이란 장기화될까, 아닐까 - 그것이 문제다
이란에서의 미-이스라엘 군사작전은 깊고 지속적인 지정학적 파급효과를 낳을 수 있다.
우리의 기본 시나리오에서는 분쟁이 장기화될 것으로 보지 않으며, 유가 상단은 배럴당 10~15달러 상승 정도로 제한될 것으로 예상한다.
다만 2025년보다 이번 리스크가 훨씬 크다. 유가가 지속적으로 급등하면 글로벌 경제는 스태그플레이션(경기둔화+물가상승) 충격 위험에 노출된다.
또 다른 관련 이슈는 미국 vs 중국의 ‘초크포인트 영향력 경쟁’이다. 미국은 전략 에너지 공급과 첨단 칩(반도체) 기술에 대한 통제를 강화할 유인이 있고, 이는 중국의 희토류 광물 지배력을 견제하는 방향과 맞물린다.
지금부터 4월 트럼프-시진핑 회동까지의 전개는, 미-이란 갈등의 매우 유동적인 역학을 관찰하는 데 핵심이 될 것이다.
For growth, focus on ToT, beware wealth effects in the US
성장에 대한 영향은 교역조건(ToT, Terms of Trade)에 달려 있다. 그러나 우리의 판단으로는 Base 시나리오 기준 글로벌 성장에 ‘완만한’ 부정적 영향이 예상된다.
미국은 순(純) 에너지 수출국이 되었기 때문에 유가 상승의 성장 충격이 상대적으로 완화될 수 있다. 하지만 우리는 운임 쇼크와 더 중요하게는, 주가 조정이 발생할 경우 나타날 수 있는 부(富) 효과(자산가치 하락 → 소비 둔화)의 부정적 영향에 주목한다.
이번 충격이 최악의 경우를 제외하면 연준(Fed) 정책을 크게 움직일 가능성은 낮다. 다만 ECB(유럽중앙은행*는 금리 인하로 대응해야 할 가능성이 있다.
주식은 Buy the dip, 달러 강세-금리 상승, EM시장은 신중하게
이란에서의 미-이스라엘 군사작전은 깊고 지속적인 지정학적 파급효과를 낳을 수 있다.
우리의 기본 시나리오에서는 분쟁이 장기화될 것으로 보지 않으며, 유가 상단은 배럴당 10~15달러 상승 정도로 제한될 것으로 예상한다.
다만 2025년보다 이번 리스크가 훨씬 크다. 유가가 지속적으로 급등하면 글로벌 경제는 스태그플레이션(경기둔화+물가상승) 충격 위험에 노출된다.
또 다른 관련 이슈는 미국 vs 중국의 ‘초크포인트 영향력 경쟁’이다. 미국은 전략 에너지 공급과 첨단 칩(반도체) 기술에 대한 통제를 강화할 유인이 있고, 이는 중국의 희토류 광물 지배력을 견제하는 방향과 맞물린다.
지금부터 4월 트럼프-시진핑 회동까지의 전개는, 미-이란 갈등의 매우 유동적인 역학을 관찰하는 데 핵심이 될 것이다.
For growth, focus on ToT, beware wealth effects in the US
성장에 대한 영향은 교역조건(ToT, Terms of Trade)에 달려 있다. 그러나 우리의 판단으로는 Base 시나리오 기준 글로벌 성장에 ‘완만한’ 부정적 영향이 예상된다.
미국은 순(純) 에너지 수출국이 되었기 때문에 유가 상승의 성장 충격이 상대적으로 완화될 수 있다. 하지만 우리는 운임 쇼크와 더 중요하게는, 주가 조정이 발생할 경우 나타날 수 있는 부(富) 효과(자산가치 하락 → 소비 둔화)의 부정적 영향에 주목한다.
이번 충격이 최악의 경우를 제외하면 연준(Fed) 정책을 크게 움직일 가능성은 낮다. 다만 ECB(유럽중앙은행*는 금리 인하로 대응해야 할 가능성이 있다.
