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[NH/이민재] LS에코에너지

LS에코에너지 - 업황을 반영하는 2분기 실적

[BUY 유지/TP 40,000원 상향]

본문보기: https://m.nhqv.com/c/1aung

유럽과 미국 중심으로 확대되는 Underground HV 수혜와 회복되는 베트남 경기 등으로 컨센서스를 상회한 실적 기록. 전 사업부에 걸쳐 높은 영업이익률을 기록해 양호한 업황을 보여줌

■ 양호한 수익성으로 증명하는 중

- LS에코에너지에 대해 투자의견은 Buy를 유지하고, 목표주가는 40,000원(기존 37,000원)으로 8% 상향 조정. 투자의견을 유지하는 이유는 EHV(Extra HV)의 수요 확대로 외형 성장과 수익성 개선이 나타나고 있기 때문. 2분기 제품별 영업이익률은 EHV(초고압) 15%, MV/LV(중압/저압) 5% 기록

- 목표주가를 상향하는 이유는 영업가치에 적용하는 2025년 EBITDA를 +11% 조정했기 때문. LS CV 내 UTP(통신케이블), MV/LV, Busdact(전기배전시스템) 부문의 영업이익은 각각 +9%, +70%, +13% 상향했는데, 북미의 견조한 건설 경기에 따른 UTP 수요 개선과 회복되는 베트남의 전력시장 때문

■ 계속해서 컨센서스를 상회하는 실적

- 연결기준 2분기 매출 2,326억원(+24% y-y), 영업이익 147억원(+148% y-y)을 기록해 컨센서스를 상회. 2024년 영업이익은 507억원(+72% y-y)로 추정하는데, 양호한 영업 환경 속 우호적인 구리가격과 환 효과 등도 더해지는 중

- LS VINA의 부문별 영업이익률은 HV 15.0%, MV/LV 5.3%, 가공선 21.5%로 전반적으로 개선됐는데, 이는 1) 덴마크와 노르웨이向 EHV 수출, 2) 베트남 중-북부 연계 송전선로 납품 때문

- LS CV의 부문별 영업이익률은 UTP 9.8%, MV/LV 4.1%, Busdact 21.9%로, 1) UTP의 북미向 수출 증가로 인한 제품 믹스 개선, 2) 베트남 남부지역을 중심으로 회복되는 전력시장 때문



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[NH/이재광] LIG넥스원[NH투자/
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[NH투자/이재광] LIG넥스원 - 하반기 비궁 미국 수출 계약 예상

■ 내년부터 고수익 수출 비중 증가 전망에 목표주가 상향 조정

- 목표주가를 220,000원에서 270,000원으로 상향 조정함. 배경은 내년부터 기수주한 천궁 II 수출(UAE 및 사우디 아라비아)이 본격적으로 수익에 반영될 것으로 전망됨에 따라 향후 수익 추정치를 상향 조정했기 때문. 글로벌 안보위협 상승으로 각국의 대공방어체계 수요 증가하고 있어 향후 추가 해외 수주도 기대

■ 하반기 비궁 미국 수출 계약 예상

- 언론 보도에 따르면 비궁이 미국 하와이에서 실시된 FCT 최종 시험 발사에 성공적으로 통과한 것으로 알려져 하반기 수출 계약 가능성이 높아진 것으로 판단. 현재 미국 해군은 소형 고속정을 주력 무기로 하는 후티 반군과 분쟁 강도가 높아지고 있어 비궁을 필요로 하고 있는 것으로 추정
- 단, 비궁은 저가형 유도로켓으로 계약 규모는 확인이 필요할 것으로 판단됨. 한발에 4천만원으로 알려진 점을 감안하면 상대적으로 큰 규모가 아닐 가능성이 높음. 그럼에도 역사상 첫 미국 수출은 한국 방위산업에 매우 중요한 이정표가 될 것임에는 틀림없음


■ 2Q24 Preview: 양산사업 및 수출 증가로 전년비 증가 전망

- 2분기 매출액 7,000억원(+28.3% y-y), 영업이익 560억원(+39.2% y-y)로 컨센서스 부합 예상. 양산사업 및 수출 증가로 전년비 실적 증가 예상. 고스트 로보틱스 지분 인수 계약은 7월 내 체결 예상


■ 자료참고: https://m.nhqv.com/c/0jm6j

[NH투자/이재광, 02-2229-6783]

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https://www.tokenpost.kr/article-187599

인수 논의 중

Economist 기사에서 시장을 전망하는 경우는 별로 없는데 ^^;

시장이 지금 정치적인 리스크를 무시하고 있는데, 그러다 큰 일 난다~ 정도의 톤입니다.

그런데, 긴~~ 기사 내용중 가장 인상적이었던 부분은 요거였습니다!

Mr Trump has long viewed the stockmarket as a gauge of his performance

네~ 트럼프는 주가가 본인의 성과를 가장 잘 평가하는 척도라고 본다는 겁니다! 그래서 트럼프가 대통령이 되더라도 금융시장에는 우호적입니다!

다만, 대통령이 되고 나서부터가 더 중요한 사람이라는 게 함정이긴 하죠;;;

받)
<반스 포트폴리오>

- 반 캘리포니아 정서 -

* 2016년 영국은 브렉시트 국민투표를 가결시켰고, 미국은 도널드 트럼프를 대통령으로 뽑았습니다. 런던과 캘리포니아만 잘 나가는 것에 대한 반감이었습니다.

* 트럼프는 다시 대통령이 될 것 같습니다. 토론에서 피격까지 트럼프가 유력해질수록 트럼프 트레이드가 강해졌는데, 주식시장의 정서는 러셀 롱이 아닙니다. 나스닥 숏입니다.

- JD Vance -

* 트럼프 2기를 상징하는 인물은 러닝 메이트로 지목된 JD 반스입니다. 반스는 러스트 벨트인 오하이오에서 태어났고, 불우한 가정환경을 극복하고 예일대 로스쿨에 들어갔습니다. 졸업 후엔 밴처 캐피탈리스트가 됐습니다. 현대의 미국의 자수성가를 상징하는 84년생입니다.

* 반스는 반독점을 지지합니다. 특히 올해 2월엔 구글을 분할할 때가 됐다고 주장했습니다. 이렇게 반캘리포니아적인 반스의 벤처 캐피털 Narya Capital 홈페이지 첫 화면엔 ‘미국이 직면한 문제를 해결하는 기술에 투자한다’고 돼 있습니다.

- 반스의 포트폴리오 -

* 반스의 포트폴리오는 7가지 테마로 이뤄져 있습니다. 1) 헬스케어가 가장 많은데, 비만 같은 국가적 질병을 치료하면서 2) 생명과학기술을 미국으로 가져오고 3) 메디케어를 다가가기 쉽게 하고 4) 신선하고 건강한 음식을 먹게 하고 5) 첨단 방어기술로 국토를 보호하고 6) 기술로 저렴한 자동차, 주택 보험을 공급하고 7) 민주주의를 수호하는 겁니다.

* 미국의 자수성가는 벤처투자고, 그걸 가능케 하는 건 기술입니다. 어디에 투자해야 할지는 정해진 것 같습니다.

좋은 주말 되십시오