[한투증권 조철희/박성홍] 11월 스마트폰: 나아지고 있다

● 출하: 전년과 비슷, 개선세가 보이는 출하량
- 11월 스마트폰 출하량(sell in)은 1억 2,800만대로 전년대비 0.9% 감소
- 지난 5월 전년대비 6.7% 증가 이후 지속적으로 전년대비 감소했던 출하량이 11월에는 전년과 비슷한 수준(9월 -16.9%, 10월 -7.8%)까지 회복
- 애플이 2,680만대(점유율 20.9%)로 점유율 1위를 기록했지만 전년대비로 7.6% 감소. 공급차질 영향도 있었고, 지난해에는 신모델이 11월에 출시되면서 기저효과가 높았기 때문
- 삼성전자와 샤오미의 출하량은 각각 18.4%, 16.3% 증가하며 양호한 출하량을 기록

● 재고: 유통 재고 감소 중, 여전히 공급 차질은 보임
- 11월 월간 유통 재고량(출하량-판매량)은 360만대 감소. 올해 들어 가장 큰 감소
- 애플은 신모델 출시 첫 2~3개월은 일반적으로 유통 재고가 늘어나는데, 10월에 이어 11월에도 재고가 늘지 않음. 지난 실적발표에서 언급한 대로 타이트한 부품 수급 때문에 원하는 만큼 세트를 생산하지 못하고 있는 것으로 추정

● 애플/폴더블폰 관련주 여전히 선호. 삼성전기도 다시 관심을
- 대만 미디어텍의 11월 매출액이 전월대비 20.4% 증가했고, 중화권 스마트폰 출하량도 전년대비 25.7%, 전월대비 6.6% 늘어나면서 스마트폰 업황이 바닥을 다지고 회복 시작
- 아직 일부 부품 공급 부족으로 생산 차질이 존재하나, 내년 상반기(스마트폰 비수기)를 지나며 크게 완화될 것
- LG이노텍과 비에이치 등 애플 관련주와 KH바텍 등 폴더블폰 관련주에 대한 선호를 유지
- 하반기 글로벌 스마트폰 출하 부진으로 단기 주가 상승 모멘텀이 부족했던 삼성전기(2022F PER 11.7배)도 업황 화복에 따라 valuation이 주목받을 수 있음

리포트: https://bit.ly/3Hca3uG
전기전자/핸드셋/통신장비 텔레그램: https://bit.ly/2SEXAbh

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
12월27일 IT 주요뉴스

● 스마트폰 가격 인상? 반도체 공급난에 고민 깊어진 삼성
-카운터포인트리서치는 내년 150달러 미만 스마트폰 가격이 8~16%, 300~450달러가 6~14%, 600달러 이상은 5~12% 상승할 것으로 예상
-외신과 통신업계는 갤럭시 S22 가격을 전작보다 최대 100달러 오를 것으로 예상
Link: https://bit.ly/3pvEKp2

● 삼성 독주' 접는 폰도 중국굴기?…중국 오포 폴더블폰 5분만에 완판
-오포의 첫 폴더블폰 Find N은 출시 5분만에 매진. 출시 당일 징둥닷컴, 티몰 휴대전화 판매 부문에서 2관왕 타이틀 획득
-오포측은 자체 개발 힌지를 사용해 화면 주름을 최대 80% 가량 줄였다고 설명
Link: https://bit.ly/3myJtEv

● "갤럭시S22 울트라, 동영상 촬영 기능 크게 개선된다"
-IT팁스터에 따르면 S22 울트라는 와이드 시프트 OIS를 통해 동영상 촬영 시 흔들림이 이전보다 58% 개선되고, AI 비디오 디지털 이미지 떨림방지(VDiS) 기능이 4배가량 좋아질 것
-울트라에는 개선된 아이소셀 HM3, 기본형과 플러스에는 아이소셀 GN5 장착 예상
Link: https://bit.ly/3Fw2GOu

● 코리아써키트, 배터리 신사업 검토
-코리아써키트는 분리막, 음극재 스타트업에 투자 검토. 현재 실사를 마치고 최종 투자 검토 중인 곳은 메탈 기반 음극재가 주력인 스타트업
-해당 업체는 LG에너지솔루션과 음극재 평가 진행 중. 지난달 하순 결정한 2000억원 규모의 FC-BGA 투자 주요 고객사는 브로드컴으로 추정
Link: https://bit.ly/3Fw37s6

