Forwarded from YM리서치
🌟HBM 관련 생각 정리
작성 : 와이엠리서치 텔레그램(t.me/ym_research)
사실상 현 단계에서 HBM 관련주들은 '모두다' 테마주라고 보는 것이 맞아보임. 많은곳에서 언급하듯, HBM의 비중은 전체 DRAM대비 미미함. 삼/하에서 HBM 증설 이야기가 나오기는 하지만 종목들의 실제 매출에서 차지하는 비중이 얼마나 될지도 미지수.
하지만 시장이 원하는 색깔을 가진건 분명해보임. 2차전지 상승 시에 리튬과 관련된 종목들의 주가가 더 가파르게 올랐던 것을 기억해야 할 필요가 있음. 섹터에 물이 들어올 때는 "가장 섹시해 보이는 아이템"을 가진 종목 위주로 오르게 되어있음.
HBM은 현시점 전 세계적으로 가장 큰 테마인 AI와 엮여있고, 수요는 증가할 수 밖에 없고, 가격은 탄력적이고 메이커는 제한되어있음. 'KOREA ONLY'라는 점도 시장 참여자들에게 매력적으로 보일 수 밖에 없는 아이템. 올해의 주도주들과 많은 면이 닮아있다.
반도체 턴은 언제오느냐의 문제지 어차피 오게 되어있음. 둠대종조차도 주가가 너무 빠른 상황이라고 했을 뿐, 실적예상치는 상향시킴. 반도체 섹터에 실적이 다시 돌기 시작했을때 조금이라도 더 빨리, 더 많이 실적성장을 가져올 수 있는 아이템을 찾아보자면 HBM이 가장 먼저 떠오르는 것도 사실.
이런 복합적인 상황을 놓고 봤을 때 이번 반도체 사이클에서 에코프로/금양과 같은 상승을 보여줄 수 있는 종목이 나올 아이템으로 보임.
관련주 정리
지난번 HBM 관련주 정리에서 꽤 많은 종목 후보군이 있었지만 실질적으로 HBM공정과 관련있는 종목이 슬슬 추려지는 것이 보임. HBM 호소주들이 많긴 하지만 2차전지 사이클에서 얻은 교훈을 두고 봤을때 '지금 가는놈이 더 갈 확률이 높다'고 생각하는게 편하지 않을까..
에스티아이(시총 3600억)
명실상부한 대장주. 삼성에 리플로우 장비 납품하다가 하이닉스까지 납품한다는 점이 매력적으로 꼽힘. 해외 장비를 국산화했다는 것도 포인트. HBM 후공정에서 '현재 명확히'사용되는 Reflow 장비를 납품한다는 것이 시장참여자들에게 매력적으로 비춰지는 듯.
CCSS 업체인만큼 증설사이클이 온다면 초반에 매출이 빠르게 상승할 수 있다는 것이 장점.
피에스케이홀딩스(시총 4600억)
Reflow, Descum이 메인(개별)인데 두 장비 모두 HBM과 깊게 연관되어있음.
****리플로우? Descum의 경우 TSV공정에서 더 많이 사용됨. HBM 증설시 수혜 예상.
아쉬운점은 후공정인 개별회사 매출비중이 15%밖에 되지 않는다는 점이긴 한데 그렇게 치면 CCSS업체인 에스티아이도 비슷한 상황.
프로텍(시총 6600억)
LAB가 선단공정인 것은 맞으나 현재 HBM 제조에 쓰이고있지는 않은 것이 팩트로 보임. 하지만 HBM이 붙어야하는 AI칩의 2.5D 패키징에 쓰이는 만큼 큰 틀에서는 관련주라고 보는것이 맞음. 독점계약이 해제된 만큼 AMKOR 외의 후공정업체들에서 오더가 늘어날 수 있다는 기대감.
회사 자체가 후공정에서 기술력있는 업체인 만큼 후공정이 중요해질 수록 각광받을 기업.
