5月9日，英国央行公布利率决议，连续第六次维持基准利率在5.25%不变。英国央行行长贝利称:“预计未来两个月CPI将接近目标水平，乐观的是事情正在朝着正确的方向发展”。

目前市场预测英国央行在6月份降息的可能性为55%，8月降息的可能性为72%。

回归正题:
英国经济部长Bim Afolami表示，英国政府可能会在未来几周内通过稳定币和质押立法，但稍后将概述更多内容，并称这两件事是未来几周和几个月的绝对优先事项。

花旗、摩根大通、万事达卡、Swift和德勤等对金融服务感兴趣的大公司将联手探索通过模拟美元多资产交易来共享账本技术。

美国众议院通过决议推翻SEC关于加密货币会计标准的公告，投票结果228-182，呈现明显分歧，公告要求银行将客户加密资产记录为负债，引发行业争议，担忧可能阻碍服务。该决议将进入参议院审议，面临更多争议。

5月8日，6只香港虚拟资产ETF成交额为2631.61万港元，较昨日下降32.18%。

Lookonchain数据，一巨鲸在BTC增持250BTC，自3月21日下跌以来，该鲸鱼已以62952美元价格增持了6530 BTC。

欧洲Bitpanda表示，其扩大了与奥地利银行 Raiffeisen总子公司的合作关系，为该国55家银行分行的客户提供加密货币服务。

Tether通过与Swan的采矿管理服务合作，并透露计划投资约5亿美元用于采矿。

FTX estate本周将出售第三批锁定SOL，知情人士表示，拍卖定于5月9日举行。

自符文推出以来，其费用超过1.45亿美元，约占 BTC所有费用的45%。马斯克旗下人工智能初创公司xAI，预计最快将在本周以180亿美元的估值获得融资。

Pantera Capital宣布将推出风险投资基金Pantera Fund V，计划于2025年一季度首轮封闭，计划募集目标为10亿美元，主要投资于四个方向，风险股权、早期代币、特殊机会和流动代币，流动代币的投资计划占该基金的20%。 Bitfnex分析师数据显示，自4月20日减半以来，月VRP(波动性风险溢价)已从15%暴跌至2.5%。VRP的大幅收窄表明市场预期正在重新调整，以适应减半后更加稳定和可预测的环境，市场共识似乎是，减半后未来的波动性可能会低于之前的预期。不确定性已经减弱，市场参与者预计市场状况更加可预测。

5月9日，英国央行公布利率决议，连续第六次维持基准利率在5.25%不变。英国央行:7人投票维持利率不变，2人投票支持降息。英国央行前瞻指引:通胀持续性风险正在减弱。英国央行行长贝利称:预计未来两个月CPI将接近目标水平，乐观的是事情正在朝着正确的方向发展。目前市场预测英国央行在6月份降息的可能性为55%，8月降息的可能性为72%。

日元相对美元在过去30天里下跌了2.39%， Swan Bitcoin高管表示，日元贬值可能最终会给美国国债带来一场“灾难”，这可能对BTC有
，利，因为投资者纷纷涌向其他价值储存手段，知于双。大名创投Pantera Capital在官网发布5月份致投资者信表示，根据每次减半期间BTC存量流量比的变化，其在2022年11月17000美元时预测BTC将触底，并通过减半反弹上涨，基于之前反弹平均持续时间预测2025年8月将达到11.7万美元, Pantera Capital在比较了减半前后实际表现后称，很容易想象2025年价格将达到11.7万美元。

负责执行美联储货币政策的官员-纽约联储系统公开市场账户经理Roberto Perli表示，美联储一周前宣布将放缓缩表步伐，这代表着美联储在管理这一进程方面迈出了重要而审慎的一步。摩根士丹利Ellen Zentner、Sam Coffn和Diego Anzoategui等经济学家认为，美联储将从9月开始降息，今年降息三次，美国三个月和六个月折合年率的核心PCE到年底将“接近或低于”2%，在这种情况下，等到9月之后再降息“将为时已晚”。

