■ 미 실적발표 일정 요약
-골드만삭스, 뱅크오브아메리카, 씨티 (10/15)
-모건스탠리 (10/16)
-테슬라 (10/16)
-넷플릭스 (10/17)
-마이크로소프트, 구글 (10/24)
-메타, 아마존, 인텔 (10/25)
-포드 (10/28)
-일라이릴리(10/30)

*실적일정은 변경될 수 있음


■ (참고) 삼전, 하닉 실적발표 일정
-삼성전자 잠정실적 (10/8예정)
-SK하이닉스 (10월말)


■ (참고) 테슬라 10월 주요일정
1) 테슬라, 3분기 차량 인도실적 (10/2)
2) 테슬라, 자율주행 로보택시day (10/10)
3) 테슬라, 3분기 실적발표 (10/16)

한화인더 : HBM TC본더 이원화+이익 1500억 내는 AI CCTV(+중국 배제 국방수권법)

한화인더는 한화비전+한화정밀기계로 이루어진 기업이기에 각각 살펴봐야 합니다.

📈 #한화비전 : 미국 국방수권법 따른 중국산 배제 + AI의 실질적 적용처

한화비전은 19년 미국 정부기관에서 중국산 CCTV를 배제하는 국방수권법 시행에 따라 반사수혜를 얻고 있습니다. 21년 말엔 중국산 CCTV 수입을 전부 금지하면서 민간에서도 중국산을 퇴출시키고 있어 수혜 강도가 강해지고 있습니다.

영국, 호주, 유럽 등 서방국가의 안보 차원이나 해킹 우려로 인한 민간 차원에서도 중국산 CCTV 퇴출이 진행 중입니다. 이후 한화비전은 전세계 3위 플레이어로 성장할 수 있었습니다. 미중무역분쟁이 계속되는 한 이와 같은 추세는 이어지리라 판단됩니다.

여기에 AI가 신규로 적용되면서 ASP가 증가하고 있습니다. 기존에는 CCTV 카메라를 제공해주는 사업영역이었다라면, 이제는 AI 적용을 통해 HW+SW를 공급하며 ASP를 높여나가는 셈입니다. 국방수권법이나 중국산 CCTV 배제를 통해서 양적(Q) 성장을, AI 도입을 통한 SW 솔루션 공급을 통해서 질적(P) 성장을 동시에 도모하고 있습니다.

이미 24년 상반기에 매출액 6,258억원과 영업이익 909억 원을 달성했습니다. 2H23 제외하고 사상 최고의 매출액과 영업이익을 매 반기 갱신하고 있다는 점은 동사가 트렌드의 변화 한복판에 있음을 알려주고 있습니다.

📈 #한화정밀기계 : HBM 핵심 TC본더 이원화 + ALD 및 하이브리드 본딩 개발

한화정밀기계는 HBM 제조에 핵심인 TC본더를 개발해 SK하이닉스향 양산 직전으로 풀이됩니다. TC본더를 하이닉스와 공동개발해 24년 6월 2대 납품했으며, 연말에 양산용 TC본더를 일부 수주할 것으로 기대됩니다.

하이닉스 입장에서도 TC본더는 HBM에서 핵심이기에 이원화 니즈가 높습니다. 이오테크닉스가 독점하던 레이저 어닐링 장비에서 디아이티가 침투한 것처럼, 한미반도체가 독점하던 TC본더 장비에서 한화정밀기계가 침투할 가능성이 높아보입니다.

특히 동사는 올해 4월부터 증설을 위해 315억을 투입했습니다. 아직 전성기 시절의 매출액에 50%도 달성하지 못한 상황 속에서 증설을 진행하되고 있다는 점을 고려할 때, 경영진은 TC본더 수주의 실현가능성을 높게 보고 있다고 판단됩니다.

📝 #밸류에이션 : 영익 1600억 버는 캐시카우 + 미래 먹거리 HBM TC본더

하나증권은 한화비전의 예상 영익을 24년과 25년 각각 1,500억과 1,700억을 제시하고 있습니다. 이미 올해 상반기에만 영익 909억 원을 달성했으므로, 보수적으로도 올해 1,600억의 이익 달성이 가능해보입니다.

한화비전은 2~3년 사이 영업이익이 4배 가량 상승했습니다. 이와 같이 성장성 높은 기업에는 POR 2~30배를 주는 것이 일반적이나, 보수적인 추정치를 위해 POR 10배를 부여한다면 한화비전의 기업가치는 약 1.6조입니다.

