Ввод жилья в России. Итоги 2025 года.
Если кто-то следит за вводом жилья, то вот данные за прошлый год:
В стране официально построили 108,1 млн. кв. м жилья:
◾️63,5 млн. кв. м введено населением (ИЖС)
◾️44,6 млн. кв. м построено компаниями
В целом, вроде бы, небольшой рост. Но он достигнут за счет непрозрачного сектора ИЖС. В группе многоквартирных домов снижение на 2%. Результаты масштабного ипотечного стимулирования рынка МКД с 2020 года налицо. К слову показатель ввода многоквартирных домов в 2025 года не сильно отличается от уровня 1991 - 44,6 и 44 кв. м. соответственно.
Ввод жилья – это «прошлогодний снег» и запаздывающий индикатор, который отражает результат работы за предыдущие годы. Но на длительном горизонте в десятки лет он может фиксировать устойчивые тенденции. В последние 10 лет ввод многоквартирного жилья не растет.
@REBURG
Если кто-то следит за вводом жилья, то вот данные за прошлый год:
В стране официально построили 108,1 млн. кв. м жилья:
◾️63,5 млн. кв. м введено населением (ИЖС)
◾️44,6 млн. кв. м построено компаниями
В целом, вроде бы, небольшой рост. Но он достигнут за счет непрозрачного сектора ИЖС. В группе многоквартирных домов снижение на 2%. Результаты масштабного ипотечного стимулирования рынка МКД с 2020 года налицо. К слову показатель ввода многоквартирных домов в 2025 года не сильно отличается от уровня 1991 - 44,6 и 44 кв. м. соответственно.
Ввод жилья – это «прошлогодний снег» и запаздывающий индикатор, который отражает результат работы за предыдущие годы. Но на длительном горизонте в десятки лет он может фиксировать устойчивые тенденции. В последние 10 лет ввод многоквартирного жилья не растет.
@REBURG
👍22👎1
Производство цемента. Итоги 2025 года
Объем производства цемента - хороший косвенный индикатор реального состояния дел во всей строительной отрасли:
В 2025 году рынок цемента продемонстрировал заметное падение после длительного периода восстановительного роста. За год было произведено 58,8 млн. т. цемента. Это ниже уровня 2007 года, а максимальный объем производства был зафиксирован в 2014 году. Показатели прошлого года на 15% ниже этой отметки.
Сектор коммерческого строительства в начале 2026 года остается подавленным. Рынок жилья все еще тотально зависим от льготных программ и уже демонстрирует более осторожный подход к дальнейшему развитию. Многие перспективные объекты коммерческой и индустриально-складской недвижимости поставлены на паузу из-за дорого финансирования. Значительного роста инфраструктурных проектов пока не наблюдается. Поэтому ожидать хороших показателей для рынка цемента в 2026 пока рано.
@REBURG
Объем производства цемента - хороший косвенный индикатор реального состояния дел во всей строительной отрасли:
Специфика цемента в том, что его качество напрямую зависит от срока и условий хранения. Даже в идеальных условиях цемент начинает терять свои свойства через несколько месяцев. Поэтому ни у производителей, ни у строителей нет большого запаса цемента, а объем его производства свидетельствует о реальном положении дел в строительной сфере.
В 2025 году рынок цемента продемонстрировал заметное падение после длительного периода восстановительного роста. За год было произведено 58,8 млн. т. цемента. Это ниже уровня 2007 года, а максимальный объем производства был зафиксирован в 2014 году. Показатели прошлого года на 15% ниже этой отметки.
Сектор коммерческого строительства в начале 2026 года остается подавленным. Рынок жилья все еще тотально зависим от льготных программ и уже демонстрирует более осторожный подход к дальнейшему развитию. Многие перспективные объекты коммерческой и индустриально-складской недвижимости поставлены на паузу из-за дорого финансирования. Значительного роста инфраструктурных проектов пока не наблюдается. Поэтому ожидать хороших показателей для рынка цемента в 2026 пока рано.
@REBURG
👍8
Forwarded from Деньги и песец
В чем заключается разница между "хорошими" и "плохими" показателями рынка, объясняет ув Михаил Хорьков @REBURG, председатель Комитета по аналитике Российской гильдии управляющих и девелоперов:
Отдельные рыночные индикаторы не очень информативны для оценки ситуации здесь и сейчас. Они сильно отстают от быстро меняющегося рынка. Но на длинном горизонте даже запаздывающий показатель может очень четко указать не те перемены, которые произошли за последние 10-20 лет. В моменте они не всегда очевидны, большое видится на расстоянии.
Ввод жилья, часто используется в СМИ как индикатор роста или падения рынка, хотя он лишь фиксирует результат работы отрасли в предыдущие годы. К моменту сдачи многоквартирного дома в эксплуатацию большинство квартир в нем продано во время строительства в предыдущие 2-3 года. Ввод ИЖС – это черный ящик. Никто особо не скрывает, что этот показатель замусорен домами, которые давно построены, но регистрируются только сейчас.
Более того, ввод жилья слишком политизированный показатель, на нем строятся многие планы и отчеты, а значит, по закону Гудхарта, это плохая мера.
Но на горизонте в десятки лет, если мы очистим ввод жилья от непрозрачного ИЖС, мы получим вполне говорящий график. Пиковые показатели ввода многоквартирного жилья были достигнуты в 2015 и 2023 году.
В первом случае это произошло это без массовых вливаний через льготные программы.
Во втором - за счет ипотечного бума и ажиотажа.
Но в целом приходится констатировать, что за последние 10 лет итоговые показатели работы рынка жилья заметно не меняются. Сектор ИЖС, так или иначе растет, пусть и с приписками последних лет. На большинстве временных отрезков этот рост также был достигнут без участия ипотечных льгот.
