Circle의 상장은 단순히 “미국에서도 크립토 기업이 상장할 수 있다”는 이벤트가 아님. 사실상 스테이블코인 산업이 제도권 자산으로 인정받을 수 있다는걸 보여준 시발점이었음.

CRCL은 규제 적합성과 프로덕트 수직통합을 무기로 시장에 접근했고 그 결과 상장 첫날부터 강한 상승세를 만들어냈음 ㅇㅇ

그럼 이제 우리는 넥스트 플레이어를 생각해봐야함,

사실 스테이블 프로젝트하면 올해에 자주 언급된 것들만 하더라도 여러 후보들(theo, stable 등) 이 있는데 전혀 생각하지 못했던 Frax Finance에 대한 글을 읽고 생각 쫌 해봤음,

사실 난 Frax를 제대로 들여다본 적도, 잘 알지도 못했고, 걍 예전에 Jumper나 LayerZero 작업할 때 몇 번 쓴게 전부였는데, 이번에 인용된 글 읽어보니까 잼써씀

간단히 구조를 정리하면 Frax는 단순히 frxUSD(스테이블코인)만 발행하는 게 아니라, Circle처럼 아예 OS 레벨에서 수직통합을 구축하고 있는데

-스테이블코인 (frxUSD) = GENIUS Act 기준에 맞춘 최초의 온체인 자산
-FraxNet = 누구나 쉽게 활용할 수 있는 프론트엔드 레이어 (Circle의 MINT와 유사)
-Fraxtal = 자체 백엔드 블록체인 (Circle이 아직 못하는 부분)

즉, 발행 → 활용 → 인프라까지 전부 직접 빌딩하는 애들임/
(*여기서 GENIUS Act는 미국 의회가 추진 중인 스테이블코인 규제 법안)

예전에 Theo 관련 글에서도 말했듯, 개인적으로 RWA가 매력적이지 않았던 이유는 “활용”이 빠져 있었기 때문이라 생각하는데, Frax의 빌딩을 보면 이 문제를 정면으로 해결하려는 듯


사실 위 이야기보다 더 자극적인건 frax 파운더 Sam Kazemian임

이 사람 걍 개발자가 아니라 GENIUS Act 초안 작업에 직접 참여한 인물인데, 이게 약간 벨붕아닌가 생각됨

해당 분야에서 정치적인 목소리를 낼 수도 있는 사람이 한 프로젝트의 ceo다? 이거 맛있거든.

Stripe Tempo는 Circle Arc, Google Cloud GCUL과 같은 "아 또 대기업이 L1 냈네"가 아니라 수 십년간 고착화되었던 결제 시스템을 완전히 혁신할 것입니다.

정확히 두 달전, Stripe의 L1인 Tempo의 정체조차 전혀 공개되지 않았을 때 "만약 Stripe가 L1을 만든다면 어떤 모습일까?"라는 주제로 글을 쓴적이 있었는데,

실제로 Stripe의 L1 Tempo가 공개되면서 제가 예상했던 많은 부분들이 적중하니 재미있네요. 그 중에는 카드발급은행을 우회하는 결제, 마이크로 페이먼트, 임베디드 파이낸스 등이 있습니다.

이외에도 Tempo의 기능들에는 dedicated payments lane, batch trasnfers, built-in privacy measures 등 최근 Stable과 같은 스테이블코인 특화 네트워크들이 도입하는 스테이블코인/결제 친화적인 기능들도 있는데요,

주목해야할 것은 이러한 세부적인 기능들이 아니라 Stripe가 Tempo를 통해 취할 수 있는 포지션입니다.

Stripe는 PSP 기업으로 기존 결제 시스템에서 완전 필수적인 요소는 아니지만, 결제, 구독, 세금, 리포팅, 사기 방지 등 다양한 기능을 하나의 플랫폼에서 제공한다는 점에서 널리 활용됐습니다.

하지만 Stripe가 Tempo를 출시한다면, 단순 PSP 역할뿐만 아니라 1) Visa와 같은 카드 네트워크, 2) Worldpay와 같은 매입사, 3) Chase같은 카드사의 역할을 전부할 수 있는데요,

이는 결제 시스템 내에서 유용한 인프라 정도에서 모든 밸류체인을 수직통합하는 것 까지의 파급력을 가집니다.

