트럼프 65 -> 61
해리스 27 -> 37

DS투자증권

조선/기계/정유화학 Analyst 양형모
경제 Analyst 김준영

패러다임 시프트: 러시아워

[경제] 새로운 변곡점을 준비해야 할 때
- 러우 전쟁의 지속 가능성이 낮아지고 있음
- 달러 표기 자산에 대한 제재 → 금에 대한 수요가 꾸준히 이어질 것으로 전망
- 연준의 인하와 종전은 달러 약세 재료, Non-US에 우호적인 환경을 만들어줄 것
- 물가 압력이 낮아지면서 2회 이상 인하 반영하기 시작, 9월 & 12월 인하 전망 유지
- 하반기는 ‘Good is good’의 모습을 보일 것

[산업재] 시크리컬 산업 내 조선업종 비중 확대 제안
- 트럼프 전 대통령 및 JD 밴스 부통령 후보는 러우전쟁 종식 및 지원 반대를 언급
- 푸틴에게도 미 대선은 불확실성으로 종전은 우리 예상보다 빠를 수 있음
- 푸틴이 원하는 협상 요구 사항은 휴전보다는 완전하고 최종적인 종식을 원하고, 이를 위해 러시아 점령지 내 우크라이나 군 철수를 요구
- 러시아 점령지의 피해 규모가 우크라이나 총 피해 규모의 60%를 상회하여 결론적으로 건설장비 수혜 규모는 작을 수 있으며 오히려 벌크선 산업 수혜 예상
- 달러, 유가, 미 대선 불확실성 커지는 상황에서 이익 Growth가 확실한 조선업종 비중확대 제시

[추천종목] HD현대건설기계, 한화오션, HD현대미포

DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://news.1rj.ru/str/DSInvResearch

한양정밀, 한미약품그룹 지분 인수···영향력 확대

송 회장 모녀와 신동국 3자간 계약 -> 한양정밀 포함 4자간 계약으로 변경
신동국 174만1485주(2.55%,from 송영숙) 매수
한양정밀 220만2702주(from 송영숙) + 50만주(from 임주현) 등 3.95% 매수

한양정밀은 신동국 100% 소유 오너회사

https://www.dailymedi.com/news/news_view.php?wr_id=914362

유명투자자 "美증시 사상 최대 버블…고점에 가까워져"
https://m.yna.co.kr/view/AKR20240721033600009

[원텍; 하반기 확실한 선택지를 원하신다면]
신한투자증권 헬스케어 정희령
☎️ 02-3772-3735

▶️ 하반기 연초 기대 성장세 회복 예정. 24F 멀티플 15배
- 프리뷰 시즌 이후 2Q 실적에 대한 우려는 주가에 반영되며 3Q 및 하반기를 바라봐도 되는 시점
- 3Q24E Bear case 매출액이 YoY +44% 성장 추정되며 3Q부터는 컨센서스 상회 및 연초 기대 성장세 회복 가능
- 연초 수출 기대감 존재하던 시점 24F PER 20배였으나, 하반기 성장세 회복 예정인 지금도 24F PER 15배로 밸류 매력도 확실한 구간

- 18일 브라질향 올리지오X 5년간 3,000억원 규모 공급계약 발표. 24F 연간 매출액 컨센서스 1,380억원인 점 고려 시 연간 실적의 약 50% 수준인 대규모 계약
- 하반기 라비앙 기존 판매량 회복 및 해외향 팁 대량 주문, 내수 프로모션, 신제품 출시 예정으로 실적 성장세 최소 YoY +40% 추정

▶️ 2Q24 Pre; 매출액 311억원, 영업이익 107억원 추정
- 내수향 올리지오 판매 둔화 및 라비앙 수주 저조가 이어지며 2Q도 컨센서스 하회 추정
- 다만 이는 주가에 반영된 내용으로, 2Q 실적 내 주목해야 할 점은 이연 수준이 감소하고 있다는 점

▶️ 실적과 밸류 매력도가 동반되는 매력적인 구간
- 하반기 실적 성장세 회복 및 브라질 MOQ 포함된 공급 계약이 발표된 지금도 12MF PER 15배
- 섹터 평균 18.6배, 소형주 피어 비올 16.6배로 피어 대비 저평가 및 연초 수출 기대감으로 18배 받았던 점 고려 시 저평가

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.do?attachmentId=327513
위 내용은 2024년 7월 12일 07시 44분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[현대차증권 스몰캡/방산 곽민정]
반도체 산업(Overweight)
실리콘 포토닉스가 불러온 글라스 기판 시장의 개화

■글라스 기판 시장의 개화
고성능 컴퓨팅(HPC) 및 인공지능(AI) 시장의 개화로 인해, Heterogeneous Integration 로드맵에 따르면 2025년까지 100x100㎟ 이상 더 큰 크기의 패키지가 요구되고 있다. 이러한 어플리케이션에 필요한 현재 패키지 아키텍처는 TSMC가 주도하는 기술인 Si 인터포저 또는 인텔의 임베디드 멀티다이 인터커넥트 브리지(EMIB)에 적용된 Si 브리지에 크게 의존되어 왔다. 기존의 Organic 반도체 패키지 기판은 기판상 요철과 warpage 문제가 있어 배선을 최소화하거나 패키지 크기를 늘리는 데에 한계가 있다. 따라서 이러한 문제를 극복하고 이종 집적을 구현할 수 있도록 표면이 매끄럽고, 플라스틱 기판 대비 두께를 얇게 구현할 수 있으며, PLP까지 채택이 가능하여, 초미세 선폭 반도체 패키징 기판에 가장 적합한 차세대 기판 핵심 소재로써 글라스 기판이 2025년부터 본격 개화할 것으로 전망된다.

