[키움 허혜민] Takeda–Innovent, 항암제 전략적 제휴 체결, 계약금 $1.2bn 최대 $11.4bn

Takeda, 중국 Innovent Biologics와 항암제 글로벌 라이선스·공동개발 계약 체결. 총 $1.2bn 선지급(이 중 $100mn 지분 투자 포함), 후속 마일스톤 및 로열티 지급 조건. 최대 마일스톤 $11.4bn

대상 자산은 ① IBI363 – PD-1/IL-2α 이중항체 융합 단백질, ② IBI343 – Claudin18.2 타깃 ADC. 조기단계 이중항체 ADC IBI3001 글로벌 옵션권 포함

미국 지역 권리 Takeda·Innovent 공동개발·공동상업화 (비율 60/40). Takeda 단독 권리: 미국 외 전 지역 독점 상업화

IBI363 (PD-1/IL-2α Bispecific Fusion), 비소세포폐암(NSCLC), 대장암(MSS CRC) 1,200명 이상 투여 임상서 PD-1 불응 환자에서도 유효성 확인. FDA Fast Track 지정 (2차 sqNSCLC). 글로벌 3상 곧 착수 예정

IBI343 (Claudin18.2 ADC), 위암·췌장암 340명 이상 환자 데이터, 유의미한 임상 활성. FDA Fast Track 지정 (재발/불응성 PDAC). 위암 3상 진행 중, 췌장암 1/2상 완료 → 1차 치료 확장 계획

Takeda, 이번 계약으로 2030년 이후 성장동력 강화, 고성장 항암 파이프라인 확충 언급. Innovent, “혁신 면역항암·ADC 기술을 Takeda의 글로벌 역량과 결합, 치료 접근성 가속화”

https://www.takeda.com/newsroom/newsreleases/2025/innovent/

아니.. 계약금이 $1.2bn(1.7조 원)이요??

테슬라 2025년 3분기 실적 (시간외 -0.4%)

매출: 281억 달러 (예상 262억 달러); 전년 대비 12% 증가
조정 EPS: 0.50달러 (예상 0.54달러); 전년 대비 31% 감소
영업이익: 16억 2천만 달러 (예상 16억 5천만 달러); 전년 대비 40% 감소
총이익률: 18.0% (예상 17.2%); 전년 대비 185bp 하락
잉여현금흐름(FCF): 39억 9천만 달러 (예상 12억 5천만 달러); 전년 대비 46% 증가
영업현금흐름: 62억 4천만 달러; 전년과 유사
현금 및 투자자산: 416억 달러; 전년 대비 24% 증가

운영 실적
차량 인도량: 497,099대; 전년 대비 7% 증가
에너지 저장용량 설치: 12.5GWh; 전년 대비 81% 증가
슈퍼차저 커넥터: 73,817개; 전년 대비 18% 증가
글로벌 차량 인도 및 에너지 저장 부문 모두 사상 최대 기록

부문별 매출
자동차 부문 매출: 212억 1천만 달러; 전년 대비 6% 증가
에너지 발전 및 저장 매출: 34억 2천만 달러; 전년 대비 44% 증가
서비스 및 기타 매출: 34억 8천만 달러; 전년 대비 25% 증가
에너지 저장 부문 총이익: 사상 최대 11억 달러 기록

전망 (OUTLOOK)

물량(Volume)
글로벌 무역 및 재정 정책 변화가 자동차 및 에너지 공급망, 비용 구조, 내구재 및 관련 서비스 수요에 미치는 영향을 정량적으로 측정하기는 어렵습니다.
테슬라는 차량, 에너지 및 미래 사업 성장을 위한 신중한 투자를 진행하고 있으나, 실제 결과는 거시경제 환경, 자율주행 기술 가속화 속도, 공장 생산 증설 속도 등 다양한 요인에 따라 달라질 수 있습니다.

현금(Cash)
우리는 제품 로드맵, 장기적인 생산능력 확충 계획 및 기타 비용을 충당할 충분한 유동성을 보유하고 있습니다. 또한 불확실한 시기에도 견고한 재무구조를 유지할 수 있도록 사업을 관리할 것입니다.

이익(Profit)
제조 및 운영 비용 절감을 위한 혁신 실행을 지속하는 동시에, 장기적으로는 하드웨어 관련 이익이 AI, 소프트웨어, 차량 운용 기반 수익 확대와 함께 성장할 것으로 예상합니다.