Tempo가 다른 대기업의 L1보다 더 무서운 이유는 Stripe는 이미 수 많은 고객, 가맹점을 보유하고 있기 때문인데요, 과연 Tempo가 수 십년동안 이어진 낙후된 결제 시스템을 혁신할 수 있을지 지켜보면 재미있겠습니다.

피델리티, 이더리움 네트워크에 토큰화 채권 펀드 FDIT 출시

블랙록이 BUIDL을 출시 했었듯이, 세계적인 자산운용사 피델리티도 토큰화 채권펀드 FDIT를 출시합니다.

FDIT는 채권으로 구성되어있는 펀드인 Fidelity Treasury Digital Fund (FYOXX)를 온체인상에 토큰화한 형태입니다.

BVI에 역외펀드로 설립되어있고, 사모 면제 규정을 사용한 BUIDL과 달리, FDIT는 미국 SEC에 정식 등록된 공모 펀드로 보이며, 그 구조가 BENJI나 WTGXX랑 비슷해보이네요.

rwa.xyz 대시보드

RWA 시장 1위 시큐리타이즈는 실제로 어떻게 작동할까?

블랙록 BUIDL을 발행하는 것으로 잘 알려진 토큰화 플랫폼인 시큐리타이즈(Securitize)는 미국의 규제를 준수하며 토큰화 증권의 발행부터 유통까지 지원합니다.

여기서 두 가지 측면을 살펴보아야 합니다.
- 현실 세계에서의 규제 준수
- 온체인에서의 규제 준수

전자는 제가 저번에도 언급했듯이 각국의 증권 규제를 준수하며, 이전 대리인(transfer agent)가 펀드의 지분관리를 온체인을 기반으로 하여 달성하는데요,

그렇다면 온체인에서는 규제를 어떻게 준수할까요? 아무리 토큰이어도 결국 증권이기 때문에, KYC 및 자격 요건을 갖춘 화이트리스팅된 지갑만 토큰화 증권을 보유, 전송, 거래할 수 있도록 해야합니다.

이를 위해 시큐리타이즈는 DS 프로토콜을 도입합니다.

DS 프로토콜은 스마트 컨트랙트의 모음으로, 지갑들의 적격 여부, 토큰의 전송가능 여부, 투자자 속성 관리 등을 온체인에서 안전하게 처리할 수 있는데요,

저는 DS 프로토콜들의 실제 스마트컨트랙트 코드들을 분석하며 시큐리타이즈가 토큰화 증권을 어떻게 규제를 준수하면서 온체인에서 처리하는지 글을 작성해보았습니다.

시큐리타이즈가 기술적으로 어떻게 작동하는지 궁금하신분들은 아래 아티클을 참고해주세요!

(시큐리타이즈 공식계정 및 CEO 소넨샤인도 글을 리트윗해갔네요 😁)

아티클 보러가기 (국문 / 영문)

홍콩 시장은 Pharos Network가 주도권을 잡게 될 것 같네요

오늘 블룸버그 기사에 따르면,

"앤트디지털은 앤트 그룹의 블록체인 회사 ZAN의 CEO가 창업한 'Pharos Network'에 투자했고, 알리바바 창업자 마윈(Jack Ma)가 창업한 윈펑 파이낸셜 그룹(Yunfeng Financial Group Ltd.)과 전략적 협력 협약을 체결했습니다. 양사는 파로스의 플랫폼을 활용해 실물자산 토큰화(real-world asset tokenization) 등 다양한 분야를 공동으로 탐색할 예정입니다."

라고 합니다. 스테이블코인/RWA는 결국 어느 정도 규제를 준수해야 하며, 이러한 규제를 충족하는 블록체인이 각 국가/지역마다 대표적인 것 하나씩은 나올거 같네요.

이러한 맥락에서 홍콩 시장은 Pharos가 주도권을 잡게 될 것 같습니다.

*앤트 그룹은 alipay를 운영하는 회사이고 산하 회사 앤트 디지털은 저희 Asia Stablecoin Conference 메인 스폰서이기도 합니다! 행사도 많이 참석해주세요

스테이블코인/RWA 체인도 Coming Soon!