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
12월28일 IT 주요뉴스

● 홈버튼 남은 아이폰SE3, 올해와 같은 가격에 내년 초 출시 예정
-IT팁스터는 아이폰SE 3세대 판매가격이 379달러(약 45만원)부터 시작할 것이라고 전망(아이폰SE 2세대 최저가 399달러)
-트렌드포스는 애플이 내년 1분기부터 아이폰SE 3세대를 연간 2500만~3000만대 이상 출하할 것으로 전망. JPM도 아이폰 SE3의 연간 판매량을 3000만대로 추정
Link: https://bit.ly/3FCbcf0

● 삼성디스플레이, 8세대 OLED 시동…"노트북 1위 지킨다"
-삼성디스플레이는 내년 1분기 8세대 OLED 파일럿 라인을 구축할 예정. 이르면 2023년부터 8세대 OLED 양산
-OLED 적용 범위가 스마트폰에 이어 노트북, 태블릿 등으로 확장하면서 디스플레이 원장 크기를 키우기로 결정
Link: https://bit.ly/3JxC1mW

● 애플, AR사업 속도내나…"메타 고위임원 영입"
-블룸버그는 애플이 메타의 AR 홍보 책임자를 역임한 안드레아스 슈베르트를 영입했다 보도
-애플 VR 및 AR 부문에서도 비슷한 역할을 맡을 전망
Link: https://bit.ly/3HwBboL

● Intel to become key client of Semco new Vietnam ABF substrate capacity(Digitimes prime)
-Samsung Electro-Mechanics' (Semco) rumored new ABF substrate capacity in Vietnam, which is scheduled to begin construction in 2023, will be used to supply primarily to Intel, according to sources from the upstream supply chain.

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
12월30일 IT 주요뉴스

● Fan-out packaging demand to grow for mobile chips(Digitimes)
-퀄컴과 미디어텍의 Fan-out 패키징 채택이 증가할 것. 공급이 부족한 AP, PMIC용 substrate의 사용을 줄이기 위함
-ASE가 퀄컴, 미디어텍의 AP, PMIC를 FOCoS 기술을 채택해 소량 생산 시작
Link: https://bit.ly/3z9eXWI

● 테슬라 대항마' 노스볼트, 리튬이온 배터리 첫 생산
-노스볼트가 이번에 생산한 배터리는 스웨덴의 기가팩토리에서 디자인, 개발, 조립 작업을 전부 담당
-노스볼트는 BMW, 폭스바겐, 볼보 등 자동차업체들과 300억 달러 이상 규모의 공급 계약을 체결
Link: https://bit.ly/3qxuzzh

● Unimicron showcases FOPLP substrates at SEMICON Taiwan 2021(Digitimes)
-Unimicron은 SEMICON Taiwan 2021에서 새로 개발한 FOPLP 기판 공개
-FOPLP 수율 개선을 위해 노력할 것이며 향후 잠재적 고객사들로부터 수주받기 위해 OSAT와 협력할 것으로 예상
Link: https://bit.ly/3sIhOVf

● "갤럭시S22 울트라, 1TB 스토리지 지원"
-샘모바일은 삼성전자가 갤럭시 S22 최상위 모델인 울트라 모델에 1TB 옵션을 추가할 것이라고 보도
-S22 울트라는 후면 카메라로 8K 영상 촬영, 전면 카메라로 4K 영상 촬영이 가능할 것
Link: https://bit.ly/3mHqFme

● 4만5천개 세운다더니…이통3사, 5G 기지국 고작 0.7% 달성
-통신3사는 5G 기지국 의무구축인 4만 5천개의 0.7% 수준인 312대 구축
-과기정통부는 기지국 구축 기한을 연장해 유예기간을 부여할 것인지에 대한 질의에 애초 공고대로 절차를 진행할 것이라고 밝힘
Link: https://bit.ly/3EBAVmb

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
1월3일 IT 주요뉴스

● [CES 2022] 삼성·LG, 혁신 제품·기술 대거 공개
-삼성전자는 이번 CES에서 신형 갤럭시S21FE를 첫 공개할 뿐 아니라 비스포크, 모니터, TV, 스마트싱스 등을 대거 전시할 예정
-LG전자는 LG 올레드 에보 라인업을 필두로 2022년형 올레드 TV 풀 라인업을 공개할 예정
Link: https://bit.ly/3FQoioO

