнологий, материаловедения, квантовых компьютеров и т.п. Интересно, что из 44 рассматриваемых областей, Китай лидирует в 37. Что-то я сомневаюсь.

@NewGosplan

https://ad-aspi.s3.ap-southeast-2.amazonaws.com/2023-03/ASPIs%20Critical%20Technology%20Tracker_0.pdf

Что почитать на праздники (продолжаем нашу традиционную рубрику, предыдущие рекомендации: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7)

Джеймс Скотт "Против зерна"

Джеймс Скотт (кстати, считающий себя учеником российского исследователя крестьянства Александра Чаянова) – поистине междисциплинарный ученый - и политолог, и антрополог, и экономист, и этнограф, и социолог. Но основа почти всех его исследований – взаимоотношение власти и подчиненных. Моя любимая книга - «Weapons of the Weak», но о ней как-нибудь потом.

В недавно переведенной на русский книге «Против зерна» (ранее упоминал о ней в Ъ) Скотт пишет о появлении государства как о результате насильственного «закрепощения» властной элитой крестьян для выращивания ими зерна. Вот такой неожиданный взгляд на древнюю историю, даже пре-историю.

Несколько тысяч лет назад древние агротехнологи перешли от мобильного подсечно-огневого земледелия со смешанными посевами зерновых, бобовых и корнеплодов к стационарным формам с преимущественно монокультурными посевами злаков. Кто был автором агроинноваций, мы не знаем, прошло несколько тысяч лет, да и появились они сразу в нескольких местах.

Но что важно -- ориентированное на злаки монокультурное стационарное земледелие, и, в особенности, ирригационное рисовое, способствовало фактическому закрепощению крестьян. И, собственно, появлению государства как такового. С точки зрения власти такие агротехники – идеальная основа для реализации насилия над крестьянами и конфискации плодов их труда.

Во-первых, крестьянин становится прикрепленным к определенному земельному наделу, последний уже мог учитываться сборщиками налогов.

Во-вторых, навязанная властью монокультурность крестьянского хозяйства приводила к тому, что весь урожай приходился примерно на одно и то же время, что очень удобно для его конфискации властными элитами либо для карательных операций (например, сожжение полей).

Монокультурность часто экономически более эффективна, однако эффективность никогда не была главным приоритетом крестьянина (это еще чаяновская идея). Для него основой было выживание, а последнее лучше всего достигалось диверсификацией рисков (условно из-за погоды погибли зерновые, но выжили корнеплоды, в итоге крестьянин не умрет с голоду). Используя финансовую лексику, крестьянин хеджировал риски. Навязанная властью монокультурность давала больший урожай на единицу площади (преимущественно конфискуемый землевладельцами), но одновременно ставила крестьян перед существенно более высокими рисками голода и очень большими трудозатратами.

В-третьих, рис и другое зерно имеет очень высокую энергетическую плотность, в древнем мире только его было экономически оправдано конфисковывать и транспортировать на большие расстояния. Также зерно может достаточно долго храниться. Это, по сути, деньги древнего мира.

Вот так благодаря зерну появилось и государство, и полностью зависимый класс крестьян, который его обслуживал. При этом жизнь самих крестьян на многие века или даже тысячелетия с момента этой трансформации в целом ухудшилась в сравнении с древними охотниками-собирателями (что доказывают многие археологические свидетельства).

Мои рекомендации.

@NewGosplan

8 марта!

Всех с наступающим и, соответственно, что почитать на тему гендерного аспекта экономики? (продолжаем нашу традиционную рубрику, предыдущие рекомендации: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8).

Элизабет Уоррен, The Two-Income Trap: Why Middle-Class Mothers and Fathers Are Going Broke

До массового выхода женщин на рынок труда, неработающая жена служила в качестве резерва для возможного дохода, когда муж по тем или иным причинам оказывался нетрудоспособным. Массовый выход женщин на рынок труда в первой половине- середине ХХ века привел к «ловушке двойного дохода»: в конкуренции с домохозяйствами, где оба взрослых получают заработок, семьи с одним кормильцем имеют очень большие риски попасть в число бедных. При этом произошла адаптация бизнеса к ситуации когда оба взрослых в семье получают заработок - то есть зарплаты мужчин относительно возможности содержать всю семью снизились, так как после выхода на рынок труда женщин мужчины уже не являлись единственными кормильцами в семье.

Другой любопытный факт из книги - рост банкротств домохозяйств в США в конце ХХ века был связан прежде всего со стремлением купить дом близко к хорошей школе.

@NewGosplan

Борьба с инфляцией в США: кто кого?