제품(Product)
우리는 AI 소프트웨어가 구동하는 서비스 기반 미래 수익화 기회를 고려하여, 비용·규모·효율성을 중심으로 제품 라인업을 지속적으로 발전시키고 있습니다.
또한 차별화되고 효율적으로 관리된 제품 포트폴리오를 통해 판매량을 늘리고 있으며, 새로운 공장 및 생산라인을 구축하기 전 기존 생산능력을 최적화하고 있습니다.

사이버캡(Cybercab), 테슬라 세미(Tesla Semi), 메가팩 3(Megapack 3)는 2026년 양산 일정에 맞춰 진행 중입니다.

휴머노이드 로봇 옵티머스(Optimus)의 1세대 생산 라인은 양산을 대비해 설치되고 있습니다.

램리서치 2026년 1분기 실적 (시간외 +4%)

매출: 53억 2,400만 달러 (예상 52억 3,000만 달러); 전년 대비 28% 증가
EPS (GAAP 기준): 1.24달러 (예상 1.22달러)

가이던스 (2025년 12월 분기)
매출: 52억 달러 ± 3억 달러
비GAAP 기준 총이익률: 48.5% ± 1%
비GAAP 기준 영업이익률: 33.0% ± 1%
비GAAP 기준 희석주당이익(EPS): 1.15달러 ± 0.10달러
희석주식수: 12억 6천만 주

부문별 실적
시스템 매출: 35억 4,800만 달러; 전년 대비 48% 증가
고객지원 및 기타 매출: 17억 7,700만 달러; 전년 대비 거의 변동 없음

기타 지표
총이익률 (GAAP): 50.4%; 전분기 대비 +30bp
영업이익률 (GAAP): 34.4%; 전분기 대비 +70bp
비GAAP 기준 희석주당이익(EPS): 1.26달러; 전분기 대비 5% 감소
현금 및 현금성 자산, 제한 현금: 67억 달러 (전분기 64억 달러 대비 증가)
이연 매출: 27억 7,000만 달러 (전분기 26억 8,000만 달러 대비 증가)
지역별 매출 비중: 중국 43%, 대만 19%, 한국 15%, 일본 10%, 미국 6%, 동남아시아 5%, 유럽 2%

CEO 코멘트
“램리서치의 혁신은 고객들이 AI 중심의 반도체 제조 전환기에 직면한 주요 기술적 변화를 해결하는 데 기여하고 있습니다.”
“우리는 엄청난 기회의 시기 속에서 훌륭히 실행하고 있으며, 지속적인 성장을 위한 강력한 위치를 확보하고 있습니다.”

1억개 계좌에 80조 실탄
-주식활동개좌 5년만 2.4배 폭증…대기자금도 역대 최대

DDR5 +7.0%

#tesla #ess 사업부분

Energy Generation and Storage (에너지 생산 및 저장)
• 분기 사상 최대의 에너지 저장 시스템(ESS) 설치 실적을 달성.
→ 상하이 메가팩토리의 생산 확대와 파워월 설치 증가 덕분.
→ 총 이익은 전분기 및 전년 대비 모두 증가해 11억 달러(약 1.1B) 로 사상 최대.

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Megablock 신제품 발표
• 차세대 산업용 저장장치 ‘Megablock’ 공개
→ 4개의 Megapack 3를 통합한 중전압 배터리 시스템.
→ 하드웨어·소프트웨어·서비스를 하나의 패키지로 통합해 설치 간소화 및 전력망 연결 속도 향상.
→ 고객 입장에서는 복잡도 감소 및 구축 기간 단축 효과.
• Megapack 3 생산은 2026년 휴스턴 메가팩토리에서 시작,
연간 최대 50GWh 생산능력 목표.

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Powerwall 신규 리스(Lease) 프로그램
• 미국에서 Solar + Powerwall 결합 리스 상품 출시
→ 고객에게 예측 가능한 에너지 비용 제공 (전기요금 인상 부담 완화).
→ 대출보다 낮은 월 납입금, 5년 후 인수 옵션 제공.
→ 시스템 가용성 보장 포함.
• 테슬라는 이 프로그램이 주택용 에너지 제품 수요를 견인할 것으로 전망.