레이저쎌(시총 1000억)
LAB(레이저 리플로우)를 TSMC에 납품이력.
가지고 놀기 좋은 시총이라는 것이 장점+단점.
인텍플러스(4300억)
어드밴스드 패키징 노출도가 큼. 프로텍과 비슷하게 HBM에 직접적인 관련이 있다기보다는 AI칩 2.5D 패키징에 관련. TSMC의 2.5D 패키징을 하는 후공정 업체들에 납품하는 만큼 AI칩으로 인한 후공정 증설/선단공정 증가의 수혜업체.
덕산하이메탈(4300억)
I/O가 많아지는 만큼 솔더볼이 많이 사용될 수 밖에 없음. 특히 I/O가 많아질수록 마이크로솔더볼이 많이 사용되는데 글로벌 점유율 1위업체, 증설까지 진행 중.
결론
종목들을 보면 2.5D패키징 수혜 업체와 HBM 수혜업체가 섞여있는 상황임. HBM관련주라기 보다는 AI칩 관련주라고 보는것이 좀 더 정확할듯.
이미 AI칩 관련으로 이수페타시스, 한미반도체가 FPER 20배 수준으로 평가받고 있는 만큼 꿈의 크기는 아직 남아있는 상황.
하지만 일정 시점이 지나면 반도체섹터인 만큼 실적의 배수로 평가받게 될 것. 턴어라운드 시기에 실적을 빠르게 채워줄 수 있는 기업 위주로 골라보는 것이 좋아보임.
작성 : 와이엠리서치 텔레그램(t.me/ym_research)
사실상 현 단계에서 HBM 관련주들은 '모두다' 테마주라고 보는 것이 맞아보임. 많은곳에서 언급하듯, HBM의 비중은 전체 DRAM대비 미미함. 삼/하에서 HBM 증설 이야기가 나오기는 하지만 종목들의 실제 매출에서 차지하는 비중이 얼마나 될지도 미지수.
하지만 시장이 원하는 색깔을 가진건 분명해보임. 2차전지 상승 시에 리튬과 관련된 종목들의 주가가 더 가파르게 올랐던 것을 기억해야 할 필요가 있음. 섹터에 물이 들어올 때는 "가장 섹시해 보이는 아이템"을 가진 종목 위주로 오르게 되어있음.
HBM은 현시점 전 세계적으로 가장 큰 테마인 AI와 엮여있고, 수요는 증가할 수 밖에 없고, 가격은 탄력적이고 메이커는 제한되어있음. 'KOREA ONLY'라는 점도 시장 참여자들에게 매력적으로 보일 수 밖에 없는 아이템. 올해의 주도주들과 많은 면이 닮아있다.
반도체 턴은 언제오느냐의 문제지 어차피 오게 되어있음. 둠대종조차도 주가가 너무 빠른 상황이라고 했을 뿐, 실적예상치는 상향시킴. 반도체 섹터에 실적이 다시 돌기 시작했을때 조금이라도 더 빨리, 더 많이 실적성장을 가져올 수 있는 아이템을 찾아보자면 HBM이 가장 먼저 떠오르는 것도 사실.
이런 복합적인 상황을 놓고 봤을 때 이번 반도체 사이클에서 에코프로/금양과 같은 상승을 보여줄 수 있는 종목이 나올 아이템으로 보임.
관련주 정리
지난번 HBM 관련주 정리에서 꽤 많은 종목 후보군이 있었지만 실질적으로 HBM공정과 관련있는 종목이 슬슬 추려지는 것이 보임. HBM 호소주들이 많긴 하지만 2차전지 사이클에서 얻은 교훈을 두고 봤을때 '지금 가는놈이 더 갈 확률이 높다'고 생각하는게 편하지 않을까..
