Forwarded from Jonny의 그로쓰클리닉
Jonny의 스팟 코멘트_20231207
어제 트위치의 사업철수 소식으로 아프리카TV에 대한 질문이 조금 많네요.
사업철수로 어제 급등한 상황에서 지금 많이 들어오는 질문은 NAVER가 이 시장에 들어왔을 때 판도가 제일 궁금해 하시는 부분 같습니다.
1) NAVER가 집중하는 부분은?
일단 지금까지는 중계위주였음
하지만, 여기서 조금 더 범위를 넓혀서 하겠다는 정도의 수준으로 보임
2) 트위치는 게임 쪽에 치중되어 있는데, NAVER가 다 가져갈 수 있는 거냐?
여기서 발생하는 문제는 트위치 커뮤니티의 콘텐츠를 그대로 송출할 수 있냐의 문제
대기업은 아무래도 기업 이미지라는 것이 크게 작용하기 때문에 정말 아프리카TV, 트위치처럼 욕설, 자극적인 콘텐츠, 19세 이용가 게임플레이 (야한 거 아니고 잔인하고 자극적인 것들..e.g. GTA)를 그대로 송출할 수 있을지가 의문
(아프리카처럼 여캠은 거의 불가능할 것 같고, 게임BJ 입장에서는 할 수 있는 게임들도 제한을 받으면..)
트위치 스트리머의 주 수익은 유투브 영상에 많이 치중되어 있음
그렇다보니 아무래도 자극적인 콘텐츠(어그로라고 보통 하죠)를 해야 조회수도 높일 수 있음
그런데 이제 NAVER에서도 이러한 부분들은 다 용인해줄거냐의 문제가 조금 큰 벽으로 보임
3) 이적료도 많이 줄 수 있을텐데 BJ들이 다 가는 거 아니냐?
물론, 이적료 많이 줄 수도 있음
다만, 문제는 BJ입장에서 한 번의 one-off 인센티브는 크게 의미가 없는 부분
그 이유는 만약에 NAVER로 이적했다가 팬들도 줄어들고 원래 주 수입이던 유투브도 제대로 못하게 된다면 장기적으로 수입에 지장이 올 수 있음
one-off 이적료 인센티브 갖고 그 정도의 모험을 할 수 있을지는 의문이 많이 들긴 함
그리고 제일 중요한 부분은 NAVER의 플랫폼은 아직 검증되지 않은 점이 개인적으로 제가 BJ라면 고민이 가장 크게 될 부분
NAVER는 지금까지 굉장히 많은 시도들을 해왔음
유투브처럼 영상들 올리는 것도 시도를 했지만, 결국 축구 하이라이트 보기 정도로 전락
어떻게 보면 이러한 부분들을 다 알고 있을텐데 BJ들이 이적료 하나만 보고 움직일지는 의문점
4) 제일 중요한 것은 결국 밸류에이션
지금 현재 아프리카TV / NAVER의 상황을 보면
24년 기준
NAVER » 매출액 10.8조원 / 영업이익 1.7조원 / 순이익 1.4조원 / P/E 24.3x
아프리카TV » 매출액 3879억원 / 영업이익 949억원 / 순이익 795억원 / P/E 12.1x
트위치 대략 1년 매출 2천억원을 보면 어떤 회사에게 더 큰 영향을 미치는 이벤트인지는 너무 명확함
NAVER 시가총액 34.6조원 / 아프리카TV 9500억원..베타 측면에서도 설명을 할 필요가 없는 차이
5) 그러면 얼마나 좋을 수 있는거냐?