В дополнение к этому можно взглянуть на объем производства цемента, эти данные также фиксируют общую стагнацию в отрасли на более длительном горизонте. Объем производства этого ключевого продукта не растет. До пика 2014 года пока далеко, а уровень 2025 оказался ниже 2007.
Отдельные рыночные индикаторы не очень информативны для оценки ситуации здесь и сейчас. Они сильно отстают от быстро меняющегося рынка. Но на длинном горизонте даже запаздывающий показатель может очень четко указать не те перемены, которые произошли за последние 10-20 лет. В моменте они не всегда очевидны, большое видится на расстоянии.
Ввод жилья, часто используется в СМИ как индикатор роста или падения рынка, хотя он лишь фиксирует результат работы отрасли в предыдущие годы. К моменту сдачи многоквартирного дома в эксплуатацию большинство квартир в нем продано во время строительства в предыдущие 2-3 года. Ввод ИЖС – это черный ящик. Никто особо не скрывает, что этот показатель замусорен домами, которые давно построены, но регистрируются только сейчас.
Более того, ввод жилья слишком политизированный показатель, на нем строятся многие планы и отчеты, а значит, по закону Гудхарта, это плохая мера.
Но на горизонте в десятки лет, если мы очистим ввод жилья от непрозрачного ИЖС, мы получим вполне говорящий график. Пиковые показатели ввода многоквартирного жилья были достигнуты в 2015 и 2023 году.
В первом случае это произошло это без массовых вливаний через льготные программы.
Во втором - за счет ипотечного бума и ажиотажа.
Но в целом приходится констатировать, что за последние 10 лет итоговые показатели работы рынка жилья заметно не меняются. Сектор ИЖС, так или иначе растет, пусть и с приписками последних лет. На большинстве временных отрезков этот рост также был достигнут без участия ипотечных льгот.
В дополнение к этому можно взглянуть на объем производства цемента, эти данные также фиксируют общую стагнацию в отрасли на более длительном горизонте. Объем производства этого ключевого продукта не растет. До пика 2014 года пока далеко, а уровень 2025 оказался ниже 2007.
Telegram
REBURG
Ввод жилья в России. Итоги 2025 года.
Если кто-то следит за вводом жилья, то вот данные за прошлый год:
В стране официально построили 108,1 млн. кв. м жилья:
◾️63,5 млн. кв. м введено населением (ИЖС)
◾️44,6 млн. кв. м построено компаниями
В целом…
Если кто-то следит за вводом жилья, то вот данные за прошлый год:
В стране официально построили 108,1 млн. кв. м жилья:
◾️63,5 млн. кв. м введено населением (ИЖС)
◾️44,6 млн. кв. м построено компаниями
В целом…
👍7👏1
Москва, конечно, огромный рынок, здесь сверхконцентрация людей и капитала. Но, что нам не нравится, когда мы оцениваем столицу по сравнению с другими городами – возрастная структура населения. Сергей Смирнов обращает внимание на этот факт – Москва стареющий город. И разгон цен последних лет только помогает в этом. Высокие цены выталкивают молодежь (которая стремится в столицу) на периферию – в ближнее и дальнее Подмосковье. Можно, конечно, сказать о том, что официальная статистика некорректна из-за огромного числа арендаторов, которые не регистрируются по месту жительства. Да, итоговые цифры могут быть лучше, но они сильно не меняют тенденцию и пропорции между городами.
Старение населения идет везде, и уровень цен на жилье, как на продажу, так и аренду – важный фактор в этом процессе. Возрастные диспропорции мегаполиса не несут ничего хорошего для городской экономики и создают дополнительную нагрузку на инфраструктуру.
Когда мы оцениваем потенциал городов для развития девелоперского бизнеса, мы всегда смотрим на укрупненные возрастные группы, у которых своя роль на рынке жилья. Москва аутсайдер в этом вопросе. К слову, показатели столицы близки к Кургану.
Позиции Москвы на рынке недвижимости России незыблемы. Но вопрос о том, что мы строим и для кого – актуален. Вероятно, нам еще предстоит оценить как эти ценовые диспропорции повлияют на город через 10-20 лет.
@REBURG
Старение населения идет везде, и уровень цен на жилье, как на продажу, так и аренду – важный фактор в этом процессе. Возрастные диспропорции мегаполиса не несут ничего хорошего для городской экономики и создают дополнительную нагрузку на инфраструктуру.
Когда мы оцениваем потенциал городов для развития девелоперского бизнеса, мы всегда смотрим на укрупненные возрастные группы, у которых своя роль на рынке жилья. Москва аутсайдер в этом вопросе. К слову, показатели столицы близки к Кургану.
Позиции Москвы на рынке недвижимости России незыблемы. Но вопрос о том, что мы строим и для кого – актуален. Вероятно, нам еще предстоит оценить как эти ценовые диспропорции повлияют на город через 10-20 лет.
@REBURG
🔥10👍3🤔2
Forwarded from Деньги и песец
Два… сценария (1/3)
Сравнивая два прогноза ЦБ РФ от 24 октября 2025 года и от 13 февраля 2025 года, как советует нам ув. Михаил Хорьков @REBURG, можно увидеть, как аккуратно регулятор переписывает сценарии реальности
Инфляция. В октябре ЦБ исходил из того, что 2025 год закроется с инфляцией 6,5–7,0%. Это был уже достаточно оптимистичный сценарий — напомним, что годом ранее инфляция была 9,5%. Но по факту 2025 года инфляция составила 5,6%. (декабрь 25 к декабрю 24, мы уже объясняли, что здесь не так (ИПЦ – 8,7%), но регулятор в своем праве так считать)
То есть цены затормозили быстрее, чем ожидалось, а высокая ключевая ставка (средняя за 2025-й — 19,2%) сработала с опережением графика. Спрос остыл, кредитное сжатие оказалось эффективным.
