『비올(214150.KQ) ITC 소송 예비 판결의 중요성 부각』 
헬스케어 정희령 ☎️) 02-3772-3735
 
▶️ 본업은 아쉬움, 꾸준히 인식될 로열티 금액은 확인 필요

- 1분기 컨센 상회는 ITC 소송 순수익금 인식에 기인, 꾸준히 인식될 로열티 금액은 본 판결 이후 확인 가능할 것
- 로열티 뿐 아니라 일회성 합의금도 영업이익단 인식이 확인된 상황
- 1Q24의 기술이전료 수익인 14억을 매분기 수취한다고 가정 시, 24F 매출액 및 영업이익의 10%, 18%가 Add-up, OPM 4.2%pt 증가 추정 (52.2% -> 56.4%)
- 이익 추정치 상향 및 영업환경 개선 가능성 존재함에 따라 ITC 소송 판결의 중요성 증대 판단

▶️ 1Q24 Review

- 1Q24 매출 112억원(+19% YoY), 영업이익 65억원(+46% YoY, OPM 58.0%)으로 컨센서스 상회
- ITC 제외한 의료기기 본업의 실적은 매출액 98억원, 영업이익 51억원 기록
- 1Q 장비 매출액 53억원 (YoY -21.1%), 소모품 매출액 44억원 (YoY +66%)로 아시아향 매출이 소모품 성장을 견인
- 지난 4Q에 이어 1Q24 북미향 실펌X 매출 슬로우 지속. 1분기 본업 성장세는 둔화

▶️ Valuation
- 24F 순이익 276억원으로 상향, Target PER 28배 부여
- 목표주가 13,000원 유지
 
*원문 링크: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=325381

위 내용은 2024년 05월 10일 07시 35분 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[하나증권 IT 김민경]

원익IPS (240810.KQ/매수): 꽃샘추위

링크: https://cutt.ly/6eeoXW08

■ 1Q24 Review: 예상했던 실적 부진

원익IPS는 24년 2분기 매출 1,138억원(YoY -24%, QoQ -50%), 영업손실 267억원(YoY 적자지속, QoQ 적자전환)을 기록. 반도체 및 디스플레이 매출이 각각 1,116억원, 23억원을 기록한 것으로 추정

메모리 고객사가 DRAM 선단공정 투자에 집중하면서 반도체 부문에서 DRAM향 매출은 전년동기대비 약 66% 증가했으나 그 외 NAND, 파운드리향 매출은 전년동기대비 각각 85%, 66% 감소한 것으로 파악. 외형 축소에 따른 고정비 부담 증가로 영업손실을 기록했으나 비용 절감을 통해 영업비용은 축소

■ 2Q24 Preview: 회복은 하반기부터

24년 2분기 매출액은 1,493억원(YoY +11%, QoQ +31%), 영업손실 96억원(YoY, QoQ 적자지속)을 기록할 전망. 반도체 및 디스플레이 매출이 각각 1,230억, 263억을 기록할 것으로 추정

반도체 및 디스플레이 고객사의 설비투자가 하반기에 집중되어 있어 2분기에도 외형 회복은 제한적일 것으로 예상하기 때문. 하반기부터는 국내 메모리 고객사의 본격적인 DRAM 전환투자가 예정되어 있으며 중국향 반도체 장비 수요 증가도 감지되고 있는 상황. 국내외 디스플레이 고객사의 8세대 IT OLED 전환투자 규모 또한 연초 예상대비 증가할 것으로 예상

다만, V9 NAND 투자는 4분기부터 반영될 것으로 예상되며 파운드리 고객사향 장비 출하는 다소 지연될 가능성이 있음

■ 명확한 회복의 근거

원익IPS의 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 48,000원을 유지. 상반기 영업손실은 지속될 것으로 예상되나 하반기 실적 개선 가시성은 명확하다고 판단