中期来看，美联储今年确定将步入降息周期，美联储货币政策转向宽松预期与流动性泛滥亦是利好，美股市/黄金/币市属中长期上涨趋势。短期，是等待欧洲央行和美联储转向的无聊时间，今天英国央行第六次维持基准利率5.25%不变，预计未来两个月CPI将接近目标水平，降息可能随之到来。

美联储等央行货币政策宽松，资金入市，美股市和币市迎来上涨;美欧货币政策紧缩，资金恐慌，美股市和币市面临下跌。短期的焦点是等待宽松的时间多久，人们在等待中焦虑着。

熬过去这段时间就好了，就像2023年初和2023年底，美联储的多次转向意图，都引起了股市和币市的大幅上升。再次花一点是点而已，是值得的，下一次仍然是转向降息。

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下周美公布通胀CPI，前值3.5%，预期值3.4%;核心CPI前值3.8%，预期值3.6%。在通胀保持下降的情况下，才会将美联储拉回降息的谈判桌，扭转当前不利情形。

回归正题:
多家美国主要金融机构合作测试共享账本技术对于联合结算代币化资产(如商业银行资金和各类证券)的优势。新阶段的参与者包括万事达卡、花旗集团、摩根大通、美国合众银行、富国银行、Visa、Swift、道明银行和ZionsBancorp等知名金融机构，该项目由纽约联邦储备银行纽约创新中心负责监督，以确保对该技术潜力的全面审查。

摩根大通(JPM)表示，美国证券交易委员会(SEC)向Robinhood发出的韦尔斯通知不应对现货ETH ETF的最终批准构成障碍，SEC针对加密货币交易所采取的法律行动似乎是该机构试图影响美国政策制定者和立法者，他们将在某个时候负责通过加密货币市场法规，SEC如果拒绝批准现货ETH ETF可能会面临法律挑战，并最终失败。

OpenAI计划于下周一宣布其AI搜索产品，加大其与搜索巨头谷歌的竞争。公布日期此前未被报道过，可能会有变化。

根据CCData的报告称，现货和衍生品市场累计交易量下降43.8%至6.58万亿美元，较3月份历史高点9.12万亿美元大幅回落，此次下跌是由于宏观经济数据出人意料以及美国现货BTC ETF净流量为负，导致主要加密资产回吐3月份的涨幅。

根据美国证券交易委员会的13F信息，美国合众银行和罗斯柴尔德公司一季度现货BTC ETF购买量约为2000万美元，卡巴斯基:2023年阻止了近600万次追踪以加密货币为主题的网络钩鱼链接的尝试，比2022年增加了16%。

自4月30日成立以来，六只香港现货BTC和ETH ETF管理的总资产已超过3.174亿美元。

畅销书《富爸爸穷爸爸》作者罗伯特·清崎(Robert Kivosaki)表示，美国可能会出现经济萧条，尽管不希望发生经济萧条，但他认为为此做准备比生活在幻想中要好，这也是他创作《富爸爸穷爸爸》、拥有自己的企业、使用债务购买现金流资产如租赁物业、储存真金白银，以及现在的BTC的原因，如果准备充分，经济萧条可能是积累财富的绝佳时机。

分析师Rekt Capital表示，根据历史图表模式，山寨币可能会在6月初左右触底，BTC减半期间，山寨币遭到抛售，山寨币在初夏触底，过去一个月，山寨币市场遭受重创，不包括十大加密货币的山寨币市值上个月下跌超过21%，至2650亿美元。

BTC连续第五个交易日下跌，是自去年10月以来的最长连跌，现货ETF本月迄今净流出1.69亿美元，总体净流入为118亿美元。

欧洲证券和市场管理局(ESMA)就加密资产是否应纳入投资产品展开咨询，该计划旨在扩大 UCITS (欧盟可转让证券集合投资计划)的适用范围，UCITS市场规模高达12万亿欧元，此举若成行，将是加密资产在欧洲主流化的关键一步，ESMA的咨询截止日期为8月7日，批准与否尚待观察。DLA Piper律师Andrea Pantaleo表示，此举的影响将远超美国ETF，因众多基金部门可能将部分流动性投向加密资产。