글라스 기판 산업은 아직 초기 단계에 머무르고 있지만, 시장 전망은 밝은 상황이다. 글로벌 시장조사기관 마켓앤마켓에 따르면 글로벌 글라스 기판 시장의 규모는 2023년 71억달러(약 9조 8065억원)에서 2028년 84억달러(약 11조 6,020억원)까지 확대될 전망이다. 가장 앞선 기술력을 보유하고 있는 것으로 알려진 SK 앱솔리스는 2025년, 삼성전기는 2026년이며, 인텔의 글라스 코어 기판 양산 적용 목표 시점은 2030년 이전이다. 애플 또한 차세대 모바일프로세서(AP)에 기존 플라스틱 대신 글라스 기판 적용을 검토하고 있다.

■실리콘 포토닉스의 개화 -> 글라스 기판 시장 개화로 이어져
Broadcom에 따르면, 실리콘 포토닉스 시장은 2020년 10억달러(약 1조 3,808억원)에서 2027년 46억달러(약 6조 3,507억원)로 성장할 전망이다. 실리콘 포토닉스는 빛을 이용하여 데이터를 전송하는 기술로써, 구리와 같은 전통적인 전송 방식의 한계를 넘어서려는 시도에서 등장하였다. 특히 Nvidia나 AMD의 경우, AI 모델의 폭발적인 성장으로 인해 여러 GPU에서의 병렬 작업이 필요하며, 이로 인해 GPU간의 인터페이스 대역폭이 증가하고 있어 실리콘 포토닉스 도입에 적극적이다. Corning 역시 2025년부터 실리콘 포토닉스 관련 매출이 본격화될 것임을 밝히고 있어, 장기적으로 CPO(실리콘 포토닉스)와 이를 구현하기 위한 글라스 기판의 수요가 확대될 전망이다.

■추천종목: 와이씨켐(최선호주), 로체시스템즈(최선호주), 한미반도체(차선호주), 태성(관심종목)
글라스 기판 제작 시 TGV공정과 식각공정을 통한 Hole형성보다, 최종 수율에 더 많은 영향을 주는 배선 공정에 적용되는 핵심 소재가 와이씨켐이 생산하는 Photoresist, Stripper, Developer이다. 또한 Bare Glass에는 구리 도금이 잘 달라붙지 않기 때문에 와이씨켐의 코팅제가 여기서 중요한 역할을 하게 된다. 즉 화학적으로 얼마나 글라스 기판 공정을 잘 구현하는지가 글라스 기판 업체의 핵심 수율문제와 직결되어 있기 때문에 동사의 역할이 더욱 중요해질 전망이어서 최선후주로 추천한다. 로체시스템즈는 향후 핵심 사업으로 성장할 것으로 기대되는 레이저 커팅 장비 부문의 매출 성장이 전망된다. 향후 실리콘 포토닉스(CPO)를 CoWoS 패키지에 통합하여 구현하기 위해서는 기본적으로 글라스 기판이 필수적으로 요구되기 때문에, 동사의 레이저 커팅 장비 부문이 가장 크게 성장을 견인할 수 있어 최선호주로 추천한다. 한미반도체는 TSMC의 SoIC 공정을 적용하려는 온디바이스 시장 내 모바일용 HBM(또는 LLW) 시장 개화가 일어나면서, 동사의 2.5D Big Die Bonder가 주요 시스템 반도체업체들과 OSAT업체들에게 채택될 가능성이 높다. 애플이 검토하고 있는 차세대 모바일 프로세서(AP)에 글라스 기판을 적용하는 방안도 검토되고 있어 이와 관련하여 수혜를 받을 수 있을 것으로 기대되어 차선호주로 추천한다. 태성은 동사의 장점인 PCB 설비의 이해도 및 기술력을 바탕으로, FC-BGA와 글라스 기판 설비를 하이브리드로 적용할 수 있는 설비와 함께, 글라스 기판에 적용될 에칭 설비를 개발 진행 중이므로 시장 개화 시 수혜를 받을 수 있을 것으로 예상되어 주목할 만하다.

* URL: https://parg.co/Uwe5

** 동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임 소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

'무리한 외신 홍보 논란' 제이엘케이, "주가 하락 막으려다...죄송하다"

하지만 업계에서는 논란이 일었다. 외신이 집중조명했던 기사가 사실은 제이엘케이가 작성한 보도자료를 해외 보도자료 서비스 플랫폼에 올렸고, 이를 일부 외신이 받아 쓴 것이었기 때문이었다. 해외 유력 언론이 제이엘케이의 기술력을 세계적 수준으로 평가받았다는 문구 등은 모두 회사 측이 작성한 보도자료 문구였다. 제이엘케이는 이런 사실을 알리지 않았고, 해외 유수 언론의 인정받은 세계적인 기술력을 가진 기업으로 포장되면서 투심이 움직였다.

📌 두산에너빌리티(시가총액: 12조 9,393억)
📁 단일판매ㆍ공급계약체결
2024.07.22 08:36:29 (현재가 : 20,200원, 0.0%)

계약상대 : 한국중부발전
계약내용 : ( 공사수주 ) 함안복합 파워블록 설치조건부 구매
공급지역 : 경상남도 함안군 군북 일반산업단지
계약금액 : 5,818억

계약시작 : 2024-07-19
계약종료 : 2027-12-30
계약기간 : 3년 5개월
매출대비 : 3.31%
기간감안 : 0.97%


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240722800037
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=034020

트럼프 대항마는 현재로서는 BTS 진 정도밖에 없는 것으로 보임😇