주식은 Buy the dip, 달러 강세-금리 상승, EM시장은 신중하게
❤3👍1
머지노의 Stock-Pitch
이란 장기화될까, 아닐까 - 그것이 문제다 이란에서의 미-이스라엘 군사작전은 깊고 지속적인 지정학적 파급효과를 낳을 수 있다. 우리의 기본 시나리오에서는 분쟁이 장기화될 것으로 보지 않으며, 유가 상단은 배럴당 10~15달러 상승 정도로 제한될 것으로 예상한다. 다만 2025년보다 이번 리스크가 훨씬 크다. 유가가 지속적으로 급등하면 글로벌 경제는 스태그플레이션(경기둔화+물가상승) 충격 위험에 노출된다. 또 다른 관련 이슈는 미국 vs 중국의 ‘초크포인트…
결국 이란 때린 주요한 이유는 3월말 미-중 정상회담에서 협상 카드로 쓰려는 럼프형의 계략이네요
❤3😢1
Forwarded from KB전략 이그전 (이은택의 그림 전략)
[이그전] 증시 급락 코멘트: 급락 후 매매 전략과 W자 반등
안녕하세요. KB증권 자산배분 및 주식전략 이은택입니다.
1) 어제 이그전에 이어 오늘은 조정장에서 체크해야하는 세 가지 차트를 추가합니다.
2) 세 차트 모두 랠리가 끝났을 가능성보단, 저가 매수가 더 좋은 전략임을 말합니다.
3) 다만 과거 사례를 보면, 유사한 사례에서 ‘W자 반등’의 빈도가 좀 더 높았습니다.
- URL: https://bit.ly/47nDvNS
안녕하세요. KB증권 자산배분 및 주식전략 이은택입니다.
1) 어제 이그전에 이어 오늘은 조정장에서 체크해야하는 세 가지 차트를 추가합니다.
2) 세 차트 모두 랠리가 끝났을 가능성보단, 저가 매수가 더 좋은 전략임을 말합니다.
3) 다만 과거 사례를 보면, 유사한 사례에서 ‘W자 반등’의 빈도가 좀 더 높았습니다.
- URL: https://bit.ly/47nDvNS
Forwarded from 엄브렐라리서치 Jay의 주식투자교실
지정학적 위기 속에서도 견고한 펀더멘탈을 바탕으로 한 한국 시장의 강력한 상승 전망, 코스피 목표지수 7천으로 상향 (GS)
1. 시장 진단 및 회복 전망
- 중동 갈등으로 인한 최근 20%의 지수 하락은 2025년 4월 이후 176% 급등에 따른 일시적 조정으로 판단
- 과거 지정학적 위기 사례 분석 시, 충격 이후 3~12개월 내에 지수가 회복되는 경향을 보였음
- 2026년 말 코스피 타겟을 6,400에서 7,000포인트로 상향 조정
2. 수급 상황 및 포지셔닝
- 외국인 투자자들이 올해 150억 달러를 순매도했으나, 이는 주로 반도체 종목의 차익 실현과 ETF 리밸런싱에 기인
- 외국인 지분율은 34.5%(과거 평균 대비 +0.7 표준편차)로, 포지션이 가득 차 보이지만 극단적인 수준은 아님
- 개인 신용융자 잔고는 절대 금액은 늘었으나 시가총액 대비 0.6% 수준으로 5년 내 최저치에 해당함
3. 이익 전망 및 밸류에이션
- 반도체 메모리 가격의 강세와 수급 불균형 지속에 따라 2026년 한국 시장 이익 성장치 전망을 +120%에서 +130%로 상향
- 최근 주가 조정으로 12개월 선행 P/E는 8.8배(-0.8 표준편차)까지 낮아져 밸류에이션 매력이 높음
- ROE가 20%를 상회하는 상황에서 P/B 1.8배는 지역 내 타 시장 대비 저평가된 영역
4. 주요 투자 테마