하나증권은 원익IPS의 2분기 흑자 전환을 예상했으나 예상대비 흑자 전환 시기는 1개 분기 지연될 전망. 다만 국내외 DRAM 고객사의 장비 수요가 점차 증가하고 있어 1분기를 저점으로 연중 회복세가 지속될 것으로 보임

아울러 2025년에는 차세대 NAND 전환투자 및 파운드리향 신규 장비 매출이 반영되며 유의미한 성장이 있을 것으로 예상되며 분기실적이 바닥을 통과했다는 점에서 주가 하락 리스크는 제한적이라고 판단

📌 엔씨소프트(시가총액: 4조 505억)
📁 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
2024.05.10 08:06:25 (현재가 : 184,500원, 0.0%)

매출액 : 3,979억(예상치 : 4,085억/ -3%)
영업익 : 257억(예상치 : 137억/ +88%)
순이익 : 572억(예상치 : 257억+/ 123%)

**최근 실적 추이**
매출/영업익/순익/예상대비 OP
2024.1Q 3,979억/ 257억/ 572억/ +88%
2023.4Q 4,377억/ 39억/ 252억/ -71%
2023.3Q 4,231억/ 165억/ 440억/ -29%
2023.2Q 4,402억/ 353억/ 305억/ -3%
2023.1Q 4,788억/ 816억/ 1,142억/ +73%

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240510800006
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=036570

[5/10 데일리 증시 코멘트 및 대응전략, 키움 시황/전략 김지현]
 
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9일(목) 미국 증시는 ARM(-2.3%) 실적 부진에 따른 엔비디아(-1.8%), 마이크론(-1.7%) 등 AI, 반도체주 약세에도, 실업지표 부진이 연준의 금리 인하 기대감을 확대시킴에 따라, 달러 약세, 금리 하락 등 양호한 매크로 환경이 조성된 영향에 힘입어 상승 마감(다우 +0.9%, S&P500 +0.5%, 나스닥 +0.3%)
 
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고용지표 둔화, BOE통화정책회의에서 금리인하 가능성 시사 등이 증시에 호재로 작용.
 
미국 주간 신규 실업수당 청구 건수는 23.1만건(예상 21.5만건), 작년 8월 이후 최고치 기록. BOE 통화정책회의에서는 9명 중 7명이 금리 동결, 2명은 0.25%p 인하 의견을 내었으며, 인하 의견은 지난3월 대비 1명 증가. 특히 앤드루 베일리 BOE 총재가 “물가상승률이 향후 두 달 내로 2% 목표치 가까이 하락할 것으로 보인다”고 언급한 점에서 시장은 조기 금리 인하 가능성으로 해석.
 
ARM은 1분기 실적발표에서 올해 가이던스 매출 38~41억 달러로 제시하며 시장예상 40.1억달러에 부합했으나 일부 실망 매물 출회. 빅테크 실적 전후로 반도체, AI의 추세적인 강세장은 어느정도 마무리되었으며, 반도체주의 밸류에이션 부담으로 엔비디아 실적 전까지 상승 탄력은 제한적일 것이라는 전망 유지.
 
9일(목) 국내증시는 옵션만기일 변동성 확대되며 자동차, 반도체, 은행 업종 차익실현 매물 출회 및 외국인 순매도세에 하락, 전고점 돌파에 실패 (KOSPI -1.20%, KOSDAQ  -0.26%)
 
금일에도 시장금리 하락, 고용지표 둔화 등 매크로 환경은 중립적인 가운데 전일 급락에 따른 저가 매수세 유입, 소외업종 간 순환매로 소폭 강세 예상.
 
3월 중순 경 2,750선 돌파를 견인한 요인은 마이크론 HBM 생산 확대 보도에 따른 신고가 경신, 칩스법 보조금 수혜 기대감. 따라서 전고점 돌파를 위해서는 AI 수요 관련된 강한 모멘텀이 필요.
 
