[한투증권 조철희] 비에이치 2Q19 quick comment

● 매출액 1,113억원(-18.0% YoY, 2.6% QoQ), 영업이익 62억원(-34.7% YoY, 54.6% QoQ), 세전이익 101억원(-44.6% YoY, 27.5% QoQ)

● 컨센서스(매출액 1,274억원, 영업이익 91억원) 대비로는 부진. 2분기 실적이 컨센서스를 하회한 이유는 북미 고객사향 매출액 약 100억원이 자재수급 관련 일회적 요인으로 7월로 이연됬었기 때문

● 세전이익은 환율 관련 평가이익으로 양호했음

● 3분기부터는 성수기 진입. 가이던스 매출액은 2,000억원 후반에서 3,000억원 초반. 영업이익률 13~15%로 빠르게 개선될 것

● 애플 관련 supply chain 중 실적이 2분기에 예상대비 좋았던 업체들도 있었는데 이는 XR(LCD모델)의 판매가 중국 등에서 일시적으로 좋았기 때문

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
8월2일 IT 주요뉴스

● 군산공장, GM 떠난 자리에 전기차…중국 테슬라 '바이튼' 생산기지로
-자동차 부품 기업 명신과 중국 퓨처모빌리티가 최근 주문자상표부착생산(OEM) 방식 전기차 생산·공급에 합의
-바이튼 중국 생산 모델은 중국 CATL의 각형 배터리를 채용하지만, 국내 생산 물량은 삼성SDI 각형 배터리 탑재가 유력
Link: https://bit.ly/2YCs52w

● LGD, 중국 스카이워스와 대형 OLED 오픈셀 판매 논의
-오픈셀 사업은 모듈화가 이뤄지기 전 '셀 상태' 패널을 그대로 판매하는 것
-업계에선 대형 OLED 오픈셀 사업 개시로 중국 내 판매가 확대될 수 있을지 관심
Link: https://bit.ly/2K9Vv46

● 삼성·화웨이·모토로라, 하반기 폴더블폰 격돌
-화웨이는 아웃폴딩 폴더블폰 '메이트X'로 갤럭시폴드와 맞붙음. 마찬가지로 다음달 출시
-모토로라는 연내에 피처폰 레이저(RAZR) 모델을 폴더블폰으로 출시할 것으로 알려짐
Link: https://bit.ly/2KhtiqZ

● 삼성 스마트폰 ToF 센서 핵심 소재 '광학필터' 조달 차질 우려
-삼성 협력사 옵트론텍, 애플 美협력사 비아비에 특허침해 피소송
-비아비가 침해당했다고 주장하는 특허는 캐나다, 중국, 유럽, 대만, 미국 등에도 등록. 주요 스마트폰 시장에서 비아비가 모두 특허를 확보
Link: https://bit.ly/335N2q8

● China smartphone shipments to drop in 2H19, says Digitimes Research (Digitime prime)
-Shipments of smartphones by China's handset makers are expected to register an on-year decline in the second half of 2019, according to Digitimes Research.

해외 주요 IT기업 주가흐름
시총 십억달러(1D/1W/1M/YTD)
Apple: 942 (-2.2/-0.1/2.1/32.1)
Micron: 48 (-2.9/-9.1/10.6/37.4)
Intel: 219 (-2.1/-6.5/3/5.5)
Qualcomm: 87 (-2.7/-6.2/-7.1/25.1)
Sony: 73 (-0.8/2.8/2.9/15)
Murata: 31 (0.9/-1.3/-3.1/-67.3)
TDK: 11 (7.8/7/5.8/18.3)
Sharp: 7 (0.1/-0.8/3.4/25.3)
TSMC: 212 (-1.2/-3.2/5.6/13.7)
Largan: 18 (-0.6/-0.7/7/31.4)