Еще год назад казалось, что ставка ФРС по итогу цикла ужесточения ДКП не превысит 3-4%. Сейчас повышение до 6% под завершение цикла - чуть ли не консенсус.

Охладить рынок труда не удается. Дезинфляционные процессы, очевидные в конце 2022-го, как-то застопорились. Плюс Пауэлл 7 марта отметил, что отчасти дезинфляция была вызвана исключительно теплой погодой в январе. Вообще поcледнее Testimony Пауэлла, прямо скажем, довольно тревожное. Ставку повышают-повышают - а результат пока так себе. Конечно, ссылки на лаг ДКП по отношению к экономике, но...

В общем, удивительно, но пока рост ставки оказывается более-менее бесполезным. Утрирую, конечно, но все же (ок, во всяком случае, не таким эффективным, как предполагалось). В итоге все больше склоняешься к точки зрения ММТ, согласно которой монетарная политика вторична, а куда более значима фискальная. Но посмотрим, экономика часто наказывает тех, кто любит однозначные выводы.

@NewGosplan

Продолжая тему 8 марта

Россия, на самом-то деле, экономически довольно эмансипированная страна. Что, конечно, очень хорошо. Часто приводят пример разрыва в зарплатах между полами. У нас женщины в среднем получают меньше, чем мужчины, примерно на 25-30%. Это в целом соответствует мировому уровню, может быть чуть-чуть меньше. Надо улучшать.

Но. Мало кто обращает внимание на другой интересный факт. Средняя пенсия у мужчин на Западе почти на 40% выше, чем у женщин. А у нас, как, кстати, и у других стран бывшего советского лагеря, этот разрыв где-то около 10%. Так что тут мы ближе к гендерному равенству. Другое дело, что сами по себе пенсии, прямо скажем, невысокие, но...

@NewGosplan

Текущий темп ужесточения ставки ФРС США - самый быстрый среди пяти последних циклов. Интересно сравнить с циклом, который предшествовал глобальному финансовому кризису в 2008-м. Тогда Бернанке плавно повышал ставку по 25 п.п. за раз. В итоге довел до 5,25% перед тем как все завалилось, но на сам процесс повышения ставки ушло два года. Сейчас кумулятивное повышение ставки уже больше, чем перед прежним кризисом, но пока ничего особенного не происходит (сегодня начались проблемы у калифорнийских банков - но вряд ли это выльется во что-то системно значимое), даже существенно охладить экономику не удается.

@NewGosplan

Новости ESG: инфраструктура обогнала электромобили, пишет Ъ

В прошлом году правительство РФ запустило программу субсидирования установки зарядных станций для электромобилей и ввело субсидии на покупку таких машин.
...
Между тем парк электромобилей в РФ на 2023 год составил скромные 20,7 тыс. машин, следует из данных «Автостата». В Минэкономики приводят цифру чуть выше — более 24 тыс. машин, причем указывая, что их количество увеличилось на 42% только за 2022 год. Число зарядок, включая «домашние», составляет 7,5 тыс., но публичных — меньшинство.
...
Максимальная субсидия составляет 60% от стоимости станции, но не более 1,86 млн руб. Субсидия на технологическое присоединение (ТП) зарядных станций к электросетям — 30%, но до 900 тыс. руб. В 2023 году количество ЭЗС, установленных по программе, планируется увеличить вдвое, до 872 штук.
...
Год назад российские власти занялись развитием инфраструктуры для электромобилей. С тех пор число быстрых электрозарядных станций (ЭЗС) в стране выросло на треть. Но инвесторы в зарядную инфраструктуру жалуются на высокую стоимость присоединения к электросетям и подчеркивают, что теперь развитие рынка тормозит не отсутствие зарядок, а слишком маленький парк самих по себе электромобилей.
...
В мире пока нет операторов ЭЗС, вышедших на окупаемость, отмечают в Green Drive. «В странах, где электромобилизация активно началась пять—семь лет назад и уровень распространения электромобилей достиг 10–20%, инвесторы ЭЗС выйдут на окупаемость в течение двух-трех лет,— поясняют там.— В России привлекательность и окупаемость этого бизнеса будут возможны при кратном росте электромобилей и переходе такси и корпоративных парков на электротранспорт».

Пока что операторы ЭЗС фактически субсидируют тариф, говорят в «Россетях»: стоимость услуг для пользователя составляет 15–25 руб. за 1 кВт•ч, тогда как рентабельность при текущем уровне загрузки инфраструктуры была бы обеспечена при тарифе 300 руб. за 1 кВт•ч.