- AI 관련 로보틱스, 전력 설비, 원자력과 함께 방산, 조선 등 미국의 재산업화 수혜가 예상되는 산업재를 유망하게 봄
- 상법 개정 및 세제 혜택을 통한 정부의 거버넌스 개혁이 주주 환원 확대의 촉매제가 될 것으로 기대
1. 시장 진단 및 회복 전망
- 중동 갈등으로 인한 최근 20%의 지수 하락은 2025년 4월 이후 176% 급등에 따른 일시적 조정으로 판단
- 과거 지정학적 위기 사례 분석 시, 충격 이후 3~12개월 내에 지수가 회복되는 경향을 보였음
- 2026년 말 코스피 타겟을 6,400에서 7,000포인트로 상향 조정
2. 수급 상황 및 포지셔닝
- 외국인 투자자들이 올해 150억 달러를 순매도했으나, 이는 주로 반도체 종목의 차익 실현과 ETF 리밸런싱에 기인
- 외국인 지분율은 34.5%(과거 평균 대비 +0.7 표준편차)로, 포지션이 가득 차 보이지만 극단적인 수준은 아님
- 개인 신용융자 잔고는 절대 금액은 늘었으나 시가총액 대비 0.6% 수준으로 5년 내 최저치에 해당함
3. 이익 전망 및 밸류에이션
- 반도체 메모리 가격의 강세와 수급 불균형 지속에 따라 2026년 한국 시장 이익 성장치 전망을 +120%에서 +130%로 상향
- 최근 주가 조정으로 12개월 선행 P/E는 8.8배(-0.8 표준편차)까지 낮아져 밸류에이션 매력이 높음
- ROE가 20%를 상회하는 상황에서 P/B 1.8배는 지역 내 타 시장 대비 저평가된 영역
4. 주요 투자 테마
- AI 관련 로보틱스, 전력 설비, 원자력과 함께 방산, 조선 등 미국의 재산업화 수혜가 예상되는 산업재를 유망하게 봄
- 상법 개정 및 세제 혜택을 통한 정부의 거버넌스 개혁이 주주 환원 확대의 촉매제가 될 것으로 기대
Forwarded from 굿트레이더의 투자 조각모음(이슈,주요일정 체크)
<대한민국 주식회사(Korea Inc), 재평가의 시간>
-김용범 정책실장 페북 글-
버블 논쟁이 놓치고 있는 산업 구조의 변화
지난해부터 한국 주식시장은 이례적인 속도로 상승했다.
KOSPI 는 주요 글로벌 증시 가운데 손꼽히는 상승률을 기록했다. 문제는 상승 그 자체가 아니다. 그 동력을 시장 스스로도 완전히 믿지 못하고 있다는 점이다.
오랫동안 ‘코리아 디스카운트’라는 중력에 눌려 있던 시장이 그 장벽을 뚫고 낯선 고도에 진입하자 자연스럽게 의문이 따라붙었다. 이것이 새로운 국면의 시작인가, 아니면 또 하나의 거품인가.
이러한 의심은 무리가 아니다. 한국 증시는 오랫동안 사이클의 굴레에 갇혀 있었다. 반도체가 좋을 때 급등하고, 사이클이 꺾이면 여지없이 추락하는 패턴의 반복이었다. 이번 상승 역시 AI 붐이 만든 일시적 메모리 랠리라는 진단이 나오는 이유다.
하지만 이번 사이클을 조금 더 깊게 들여다보면 전혀 다른 그림이 보인다.
대한민국 주식회사(Korea Inc)가 쥔 산업의 병목
지금 세계 경제는 거대한 인프라 투자 사이클 위에 올라 있다. AI 데이터센터, 전력망 확장, 군비 지출 증가, 그리고 에너지 운송 인프라가 그 핵심이다. 흥미로운 점은 이 네 분야의 핵심 공급망에 한국 기업들이 모두 포진해 있다는 사실이다.
AI 시대의 핵심 부품인 HBM 시장은 SK하이닉스와 삼성전자가 사실상 지배하고 있다.