한화정밀기계는 ①TC본더의 공급계약이 연말에 나올 것으로 예상되며, ②21년도 당시 영업이익으로 880억 가량 기록했으며, ③ALD 및 하이브리드 본딩 장비를 개발하고 있습니다. 이에 보수적으로도 한미반도체의 기업가치 대비 20% 수준까지 평가할 수 있다고 판단됩니다.

현재 한미반도체의 기업가치가 약 11조이므로, 이 경우 한화정밀기계의 기업가치는 2.2조 원으로 평가할 수 있습니다. 실제로 TC본더 수주에 성공한다면, 한미반도체 기업가치의 4~50%까지도 충분히 평가받을 수 있으리라 판단됩니다.

📝 #결론

보수적으로도 한화인더의 목표 기업가치는 약 3.8조를 바라볼 수 있다고 생각됩니다. 현재 인적분할 이후 동사의 시가총액이 약 1.7조 정도이므로 충분히 안전마진이 높지 않나 생각됩니다. 주말 간 중동 이슈로 갭하락이 나온다면 더더욱 매력적이지 않을까 싶습니다.

자세한 내용은 아래 주소에서...
https://m.blog.naver.com/foreconomy/223599887612

하락한 증시는 이제 한국만 남았다? 시황맨

지난주 중국 증시가 급등하면서 연간 기준 하락한 국가는 정말 몇 남지 않았습니다.

우리 증시 외 브라질이 연 -1% 정도 하락했습니다. 그런데 브라질 증시는 이번 3분기에 +7% 이상 올라서 연초 낙폭을 거의 만회하고 있는 추세입니다.

그리고 코스닥 시장 같이 연간 -10% 이상 하락한 곳은 적어도 제가 찾아 본 증시 중에는 없었습니다.

나쁘게 보면 투자자들에게 외면을 받고 있는 것이고.. 좋게 보면 연초 대비 가격 부담이 거의 없는 증시가 됩니다.

여전히 변수가 많지만 이 정도 상대적 낙폭이라면 덩달아 하락한 실적 좋은 종목들은 계속 주목을 해야하지 않나 싶네요.

CATL 공장 화재

현지 보도에 따르면 11시부터 화재 진압에 나섰으나 아직 진입 못했다고 합니다.

📈 퓨쳐켐 임상2상 데이터 발표

퓨처켐이 FC-705 임상2상 데이터를 유럽핵의학회 초록에서 발표했습니다. 초록에서 공개된 내용은 아래와 같습니다.

- PSA50% 미만으로 감소한 비율 60%(20명 환자 중 12명)
- 3명의 환자 완전관해 (2명은 3개 주기 이후, 1명은 4개 주기 이후)
- Grade 3 이상의 중증 부작용 비율 25%(20명 환자 중 5명)

※PSA 수치가 많이 감소해야 항암효과가 좋은 약품입니다.

📈 #경쟁약품 및 퓨쳐켐 임상1상과의 비교

① 플루빅토 임상2상 TheraP Trial
- PSA50% 미만으로 감소한 비율 66%
- Grade 3 이상의 중증 부작용 비율 33%

② 플루빅토 임상3상 Vision Trial
- PSA50% 미만으로 감소한 비율 46%
- Grade 3 이상의 중증 부작용 비율 52.7%

③ 포인트 바이오파마 글로벌社 PNT2002 임상3상 SPLASH Trial
- PSA50% 미만으로 감소한 비율 35.7%
- Grade 3 이상의 중증 부작용 비율 9.7%

④ 퓨쳐켐 임상1상 데이터
- 단회 투여시 PSA 50% 미만으로 감소한 비율 50.0%

📝 #결론

퓨처켐의 임상2상 데이터는 PSA50 response만 보면 성공적입니다. 다만 세부 내용을 놓고 살펴보면 논쟁이 될 포인트가 있습니다.

퓨쳐켐의 FC-705는 경쟁약품 플루빅토의 2상 대비 효과는 열위에 있으나, 플루빅토의 3상 대비 효과는 우위에 있습니다. 또한 부작용 측면에서 플루빅토의 임상2,3상 모두에서 더 안정된 모습을 보여주었습니다.

퓨처켐 임상2상 데이터 해석을 두고 플루빅토 임상2상과 비교할지 임상3상과 비교할지 여부에 따라서 이번 임상2상의 가치가 크게 바뀔 것으로 보입니다. 플루빅토 역시 임상2상보다 임상3상에서 데이터가 좋지 않게 나왔다는 점에서, FC705도 임상3상에서 데이터가 좋지 않게 나올 가능성이 있기 때문입니다.