● CES 2022 관전 포인트 '스마트홈·디지털헬스·로봇·NFT'
-IT 가전 및 통신 업체들은 이번 CES에서 AI와 IoT가 적용된 스마트홈과 스마트시티 기술을 대거 선보일 예정
-삼성전자는 스마트홈 플랫폼 스마트싱스를 기반으로한 서비스를 LG전자는 스마트홈 플랫폼 LG씽큐를 기반으로한 가전을 공개할 것
Link: https://bit.ly/3zfW7gI

● '알짜사업' 기판 힘 주는 LG이노텍...FC-BGA 신사업 속도
-LG이노텍 기판소재사업은 통신용 반도체 시장 확대와 신사업 본격화로 성장이 가속화될 전망. 5G 안테나 모듈용 기판 시장에서 51% 점유율로 1위 기록
-FC-BGA 사업에도 조단위 투자 예상. 기판 사업 영역을 자동차, 서버, PC 등으로 확장할 계획
Link: https://bit.ly/3HtGbKv

● 폴더블폰 대중화 이끈 삼성…2022년 전망은
- 2021년 갤럭시 Z시리즈 판매량은 전년대비 4배 증가
- 유비리서치는 올해 삼성디스플레이의 폴더블 OLED 출하량을 1800만대로 전망
Link: https://bit.ly/3ER5CUC

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
1월4일 IT 주요뉴스

● Apple had record iPhone holiday season with strong demand ahead, analyst says(Apple insider)
-애플은 홀리데이 시즌에 4,000만대 이상의 아이폰을 판매
-21년 4분기 수요가 공급보다 1,200만대 많았음
Link: https://bit.ly/3mNSVUz

● 애플, 장중 시총 3조 달러 돌파…전 세계 기업 중 최초
-애플은 장중 시가총액 3조원 돌파. 자율주행차량과 메타버스 등 신시장을 개척하는 가운데 계속해서 잘 팔리는 제품을 출시할 것이라는 투자자의 확신 때문
Link: https://bit.ly/3mSlal2

● "올해 스마트폰 6% 성장"…삼성·애플 연초 '중저가' 대결
-SA는 2022년 글로벌 스마트폰 판매량이 전년대비 6% 늘어날 것으로 전망
-트렌드포스는 전년대비 3.8% 성장 전망. 삼성은 2.76억대(+1.1% YoY), 애플은 2.43억대(+5.4% YoY)
Link: https://bit.ly/3FTg3si

● DRAM demand particularly DDR5 expected to rise in 2022(Digitimes prime)
-Although DRAM prices have been slipping after hitting the peak in the third quarter of 2021, DRAM companies are still confident about demand in 2022, especially for next-generation DDR5 ones.

● 폭스콘, 1조 위안 들여 지리차와 반도체 합작사 설립
-폭스콘은 차량용 반도체 시장을 공략하기 위해 지리자동차와 1조위안을 들여 반도체 합작사 설립
-50대 50 지분으로 설립되며 공장 건설은 올해부터 시작될 것으로 보임
Link: https://bit.ly/3zoJ1Oo

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
1월5일 IT 주요뉴스

● [CES 2022] LG전자 "가전-모빌리티까지, 일상 더 편리하게"
-LG전자는 집에서 머무는 시간이 증가하며 변화된 라이프스타일에 맞는 신개념 가전 제시. 공기청정팬 'LG 퓨리케어 에어로타워', 식물생활가전 'LG틔운', 무선이동식 스크린 'LG스탠바이미' 등
-스마트홈을 위해 업데이트 된 라이프스타일 플랫폼 'LG 씽큐'의 혁신을 강조
-에보 TV의 라인업을 42인치에서 97인치까지 다양하게 지원
-5G와 인공지능을 접목한 로봇이 삶을 더욱 안전하고 편리하게 만들어 줄 것. LG 클로이 가이드봇, LG 클로이 서브봇, 실내외 통합배송로봇 등이 일상생활의 변화를 이끌 예정
Link: https://bit.ly/3eVX2cA