Но тут не все так просто. В октябре ЦБ закладывал на конец 2026-го инфляцию 4,0–5,0%. Теперь этот коридор сдвинут до 4,5–5,5%. Верхняя граница подросла, и нижняя поднялась.
Почему? Потому что быстрое падение инфляции часто означает исчерпание разового ресурса. Дальше пойдет труднее. И ЦБ понимает: достичь целевых 4% в 2026-м, скорее всего, не получится, придется задержаться в зоне 4,5–5,5%.
Ключевая ставка: октябрьский прогноз предполагал, что в 2026 году средняя ключевая ставка составит 13,0–15,0%. Февральский дает 13,5–14,5%. Диапазон сузился и сдвинулся вверх по нижней границе.
Казалось бы, разница невелика. Но за ней стоит важный сигнал: ЦБ больше не верит в возможность быстрого снижения ставки до 13%. Нижняя планка поднята, и это значит, что даже в фазе смягчения ДКП останется жесткой по историческим меркам.
Более того, в февральском прогнозе есть важная детализация: с учетом того, что с 1 января по 15 февраля 2026 года средняя ставка составила 16,0%, а с 16 февраля до конца года ожидается 13,1–14,3%. То есть регулятор фактически говорит рынку: «Мы начнем снижать раньше, чем вы думали, но снижение будет плавным и осторожным». Это не разворот, это коррекция курса.
Раньше они допускали 13%, теперь нет. Это сигнал: «Мы не верим в быстрое возвращение к дешевым деньгам». Деньги будут дорогими дольше, чем казалось осенью 2025.
Экономический рост: в октябре на 2025-й прогнозировали рост ВВП 0,5–1,0%. По факту вышло 1,0% - ровно верхняя граница. Ну, допустим.
А вот что меняет картину — это прогноз на 2026 год. В октябре закладывали 0,5–1,5%. В феврале — 0,5–1,5%. Внешне та же вилка. Но внутри нее произошли структурные сдвиги.
4й кв 2025 года к 4 кв 2024-го в октябрьском прогнозе был (–0,5)–0,5%. То есть допускалась даже небольшая отрицательная динамика на конец года. В февральском прогнозе этот же показатель (уже фактический) — 0,5%. А прогноз на 4 кв 2026-го к 4 кв 2025-го дает 1,0–2,0% — и теперь это выглядит увереннее, потому что база оказалась выше.
Валовое накопление основного капитала в 2026-м по новой версии вырастет на 1,0–3,0% против октябрьских 0,5–2,5%. Бизнес не сворачивается, а в каких-то секторах даже расширяется — либо за счет госзаказа, либо за счет того, что высокая ставка выдавила бедных и освободила ниши для богатых.
Экономика не только не упала, но и сохранила инвестиционный потенциал, считает ЦБ. Это важный сигнал: стагнация пока отменяется, по крайней мере, в ее острой фазе.
Кредит и ипотека - отдельная история. В октябре на 2025-й по ипотеке давали 3–6% роста. По факту вышло 7,8%. А на 2026-й прогноз — 6–11% (в октябре на 2026-й было 6–11%, но теперь это выглядит иначе, потому что база 2025-го оказалась выше).
Высокая ставка не убила спрос на жилье окончательно. Либо люди берут ипотеку в расчете на будущее рефинансирование, либо работают программы с господдержкой либо рынок адаптировался — застройщики и банки начали давать свои субсидии, снижая эффективную ставку для заемщика.
Так или иначе, ЦБ видит, что ипотечный поршень все еще движется, а это значит, что строительный сектор не рухнет, а значит, и смежные отрасли получат хоть какую-то подпитку.
(продолжение следует)
Сравнивая два прогноза ЦБ РФ от 24 октября 2025 года и от 13 февраля 2025 года, как советует нам ув. Михаил Хорьков @REBURG, можно увидеть, как аккуратно регулятор переписывает сценарии реальности
Инфляция. В октябре ЦБ исходил из того, что 2025 год закроется с инфляцией 6,5–7,0%. Это был уже достаточно оптимистичный сценарий — напомним, что годом ранее инфляция была 9,5%. Но по факту 2025 года инфляция составила 5,6%. (декабрь 25 к декабрю 24, мы уже объясняли, что здесь не так (ИПЦ – 8,7%), но регулятор в своем праве так считать)
То есть цены затормозили быстрее, чем ожидалось, а высокая ключевая ставка (средняя за 2025-й — 19,2%) сработала с опережением графика. Спрос остыл, кредитное сжатие оказалось эффективным.
Но тут не все так просто. В октябре ЦБ закладывал на конец 2026-го инфляцию 4,0–5,0%. Теперь этот коридор сдвинут до 4,5–5,5%. Верхняя граница подросла, и нижняя поднялась.
Почему? Потому что быстрое падение инфляции часто означает исчерпание разового ресурса. Дальше пойдет труднее. И ЦБ понимает: достичь целевых 4% в 2026-м, скорее всего, не получится, придется задержаться в зоне 4,5–5,5%.
Ключевая ставка: октябрьский прогноз предполагал, что в 2026 году средняя ключевая ставка составит 13,0–15,0%. Февральский дает 13,5–14,5%. Диапазон сузился и сдвинулся вверх по нижней границе.
Казалось бы, разница невелика. Но за ней стоит важный сигнал: ЦБ больше не верит в возможность быстрого снижения ставки до 13%. Нижняя планка поднята, и это значит, что даже в фазе смягчения ДКП останется жесткой по историческим меркам.