#에이비엘바이오
Givastomig(CLDN18.2x4-1bb) 단독요법 업데이트 데이터 발표
(*I mab 현재주가 -8.8%)

-. ORR: 18% (5 mg/kg 1명, 8 mg/kg 1명, 12 mg/kg 4명, 18 mg/kg 2명)
-. CLDN18.2 발현은 11%~ 100%까지 다양

-. DCR은 49%**
-. 현재 치료중 2명(4%)
; 8 mg/kg PR 33개월째, 18 mg/kg PR 10개월째

1Q26 병용요법 phase 1b top line data 공개 예정

https://www.i-mabbiopharma.com/news-releases/news-release-details/i-mab-present-positive-updated-givastomig-monotherapy-data-2025

테슬라 2025년 3분기 어닝콜

일론 머스크 오프닝 발언

테슬라는 '현실 세계 AI(real-world AI)' 분야의 선두주자이며, 이는 중요한 변곡점입니다.

FSD (Full Self-Driving) 및 로보택시:

완전 자율주행(FSD)은 운송의 본질을 근본적으로 바꾸는 '충격파'가 될 것입니다.

이전에는 무인 FSD 달성에 대한 확신이 부족해 생산 확대에 주저했지만, 이제는 FSD 달성에 대한 '확신'을 갖게 되어 가능한 한 빨리 생산량을 확대할 계획입니다.

에너지 사업:

메가팩(Megapack)과 파워월(Powerwall) 등 배터리 저장을 통해 추가 발전소 건설 없이도 미국 그리드의 에너지 출력을 사실상 두 배로 늘릴 수 있습니다.

차세대 '메가팩 4'는 변전소의 많은 기능을 통합하여 배포 능력을 크게 향상시킬 것입니다.

옵티머스 (Optimus):

옵티머스는 역사상 가장 큰 제품이 될 잠재력을 가지고 있습니다.

2026년 1분기에 '옵티머스 V3'를 공개할 예정이며, 이는 로봇이 아닌 '로봇 슈트를 입은 사람'처럼 보일 정도로 현실감이 넘칠 것입니다.

테슬라의 새로운 미션은 '지속 가능한 에너지'를 넘어 '지속 가능한 풍요(Sustainable Abundance)'입니다. 옵티머스와 FSD를 통해 빈곤이 없고 모든 사람이 최고의 의료 서비스(예: 옵티머스 외과의사)를 받는 세상을 만들 수 있습니다.

바이바브 타네자 (CFO)
3분기는 여러 수준에서 특별한 분기였습니다.

재무 성과: 인도량, 총매출, 에너지 부문 총이익 및 마진, 그리고 40억 달러의 잉여 현금 흐름 등 여러 재무 지표에서 신기록을 세웠습니다.

지역별 성장: 모든 지역에서 강력한 실적을 보였습니다(중국/APAC 33%/29% 성장, 북미 28%, EMEA 25%).

FSD 채택: 유료 FSD 고객 기반은 현재 차량의 약 12%로 여전히 낮습니다. 중국, EMEA 등에서 규제 승인을 위해 노력 중입니다.

수익성: 자동차 마진(크레딧 제외)은 15%에서 15.4%로 소폭 증가했습니다.

에너지 사업: 상하이 메가팩토리 가동으로 비(非)미국 수요에 대응하며 관세를 회피하고 있습니다. 하지만 경쟁 심화와 관세(3분기 총 4억 달러 이상)로 인한 역풍도 존재합니다.

운영 비용: AI 칩 설계 통합을 위한 구조조정 비용, 법률 비용, 그리고 AI 인력에 대한 성과 기반 주식 보상 등으로 인해 순차적으로 증가했습니다.

미래 투자(CapEx): 2026년에는 AI 및 옵티머스를 포함한 다음 성장 단계를 준비하기 위해 자본 지출이 상당히 증가할 것으로 예상합니다.



주요 Q&A
Q: 로보택시 현황과 무인 FSD 계획은? A (일론/아쇽):

오스틴: 올해 말까지 오스틴의 최소한 일부 지역에서 안전 운전자 없이 운행할 것으로 예상합니다. ( 현재 오스틴에서 운전자 없이 25만 마일 이상, 베이 에어리어에서 운전자 탑승 하에 100만 마일 이상 주행 완료)

확장: 연말까지 네바다, 플로리다, 애리조나를 포함한 8~10개 대도시 지역에서 로보택시를 운영할 계획입니다. (규제 승인에 따라 변동 가능)

Q: 옵티머스 상용화의 현재 과제는? A (일론):

옵티머스 상용화는 믿을 수 없을 정도로 어려운 일입니다.