에스티아이(시총 3600억)
명실상부한 대장주. 삼성에 리플로우 장비 납품하다가 하이닉스까지 납품한다는 점이 매력적으로 꼽힘. 해외 장비를 국산화했다는 것도 포인트. HBM 후공정에서 '현재 명확히'사용되는 Reflow 장비를 납품한다는 것이 시장참여자들에게 매력적으로 비춰지는 듯.
CCSS 업체인만큼 증설사이클이 온다면 초반에 매출이 빠르게 상승할 수 있다는 것이 장점.
피에스케이홀딩스(시총 4600억)
Reflow, Descum이 메인(개별)인데 두 장비 모두 HBM과 깊게 연관되어있음.
****리플로우? Descum의 경우 TSV공정에서 더 많이 사용됨. HBM 증설시 수혜 예상.
아쉬운점은 후공정인 개별회사 매출비중이 15%밖에 되지 않는다는 점이긴 한데 그렇게 치면 CCSS업체인 에스티아이도 비슷한 상황.
프로텍(시총 6600억)
LAB가 선단공정인 것은 맞으나 현재 HBM 제조에 쓰이고있지는 않은 것이 팩트로 보임. 하지만 HBM이 붙어야하는 AI칩의 2.5D 패키징에 쓰이는 만큼 큰 틀에서는 관련주라고 보는것이 맞음. 독점계약이 해제된 만큼 AMKOR 외의 후공정업체들에서 오더가 늘어날 수 있다는 기대감.
회사 자체가 후공정에서 기술력있는 업체인 만큼 후공정이 중요해질 수록 각광받을 기업.
레이저쎌(시총 1000억)
LAB(레이저 리플로우)를 TSMC에 납품이력.
가지고 놀기 좋은 시총이라는 것이 장점+단점.
인텍플러스(4300억)
어드밴스드 패키징 노출도가 큼. 프로텍과 비슷하게 HBM에 직접적인 관련이 있다기보다는 AI칩 2.5D 패키징에 관련. TSMC의 2.5D 패키징을 하는 후공정 업체들에 납품하는 만큼 AI칩으로 인한 후공정 증설/선단공정 증가의 수혜업체.
덕산하이메탈(4300억)
I/O가 많아지는 만큼 솔더볼이 많이 사용될 수 밖에 없음. 특히 I/O가 많아질수록 마이크로솔더볼이 많이 사용되는데 글로벌 점유율 1위업체, 증설까지 진행 중.
결론
종목들을 보면 2.5D패키징 수혜 업체와 HBM 수혜업체가 섞여있는 상황임. HBM관련주라기 보다는 AI칩 관련주라고 보는것이 좀 더 정확할듯.
이미 AI칩 관련으로 이수페타시스, 한미반도체가 FPER 20배 수준으로 평가받고 있는 만큼 꿈의 크기는 아직 남아있는 상황.
하지만 일정 시점이 지나면 반도체섹터인 만큼 실적의 배수로 평가받게 될 것. 턴어라운드 시기에 실적을 빠르게 채워줄 수 있는 기업 위주로 골라보는 것이 좋아보임.
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YM리서치
안녕하세요, YM리서치입니다.
돈되는 고민만을 담아내겠습니다.
‼️Disclaimer‼️
본 채널은 투자 판단에 참고가 될만한 정보의 제공만을 목적으로 매수/매도에 대한 추천이 아니며, 채널의 콘텐츠는 작성자의 주관적인 견해를 바탕으로 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없습니다.
투자자 본인의 판단과 책임 하에 투자 의사결정을 해야 하며, 본 채널에서 다루는 내용들은 구독자의 투자 결과에 따른 법적 책임이 없음을 밝힙니다.
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독일의 인피니온은 지난 3월 질화갈륨 반도체의 급속한 성장이 예상된다는 이유로 캐나다의 GaN 시스템스를 8억 3천만 달러(1조740억원)에 인수한다고 발표했다.