에너지 인프라의 핵심인 LNG선 시장은 한국 조선소들이 장악했으며, HD현대중공업과 삼성중공업의 수주잔고는 이미 수년치를 채웠다.
전력 인프라 투자에서도 HD현대일렉트릭과 효성중공업은 대체 불가능한 공급자다. 방산 분야 역시 한화에어로스페이스와 현대로템이 글로벌 시장에서 존재감을 빠르게 키우고 있다.
이 산업들의 공통점은 명확하다. 이미 수년치의 주문을 손에 쥐고 있다는 것. 즉 지금 한국 산업은 단순한 경기 민감 사이클이 아니라 확정된 매출을 기반으로 한 ‘수주 사이클’ 위에 있다.
제조업의 지도가 바뀌고 있다
지난 20년 동안 세계 제조업은 양극단으로 이동했다. 대량 생산은 중국으로, 첨단 기술 제조는 소수 국가로 집중됐다. 독일은 산업 전환의 압박 속에 고전하고 있고, 일본은 이미 한 차례 리레이팅을 경험했다. 그 사이에서 한국은 독특한 위치를 차지하게 됐다.
AI 메모리, LNG선, 초고압 전력 장비, 방산. 이 네 산업은 모두 기술 장벽이 높고 공급자가 매우 제한된 분야다. 다르게 말하면 한국은 지금 세계 산업의 핵심 병목(Bottleneck) 몇 개를 동시에 거머쥔 독보적인 나라가 됐다.
낯설지만 반가운 변화
더 결정적인 변화는 자본시장 내부에서 일어나고 있다. 한국 증시를 오랫동안 억눌러온 것은 산업 경쟁력이 아니라 거버넌스의 낙후성이었다. 낮은 배당, 소극적인 주주환원, 불투명한 지배구조가 코리아 디스카운트의 본질이었다.
하지만 최근 시장에서는 이례적인 풍경들이 포착된다. 배당 확대와 자사주 소각, 주주 행동주의의 목소리가 커지고 지배구조 개혁 논의가 본격화되고 있다. 이 변화는 이제 시작이지만 방향만큼은 분명하다.
버블인가, 리레이팅인가
이번 상승에 반도체 업황의 영향이 컸다는 점은 부정할 수 없다. 하지만 산업 구조의 재편과 자본시장의 질적 변화를 종합해 볼 때, 이를 단순한 반도체 사이클로 치부하기에는 무리가 있다.
결국 질문은 “지금이 고점인가”가 아니다.
”우리가 가진 병목의 가치를 제대로 계산해본 적이 있는가”다.
대한민국 주식회사(Korea Inc)는 지금 비싸지고 있는 것이 아니다. 수십 년 동안 덧씌워졌던 저평가의 굴레를 하나씩 벗겨내고 있는 중이다.
비싸진 것이 아니라, 제값을 찾아가는 중이다.
-김용범 정책실장 페북 글-
버블 논쟁이 놓치고 있는 산업 구조의 변화
지난해부터 한국 주식시장은 이례적인 속도로 상승했다.
KOSPI 는 주요 글로벌 증시 가운데 손꼽히는 상승률을 기록했다. 문제는 상승 그 자체가 아니다. 그 동력을 시장 스스로도 완전히 믿지 못하고 있다는 점이다.
오랫동안 ‘코리아 디스카운트’라는 중력에 눌려 있던 시장이 그 장벽을 뚫고 낯선 고도에 진입하자 자연스럽게 의문이 따라붙었다. 이것이 새로운 국면의 시작인가, 아니면 또 하나의 거품인가.
이러한 의심은 무리가 아니다. 한국 증시는 오랫동안 사이클의 굴레에 갇혀 있었다. 반도체가 좋을 때 급등하고, 사이클이 꺾이면 여지없이 추락하는 패턴의 반복이었다. 이번 상승 역시 AI 붐이 만든 일시적 메모리 랠리라는 진단이 나오는 이유다.
하지만 이번 사이클을 조금 더 깊게 들여다보면 전혀 다른 그림이 보인다.
