[리딩투자증권 유성만]

■ 상아프론테크(089980) - 멤브레인과 캡어세이


기업개요

동사는 1986년 3월에 설립, 2011 년 7월에 코스닥 시장에 상장하였다. 본업은
슈퍼엔지니어링 플라스틱의 핵심기반 원천기술을 통해, 불소수지 및 고 기능성 플라스틱 원료에 대한 혼합&중합&합성 등 핵심기술을 통해 부품사업, 소재사업, 장비사업을 영위한다. 사업부별 매출비중은 부품사업 45.6%, 소재사업 39.7%, 장비사업 6.1%, 기타 매출 8.6%이다(24 년 상반기 기준).

투자포인트

1. 수소 멤브레인(고분자 전해질막)의 본격적인 확장: 상아프론테크가 생산하는 ‘멤브레인(고분자 전해질막)’은 액체&기체 혼합물에서 불순물과 미세입자를 제거하는데, 수소산업과 재생&친환경 에너지 산업 관련 수요가 증가할 것으로 전망된다. 동사의 고분자 전해질막은 기존 멤브레인에 전해질을 코팅해서 제조되며, 전자는 여과되고 수소이온만 통과된다. 글로벌 완성차 업체들의 수소차 상용화 지연으로 그동안 아쉬운 상황이었지만 올해부터 ‘수전해용 멤브레인’ 공급 관련 논의가 본격적으로 진행되고 있다. 올해 미국 친환경 스타트업 업체와 멤브레인 관련 공급계약을 진행 중이며, 유럽의 메이저급MEA(Membrane Electrode Assembly) 제조사향 멤브레인 공급 논의도 진행 중이다. 북미와 유럽향 멤브레인 공급이 본격화 될 경우, 현재 2개의 멤브레인 생산라인의 가동률이 대폭 증가하여 실적 개선에 긍정적으로 작용할 것이다.

2. 2차전지용 배터리 캡어세이 완제품 사업: 동사는 2차전지용 배터리에서 안정성(예: 전해액 누수 방지 등)과 밀폐성 그리고 성능 보완을 위해 사용되는 ‘캡어세이’의 부품을 생산하는데, 국내외(중국&헝가리) 생산법인에서 캡어세이에 들어가는 Insulator와 Gasket을 제조하여 신흥에스이씨를 통해 삼성SDI에 납품하고 있다. 동사는 삼성SDI와 스텔란티스 JV 대응을 위하여 미국 인디애나에 신규 공장을 추진 중이며, 캡어세이 부품 및 완성모듈을 공급할 계획이다. 또한 향후 삼성SDI와 GM의 JV에도 대응할 계획이어서 중장기적으로 글로벌향 캡어세이 매출의 성장이 예상된다.

3. 올해는 전년도와 비슷한 수준의 실적 전망: 올해 연결기준 예상 매출액은 1,861억원(YoY +1.4%), 영업이익 91억원(YoY +1.6%)으로 상반기 전기차 판매량 둔화에 따른 실적 부진으로 전년도와 비슷한 수준의 실적을 기록할 것으로 예상한다. 동사의 본격적인 실적 성장은 내후년부터 시작될 것으로 전망한다.


■ 보고서 링크: https://url.kr/ypyhjj

(당사 컴플라이언스 결재를 받았습니다.)

리딩투자증권 리서치센터 텔레그램: https://lrl.kr/ta33

바이오니아의 자회사인 써나젠테라퓨틱스(써나젠)는 RNAi 기반 동급 최초의 항섬유화 신약인 SRN-001의 임상 1a상 드래프트 보고서를 통해 긍정적인 결과를 확인했다고 19일 밝혔다.

써나젠은 지난해 9월 첫 피험자 투여를 시작으로, 기존 RNAi 치료제의 문제점인 체내 투여 시 쉽게 분해되어 병소까지 전달이 어렵고 선천 면역 염증 반응을 일으키는 문제를 해결한 초분자 RNAi 나노 구조체 SAMiRNA™ 기반의 항섬유화 신약 SRN-001의 호주 임상 1a상을 진행해왔다.

이번 드래프트 보고서에 따르면, SRN-001은 인체에서 충분한 안전성과 내약성을 확인했다. 이번 임상은 SAMiRNA 플랫폼을 적용한 siRNA가 인간에게 전신 투여로 연구된 첫 번째 사례로, 건강한 피험자를 대상으로 한 단일 용량 연구였다.

특발성 폐섬유증(IPF)은 폐에 콜라겐이 비정상적으로 축적되어 폐 기능을 상실하게 하는 난치병으로, 진단 후 5년 생존율이 40%에 불과하다. 이 때문에 새로운 치료제에 대한 수요가 높아, 임상시험 참여가 하나의 치료 옵션으로 고려될 정도다.