Более того, в февральском прогнозе есть важная детализация: с учетом того, что с 1 января по 15 февраля 2026 года средняя ставка составила 16,0%, а с 16 февраля до конца года ожидается 13,1–14,3%. То есть регулятор фактически говорит рынку: «Мы начнем снижать раньше, чем вы думали, но снижение будет плавным и осторожным». Это не разворот, это коррекция курса.
Раньше они допускали 13%, теперь нет. Это сигнал: «Мы не верим в быстрое возвращение к дешевым деньгам». Деньги будут дорогими дольше, чем казалось осенью 2025.
Экономический рост: в октябре на 2025-й прогнозировали рост ВВП 0,5–1,0%. По факту вышло 1,0% - ровно верхняя граница. Ну, допустим.
А вот что меняет картину — это прогноз на 2026 год. В октябре закладывали 0,5–1,5%. В феврале — 0,5–1,5%. Внешне та же вилка. Но внутри нее произошли структурные сдвиги.
4й кв 2025 года к 4 кв 2024-го в октябрьском прогнозе был (–0,5)–0,5%. То есть допускалась даже небольшая отрицательная динамика на конец года. В февральском прогнозе этот же показатель (уже фактический) — 0,5%. А прогноз на 4 кв 2026-го к 4 кв 2025-го дает 1,0–2,0% — и теперь это выглядит увереннее, потому что база оказалась выше.
Валовое накопление основного капитала в 2026-м по новой версии вырастет на 1,0–3,0% против октябрьских 0,5–2,5%. Бизнес не сворачивается, а в каких-то секторах даже расширяется — либо за счет госзаказа, либо за счет того, что высокая ставка выдавила бедных и освободила ниши для богатых.
Экономика не только не упала, но и сохранила инвестиционный потенциал, считает ЦБ. Это важный сигнал: стагнация пока отменяется, по крайней мере, в ее острой фазе.
Кредит и ипотека - отдельная история. В октябре на 2025-й по ипотеке давали 3–6% роста. По факту вышло 7,8%. А на 2026-й прогноз — 6–11% (в октябре на 2026-й было 6–11%, но теперь это выглядит иначе, потому что база 2025-го оказалась выше).
Высокая ставка не убила спрос на жилье окончательно. Либо люди берут ипотеку в расчете на будущее рефинансирование, либо работают программы с господдержкой либо рынок адаптировался — застройщики и банки начали давать свои субсидии, снижая эффективную ставку для заемщика.
Так или иначе, ЦБ видит, что ипотечный поршень все еще движется, а это значит, что строительный сектор не рухнет, а значит, и смежные отрасли получат хоть какую-то подпитку.
(продолжение следует)
Telegram
REBURG
Ставку снизили до 15,5%, но быстрых перемен не ждите.
@REBURG
@REBURG
🔥6👍5👏3👎1🤔1
◾️Почитаешь новости: у девелоперов проблемы, сроки сдачи срывают, маржинальность снижается, долги растут, требуется помощь и поддержка.
◾️Посмотришь статистику: объем запуска новых проектов в январе 2026 года вырос на 42% к аналогичному периоду 2025. Больше было только в рекордном 2023.
При этом покупателей продолжают пугать будущим дефицитом на рынке. Интересное время.
@REBURG
◾️Посмотришь статистику: объем запуска новых проектов в январе 2026 года вырос на 42% к аналогичному периоду 2025. Больше было только в рекордном 2023.
При этом покупателей продолжают пугать будущим дефицитом на рынке. Интересное время.
@REBURG
🔥20😁17👍12👏1
По данным ЕИСЖС соотношение распроданности и строительной готовности на российском рынке новостроек в последние месяцы стабилизировалось.
Цифры по итогам января 2026:
◾️Продано в строящихся проектах - 32%
◾️Уровень строительной готовности всех проектов - 43%
◾️Продано к моменту сдачи домов - 77%
Отношение распроданности к строительной готовности по всему рынку остается на приемлемом уровне - 0,73.
@REBURG |Дзен|max
Цифры по итогам января 2026:
◾️Продано в строящихся проектах - 32%
◾️Уровень строительной готовности всех проектов - 43%
◾️Продано к моменту сдачи домов - 77%
Отношение распроданности к строительной готовности по всему рынку остается на приемлемом уровне - 0,73.
@REBURG |Дзен|max
👍6😁4
Forwarded from Деньги и песец
О парадоксах российского рынка жилья рассказывает ув Михаил Хорьков @REBURG, председатель Комитета по аналитике Российской гильдии управляющих и девелоперов:
На рынке жилья России складывается парадоксальная ситуация. С одной стороны мы регулярно слышим о слышим о проблемах девелоперского бизнеса, растущих издержках и ограниченных возможностях для маневра. С другой - запуск новых проектов на многих рынках остается на высоком для текущего контекста уровне. Компании не только поддерживают ротацию, но и выводят на рынок новые проекты.
Можно сказать, что проблемы отдельных компаний – не проблемы отрасли. Но это будет не правдой. Финансовая нагрузка выросла у всех участников рынка, который остается крайне зависимым от льготных программ. Сегодня девелоперам очень сложно выстраивать планы продаж на следующие 2-3 года, очень много факторов, которыми они не могут управлять. Но бизнес по-прежнему готов брать на себя эти риски.
Повышенный спрос конца 2025-начала 2026 - позволил продавцам поправить плановые показатели, но принципиально не изменил ситуацию. 2026 год не обещает легких результатов. Общий объем продаж на стадии строительства остается ниже запусков новых проектов. Распроданность квартир на вводе в январе 2026 выросла до 77%, но среднесрочный тренд пока остается нисходящим. В начале 2026 года строительная готовность всех проектов составляла 43%, а их общая распроданность - 32%.