아프리카TV가 지금약 2년 동안 지금 박스권 가격대에서 계속 머무르고 있었음
가장 큰 약점이라고 하는 부분들이 1) 내수에 치중된 매출 2) 어느 정도 포화된 시장이라는 점에서 성장성을 더 이상 플랫폼으로서 잃었다라는 평가가 지배적
하지만, 24년부터 1) 해외 진출 2) 국내 최대 경쟁사 사업철수 등을 감안하면 P/E 12배가 그 성장성을 충분히 반영하고 있다고 보기에는 어려움
특히, 가장 최근 일이기 때문에 애널리스트의 컨센서스 추정치에 24년 트위치 사업철수 부문이 아직 EPS에 제대로 반영되지 않은 점까지 감안하면 실제적으로 12배도 아닌 상황
객관적인 데이터만 놓고보면 OP마진 20% 중반 수준을 꾸준하게 유지하는 회사가 12배 이하로 거래될 이유는 이제는 크게 없다고 보여짐
어떻게 보면 최대 약점이었던 부분들이 1) 경쟁사 철수로 국내 부문 성장 가능성 2) 해외 진출로 어느 정도 해결이 된 상황이기 때문
어제 트위치의 사업철수 소식으로 아프리카TV에 대한 질문이 조금 많네요.
사업철수로 어제 급등한 상황에서 지금 많이 들어오는 질문은 NAVER가 이 시장에 들어왔을 때 판도가 제일 궁금해 하시는 부분 같습니다.
1) NAVER가 집중하는 부분은?
일단 지금까지는 중계위주였음
하지만, 여기서 조금 더 범위를 넓혀서 하겠다는 정도의 수준으로 보임
2) 트위치는 게임 쪽에 치중되어 있는데, NAVER가 다 가져갈 수 있는 거냐?
여기서 발생하는 문제는 트위치 커뮤니티의 콘텐츠를 그대로 송출할 수 있냐의 문제
대기업은 아무래도 기업 이미지라는 것이 크게 작용하기 때문에 정말 아프리카TV, 트위치처럼 욕설, 자극적인 콘텐츠, 19세 이용가 게임플레이 (야한 거 아니고 잔인하고 자극적인 것들..e.g. GTA)를 그대로 송출할 수 있을지가 의문
(아프리카처럼 여캠은 거의 불가능할 것 같고, 게임BJ 입장에서는 할 수 있는 게임들도 제한을 받으면..)
트위치 스트리머의 주 수익은 유투브 영상에 많이 치중되어 있음
그렇다보니 아무래도 자극적인 콘텐츠(어그로라고 보통 하죠)를 해야 조회수도 높일 수 있음
그런데 이제 NAVER에서도 이러한 부분들은 다 용인해줄거냐의 문제가 조금 큰 벽으로 보임
3) 이적료도 많이 줄 수 있을텐데 BJ들이 다 가는 거 아니냐?
물론, 이적료 많이 줄 수도 있음
다만, 문제는 BJ입장에서 한 번의 one-off 인센티브는 크게 의미가 없는 부분
그 이유는 만약에 NAVER로 이적했다가 팬들도 줄어들고 원래 주 수입이던 유투브도 제대로 못하게 된다면 장기적으로 수입에 지장이 올 수 있음
one-off 이적료 인센티브 갖고 그 정도의 모험을 할 수 있을지는 의문이 많이 들긴 함
그리고 제일 중요한 부분은 NAVER의 플랫폼은 아직 검증되지 않은 점이 개인적으로 제가 BJ라면 고민이 가장 크게 될 부분
NAVER는 지금까지 굉장히 많은 시도들을 해왔음
유투브처럼 영상들 올리는 것도 시도를 했지만, 결국 축구 하이라이트 보기 정도로 전락
어떻게 보면 이러한 부분들을 다 알고 있을텐데 BJ들이 이적료 하나만 보고 움직일지는 의문점
4) 제일 중요한 것은 결국 밸류에이션
지금 현재 아프리카TV / NAVER의 상황을 보면
24년 기준
NAVER » 매출액 10.8조원 / 영업이익 1.7조원 / 순이익 1.4조원 / P/E 24.3x
아프리카TV » 매출액 3879억원 / 영업이익 949억원 / 순이익 795억원 / P/E 12.1x
트위치 대략 1년 매출 2천억원을 보면 어떤 회사에게 더 큰 영향을 미치는 이벤트인지는 너무 명확함
NAVER 시가총액 34.6조원 / 아프리카TV 9500억원..베타 측면에서도 설명을 할 필요가 없는 차이
5) 그러면 얼마나 좋을 수 있는거냐?