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
8월5일 IT 주요뉴스

● 화웨이, 자체 개발 훙멍 OS 탑재 스마트폰 4분기 출시
-소식통 "중저가 브랜드 `메이트 30' 시리즈..2천 위안대"
-"안드로이드 앱 호환-유저 프라이버시 보호 여부가 관건"
Link: https://bit.ly/2yElvhy

● 가트너 “2019년 전세계 스마트폰 판매량 2.5% 감소”
-일본, 서유럽, 북미 지역 스마트폰 판매량 급감…“최악의 하락세 기록할 것”
-2020년 하반기에는 5G 스마트폰 판매량이 증가할 것
Link: https://bit.ly/2YAserF

● 도쿄올림픽 5G 특수'에 재뿌린 日 정부 부메랑 맞나…5G 생태계 고립 자초
-日 9월 시범·연내 상용화 계획인데…삼성·LG 5G폰 손발묶어
-韓 이통사와 진행하던 5G 생태계 협력도 얼어붙나
Link: https://bit.ly/33a1duu

● China smartphone shipments to drop in 2H19, says Digitimes Research
-중국 스마트폰 벤더들의 하반기 출하량은 국내외 수요 부진으로 하반기 감소할 것
-2분기에 중국 스마트폰 업체들의 출하량은 QoQ 26.7%, YoY 5.6% 증가했었음
Link: https://bit.ly/2Koqg4w

● 트럼프, 中에 또 관세폭탄… 美산업계 ‘비명’
-9월부터 360조원 중국제품에 10% 추가
-댄 아이브스 웨드부시증권 애널리스트는 추가 관세가 현실화하면 내년 미국에서 아이폰 판매량이 600만∼800만대나 줄어들 수 있다며 애플의 내년도 수익이 4% 감소할 수 있다고 예상
Link: https://bit.ly/2M12IWy

해외 주요 IT기업 주가흐름
시총 십억달러(1D/1W/1M/YTD)
Apple: 922 (-2.1/-1.8/2/29.3)
Micron: 49 (1.1/-7.2/9.1/38.9)
Intel: 216 (-1.7/-5.6/1.8/3.7)
Qualcomm: 86 (-0.1/-5.4/-7.2/25)
Sony: 71 (-3/-0.3/0/11.5)
Murata: 30 (-1.6/-1.2/-4.2/-67.8)
TDK: 11 (-3.8/5.8/1.7/13.7)
Sharp: 6 (-13.7/-13.8/-10.5/8.2)
TSMC: 207 (-1.9/-3.6/3.7/11.5)
Largan: 17 (-7.9/-8.6/-5.5/21)

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
8월6일 IT 주요뉴스

● 갤노트10 공개 D - 1 … 하반기 5G폰 쏟아진다
-삼성전자, 내일 美서 언팩행사, S펜 '에어액션' 추가 업데이트
-LG전자 'V60 씽큐' 공개 주목, 삼성 '갤럭시폴드' 내달 출격채비, 화웨이 메이트X와 폴더블폰 대전
Link: https://bit.ly/2ZC5p42

● 삼성 주력 비메모리 '이미지센서', 日 추가보복에 반사이익 볼까
-소니 독주하는 시장, 삼성전자 17.8%로 추격 중
-"스마트폰용 이미지센서 기술력 거의 같아 대체 가능"
Link: https://bit.ly/33dy3dJ

● LG전자, 이번엔 '빨래 개는 로봇'...토털 의류 관리 완성
-LG전자는 세탁기부터 의류 건조기, 의류 관리기 '스타일러'에 이어 빨래를 스스로 개는 로봇을 선보이며 토털 의류 관련 솔루션을 완성하는 중
-5일 특허청에 따르면 LG전자는 최근 '로봇 및 이를 포함하는 의류 폴딩 장치' 특허를 출원
Link: https://bit.ly/31pWyTz