● [CES 2022] 2년만에 '폴더블 PC' 다시 시동 건 인텔
-인텔은 기조연설을 통해 이보 플랫폼을 3세대로 업데이트하고 폴더블 PC용 디자인 4종을 추가할 것
-새로운 기준에 따라 인증을 마친 폴더블 PC는 이르면 올 하반기부터 시장에 출시될 전망. 일부 제조사들도 CES 2022 기간 중 신제품을 공개할 예정
Link: https://bit.ly/32J9avp

● Simmtech complements semiconductor supply chain in Penang(Digitimes)
-심텍홀딩스의 말레이시아 공장 건설은 올해 1분기 완료될 예정
-DRAM/NAND용 패키징 기판, 메모리/SSD 모듈 PCB 제조. 풀 가동시 말레이시아 공장은 회사 전체 capa를 20% 높여줄 것
Link: https://bit.ly/3FY6S9M

● DDR5 key to stimulating overall DRAM bit supply growth in 2022(Digitimes)
-삼성전자를 포함한 DRAM 제조사들은 DDR5 생산을 높일 준비 중
-DDR5 모듈 ASP는 PMIC가 내장돼 더 높을 것. 올해 하반기부터 출하량 증가 예상
Link: https://bit.ly/3EWeUPp

● Passive component makers see demand for Android phones pick up(Digitimes prime)
-Passive component makers including quartz component suppliers have seen demand for Android smartphones from China-based brand companies start picking up since the first quarter of 2022, according to industry sources.

● 갤럭시S21 아냐? 성능·디자인 그대로, 가격은 내린 '갤S21 FE' 나왔다
-삼성전자는 CES2022 개막 전 언론 대상으로 S21 FE 선 공개. 전작인 S20 FE는 글로벌리 1,000만대 이상 판매
-120Hz 주사율을 지원하고, S21에 탑재된 AI기반 카메라 기능도 그대로 적용. 1월 11일 공식 출시하며 가격은 갤럭시S21 대비 100달러 가량 저렴한 699달러부터 시작
Link: https://bit.ly/3zs5MRj

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
1월6일 IT 주요뉴스

● 삼성전기, 초대형 고객사 또 확보...글로벌기업 A사에도 FC-BGA 공급
-삼성전기는 FC-BGA를 클라우드서비스 분야 글로벌 기업 A사에 납품. A사와 글로벌 CPU 제조사 B사는 삼성전기 베트남 FC-BGA 생산라인에 합작투자
-A사는 서버 프로세서를 자체 설계하기 때문에 삼성전기는 서버용 FC-BGA 납품을 기대할 수 있을 전망. 이번에 투자하는 B사용 라인에서는 PC, 네트워크용 제품을 주로 생산할 계획
Link: https://bit.ly/3sVCXLY

● 애플 AR헤드셋, 하반기 출시…디스플레이가 3개?
-DSCC는 애플이 6월 WWDC에서 AR헤드셋을 공개 후 하반기 공식 출시 전망
-마이크로OLED 2개와 AMOLED 1개, 총 3개의 디스플레이 탑재 예상. 소니의 4K 마이크로OLED를 사용할 것. 라이다센서를 장착할 가능성도 존재
Link: https://bit.ly/3HCeFdY

● [CES 2022]퀄컴 "MS와 초경량 AR 칩 공동개발...차량용 반도체 사업도 확대"
-퀄컴은 마이크로소프트와 협력해 새로운 스냅드래곤 AR칩을 개발
-마이크로소프트의 저전력, 초경량 AR기기에 탑재될 예정
Link: https://bit.ly/3pWSau6

● Passive component makers see demand for Android phones pick up(Digitimes)
-수동부품업체들은 중국업체향 수요가 1분기부터 증가하는 것을 확인
-샤오미, 오포, 비보, 아너의 2022년 출하 목표 공격적
Link: https://bit.ly/3F2InqO

● LG엔솔, "전기차용 각형 배터리 생산 검토"
-LG에너지솔루션은 각형 배터리 생산 검토 중
-
폭스바겐 등 글로벌 완성차 업체들이 각형 배터리 수급 확대를 감안한 전략인 것으로 분석
Link: https://bit.ly/3t1U0fw