아프리카TV가 지금약 2년 동안 지금 박스권 가격대에서 계속 머무르고 있었음
가장 큰 약점이라고 하는 부분들이 1) 내수에 치중된 매출 2) 어느 정도 포화된 시장이라는 점에서 성장성을 더 이상 플랫폼으로서 잃었다라는 평가가 지배적
하지만, 24년부터 1) 해외 진출 2) 국내 최대 경쟁사 사업철수 등을 감안하면 P/E 12배가 그 성장성을 충분히 반영하고 있다고 보기에는 어려움
특히, 가장 최근 일이기 때문에 애널리스트의 컨센서스 추정치에 24년 트위치 사업철수 부문이 아직 EPS에 제대로 반영되지 않은 점까지 감안하면 실제적으로 12배도 아닌 상황
객관적인 데이터만 놓고보면 OP마진 20% 중반 수준을 꾸준하게 유지하는 회사가 12배 이하로 거래될 이유는 이제는 크게 없다고 보여짐
어떻게 보면 최대 약점이었던 부분들이 1) 경쟁사 철수로 국내 부문 성장 가능성 2) 해외 진출로 어느 정도 해결이 된 상황이기 때문
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Forwarded from 그로쓰리서치(Growth Research) [독립리서치]
✅갤럭시아머니트리 하나증권 MOU체결
https://www.etoday.co.kr/news/view/2309751
✅그로쓰리서치텔레그램
https://news.1rj.ru/str/growthresearch
갤럭시아머니트리가 하나증권과 토큰증권 사업화 협력을 위한 MOU(업무협약)를 체결했다는 소식을 전했습니다.
이 소식에 오늘 주가 강세 시현입니다.
현행법상 1개의 기초자산은 1개의 유통플랫폼을 통해서만 거래를 할 수 있습니다.
갤럭시머니트리가 현재 국내에서는 최대 IP(기초자산)을 확보하고 있어서 각 증권사, 은행 중심으로 MOU체결 요구가 활발한 것으로 확인됩니다.
현재까지 MOU체결증권사
SK증권, 유진투자증권, 신한투자증권, 미래에셋증권, 하나증권 총 5개 증권사가 확보된 것으로 보입니다.
추가적으로 MOU체결이 기대되는 곳도 있습니다.
(추정되는 곳이 몇 군데 있습니다)
당사는 돈이되는 정보를 최대한 전달하려고 합니다~
https://www.etoday.co.kr/news/view/2309751
✅그로쓰리서치텔레그램
https://news.1rj.ru/str/growthresearch
갤럭시아머니트리가 하나증권과 토큰증권 사업화 협력을 위한 MOU(업무협약)를 체결했다는 소식을 전했습니다.
이 소식에 오늘 주가 강세 시현입니다.
현행법상 1개의 기초자산은 1개의 유통플랫폼을 통해서만 거래를 할 수 있습니다.
갤럭시머니트리가 현재 국내에서는 최대 IP(기초자산)을 확보하고 있어서 각 증권사, 은행 중심으로 MOU체결 요구가 활발한 것으로 확인됩니다.
현재까지 MOU체결증권사
SK증권, 유진투자증권, 신한투자증권, 미래에셋증권, 하나증권 총 5개 증권사가 확보된 것으로 보입니다.
추가적으로 MOU체결이 기대되는 곳도 있습니다.
(추정되는 곳이 몇 군데 있습니다)
당사는 돈이되는 정보를 최대한 전달하려고 합니다~
이투데이
갤럭시아머니트리, 하나증권과 토큰증권(STO) 사업 협력 ‘맞손’
▲(좌측부터) 최원영 하나증권 디지털사업본부장, 신동훈 갤럭시아머니트리 대표이사 (사진=하나증권)갤럭시아머니트리가 하나증권과 토큰증권 사업화
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