● 중국서 스마트폰 애국소비' 화웨이 점유율↑…삼성 0%대로↓
-6일 시장조사업체인 스트래티지 애널리틱스(SA)에 따르면 삼성전자는 2분기 중국 스마트폰 시장에서 70만대를 출하해 0.7%의 점유율을 차지
-화웨이, 오포, 비보, 샤오미 등 상위 중국 업체들은 일제히 출하량이 늘었음. 화웨이는 3천730만대를 출하해 점유율 37.3%로 1위
Link: https://bit.ly/2YNDQaG

● 삼성SDI, 소형 배터리서 LG화학과 격차 더 벌린다
-6일 배터리 전문 시장조사업체 B3는 전 세계 소형 배터리 시장에서 삼성SDI가 올해 28.4%의 점유율로 1위를 기록할 것으로 전망
-삼성SDI 시장점유율이 늘어난 것은 톈진 공장 덕분으로 풀이된다. 3월부터 가동한 톈진 공장은 3개 생산라인에서 21700 규격 원통형 배터리 생산
Link: https://bit.ly/2Yula0r

해외 주요 IT기업 주가흐름
시총 십억달러(1D/1W/1M/YTD)
Apple: 874 (-5.2/-6.9/-3.9/22.6)
Micron: 46 (-4.9/-11.7/1.4/32.2)
Intel: 208 (-3.5/-9/-1.6/0.1)
Qualcomm: 84 (-3.3/-8.5/-10.1/20.9)
Sony: 70 (-2.8/-3.1/-2/8.4)
Murata: 30 (-1.1/-2.4/-3.4/-68.2)
TDK: 10 (-2.6/3/0.6/10.8)
Sharp: 6 (-4.8/-17.9/-15.8/3)
TSMC: 202 (-2/-5.6/1.9/9.3)
Largan: 16 (-0.4/-8.9/-3.6/20.5)

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
8월7일 IT 주요뉴스

● 갤럭시 언팩 미리보기...'갤럭시노트10' 총정리
- 갤럭시노트10은 6.3형 화면 크기의 일반 모델과 6.8형 플러스 모델 둘로 출시
-일반 모델은 트리플 카메라, 플러스 모델에는 트리플+ToF 카메라로 구성될 전망
Link: https://bit.ly/2KysFJK

● 화웨이 국제보안협약 '파리콜' 가입… “사이버 범죄에 함께 대응할것”
-파리콜은 지난해 11월 프랑스 정부의 주도로 이뤄진 일종의 협업 선언으로 사이버 보안을 위해 각국 정부와 기관, 기업이 참가
-한편 이날 파리콜의 일원이 된 화웨이는 모든 기술 기업에 대한 객관적인 테스트 및 검증 표준의 보편적 채택을 환영한다는 입장도 밝혔음
Link: https://bit.ly/2OK0WeF

● Samsung Exynos chips gain orders for 5G phones from China
-Samsung's Exynos chip platform has reportedly attracted orders from China's first-tier handset vendors looking to adopt the Exynos chips in their upcoming 5G models. (Digitimes prime)

● 애플, 9월 20일 아이폰11 판매
-소프트뱅크그룹 회장 언급…9월 13일 예약판매 시작
-애플은 매년 9월 둘째주중 9월 10일 또는 11일에 신제품 발표행사를 열었음
Link: https://bit.ly/2GRnp30

● 독일 5G 상용화, 인프라 시장 최소 500억 유로
-2020년부터 2025년까지 독일 정부의 전국적 ‘5G 연결(5G Connectivity)’ 전략 목표가 본격 추진
-독일 내 5G통신 장비 매출 점유율은 삼성전자가 37%, 화웨이 28%, 에릭슨 27%, 노키아 8%의 4강 구도가 형성
Link: https://bit.ly/2GPaCho

● 日, 7일 ‘화이트리스트 韓 배제’ 법안 공포…추가 규제 ‘촉각’
-해당 법안이 앞서 지난 2일 일본 각료회의(각의)에서 의결된 데 따른 절차로, 일본은 이날 한국에 대한 수출을 어떻게 통제할지 구체적인 안도 함께 발표할 예정
-만일 일본 정부가 이날 개별허가 품목을 추가로 지정한다면 직접 타격을 받는 기업은 더 늘어날 수 있음
Link: https://bit.ly/2KvuwPB

