ПРОМЫШЛЕННОСТЬ В НОЯБРЕ: ЗАМЕДЛЕНИЯ НЕ ВИДНО, НО ДИВЕРГЕНЦИЯ МЕЖДУ ВОЕННЫМИ И ГРАЖДАНСКИМ ОТРАСЛЯМИ УСИЛИВАЕТСЯ

Данные по промышленности за ноябрь показали небольшое ускорение роста пром.производства. Секвенциальный рост (к предыдущему месяцу с устранением сезонности) Росстат оценил в 0.7% mm sa (0.5% в октябре, 0.0% в сентябре). Динамика «год к году» составила 3.7% vs 4.8% гг в октябре; за 11 мес – рост на 4.3% гг.

На качественном уровне все основные тренды сохраняются:

• Никаких кризисных явлений (даже слабых намеков) из-за жёсткой ДКП в статистике не просматривается

• Определяющая роль ВПК, как главного драйвера не только промышленности, но и экономики в целом

• Слабость в добыче (отчасти следствие санкций, ограничивающих поставки сырья из РФ)

• Усиливающийся спад в металлургии (тоже во многом из-за слабого внешнего спроса, а также инвестиционного спроса со стороны добывающих отраслей)

• Пока ещё положительная, но замедляющаяся динамика в производстве гражданской продукции

FT: Индия опережает Китай и возглавляет рэнкинги азиатских IPO

В этом году Индия обогнала Китай и стала крупнейшим азиатским рынком для листинга компаний, поскольку высокие цены на акции спровоцировали бум IPO.

Это второй по величине рынок привлечения акционерного капитала в мире после США. Национальная фондовая биржа Индии стала крупнейшей площадкой для IPO по стоимости, опередив Nasdaq и Гонконгскую фондовую биржу, подсчитали в KPMG.

Рынок поддерживается значительными внутренними потоками индийского капитала благодаря значительной «демократизации инвестиций», и домохозяйства все больше вкладывают деньги в местные рынки акций, отмечают эксперты.

В Китае, который в 2023 году был крупнейшим рынком в мире, стоимость первичных и вторичных листингов к началу декабря 2024 упала примерно на 86% (с $48 млрд до $7,5 млрд), по данным Dealogic.

Аналитики говорят, что ослабление экономики в сочетании с ограничительным регулированием листингов затормозило выход китайских компаний на публичные рынки, хотя объявление в сентябре планов ДКП и фискального стимулирования помогло стабилизировать рынки после распродажи в начале года.

Замедление IPO в Китае соответствовало политическим целям Пекина, считают эксперты. Власти обеспокоены тем, что слишком большое количество листингов может снизить активность торгов на вторичном рынке.

В Гонконге (офшорный финансовый хаб Китая) наблюдался относительный рост активности по привлечению активов - более $10 млрд к декабрю, по сравнению с $6 млрд в 2023 году, включая несколько крупных сделок, таких как привлечение Midea (производитель электроники) более $4 млрд в ходе вторичного листинга.

В 2024 в Индии было заключено большое количество относительно небольших сделок. В основном это были компании, стремящиеся привлечь средства, пока оценки остаются высокими.

“Очевидно, что количество сделок выросло, но средний размер сделки снизился примерно на 75-80% за последние два года, - говорит один из банкиров из Мумбаи. - Компании стараются как можно быстрее получить средства, пока рыночные условия остаются благоприятными”.

Однако быстрый рост самой густонаселенной страны мира замедляется: корпорации сообщают о слабых доходах, а рост ВВП резко снизился до 5,4% в третьем квартале (самого низкого показателя почти за два года). Иностранные портфельные управляющие стали осторожнее относиться к ее “пенистому” рынку акций. В октябре они вывели из индийских акций более $11 млрд, что стало рекордным месячным оттоком, а в ноябре - еще $2,5 млрд.

Тем не менее, банкиры полагают, что в новом году в Индии, скорее всего, сохранится изобилие на первичных и вторичных торгах. «Не хочу комментировать качество размещений, - говорит второй банкир из Мумбаи, - активность на рынке достаточная, пока рынки поддерживают и ликвидность есть».