[신한 조선/방산/기계 이동헌]

2Q24 Review; HD현대일렉트릭
2Q24 Re 슈퍼 서프라이즈, 더 갑니다

▶️ 신한생각: 아직 남은 피크아웃 타이밍, 호황을 즐길 때
- 2Q24 실적은 컨센을 대폭 상회. 상황이 좋은 북미 비중(2분기 매출비중 35%, 수주잔고 60%)이 지속 증가하며 눈높이 상향

▶️ 2Q24 Review 슈퍼 서프라이즈, 이튼 이익률에 수렴
- [2Q24 실적] 매출액 9,169억원(+43%, 이하 전년비), 영업이익 2,100억원(+257%), 영업이익률 22.9%(+13.8%p)를 기록. 컨센서스 대비 매출액 +10%, 영업이익 +69% 상회하는 서프라이즈
- [북미] 매출액 3,169억원(+89%)으로 성장을 견인, 영업이익률이 30%에 근접했을 것으로 추정. [중동] 매출액 2,053억원(+106%)으로 급증
- [전망] ‘22~23년 단가 상승 물량의 매출인식, 미국 비중 증가로 하반기, ‘25년 이익 상승 지속. 제한된 Capa로 아직도 호황 구간

▶️ Valuation & Risk
- 매수 투자의견을 유지하며 목표주가를 50만원으로 상향(기존 37.5만원, +33.3%). ‘25년 추정 당기순이익(EPS) 20,050원에 비교업체 이튼의 ‘25년 주가수익비율(PER)을 10% 할증한 24.3배를 적용

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.do?attachmentId=327574
위 내용은 2024년 7월 24일 07시 30분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

신한 조선/방산/기계 채널: https://bit.ly/3pMTnTY
신한 리서치 채널: https://bit.ly/3AqbpSm

# 외국인 선물누적순매수 1.8만계약. 4.3만계약에서 많이 줄긴 했지만 개인적으로는 매수포지션을 유지할 이유가 없기에 모두 줄여야 한다고 판단

# 외국인은 풋옵션도 18만개로 늘리고 있음

# 즉, 전일은 현물에서 외국인이 매수했지만 지속성이 있다고 보기에는 아직은 어려워 보이며

# 결국 파생시장에서 선물매도->프로그램매도->대형주매도->투심악화매도로 이어지는 악순환이 끊기기 위해서는 선물포지션이 정리되어야 함

록히드 마틴 (+6%): 2분기 컨센 상회 + 2024 가이던스 상향

https://www.barrons.com/articles/lockheed-martin-earnings-stock-price-9769f8eb

📌 우진엔텍(시가총액: 2,475억)
📁 주식등의대량보유상황보고서(약식)
2024.07.24 08:50:52 (현재가 : 26,700원, 0.0%)

대표보고 : 심팩/대한민국
보유목적 : 단순투자

보고전 : 20.49%
보고후 : 9.71%
보고사유 : 매도로 인한 지분율 변동

* 주식회사 SIMPAC : 20.49%→9.71%
-보고자의 본인/철강금속 및 프레스제조
2024-07-24/시간외매매(-)/보통주/ -1,000,000주/-


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240724000015
주요 지분공시(최근1년) : https://www.awakeplus.co.kr/board/notice/457550
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=457550

[고의영 HI투자 전기전자/☎ 02-2122-9179]

★ [솔루엠/Buy/TP 32,000(하향)] 우려의 피크 아웃

24년과 ‘25년의 OP 추정치를 기존 대비 각각 -33%, -7% 하향하고 목표주가를 기존 40,000원에서 32,000원으로 하향. 주가는 YTD -31% 하락하며, 실적 부진 우려를 선반영하고 있는 것으로 판단

운임은 여전히 실적에 악영향을 미치고 있음. 따라서 2Q 영업이익 추정치를 기존 대비 9.8% 하향한 204억원(-53% YoY, 영업이익률 5.3%)으로 추정. 다만 최근 해상 운임이 피크아웃 조짐을 보이고 있음은 긍정적

4 Color ELS에 대한 고객사 컴플레인은 상반기 중 해결. 3 Color 설치 계획이 4 Color로 바뀐 건에 대해서는 ‘25년 실적으로 이연. 따라서 ‘24년 ICT 매출은 전년 대비 -37% 역성장한 5,194억원, ‘25년은 +74% 성장한 9,041억로 전망. 당초 사업 계획이 약 1년 가량 이연되는 것

1H24 신규 수주 실적은 우려 대비 견조했던 것으로 추정. 주로 북미를 중심으로 성과가 좋았던 것으로 보임. 자세한 수치는 8월 실적 발표 이후 공유될 계획

결론적으로, 상반기 동안 어려운 구간을 거쳤는데, 해상 운임은 Peak-out 조짐을 보이고 있고, 4 Color ESL과 관련된 고객사 컴플레인은 해결되었으며, 상반기 수주활동도 우려 대비 좋았음

현 주가는 삼성전기가 블록딜을 진행했던 당시보다도 낮아진 상태인데, 사실상 ESL의 성장성과 관련된 기대가 없는 수준까지 내려온 것으로 판단. 사업 정상화를 가정한 '25년 P/E는 7배에 불과하여 크게 저평가



<보고서: https://han.gl/hLnqO>


(당사 컴플라이언스 승인을 받고 기발간된 자료의 내용입니다.)

감사합니다.

[키움 허혜민] 머크의 SC 제형 언급한 외신 기사 정리

머크가 키트루다SC 제형을 추가(Keynote-F65). 8월 중순 60명의 림프종 대상 임상 2상 환자 등록 예정.

제형을 추가한 이유에 대해 Evercore ISI의 Umer Raffat에 말을 인용;
Keynote-D77 폐암 연구는 현재 고형암 적응증에 대해서만 미국 승인을 받을 수 있으므로 혈액암에 별도 임상을 진행한다고 언급. (유럽은 상관 X)

한편, BMS는 미국 FDA 옵디보SC 제출. 최근 PDUFA 날짜를 2025.2월에서 2024년 12월로 당기는데 성공

로슈 티쎈트릭SC 제출은 기각. 재제출 후 PDUFA 9/15일.

AZ의 임핀지SC는 프로젝트 종료

https://www.oncologypipeline.com/apexonco/mercks-subq-keytruda-headscratcher