해외 주요 IT기업 주가흐름
시총 십억달러(1D/1W/1M/YTD)
Apple: 890 (1.9/-6/-3.1/24.9)
Micron: 47 (1.6/-9/-0.7/34.3)
Intel: 208 (0/-10.6/-2.6/0.1)
Qualcomm: 83 (-0.9/-9.1/-8.3/19.8)
Sony: 69 (0.5/-1.1/-2.6/8.9)
Murata: 30 (-2.2/-2.5/-4.1/-68.9)
TDK: 10 (-0.2/4.5/0.8/10.5)
Sharp: 6 (3.2/-14.2/-16.1/6.3)
TSMC: 205 (0.8/-4.8/0.6/10.2)
Largan: 16 (-1.3/-9/-7.9/19)

[Web발신]
[한투증권 조철희] 갤럭시노트10 공개 관련 comment

● 한국시간 8일 새벽 삼성전자는 미국 뉴욕에서 노트10을 공개

● 주요 스펙은 다음과 같음
- 2가지 모델: 시리즈 최초로 일반(6.3인치), 플러스모델(6.8인치)
- LTE, 5G 모델 나눠 출시: 한국은 모두 5G 모델로 출시될 전망
- 메모리: 일반 RAM 8GB, ROM 256GB, 일반(5G) RAM 12GB ROM 256GB / 플러스 RAM 12GB, ROM 256GB, 512GB. 노트9 RAM 6GB/8GB, ROM 128GB/512GB 대비 상향
- 배터리 일반 3,500mAh, 플러스 4,300mAh. 노트9은 4,000mAh
- 카메라 기능 강화: 전면은 모두 싱글. 후면 일반(트리플), 플러스(트리플+ToF)
- 화면비율 94%: 노트9 89.5%, S10플러스 92.4% 대비 커짐. 베젤 최소화
- 이어폰 잭 없어짐: USB-C타입 유선이어폰 제공
- 45W 초고속 충전: 플러스 모델 45W 지원(일반 25W). 30분 충전으로 종일 사용
- S펜 강화: 손글씨 → 디지털 텍스트와 기능 등 추가

● 출고가: 북미시장 기준. 일반 LTE $949, 5G $1,049(국내 124만원), 플러스 LTE $1,099, 5G 1,299$(국내 139만원). 노트9 출고가 109만원(최저사양) 대비 다소 비싸짐

● 8월 9~19일 사전예약, 8월 23일 출시

● Implication
- 출하량: 전작 대비 소폭 늘 것(한투추정 1,000만대). 채널 체크를 통한 출하량 전망치는 1,000만대 이상. 노트9의 2018년 출하량 추정 950만대 대비 늘 것. 두 개 모델 출시 효과
- 부품사 영향 크지 않음. 전작 대비 눈에 띄게 추가된 기능은 플러스 모델의 ToF 카메라 정도(나무가, 파트론). 올해 미치는 영향 적지만, 내년 S11 ToF 확산 기대감은 유효
- 전면 카메라는 싱글카메라 유지(화소수는 8MP에서 10MP로 업그레이드). 특별한 업그레이드 없음. 내년 플래그십 모델 전면에도 싱글 카메라 채택 가능성 있음

[한투증권 조철희] Yageo 2Q19 실적 및 7월 매출액

● 매출액 9,580 mnNTD(-50.2% YoY, -15.9% QoQ), 영업이익 1,679 mnNTD(-38.2% YoY, -8.8% QoQ),영업이익률 17.5%(-38.2%p YoY, -8.8%p QoQ), 세전이익 2,301 mnNTD(-41.4% YoY, -7.9% QoQ)

● Yageo 의 7월 월별 매출액은 3,380 mn NTD(-65.6% YoY, +10.2% MoM) 로 QoQ 증가. 이는 중국본토와 타 아시아국가들 향 매출 증가에 기인

● 7월 매출 코멘트: 전월대비 매출액 증가는 중국 및 아시아 지역의 수요 증가 때문. 고객사 재고조정  진행 중이고, Yageo도 가동률 낮췄기 때문에 회사의 재고수준도 낮아짐. 또한 최종 수요 부분은 느리지만 긍정적인 시그널도 보인다고 언급

다소 늦었지만 업데이트 드립니다.

