#газеты
Владельцем российского производителя касс АТОЛ стал Роман Володин, ранее возглавлявший компанию. По его словам, все текущие проекты и стратегия АТОЛ сохранятся, фирма продолжит фокусироваться на разработке решений в сфере RetailTech.

АТОЛ в 2001 году основали Алексей и Ирина Макаровы. Согласно СПАРК, до сделки им принадлежало по 50% в компании. АТОЛ - разработчик оборудования и программного обеспечения для автоматизации бизнес-процессов в торговле. В состав группы входят УК АТОЛ, ООО “АТОЛ”, ООО “АТОЛ Онлайн”, ООО “АТОЛ Сигма”, ООО “Казначей”, ООО “Центр разработки и исследований”, ООО “Новые решения драйва”, АО “АТОЛ Пэй” и др. Самое прибыльное юрлицо из них - ООО “АТОЛ”, выручка которого в прошлом году достигла 5,3 млрд рублей, а чистая прибыль - 227 млн рублей.

Источник, близкий к компании, сообщил, что среди претендентов на покупку АТОЛ были “Софтлайн”, “Сбер" и Т-банк. Ранее “Коммерсантъ” писал, что переговоры о покупке АТОЛ ведет “Софтлайн”. По словам собеседника издания, переговоры находились в завершающей стадии, сумма сделки оценивалась в 5 млрд рублей. Представитель “Софтлайна” отказался комментировать детали несостоявшейся сделки.

https://www.rbc.ru/technology_and_media/23/12/2024/676566319a79470f5f57c01f?from=short_news

@rusven

ЧТО ЭТО БЫЛО?

Пятничное решение ЦБ стало абсолютным сюрпризом. Почему так произошло? Простое и убедительное объяснение содержится в речи Председателя. Ужесточение денежно-кредитных условий (ДКУ) оказалось намного сильнее, чем предполагала 21-я ставка: «до октябрьского решения по ключевой ставке спред составлял в среднем около 2–3 пп для наиболее надежных категорий заемщиков. Сейчас он достиг 5–6 пп. То есть ставки выросли в среднем так, как если бы при неизменности спреда ключевая ставка была повышена не до 21%, а до 24% или даже больше». Почему это произошло? Из-за ужесточения требований к капиталу и ликвидности банков. Эффекты от этих мер, по-видимому, оказались более сильными, чем ожидал ЦБ.

Этого было бы недостаточно для принятия решения о неизменности ставки (сложно сказать, какая нужна жёсткость ДКУ, чтобы остановить кредитный бум), если бы ЦБ одновременно не увидел замедления кредитования. Произошло это, по-видимому, буквально в последние недели, т.к. официальная общедоступная статистика пока не позволяет сделать такой вывод. Алексей Заботкин признал, что «решение по ставке ЦБ принимал, обладая более полной информацией от банков и компаний, чем рынок в целом», добавив, что «видим в данных на 15 декабря значительное замедление кредитной активности».

Логика ЦБ, которую он неоднократно транслировал в рынок, всегда заключалась в том, что 1) решение принимается на основании прогноза, 2) сильное отклонение от прогноза всегда требует реакции ДКП. Сейчас мы имели очень сильное отклонение от прогноза инфляции (около 10% на конец года вместо обещанных в октябре 8-8.5%), а также сильный обвал рубля (ЦБ не даёт прогноз курса, но судя по его вмешательству – откладывание покупки валюты по БП – ноябрьское движение курса было неожиданным для ЦБ, и не предполагалось прогнозом).

Исходя из этой логики, ЦБ должен был повышать ставку 20 декабря (чего от него все и ждали), но охлаждение кредитной активности, по-видимому, оказалось столь резким и неожиданным, что ЦБ решил взять паузу.

Если это действительно так, и мы увидим всё это в официальной статистике, то решение ЦБ - абсолютно правильное.

СТАВКИ ДОСТИГЛИ ПИКА?

Может ДА, а может и НЕТ. Понять это мы сможем только весной. Мы не возьмемся однозначно сказать, на пике ставка или нет, но что можно сказать с большой уверенностью, так это то, что жёсткая ДКП (ставка в районе 20%) будет длительной. Ставить на быстрое и глубокое снижение ключа точно не надо.

НА ЧТО СМОТРЕТЬ, ЧТОБЫ ПОНЯТЬ, КУДА ПОЙДЁТ СТАВКА?

1) Корпоративный кредит. Если рост замедлится до менее 1% в месяц, этого будет достаточно, чтобы далее ставку не повышать.