글로벌 시장조사기관 리서치앤드마켓에 따르면, 특발성 폐섬유증 치료제 시장 규모는 2030년까지 61억 달러(약 8조 4000억 원)에 이를 것으로 전망된다. 기존 IPF 약물들은 병의 진행을 지연시키는 데 그쳤으나, SRN-001은 섬유증 유발 mRNA를 분해해 근본적인 치료가 가능할 것으로 기대되며, 시장의 판도를 바꿀 수 있는 잠재력을 가지고 있다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/009/0005352441

📌 SK(시가총액: 10조 489억)
📁 풍문또는보도에대한해명(미확정)
2024.08.20 09:01:30 (현재가 : 138,600원, +0.22%)

보도내용 : [한국경제] 특수가스 세계1위 SK스페셜티 대형 사모펀드에 매각 관련 보도
발생일자 : 2024-08-20
해명내용 :

본 공시는 2024년 8월 20일 한국경제 지면을 통해 보도 된 ‘특수가스 세계1위 SK스페셜티 대형 사모펀드에 매각한다’ 내용에 대한 해명공시(미확정)입니다.

당사는 SK스페셜티에 대한 지분 매각을 포함한 다양한 전략적 방안을 검토 중이나, 현재까지 구체적으로 결정된 바 없습니다.

향후 관련 사항이 결정되는 시점 또는 1개월 내 재공시 예정입니다.

(공시책임자) 재무전략담당 권병돈 담당


재공시 예정일 : 2024-09-19


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240820800053
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=034730

에스티팜 IR 통화내용 공유 (24.08.20)

Q. 금일 강정석씨의 지분 시간외 매도 공시가 나왔는데 그대로 이해하면 될지?

A. 시간외 매도 한것 맞다. 이유는 그동안 계속 언론에 노출됐던 상속 증여세 때문이다.


Q. 물량 받아간 주체는 어디인지?

A. 여러 업체가 있었는데 미국계 자산운용사를 선정했다. 장기투자 성향이라서 선택했고 물량 안나올 것으로 안다.


Q. 분위기 좋은 상황에서 갑자기 지분이 나오니 좀 당황스럽다.

A. 이해한다. 하지만 하반기에 보여드릴게 많다. 상속 증여세 때문에 오버행 문제도 계속 있었는데 이번에 해소된 것으로 이해해 달라. 알테오젠도 그랬지만 회복됐지 않나. 우리도 그렇게 봐 달라.

피팅 2Q

📌 모다이노칩(시가총액: 1,459억)
📁 신규시설투자등
2024.08.20 10:24:00 (현재가 : 1,830원, +0.83%)

*투자구분 및 목적
- 신규시설투자
- 패션브랜드등 복합 제조/유통/서비스 단지 조성을 통한 협업체제 구축으로 생산물류거점단지 확보 및 사업경쟁력 강화

투자금액 : 1,400억
자본대비 : 38.01%
시총대비 : 96.8%

투자시작 : 2024-08-20
투자종료 : 2027-05-31
투자기간 : 2.8년


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240820900088
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=080420

(바이오에 큰 기회가 왔다고 생각하는 한 아재의 독백)

한국 바이오 역사상 최고의 기회가 왔다.

(1) 초대형 종목부터 중소형 종목까지 모멘텀 구간

셀트리온, 삼성바이오로직스 등 초대형 종목들부터 알테오젠, 리가켐바이오, 유한양행, 에스티팜, SK바이오팜
HLB등 (언급안된 종목들까지도) 모멘텀 구간에 있는 바이오 종목들이 너무 많다. 일부 종목에 집중투자하는게 아까울 정도로 많은 종목들의 면면을 보면 업사이드가 정말 크고 성공 가능성도 높아보인다.

(2) 거시적 환경

금리인하와 미국 생물보안법
금리인상으로 인한 최대 피해섹터였던 바이오 드디어 기다리던 금리인하가 시작되었다.
게다가 미국 생물보안법은
초당적 지지를 받고 있는 상황으로 미국 대통령 누가 되든 상관없이 명확한 방향성을 가지고 있다. 중국과 경쟁관계에 있는 한국 바이오에 상당한 기회를 줄 것이고 실제로 일어나고 있다.
바이오회사 IR을 들어보면 중국쪽 원료와 CMO를 사용하고 있는 업체로부터 컨택이 상당히 많이 늘어나고 있다고 답변을 하고 있다.

(3) 바이오를 대하는 투자자들의 태도

얘기를 해보면 여전히 알테오젠이 어떤일을 하는지 모르는 투자자들이 많다. (올해 시장 대표종목 이었음에도 불구하고)
한국 투자자들은 (1) 과거 한미약품 기술반환 이후 한국 바이오텍에 대한 신뢰가 깨졌고 (2) 코로나시기 코로나백신 개발이라는 명목으로 거품과 작전에 점철된 바이오텍에 지쳐버렸다. 그 결과 한국 바이오텍에대한 믿음이
사라지고 (3) 업계 애널리스트 분들도 이직을 많이 하셨다. 톤도 많이 낮추셨다.
그래서 바이오에대한 공부 자체를 안하는 투자자들이 많다고 보여진다.

위의 세가지 이유에 의해 주식 투자자 입장으로 바이오에 큰 기회가 왔다고 생각한다. 위 이유 이외 여러가지 뇌피셜들이 있지만 솔직히 그냥 느낌적으로 큰 기회가 오고있다고 강하게 생각한다. (아재독백 끝)