На рынке жилья России складывается парадоксальная ситуация. С одной стороны мы регулярно слышим о слышим о проблемах девелоперского бизнеса, растущих издержках и ограниченных возможностях для маневра. С другой - запуск новых проектов на многих рынках остается на высоком для текущего контекста уровне. Компании не только поддерживают ротацию, но и выводят на рынок новые проекты.
Можно сказать, что проблемы отдельных компаний – не проблемы отрасли. Но это будет не правдой. Финансовая нагрузка выросла у всех участников рынка, который остается крайне зависимым от льготных программ. Сегодня девелоперам очень сложно выстраивать планы продаж на следующие 2-3 года, очень много факторов, которыми они не могут управлять. Но бизнес по-прежнему готов брать на себя эти риски.
Повышенный спрос конца 2025-начала 2026 - позволил продавцам поправить плановые показатели, но принципиально не изменил ситуацию. 2026 год не обещает легких результатов. Общий объем продаж на стадии строительства остается ниже запусков новых проектов. Распроданность квартир на вводе в январе 2026 выросла до 77%, но среднесрочный тренд пока остается нисходящим. В начале 2026 года строительная готовность всех проектов составляла 43%, а их общая распроданность - 32%.
1👍8🤔3
Малосемейная ипотека
По данным ДОМ РФ доля продаж новостроек по льготным ипотечным программам в 2025 году составила 65%. В 2026 году она должна снизиться до 45-50%. Пока это далеко от тех пропорций, в которые целил Минфин - 25% к 2026-27 гг.
Основная льготная программа – семейная ипотека, которая должна была стать адресной поддержкой, но превратилась массовую. В 2025 году многим потенциальным заемщикам было сложно отказаться от кредита в 6%. Итог – мы получили большое число сделок не связанных с текущими потребностями семей. Спрос подогревался играми вокруг введения дифференцированных ставок (по количеству детей), которые начались в середине прошлого года. Сначала покупателей пугали тем, что решение может быть принято до конца года, затем - в 1 квартале 2026. Сейчас заканчивается февраль и ясности по этому вопросу нет.
Представители власти создали атмосферу неопределенности, а участники рынка активно поддержали страхи покупателей. Все это, конечно, сработало на рост продаж в последние месяцы, но девальвировало идею адресности ипотечной поддержки и снизило потенциал восстановления продаж в будущем. Программа давно стимулирует продажи «малосемейных форматов» квартир в рамках доступных лимитов, а не работает на демографические задачи.
Сейчас начинается новая волна домыслов по ее трансформации. Но решения нет, есть поручение правительству предоставить новые варианты до 1 июня 2026. Рынок около года живет в режиме «изменения будут, но потом». Покупателям и продавцам больше всего нужна ясность – в каких контурах будет действовать программа в следующие годы. От этого зависят и личные стратегии покупателей и программы развития девелоперов. Но ясности нет, есть старые добрые грабли неопределенности.
@REBURG |Дзен|max
По данным ДОМ РФ доля продаж новостроек по льготным ипотечным программам в 2025 году составила 65%. В 2026 году она должна снизиться до 45-50%. Пока это далеко от тех пропорций, в которые целил Минфин - 25% к 2026-27 гг.
Основная льготная программа – семейная ипотека, которая должна была стать адресной поддержкой, но превратилась массовую. В 2025 году многим потенциальным заемщикам было сложно отказаться от кредита в 6%. Итог – мы получили большое число сделок не связанных с текущими потребностями семей. Спрос подогревался играми вокруг введения дифференцированных ставок (по количеству детей), которые начались в середине прошлого года. Сначала покупателей пугали тем, что решение может быть принято до конца года, затем - в 1 квартале 2026. Сейчас заканчивается февраль и ясности по этому вопросу нет.
Представители власти создали атмосферу неопределенности, а участники рынка активно поддержали страхи покупателей. Все это, конечно, сработало на рост продаж в последние месяцы, но девальвировало идею адресности ипотечной поддержки и снизило потенциал восстановления продаж в будущем. Программа давно стимулирует продажи «малосемейных форматов» квартир в рамках доступных лимитов, а не работает на демографические задачи.
Сейчас начинается новая волна домыслов по ее трансформации. Но решения нет, есть поручение правительству предоставить новые варианты до 1 июня 2026. Рынок около года живет в режиме «изменения будут, но потом». Покупателям и продавцам больше всего нужна ясность – в каких контурах будет действовать программа в следующие годы. От этого зависят и личные стратегии покупателей и программы развития девелоперов. Но ясности нет, есть старые добрые грабли неопределенности.
@REBURG |Дзен|max
👍10😁3
После сезонного снижения в начале года объем текущего строительства вернулся к росту.
По данным ЕИСЖС объем многоквартирного жилья в стадии строительства в конце февраля 2026 года вырос до 117,8 млн. кв. м. Это на 1,6% выше предыдущего месяца и на 3,6% выше февраля предыдущего года.
Запуск новых проектов в начале текущего года остался высоким. Конец прошлого года и январь 2026 были достаточно активными, но рост продаж в этот период был вызван краткосрочными факторами (корректировка условий по семейной ипотеке). Начиная с февраля на большинстве рынков фиксируется ожидаемая коррекция. Потенциальные покупатели ждут лучших условий, а продавцы продолжают намекать на то, что условия по семейной ипотеке будут ухудшаться. Но потенциальный спрос со стороны тех, кому доступна эта программа исчерпан предыдущим ажиотажем, новая аудитория, готовая к выходу на рынок, пока не накоплена.