광물 전문가들은 알루미늄을 만들기 위해 보크사이트를 가공할 때 갈륨이 생산되기 때문에 중국이 수출을 중단하면 다른 국가들이 대체하기 위한 생산에 나설 것으로 예상했다. 그렇다 해도 대안을 찾는데는 많은 시간이 걸릴 것이라는 전망이다.
https://n.news.naver.com/article/015/0004866904?sid=101
광물 전문가들은 알루미늄을 만들기 위해 보크사이트를 가공할 때 갈륨이 생산되기 때문에 중국이 수출을 중단하면 다른 국가들이 대체하기 위한 생산에 나설 것으로 예상했다. 그렇다 해도 대안을 찾는데는 많은 시간이 걸릴 것이라는 전망이다.
https://n.news.naver.com/article/015/0004866904?sid=101
Naver
중국, 갈륨 수출 통제…고민에 빠진 전기차 제조업체들
이 기사는 국내 최대 해외 투자정보 플랫폼 한경 글로벌마켓에 게재된 기사입니다. 8월로 예정된 중국의 갈륨 수출 통제가 임박하면서 전기자동차(EV)를 제조하는 자동차 업체들이 딜레마에 빠졌다고 로이터가 11일(현지시
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Forwarded from 하나증권 송선재의 자동차/로봇 News
바이라인네트워크
[그게 뭔가요] 자동차를 휴대폰처럼? SDV - 바이라인네트워크
테슬라 차주한테, 테슬라 타서 뭐가 제일 좋으냐고 물은 적이 있다. 남들이 멋지게 본다, 전기차가 최고다, 뭐 이런 이야기를 기대했는데 의외의 대답이 나왔다.
Forwarded from 주식돋보기
한양증권 스몰캡 Analyst 이준석
[핌스] 지금은 OLED 전환의 시대
투자의견: N.R
목표주가 : -
현재주가(07/11): 13,940원
Upside : -
OMM 국내 1위 PIMS
동사는 OLED 디스플레이 공정 중 증착 및 봉지 공정에 사용되는 OMM(Open Metal Mask) 전문 제조 기업이다. 현재 국내 OMM 제조업계 1위 기업으로 ‘22년 매출액 838억원(+25%, YoY), 영업이익 11억원(-84.9%, YoY)을 기록하였다. 동사의 본격적인 외형성장은 올해부터 시작이다. 최근 삼성디스플레이의 8.6세대 IT용 OLED 투자 및 전자 기기 Application의 OLED 전환 등 전방산업의 구조적 변화에 따른 중장기적 성장이 기대된다.
기술력검증 완료! 흡수합병 완료! OLED시대개막 완료!
동사는 국내와 BOE 및 다양한 중화권 고객사에 납품하고 있다. 국내외 여러 글로벌 고객사에게 납품한다는 것은 그만큼 동사 제품의 기술력이 뛰어나다는 것을 의미한다. 작년에는 자회사 핌스프레임을 흡수합병하여 OMM 수직계열화를 완성하였다. 애플은 ‘27년까지 대부분의 Application 디스플레이를 OLED로 전환할 것으로 파악된다. IT용뿐만 아니라 자율주행 등 전장용 OLED 적용도 가시화되고 있다. 동사는향후 OLED의 성장성과 확장성에 큰 수혜를 받을 것으로 전망한다.
경험해보지 못한 최대 실적으로 미래 성장의 신호탄을 쏠 것
동사의 ‘23년 연결 실적은 매출액 1,020억원(+21.7%, YoY), 영업이익 100억원(+809.1%, YoY) 으로 연간 최대 실적을 기록할 것이라 전망한다. ‘18년부터 정체된 디스플레이 산업이 OLED 시장의 확장으로 인해 다시 한번 꽃 필 수 있는 토대가 마련되었다. 동사는 경험해보지 못 한 최대실적으로 미래 성장의 신호탄을 쏠 것으로 기대된다.