Электромобиль, если уж быть до конца честным, игрушка для богатых. При этом субсидирование обеспеченных слоев населения выглядит несколько странно. Конечно, можно аргументировать такую политику экологичностью электромобилей, но учитывая их полный экологический след - от производства и эксплуатации (бОльшая пыль от шин и дорожного полотна из-за бОльшего, чем у авто с ДВС веса, выработка электроэнергии из разных источников) до утилизации (утилизация аккумуляторов весьма проблематична), экологичность электромобилей не так уж очевидна.

@NewGosplan

https://www.kommersant.ru/doc/5864485

Данные по рынку труда в США за февраль опять оказались сильными (+311 тыс. рабочих мест вместо ожиданий на уровне 225 тыс.). Рост зарплат 0,2% месяц к месяцу (4,6 г./г.). Безработица чуток выросла (с 3,4 в январе до 3,6%), но это не важно (видимо рост за счет увеличения participation rate с 62,4% до 62,5%). Все равно уровень около минимума за более чем полвека.

В целом рынок труда остается перегретым, опасения инфляционной спирали за счет роста зарплат остаются в силе. Попытка охладить экономику и тем самым сбить инфляцию за счет ужесточения ДКП пока не дает ожидаемого результата. Видимо, стоит ждать ближайшего повышения ставки ФРС сразу на 50 б.п.

@NewGosplan

Анонс
Программа семинара
«Карьерный лифт»
Москва, 30-31 марта 2023 г.

Мы вошли в эпоху глобального передела сфер влияния. Пандемия, СВО, экономический кризис меняют контекст коммуникаций и обостряют информационное противоборство между блоками, странами и внутри политических систем, отраслей, регионов.
Возникает запрос на перенастройку и обновление элиты. Как стать частью этого процесса? Как строить персональную карьеру и продвигать своё «племя» (партия, компания, клиентела)?
Об этом новый семинар «Минченко консалтинг», который будет полезен политикам, государственным деятелям и членам их команд, а также практикующим лоббистам и политконсультантам.

30 марта
10:00-11:30. Знакомство. Постановка целей и задач.
11:30-13:00. «Дух времени». Вызовы и тренды «Эпохи Страха». Отличия от «Эпохи Гнева». Элитный кастинг в России и за рубежом. Политбюро 2.0: что потом? Карьерные стратегии (Е.Минченко)
13:00-14:00. Тренинг «Картирование элит»
14:00-15:00. Обед.
15:00-16:30. 10 шагов по вертикали: технология карьерного роста (С.Толмачев)
16:45-18:30. Функционал для элит: кто ты в Игре престолов (Е.Минченко)
18:45-20:00. Деловая игра «Элитные переговоры».

31 марта
10:00-12:00. Невербальная коммуникация (Л.Харламов)
12:15-14:00. Психотипирование для лидеров: тайное оружие политиков и лоббистов (С.Толмачев)
14:00-15:00. Обед.
15:00-16:30. Тренды массовых настроений (В.Потуремский).
16:45-18:00. Информационная работа в Эпоху Страха: технология и организация (Е.Стулова)
18:00-20:00 Деловая игра. Подведение итогов.

Стоимость участия в семинаре - 65 тысяч рублей.
Учитывая высокий спрос и ограниченное количество мест, скидок на этот семинар нет.
Запись по почте office@minchenko.ru

#МинченкоКонсалтинг
#КарьерныйЛифт

@MinchenkoConsulting

Очередному стейблкоину (второму по капитализации после Tether) сильно поплохело после банкротства калифорнийского банка Silicon Valley Bank. Bear Stearns moment?

@NewGosplan

Думаю, что сегодня в той или иной форме бейлаут SVB будет. А то как-то 2008-м пахнуло. JP Morgan, к примеру, возьмёт, как с Bear Stearns в 2008-м. Риск bank run в штатах в противном случае реален.

@NewGosplan

Что произошло с финсистемой США (и почему это важно)

(начало)

Несколько тезисов:

1. Крах банка Silicon Valley Bank – само по себе довольно значимое событие. SVB – банк небольшой, но и не мелкий. На 16 месте по активам на конец 2022-го, активы в районе 200 млрд долларов. Это немало.

2. Важнейший момент – в чем причина коллапса? Либо она вызвана действиями руководства банка, и тогда это изолированная проблема, не имеющая прямого отношения к другим банкам и системе в целом. Либо, что гораздо хуже – причина системная, а действия менеджмента вторичны.