가장 큰 기술적 난제는 인간의 손처럼 정교한 '손'과 '팔뚝'을 만드는 것입니다.

또 다른 과제는 공급망이 전무하다는 것입니다. 자동차와 달리 부품 공급망이 없기 때문에 테슬라가 극도로 수직 통합되어 내부적으로 부품을 제조해야 합니다.

(일론 개인 의견): 이 "로봇 군대"를 구축하면서 (의결권이 낮아) 향후 축출될 수 있다는 점이 가장 큰 우려 사항입니다. 이번 보상안은 돈이 아니라, 이 로봇 군대에 대한 강력한 영향력을 확보하기 위한 것입니다.

Q: AI5 칩 (삼성/TSMC) 관련 업데이트 A (일론):

이전에 언급했던 것과 달리, AI5 칩 생산을 위해 삼성(텍사스)과 TSMC(애리조나) 모두와 협력할 것입니다. (참고: 삼성은 AI4 칩을 훌륭하게 제조하고 있음)

AI5 성능: AI5 칩은 특정 지표에서 AI4 칩보다 40배 더 우수합니다. (안전하게 10배 향상이라고 봐도 됨)

설계: AI5는 레거시 GPU와 이미지 신호 프로세서(ISP)를 삭제했습니다. 이는 테슬라가 소프트웨어부터 하드웨어까지 전체 스택을 이해하고 있기에 가능한 '급진적인 단순성'입니다.

목표: AI5 칩의 '과잉 공급'이 목표입니다. 차량과 로봇에 쓰고 남는 칩은 테슬라 데이터센터(훈련용)에 사용할 수 있습니다.

경쟁력: 엔비디아(Nvidia)는 많은 고객의 요구를 맞춰야 하지만, 테슬라는 오직 '테슬라'라는 단일 고객만 만족시키면 되므로 설계가 훨씬 쉽습니다. AI5는 전력 대비 성능(와트당 성능)에서 2~3배, 비용 대비 성능(달러당 성능)에서 10배 더 우수할 것입니다.

Q: FSD 하드웨어 3 (HW3) 차량 지원 계획은? A (아쇽/일론):

HW3를 포기하지 않았습니다. HW3는 FSD를 매일 사용하는 일론의 개인 차량이기도 합니다.

V14 릴리스가 완료된 후, 2026년 2분기에 HW3용 'V14 Lite' 버전을 작업할 계획입니다.

Q: 테슬라 세미(Semi) 트럭 및 자율주행 계획은? A:

세미 트럭 공장은 일정대로 진행 중이며, 2026년 하반기에 본격적인 대량 생산에 들어갈 예정입니다.

승용차의 FSD 기술은 약간의 데이터만 확보되면 세미 트럭에도 쉽게 확장 적용될 것입니다.

Q: FSD 확신에 따른 생산 확대 계획은? A (일론):

향후 24개월 이내에 연간 300만 대 생산 속도에 도달할 수 있을 것입니다.

가장 큰 생산량 증가는 2026년 2분기에 생산을 시작하는 '사이버캡(Cybercab)'이 될 것입니다. 이 차량은 스티어링 휠이나 페달이 없으며, 마일당 비용 최소화에 최적화되어 있습니다.

FSD의 '킬러 앱'은 "차 안에서 문자 메시지를 보낼 수 있는가"입니다. 이것이 가능해지면 수요는 "미쳐 날뛸 것(nutty)"입니다.

Q: Tesla AI와 xAI(Grok)는 어떻게 다른가? A (일론):

서로 다른 형태의 AI입니다. xAI의 'Grok'은 차에 탑재할 수 없는 거대한 모델입니다.

Tesla AI는 차량 컴퓨터(AI4)에 맞춰야 하므로 '지능 밀도(intelligence density)'가 타사 대비 월등히 높습니다.

서로 보완적입니다. (예: 차량 내 Grok 음성 인식 기능 탑재)


결론 및 주주 투표 독려
11월 6일 주주 투표는 테슬라의 미래를 결정할 매우 중요한 투표입니다.

회사는 일론 머스크의 리더십(보상안)과 이사 3인(Ira, Kathleen, Joe)의 재선임을 지지해 줄 것을 주주들에게 요청했습니다.