美国银行援引EPFR数据:在最近一周，债券基金吸引了178亿美元的资金流入，是自2021年7月以来最大的周度流入;股票流入148亿美元，为6周以来最大流入;现金流入678亿美元，加密货币流入1亿美元，黄金流出7亿美元。

渣打银行在研究报告中表示，美联储将政府债务货币化所带来的美国财政主导风险正在上升，在这种情况下，投资者可能会寻求包括加密货币在内的替代性资产，这对加密货币是利好。渣打银行重申了其年底15万美元的BTC目标价，以及2025年底20万美元的目标价。

将行情对标央行们(美欧等)的货币政策，可以很容易的参考牛市进程走到了哪一步，不致于依靠50%正确率的盲猜和困扰。

例如2023年初，美联储出现降息倾向，大饼随后迎来翻倍行情;2024年初市场预期美联储全年降息6次，大饼随后升破新高。4月份，6次降息缩减至1或2次，大饼陷入阴跌。大饼依赖主流市场，对应的货币政策会催生同向行情。

目前，经历了初期降息讨论的躁动，正在等待降息时间的确认，以进入货币宽松时代的牛市(花旗、高盛、摩根大通、摩根士丹利认为美联储降息时间为7月31日)。

在高利率环境中，美货币市场基金规模已多次新高，升至6.03万亿美元，一旦降息，利率由5.5%下降至2.5%的过程，货币市场基金将寻找新的可投资标的，例如股市、黄金、币市等，是很容易催生新牛市的。

下周三，美公布通胀CPI，前值3.5%，预期值3.4%;核心CPI前值3.8%，预期值3.6%。在通胀保持下降的情况下，会将美联储拉回降息的谈判桌，大饼才有望止跌回升。保持乐观，以时间换空间，后面是降息，不是加息。

周末好好休息。

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Wishing you a good mood,

a happy weekend,

and a happy Mother's Day

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时隔三年，牛散Keith Gill重返社交媒体，其知名事件是2021年美国散户PK华尔街机构的游戏驿站公司“股票价格战”。

回归正题:
摩根大通计划开放其许可区块链Onyx以允许第三方部署应用，摩根大通副总裁Stephanie Lok表示，Onyx区块链现已处理超过1万亿美元的名义交易，每天处理高达20亿美元的交易。

萨尔瓦多公布BTC财库网站，萨尔瓦多目前持有5748.76个BTC，市值约3.52亿美元。

苹果接近与OpenAl达成协议，将ChatGPT应用于iPhone。

日本软银集团(SBG)孙正义提出的“AI改革”开始启动，预计投资额最高可达到10万亿日元规模(约4640.9亿元)。美国微软等也在向AI领域进行巨额投资，呈现出全球科技巨头纷纷进入AI这一增长领域的格局。

软银第四季度愿景基金投资亏损575.3亿日元。

摩根大通持有价值约76万美元的BTC现货ETF头寸。

保险巨头MassMutual、法国巴黎银等在内的美国、欧洲众多机构披露对现货BTC ETF的布局。其中，Susquehanna International Group投资现货BTC ETF最多的公司之一，共持有13亿美元BTC ETF。

顶级对冲基金管理公司Bracebridge Capital公布一季度13F持仓报告，持有价值3.71亿美元现货BTC ETF，是IBIT和ARKB的第一大持有者。 bitinfocharts数据，自2024年3月5日以来的过去 68 天里，ETH的GAS费下降93.7%，从30.33美元降至1.91美元。

Fortune Crypto披露，道富银行首席产品官 Donna Milrod表示，美国第二古老银行的道富银行渴望进入加密货币领域，作为全球最大的托管机构，道富银行将是为贝莱德等大型金融机构保护BTC最佳和最安全的选择。

Cane Island Alternative Advisors创始人 Timothy Peterson称，价格从历史最高点(ATH)图表的下跌作为表明BTC当前价格的指标到2025年初，价格可能会上涨近六倍，猜测末来9个月内该周期的峰值将在17.5万至35万美元之间。

