KB증권은 30일 SK하이닉스에 대해 고대역폭메모리(HBM) 시장에서 독주를 지속할 전망이라고 평가했다.
이 증권사 김동원 연구원은 "엔비디아는 시장 지배력 강화와 고성능 그래픽처리장치(GPU) 수요 대응을 위해 신제품 출시 주기를 기존 2년에서 1년으로 앞당겨 신제품 사이클이 빨라질 것"이라며 "이에 따라 엔비디아는 내년 1월 HBM3E(5세대) 공급 업체를 확정해 신제품인 B100(HBM3E 8개 탑재)를 2024년 2분기 출시하고, HBM4(6세대) 공급 업체도 2025년 1분기 선정할 것으로 예상된다"고 밝혔다.
김 연구원은 "마이크론은 SK하이닉스와 격차를 축소하기 위해 HBM3(4세대)를 건너뛰고 HBM3E 양산으로 직행할 계획이지만, HBM3E 양산 물량은 전체의 10% 미만에 불과하고 점유율 확대도 쉽지 않을 것으로 예상돼 SK하이닉스의 HBM 시장 선점 효과는 커질 것"이라고 전망했다. 그는 "이는 양산 경험과 원가 경쟁력이 취약한 데다, 엔비디아 신제품 출시 주기도 짧아지고 있어 고객사와 긴밀한 협업을 통한 성능, 품질개선, 양산능력을 단기에 끌어올리는데 분명한 현실적 한계가 상존하기 때문"이라고 덧붙였다.
김 연구원은 "내년 엔비디아가 효율적 공급망(SCM) 관리를 위해 HBM 공급선 다변화가 예상되지만, 내년에도 HBM 시장에서 SK하이닉스의 독주는 이어질 것"이라고 내다봤다.
이와 관련해 "5세대인 HBM3E 최종 공급 계약을 앞둔 현 시점에서 SK하이닉스가 2025년 공급을 목표로 주요 고객사와 6세대인 HBM4 개발에 이미 착수해 선두 업체의 경쟁 우위를 확보하고 있기 때문"이라고 설명했다. 또 "GPU 신제품 출시 사이클이 빨라질수록 향후 HBM 시장은 양산 노하우와 원가 경쟁력을 확보한 선두 업체의 승자 독식 구조로 전개될 가능성이 높다"고 부연했다.
그러면서 "2024년 HBM 최대 수혜주로 SK하이닉스를 제시하고 향후 주가의 업사이드를 고려할 시점으로 판단된다"고 말했다.
https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0004919954
이 증권사 김동원 연구원은 "엔비디아는 시장 지배력 강화와 고성능 그래픽처리장치(GPU) 수요 대응을 위해 신제품 출시 주기를 기존 2년에서 1년으로 앞당겨 신제품 사이클이 빨라질 것"이라며 "이에 따라 엔비디아는 내년 1월 HBM3E(5세대) 공급 업체를 확정해 신제품인 B100(HBM3E 8개 탑재)를 2024년 2분기 출시하고, HBM4(6세대) 공급 업체도 2025년 1분기 선정할 것으로 예상된다"고 밝혔다.
김 연구원은 "마이크론은 SK하이닉스와 격차를 축소하기 위해 HBM3(4세대)를 건너뛰고 HBM3E 양산으로 직행할 계획이지만, HBM3E 양산 물량은 전체의 10% 미만에 불과하고 점유율 확대도 쉽지 않을 것으로 예상돼 SK하이닉스의 HBM 시장 선점 효과는 커질 것"이라고 전망했다. 그는 "이는 양산 경험과 원가 경쟁력이 취약한 데다, 엔비디아 신제품 출시 주기도 짧아지고 있어 고객사와 긴밀한 협업을 통한 성능, 품질개선, 양산능력을 단기에 끌어올리는데 분명한 현실적 한계가 상존하기 때문"이라고 덧붙였다.
김 연구원은 "내년 엔비디아가 효율적 공급망(SCM) 관리를 위해 HBM 공급선 다변화가 예상되지만, 내년에도 HBM 시장에서 SK하이닉스의 독주는 이어질 것"이라고 내다봤다.