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
8월9일 IT 주요뉴스

● 삼성전자, 내년엔 '제로베젤' 스마트폰 시대 연다
-갤노트10 화면비율 94%…UPS 접목 땐 100% 기대
-삼성전자, ‘갤럭시S11’부터 제로베젤(0%)로 도전, 핵심은 ‘UPS’
Link: https://bit.ly/2yKAMNV

● 단순함의 미학 '애플카드' 디자인 심플했다
-골드만삭스, 마스터카드와 제휴해 서비스되는 애플 카드는 아이폰용으로 디자인된 실물 신용카드
-결제는 삼성페이처럼 스마트폰을 단말기에 대면 됨, 국내 출시는 불확실
Link: https://bit.ly/2GVpTxi

● 고동진 삼성전자 사장 "올해 연간 스마트폰 출하량 3억대 사수"
-보급형 제품인 갤럭시A 시리즈로 점유율을 늘리고, 5G 전환에 따른 프리미엄 시장 회복으로 연 3억대 판매를 달성한다는 계획
-제품 경쟁력을 충족하고 회사 브랜드에 문제가 되지 않는 범위에서 ODM을 늘릴 예정
Link: https://bit.ly/2YTMZdP

● Taiwan PCB firms expects shipments to peak in 3Q19 (Digitimes prime)
-The new tarriffs set to be imposed by the US government on imports from China will encourage device vendors to request chip and component deliveries in advance, according to sources at Taiwan-based PCB makers, which expect their shipments to peak earlier in the third quarter but likely slow down in the fourth.

● First smartphone equipped with a 108MP camera is "coming soon" according to a teaser
-Xiaomi가 삼성의 64MP 센서를 채용한 첫번째 폰을 공개할 예정
-Xiaomi는 삼성이 100MP 화소가 넘는 센서 기술을 보유했음을 밝히고, 차후에 공개(coming soon)할 것임을 밝힘
Link: https://bit.ly/2OMvH2n

해외 주요 IT기업 주가흐름
시총 십억달러(1D/1W/1M/YTD)
Apple: 919 (2.2/-4.5/0.1/29)
Micron: 47 (2.1/-5/-4.2/34.4)
Intel: 209 (0.9/-6.7/-5.5/0.5)
Qualcomm: 87 (2.7/-2.6/-4.9/25.2)
Sony: 70 (-0.8/-5/-3.1/10.1)
Murata: 29 (-0.7/-5.4/-4.7/-69.4)
TDK: 10 (1.2/-0.4/0.1/9.3)
Sharp: 6 (-6.7/-20.2/-20.2/-0.2)
TSMC: 210 (2.2/-2.3/1.2/12.4)
Largan: 16 (0.9/-10/-9/19)

[오이솔루션] 분기상회(연결)
영업: 16,530 백만원(영업이익률 29.3%)
컨센대비: 38.4%
QoQ(%): 69.8
YoY(%): 흑자전환
http://bit.ly/2MfUWbB

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
8월12일 IT 주요뉴스

● 핫'한 갤노트10…"124만→9만원" 벌써 보조금 대란
"-이통3사 5G 마케팅 전쟁 2라운드…예고된 지원금 요금제별 28만~45만원
플랫’ 원하는 여론 컸지만 “유지"
-사전예약 전작대비 20%↑…화면 큰 '플러스' 인기
Link: https://bit.ly/2YXjIPp