@REBURG |Дзен|max
По данным ЕИСЖС объем многоквартирного жилья в стадии строительства в конце февраля 2026 года вырос до 117,8 млн. кв. м. Это на 1,6% выше предыдущего месяца и на 3,6% выше февраля предыдущего года.
Запуск новых проектов в начале текущего года остался высоким. Конец прошлого года и январь 2026 были достаточно активными, но рост продаж в этот период был вызван краткосрочными факторами (корректировка условий по семейной ипотеке). Начиная с февраля на большинстве рынков фиксируется ожидаемая коррекция. Потенциальные покупатели ждут лучших условий, а продавцы продолжают намекать на то, что условия по семейной ипотеке будут ухудшаться. Но потенциальный спрос со стороны тех, кому доступна эта программа исчерпан предыдущим ажиотажем, новая аудитория, готовая к выходу на рынок, пока не накоплена.
@REBURG |Дзен|max
👍13
В дополнение к цифрам по текущему строительству, которые возобновили рост после сезонного снижения, показатели запуска новых проектов.
Аналитики ДОМ РФ сигнализируют, что запуск новых проектов в феврале составил 3,9 млн. кв. м. Это на 65% больше февраля 2025 и максимальный показатель для второго месяца года. Результаты января-февраля 2026 года также рекордные для российского рынка новостроек.
Цифры подтверждают, что текущем рынке осталось достаточно много оптимистов, как среди девелоперов, так и тех, кто их финансирует. На большинстве рынков нет риска дефицита предложения, о чем много говорили в прошлом году. Более того, в течение текущего года многие города могут столкнуться с избытком предложения. Последовательное снижение ставок будет расширять возможности покупателей, но для того, чтобы рыночная ипотека заработала, нужны не только низкие ставки, но и готовность покупателей брать на себя долгосрочные обязательства. Для этого требуется уже покупательский оптимизм. А вот с этим могут быть проблемы.
@REBURG |Дзен|max
Аналитики ДОМ РФ сигнализируют, что запуск новых проектов в феврале составил 3,9 млн. кв. м. Это на 65% больше февраля 2025 и максимальный показатель для второго месяца года. Результаты января-февраля 2026 года также рекордные для российского рынка новостроек.
Цифры подтверждают, что текущем рынке осталось достаточно много оптимистов, как среди девелоперов, так и тех, кто их финансирует. На большинстве рынков нет риска дефицита предложения, о чем много говорили в прошлом году. Более того, в течение текущего года многие города могут столкнуться с избытком предложения. Последовательное снижение ставок будет расширять возможности покупателей, но для того, чтобы рыночная ипотека заработала, нужны не только низкие ставки, но и готовность покупателей брать на себя долгосрочные обязательства. Для этого требуется уже покупательский оптимизм. А вот с этим могут быть проблемы.
@REBURG |Дзен|max
🔥8👍3
Обвал на рынке цемента России
По данным Росстата объем производства цемента в январе 2026 года составил 1,8 млн. тонн. Это почти на треть меньше января прошлого года.
Показатели производства цемента снижаются на протяжении последнего года, но темпы снижения были не такими большими. До этого такой низкий объем производства в первом месяце года фиксировался лишь в 2017 году и в кризисные 2009-10 гг. В последние годы январские показатели были существенно выше - 2,6-2,9 млн. тонн.
Недавно мы публиковали итоговую статистику на рынке цемента за 2025 год и данные о динамике рынка за последние 25 лет. На длинном горизонте показатели рынка за прошлый год тоже не вызывают оптимизма и далеки от пиковых уровней 2014 года.
@REBURG |Дзен|max
По данным Росстата объем производства цемента в январе 2026 года составил 1,8 млн. тонн. Это почти на треть меньше января прошлого года.
Показатели производства цемента снижаются на протяжении последнего года, но темпы снижения были не такими большими. До этого такой низкий объем производства в первом месяце года фиксировался лишь в 2017 году и в кризисные 2009-10 гг. В последние годы январские показатели были существенно выше - 2,6-2,9 млн. тонн.
Недавно мы публиковали итоговую статистику на рынке цемента за 2025 год и данные о динамике рынка за последние 25 лет. На длинном горизонте показатели рынка за прошлый год тоже не вызывают оптимизма и далеки от пиковых уровней 2014 года.
@REBURG |Дзен|max
🔥13😢5👍2😁1
Владимир Городенкер в очередной раз подчеркивает, что многие проекты сегодня работают на банковскую прибыль. 👇
Forwarded from Всё о стройке
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
«Сейчас есть несколько активных переговоров по покупке площадок в Москве, планируем в этом году их закрыть»,— основатель «Атлас Девелопмент» Владимир Городенкер в интервью директору Всeостройке.pф С. Опрышко
🟠 Итоги 2025-го
🟠 Ситуация с проектным финансированием
В среднем нагрузка на эскроу-счета у «Атлас Девелопмент» составляет около 22 тысяч рублей на квадратный метр при средней цене продажи 200 тысяч. «Но есть проекты, где эта цифра доходит до 30 тысяч. Фактически 11% в структуре цены — это затраты на обслуживание эскроу-счетов. В некоторых случаях банку уходит до 95% прибыли».
По мнению Городенкера, лучше дать скидку клиенту и продать квартиру дешевле, наполнив эскроу-счет, чем переплачивать банку огромные проценты.
🟠 Удаётся ли сохранять маржу
🟠 Планы по выходу в другие регионы
На текущий момент в приоритете 3 региона, но выход компания планирует только в 2027 году — это Нижний Новгород, Казань и Москва. «Сейчас мы занимаемся выстраиванием корпоративного управления, бизнес-процессов и регламентов. 2026 год посвятим подготовке».