2) Инфляция. Мы считаем, что вопрос о снижении ставки может оказаться на столе совета директоров ЦБ, если темпы роста цен снизятся до 5-6% saar, а кредитная активность будет оставаться невысокой. Если же и в 1К25 темпы роста цен будут двузначными (в терминах saar), то в марте ЦБ может возобновить повышение ставки (в феврале, полагаем, пауза продлится)

3) Санкции. Ограничения, наложенный на внешнеэкономическую деятельность РФ в 2023-24гг, носили исключительно проинфляционный характер и стали важным фактором отклонения инфляции от прогноза. Появление новых санкционных сюжетов может потребовать проведение более жесткой ДКП.

А ЧТО С РЫНКАМИ?

ОФЗ рванули вверх с такой скоростью, как будто снижении ставки в феврале-марте – вопрос решенный. Мы считаем это маловероятным сценарием, а потому сомневаемся в устойчивости наблюдаемого роста.

Акции совершили ещё более стремительный рывок. Это исключительно спекулятивное и краткосрочное движение. Парадокс в том, что если рынок ставит на смягчение ДКП, то он должен понимать, что это возможно лишь при существенном снижении кредитной и деловой активности, т.е. падении прибылей компаний.

Рубль. Более мягкая ДКП – это однозначно плохая новость для рубля. Отсутствие значимой реакции – это неэффективность валютного канала трансмиссионного механизма. Влияние на курс идёт не через процентный арбитраж, а преимущественно через спрос-импорт. Поэтому лаги больше. Но направленность этого влияния сомнений вызывать не должна

Ъ: Вторичное жилье движется к росту

Готовое жилье в России за месяц подорожало на 0,4–2%. Сейчас активность сдерживает приближение новогодних каникул, но спрос на рынке недвижимости аналитики все же считают устойчивым. Рынок адаптировался к высоким ипотечным ставкам. Сделки на нем заключают покупатели с собственными средствами, полученными от продажи имевшейся недвижимости, либо инвесторы, вкладывающие в жилье накопления. В январе спрос поддержит выплата годовых бонусов менеджменту крупных компаний.

Tether намерена завершить 2024 год с чистой прибылью $10 млрд. По словам главы компании Паоло Ардоино, в этом году она направила около половины этой суммы на инвестиции в проекты за пределами крипторынка.

Компания объявила об инвестициях в размере $775 млн в конкурента видеоплатформы YouTube — Rumble. $250 млн из этой суммы используют для финансирования инициатив, нацеленных на расширение охвата платформы, а оставшуюся часть средств — на покупку ее акций (RUM).

В 2025 году Tether планирует направить не менее половины прибыли на инвестиции, в том числе в сектор искусственного интеллекта, с планами запуска собственной ИИ-платформы.

Tether продолжает рассматривать инвестиции в США, поскольку ожидается, что регулирование крипторынка станет более благоприятным при избранном президенте Дональде Трампе. После выборов президента США в начале ноября капитализация USDT от Tether выросла более чем на 16%, достигнув $140 млрд, что стало историческим рекордом для проекта.

@rbccrypto

Honda и Nissan ведут переговоры о слиянии. Необходимость объединения объясняют конкуренцией с китайскими автоконцернами.

Если слияние состоится, то новая компания станет третьей по величине автомобильной группой в мире, уступая только Toyota и Volkswagen.

BMW подтвердила, что автомобили бренда поставляются в Россию в нарушение санкций ЕС по серому импорту.

Германский автопроизводитель BMW подтвердил сообщения об экспорте его автомобилей в Россию в обход санкций ЕС. В официальном сообщении компании говорится, что в ходе внутреннего расследования были выявлены нарушения, связанные с экспортом автомобилей в Россию.

Сейчас дальнейшие продажи автомобилей в Россию остановлены. «Кроме того, BMW Group приняла решение уволить сотрудников, несущих основную ответственность», — подчеркнули в компании.

Ранее немецкий Business Insider сообщил, что подразделение BMW в Ганновере поставило в Россию в обход санкций более 100 автомобилей класса люкс.

@forbesglobalrus

Рыночная капитализация Tesla превысила суммарную капитализацию 40 следующих автопроизводителей.

ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ УВЕРЕННОСТЬ В США: ОЖИДАНИЯ РЕЗКО РАЗВЕРНУЛИСЬ ВНИЗ

Опубликованный The Conference Board индекс доверия потребителей в США в ноябре составил 104.7 пунктов vs 112.8. Это -7.2% мм и -3.1% гг vs 3.0% мм и 11.7% гг в ноябре.

Индекс текущей ситуации, основанный на оценке потребителями нынешних условий бизнеса и рынка труда, снизился до 140.2 vs 140.9 в прошлом месяце. Индекс ожиданий, основанный на краткосрочных прогнозах потребителей в отношении доходов, бизнеса и условий на рынке труда, упал до 81.1 с 92.3 ранее.