● 화웨이 브라질에 9700억원 투자...5G공장 건설
- 브라질 상파울루주 주앙 도리아 지사는 전날 상하이를 방문, 화웨이 간부와 회담한 후 화웨이가 현지에 5G 기지국 등을 제조하는 공장을 건설하기로 했음
-아미우통 모랑 브라질 부통령은 6월 "우린 누구도 규제할 생각이 없다"고 언명, 5G 인프라 프로젝트에서 화웨이를 배제하지 않을 것임을 분명히 했음
Link: https://bit.ly/2ORKNnw

● LG 선두 OLED판, 삼성 가세 ‘초읽기’… ‘OLED 디스플레이 전쟁’ 막오르나
-삼성이 퀀텀닷유기발광다이오드(QD-OLED) TV를 개발해 자발광 디스플레이 TV시장에 진출할 것이란 전망
-글로벌 TV 시장에서 프리미엄 제품 비중이 늘어나면서 저가형 LCD는 감소세가 지속
Link: https://bit.ly/2MWHbha

해외 주요 IT기업 주가흐름
시총 십억달러(1D/1W/1M/YTD)
Apple: 908 (-1.2/-1.5/-2.1/27.4)
Micron: 46 (-2.6/-5.8/-6.5/30.9)
Intel: 204 (-2.5/-5.5/-8.3/-2)
Qualcomm: 87 (0.3/0.5/-5.2/25.6)
Sony: 72 (1.9/0.6/-1.3/12.1)
Murata: 29 (-0.1/-4.8/-4.8/-69.4)
TDK: 10 (-0.7/-4.6/-0.6/8.5)
Sharp: 6 (2.7/-5.2/-18.1/2.5)
TSMC: 209 (0/0.8/-0.4/12.4)
Largan: 16 (0/-1.7/-9/19)

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
8월13일 IT 주요뉴스

● 印 5G 통신망 화웨이 배제 움직임...중국과 충돌 경고
-인도 이동통신 업체들이 5세대(5G) 통신망 구축을 위한 핵심 부품에 화웨이를 배제하는 방안을 검토중
-중국 정부는 이미 인도에 화웨이를 보이콧할 경우 보복할 것이라고 경고한 상황
Link: https://bit.ly/2Kw5n8s

● 갤노트10을 8만원에...역대급 보조금戰
-공시지원금도 아직 결정안됐는데, 일부점 8만~12만원에 사전예약, 상위모델 플러스는 20만~30만원
-이통 3사, 5G 마케팅 출혈 경쟁, 연내 가입자 400만명 넘어설 듯
Link: https://bit.ly/2YWUEMp

● 서진시스템, 상반기 영업익 319억…“통신장비 ㆍ자동차 부품 매출 호조”
-해외 공급한 4G 통신장비 및 국내 시장의 5G 통신장비의 매출 시현이 영향을 미쳤음
-상반기에 부진했던 핸드폰 부품, ESS의 경우 하반기 시장 확대로 매출이 증대될 것으로 전망
Link: https://bit.ly/2MdhnOn

● 5G 스마트폰 경쟁 본격화...1라운드, 삼성·LG vs 中
"-국내 경쟁사는 중국과 대만 업체. 중국도 5G 조기 상용화하는 영향. 출시된 제품만 보면 중화권 제조사의 5G 스마트폰이 더 많음
"
-본격적인 5G 스마트폰 경쟁구도는 내년부터 펼쳐질 것
Link: https://bit.ly/31z2glT

● 日정부 주도 탄생 재팬디스플레이의 '자금 위기'
-아이폰·자동차 시장 부진 영향, 2분기 자기자본비율 '-19.3%'로
-자금지원 업체 회견 취소 '의문' , 업체는 감원 등 구조조정 추진
Link: https://bit.ly/33sXJmV

● 백색국가'에서 일본 제외… 무엇이 바뀌나?
-정부 전략물자수출입고시 개정안 발표…전략물자 포괄수출허가 원칙 금지하고 개별허가도 까다롭게
-통상적인 고시개정 절차에 따라 20일간의 의견수렴과 규제심사, 법제처 심사 등을 거쳐 개정안을 9월 중 시행할 계획
Link: https://bit.ly/2ZXTNZ5