일론 머스크: "내가 미치지 않는 한 해고될 수 없지만, 강력한 영향력을 행사할 수 있는 수준"(약 20% 중반의 의결권)이 필요합니다. 이는 ISS나 Glass Lewis(일론은 이들을 '기업 테러리스트'라 칭함)의 비상식적인 권고로 인해 "로봇 군대"를 만들다가 축출되는 것을 막기 위함입니다.


https://x.com/DrNHJ/status/1981135776755961922

Quanta : GB300 본격 출하 국면 진입

4분기 GB300 출하량, GB200 상회 전망

태국은 내년 중반 전 생산라인 100개 돌파 예상

TPCA Show 리더 서밋 – 양치링 발언 요지

AI 서버 수요가 매우 강력하다.

Quanta의 집행부총괄이자 QCT(Quanta Cloud Technology) 총경리인 양치링은 22일 행사 후 인터뷰에서 다음과 같이 밝혔다.

“GB200 시리즈는 계속 출하 중이며, GB300은 9월부터 출하를 시작했고 현재까지 매우 순조롭다. 물량은 매달 늘어나고 있으며, 4분기 GB300 출하량이 GB200을 넘어설 것으로 예상된다.”

그는 고객 수요에 대응하기 위해 미국과 태국의 생산능력을 지속적으로 확대 중이며,
미국에서는 올해 들어 지속적으로 투자 규모를 늘리고,
태국 역시 부지가 넓어 향후 추가 확장 여지가 크다고 설명했다.


GB300: 짧은 학습곡선, 빠른 증산

양치링은 “GB200 생산 경험이 있었기 때문에 GB300의 학습곡선이 훨씬 짧아졌다”며
“생산 효율이 높고 진행도 원활하다”고 언급했다.

GB200은 계속 출하 중이지만, GB300은 9월 출하 개시 이후 11~12월에 본격적인 증산기에 들어간다.
일부 고객은 이미 GB300으로 전환했으며,
세대 교체(GB200→GB300) 과정이 원활하게 진행되고 있다.
따라서 4분기 GB300 출하량이 GB200을 상회할 것으로 전망된다.


Quanta 서버 매출 +50% 급성장

양치링은 “올해 Quanta의 서버 사업 매출이 전년 동기 대비 약 50% 성장했다”며
“이 정도 규모의 회사에서 이 같은 증가율은 매우 이례적”이라고 강조했다.

이는 생산능력이 가동 즉시 full capacity 상태에 도달했음을 의미하며,
“2025년은 회사 역사상 최고의 한 해 중 하나”라고 평가했다.


미국·태국 중심으로 AI 서버 증설 가속

양치링은 AI 서버 생산라인(L10, L11)이 주로 미국에 집중되어 있고,
일부 소형 모델(L6)도 미국 내에서 생산 중이라고 밝혔다.
태국 공장 역시 지속적으로 라인을 확장 중이며,
내년 중반 전까지 생산라인 100개 돌파가 가능할 것으로 예상했다.


“태국은 부지가 넓어 앞으로 더 많은 확장 공간이 있다.”

반면 대만은 토지 확보의 어려움 등으로 현재 확장 계획은 없다고 설명했다.


AI 수요 구조 변화와 산업적 전환

양치링은 다음과 같이 말했다.

“AI 수요는 여전히 가파르게 확대되고 있다.
전통적 AI에서 생성형 AI → 에이전트형 AI → 실체형 AI(Physical AI)로 진화하고 있다.”

그는 현재 AI 모델의 훈련 파라미터가 수천억에서 조(兆) 단위로 급증하고 있으며,
이에 따라 연산 수요는 매년 약 360%, 데이터량은 약 250% 증가한다고 밝혔다.



“AI 팩토리 시대” 속 Quanta의 역할

양치링은 다음과 같이 덧붙였다.

“전 세계 CSP(클라우드 서비스 제공자) 대형·중소 사업자와 주권 AI(sovereign AI)가
‘AI 팩토리(AI Factory)’ 방식으로 데이터센터를 재편하고 있다.
산업 전반이 구조적 변화를 맞고 있다.”

이에 따라 Quanta는 단순 하드웨어 제조업체를 넘어,
‘지능형 생산 체계(Intelligent Production System)’의 협력자(co-creator)로 진화하겠다고 밝혔다.

회사는 컴퓨팅, 네트워크, 고주파/전송, 에너지, 냉각 등 핵심 통합 분야에 심층적으로 투자해 나갈 계획이다.

https://www.ctee.com.tw/news/20251023700227-430502