Bitfnex分析师认为，BTC近期的疲软发生在美元飙升、降息预期减弱的背景下，这种平静的走势可能会持续到初夏，预计在低波动环境下，市场短期内仍将存在不确定性，直到6月份实际缩减QT(量化紧缩政策)为止。

时隔三年，牛散Keith Gill重返社交媒体，其知名事件是2021年美国散户PK华尔街机构的游戏驿站公司“股票价格战”。当时众多机构做空游戏驿站，散户们正面硬刚，致游戏驿站股票17次熔断，涨超百倍，知名做空机构香橼因看空而亏损，甚至改变了投资策略，表示以后不再玩做空游戏，专注于做多的机会。币市在2021年也炙手可热。

5月13日，游戏驿站五次触发熔断，熔断前涨超110%。纳斯达克指数上涨0.2%，BTC上涨2%，现货BTC ETF上涨3.3%。

贝莱德提交13F美股持仓文件显示，一季度继续增持知名科技股亚马逊、微软、英伟达、Meta Platforms、特斯拉等。摩根大通提交13F美股持仓文件显示，一季度增持苹果、微软、英伟达、Meta Platforms、谷歌等明星科技股。

摩根士丹利表示，无论本周CPI数据结果如何，该行对美国通胀率全年将呈下降趋势充满信心，“因此，问题只是美联储何时降息，而不是是否会降息”，住房通胀占核心CPI的40%，该部分正处于下行趋势。花旗、高盛和摩根士丹利等美国主要银行的经济学家认为，美国经济增长将会放缓，推动通胀进一步缓解，从而使美联储有能力在7月份开始降息。美联储古尔斯比称，尽管最近的数据显示今年年初物价压力有所上升，但目前并没有太多证据表明通胀率正停滞在3%的水平。

富达投资报告表示，BTC的年度波动率降至44.88%，已低于标普500指数中约500 家公司的33家(特斯拉、Meta 和英伟达等知名科技股票其年度波动率超过50%)，显示其稳定性，随着美国批准多支BTC现货 ETF 产品，预计接下来几个月将有重要机构投资者加入。贝莱德数字资产主管Robert Mitchnick称:未来几个月可能会看到主权财富基金、养老基金和捐赠基金等进行BTC现货ETF交易，机构投资者通常具有严格的风险管理规定，而低波动性资产类别更符合其投资策路。

对冲基金Capriole Investment创始人Charles Edwards 表示，目前BTC正处于最无聊的盘整阶段，这一盘整期可能会持续一到六个月，直到市场参与者失去耐心，市场情绪达到最低点后结束盘整，这些行为和空头力量将在大涨之前达到顶峰。

上涨止于人声鼎沸，下跌止于悄然无声，熬过这个寂寥时间又进入下一个高潮时间。

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周二，美公布数据显示，4月PPI年率2.2%，符合预期值2.2%，高于前值2.1%;4月PPI月率0.5%，高于预期值0.30%，高于前值0.20%。

鲍威尔称:PPI数据实际上相当混杂，在通胀问题上取得了实质性进展，会实现目标。

欧洲央行认为:欧洲的通胀可能没有美国那么持久，前两次50个基点的降息“几乎是不需要动脑筋的事”。

回归正题:
美国法院已裁定Coinbase不能强迫美国证券交易委员会(SEC)制定新规则。此前Coinbase在第三巡回上诉法院提交的开庭陈词中表示，上诉法院应指示美国证券交易委员会开始一个规则制定过程。

香港证交会强调，ETF产品运作当中，整个虚拟资产生态的每个环节，包括基金公司、托管行、资产交易平台、参与券商，等均需为持牌或认可机构，并须严格遵守资产保管、流动性、估值、信息披露、投资者教育等要求。

美国证券交易委员会(SEC)批准或拒绝ETH现货 ETF 的截止日期仅剩九天。彭博ETF 分析师 Eric Balchunas表示，他不指望该ETF 在2025 年底之前获得批准。链上预测市场Polymarket认为在5月31日之前美SEC 批准该 ETF 的可能性为 14%。