퓨처켐의 임상1상 결과에서 기대할 수 있는 데이터보다는 아쉬운 모습이었습니다. 임상1상에서 FC705의 100mCi 투여에 따른 PSA50 response는 50%로, 다회 투약시 PSA50 Response가 7~80%까지 높아질 수 있으리라는 기대가 있었습니다.

그럼에도 불구하고 퓨처켐은 임상1상 단회 투여보다, 이번 임상2상 다회 투여의 PSA 감소율 데이터가 더 좋게나온 점은 부정할 수 없습니다. FC705 임상 데이터가 3상에서 그대로 재현될 경우 충분히 Best-in-Class 약품으로 등재 가능하다 판단됩니다.

이 점 참고하시어 투자하시길 바라겠습니다. 감사합니다.

#재명세

“공직 관두면 나도 개미로 돌아갈 것”…이재명, 돌고돌아 금투세 유예로 가닥

이재명 더불어민주당 대표는 29일 ‘금융투자소득세 유예’에 기운 배경을 직접 밝히며 불공정한 한국 주식시장의 제도를 개선한 뒤에 시행을 재검토하겠다는 뜻을 전했다. 국내 증시 전망이 어두운 상황에서 당장 내년부터 금투세를 도입하는 것은 국민 정서 등을 고려했을 때 시기상조라는 것이다.

이 대표는 이날 MBN ‘정운갑의 집중분석’에 출연해 금투세 시행과 관련해 주식시장 선진화가 우선이라고 강조했다. 이 대표는 “용돈을 아껴가면서 투자도 하고 기대도 하는데, 여기에 누군가 빨대를 대고 훔쳐가는 사람이 있다. 정상적 경쟁이 안 된다”며 “우리나라는 주가 조작을 아주 우습게 한다. 엄청난 시장 혼란을 불러와도 수사도 잘 안 하고 덮어버린다”고 주장했다. 그러면서 “이제 공직자여서 주식 투자가 금지되는 바람에 못 하고 있지만 저는 평생 개미였다”면서 “아마도 공직을 그만 두면 다시 또 장(국내 증시)으로 갈 가능성이 많다”고도 했다.

이 대표는 이어 “제일 화나는 건 저도 겪어본 일인데, 우량주를 사서 장기 투자를 하는데 물적분할 자회사를 만들어 알맹이를 쏙 뺀 다음에 이걸 누군가 나눠 가진다”라며 소액주주 이익을 침해하는 기업분할 사례를 문제점으로 꼬집었다.

그는 정부 산업정책을 놓고도 “과학기술에 대한 투자를 안 해서 미래 산업 경제에 대비가 부족하다. 장기적으로 걱정이 된다”며 “이게 주식시장에 (부정적으로)반영되고 있다”고 비난했다.

민주당은 30일 최고위원회의에서 이번주 의원총회 개최를 통해 금투세 당론을 확정할지 여부를 논의할 것으로 보인다. 의원총회 시점은 오는 4일로 예상되는 본회의 직전 등이 거론된다. 주식시장 불확실성을 줄이기 위해서라도 금투세에 대한 입장을 조속히 결정해야 한다는 공감대가 형성된 만큼 지체할 이유가 없다는 의견이 우세하다.

https://v.daum.net/v/20240929163600423

■ 금요일 장마감이후 나온 뉴스들 요약

1) 니케이지수는 장마감이후, 이시바 총재 당선으로 니케이선물은 -6% 빠졌었습니다. 일본증시는 월요일 급락 출발이 필요한 상황. 국장에 영향줄지 여부
(이시바 신임총재는 10/1일 취임합니다)

2) 금요일 시외에서 티웨이항공은 상한가였습니다. (경영권 분쟁이슈)

3) 금요일 천연가스 선물은 5%이상 상승 마감했고 월요일 시초는 지에스이, 천연가스etn 등이 상승 출발 전망

4) 트럼프 해리스 여론조사는 계속 초접전 모드입니다.

5) KT와 MS의 AI 파트너십 체결로 관련주(KTcs 등) 시초상승이 예상되고, AI섹터에 긍정 영향을 줄지 여부

6) 이란은 이스라엘에 경고를 한 상황이지만 일요일 이스라엘 증시는 1%이상 상승흐름을 유지중입니다.

7) 월요일 일정으로 이재명 위증교사 의혹 검찰구형이 있고, 윤석열은 슬로바키아 총리와 신규원전 논의 회담이 있습니다.

8) 월요일마다 자주 느끼는건데 주말 공부한거와 달리 새로운게 월요일 이슈가 되더군여 ㅎ 거의 높은 확률로