이와 관련해 "5세대인 HBM3E 최종 공급 계약을 앞둔 현 시점에서 SK하이닉스가 2025년 공급을 목표로 주요 고객사와 6세대인 HBM4 개발에 이미 착수해 선두 업체의 경쟁 우위를 확보하고 있기 때문"이라고 설명했다. 또 "GPU 신제품 출시 사이클이 빨라질수록 향후 HBM 시장은 양산 노하우와 원가 경쟁력을 확보한 선두 업체의 승자 독식 구조로 전개될 가능성이 높다"고 부연했다.
그러면서 "2024년 HBM 최대 수혜주로 SK하이닉스를 제시하고 향후 주가의 업사이드를 고려할 시점으로 판단된다"고 말했다.
https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0004919954
Naver
"SK하이닉스, HBM 독주 지속 전망"-KB
KB증권은 30일 SK하이닉스에 대해 고대역폭메모리(HBM) 시장에서 독주를 지속할 전망이라고 평가했다. 이 증권사 김동원 연구원은 "엔비디아는 시장 지배력 강화와 고성능 그래픽처리장치(GPU) 수요 대응을 위해 신
키움증권은 30일 D램 산업이 올 연말부터 공급 부족 국면에 진입할 것으로 예상하며 삼성전자 목표주가 9만원을 유지했다.
박유악 키움증권 연구원은 이날 보고서에서 "D램 수요 증가율이 높지 않은 만큼 (내년) 하반기로 갈수록 가동률 회복에 민감한 업황이 펼쳐질 전망"이라며 이같이 밝혔다.
박 연구원은 "오랜 기간 반도체 업황을 괴롭혀왔던 과잉 재고는 올 연말을 지나면서 점차 해소되고, 대규모 감산 이후 '공급자 우위'로 돌아선 메모리 반도체는 과잉 재고의 소진과 함께 가격의 상승 탄력이 강해지는 업황이 펼쳐질 것"이라고 전망했다.
다만 그는 "수급 여건상 유통 재고가 재차 증가하지는 않겠지만, 공급이 증가하는 하반기로 갈수록 업황의 회복 강도는 약해질 것"이라고 예상했다.
낸드에 대해선 "유통 재고의 급격한 소진과 함께 제품 가격의 급등이 이뤄질 전망"이라면서도 D램과 마찬가지로 내년 하반기로 갈수록 업황 회복 속도가 둔화할 것으로 내다봤다.
박 연구원은 삼성전자의 4분기 영업이익 추정치를 전 분기 대비 64% 증가한 4조원으로, 내년은 전년 대비 380% 증가한 37조원으로 제시했다.
그러면서 "HBM3·HBM3e 시장 진입, 파운드리 3∼4㎚ 공정 신규 고객 확보, IT OLED 패널 공급 등에 따른 주가 모멘텀 확대가 예상된다"며 최선호주로 매수를 추천했다.
https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0014362466?sid=101
박유악 키움증권 연구원은 이날 보고서에서 "D램 수요 증가율이 높지 않은 만큼 (내년) 하반기로 갈수록 가동률 회복에 민감한 업황이 펼쳐질 전망"이라며 이같이 밝혔다.
박 연구원은 "오랜 기간 반도체 업황을 괴롭혀왔던 과잉 재고는 올 연말을 지나면서 점차 해소되고, 대규모 감산 이후 '공급자 우위'로 돌아선 메모리 반도체는 과잉 재고의 소진과 함께 가격의 상승 탄력이 강해지는 업황이 펼쳐질 것"이라고 전망했다.
다만 그는 "수급 여건상 유통 재고가 재차 증가하지는 않겠지만, 공급이 증가하는 하반기로 갈수록 업황의 회복 강도는 약해질 것"이라고 예상했다.
낸드에 대해선 "유통 재고의 급격한 소진과 함께 제품 가격의 급등이 이뤄질 전망"이라면서도 D램과 마찬가지로 내년 하반기로 갈수록 업황 회복 속도가 둔화할 것으로 내다봤다.
박 연구원은 삼성전자의 4분기 영업이익 추정치를 전 분기 대비 64% 증가한 4조원으로, 내년은 전년 대비 380% 증가한 37조원으로 제시했다.