OpenAl推出新的大语言模型GPT-4o，是GPT-4模型的更新版本，更擅长处理文本和音频，支持50种语言。

CoinShares 周报显示，上周数字资产投资产品五周来首次流入，总额1.3亿美元。ETP交易量继续下降，周交易量为80亿美元，而4月份的平均交易量为170亿美元。

5月14日，港股行情数据显示，截止收盘，6只香港虚拟资产ETF 成交额超1728万港元。

瑞土楚格州发布声明，将在五年内提供3935万瑞士法郎，用于建立区块链研究机构，旨在使楚格州成为区块链研究的国际中心。

IntoTheBlock数据显示，510万个BTC地址(大约占总地址的10%)在当前价格和7.25万美元的历史高点之间购买了BTC。

经纪公司Bernstein分析师预计BTC将保持区间波动(5万到6万美元)并向上突破，继续其向上的采用轨迹，因为BTC ETF看到了来自RIA、财富平台和其他机构基金的配置。

交易商Rekt Capital表示，BTC市场周期图更新，减半事件后资产修正时的“危险区域”已结束，BTC正在重新积累范围低支撑位的良好反弹，在之前的市场周期中，减半前后的“危险区”时期曾出现过，即资产在减半事件的两侧回撤。

Reddit显示，MtGox的KrakenBTC与BCH支付 API界面显示付款准备中，更新日期为5月13日。

欧洲央行管委诺特表示:欧洲的通胀可能没有美国那么持久，逐步取消一些限制将是合适的，6月可能是首次降息的好时机，越来越有信心通胀将会趋向目标。欧洲央行管委温施:等到一切都清晰后才开始降息是错误的，那样就太晚了，前两次50个基点的降息“几乎是不需要动脑筋的事”。

黄金价格涨幅近1%至2359美元/盎司，纳斯达克指数上涨0.5%，大饼继续横盘阴跌。美元指数DXY失守105，创5月6日以来新低，跌幅
0.2%。

对于持股还是持有美元的问题，美国银行全球基金经理调查显示，现金水平从4.2%下降至3年低点4.0%，股票配置为2022年1月以来的最高水平。高盛称:“接下来的几个月里，我们将看到欧洲央行和英国央行更早降息，幅度可能比美联储更大，股价的基本面背景仍然“非常好”，对未来的股市持乐观态度，有信心通胀回落，目前的上行风险看起来比下行风险更大，长期看多股市”。

贝莱德正接近成为全球最大BTC基金，自四个月前推出以来，贝莱德的现货BTC ETF获得了167亿美元的资产，仅落后于灰度不到10亿美元。贝莱德首席运营官Rob Goldstein表示，旨在将贝莱德的机构质量带入BTC ETF基金。美国证券交易委员会文件显示，加拿大蒙特利尔银行、瑞士最大的银行瑞银集团均持有贝莱德现货BTC ETF IBIT。5月13日灰度GBTC流出为零，美国 BTC ETF净流入6600万美元。

周三晚上20:30的CPI物价指数是重点，美CPI通胀已经连续4次超预期上升，最新的预期值是3.4%，前值3.5%。

熊市需要熬，牛市也有熬的阶段，美联储坚持不住的时候，就是美国金融市场所谓的“胜利”。美联储5.5%高利率无法长期维持，降息放水是迟早且注定发生的事情，从3月推迟到5月，再推迟到6月，再推迟到7或9月，终会落地，时间很快过去，市场情绪也将转向积极。目前正在等美联储坚持不住而转向。

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5月15日美公布数据显示:
4月CPI年率3.4%，符合预期值3.40%，低于前值3.50%;
4月核心CPI年率3.6%，符合预期值3.60%，低于前值3.80%;
4月核心CPI月率0.3%，低于预期值0.30%，低于前值0.40%;
美核心CPI月率出现6个月来首次降温，4月零售销售月率意外下滑至0%，低于市场预期的0.4%(前值0.7%)。CPI数据公布后，金融市场坚定了对美联储将于9月和12月降息的押注。