The Conference Board отмечает: ”…недавнее восстановление потребительской уверенности прервалось в декабре, индекс упал обратно к середине диапазона, который присутствовал в течение последних двух лет. Снижению способствовали текущая ситуация и ожидания, наиболее резкое падение произошло в компоненте ожиданий. По сравнению с прошлым месяцем потребители в декабре были существенно менее оптимистичны в отношении будущих условий ведения бизнеса и доходов. Более того, пессимизм в отношении будущих перспектив занятости усилился...”

Ъ: Назад к обществу потребления
Авторы свежих аналитических докладов уже подводят макроэкономические итоги 2024 года, все более уверенно фиксируя устойчивое торможение экономики и структурные сдвиги, сформировавшиеся в последнее время. Хотя экономисты разошлись с официальной оценкой внутригодовой динамики капитальных инвестиций, они уверены, что модель роста экономики РФ после череды потрясений возвращается к потребительской.

Российское правительство определилось со списком регионов и территорий, где будет запрещена добыча криптовалют с 1 января следующего года. Ограничения будут действовать до 15 марта 2031 года.

В перечень попали: Дагестан, Ингушетия, Кабардино-Балкария, Карачаево-Черкесия, Северная Осетия, Чечня, ДНР и ЛНР, Запорожская и Херсонская области. Также майнинг запретят на некоторых территориях Иркутской области, Бурятии и Забайкальского края, но временно - в пики энергопотребления. В следующем году они приходятся на период с 1 января по 15 марта, а затем - с 15 ноября по 15 марта.

В правительстве отметили, что перечень регионов и территорий не окончательный: он может корректироваться по итогам решений правкомиссии по вопросам развития электроэнергетики. Задача таких ограничений - сохранение баланса энергопотребления с учетом запросов промышленности.

Напомним, майнинг в России легализован с ноября при условии предоставления в ФНС данных о полученных активах и адресов криптокошельков. Налоговая служба запустила сервис для внесения данных в реестр майнеров - это обязательно для ИП и юрлиц.

@rusven

ОПРОС BLOOMBERG: ПЕРСПЕКТИВЫ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА ОСТАЮТСЯ ДОВОЛЬНО СДЕРЖАННЫМИ

Согласно проведенному Bloomberg опросу экономистов, ожидания по динамике ВВП ведущих европейских стран зафиксировали ухудшение прогнозов по многим позициям

В следующем году экономика еврозоны наберет меньший темп, чем предполагалось ранее, и будет расти лишь немного сильнее, чем в 2024 году.

Аналитики, участвовавшие в опросе, теперь прогнозируют рост на 1% в 2025 году. Хотя этот показатель немного выше оценки в 0.8% за 2024 год, но ранее рост следующего года оценивался в 1.2%. Эксперты также снизили свои ожидания на 2026 год до 1.2% с 1.4%

Что касается Германии, которая борется с затяжным спадом в производственном секторе, экономисты теперь видят рост на 0.4% в 2025 году и на 1% в 2026 году, что на 0.3% ниже предыдущих оценок в обоих случаях. В 2024м – минус (-0.1%). Прогнозы для Франции также были снижены, но в Испании ожидается рост немного быстрее, чем раньше.

Ожидается, что инфляция в Еврозоне достигнет 2% во 2кв2025 и останется на этом уровне, а год спустя упадет до 1.9%. Базовая инфляция — одна из остающихся проблем ЕЦБ — снизится быстрее, чем в предыдущем опросе, достигнув 2% в 3кв 2025 года.

Российским компаниями предложили создавать торговые дома за границей для расчетов. Это стоит дорого и подойдет не всем.

На объявление о такой услуге в телеграм-канале инвестконсультанта Управляющей компании «Альфа-капитал» Алексея Климюка обратили внимание «Ведомости».

Как говорится в его сообщении, открыть зарубежное юрлицо под ключ можно с помощью партнера «Альфа-капитала». Зарегистрировать компанию можно в Гонконге, Великобритании, на Сейшелах и в других юрисдикциях, а можно купить «готовое» юрлицо «без истории» в Гонконге, Британии, ЮАР, на Кипре и в других странах.

Гражданин России сможет быть прямым директором и учредителем этой компании, а можно делегировать эту задачу местному представителю, в роли которого может выступить партнер «Альфа-капитала». Ежегодное содержание торгового дома за границей обойдется примерно в 3000–6000 евро (320 000–640 000 руб.) в год.

@forbesglobalrus

​​🦾 AI стартапы оцениваются VC инвесторами до 3х дороже, чем прочие стартапы.