해외 주요 IT기업 주가흐름
시총 십억달러(1D/1W/1M/YTD)
Apple: 906 (-0.3/-1.7/-2/27.1)
Micron: 47 (1.5/-4.4/-2.2/32.8)
Intel: 202 (-0.8/-6.3/-7.3/-2.8)
Qualcomm: 85 (-2.4/-1.9/-7.8/22.6)
Sony: 72 (0/0.6/1.8/12.1)
Murata: 29 (0/-4.8/-3.3/-69.4)
TDK: 10 (0/-4.6/-0.8/8.5)
Sharp: 6 (0/-5.2/-16.7/2.5)
TSMC: 207 (-1/-0.2/-2/11.3)
Largan: 16 (0/-1.7/-10.2/19)

[한투증권 테크팀] 7월 대만 실적 리뷰: 미약하나 회복을 논하기 시작

● 반도체산업 매출액 회복세 확인
- TSMC 매출액은 전년대비 14.0%(전월대비로는 1.3% 감소) 늘어나 3분기 가이던스 매출액 증가율 8.9%를 상회
- 메모리업체인 난야와 윈본드의 합산 매출액은 전년대비 30.2% 감소, 2018년 6월 이후 매출액 감소폭이 처음으로 둔화

● 디스플레이 패널업체 매출액 감소폭 확대
- 수요가 회복되고 있는 반도체 산업과 달리 7월 디스플레이 패널업체의 매출액은 감소폭을 확대

● 애플 신모델 매출액은 업체별로 시간차를 두고 보일 것, Largan 시작
- 애플 서플라이체인 매출액이 신모델 출시를 앞두고 순차적으로 계절적 성수기에 진입
- 다만 애플 관련 모멘텀은 업체별로 순차적으로 이뤄질 것

● Yageo는 MLCC는 재고 감소, 긍정적 시그널에 대해 처음으로 언급
- Yageo는 최종 수요단에서의 긍정적인 시그널이 보이기 시작했음을 언급
- 아직은 MLCC 산업의 본격적인 회복 시기를 논하는 것은 이르지만 업황 악화 속도는 둔화되는 모습

본문: http://bit.ly/2TBz5w5

[Web발신]
[한투증권 조철희] KMW 실적 quick comment

● 결론: 전일 하락은 일부 단기 차익실현에서 비롯. 우수한 2분기 실적과, 향후 해외 시장 확장 가능성 등을 근거로 매수 추천

● 매출액 2,123억원(+79.5% QoQ), 영업이익 555억원(+123.8% QoQ), 영업이익률 26.2%(+5.2%p QoQ)

● 컨센서스(매출액 1,832억원, 영업이익 409억원) 대비로 크게 잘 나왔음. 그러나 최근 시장에서의 추정치가 빠르게 500억원대까지 상향된 점을 감안하면 최근 기대를 소폭 상회하는 실적으로 판단

● 부문별 매출액
- 시스템(MMR 등) 1,322억원(+218.8% QoQ)
- 안테나 184억원(-51.4% QoQ)
- 필터 577억원(+74.1% QoQ)
- LED 및 기타 40억원(-30.4% QoQ)

● 전분기대비 매출액과 영업이익이 크게 늘어난 주된 이유는 1) 노키아향 국내 MMR 공급 증가와, 2) 고수익성의 ZTE향 필터매출 시작 때문

● 매출액 증가에 따른 레버리지 효과 큼. 전분기대비 매출액 2배 이상 증가했지만, 판관비와 경상연구개발비 합산이 큰 변화 없어(1분기 177억원, 2분기 182억원) 높은 영업이익률 기록