回归正题:
a16z合伙人Chris Dixon表示，接下来的两周内，众议院将就迄今为止最重要的加密立法《21世纪金融创新和技术法案》(FIT21)进行投票， FIT21法案将做到明确监管以保护消费者和创新，FIT21将帮助杜绝诈骗，确保对加密货币交易所的监督，并通过对加密货币交易实施严格的规则来保护美国消费者。

金融律师 Scott Johnsson称，根据官方文件显示，美国证券交易委员会(SEC)正在考虑ETH现货 ETF 订单中的ETH安全问题，而这个问题在BTC现货/期货ETF产品的申请中完全没有提及过。

彭博分析师James Seyffart称，SEC用“ETH属于证券”来拒绝ETH现货ETF的可能性已经上升，不能保证他们会这样做，但其认为这几乎可以保证 SEC 至少正在考虑这样做。
ORTEX 表示，游戏驿站(GameStop)做空者周二以 48.75美元的盘前价格来计算将损失12亿美元。

5月14日，6只香港虚拟资产ETF成交额为1729.03万港元，较前日下降30.53%。

BTC第四次减半后，哈希率出现下降，5月10日跌至两个多月来的最低点575 EH/S。

CoinShares公司研究主管James Butterfll 在表示，哈希率下降的原因是"矿工们开始关闭无利可图的矿机”。

Deribit数据显示，ETH期权的持仓量结构呈现出集中现象，到期日为六月底的认购合约超过617000份，名义价值超过18亿美元，到期日为六月底的认购合约的行权价格主要集中在3600美元以上，其中6500美元是最受青睐的行权价格。

美国商品期货交易委员会(CFTC)前主管J.Christopher Giancarlo加入稳定币发行商Paxos董事会，Giancarlo表示，将为Paxos带来专业技术和知识。

数字资产金融服务公司Galaxy Digital Holdings Ltd.的创始人Michael Novogratz表示，BTC可能会在目前这个季度内继续维持在5.5万美元到7.5万美元相对狭窄的交易区间内，处于加密货币的整合阶段，而加密货币在传统金融中的采用则持续进行。

谷歌将推出AI视频生成模型Veo，对标其竞争对手OpenAI的视频生成模型Sora。

WhaleAlert数据，价值10.61亿美元的加密资产从Coinbase发送至新地址。

4月零售销售月率意外下滑至0%，低于市场预期的0.4%。美国核心CPI月率出现6个月来首次降温，CPI数据公布后，金融市场坚定了对美联储将于9月和12月降息的押注，标普500指数和纳斯达克指数盘中升至历史新高，BTC站上6.5万美元。

摩根大通表示，美国经济适度放缓，通胀正在经历下降的“甜蜜时光”，9月份降息是有可能的，鲍威尔是一位想要降息的美联储主管。摩根士丹利表示:本月的另一份主要通胀报告是美国PCE数据，根据今天的CPI和昨天的PPI，预计4月份核心PCE通胀将增长0.247%，低于3月份的0.32%，同比增速下降，标志着美联储继续取得进展。

研究公司Sevens Report的创始人Tom Essaye称，数据提醒投资者，通胀回落仍在发生，这将支撑股市。许多经济学家认为，住房成本将进一步放缓，并在今年晚些时候将美国通胀率推低至3%以下。分析师Giuseppe Dellamotta称:美联储掉期预期到年底将降息50个基点(高于数据发布前的45个基点)，短期内缓和对通胀的担忧，未来几周，股票、BTC和大宗商品货币等会成为主要受益者。

上个月CPI数据火热是引发市场下跌的原因之一，本次报告符合预期，通胀在第二季度初恢复下行趋势，提振了金融市场对9月降息的预期，分析师Kyle Chapman认为，降温的数据可能点燃美联储重回夏季降息的希望。蒙特利尔银行将标普500指数的年终目标从5100点上调近10%至5600点。

美联储被重新拉回降息的谈判桌，市场反应积极，美股指指数历史新高，币市和黄金反弹，今年的基本情境是降息，也就是牛市。

所谓的金融市场“降息牛、放水牛”，可能发生第二季度末，随着时间推进，市场会愈发乐观的，下一次是月底的PCE通胀数据，摩根士丹利预期PCE会继续下降。

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