[한투증권 테크팀] 1월 IT H/W: 온기 감지

● 조금씩 온기가 돈다
- IT 하드웨어 산업은 아직 본격적인 회복은 아니지만, 주요 지표들이 바닥을 다지고 개선의 실마리를 보임
- 월간 스마트폰 출하량이 오랜 감소세를 멈추고 있음. 코로나19로 발생했던 동남아 지역의 생산차질 완화
- 스마트폰 생산 환경이 개선되면서 반도체(디램, 낸드, AP 등), 디스플레이, 부품업에서 점진적인 개선세 감지
- 1월 top pick은 SK하이닉스, 삼성전기, 천보

● 반도체: 가격 전망은 상향 조정될 것
- 세트 생산 개선으로 전방업체들의 메모리 재고가 감소하고 있는 가운데 중국 정부의 시안 지역 봉쇄 조치로 디램과 낸드 모두 공급 차질 발생
- 디램 현물가격 강세가 지속되며 1분기 중 현물가격과 고정가격의 역프리미엄인 괴리율이 프리미엄으로 전환될 수 있을 것으로 전망
- 이는 2분기 가격 상향 조정, 메모리 업체들의 이익 상향 조정으로도 이어질 것
- 1월 top pick으로는 SK하이닉스 제시. 시안 봉쇄 조치에 따른 반사 수혜를 가장 많이 받을 수 있기 때문

● 전기전자/통신장비: 조금씩 온기가 도는 스마트폰 시장
- 11월 글로벌 스마트폰 출하량이 전년과 비슷한 수준(-0.9% YoY)까지 개선
- 여전히 일부 반도체칩 부품 조달에 어려움은 있지만, 코로나19 영향으로 가동이 어려웠던 동남아 지역에서의 생산 활동이 재개
- 삼성전기가 1월 top pick. MLCC의 가장 큰 전방인 스마트폰 업황이 개선되고 있고, 패키징기판 호황이 지속되고 있기 때문

● 디스플레이/2차전지: 업황 강세 재진입에 따른 이익 회복을 주목
- LCD 패널 가격이 코로나19 이전 수준으로 안정화되고 패널 수요도 회복되는 2분기 중 패널 업체의 이익이 반등할 전망
- 1월 top pick은 LG디스플레이. 주가는 2분기 LCD 사업 안정화와 올해 OLED 증설 가동에 따른 이익 증가를 선반영해 추가 상승할 것
- 2차전지 업황은 전기차 생산 차질로 4분기에 소폭 부진. 반도체 칩 부족 완화, 누적된 전기차 수요를 충족하기 위한 2차전지 생산 본격화로 업황은 강세로 전환될 것
- 천보를 소재 업체 top pick으로 유지, 장비 업체 관심주로 엠플러스 제시

리포트: https://bit.ly/31ueX7e
전기전자/핸드셋/통신장비 텔레그램: https://bit.ly/2SEXAbh

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
1월7일 IT 주요뉴스

● [CES 2022] 삼성 노태문 "두번 접는 폴더블폰, 최적 타이밍에 내놓을 것"
-삼성디스플레이는 S자 형태로 안팎으로 두번 접는 '플렉스S', G자 형태로 안쪽으로 두번 접는 '플렉스G' 등 두번 접는 OLED 패널 기술 공개
-삼성전자 노태문 MX사업부장은 새로운 폼펙터 폴더블폰을 소비자가 필요로 하는 최적의 시기에 출시할 계획이라 밝힘
Link: https://bit.ly/3F1xcia

● [CES 2022] 삼성전자 한종희 부회장, “M&A, 부품·세트 둘 다 추진”
-삼성전자 한종희 부회장은 M&A는 부품, 세트 모두 전부 가능성을 열어두고 보고 있다 밝힘
-자동차 사업 확대 관련 M&A에 대해서는 결정된 것이 없다 언급
Link: https://bit.ly/3GiI5xH

● 조(兆)단위 투자 쏟아지는 FC-BGA, LG이노텍 투자시점은?
-LG이노텍은 지난해 초 FC-BGA 태스크포스(TF)를 만든 이후 1년 넘게 투자계획을 확정하지 못하고 있는 상태
-핵심장비인 노광장비, ABF 라미네이터 등의 리드타임이 1년 이상 걸리는점을 감안하면 LG이노텍의 FC-BGA 양산은 내년쯤 가능할 전망
Link: https://bit.ly/3t5l6Cs