🟠 За всю историю «Атлас Девелопмент» ни разу не сорвал срок строительства
В компании закладывают внутренний срок строительства — на 6 месяцев короче официального разрешения на ввод. Кроме того, застройщик не имееет ни одного суда по качеству.
🟠 О роботизации в стройотрасли
Владимир считает, что массовая замена мигрантов гуманоидами произойдет в перспективе 5 лет.
Полное интервью с прямыми ссылками на YouTube, ВК, RUTUBE и Дзен смотрите на нашем портале.
Справочно:
По данным Всeостройке.pф, «Атлас Девелопмент» занимает 61-е место в РФ по объему текущего строительства жилья.
🏗 «Всё о стройке» в MAX
«Год мы закрыли чуть хуже, чем планировали. Честно скажу, заходили в него с опаской. Первый квартал был тяжелым. Но благодаря мерам поддержки, которые сохранились, мы выстояли… Семейная ипотека позволила нам жить и работать. Ноябрь и декабрь оказались удачными месяцами, что помогло почти выполнить план».
В среднем нагрузка на эскроу-счета у «Атлас Девелопмент» составляет около 22 тысяч рублей на квадратный метр при средней цене продажи 200 тысяч. «Но есть проекты, где эта цифра доходит до 30 тысяч. Фактически 11% в структуре цены — это затраты на обслуживание эскроу-счетов. В некоторых случаях банку уходит до 95% прибыли».
По мнению Городенкера, лучше дать скидку клиенту и продать квартиру дешевле, наполнив эскроу-счет, чем переплачивать банку огромные проценты.
«Выживаем за счет проектов, землю под которые купили 10 лет назад. Там нет нагрузки на покупку участка и бридж-кредитов. Если брать "среднюю температуру по больнице", мы в плюсе, но прибыль существенно ниже, чем в предыдущие годы».
На текущий момент в приоритете 3 региона, но выход компания планирует только в 2027 году — это Нижний Новгород, Казань и Москва. «Сейчас мы занимаемся выстраиванием корпоративного управления, бизнес-процессов и регламентов. 2026 год посвятим подготовке».
В компании закладывают внутренний срок строительства — на 6 месяцев короче официального разрешения на ввод. Кроме того, застройщик не имееет ни одного суда по качеству.
Владимир считает, что массовая замена мигрантов гуманоидами произойдет в перспективе 5 лет.
«Робот не спит, не требует мотивации, не нуждается в пенсионных отчислениях. При нынешнем росте зарплат (у нас ФОТ вырос на 25% за год) и дефиците кадров робот за $20 000, который окупается за полтора года, выглядит очень привлекательно. В первую очередь роботизация придет в простой труд: доставка, уборка. Зарплаты будут расти, а цена роботов — падать. Баланс неизбежен».
Полное интервью с прямыми ссылками на YouTube, ВК, RUTUBE и Дзен смотрите на нашем портале.
Справочно:
По данным Всeостройке.pф, «Атлас Девелопмент» занимает 61-е место в РФ по объему текущего строительства жилья.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍2🔥1
Темпы роста плохих кредитов замедляются, но общий тренд пока не сломлен. Рынок по-прежнему пожинает плоды ипотечного бума прошлых лет, до того, как Банк России начал ограничивать выдачу высокорискованных кредитов. В последнее время банки стали более требовательными к заемщикам, но на первичном рынке по-прежнему слишком много сделок, не связанных с решением текущих жилищных потребностей. В последние месяцы многие покупатели спешно отоваривали "семейную привилегию" в 6%, часто не имея средств на первоначальный взнос.
@REBURG |Дзен|max
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥7👍5😁5🤔1
Forwarded from Деньги и песец
Хроники строительного рынка - события февраля 2026 года, на которые мы обратили внимание.
Совместный проект REBURG и "Деньги и песец" 04.02.2026 - 04.03.2026
🤔Что нас обнадежило
Банк России в феврале 2026 года снизил ключевую ставку до 15,5%, после чего многие банки продолжили процесс снижения ставок по рыночным продуктам.
И что с того: Текущие ставки по рыночной ипотеке по-прежнему заградительные, а условия по проектному финансированию далеки от комфортных. ЦБ РФ дает понять, что быстрых перемен не будет. Но текущее развитие ситуации и траектория движения ставки уже сегодня позволяют начать выстраивать личную стратегию поведения на рынке жилья в следующие 1-2 года.
🙁Что нас расстроило
В феврале стали известны подробности обращения крупнейшего девелопера России в правительство за поддержкой на 50 млрд. рублей. После небольшой паузы правительство отклонило запрос компании, указав на необходимость самостоятельного решения финансовых проблем.
И что с того: Сам факт публичного обсуждения данного обращения негативен для всего рынка жилья России, так как меняет настроения и ожидания как у потенциальных покупателей, так и непосредственных участников большого рынка недвижимости и строительства. Кризис доверия - самый негативный сценарий, которого хотелось бы избежать.
🤔Что нас настораживает
В феврале 2026 года были опубликованы многие показатели с итогами 2025 года, многие из которых подтверждают длительную стагнацию на рынке жилья. Так показатель ввода многоквартирного жилья остаeтся сильно ниже уровня 2015 года и близок к отметке 1991. Объем производства цемента, косвенный индикатор развития всего строительного сектора, снижается.
И что с того: рынок жилья продолжает функционировать в двух реальностях. В одной - ипотечные стимулы, льготы, поддержка, девелоперский оптимизм и банковские доходы. В другой - отсутствие прорывных результатов, несмотря на колоссальные расходы. И пока подходы к развитию рынка жилья не меняются, несмотря на очевидные ограничения текущей модели стимулирования спроса.