● 지난 분기에는 노키아향 MMR 공급이 늦어지면서 국내 시장 점유율이 한 자리수로 낮았지만, 2분기부터 생산이 정상화 되면서 20% 수준으로 정상화 된 것으로 판단. 4G에서 노키아의 국내 시장 점유율은 30%로 추정됨. MMR 초반 점유율은 삼성전자가 높지만, 국내 시장은 NSA로 도입되기 때문에 결국 노키아의 점유율도 20%에서 점진적으로 높아질 것

● 지난 4월 공시한 ZTE 필터 수주(660억원)도 매출이 인식되기 시작. 2분기 300억원 내외로 인식. 내년부터는 중국시장의 본격적인 인프라 투자와 함께 지속 커질 것

● 고정비 성격의 비용이 많아 매출 증가에 따라 영업이익률이 상승 중. 고수익성의 필터 매출액도 늘어나 매출액, 영업이익 지속적으로 늘 것

● 3분기 가이던스: 매출액이 QoQ로 10~20% 늘어날 것. 4분기는 아직 불확실하나 QoQ flat 수준

● 계약 성사되지 않아 추정치에 추가하지 못하지만 현재 중국, 일본 등지에서 다양한 SI 업체들과 MMR 및 부품 공급 협상 진행중인 것으로 추정. 향후 추정치 upside 가능성은 크게 열려 있음

KMW 목표주가 상향 리포트입니다. 참고부탁드립니다.

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
8월14일 IT 주요뉴스

● 애플은 또 빼줬다...美 “中 추가 관세 일부 12월 중순 연기”
-휴대전화 등 중국산 수입품에 대해 12월 중순까지 추가 관세 부과를 연기한다고 밝혔음
-가전제품과 소비재에 대해 관세를 유예한 것은 신학기와 블랙 프라이데이, 크리스마스 등 내수 시장에 영향을 고려한 조치로 분석
Link: https://bit.ly/2OXoQ6k

● 삼성, 트럼프 덕에 화웨이 누르고 유럽폰 40% 장악
-혁신 중가폰 갤럭시A 시리즈 흥행, 화웨이 사려던 소비자 삼성으로 다시 돌아서
-미국 제재 이후 화웨이폰 안정성 도마…유럽 소비자 외면 받아
Link: https://bit.ly/33w4e8p

● 삼성SDI, 편광필름서 매출 '1조원' 돌파 전망.. 공장 '풀' 가동
-이미 중국 우시와 국내 청주 공장도 ‘풀가동’에 가까운 가동률을 보이고 있음
-당분간 전망도 밝음. 중국이 10.5세대 LCD 패널 공급을 확대하면서 편광필름 수요가 빡빡해졌기 때문
Link: https://bit.ly/2OVz2fF

● 삼성 효과' 알에프텍, 5G 기지국 안테나 모듈 생산능력 4배 확대
-내년에 베트남 공장 신축 계획, 생산능력 이르면 올해 말 2배
-삼성전자 내 점유율 확대 기대
Link: https://bit.ly/2MfCi3u

● GM·폴크스바겐, 하이브리드카 생산 종료…전기차에 '집중'
"-GM, 향후 4년간 전기차 모델 20개 출시
"
-폴크스바겐, 2022년 미니 전기버스 美시장에 내놓기로
Link: https://bit.ly/301t6Tt

해외 주요 IT기업 주가흐름
시총 십억달러(1D/1W/1M/YTD)
Apple: 944 (4.2/8.1/2.8/32.5)
Micron: 49 (4.8/5.3/1.8/39.2)
Intel: 208 (2.7/-0.3/-5.2/-0.2)
Qualcomm: 88 (3.4/4.9/-4.7/26.8)
Sony: 70 (-1.4/2/-1/10.6)
Murata: 29 (-1.1/-4.8/-1.9/-69.7)
TDK: 10 (-3.1/-5/-1.3/5.2)
Sharp: 6 (-0.3/-0.7/-20.4/2.3)
TSMC: 205 (-1.8/0/-2.2/9.3)
Largan: 16 (-2.5/-3.7/-10.2/16)