● Largan December revenues up on month, down on year(Digitimes)
-Largan 12월 매출은 전월대비 3.5% 증가, 전년대비 8.3% 감소. 애플은 올해 출시될 아이폰 카메라 화소를 높여도 Largan이 여전히 주요 공급사일 것
-Largan은 중화권 스마트폰 벤더들에 자체 생산한 VCM을 통합한 렌즈 모듈 공급 계약 체결
Link: https://bit.ly/3zArP8l

● [CES 2022] 미리 만나 본 에이수스 폴더블 PC '젠북 17 폴드 OLED'
-에이수스는 17인치 화면을 탑재한 폴더블 PC '젠북 17 폴드 OLED'를 공개
-OLED 디스플레이 패널은 BOE가 공급
Link: https://bit.ly/3t1iaXd

컨센서스는 매출액 19.6조원, 영업이익 8,313억원

LG전자 실적 설명 자료 및 전망 관련해서 회사의 공시 자료(DART 첨부) 입니다.

기판 참 좋네요

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
1월10일 IT 주요뉴스

● "웬만한 스펙 다 나왔다"…노트 부활 신호탄 '갤럭시22' 이렇게 나온다
-갤럭시S22는 전작과 동일하게 3가지 모델로 출시. 출고가는 S22 912유로(약 124만원), S22+ 1119유로(약 152만원), 울트라 1430유로(약 194만원)로 전작보다 살짝 높을 전망
-울트라 모델에는 슈퍼 클리어 렌즈가 장착된 1억 800만화소 카메라 탑재, S펜 기기 내 수납 지원
Link: https://bit.ly/32ZqGLT

● "가격은 못 베끼나?"…삼성 따라한 중국 폴더블폰 얼마길래
-아너는 첫 폴더블폰 매직 V를 공개할 계획, 좌우 인폴딩 구조. 12GB RAM/256GB 모델이 1만 3999위안(약 264만원)으로 폴드3보다 60~80만원 비쌈
-오포의 폴더블폰 파인드N 가격은 1400달러(약 168만원)으로 삼성의 폴더블폰 대비 저렴하지만 중국 내수 시장 한정 판매
Link: https://bit.ly/3zCtYRb

● BOE도 IT용 OLED 준비...애플 아이패드 시장 겨냥
-BOE는 중국 충칭 B12 공장 3단계 생산라인 응용처를 스마트폰과 IT, 차량용 OLED로 변경. 아이패드 등 애플 IT 제품용 OLED 대응 차원
-3단계 라인에서는 OLED 발광층을 두 개로 쌓아 제품수명을 늘릴 수 있는 '투 스택 탠덤' 구조 적용
Link: https://bit.ly/34zqwLH

● 삼성전자 스마트폰 두뇌 ‘엑시노스’ 공개 임박… AMD와 협업해 점유율 높인다
-삼성전자가 갤럭시S22에 탑재할 AP 엑시노스 2200을 오는 11일 공개. 약점으로 지적돼 왔던 그래픽 부분 개선을 위해 AMD와 손 잡고, 4nm 파운드리 공정으로 생산
-엑시노스 2200에는 AMD의 RDNA2 아키텍처 기반 GPU 탑재
Link: https://bit.ly/34qg20Y

[한투증권 조철희/박성홍] LG전자: 실적은 아쉽지만, 길게 보면 사야할 때

● 영업이익이 컨센서스 하회, 비용 증가 때문

- 연결 매출액 21조원, 영업이익 6,816억원 기록. 전년대비 매출액 20.7% 증가, 영업이익은 21% 감소

- 컨센서스는 매출액 19.6조원, 영업이익 8,313억원. 영업이익이 컨센서스 18% 하회

- 눈에 띌 만한 일회성요인은 없음. 북미 지역을 포함해 주요 국가에서 물류비 상승에 따른 비용 부담이 있었고, 오미크론 재확산으로 영업 차질 발생

- 연결 자회사인 LG이노텍의 4분기 추정 실적이 매출액 5조원, 영업이익 4,817억원인 점을 감안하면 LG전자의 4분기 영업이익은 2,000억원 내외로 추정

- 가전과 TV 사업 매출액은 각각 전년대비 15~19% 늘어난 것으로 추정됨. 그러나 비용 부담(원재료비 상승, 물류비 증가) 등으로 양 사업부 모두 5% 이하의 영업이익률을 기록하며 부진