자료 바로가기: https://bit.ly/3D8jHyz
한양증권 스몰캡 채널: https://news.1rj.ru/str/hanyangresearch
*컴플라이언스 승인을 득함
[핌스] 지금은 OLED 전환의 시대
투자의견: N.R
목표주가 : -
현재주가(07/11): 13,940원
Upside : -
OMM 국내 1위 PIMS
동사는 OLED 디스플레이 공정 중 증착 및 봉지 공정에 사용되는 OMM(Open Metal Mask) 전문 제조 기업이다. 현재 국내 OMM 제조업계 1위 기업으로 ‘22년 매출액 838억원(+25%, YoY), 영업이익 11억원(-84.9%, YoY)을 기록하였다. 동사의 본격적인 외형성장은 올해부터 시작이다. 최근 삼성디스플레이의 8.6세대 IT용 OLED 투자 및 전자 기기 Application의 OLED 전환 등 전방산업의 구조적 변화에 따른 중장기적 성장이 기대된다.
기술력검증 완료! 흡수합병 완료! OLED시대개막 완료!
동사는 국내와 BOE 및 다양한 중화권 고객사에 납품하고 있다. 국내외 여러 글로벌 고객사에게 납품한다는 것은 그만큼 동사 제품의 기술력이 뛰어나다는 것을 의미한다. 작년에는 자회사 핌스프레임을 흡수합병하여 OMM 수직계열화를 완성하였다. 애플은 ‘27년까지 대부분의 Application 디스플레이를 OLED로 전환할 것으로 파악된다. IT용뿐만 아니라 자율주행 등 전장용 OLED 적용도 가시화되고 있다. 동사는향후 OLED의 성장성과 확장성에 큰 수혜를 받을 것으로 전망한다.
경험해보지 못한 최대 실적으로 미래 성장의 신호탄을 쏠 것
동사의 ‘23년 연결 실적은 매출액 1,020억원(+21.7%, YoY), 영업이익 100억원(+809.1%, YoY) 으로 연간 최대 실적을 기록할 것이라 전망한다. ‘18년부터 정체된 디스플레이 산업이 OLED 시장의 확장으로 인해 다시 한번 꽃 필 수 있는 토대가 마련되었다. 동사는 경험해보지 못 한 최대실적으로 미래 성장의 신호탄을 쏠 것으로 기대된다.
자료 바로가기: https://bit.ly/3D8jHyz
한양증권 스몰캡 채널: https://news.1rj.ru/str/hanyangresearch
*컴플라이언스 승인을 득함
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한양증권 리서치(스몰캡)
한양증권 리서치센터 입니다.
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HBM브라더들은 아직은 숫자가 중요한 구간이 아닌듯
SK하이닉스가 차세대 메모리 반도체인 고대역폭메모리(HBM) 관련 기업 설명회(IR)를 12일 연다. 이번 설명회가 주목을 받는 이유는 단순히 실적 가이던스나 경영 전략을 발표하던 것과 달리 HBM 기술 설명에 방점이 찍혀서다.
https://www.mk.co.kr/news/business/10782050
SK하이닉스가 차세대 메모리 반도체인 고대역폭메모리(HBM) 관련 기업 설명회(IR)를 12일 연다. 이번 설명회가 주목을 받는 이유는 단순히 실적 가이던스나 경영 전략을 발표하던 것과 달리 HBM 기술 설명에 방점이 찍혀서다.
https://www.mk.co.kr/news/business/10782050
매일경제
“HBM 1위 우리가 지킨다”...SK하이닉스 비공개 IR 연다는데 - 매일경제
SK하이닉스가 차세대 메모리 반도체인 고대역폭메모리(HBM) 관련 기업 설명회(IR)를 12일 연다. 이번 설명회가 주목을 받는 이유는 단순히 실적 가이던스나 경영 전략을 발표하던 것과 달리 HBM 기술 설명에 방점이 찍혀서다. 12일 전자업계에 따르면 2분기 실적 발표를 앞둔 SK하이닉스는 이날 서울에서 비공개 IR을 개최한다. 이번 IR에는 주요 기관투
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