엔비디아 실적 전까지 기존 주도주이자 밸류에이션 부담 존재하는 반도체, AI 추세적 랠리는 주춤한 상황. 반면, 수급이 비어있는 업종 내 호실적을 발표한 종목에 민감하게 반응하고 있으며 지수 하단 지지해줄 것으로 판단. 이런 측면에서 전일 화장품, 미용기기, 소프트웨어, 하드웨어 업종 강세.
 
한편 중국 4월 수출 YOY 1.5% (예상 1.3%, 전월 -7.5%), 수8.4%(예상 4.7%, 전월 -1.9%)로 예상치 모두 상회하며 중국 증시는 강세. 상반기 중국 선행지표 개선, 최근 SCFI 4주연속 상승세 및 신고가 경신 등에 중국 증시로의 자금유입 나타남. 금일 발표될 중국CPI(예상 0.2%, 전월 0.1%), PPI (예상 -2.3%, 전월 -2.8%) 가 예상치 상회할시 중국 관련주 순환매 역시 유효.
 
 
 
 
★ 보고서: https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=6176

마이크로소프트, 모바일 게임 스토어 계획, 애플·구글과 경쟁

Microsoft는 7월에 인터넷에 자체 모바일 게임 스토어를 출시하여 Apple과 Google의 앱 스토어 및 수수료에 대한 대안을 만들 예정입니다.

엑스박스 사장 사라 본드(Sarah Bond)는 목요일 블룸버그 기술 서밋(Bloomberg Technology Summit)에서 이 스토어가 캔디 크러쉬 사가(Candy Crush Saga)를 포함한 마이크로소프트 자체 게임과 함께 출시될 것이라고 밝혔다. 나중에 Microsoft는 다른 게시자에게도 스토어를 공개할 예정입니다.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-05-09/microsoft-to-launch-mobile-game-store-vying-with-apple-google?srnd=homepage-europe

2024.05.10 08:36:00
기업명: 컴투스(시가총액: 5,356억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 1,578억(예상치 : 1,675억)
영업익 : 12억(예상치 : -83억)
순이익 : 113억(예상치 : 15억)

**최근 실적 추이**
2024.1Q 1,578억/ 12억/ 113억
2023.4Q 1,320억/ -115억/ -53억
2023.3Q 1,867억/ -16억/ 111억
2023.2Q 2,283억/ -53억/ -43억
2023.1Q 1,927억/ -148억/ 406억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240510900040
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=078340

GLP-1 계열 신약개발 전문기업인 디앤디파마텍이 오는 15~16일 미국 필라델피아에서 최초로 개최되는 GLP-1 치료제 개발 컨퍼런스(GLP-1-Based Therapeutics Summit)에 6인의 주요 연사로 공식 초청받았다고 10일 밝혔다.

최근 GLP-1 기반 치료제는 비만 및 MASH (대사이상관련 지방간염)을 포함한 다양한 대사 질환에 혁신적인 치료옵션으로 관심도가 급격히 상승하고 있다. 해당 시장은 현재 상업 제품을 판매 중인 노보노디스크, 일라이릴리 등 대형 글로벌 제약사들의 주도하에 매년 전 세계 시장 규모가 기하급수적으로 성장하고 있으며, 향후 타깃 적응증 또한 지속적으로 확대될 것으로 기대된다.

https://m.newspim.com//news/view/20240510000089?sn=123

📌 네오위즈(시가총액: 5,277억)
📁 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
2024.05.10 08:56:36 (현재가 : 23,950원, 0.0%)

매출액 : 971억(예상치 : 935억+/ 4%)
영업익 : 148억(예상치 : 87억/ +70%)
순이익 : 179억(예상치 : 110억+/ 63%)

**최근 실적 추이**
매출/영업익/순익/예상대비 OP
2024.1Q 971억/ 148억/ 179억/ +70%
2023.4Q 1,094억/ 150억/ 28억/ -28%
2023.3Q 1,175억/ 202억/ 182억/ -53%
2023.2Q 701억/ -49억/ 224억/ -69%
2023.1Q 685억/ 13억/ 31억/ -62%

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240510900049
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=095660