대한민국 주식회사(Korea Inc)가 쥔 산업의 병목
지금 세계 경제는 거대한 인프라 투자 사이클 위에 올라 있다. AI 데이터센터, 전력망 확장, 군비 지출 증가, 그리고 에너지 운송 인프라가 그 핵심이다. 흥미로운 점은 이 네 분야의 핵심 공급망에 한국 기업들이 모두 포진해 있다는 사실이다.
AI 시대의 핵심 부품인 HBM 시장은 SK하이닉스와 삼성전자가 사실상 지배하고 있다.
에너지 인프라의 핵심인 LNG선 시장은 한국 조선소들이 장악했으며, HD현대중공업과 삼성중공업의 수주잔고는 이미 수년치를 채웠다.
전력 인프라 투자에서도 HD현대일렉트릭과 효성중공업은 대체 불가능한 공급자다. 방산 분야 역시 한화에어로스페이스와 현대로템이 글로벌 시장에서 존재감을 빠르게 키우고 있다.
이 산업들의 공통점은 명확하다. 이미 수년치의 주문을 손에 쥐고 있다는 것. 즉 지금 한국 산업은 단순한 경기 민감 사이클이 아니라 확정된 매출을 기반으로 한 ‘수주 사이클’ 위에 있다.
제조업의 지도가 바뀌고 있다
지난 20년 동안 세계 제조업은 양극단으로 이동했다. 대량 생산은 중국으로, 첨단 기술 제조는 소수 국가로 집중됐다. 독일은 산업 전환의 압박 속에 고전하고 있고, 일본은 이미 한 차례 리레이팅을 경험했다. 그 사이에서 한국은 독특한 위치를 차지하게 됐다.
AI 메모리, LNG선, 초고압 전력 장비, 방산. 이 네 산업은 모두 기술 장벽이 높고 공급자가 매우 제한된 분야다. 다르게 말하면 한국은 지금 세계 산업의 핵심 병목(Bottleneck) 몇 개를 동시에 거머쥔 독보적인 나라가 됐다.
낯설지만 반가운 변화
더 결정적인 변화는 자본시장 내부에서 일어나고 있다. 한국 증시를 오랫동안 억눌러온 것은 산업 경쟁력이 아니라 거버넌스의 낙후성이었다. 낮은 배당, 소극적인 주주환원, 불투명한 지배구조가 코리아 디스카운트의 본질이었다.
하지만 최근 시장에서는 이례적인 풍경들이 포착된다. 배당 확대와 자사주 소각, 주주 행동주의의 목소리가 커지고 지배구조 개혁 논의가 본격화되고 있다. 이 변화는 이제 시작이지만 방향만큼은 분명하다.
버블인가, 리레이팅인가
이번 상승에 반도체 업황의 영향이 컸다는 점은 부정할 수 없다. 하지만 산업 구조의 재편과 자본시장의 질적 변화를 종합해 볼 때, 이를 단순한 반도체 사이클로 치부하기에는 무리가 있다.
결국 질문은 “지금이 고점인가”가 아니다.
”우리가 가진 병목의 가치를 제대로 계산해본 적이 있는가”다.
대한민국 주식회사(Korea Inc)는 지금 비싸지고 있는 것이 아니다. 수십 년 동안 덧씌워졌던 저평가의 굴레를 하나씩 벗겨내고 있는 중이다.
비싸진 것이 아니라, 제값을 찾아가는 중이다.
❤6
백화점 ‘외국인 연매출 1조’ 경쟁
롯데백화점은 지난해 순매출 3조3394억원을 올렸는데, 외국인 거래액이 7348억원에 달했다. 외국인 고객이 많이 찾는 본점은 지난해 외국인 매출 비중이 25%까지 올랐다.
올해 1월에도 외국인 매출은 전년 대비 90% 신장했다. 중화권 최대 명절인 춘절을 맞아 2월 13~18일 진행된 프로모션 매출은 전년 동기 대비 120% 증가하며 역대 춘절 기간 중 가장 높은 매출을 올렸다.