На какой стадии наблюдается пик? Давайте быстро посмотрим на данные от Питера Уолкера (Carta) по непубличным компаниям. К слову, вот в этом посте есть данные о том, что публичные AI компании оцениваются в 2.5х дороже, а в этом посте есть данные от CB Insights по непубличным компаниям, и там премия достигала 59% в2023 году.

1/ Давайте посмотрим на новые данные от Carta за 2024 год.
▪️𝗦𝗲𝗲𝗱: 39% премия;
▪️𝗦𝗲𝗿𝗶𝗲𝘀 𝗔: 23.8% премия;
▪️𝗦𝗲𝗿𝗶𝗲𝘀 𝗕: 40.5% премия;
▪️𝗦𝗲𝗿𝗶𝗲𝘀 𝗖: 34.8% премия;
▪️𝗦𝗲𝗿𝗶𝗲𝘀 𝗗: 201% премия.

2/ Сравним данные с 2023 годом в отчете от CB Insights:
▫️𝗦𝗲𝗲𝗱: 21% (2023) => 🟢 39% (2024);
▫️𝗦𝗲𝗿𝗶𝗲𝘀 𝗔: 39% (2023) => 🔴 23.8% (2024);
▫️𝗦𝗲𝗿𝗶𝗲𝘀 𝗕: 59% (2023) => 🔴 40.5% (2024).

3/ Давайте попробуем поразмышлять над этими данными:
🔹Премия просто огромная на Series D за счет Foundational Models стартапов типа OpenAI, Anthropic, xAI и проч.;
🔹На более ранних стадиях премия на уровне 35-40%, но чуть ниже на Series A – скорее всего там инвесторы уже смотрят более прагматично, истории у стартапа немного, трэкшн также сложно получить, есть некое насыщение;
🔹К тому же с 2023 года Series A и B премии сократились, что также свидетельствует н насыщении рынка;
🔹С другой стороны, с 2023 года увеличились премии на Seed – новые темы инвесторы тоже готовы смотреть.

👉 В общем, интересно, смотрите пост Питера: https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7275978550472536066/

@proVenture

#research #ai #trends #howtovc

Мобильный оператор T2 [ранее - Tele2] стал владельцем сразу трех AdTech-компаний Yabbi, Redllama и Plazkart. Детали сделки не раскрываются. Она “направлена на интеграцию платформ телеком-оператора и возможностей digital-рекламы для ускорения разработки новых продуктов для рекламодателей”, отметили в T2.

Yabbi - разработчик программных комплексов [DSP и SSP] для рекламодателей. Согласно данным Rusprofile, до сделки 68% в ООО “Ябби” принадлежало Екатерине Афанасьевой, 18% - Евгении Христич, 14% - Вере Пановой. Выручка компании за 2023 год составила 647 млн рублей, чистая прибыль - 195 млн рублей.

Redllama [ООО “Айфокс Груп”] - рекламная платформа, позволяющая использовать аналитические инструменты для анализа кампаний. 48% компании принадлежало Евгении Христич, 34% - Вере Пановой, 18% - Екатерине Афанасьевой. Выручка ООО “Айфокс Груп” за прошлый год достигла 664 млн рублей, чистая прибыль - 102 млн рублей.

Plazkart - технологичная сеть, работающая с разными видами видеоинвентаря, у которой есть собственная платформа управления данными. До сделки единственным учредителем ООО “Плацкарт Диджитал” была Ирина Бритова. По итогам 2023 года выручка компании составила 535 млн рублей, чистая прибыль - 101 млн рублей.

@rusven

КОРПОРАТИВНЫЙ КРЕДИТ в НОЯБРЕ: ПЕРВЫЕ ПРИЗНАКИ ОХЛАЖДЕНИЯ

По данным ЦБ:

В НОЯБРЕ рост корп. кредита (в рублях и валюте): +2 030 млрд (+2.3%), за 11М24: +15 515 млрд (+21.2%). На динамику повлияло ослабление рубля (кредит в валюте – это 15% корп.кредита). С устранением эффекта валютной переоценки ЦБ оценил рост корп.кредита в ноябре: +700 млрд (+0.8%).

ЦБ отмечает: «Охлаждение кредитования, вероятно, связано с жесткими ДКУ, традиционным для конца года увеличением расчетов по госконтрактам и тем, что банки в значительной мере использовали накопленный ранее запас капитала для финансирования быстрого роста. Теперь банки вынуждены более осмотрительно планировать свой рост ..., а также они готовятся к соблюдению антициклической надбавки».

Резкое замедление корп.кредита ЦБ назвал главной причиной неизменности ставки 20 декабря. Цифры за ноябрь, хотя и говорят о замедлении, но это явно не обвал кредита. По-видимому, ЦБ напугали предварительные оценки за декабрь и, возможно, планы банков на 2025г.