제가 강력하게 믿고 있는 가설 중 하나는 오늘날 우리가 사용하는 은행망, 결제망, 증권망이 전부 언젠간 블록체인으로 바뀔 것이라는 겁니다.

생각보다 그 미래가 빨리 올 것 같네요.

SEC 폴 앳킨스 의장 발언 中 일부:

"Most crypto tokens are not securities, and we will draw the lines, clearly"
대부분의 암호화폐는 증권이 아니며, 우리는 이를 명확히 구분할 것이다.

"We must ensure that entrepreneurs can raise capital onchain without endless legal uncertainty"
우리는 기업인들이 법적으로 명확한 방식으로 온체인에서 자본을 조달할 수 있도록 해야한다.

"We must allow for super app trading platform innovation that increases chocies for market participants"
우리는 시장 참여자들의 선택지를 넓히는 슈퍼앱 트레이딩 플랫폼을 허용해야한다.

"Platforms should be able to offer trading, lending, and staking under a single regulatory umbrella"
플랫폼은 거래, 렌딩, 스테이킹을 단일 법우산 하에 제공할 수 있어야 한다.

발표 영상

제가 크립토에서 가장 불리쉬한 회사의 다음 성장을 견인할 시작점

레이어제로는 "Omnichain"이라는 키워드를 기반으로 모든 블록체인, 이제는 그것을 넘어 모든 금융 인프라를 연결하려고 합니다.

- OFT를 통해 Tether USDT, Ethena USDe/USDtb, Ondo USDY, PayPal PYUSD 등을 여러 체인으로 확장 가능하게 했고
- OApp을 통해 Stargate, Orderly 등이 여러 체인의 앱으로 동작하게 했습니다

이제는 OVault를 통해 아무 체인에서 쉽게 예치 및 이자를 받아갈 수 있습니다.

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이 OVault가 앞으로 더 중요해질 이유로 2가지가 있는데

1. 최근 스타게이트 인수를 통해 아예 유저들이 예치 및 스왑을 하는 허브로서의 역할

2. lzRead 기능을 통해 블록체인뿐만 아니라 off-chain에 있는 금융서비스와 연동한 볼트 운용 가능

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사실 레이어제로는 이제 레이어"제로"의 시장은 압도했습니다.

이제 레이어1, 온체인 앱, 그리고 오프체인 금융 앱으로도 확장하기 시작할 것 같네요.

*레이어제로 최근 아티클
- 오볼트: 모든 유동성을 지배하는 단 하나의 금고
- 스타게이트 인수를 통해 엿보이는 레이어 “제로” 이상의 야망

Tether Unveils USA₮, its Planned U.S.-Regulated Dollar-Backed Stablecoin, and Will Appoint Bo Hines as CEO of Tether USA₮

> USA₮ will be established as a U.S.-regulated stablecoin, designed to provide businesses and institutions with a digital alternative to cash and traditional payment rails.

Source: https://tether.io/news/tether-unveils-usat-its-planned-u-s-regulated-dollar-backed-stablecoin-and-will-appoint-bo-hines-as-ceo-of-tether-usat/

RWA 플랫폼 Figure, 나스닥 상장

아실분들은 아시겠지만, 3일전에 RWA 플랫폼 중 Figure라는 곳이 나스닥에 상장하였습니다.

Figure는 rwa.xyz 사이트 들어가보면 Private Credit 카테고리에 분류되어있고, $12.3B를 토큰화하여 가장 규모가 큰 Private Credit Platform으로 나와있습니다.

Figure의 핵심 서비스는 Figure HELOC이라고 주택담보대출 상품인데요, 이는 Provenance라는 자체 블록체인 기반으로 제공됩니다.

다만 Figure는 Maple Finance와 같이 lender와 borrower가 모두 참여하여 이들을 연결시켜주는 마켓플레이스가 아닌, 그저 블록체인을 대출 기록, 서류 증명, 대출 자산 토큰화 정도로 사용함으로써 borrower들이 기반 기술이 블록체인인지 모르고 사용하게끔 하는, 반쪽짜리 RWA라고 보는 것이 타당할 것 같네요.

하여튼, 최근 미국뿐만 아니라 한국에서도 STO관련 논의가 실제 정책측면에서도 많이 이루어지려고 하는데, 관련해서 Figure라는 주식이 나스닥에 상장했다 정도만 알고 계시면 좋을 것 같네요!