Совместный проект REBURG и "Деньги и песец" 04.02.2026 - 04.03.2026
🤔Что нас обнадежило
Банк России в феврале 2026 года снизил ключевую ставку до 15,5%, после чего многие банки продолжили процесс снижения ставок по рыночным продуктам.
И что с того: Текущие ставки по рыночной ипотеке по-прежнему заградительные, а условия по проектному финансированию далеки от комфортных. ЦБ РФ дает понять, что быстрых перемен не будет. Но текущее развитие ситуации и траектория движения ставки уже сегодня позволяют начать выстраивать личную стратегию поведения на рынке жилья в следующие 1-2 года.
🙁Что нас расстроило
В феврале стали известны подробности обращения крупнейшего девелопера России в правительство за поддержкой на 50 млрд. рублей. После небольшой паузы правительство отклонило запрос компании, указав на необходимость самостоятельного решения финансовых проблем.
И что с того: Сам факт публичного обсуждения данного обращения негативен для всего рынка жилья России, так как меняет настроения и ожидания как у потенциальных покупателей, так и непосредственных участников большого рынка недвижимости и строительства. Кризис доверия - самый негативный сценарий, которого хотелось бы избежать.
🤔Что нас настораживает
В феврале 2026 года были опубликованы многие показатели с итогами 2025 года, многие из которых подтверждают длительную стагнацию на рынке жилья. Так показатель ввода многоквартирного жилья остаeтся сильно ниже уровня 2015 года и близок к отметке 1991. Объем производства цемента, косвенный индикатор развития всего строительного сектора, снижается.
И что с того: рынок жилья продолжает функционировать в двух реальностях. В одной - ипотечные стимулы, льготы, поддержка, девелоперский оптимизм и банковские доходы. В другой - отсутствие прорывных результатов, несмотря на колоссальные расходы. И пока подходы к развитию рынка жилья не меняются, несмотря на очевидные ограничения текущей модели стимулирования спроса.
👍8👎1
Общая логика рассуждений о восстановлении рынка жилья сейчас такая: ставки снизятся, покупатели вернутся на рынок. Но давайте посмотрим на график.
На рынке жилья России был период низких ставок в 2016-20 гг. Был ли на этом рынке повышенный спрос?
Важны не только ставки, важен экономический контекст, ожидания покупателей и готовность брать на себя ипотечные обязательства. А эти процессы идут медленнее, чем меняются рыночные ставки. Важно учитывать эту особенность в сценариях развития рынка в следующие 1-2 года.
@REBURG |Дзен|max
На рынке жилья России был период низких ставок в 2016-20 гг. Был ли на этом рынке повышенный спрос?
Важны не только ставки, важен экономический контекст, ожидания покупателей и готовность брать на себя ипотечные обязательства. А эти процессы идут медленнее, чем меняются рыночные ставки. Важно учитывать эту особенность в сценариях развития рынка в следующие 1-2 года.
@REBURG |Дзен|max
👍15🔥5
Forwarded from Деньги и песец
Уважаемые читатели и подписчики канала "Деньги и песец" - судя по всему, пора переходить на альтернативные платформы
Теперь материалы этого канала будут так же размещаться на https://gapi.ru/dprokofev
Те материалы, тексты, комментарии, которые я сейчас размещаю в ТГ - так же будут доступны на gapi.ru бесплатно
Кроме того, там же на https://gapi.ru/dprokofev будут мои лонгриды - и больше их не будет ни на каких других платформах - и вот их можно будет читать по подписке
Что еще будет на https://gapi.ru/dprokofev?
За четверть века я написал огромный корпус текстов - не только по экономике, но и по истории, а также - вы не поверите - еще и рассказы
Часть этих материалов доступна в сети - надо только поискать - а часть - уже нет - какие то ресурсы просто прекратили существование, а их архивов нет. Но эти тексты сохранились у меня, и те из них которые будут актуальны или покажутся особо интересными - будут опубликованы на https://gapi.ru/dprokofev
С развитием платформы, я планирую размещать там еще и подкасты и лекции - но это уже дело будущего
Я надеюсь, что с Вашей поддержкой создам на https://gapi.ru/dprokofev новое аналитическое медиа. Подписывайтесь и пишите мне на @dpolarfox
Ещё раз - на gapi.ru будут и бесплатные материалы и платные
Небольшие тексты - будут доступны бесплатно, как сейчас в ТГ, большие, требующие времени и сил - по подписке
Теперь материалы этого канала будут так же размещаться на https://gapi.ru/dprokofev
Те материалы, тексты, комментарии, которые я сейчас размещаю в ТГ - так же будут доступны на gapi.ru бесплатно
Кроме того, там же на https://gapi.ru/dprokofev будут мои лонгриды - и больше их не будет ни на каких других платформах - и вот их можно будет читать по подписке
Что еще будет на https://gapi.ru/dprokofev?
За четверть века я написал огромный корпус текстов - не только по экономике, но и по истории, а также - вы не поверите - еще и рассказы
Часть этих материалов доступна в сети - надо только поискать - а часть - уже нет - какие то ресурсы просто прекратили существование, а их архивов нет. Но эти тексты сохранились у меня, и те из них которые будут актуальны или покажутся особо интересными - будут опубликованы на https://gapi.ru/dprokofev
С развитием платформы, я планирую размещать там еще и подкасты и лекции - но это уже дело будущего
Я надеюсь, что с Вашей поддержкой создам на https://gapi.ru/dprokofev новое аналитическое медиа. Подписывайтесь и пишите мне на @dpolarfox
Ещё раз - на gapi.ru будут и бесплатные материалы и платные
Небольшие тексты - будут доступны бесплатно, как сейчас в ТГ, большие, требующие времени и сил - по подписке
Gapi
Деньги и песец
Экономика, о которой вам не рассказывали
👍2👏1