지난해 백화점 사업 매출 2조6747억원을 기록한 신세계백화점은 외국인 매출이 6500억원을 기록했다. 외국인이 많이 찾는 본점은 지난해 외국인 매출 비중이 18.5%까지 치솟았다. 올해는 1월에만 외국인 매출이 900억원을 돌파하면서 월 기준 역대 최고치를 찍었다.
현대백화점은 지난해 백화점 사업부문 매출 2조4377억원 가운데 외국인 매출이 7000억원대다. 관광객이 많이 찾는 더현대 서울은 외국인 비중이 20% 수준으로 알려졌다. 더현대 서울의 올해 2월 외국인 매출은 전년 동기 대비 68% 증가했다.
https://biz.heraldcorp.com/article/10687547?ref=naver
롯데백화점은 지난해 순매출 3조3394억원을 올렸는데, 외국인 거래액이 7348억원에 달했다. 외국인 고객이 많이 찾는 본점은 지난해 외국인 매출 비중이 25%까지 올랐다.
올해 1월에도 외국인 매출은 전년 대비 90% 신장했다. 중화권 최대 명절인 춘절을 맞아 2월 13~18일 진행된 프로모션 매출은 전년 동기 대비 120% 증가하며 역대 춘절 기간 중 가장 높은 매출을 올렸다.
지난해 백화점 사업 매출 2조6747억원을 기록한 신세계백화점은 외국인 매출이 6500억원을 기록했다. 외국인이 많이 찾는 본점은 지난해 외국인 매출 비중이 18.5%까지 치솟았다. 올해는 1월에만 외국인 매출이 900억원을 돌파하면서 월 기준 역대 최고치를 찍었다.
현대백화점은 지난해 백화점 사업부문 매출 2조4377억원 가운데 외국인 매출이 7000억원대다. 관광객이 많이 찾는 더현대 서울은 외국인 비중이 20% 수준으로 알려졌다. 더현대 서울의 올해 2월 외국인 매출은 전년 동기 대비 68% 증가했다.
https://biz.heraldcorp.com/article/10687547?ref=naver
헤럴드경제
백화점 ‘외국인 연매출 1조’ 경쟁
국내 주요 백화점들이 ‘외국인 연 매출 1조원’ 경쟁에 뛰어들었다. 한국을 찾은 관광객 규모가 역대 최대를 기록했던 지난해 백화점 매출이 고공 행진한 데 따른 것이다.
Forwarded from TIME ACT!VE ETF
TIME 코스닥액티브 ETF(0162Y0)
안녕하세요 TIME 액티브 ETF입니다.
TIME 코스닥액티브 ETF가
3월 10일(화) 상장합니다.
코스닥 시장은 현재
정책x수급x실적이 동시에 맞물리는
구간에 진입했다고 판단하고 있습니다.
다만, 코스닥 시장의 특성에 맞게
지수를 사는 것보다 액티브 ETF를 통해
부실기업들은 걷어내고,
실적이 뒷받침되는 성장주를 선별하여
집중 투자하는 액티브 전략이 더 유효할 것으로 기대합니다.
**구성종목은 상장 당일 공개될 예정입니다.
더 자세한 내용은 아래 블로그를 참조 부탁드립니다.
» 블로그 바로가기
안녕하세요 TIME 액티브 ETF입니다.
TIME 코스닥액티브 ETF가
3월 10일(화) 상장합니다.
코스닥 시장은 현재
정책x수급x실적이 동시에 맞물리는
구간에 진입했다고 판단하고 있습니다.
다만, 코스닥 시장의 특성에 맞게
지수를 사는 것보다 액티브 ETF를 통해
부실기업들은 걷어내고,
실적이 뒷받침되는 성장주를 선별하여
집중 투자하는 액티브 전략이 더 유효할 것으로 기대합니다.
**구성종목은 상장 당일 공개될 예정입니다.
더 자세한 내용은 아래 블로그를 참조 부탁드립니다.
» 블로그 바로가기
❤1