- 자동차전장 사업부도 자동차 OEM 생산 차질로 매출액이 전분기대비 감소. 적자 지속

● 우려 반영된 주가, 2022년 PER 7.5배는 매력적

- 주가는 22년 기준 PER 7.5배 수준. Valuation이 매력적이어서 중장기 관점의 매수 추천

- 단기에 뚜렷한 주가 상승 모멘텀은 부족. TV와 가전 산업은 상반기 수요가 지난해 높은 기저로 전년대비로는 감소할 것. 그러나 프리미엄 제품(가전은 건강관리 등, TV는 OLED TV) 판매 비중 확대로 경쟁사들 대비 양호한 실적 흐름 지속 예상

- 자동차 전장도 전방 부진에도 불구 수익성이 빠르게 안정화되고 있음. 올해 하반기 흑자전환 가능할 것. 모터 JV 파트너사인 마그나의 전기차 생태계 확장 전략에 따른 수혜도 기대

- 투자의견 매수, 목표주가 190,000원 유지. 목표주가는 SoTP를 활용해 산출

리포트: https://bit.ly/3q9squH
전기전자/핸드셋/통신장비 텔레그램: https://bit.ly/2SEXAbh

[한투증권 리서치] CES 2022: M2X(Mobility to Everything)
CES 2022에서는 총 187개의 온/오프라인 session 진행. 한국투자증권 5명의 애널리스트들은 CES에서 논의된 주목할만한 theme을 아래와 같이 4개로 정리

● Theme 1: 모빌리티
● Theme 2: 가전/디스플레이
● Theme 3: 반도체
● Theme 4: 5G와 AR/VR
● 추천종목: 제너럴 모터스(GM US), 현대차(005380 KS), 애플(AAPL US), 소니(6758 JP), LG디스플레이(034220 KS), 인텔(INTC US), 퀄컴(QCOM US)

리포트: https://bit.ly/3nc4y7L
전기전자/핸드셋/통신장비 텔레그램: https://bit.ly/2SEXAbh

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
1월11일 IT 주요뉴스

● Apple devices supply chain to sustain strong shipments till Chinese New Year(Digitimes)
-아이폰, 맥북프로, 아이패드 판매 호조는 적어도 2월초 춘절연휴까지 지속될 것. 애플 협력사의 출하랑 호조세 지속 전망
-9~10월은 부품 공급, 물류 차질로 아이폰 13 시리즈 출하 차질. 11월부터 부품 공급 차질이 개선되면서 PCB, 패키징기판 등 부품업체들은 11~12월 매출 피크 달성
Link: https://bit.ly/3r7MuNd

● Memory module firms post strong sales in 4Q21(Digitimes)
-Adata Technology, Team Group은 2021년 4분기 분기 매출 피크 기록
-Adata의 2021년 매출액은 39.6십억대만달러(+23.4% YoY) 기록. 디램 모듈 매출액은 17.7십억대만달러로 전체 매출의 44.8% 차지
Link: https://bit.ly/31Ms7Na

● 권영수 LG엔솔 부회장 "배터리 공장 신증설에 8조8000억 투자"
-LG에너지솔루션은 2025년까지 총 8.8조억원의 시설 투자 단행. 2025년까지 전고체 배터리와 리튬황 배터리 등 차세대 배터리 시제품 개발도 완료
-북미 공장, GM 합작공장 등 생산 능력 확대를 위해 2024년까지 6조원 이상을 투자할 계획. 유럽 폴란드, 중국 난징에도 2024년까지 각각 1.4조원, 1.2조원을 투자할 예정
Link: https://bit.ly/3f647HX

● 갤럭시 S22 세가지 모델, 내달 9일 공개
-삼성전자는 다음 달 9일 오전 10시(미국 동부 시각) 온라인으로 언팩 행사를 개최, 갤럭시S22 시리즈와 S펜이 탑재된 태블릿PC 신제품 공개 전망
-S22(6.1인치), S22+(6.6인치), S22 울트라(6.8인치, S펜 내장) 세 모델로 출시. AP는 판매 지역에 따라 스냅드래곤 혹은 엑시노스 병행 적용
Link: https://bit.ly/3zN64Cr