3. Скорее всего, что плохо, причина системная. Крах был связан с потерями по портфелю MBS (mortgage-backed securities) из-за падения его цены в результате повышения ставки ФРС. То есть, какого-то прямого фрода и т.п. со стороны руководства банка не было. Банк испытал большой приток вкладчиков в 2020-м. Выдавать займы в локдауны было особо некому, поэтому по-хорошему у менеджмента было немного вариантов: сбалансировать рост пассивов вложением в Treasuries или MBS – это вполне нормальный вариант. Гособлигации и MBS классифицируются как HQLA – high quality liquid assets, под них даже резервы создавать не надо. То есть все нормально. Да, есть претензии, допустим, к риск-менеджменту со стороны банка – безопаснее было бы выбирать короткие бонды, плюс хеджироваться от изменений процентной ставки свопами. Особенно учитывая специфическую базу вкладчиков – относительно крупные венчурные компании, которые могут затребовать свои большие вклады плюс-минус в любое время. То есть, к руководству банка есть вопросы, и даже к его поведению незадолго до коллапса (продажи пакетов акций за дни до краха).

Но! (см. продолжение ниже)

@NewGosplan

Что произошло с финсистемой США (и почему это важно)-2

(продолжение, начало тут)

4. Но! Но, все же, in a nutshell, крах произошел из-за потерь по высококачественному портфелю облигаций, потерявших в стоимости из-за резкого повышения ставок ФРС. Да, есть вопросы к риск-менеджменту, да. Банк держал портфель MBS, но держал его до погашения (hold to the maturity). Если ты их держишь до погашения, то потери текущей стоимости облигаций не отражаются в отчетности, так как эти потери не реализованы. И все было бы ок. Но, опять-таки – вкладчики выводят деньги, и банк вынужден был продать портфель MBS и, тем самым, зафиксировать убыток. Вот и причина краха.

5. Еще важный момент – крупные банки, вроде JP Morgan, Wells Fargo и т.п. все эти to-big-to-fail после 2008-9 проходят через жесткий регуляторный контроль, с кучей стресс-тестов и т.п. Но все это, когда порог превышает 250 млрд активов (они systemically important financial institutions - SIFIs). A SVB как раз немного не дотягивает. Поэтому надзор за тем что там происходит не такой жесткий. Между тем похожих региональных банков с порогом до 250 млрд немало. И у них тоже могут быть похожие проблемы.

6. Далее. По сети ходит график с данными Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), по которым нереализованные потери от переоценки портфелей облигаций банков составляют 620 млрд. То есть это, условно говоря, то же самое, что и у SVB, только объем потенциальных проблем во всей системе. Конечно, график несколько неточный, так как часть рисков захеджирована, то есть мы не видим другую сторону. Но, опять таки кто-то в системе по этим хеджам вроде interest rate swap платит, так что фундаментальной причины текущих проблем, а именно падения стоимости портфелей облигаций на балансах банков это не меняет.

7. Далее. Теперь представим себе рационального вкладчика регионального банка вроде SVB. Даже если предположить, что все ок, вкладчикам все компенсируют. А какой все равно смысл держать деньги на депозите в таком банке? Депозитную ставку банки в массе своей не подняли – по большому счету, они и не могут этого сделать. А вкладчик может снять депозит где ставка сейчас меньше 1% в среднем по системе и переложиться в money market mutual funds или вложиться в те же гособлигации уже под 4% (при этом многие так и делают – объем Treasuries на руках у населения вполне себе растет). В общем – скукоживание депозитный базы – естественный процесс даже без всех этих катаклизмов.

8. Все это может наложиться на известные проблемы у гигантов вроде Credit Suisse (убытки, отток депозитов в 120 млрд, так еще и теперь SVB). И далее, как вариант, банк ран.

Резюмируя: писали ранее, что ФРС будет повышать ставку до того момента, как что-то не «сломается». Вот, похоже, «сломалось». Как ФРС будет из этой ситуации выкручиваться – непонятно. Между Сциллой инфляции (которая пока не особо отступает) и Харибдой финансовой нестабильности.

@NewGosplan

В итоге: все вкладчики SVB получают все деньги без ограничений, акционеры и кредиторы по боку, извините, но это и понятно.

Для банков создается Bank Funding Term Program - механизм, посредством которого можно в случае вывода депозитов получить займ до года под обеспечение из гособлигаций, MBS и других качественных бондов при их оценке по номиналу (что важно). Единственный момент - объем программы - 25 млрд долл. не так уж и много. Но как заплатка на время может быть и сработает.

Системных проблем не решает, но выглядит, на первый взгляд, довольно грамотно.

@NewGosplan