PAYPAL INVEST IN L1 STABLE: BLOG

Link

페이팔 벤처스에서 스테이블(Stable)에 투자했네요

PR 원문

포필러스에서 작성한 스테이블 관련 리서치도 한번 확인해보세요!

- 스테이블: USDT의, USDT에 의한, USDT를 위한 디지털 국가

- 스테이블이 테더의 다음 성장 동력이 될 수 있을까?

: : ASC2025 스포트라이트 컨텐츠를 통해 스폰서를 만나보세요

드디어 내일, 아시아 스테이블코인 얼라이언스, 포필러스, 레이어제로가 공동 주최하는 Asia Stablecoin Conference 2025 행사가 개최됩니다!

아시아 크립토 시장에 대한 관심이 높아지면서, 이번 행사에는 많은 팀들이 후원사로 함께하게 되었습니다. 이에 포필러스는 델타 네트워크의 모예드님과 함께 주요 후원사를 소개하는 스포트라이트 콘텐츠를 준비했습니다.

후원사들은 키노트와 패널 디스커션 세션에도 참여할 예정이니, 아래 아티클을 미리 확인하시면 행사를 더욱 깊이 있게 즐기실 수 있습니다.

[타이틀 스폰서]
▪️파로스 & 앤트 디지털 테크놀로지: 기술과 RWA가 만나다

[골드 스폰서]
▪️시큐리타이즈: RWA 토큰화 리더
▪️칸톤 네트워크: 기관 금융을 위한 온체인 인프라
▪️리알로: 현실 세상과 맞닿아있는 블록체인
▪️플룸 네트워크: 풀스택 RWA 솔루션
▪️에테나: 인터넷 경제를 위한 디지털 달러

ASC2025 웹사이트
ASC2025 등록

FP Website | Telegram (EN / KR) | X (EN / KR)

아시아 스테이블코인 컨퍼런스 2025 방금 시작했습니다!

행사장에 네트워킹 공간도 따로 마련되어있으니 스테이블코인/RWA 관심 있으신분들 놀러오시면 좋을 것 같네요!

스트라이프 자회사 브릿지, Open Issuance 공개

스트라이프가 과거에 인수했던 브릿지(Bridge)라는 기업에서 Open Issuance 서비스를 공개했습니다. 스테이블코인을 발행하고 싶은 기업은 Open Issuance를 통해 누구나 쉽게 규제를 준수하며 자체 스테이블코인을 발행할 수 있으며, 수익 또한 가져갈 수 있습니다.

이러한 서비스는 기존에 팍소스(Paxos)가 하던 방식과 비슷한데요, 팍소스가 페이팔 PYUSD같은 굵직굵직한 플레이어를 잡았다면, 스트라이프의 Open Issuance의 첫 메이저 고객은 팬텀 지갑이네요. 팬텀은 오늘 Open Issuance를 통해 자체 스테이블코인 "CASH"를 발표했습니다.

스트라이프는 이로써 발행부터 활용까지 모든 부분에서 서비스를 제공하는 완전한 스테이블코인 수직 계열화를 이뤄냈습니다.

Open Issuance: 발행
Bridge: 오케스트레이션
Privy: 지갑
Tempo: 네트워크

스트라이프 주식 상장되어있으면 저는 풀매수 했었을 것 같네요.

공지 링크: https://www.bridge.xyz/news/introducing-open-issuance

레이어제로가 수이를 지원하기 시작했네요

어떤 자산들이 지원되기 시작할지는 봐야겠지만, 수이 생태계로 흘러들어올 수 있는 레이어제로 OFT 자산들은:

1. 스테이블코인: 테더 (USDT0), 에테나 (USDe, USDtb), 페이팔 (PYUSD), 리졸브(USR) etc

2. 토큰화 주식들: 온도 (테슬라, SPY, 엔비디아, 코카콜라)

3. 유동성 스테이킹 토큰 (mETH), 네이티브 자산들(wBTC, SEI, etc), 밈코인 (PENGU) 등등.

수이 생태계 팀들이 이것들을 얼마나 잘 활용하냐에 따라 다른 체인의 유저와 자산을 확 모을 수 있는 계기가 될 것 같네요.

발표 원문