그러면서 "HBM3·HBM3e 시장 진입, 파운드리 3∼4㎚ 공정 신규 고객 확보, IT OLED 패널 공급 등에 따른 주가 모멘텀 확대가 예상된다"며 최선호주로 매수를 추천했다.
https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0014362466?sid=101
Naver
키움증권 "D램 연말부터 공급부족 국면…삼성전자 목표가 9만원"
키움증권은 30일 D램 산업이 올 연말부터 공급 부족 국면에 진입할 것으로 예상하며 삼성전자 목표주가 9만원을 유지했다. 박유악 키움증권 연구원은 이날 보고서에서 "D램 수요 증가율이 높지 않은 만큼 (내년) 하반기
[삼성에스디에스(018260)/25만원(상향)/BUY(유지) - 다올투자증권 인터넷/게임 김하정]
★ 높아진 성장 가시성과 리레이팅
▶️ 인터넷/SW 업종 Top-pick으로 제시
데이터센터 확장의 성과가 확인되고(CSP), 생성 AI 구축 사업의 성과가 사업 규모를 통해 추정되는(MSP) 등 최근 성장의 가시성 높아짐. IT 서비스 이익의 성장은 밸류에이션 리레이팅으로 이어질 전망
▶️ 최근 삼성전자의 HPC 클라우드 서비스 계약에 따른 6년 간 4,608억원 규모의 계약 공시는 동탄 데이터센터 확장에 따른 CSP 매출의 성장 가시성을 높임. 이 효과만 반영하더라도 3Q23 1,685억원까지 성장한 분기 CSP 매출은 약 2천억원 수준까지 성장할 전망이며 여타 계열사 및 외부 고객 사의 수요가 더해질 2024E CSP 매출은 8,740억원으로 전망
▶️ 삼성전자 DS부문 생성 AI 도입 사업은 MSP에 주로 반영될 전망. 동사의 인력이 400명 이상 투입되었기에 해당 사업의 매출은 2천억원 이상으로 추정. DS 외 사업 부문, 여타 계열사, 외부 고객사(기존 MSP 매출의 20%)로의 확장까리 고려할 경우 2024E MSP 매출 1.2조원으로 전망
▶️ 그룹사의 업황이 회복됨에 따라 다시 성장할 SI/ITO 매출과 최소 2배 이상 성장할 전망인 엠로의 성과가 더해질 SaaS 매출까지 고려할 경우 2024E IT 서비스 영업이익은 8,186억원으로 전망. 2020년 이후 밸류에이션 디레이팅의 원인이 IT 서비스 영업이익의 역성장이었으므로 고성장기에 들어설 IT 서비스 영업이익은 리레이팅으로 이어질 전망
♣️ 보고서 및 컴플라이언 노티스 ☞ https://bitly.ws/33Phq
★ 높아진 성장 가시성과 리레이팅
▶️ 인터넷/SW 업종 Top-pick으로 제시
데이터센터 확장의 성과가 확인되고(CSP), 생성 AI 구축 사업의 성과가 사업 규모를 통해 추정되는(MSP) 등 최근 성장의 가시성 높아짐. IT 서비스 이익의 성장은 밸류에이션 리레이팅으로 이어질 전망
▶️ 최근 삼성전자의 HPC 클라우드 서비스 계약에 따른 6년 간 4,608억원 규모의 계약 공시는 동탄 데이터센터 확장에 따른 CSP 매출의 성장 가시성을 높임. 이 효과만 반영하더라도 3Q23 1,685억원까지 성장한 분기 CSP 매출은 약 2천억원 수준까지 성장할 전망이며 여타 계열사 및 외부 고객 사의 수요가 더해질 2024E CSP 매출은 8,740억원으로 전망
▶️ 삼성전자 DS부문 생성 AI 도입 사업은 MSP에 주로 반영될 전망. 동사의 인력이 400명 이상 투입되었기에 해당 사업의 매출은 2천억원 이상으로 추정. DS 외 사업 부문, 여타 계열사, 외부 고객사(기존 MSP 매출의 20%)로의 확장까리 고려할 경우 2024E MSP 매출 1.2조원으로 전망
▶️ 그룹사의 업황이 회복됨에 따라 다시 성장할 SI/ITO 매출과 최소 2배 이상 성장할 전망인 엠로의 성과가 더해질 SaaS 매출까지 고려할 경우 2024E IT 서비스 영업이익은 8,186억원으로 전망. 2020년 이후 밸류에이션 디레이팅의 원인이 IT 서비스 영업이익의 역성장이었으므로 고성장기에 들어설 IT 서비스 영업이익은 리레이팅으로 이어질 전망
♣️ 보고서 및 컴플라이언 노티스 ☞ https://bitly.ws/33Phq