(위) 잿더미 속에서 부활할 바이오텍 (FT)

2024년 금리인하 장세가 가시화되면 가장 수혜를 볼 수 있는 업종이 바이오텍이 될 수 있다는 FT 이슈 기사입니다

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- 미국 주식시장이 사상 최고치에 근접했지만 S&P Biotech 지수는 2021년 고점대비 여전히 50% 낮은 수준을 유지

- 그러나 2024년 금리인하 기대가 피어오르며 최대 수혜가 될 것이라는 기대감이 확산되고 있음. 11월 초 저점 대비 25%나 반등한 이유

- Janus Henderson 포트폴리오 매니저, "판데믹 당시 early-stage의 기업들이 말도 안되는 높은 밸류에이션을 받았었는데, 이제는 정반대 상황이 펼쳐지고 있음. 이제는 완전히 폐허가 되어버렸고, 그 잔해를 뒤지고 있는 형국"

- 지수 하락의 가장 큰 원인은 백신업체 Moderna와 비만치료제 개발업체인 Altimmune 때문. Moderna는 판데믹이 끝나면서 폭락했고 Altimmune은 심각한 부작용으로 급락

- 2023년 10월 기준 글로벌 바이오텍 중 232개 기업이 보유 현금액보다 시가총액이 낮은 기현상까지 발생. 화이자까지 어닝쇼크로 망가지며 더 분위기는 싸해짐

- 금리 상승은 바이오텍 밸류에이션에 영향을 줄 수밖에 없음. 바이오텍은 미래의 성장성으로 평가할 수밖에 없기 때문

- 2020-21년 당시 IPO할 준비가 안되어 있는 업체들이 마구잡이로 상장한 것에 대한 자기반성도 나오고 있음. 2020-21년 250개나 되는 헬스케어 기업이 상장했는데, 퍼포먼스가 너무 안좋아 후속 투자가 이루어지기 어려운 분위기가 만들어짐

- 그러나 비만 치료제 등 일부 분야는 계속 투자자들이 자금을 싸들고 오고 있으며 혁신은 지속. 약가 인하 등 압력과 대선 이슈 등이 있긴 하나 낙관주의적 훈풍이 오랜만에 나타나기 시작한 것에 주목

- 더 많은 기업들이 자본조달에 성공할 수 있고, 일반 투자자들이 돌아오기 시작할 것으로 기대

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